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用筆記陪自己度過最艱困的時刻大學職員堅忍續扣 投資基金兩年存百萬


2011-12-19  TWM




在基金定期定額投資的路上,許多人總在獲利的時候持續扣款;大跌時,卻耐不住內心煎熬,反而縮手停扣,因而錯過撿便宜的好時機。在大仁科技大學擔任行政人 員的劉俊德,透過筆記將歷史漲跌記錄下來,提醒自己堅忍續扣,每一次出場皆有穩定的正報酬。

撰文‧何珮郁

翻開劉俊德的每本基金投資筆記,工整而清晰的字跡,詳細記錄著十一年來,投資每檔基金的資料。藍色字多半寫的是每月淨值、報酬率的變化,以及他對大盤指數 的觀察;紅色字則寫下投資過程中,市場發生的重大事件,再加上自己的評論和感想。

每一次出場皆為正報酬

劉俊德的筆記裡,並沒有太多基金達人的投資心法,他寫的大多是自己的「心得感想」。然而,就是透過回顧筆記上的「心得感想」,讓劉俊德在經歷每一次的空頭 時,更能用「平常心」看待慘不忍睹的負報酬,不隨市場追高殺低,讓十一年來的定期定額投資成果,每一次出場都是正報酬,且年化報酬率皆有八%以上的穩定水 準。從剛開始只投資五千元,到現在每月至少扣三萬元,穩紮穩打的模式,讓他和太太約每兩年就能存下近百萬元。

「剛開始投資基金時,我只是把投資的心得,記在投信公司寄來的交易確認書上而已。」二○○○年,劉俊德開始定期定額投資台股基金,隔年就不幸遇上美國九一 一事件,他的基金報酬率一路慘跌到負四一%。莫可奈何的他,在當時的筆記上寫下自己的心情:「完蛋了,沒救了!」雖然心情亂糟糟,但不甘心的他還是抱著放 手一搏的心態,繼續每月扣款五千元。最後,在次年二月以一六.七一%的報酬率獲利贖回。

劉俊德回憶:「當時我就想,如果有幸再遇到負四○%的報酬率,我不只要續扣,一定還要加碼扣款!」後來,在○八年金融海嘯時,這個機會來了。雖然當時市場 風聲鶴唳,他也不禁開始猶豫著是否要先贖回或停扣,「但是,持之以恆的信心來自於經驗!」讓他下定決心從五千元加碼扣款到一萬元的關鍵,就在於他翻出過去 交易確認書上的筆記,其中一頁就提醒著自己:「低點來時,一定要把握機會加碼,未來的自己一定會感謝現在自己的決定。」果然,到了○九年底,該檔基金獲利 二成出場。「投資一定會遇到低潮的時刻,但是回顧過去的經驗可以加強自己的信心,明白有當初的堅持才能從虧損轉為獲利,現在的自己就不會那麼恐慌。」劉俊 德認為,筆記的功能,就是讓自己在猶豫徬徨時,發揮「提醒與檢討」的關鍵作用。「錯誤並不可怕,可怕的是沒有記取教訓、一錯再錯!」而他筆記的重點,除了 寫下每個月扣款日的淨值,以及當天台股收盤指數和月KD值之外,若有重大事件發生,也一定會詳細記錄該事件帶來的影響。

「最重要的是,一定要在剛開始投資一檔基金時,就寫下預定的報酬率,作為投資的紀律。」劉俊德建議投資人在剛起步時,不妨先設定一個較容易達成的目標,嚴 格遵守停利不停損的紀律,才能避免在波動中被震出場。

一次專注投資一檔基金

進一步觀察劉俊德的投資內容,他並不像一般人滿手基金,無論定期定額資金多寡,他一次只專注投資一檔基金;也因為曾做過營業員,對台股非常熟悉,因此只鎖 定台股基金。挑選基金時,他也有自己的一套篩選條件。

首先,該檔基金成立時間須五年以上,且該基金經理人操盤該檔基金也持續五年,「因為五年的時間,差不多剛好經過一次多空循環的考驗。」其次,才是按照五 年、三年、一年的報酬率,依次篩選出排名前三分之一的基金。

