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美股波動性加大仿佛歷史重演 交易員擔憂牛市終結

紐約證券交易所。1987年10月20日，星期二早間，行人駐足觀看墻上的電子顯示屏行情

盡管美股漲勢仍在繼續，但已經顯示出歷史上幾次大跌前一樣的波動性特征，這讓很多投資者擔心本次史上最大的牛市之一可能接近終結。

美國股票市場正在經歷較大的波動性，影響因素包括油價暴跌、俄羅斯動蕩以及美聯儲的貨幣政策方向等等。

市場上多空氛圍轉換加速讓有經驗的投資者回憶起1987年10月的那個“黑色星期一”以及過去十年間發生的全球經濟危機。

標普500指數自2009年危機低點666點以來反彈已經超過3倍，受益於昨晚美國一系列經濟數據的利好推動，道瓊斯工業均指更是史上首次升破18000點，一周時間里道指上漲達1000點，而此前6個交易日道指剛剛下跌了近1000點。

Newedge USA宏觀經濟團隊的美國策略主管Larry McDonald表示，以往牛市開始出現大規模上下波動時往往之後出現較大幅度、較長時間的下跌。

“2007年夏天和1987年的夏天你可以看到很多類似的行情，”McDonald稱，“我們的系統性風險指標顯示出很高的風險預警數值。我認為我們離至少10%的大跌只有2~8周時間。”

不過即使10%的下跌對於大盤來說一般也僅被定義為“修正”。

上周四，因美聯儲聲明中將加息前保持超低利率“相當長一段時間”換成了“耐心”，道指一天就漲了421點，和周三加起來共漲了700多點，創下歷史上第六大兩日漲幅。

“現在很不穩定，市場不應該是這樣的。幾乎讓人感覺到了2007~2008年時的氛圍，”Sanlam Securities執行部負責人Mark Ward表示。“道指不應該一天漲400點的，這是一年來最大的單日漲幅。現在消息都不足以好到讓市場漲那麽多，壞的也不足以讓市場跌那麽多。”

City Index首席全球策略師Ashraf Laidi認為，如果歷史會重演，那麽最近幾周的走勢值得大家註意。

觀察標普500指數1995~1999和2003至2007間的走勢，牛市終結前都存在這種拉鋸加大的走勢：

Laidi指出，標普此前出現過9次連漲7周的情形，但是從未有一次是以超過2%的下跌終結連漲的，不過12月12日那周大跌一下子跌去了3.5%，這顯示了市場情緒在貪婪和恐懼之間出現了前所未有的背離。

但是雖然存在恐懼情緒，不過還不足以終結牛市，因為美國經濟在健康成長，全球央行寬松的貨幣政策支撐著企業收入和利潤。

根據路透最新的策略師調查顯示，2015年標普500指數預期上漲6%，德國股市預期上漲9%，法國股市預期漲10%。

“波動是金融市場中無法回避的現象，而且明年看起來會比今年更加不穩定，”摩根大通全球市場策略師David Stubbs表示，“但是投資者應該考慮忽視短期市場波動，我們預計大西洋兩側的國家企業都盈利都會上升，堅持投資則可從中獲利。”

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菜鳥怒懟順豐，仿佛當年3Q大戰二選一

劉興亮 2017-06-02 09:45

來源 | 劉興亮（ID：liu_xingliang）

文  |  劉興亮

1

可憐的互聯網女皇Mary Meeker，費勁吧啦整的一份報告，在中國才刷了半天屏，就被叫停了。往年，她的報告都是要被議論好幾天的。

不過，女皇今年的報告，叫停也就叫停了。因為，女皇可能真的是老了，說好的趨勢報告呢？

女皇的報告，是被兩個男人聯手叫停的。這兩個男人，一個叫馬雲，一個叫王衛。馬雲的菜鳥和王衛的順豐，聯合搞了點事，就成為又一個刷屏事件。

這就是中國的現狀。一個熱點的持續時間，並不取決於自己，而是取決於下一個熱點什麽時候到來。

2

菜鳥和順豐爆發了網絡口水戰。口水戰，是吃瓜群眾喜聞樂見的。因此，這事很快就成為了熱點。而且，很熱。

菜鳥在聲明中稱事情發生突然。5月31日晚上6點，菜鳥接到順豐發出的數據接口暫停告知。6月1日淩晨，順豐就關閉了自提櫃的數據信息回傳。6月1日中午，順豐又進一步關閉了整個淘寶平臺物流信息的回傳。

