未來的投資模式：趨勢轉向結構 The_Mechanic
http://xueqiu.com/6511036872/23674164我們發現從2012年開始，市場的阿爾法收益已經處於不斷的攀升狀態，回頭看12年有很多表現非常靚麗的個股和行業。但可能很少有人去認真想想背後的大邏輯，而今年以創業板指數為代表大幅超越大盤指數表現，又出現了大量牛股和小行業，使得系統阿爾法收益進一步飆升並且到了大家都熱衷討論的程度了。其實內在的邏輯在2012年已經開始體現。
從2012年開始，資金已經形成的大預期是經濟增速的大趨勢是不斷下滑。過去是可滑可不滑，吃點藥就能挺挺。現在是必須滑，因為各個要素已經到瓶頸了（還引出不少社會問題），不得不滑，今後政府的主要任務就是平滑下降的速度，能夠順利滑過中等收入陷阱就是今後幾十年最大的功績。
經濟增速下滑的大背景下，對於整個市場的研究從趨勢性研究向結構性研究轉化，主要的行情來源於估值修復（今年12月為主的行情）以及結構性行情——經濟增速下滑預期下資金向小股票集中（原因在於其中有獨特產業和行業可以對抗下滑，甚至可以把需求拓展向全球，同時船小也好調頭，還有有一些就是看前景和題材的從而無法被證偽，不看業績大家一樣猛炒）。
過去我們以趨勢性研究為主，技術上看就是去準確預測上證指數和其他指數的波動，從而擇時把握大的機會，這個方法在07,08,09,10，甚至11年都會帶來巨大的效益，不管是多頭還是空頭。這幾年經濟表現是很熱，很冷，刺激下很熱，動盪，衰落，特徵很明顯。但從12年開始明白經濟增速回落不可避免後，市場就發生了很大的風格變化。
這在方法上要求我們過去從研究趨勢（比如研究大盤到底多少點能見底多少點能見頂），到主要把精力放在整個市場的結構研究上。
市場在一定程度上是經濟，社會，人心的鏡像。所以看起來是熊市，像是最壞的時代，但也可能是最好的時代。投資者認為市場究竟如何，完全取決於他的思維。股市最吸引人的是它的豐富。
以上分析兩個大的前提：第一，經濟不會急劇滑落引發崩盤；第二，通脹可控，整體流動性不會出現大幅收緊。