此外,他也從筆記中歸納發現,每一次從買進到贖回的循環大約是三十六個月,並且都有二成以上的穩定獲利。所以在每一次贖回後,他都會將資金再分成三十六等 分,繼續參與扣款。

在最近的筆記中,劉俊德則是寫下了「忍耐」和「等待」來提醒自己,儘管市場雜音不斷,劉俊德仍然抱持著他的投資原則:「如果大盤的月KD來到二十以下,基 金的報酬率又在負三成以上,我一定會啟動定期不定額加碼機制。」他說,透過多年的筆記歷程,讓他了解景氣循環本就有起有落,別妄想去預測指數漲跌,只要能 克服人性軟弱、把握時機出手,自然能輕鬆在「吃得下飯、睡得著覺」的境界中穩定獲利。

劉俊德

出生:1972年

現職:大仁科技大學行政人員經歷:證券營業員、百貨樓管學歷:大仁技術學院工業安全衛生系

投資經歷:11年

劉俊德的筆記心法

在開始投資一檔基金時,寫下基金詳細基本資料,投資該檔基金的理由、預設的報酬率,作為投資的紀律。

詳細記錄每月定期定額扣款淨值、大盤指數、月KD值、重大事件和心得。

在股市低點、猶豫徬徨時,複習筆記,讓歷史經驗告訴現在的自己,在低點時堅持扣款,等待市場的春天來臨。

劉俊德的投資心法

1. 挑選台股基金時,先篩選出基金經理人操盤該基金5年以上,再以5年、3年、1年績效依次選出排名前1/3。

2. 不熟的市場不介入,每次只專注定期定額一檔基金,預設獲利目標,停利不停損;總獲利20%或達年化報酬率8%就贖回,再將金額分拆成36等分,滾入每月資 金繼續扣款。

3. 基金報酬率跌至–30%~–40%之間,且大盤月KD值來到20以下,則啟動加碼扣款機制。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30030

內外交困的四大會計師事務所中國分支

http://wallstreetcn.com/node/49548

Paul Gillis:

對於四大會計師事務所(普華永道、安永、德勤和畢馬威)而言,這周可能是其進入中國30年以來最重要的一週。

週一,在美國證券交易委員會舉行的聽證會中,SEC要求暫停四大會計師事務所以及BDO的中國分支機構的執業資格。這意味著這些事務所的中國分支機構審計美國上市企業的資格將有吊銷的風險,而且更重要的是,他們的那些中國客戶在美國繼續上市的資格也存在疑問。

今日,中美就開展年度戰略與經濟對話,我預計中美監管機構之間就審計底稿的糾紛將會列入議程,並且很可能通過外交渠道解決。而昨天的消息是,中國證監會已完成一家中概股公司的會計底稿整理工作並履行完相關程序,目前已通知美方,準備向美國證監會提供底稿。這是中國證監會首次對外提供有關公司會計底稿。中國證監會還準備向美國審計監管機構PCAOB提供有關公司的會計底稿。

從判例來看,SEC起訴四大和BDO的案件進程對於事務所們不利。在庭審前的最後一個回合辯論以法官判決事務所披露其審計的美國上市公司審計費告終。事務所拒絕披露這些數據,但法官指出:「這有助於瞭解是否永久禁止(這些事務所)的執業資質,甚至包括為那些非中國的美國上市公司,能有效將相關方完全驅逐出這個行業。」對於這個問題的答案,顯然這不會導致這些事務所完全退出這個行業,但無疑將重創這些事務所。

而對於四大而言,除了面臨官司之外,他們在中國的業務還面臨著來自競爭者更大的壓力。

中注協剛剛公佈2012年度中國會計師事務所100強排名,而最大的新聞是畢馬威掉出了前四。瑞華會計師事務所超越了四大之二的安永和畢馬威。

以下是2012年度中國前10大會計師事務所排名:

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=64052

為霾所困的韓國人不服:都怪中國來的西風和本地的烤魚

5月6日,正是韓國的“黃金小長假”期間,居住在韓國京畿道城南市的全尚熙女士原本準備帶著孩子前往公園遊玩。

不過,就在準備出門的時候,全女士卻收到了來自政府部門的提醒短信:當天京畿道、仁川等地區發布了霧霾警報,請慎重考慮出行計劃。最終,全女士放棄出遊。而韓國的社交網站上,也有許多網民表示將放棄出行計劃,或者改為在室內進行活動。

出行人數減少,對經濟的影響不言而喻。以韓國最大的室外遊樂園愛寶樂園為例,本月6日的日入場人數僅為26000人次,遠遠低於此前預計的4萬人次。第一財經記者在首爾西大門站周邊也發現,原本應該熱鬧非凡的街頭卻略顯冷清;見到的居民中,也有一半以上的民眾都戴上了口罩。

5月7日,在首爾市光化門廣場一帶的行人。當天,首爾空氣質量為“極差”。

與火力發電站、汽車增多等原因相提並論,一些專家和韓國媒體宣揚“中國是霧霾的源頭”的觀點。截至記者發稿前,在韓國門戶網站NAVER搜索關鍵詞“霧霾 中國”,可搜索出55930條新聞;甚至有韓國環保組織將中韓兩國政府告上法庭,要求兩國政府賠償空氣細顆粒物汙染對他們造成的精神傷害。

但也有韓國學者認為,這種怪罪既不科學也不負責任,關鍵是要找到解決方案。

韓國假日霧霾“爆表”

2014年以來,首爾和韓國其他城市被霧霾籠罩的日子越來越多。

根據美國耶魯大學、哥倫比亞大學研究小組共同發布的《2016年環境績效指數報告》,韓國的空氣質量在180個調查對象國中名列第173位。

韓國環境部大氣質量綜合預報中心稱,今年1~3月,首爾市區開啟PM10警報的日數由去年同期的48天增至86天,接近翻番;尤其是今年3月,首爾的空氣質量僅“次”於印度新德里,成為全球空氣質量倒數第二的首都。

具體到PM2.5數據,情況則更加嚴重。一季度,首爾市區PM2.5濃度為“嚴重”(81~150㎍/㎥)的天數達14天,與去年的2天相比,增加了6倍之多。

5月6日當天,韓國各大城市迎來了今年入春以來最嚴重的霧霾天氣。韓國慶尚北道榮州的PM10數值更是一度達到了517㎍/㎥;而首爾市區的PM10數值也是全天保持在151㎍/㎥以上,維持在“紅色預警”的範圍內,最高更是上升到262㎍/㎥,遠超出了世界衛生組織指導原則制定的PM10日均接觸量25㎍/㎥的限制。

據韓國流通業界7日發布的數據,隨著韓國12個地區發布“沙塵警報”,周末顧客人數明顯減少。韓國樂天百貨表示,1~5日銷售增幅達到5%,而6日空氣質量明顯惡化後,當天銷售額較去年同月同周的周六減少5%,最終1~6日銷售額同比僅增加2.8%。

不過,相比於正在哀嘆內需減弱的大多數行業,卻有一個行業迎來了大提升。

來自韓國電商網站G-Market的數據顯示,今年1月至4月初期間,空氣凈化器的銷售額較去年同期提高了28%,能夠抵禦霧霾的韓國食藥廳認證的KF80、KF94等專業口罩的銷售量,更是較去年同期飆升271%。

該網站針對購買霧霾有關產品的消費者進行調查,有89%的消費者認為,今年的霧霾要比去年“更加嚴重”,其中有近五成的消費者願意為抵禦霧霾支出20萬韓元左右,折合約1220元人民幣。

有趣的是,在這場“空氣凈化器大戰”當中,來自中國的小米似乎成為了一大贏家:因性價比高、功能便利的影響,小米空氣凈化器2受到了韓國消費者的追捧。僅在趣天網(Qoo10)一家電商,其銷量就超過了該網站其他境外品牌銷量的總和——從1月至4月初,總銷售量超過15000臺,相較去年同期銷售量提升了9倍;而4月第一周更是大賣3500臺。