菜鳥方面表示，此事發生前為保護消費者隱私、電話信息安全，菜鳥正在根據安全團隊的建議對全網物流數據進行信息安全升級，將加強對海淘、快遞櫃等物流數據的多重交叉驗證，但順豐及豐巢等出於各種原因並不配合。

而順豐方面卻聲稱，豐巢在2016年跟菜鳥開始合作。內容包括：菜鳥提供消費者手機號信息給豐巢。豐巢反饋快遞出入櫃信息，豐巢網點推送等相關快遞櫃物流信息給菜鳥。這個合作在2017年3-4月續約的過程中。菜鳥提出：所有快遞櫃信息的觸發必須通過菜鳥裹裹，取件碼信息無條件給到菜鳥，豐巢需要返回所有包裹信息給菜鳥（包括非淘系訂單）。豐巢難以接受以上合作條款。今年5月，菜鳥提出，以數據安全為由停止對豐巢的合作，並在6月1日0點下線豐巢接口信息。今天菜鳥以到期為由，以信息安全為由，有針對性的封殺豐巢。

從明面上看，兩家都說是為了用戶信息安全。而實際上，兩家爭搶的是數據，是大數據。

3

關於數據的重要性，凱文·凱利曾如此描述：「不管你現在做什麽行業，你做的生意都是數據生意。你關於客戶的這些數據，其實跟你的客戶對於你來說是同樣重要的。」

這也是為什麽數據會成為企業戰略趨勢的原因。

未來，所有生意都是「數據生意」。這一點，所有人都明白了。當然，馬雲和王衛也明白。

在今年的數次演講中，馬雲語重心長的反複提醒企業家做好心理準備，因為未來大數據會把機器變成「人」，機器會越來越聰明。他再次強調大數據時代到來的必然趨勢，未來沒有人會抵制大數據，就像當今沒有人能拒絕「電」一樣！

馬雲還提到：數據將成為主要的能源，如果離開了數據，任何組織的創新都基本上是空殼。

馬雲意識到了數據的重要性，所以苦口婆心的四處演講、四處強調。王衛是個愛學習的人，都用心的學了進去。

於是，針對物流數據，為了搶奪物流數據的控制權，雙方兵刃相見了。

女皇的報告，就說是「統計報告」好了，為何要用「趨勢報告」的名義？同樣的，菜鳥和順豐的戰鬥，就說是「搶奪數據」好了，為何要用「保護用戶信息安全」的名義？

啥都要以人民的名義？

4

我經常發快遞。用過申通、圓通、宅急送、如風達、天天、韻達、速爾、順豐等等。用了一圈下來，由衷的感慨：要是中國所有的快遞都讓順豐來送那會好很多。

順豐就是貴一點，從來沒發生過東西送錯的事情，打電話說幾點來就幾點來，發貨也快。

現在，我發快遞的經驗就是：一些重要東西，比如身份證、護照、支票對賬單、合同等，重要資料都是發的順豐。

可以毫不誇張的說，我的生活已經離不開順豐。同樣，我的生活也離不開淘寶。

現在，順豐「拉黑」了淘寶，淘寶「封殺」了順豐。逼迫用戶二選一？

逼迫用戶二選一？難道是當年的3Q大戰再現，在QQ和360之間做出選擇？

如果真的惡劣至此，你會選誰？

5

有好事者，翻出了「先知」劉強東。

2016年7月，劉強東在央視《對話》節目中直言，菜鳥物流就是在為幾家物流公司搭建系統，說得好聽是提升這幾家快遞公司效率；說得難聽點，最後你等著瞧，這幾家公司的大部分利潤都是被菜鳥物流給吸走。

