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去年名列四大「慘」業的LED, 最近重登股市焦點;雖然台股因證所稅烏雲罩頂,但電價調漲卻讓兆遠為首的LED類股相對抗跌,與四月低點相較,最多上漲了一五%至一九%不等。 但今年LED產業前景關鍵,卻發生在德國法蘭克福LED展上,這裡成為台海兩岸業者價格戰叫陣的舞台。 四月二十日,德國法蘭克福燈光照明暨建築物自動化展落幕,吸引約二十萬人次參觀;LED照明是展上最大焦點,台灣指標廠億光、晶電、隆達等全數到齊,就連 總部在廣東的真明麗也來了。 為提振買氣!搶先三季實現價格甜蜜點 這一天,國際照明品牌廠飛利浦(Philips)、歐司朗(Osram)的代表,走進真明麗攤位一探究竟。 四月中旬,真明麗董事長樊邦弘才剛大張旗鼓宣布,LED球泡燈的「價格甜蜜點」不必等到年底,現在就要讓你買得到。 所謂的「甜蜜點」,指的是LED球泡燈與亮度相當的傳統節能燈,價格拉近至三倍以內時,就能激勵消費者改買LED產品。 市調機構LEDinside調查,今年二月,亮度約當傳統照明六十瓦的LED球泡燈,平均零售價還高居三十四.四美元(約合新台幣一千元);而樊邦弘的目 標,則是要一口氣降到十美元(約合新台幣三百元)以下,大減七成。 「這是一場LED終極戰!(價差)縮小到三倍還不夠,一定要跟節能燈一樣!」樊邦弘在廣東鶴山市共和鎮的小王國裡,大聲對本刊說。而他宣戰的對象,正是法 蘭克福展上,晶電董事長李秉傑、億光董事長葉寅夫認為價格甜蜜點年底才會出現的說法。 「現在我要賣六塊多美元,零售價喔!告訴他們(億光等台廠),不必等到年底了!」樊邦弘說,一年多來真明麗不斷想方設法,從製程良率、自主開發驅動晶片、 調光器等,四月中之後,亮度相當於四十瓦、六十瓦的球泡燈出廠價(FOB)不會超過五美元。 為抗衡韓廠!毛利率少近二十個百分點 樊邦弘的大動作,讓真明麗成為繼南韓三星(Samsung)、樂金(LG)之後,新一代的價格破壞者。 年初這兩家韓廠才宣布,七瓦LED球泡燈降價至十七美元,當時葉寅夫擔心消費者買了便宜貨,卻感受不到LED照明的好處,因而拒絕加入價格戰。 但真明麗卻大刀闊斧砍價,跌幅還遠勝韓廠,「這樣量就出來了嘛!雖然賺很少,」樊邦弘粗估毛利率約一五%。 他被逼急的兩大原因,一是真明麗去年交出了史上第一張虧損成績單,二是照明需求再不起飛,今年恐怕很難過。 真明麗靠耶誕小燈泡起家,○六年在香港上市時,中港媒體還因而封樊邦弘為「燈帝」。早年真明麗的LED產品毛利率可以高達五○%,但二○一一會計年度上半 年(去年四月到九月)卻降至一三.七%,比前一年同期的三三.一%大減近二十個百分點。 今年三月底,真明麗發布財務警訊,二○一一會計全年度將虧損,五月底公告確實數字。執行董事翁翠端說,這是該公司創業三十餘年來,第一次虧損。 這些年LED晶粒、封裝價格不斷下跌,飛利浦Lumileds台灣區總經理王子健說,今年以來,照明用高功率LED就跌價了一五%至二○%,作為電視、筆 電背光源用的低功率LED因為供過於求,跌幅更大,「做LED的,就是一群有壓力的人,」王子健嘆道。 但上游跌價,似乎沒完全反映在終端售價上,「我一直在等,但零售價沒有下來,中間業者吃掉(利潤)太多,」樊邦弘無奈的說。 為扳回劣勢!不再想暴利,只衝普及率 這次他也公布了中國市售人民幣七千元(約合新台幣三萬三千元)的路燈,成本價根本只要十分之一,「我要讓全世界都知道LED真正的價格,甚至可以比傳統燈 更便宜,業者不要再幻想會有暴利了!」 LEDinside研究部協理儲于超認為,過去三年裡,年年都有人喊「今年是LED照明元年」、卻又不斷落空,如今LED在全球照明市場的普及率仍僅八. 八%,但原因不只是價格,「之前各國禁用白熾燈的政策都尚未實施,」今年中國、歐洲等地將實行,搭配價格下滑,將激勵LED需求。 「但今年的價格的確會很亂,」儲于超補充說。一來是價格戰箭在弦上,二來是背光源LED部分流向照明市場,加上封裝技術不斷演進,使得規格更為紊亂。以六 十瓦節能燈為例,對應的LED燈泡依照每瓦流明數不同或是六瓦、也可能是九瓦;儲于超也擔心業者為了降低成本,改採便宜的驅動晶片,可能縮減燈泡使用壽 命。 