霧霾成為社會焦點

霧霾盛行,不僅僅帶來一時的呼吸不暢,對於韓國核心產業的影響可能更具有毀滅性。

以韓國在全球市場具有優勢的半導體產業為例,其在生產過程中對空氣顆粒物具有極高的要求。就職於韓國頂級半導體企業的業者告訴第一財經記者:“生產過程中的汙染顆粒物超過一定數值,半導體產品的不良率將會大幅度提高。”

“半導體行業可能是對於霧霾最關註的行業,不但會實時進行檢測;若霧霾較大的日子,還將會通過升高工廠內部氣壓、將大門轉換為感應門,以及增加空氣吹淋(Air Shower)的除塵時長等方式進行應對;但這也會必然帶來生產費用提高。”這位人士解釋道。

韓國某半導體生產企業的內部數據顯示,隨著霧霾在韓國的逐步擴散,2015~2016年的半導體產品的不良率,相較以往平均值提高了0.4個百分點。

韓國現代經濟研究院聯合韓國學界、商業界出具報告稱,近年來的霧霾,除了影響半導體產業,還將大幅度增加汽車行業、造船行業等核心產業的制造費用,並且將從長期的角度危害勞工的健康。

該報告還估算,霧霾加劇,韓國國內每年因此損失10萬億韓元(約合610億元人民幣);到2060年,在經濟合作與發展組織的成員國中,韓國將成為因空氣汙染損失GDP規模最大的國家。

自然,有關如何解決霧霾的問題,也成為本次韓國大選中最熱門的問題之一,各候選人也紛紛提出了解決方案。

“事實上,現階段韓國各大候選人對於霧霾的治理措施尚停留在‘紙上談兵’的階段。” 韓國政治分析家趙尚熙告訴第一財經記者。

比如,韓國共同民主黨候選人文在寅、國民之黨候選人安哲秀以及正義黨候選人沈相奵均提出將減少火力發電站,甚至將部分正在建設的火力發電站停工。但專家指出,盲目停工所有的火力發電項目,需要支出近1萬億韓元的直接費用,這還不包括發電量減少所導致的電費提升的影響。自由韓國黨候選人洪準杓則提出,推動環保車輛銷售增長35%,但對於如何讓其成為市場主流,則未給出具體措施。

韓國汙染中國“背鍋”?

與此同時,韓國政界近期也“順應民意”把霧霾汙染的源頭指向中國。

例如,文在寅宣布“從首腦外交的角度,來探討中韓兩國的霧霾問題的可行解決方案”;而安哲秀則表態“將霧霾視為國家級災難的一部分,並通過國際組織機制,推動中方重視霧霾問題”。

首爾市政府於上月提出的“霧霾治理綜合對策”中,也明確提到“將通過外交、合作機制的方式,向中方及北京市等中國友好城市提出治理霧霾的重要性,並共同進行研究,商討治理措施”。

那麽,韓國的霧霾,中國真的要為此“背鍋”麽?為此,記者采訪了韓國當地的一些專家。

韓國首爾市立大學環境工學部的金信道(音譯)教授向記者直截了當地表示:“相比於怪罪中國,更重要的是需要找到能夠解決霧霾問題的方法論。”

“我們不能否認來自中國的影響,中國官方也並不否認這一點,畢竟地球只要在轉動,就會刮來西北風,韓國的西側就是沙漠,總不能把地球顛倒;但韓國輿論一邊倒地批評中國,這對於解決問題也無濟於事,就像有病的時候去看病,醫生只是告訴你一句‘這個是別人家傳染給你的’,一味地推卸責任,能解決問題麽?” 金信道表示。

金信道向第一財經出示了韓國國立環境科學院發布的數據。這份數據顯示,在韓國的霧霾中,有近86%的霧霾來自中國等國外,而只有22%來源於本地。對此他表示,“如何能夠準確測定城市霧霾的來源,原本在學界就沒有一個定論,只是通過樣本調查的方式,這種調查方式原本可信度就非常低。”