所以，菜鳥和順豐之間必有一戰？

本次事件中，順豐方面還回應稱：「此次背後實質是阿里方面以信息安全為由，要求順豐、豐巢等加入到阿里雲。」

意外話就是：阿里覺得順豐沒用阿里雲的業務，而是用了騰訊雲的業務，灰常的不爽。

難道這些巨頭們發展大了就必有一戰？

阿里要靠平臺來整合天下，這個天下人皆知。順豐想一針破天然後一統天下，自從做了電商之後，大家也慢慢感受到了。

誌在天下者，為了天下，就得幹仗。但是，你幹你的仗的時候，能否考慮下用戶的感受？神仙打架，能否別讓凡人吃癟？

寫作此文時，正好在一個微信群中看到一句話：「善良，是我們為自己留下的路標！」

這可惜，這句話，馬雲和王衛是不會看到的。

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土耳其里拉重挫新興市場貨幣泥沙俱下，仿佛97泰國危機重演

面對美國制裁引發的市場恐慌，周一土耳其里拉繼續承壓重挫，並引發新興市場貨幣集體下跌。

今年以來土耳其里拉已經下跌近50%，除了面對過熱的經濟和高企的通脹，與美國因一位被囚禁的牧師而產生的爭端徹底點燃了危機的導火線。截至發稿時為止，土耳其/美元失守7.13關口，日內重挫10%，再創歷史新低，美國三大股指截至午盤高開低走，全體翻綠。

其他新興市場貨幣方面，南非蘭特周一開盤即大跌超10%，一度觸及2016年以來新低。印度盧比/美元同樣在當天早盤交易時段刷新歷史低點69.62後一度反彈，有交易員表示印度央行曾小規模入場進行幹預平抑市場波動，午後盧比再次承壓，並失守70關口。 印尼盧比兌美元匯率則跌至2015年10月以來最低水平，也直接觸發了印尼央行入場救市。巴西雷亞爾/美元下跌1.6%，逼近今年低點。

為提高銀行流動性，土耳其央行周一下調里拉存款準備金額250個基點，同時土耳其財政部宣布發行數期91天期國債，支持金融市場穩定，里拉一度探底回升，但好景不長再遭空頭打壓。受銀行股全線大跌影響，土耳其股市重挫，創2009年3月以來新低。土耳其總統埃爾多安周一繼續抨擊美國，指責美國在背後攻擊自己，炮轟美國違反WTO規則（鋼鋁關稅），相信里拉將恢複正常水平。

2013年，摩根士丹利的經濟學家首次將南非、巴西、土耳其、印度和印尼合稱為“脆弱五國”，認為這些國家過於依賴外國投資， 容易受到發達經濟體貨幣政策變化影響。以美元為例，緊縮的貨幣政策造成的風險分為兩方面，首先加息會推升美元並增加新興國家貸款的成本。其次加息會使得投資者將資金撤回美國本土，造成嚴重的資本外流，這一次老“脆弱五國”無一幸免。2017年，三大國際信用評級機構之一的標準普爾公司也評出了“新脆弱五國”：土耳其，阿根廷，巴基斯坦，埃及和卡塔爾，土耳其成為了唯一兩次上榜的國家。

因債務以美元計價比例較高，土耳其經濟一直以來容易受美元波動影響。根據國際貨幣基金組織IMF的最新預測，土耳其外債占GDP比例超過50%。隨著里拉的加速貶值，土耳其的債務壓力將愈發沈重，進而引發投資者進一步拋售。同時為了捍衛本幣匯率，土耳其的外匯儲備正快速下降，今年6月該國外匯儲備已經下降至740億美元，遠低於官方1500億-1650億美元的目標。

這一切看起來與1997年泰國金融危機有諸多相似之處。1990年-1996年，泰國度過了黃金發展期，大規模外資流入，高財政盈余、低通脹和高儲蓄率吸引著海外投資者入場。然而一系列內外因作用下危機出現了，泰國金融機構放貸無度造成經濟過熱，債務高企，同時重要支柱產業半導體出口受需求下降影響損失慘重，外商撤離，泰銖遭遇拋售壓力，泰國央行因外匯儲備快速下降被迫放棄緊跟美元政策，貨幣自由浮動直接導致泰銖1997年貶值超50%，不得不向根據貨幣基金組織IMF求助。1996年底，泰國外債1000億美元，達到GDP55%，外匯儲備已經降到370億美元。

責編：樊誌菁