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保價護航合理合法 風語終朝


http://honfung.blogspot.com/2010/04/blog-post_27.html


詩曰：「一舞劍器動四方，天地為之久低昂」。樓市有政府舞劍出招，股市亦不乏攪局之舉。股壇長毛David Webb近期頻頻出招，短短兩周，先是劍指意馬（585），使其失蹄停牌。及後，又刺破蒙牛（2319）高層學歷，應是「烹『牛』宰『馬』且為樂」。

缸 湖既有刺客，自亦須有衛股之士。上市公司管理層，多專注於業務發展，有時難免忽略為公司「增值」，提升其股價。

當然，操控股價不足取，但 從公司基本面講述投資故事、增加透明度及公司管治水平、吸引投資者成為股東則完全合理合法。

「唱好」股價，需要內外兼修，缺一不可。內 者，功力也，上市公司一定要有基本的業績支持，內部運作良好，此為內功。外者，招式也。「招」者形象包裝，諸如企業辨識系統（CI system）、信息披露水平、公司透明度、開放形象、與持份者之接觸、社會責任、公司治理、投資者關係、媒體關係等。

「式」者企業與市 場溝通之工具與技巧，上市公司而言，其企業網站、日常媒體監測、分析報告整理、年報及中期報告中管埋層報告之內容詳細及文筆水平、業績發布之新聞稿、與同 業市場信息比較、預測的媒體及投資者答問內容、對市場的分析預測能力，與股評人、投資專欄作家、財經版記者、分析員、海內外基金經理的定期溝通活動。

招 式有盡，但其實變化無窮，如何在招式中，改變時序組合，利用科技提升溝通效率及準備性，做好市場溝通的起承轉合，在大事件的應變中舉重若輕，才能真正做到 在資本市場「名動四方」。
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维C价格崩盘：四公司轮流限产保价

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-1/zNMDAwMDE5OTkzNw.html

维生素C再次重蹈低谷，走不出历史循环的泥潭。

目前维C价格从今年最高时的80多元每公斤跌到目前只有30多元一公斤，价格崩盘。9月27日，东北制药（000597）宣布维C停产45天，进行设备检修，同时华北制药（600812）也进行了停产。

2009年底，国家发改委数据显示，2010年国内维C产能达到18万吨。目前国内石药集团、华北制药、东北制药、江山制药四大家族产能约12万吨，占到国内总产能55.56%，占据半壁江山却对价格下跌无能为力。

而 目前维C价格大跌与新军扩产有关，2009年山东天力药业、郑州拓洋、安徽泰格生物等企业纷纷上马或扩产维C项目，导致国内过剩。而新入行企业为了拿到出 口订单纷纷低价，“山东鲁维制药今年4月份出口的价格在6.5美元左右，同期石药集团、华北制药、江山制药的价格在10美元以上，甚至12美元以上。”一 位医药行业分析师告诉记者。

9月30日，中国医保商会维C分会秘书长乔海利告诉本报记者，“产品卖不出去，只有降价。”

维C价格再跌

9月27日，东北制药宣布，根据公司全年生产经营计划安排和BRC（英国零售商协会）认证工作需要，经公司研究决定，定于9月20日开始对公司维生素C的主要生产线进行停产检修，预计停产检修时间为45天左右。

与此同时另一家上市公司华北制药也进行了停产，但是华北制药未作公告。交银国际一分析师告诉记者，“两家企业停产，目的还是考虑停产保价，8月底就进行保价了。”

多位医药分析师告诉记者，“8月底华药、石药、东药和江山制药4家召开了一个协调会，讨论维护维C价格，甚至传出他们达成内部协议，要联手停产保价。”交银国际一分析师表示，“向他们四家企业咨询了，都没承认有内部协议。”

不过，另一医药行业分析师告诉本报记者，石药集团主要生产维C的维生药业还没有停产。他表示，“如果达成内部协议，很可能是4家轮流停产，不会一起停产。”但这未得到上述企业的证实。

目前维C出口价格在30多元，已跌至今年的最低谷。今年维C出口价格最高时曾达到80多元每公斤。

从2008年开始，维生素C行业高景气期长达3年，出口价格高位运行长达一年半，2008年最高时达到140元每公斤，维生素C这座“金矿”吸引了越来越多的“掘金者”。供需的天平在产能大跃进中失衡。

乔海利告诉记者，2009年，山东天力药业、山东润鑫精细化工有限公司、郑州拓洋、安徽泰格生物等企业也都着手上马或扩产维C项目。

公开资料显示，2009年山东鲁维制药投资3亿元对原旧设备进行了技术改造，并新上生产线一条，将维C的年产能力由1.2万吨增加到2万吨。

据 国家发改委、工信部2009年底发布的维生素C行业调查显示，由于一些地方政府和企业违规审批和建设新增维C产能项目，导致中国维生素C行业产能过剩严 重，将超出全球需求近一倍。“已建、在建和拟建维C生产能力合计超过8万吨，预计2010年底维C产能将接近18万吨，2012年将超过20万吨。”

利益之前的分歧

上 述医药行业分析师告诉记者，石药集团、华北制药、东北制药和江山制药4大维C生产企业各自产能分别为3万吨、2.7万吨、2.2万吨、2万多吨。4家企业 占今年国内18万吨总产能的55.55%，再加上近期迅速扩张的山东鲁维2万吨产能，5家总产能达到12万吨，约占66.67%。

在行业集中度达到这个程度，维C价格仍然如同过山车。4家大企业如果坚守价格底线，维C出口价格不会出现这种局面的。

不过，利益面前，维C生产企业各自为战。该行业协会负责人表示，“只要有一个企业低价销售，就会影响到其他企业跟风恶性竞争。”