「眼下只能衝了,」樊邦弘說,「不做,也是死;做了,還有一點希望。」昔日燈帝如今的語氣中,滿是對LED快速跌價、需求又尚未大起飛的無奈之情。 【延伸閱讀】從大賺百億,變倒賠5億——上中下游指標LED廠稅後淨利與EPS 產業鏈/主要產品:上游/藍寶石基板 公司:兆遠稅後淨利(億元)2010年:3.132011年:-6.16EPS(元):2010年:4.902011年:-7.00 產業鏈/主要產品:中游/LED磊晶與晶粒 公司:晶電稅後淨利(億元)2010年:57.662011年:4.80EPS(元)2010年:7.162011年:0.56 公司:璨圓稅後淨利(億元)2010年:10.752011年:-1.91EPS(元)2010年:2.942011年:-0.40 公司:廣鎵稅後淨利(億元)2010年:8.482011年:-11.36EPS(元)2010年:1.982011年:-2.24 產業鏈/主要產品:下游/LED封裝與照明應用 公司:億光稅後淨利(億元)2010年:23.092011年:13.16EPS(元)2010年:5.522011年:3.14 公司:真明麗(註)稅後淨利(億元)2010年:4.122011年:-3.92EPS(元)2010年:0.472011年:-0.42 總計 稅後淨利(億元)2010年:107.232011年:-5.39EPS(元)2010年:--2011年:-- 註:真明麗2010年會計年度統計區間為2010/1-2011/3,2011年採用該會計年度上半年2011/4-2011/9數據資料來源:公開資訊 觀測站、香港交易所 |
香港曾經一度是大陸富裕人群購買奢侈品的主要目的地,而隨著富裕人群轉向日韓、歐美等更遙遠的國家旅行購物,越來越多到訪香港的遊客為“一日遊”。
彭博新聞社的圖片顯示了在香港來自中國大陸遊客中,“一日遊”遊客數量與過夜遊客數量的對比。去年共有4720萬大陸遊客前往香港,其中“一日遊”遊客占到了60%,創下歷史記錄,遠高於2006年38%的比例。
而這直接打壓了香港奢侈品的銷售。下圖顯示了香港手表、珠寶與藥品、化妝品的月度銷售額對比。
周大福和Burberry等高端零售商紛紛表示,2014年四季度,香港銷售有所下滑。而同期,中國大陸赴港遊客數量有所上升。中國大陸的反腐運動和趨緩的經濟削弱了遊客對奢侈品的需求。此外,港元的走強以及缺乏新景點等問題也讓一些遊客選擇其它地區作為目的地。
花旗銀行經濟學家Adrienne Lui向彭博新聞社表示:
一日遊遊客一般購買日用品、藥品和其它雜貨。我不認為香港有任何的優勢可以吸引過夜遊客反複來港。或許,今後的香港不會再滿街都是珠寶店和手表店。
2014年,香港珠寶銷售數據下降12%。而2006至2013年間,香港珠寶銷售平均每年增長22%。去年,香港藥品和化妝品的銷量同比攀升9%。雖然珠寶、手表等奢侈品銷量有所下滑,但香港高科技產品的銷售依然火爆。
華爾街見聞網站此前提到,即使在違法“占中”最為嚴重的10月,香港零售業銷售總額依然達到383億港幣,同比增長1.4%。瑞銀在一份報告中指出,這都要歸功於iPhone6/6 plus的銷售。如果排除iPhone的銷售額,香港去年10月份零售額同比下降1%。瑞銀在報告中稱:
對於去年年末的香港零售業來說,去年9月上市的iPhone6/6plus恐怕是唯一的遮羞布。如果把iPhone銷售額計算在內,去年9月份到11月份的香港零售額同比增長3.5%。換句話說,香港去年年底60%的零售額增長得益於iPhone的暢銷。
iPhone 6在香港上市的時間比中國內地早近一個月,並且由於關稅和匯率等方面的原因,香港出售iPhone 6的價格比內地便宜近1000元。這導致大批內地居民赴港購買iPhone。
據香港政府官方數據,2013年,一日遊遊客人均在港消費2700港元,遠低於過夜遊客8800港元的支出。中國大陸一日遊遊客的激增給香港公共設施帶來壓力,引發香港部分市民不滿,尤其是在接壤中國大陸的部分地區。
