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新股簡評-山水水泥(691)、澳門博彩(880)、中視金橋(623)

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山水水泥(691):

由集體企業轉營而來，股東來源多為員工。上年收購頻密，擴產速度快，資本開支大，借貸和現金不相稱，上市主要用來補充資本，以降低負債比率，但遠遠不夠其擴充需要。未來盈利端視乎舉債能力、整合程度及水泥價格。

澳門博彩(880):

公司營業額倒退，盈利亦倒退，以派息為賣點，表明其無甚投資價值，大股東上市原因是因為未來盈利繼續下跌，想減低經營風險，其一手價格太低，目標是引人落搭。

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=46808

hw在此貼曰:

澳門概念已經玩完, 隻野個牌去到2020年, 仲要賣成28-37x P/E. 不過聽講佢地等上市筆錢去找新蔔京既工程數, 所以點都要上到. 而且澳門既人工成本升得好勁.

所以不宜認購。

中視金橋(631):

大股東好為自己家族利益著想，主席及其妻子分別透過兩家公司持有公司股權，加上為自己女兒及親戚開設信託持有股票，埋下未來家族爭產的伏筆，加上大股東因不造幾年的報表，有潛在法律問題，但後來問題已糾正。

公司現金情況充裕，加上外國資本入股，質素應不太差，上市兼派息之後公司有約5億的流動資產，折合每股1元，即1.12港元，加上公司預期本年盈利 為1.2億人民幣，以1人民幣=1.12港元計算，約為1.344億元，以行使所有上市後股數576,304,000股計算，折合每股盈利0.233港 元，以保守的8倍P/E計，加上現金，已值2.98元，雖較上市價3.48元有距離，但上市後抗跌力尚算不俗，若公司上市後有盈利能力，派息應為不俗。所 以應待上市後下跌約30%-50%之後購買。

未來盈利創造能力的風險為公司能否繼續以創辦人的牙力(夫曾為新華社新聞部員工，妻為央視員工)拿到更多的廣告時間以供銷售，而並不是能不能取得新客戶買他們的廣告。

仲平過現金-中視金橋(623)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917174_C.pdf
公司今年七月上市，剛公佈中報，暫不派息，上半年盈利為四千四百萬人民幣，以1人民幣=1.13港幣計算，即約五千萬港元，以全年1.2億人民幣盈利計(即1.35億港元)，即完成37%。

若簡單乘二計算，公司盈利約一億元，以股數五億股多一點計算，折合每股一毛九分港元，P/E都是兩點五倍。

公告稱:

流動資金及財務資源
於二零零八年六月三十日，本集團持有現金及銀行結存共人民幣194,132千元（二零零七年十二月三十一日：人民幣352,061千元）。現金及銀 行結存減少主要是由於在回顧期內本公司分派股息人民幣89,669千元。同時，回顧期內之所有者權益減少也是因為分派股息所致。

本集團目前資金充裕，足夠應付日常營運所需。

本集團於二零零八年七月八日於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）成功上市，籌集淨集資金額約港幣286百萬元（約相等於人民幣251百萬元）。如計及上述上市所籌集的資金，本集團的現金及銀行結存約為人民幣445百萬元。

若扣除約一千萬稅項及其他負債，公司現金約四點三五億人民幣(即四點九億港元)，以五億股計算，公司現金達九毛八分港元，尚未計公司下半年的盈利在內。給大家一個貼士，公司現價是五毛五分港元。

公司現金充裕，具備極高派息能力，但會否派高息呢?

據招股書財務分析p.31稱:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080624/00623_355644/C121.pdf
股息政策
.....

本集團董事會目前擬建議從可預見未來可供分派之淨溢利中撥出最多達20%支付年
度現金股息。然而，董事會將根據多種考慮因素決定是否支付股息以及支付股息的時間安
排及額度，
.....

鑒於本集團乃控股公司，我們支付股息的能力主要取決於本集團中國附屬公司中視金橋傳媒支付給我們的股息分派數額。根據中國法律法規，中視金橋傳媒僅可在彌補之前年度的累計虧損（如有）、支付稅款並根據其董事會撥款至若干公積金後，向本公司支付股息或其他分派。之前年度未分派的溢利可與當前年度的溢利一併分派。

因為公司上市時期較短，所以預計公司有兩種派息方法:
(1)由一月到十二月的盈利20%派息
(2) 上市開始的盈利20%派息

若以(1)方法計，悲觀計賺一億港元，折合每股一毛九，20%派息率即約有四仙股息，即9%股息率，若以(2)方法計，公司只派四千一百萬(1億 x 5個月 /12)的20%即一仙六股息，股息率為3.3%。

以公司預測盈利計股息，(1)方法即5.4仙港元，股息率12%，(2)方法即2.3仙，股息率5%。
唯一不樂觀的是股息稅影響，因為公司在大陸，派息就要付10%股息稅，會令盈利減少。

中视金桥2009年净利润同比降26.6%

http://www.yicai.com/news/2010/04/334304.html

遊戲多擬投資中視科技布局網紅業務 黃曉明參與入股

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0615/156550.shtml

i黑馬訊 6月15日消息，遊戲多昨日發布公告稱將投資中視科技，知名藝人黃曉明也參與投資入股該家公司。

遊戲多CEO陳藝超向i黑馬透露，與中視科技董事長謝金堂（黑馬營北京秘書長）結緣始於一場黑馬活動。

據悉，中視科技目前大力發展網紅業務，於2016年3月成立全資子公司——安徽網紅傳媒有限公司，正式進軍模特、演藝、影視和互動娛樂領域。其業務範圍擴展至電影、電視、電臺、音樂、遊戲、電商及旅遊等細分市場。

中視科技創始人謝金堂在采訪中表示，中視科技的目標是打造一個網紅生態圈，通過資源整合和品牌跨界實現線上與線下的全媒體營銷。同時由於黃曉明的關系，中視科技得以有更加優質的娛樂圈資源，其計劃包括與黃曉明的工作室合作，進行主播的包裝、線下演出。並且還將加強於唱片公司，主流衛視的合作來多元化的打造網絡生態。據中視科技的計劃，將在今年於安徽省內擴建6所網紅商學院。

上海遊戲多網絡科技股份有限公司於去年登陸新三板發行並做市。在今年，遊戲多除了鞏固在移動遊戲服務領域的優勢外，還重點布局了移動電競和泛娛樂領域，成立了專註於移動電競和泛娛樂直播內容提供商的子品牌VLongTV，並主辦第三方移動電競賽事“V聯賽”。有報道稱，在今年ChinaJoy，遊戲多也將斥資千萬投入，旗下多個子品牌將在ChinaJoy期間於BOTC和BOTB中央展臺同時亮相。

據遊戲多方面表示，此次投資中視科技是遊戲多在泛娛樂布局上的動作之一，未來將在網紅及視頻直播領域展開諸多合作。與此同時，位於上海浦東的遊戲多的新大樓也將在近期正式啟動，新大樓內建數千平移動電競及泛娛樂直播內容制作基地，並在接受直播團隊入駐。遊戲多公司未來將致力於打造國內領先的移動互動娛樂平臺。

藝人黃曉明年後曾攜明嘉資本亮相北京，據其透露，他在Star VC更多是站在臺後，更大的精力其實放在了剛剛成立一年的明嘉資本上。此前，黃曉明投資過的明星企業也不在少數，比如秒拍、火辣健身、美甲InNail等。