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中國交通建設股份有限公司(下稱“中交股份”)是一家很大的公司，業務橫跨海陸，難免會有難堪的事情發生。 眼前有，甘肅豆腐渣式的高速公路問題被披露，先前有海域工程操作中的重污染事件發生。但這些事關企業品牌，信譽以及社會責任的事件不會影響其上市進程。9 月28日，中交股份過會，欲在低迷的股市再“抽血”200億元。投資者疑惑，震驚，別無他法。
軟肋：“豆腐渣”公路
9月26日，據媒體報道，投資87億多元建設的甘肅省天水至定西段高速公路，通車不足半年竟出現坑槽、裂縫、沉降等重大“病變”，部分路段必須重鋪。
據了解，這項工程的施工方為西安萌興高等級公路工程公司(下稱“萌興公司”)。雖然在中交股份的招股書和官網中都沒能找到萌興公司的名字，但幾 番調查之後發現，原來萌興公司的原名為中交二公局萌興工程股份有限公司，這個名字將其與中交股份全資子公司中交第二公路工程局有限公司(下稱“中交二公 局”)聯係到了一起。自此，萌興公司與中交股份的爺孫關係浮出水面。
在中交二公局官網的子公司鏈接中，記者找到了這家萌興公司，但在中交二公局十多個子公司鏈接中，這家處于風口浪尖的公司的鏈接卻失效。
資料顯示，天水至定西高速公路全長202公裏，全線投資80億元，其中國家安排中央專項基金16.02億元，其余資金由甘肅省財政、省公路建設資金和國內銀行貸款籌集。工程建設總工期4年，全線竣工時間為2011年5月31日。
9月29日，甘肅省新聞辦發布消息稱，已經成立聯合調查工作組，欲對天定高速公路質量問題展開調查，主要目的是查明原因，界定責任。主管這條高 速公路的甘肅省交通廳工程處處長談應鵬在接受媒體採訪時表示，天定高速路之所以出現質量問題，“主要是施工管理中各個環節沒有嚴格遵守施工工藝要求。”萌 興公司存在施工控制不嚴的問題。
作為項目施工方的萌興公司顯然不能置身其外，一旦責任界定，作為控制人的中交股份同樣不能豁免。面對如此大的不確定性，中交股份是否還能安然上市？
硬傷：海洋環境污染
如果說“豆腐渣”公路是過會後的問題，負面影響力有限，那麼，面對由來已久的環保質疑，中交股份是否還能繞道？
今年4月，坊間盛傳中交股份即將回歸A股，當時有媒體曝出，中交股份旗下公司中交煙臺環保疏浚有限公司(下稱“中交煙臺公司”)2010年在山東省乳山港工程施工中發生“特別重大環境污染和生態破壞事故”。
據報道，2010年3月，中交煙臺公司採取吹填的形式對乳山港航道進行疏浚。施工後不久，乳山港附近海域發生重大污染。對這一環境污染事件，山 東海洋與漁業廳所屬的山東海洋與漁業司法鑒定中心作出的《司法鑒定報告書》顯示，是中交煙臺公司在乳山港航道疏浚吹填作業中產生的懸浮物，導致其周邊海域 內懸浮物含量超漁業水質標準，降低了原有的水質質量，改變了當地漁業水域環境狀況，影響了養殖貝類正常生命活動。
《司法鑒定報告書》鑒定結果認定，該污染事故造成養殖貝類經濟損失1176萬元，涉及乳山市鎮數十個企業和村莊，污染海域面積780萬平方米，約合11700畝。
而中交股份對乳山港事件的描述是，2010年2月4日，本公司二級子公司中交天津航道局有限公司下屬子公司中交煙臺公司與乳山港航道建設工程業主方乳山市港航基礎工程有限公司(下稱“乳山港航”)簽訂了《乳山港航道工程施工合同》成為該工程項目的施工方。
期間，乳山港附近灘涂的22戶灘涂養殖戶以疏浚施工造成其在乳山港周邊海灘養殖的海產品死亡為由，向乳山港航提出索賠要求。截至招股說明書簽署 日，乳山市政府已經對其中的16戶賠償了合計841萬元，其余6戶灘涂養殖戶，因對賠償金額不滿，拒絕接受賠償款。截至本招股說明書簽署日，6名灘涂養殖 戶並未就民事侵權索賠事宜起訴乳山港航和中交煙臺公司。
中交股份的態度是，根據國家海洋局青島海洋環境監測中心站以及乳山港疏浚施工所在地海洋環境主管部門——乳山市海洋與漁業局分別于2011年5 月10日和2011年5月26日出具的書面證明，中交煙臺公司在乳山港航道工程施工過程中，遵守國家海洋環境保護相關法律法規和規范性文件，沒有因疏浚施 工污染海洋情況的相關處罰。
但中交股份一直未對山東海洋與漁業司法鑒定中心出具的《司法鑒定報告書》，以及這份司法鑒定可能帶來的影響做出解釋。
“證監會對申請上市企業有連續36個月的環保核查要求，內容涉及是否存在受過環保行政處罰，是否存在環境糾紛以及其他環保違法違規行為等。乳山 港的問題雖然有司法鑒定，但環保主管部門卻沒有開出罰單，因此，中交股份並不算‘觸線’，但這個事件至今還沒有完結，不排除事態有超出控制的可能，這無疑 是中交股份上市進程中的隱患。”江蘇一家合資券商投行部項目經理在接受《國際金融報》記者採訪時表示。