而正是這種日益趨冷的兩地關系,促使許多大陸遊客放棄香港,轉向日韓、歐美等地。去年11月,中國赴日本遊客較去年同期翻倍,而中國赴韓國遊客數量同比大增67%。日元和韓元近期均較人民幣有所貶值。
里昂證券(CLSA)在一份消費者研究報告中預測,大陸遊客今後將會在亞洲北部和西歐找到新的旅遊熱點,預計日本、法國、韓國和英國將會成為大陸旅客的首選。
里昂證券預計香港從2013年到2020年的旅客總體增長只有4%。
對此,參考消息援引香港立法會議員姚思榮表示,在預測數字包括一日遊遊客的情況下,訪港人數增長率不會低到4%。他呼籲政府通過在邊界附近興建購物中心把遊客從上水和屯門等人口過於密集的居住區分流出去。
香港立法會剛剛批準撥款進行一項在港珠澳大橋邊境檢查點附近興建商業設施的研究計劃。港珠澳大橋將於明年年底竣工。姚思榮稱,已知民間開發商也在考慮在落馬洲附近興建一處購物中心,相關方案可望在今年晚些時候宣布。
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今年,五一彩電市場的傳統促銷節點,比往年提前。奧維雲網(AVC)推總數據顯示,五一當周(今年4月25日至5月1日)彩電市場零售量規模為121萬臺,同比下降27%;零售額規模達42億元,同比下降39%。
奧維雲網黑電研究事業部的彩電分析師劉飛向第一財經記者分析說,造成今年五一當周彩電市場規模大幅下降的主要原因在於:隨著家裝市場回暖以及婚慶高峰再現,4月促銷熱點多,樂視414、國美415、蘇寧天貓418的大規模促銷提前截流消費者對傳統家電的購買需求。
傳統彩電的促銷節點一般在“春節”、“五一”、“十一”等節假日,但從五一彩電市場的表現來看,劉飛認為,五一的促銷節奏正在發生改變,促銷高峰前移至4月中旬,五一當周的促銷影響力正在弱化。“未來彩電市場的五一、十一兩大傳統促銷節點將逐漸演變成技術產品孵化與升級的舞臺。”
這一趨勢在今年五一當周表現明顯,與五一前兩周主打性價比的爆款產品不同,高端產品和新品才是五一當周的重頭戲。另外,隨著消費升級不斷進化,消費者在五一促銷期間更傾向於購買高端產品來提升觀看體驗與家裝風格。奧維雲網(AVC)線下監測數據顯示,五一當周彩電市場的零售均價為3764元,比五一前兩周上升9%。
與此同時,大屏、高清、智能、曲面、超輕薄等高端彩電產品,占有率不斷提升。奧維雲網(AVC)線下監測數據顯示,五一當周曲面電視的市場占有率為8%,超輕薄電視的市場占有率為3%,分別比五一前兩周增長了0.9個百分點和0.3個百分點。另外,五一當周4K電視的市場占有率為62%,55英寸以上電視的市場占有率為39%,智能電視的市場占有率為83%,分別比五一前兩周增長了4個百分點、1.9個百分點和3.6個百分點。
在日益嚴峻的市場環境下,彩電企業正試圖通過硬件創新尋找新的機會,五一成為彩電春季新品嶄露頭角的首戰。2016年眾多彩電春季新品中,HDR(高動態範圍)技術成為最大的亮點,幾乎成為新品的標配功能,HDR技術也成為五一促銷的關鍵詞。奧維雲網(AVC)線下監測數據顯示,五一當周HDR電視的市場占有率為5.2%。
OLED電視、8K電視和激光電視作為電視未來發展的方向,一方面成為五一彩電促銷的焦點,另一方面作為市場上最高規格的電視產品,其高昂的價格讓普通消費者望而卻步。劉飛認為,雖然下一代電視的技術正在不斷成熟,成本下降使其價格有望達到高端4K液晶電視的水平,但其市場拓展仍需時日。
那些匆忙進入的跨界者,不知道會不會後悔,因為彩電市場並沒有看起來那麽美。今年五一旺季不旺,一季度又出現五年以來最差業績,彩電業的互聯網泡沫正在退潮。
五一是彩電業的傳統旺季。奧維雲網的數據卻顯示,今年五一促銷期,國內彩電銷量176萬臺,同比下降13%;銷售額64億元,下跌2.5%。而同期,全國旅遊的總收入增長16.2%;熱播劇《人民的名義》大結局創下近十年國產劇最高收視率,假日購物不再是必選項。
彩電市場其實是延續了今年一季度的低迷行情。群智咨詢的數據顯示,2017年一季度中國電視市場出貨量為1169萬臺,同比下降14%。中怡康的數據也顯示,今年首季中國電視機零售量同比下降12.5%,零售額亦同比下降6%。
