股神的最後一式————萬佛朝宗 巴黎的價值投資
來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/09/blog-post.html
巴黎：
昨天看報見到有文章以買樓收租；活得尊嚴為題。
這是一個有趣的題目，到底要怎麼樣的財務自由方法，才能活得尊嚴。
年輕時筆者愛炒樓，曾經想過能否收租養老的問題，因為看過母親收租時遇到惡客，也考慮到若自己年老力衰時候是否還有能力去收租的問題。於是後來比較買股票，若果是透過銀行受托買入和保管，收息便能全自動轉帳，完全不涉第三者的風險，這可能會解決收不到租的情況。
不過，到真正年老時，要克服的不只是力衰丶還有是頭腦退化，青壯期頭腦應該是最能接受事物變化和清醒，所選的股票應該客觀上是自己頭腦最好的能力下所做，但好股可能也和自己一同步入衰退晚期，不單息再不能擔保，更甚分分鈡連本金也被侵蝕。
最近番看Fisher的非常潛力股，作者兒子寫的序描述他父親（作者）年老因患病頭腦變弱，幾乎所有晚期的選股都敗北，其兒子說年老人應該要懂得幾時止。如果能舉一反三，有人或會想到即使把自己的錢交付一個有能力、肯承擔的基金經理打理，比如股神丶或謝清海⋯⋯等，也會遇到同樣年老腦袋退化、晚節不保的問題。
股神曾經說，百年之後交太太的遺產的重要部分會是ETF。以股神思考的細密，不直接交兒丶女丶老婆丶多年能力又誠實具備的好朋友丶甚至自己的基金，絕不是一種考合，而因標普500指數組成也不是雜牌充當，追蹤這指數的ETF的回報能力也就差不多等同美國企業平均盈利能力，選擇這類ETF就是與整個美國共進退。
這是股神有生之年從未出手但己出口說的最後一式絕招。
這一招也符合Fisher說的好投資只管買入，不賣出的哲學。
投資之父Graham讓人配服的是知止，金錢不是他人生追求的目的，而股神的智慧是用盡上帝賜予他玩股票遊戲的智慧，概然百分之90的基金經理長期無法戰勝美國大市，股神生前贏了我們，死後以標普等指數延續，就是說生前死後我們也將無法超越他的成就。
原來無敵最後一式如斯乎？
上市改革諮詢總結 反對居多 收逾8500份意見 現大量「一式一樣」意見書
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GS(14)@2017-04-08 19:43:00【明報專訊】立法會財經事務委員會將於本月18日就去年進行公開諮詢的上市架構改革進行進度討論。據立法會預覽文件披露是次諮詢的初步總結，合共收到逾8500份意見書，當中超過8000份來自個別人士意見屬「一式一樣」的範本式意見書，大多數表示反對；各界別意見兩極，其中上市公司、商會、券商、投行、律師及政黨反對，惟基金經理、會計界及學術界則支持改革；改革會造成證監權力過大，抑或降低港交所（0388）利益衝突續成主要爭議關鍵。
明報記者 陳子凌
預覽文件顯示，各類持份者當中，上市公司、商會、券商、投行、律師界、立法會議員及政黨大多數反對上市架構改革。反對意見普遍認為，建議的架構改革會打破現時對證監會的制衡措施，令證監會權力過大；而且讓建議成立的上市政策委員會評核港交所上市部表現，將削弱港交所獨立性，減低處理IPO的效率，上市委員會被投閒置散。
反對者憂慮證監權力過大
反對者認為，現行制度一直行之有效，新改革不能改善上市公司質素或提升上市程序的效率。有持反對意見提出，可考慮由證監會代表加入上市委員會或出席該委員會涉及合適性問題，或具更廣泛政策影響的上市事宜會議，而非成立新委員會。
另一方面，基金經理、會計界和學術界則大部分支持改革。他們認同香港市場質素下降的問題日益受到關注，現行機制已無法迎合市場需要，因此有需要制訂一個更全面的監管架構；而且，如果證監會能在上市事宜方面有更多參與，將有助減少港交所同時作為商業機構及監管機構的潛在利益衝突，有學術界人士和部分投資經理更認為，長遠而言，上市監管職能應移交予證監會或獨立的上市監管機構。
同樣支持改革的會計界，在意見書中並提出了多項改進建議，包括擴大上市政策委員會及上市監管委員會的成員組合，以及就哪種類型個案須轉介至上市監管委員會提供更詳盡的指引及訂明評估準則。
95%意見書屬「範本式」
至於來自個別人士的逾8000份回應，雖然佔了全部意見書數量的95%，但預覽文件指出，儘管絕大多數個別人士都反對改革建議，不過很大部分只屬「範本式意見書」，大都沒有在意見書內作出詳細說明，或對建議提出詳盡意見。預覽文件亦指，對收集得來的意見進行分析，仍然處於初步階段，各界別回應的意見仍有待修改及討論，目前未有任何結論。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5989&issue=20170408