“更何況,在以前的調查中,來自國外的灰塵僅占據全韓國灰塵總量的30%~40%,結果這段時間突然變成了70%~80%。作為一個學者,還是要懷疑這個數據的準確度。”金信道還舉了個例子,十年前的2007年,韓國環境部發表過一個結果:在韓國國內的汙染物中,來源於汽車尾氣的影響為85%。“如今,汽車數量顯然並沒有減少,難道汽車尾氣就沒有責任了?”金信道反問說。

首爾黃金小長假期間的“遊車河”景象。

首爾“黃金小長假”期間的遊車河景象。

韓國安養大學環境能源工學系的具允西(音譯)教授在一場有關大氣汙染的討論會上表示,韓國近期的霧霾天氣具有持續三四天的特點,這除了中國的過境汙染物之外,還有在進入韓國以後與韓國國內的汙染排放源結合的因素,才導致了具有超強持續力的霧霾。

“烤魚催升PM2.5”論惹惱網民

第一財經了解到,近期韓國環境部下屬的“漢江流域監視廳”調查發現,在韓國京畿道一帶的部分工廠進行燃燒操作中,違規使用船舶用燃料、廢棄木材等進行燃燒。這些源自小規模工廠、作坊的非法燃燒,成為了危害京畿道,乃至大首都圈地區的空氣質量的重要原因。

韓國自身的汙染並不樂觀,5月8日的最新消息與此相印證。韓國科學技術研究院(KIST)的金華鎮(音譯)研究員稱,通過分析2015年~2016年的冬季空氣質量數據發現,當時韓國國內的PM 2.5數值甚至高於中國許多城市。

金華鎮指出,在韓國的霧霾中,中國的影響的確存在,但不能將霧霾的原因全部歸罪於中國。

他還解釋說,霧霾一般在冬春季比較嚴重,主要是因為冬春季期間的空氣流通不順暢,導致空氣中揮發性硝酸鹽等顆粒物的濃度提高。

金華鎮認為,在研究過程中根據2015年冬季的數據,初步得出韓國國內因素大於外部因素的結論。不過,“霧霾的濃度和構成,將根據其他環境因素的變化而變化。”因此,對於韓國國內霧霾的成因,還需要更多的數據積累和研究。

與此同時,韓國政府對霧霾的研究明顯不足也被詬病。

此前,韓國環境部公布一份報告稱,最近PM 2.5濃度暴增主要源於烤魚,並將出臺措施限制和管理烤魚店。這也成為韓國網民眼中的笑料,他們紛紛在社交網絡上發帖曬烤魚。最終,在輿論壓力下,政府不得不出面道歉。

韓國官方對霧霾的檢測和認知,也有較為滯後的特點。第一財經記者發現,直至一年前,首爾市政廳附近的空氣質量指數顯示屏還停留在計算PM 10的年代,因此經常顯示“空氣良好”,但事實上卻霧霾環繞。

韓媒報道顯示,至今韓國政府關於霧霾的最新最全面的數據,還是2013年由韓國國立環境科學院統計的。而目前韓國全國的監測點僅321個。2013年至今,各級政府對監測點的新增投資只有92億韓元(約合5600萬元人民幣)。

“據我了解,中國政府部門2014年就表示,準備在未來的五年,加大投入全面系統推進治霾,而環保市場需求或將達10萬億元人民幣。而韓國在做什麽?事實上,直到目前連汙染物從哪里來、量有多少等基本問題都還沒有搞清楚,也沒有一個明確研究方式的情況下,匆忙搞出一個對策,最終結局難免是虎頭蛇尾。”金信道直言。

“空氣汙染與我們每個人息息相關,正因如此,我們有理由去做更多的懷疑、做更多的研究,以徹底了解它,然後再對癥下藥。”金信道告訴第一財經記者,“我認為,這才是治標又治本的措施。”

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