從上市公司的一季報看,彩電類上市公司今年的一季報業績普遍慘淡。連以往能逆勢增長的龍頭海信電器、創維數碼一季度也出現銷售下滑,盡管跌幅小於行業平均水平。互聯網新興品牌中近年沖得最猛的樂視,亦受關聯公司資金緊張的影響,而增長乏力。
“這是近五年來最差的一季報、最差的五一市場”,中怡康黑電研究中心總經理彭顯東如此評價。背後是市場提前透支,以及面板成本漲價雙重壓力。
2016年,國內彩電市場銷量創下歷史新高,全年突破5000萬臺,成為節能補貼等家電優惠政策退出後最好成績。不過,“買內容送硬件”、“買硬件送內容”等連接促銷,過度低價的競爭,也提前透支了市場。2016年國內彩電銷量同比增長了7.4%,銷售額卻同比下降了7.5%,出現“增量不增收”的尷尬局面。
過去幾年,在家電下鄉、以舊換新、節能惠民等家電優惠政策結束後,國內彩電市場也曾從高峰跌落低谷;後來,高舉智能電視的大旗,互聯網品牌紛紛進入,重新攪熱市場,成為中國彩電行業的主要增長動力。最高峰時,市場上新增的彩電品牌有十多、二十個,彩電被重新視為朝陽行業。
如今,這種以概念吸引用戶、以低價收割銷量的模式,已經遇到了天花板。
首先是面板成本持續上漲,血拼低價難以為繼。奧維雲網副總裁董敏直言,2016年下半年開始各行各業及民用商品漲價潮愈演愈烈,2017年一季度冰箱、洗衣機、彩電三大家電的價格均出現不同幅度的回升,以及銷售規模的下降。其中,彩電面板價格上漲已持續三個季度,長周期、高幅度為歷史之最,而彩電的品牌集中度較低、新品牌眾多,成本增長帶來的風險以及沖擊最為猛烈。
群智咨詢的數據也顯示,今年5月相比於去年5月,32、40英寸液晶電視面板的成本上升70%-100%,50、60英寸等大尺寸面板也漲價了20-30%,面板成本總體平均上漲40%。盡管一些互聯網品牌曾高調宣稱,以運營收入來覆蓋硬件成本,但事實上恐怕連成本上漲的部分也覆蓋不了。
群智咨詢的副總經理李亞琴算了一筆帳,智能電視的運營收入,多的企業一年運營收入也就約1億~2億元。而按上述面板漲價幅度計算,單臺電視成本平均上漲500元,如果600萬臺銷量,一年硬件成本就增加3億元,顯然是大屏運營收入所不能覆蓋的。事實上,不只面板,電視的存儲芯片的成本也上升了30%-40%。
其次是資本市場回歸理性,很難繼續“燒錢”。繼智能手機後,智能電視被認為是下一個風口,從移動互聯網到家庭互聯網,引起憧憬無數。這也是樂視、小米、微鯨、風行等互聯網品牌紛至沓來的原因。從視頻網站、手機公司、文化基金、代工企業到廣電網絡、BAT互聯網三巨頭,都想在智能電視市場分一杯羹。
各路資本為電視大屏價值引爆的美好“錢景”競折腰。最熱的時候,樂視網的市值突破1000億,而樂視去年電視銷量500多萬臺,這一市值明顯高於年彩電年銷量達1000-2000萬臺的海信、創維和TCL。目前,樂視網的市值已回落到500多億元。彩電的運營收入要覆蓋硬件成本,現在看來還很遙遠。所以,盡管各家的智能電視日均活躍用戶數、付費用戶數及AURP(每用戶平均收入)值都在增加,但是資本的熱度正在降溫。
資本市場重回理性,不能繼續燒錢;上遊面板漲價,玩低價又難以持續;大屏價值引爆帶來的收入增加,還遠沒到覆蓋硬件成本。過去幾年拉動彩電市場膨脹的“互聯網模式”,出現啞火。競爭壓力與成本壓力疊加,彩電行業正處在十字路口。下一個動力在哪里?
彩電業的互聯網泡沫潮退,其實並不完全是壞事,讓行業回歸本質,做好產品。彩電更新換代的需求向中高端轉型,55、65英寸今年“五一”價、量雙增。如何布局更有競爭力的中高端產品,以及如何通過降成本的方法布局低端產品來穩住市場,成為2017年品牌制勝的關鍵。
洗牌無可避免。正如空調業前兩名集中了國內五六成市場份額,手機市場的份額也逐漸聚攏一樣,未來三年中國彩電市場將加快優勝劣汰,先是利潤向優秀者集中,接著是市場份額的集中。
最寒冷的時候,也許還沒到。今年房地產市場“限購”政策升級,這將直接影響包括彩電在內的家電市場。這會倒逼中國龍頭企業加速開拓海外電視市場,加快新技術突圍,尋求新的成長空間。市場並不是沒有需求,關鍵在於如何激活有效需求。從新產品看,OLED電視、激光電視目前還是小眾市場,龍頭企業要成長為“寡頭”還要下更大的功夫。