一行业分析师告诉记者，“今年4月份山东鲁维的出口价只有6.5美元左右，安徽泰格的出口价只比山东鲁维高0.05美元。”“维C成本为4美元，这些企业即使压低价格，还是有利润空间。”

而同期，东北制药、石药集团、江山制药的出口价格都在每公斤10美元以上，甚至有企业出口价格将近13美元每公斤。

一行业分析人士告诉记者，“新建产能或者新投产企业，由于尚未有固定的海外客户，产品生产出来后，就会以低价去争夺订单，价格比4大企业低很多。”


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茅臺明年將控量保價

來源: http://www.infzm.com/content/105868

資料圖：商店內的茅臺銷售櫃臺。 （新華社/圖）

如果說“雙十一”一瓶53度飛天茅臺促銷價699元只是部分電商吸引流量的行為，那麽目前市場上茅臺批發價普遍逼近819元/瓶的出廠價，江西、雲南、上海等地部分區域甚至跌破“紅線”，出現價格倒掛的現象，則說明茅臺面臨前所未有的銷量困境。

面對這樣的局面，有消息稱，茅臺高層已召開內部會議，急推多項“救局”措施。11月19日，一份《茅臺高層會議紀要》開始流傳。

對於這份紀要，茅臺一正式經銷商證實了其真實性。茅臺酒北方一經銷商接受《21世紀經濟報道》采訪時表示：11月19日，茅臺酒廠領導給我們開會表態，不會降價，明年茅臺酒市場供應量肯定會比今年少。

明年將控量保價

這份《茅臺酒高層會議紀要》主要內容包括：一、關於串貨和亂價的檢查和處罰；二、專賣店政策；三、推出茅臺酒三個新品；四、電商管理；五、重申茅臺量價政策。

而在這五點內容中，外界更關註的是第五點。在重申茅臺量價政策中，貴州茅臺酒官方明確提出4點： 茅臺出廠價格不會降價；不提前執行2015年計劃，2014計劃用完即止； 2015年茅臺不增量，供貨量小於或等於2014年茅臺投放量；不允許低於各地聯誼會制定價格批發銷售。

茅臺酒北方一經銷商也向《每日經濟新聞》證實，“茅臺酒廠領導在19日會上跟我們講，茅臺不會降價，也不可能降價。如果降價一是對不起茅臺經銷商，二是對不起消費者，三是對不起貴州茅臺的投資人。

今年，茅臺公司為沖業績，放量不少，但隨之而來，價格也持續走低。據前述《21世紀經濟報道》消息，茅臺一大型經銷商表示，茅臺價格走弱主要是受茅臺酒放量，市場供大於求影響，為了沖業績，今年茅臺酒市場銷售量在1.5萬噸甚至以上。茅臺前三季度業績數據不好看，主要是有兩點原因：一是以999元/瓶進行團購的大戶少了很多，二是茅臺年份酒銷售停滯，以前每個經銷商都有年份酒配額，現在年份酒賣不動，茅臺只能全靠普通茅臺酒數量來補充，沖業績。

如今為了穩定經銷商，公司宣布明年不再增量，這在業內人士看來，乃明智的決定。北京否極泰基金執行合作人董寶珍表示，茅臺此舉意在穩住經銷商心理預期，“放出信號稱不降價，又表示2015年不再放量，就是為了穩住經銷商的信心。”

不過，也有分析師表示，未來或不排除茅臺通過其他方式增加供應，具體情況還要看之後的業績如何。

茅臺告1919“低價傾銷”難度大

據悉，對於早前“雙十一”期間低價促銷的電商，茅臺官方做出封殺。茅臺官方稱：凡不經銷售公司同意的向電商供貨（的經銷商），一經查實，即行處罰。凡向某電商（1919）供貨立即解除合約，不管賣的什麽價格。

另外，據《法制周末》消息，茅臺集團已於近日將四川1919酒類供應鏈管理股份有限公司(以下簡稱“1919”)告上了法庭，訴其低價傾銷。此前，11月11日，1919參與了雙11促銷活動，53度飛天茅臺的促銷價是699元/瓶。

不過，在業內人士看來，欲告1919低價傾銷，茅臺勝算較小。

“在國內法里有3部法律都針對低於成本價的銷售行為有所規範，即反壟斷法、反不正當競爭法、價格法。3部法律對於‘低於成本價銷售’行為的界定分別有不同的構成要件。”中國人民大學副教授孟雁北對法治周末記者說。

“反壟斷法在對低於成本價銷售的行為進行規範時，要求經營者具有一定市場支配地位，這時才認定企業濫用市場支配地位。從這個角度講，1919很難具備市場支配地位。”孟雁北說。

“而反不正當競爭法里則規定‘經營者不得以排擠競爭對手為目的以低於成本價的價格銷售商品’。雖然它沒有要求經營者一定要具有市場支配地位。但低價銷售需滿足‘以排擠競爭對手為目的’才被認定為不正當競爭。而且通常只有比較強勢的經營者低於成本價銷售才是以‘排擠競爭對手為目的’。”孟雁北進一步說。

孟雁北表示，從目前來看，1919只賣一天，從商業的正常判斷來講，一天的低價銷售是不足以讓競爭對手退出市場的。從這個角度來看，雖然不清楚1919低價銷售行為的真正目的是什麽，但至少能證明其不是為了排擠競爭對手。

“從現有的證據以及報道來看，是不太可能構成這樣一個不正當競爭行為或不正當價格行為的，只能把1919的行為看作是激烈的價格市場競爭。”孟雁北說。

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