📖 ZKIZ Archives


2014-07-02 工作日誌 Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uwll.html
 
   今天主要處理了99-02年之間的數據,99年由於韓國會計政策調整,並且沒有提供可比數據,數據的可比較性不是很好。99-02年間三星電子的主要特點是增發股份,營收快速增長,債務比重下降。從99年開始,三星電子的營收大幅上升,但利潤分配比例反而下降了,利潤中大部分被用於償還金融危機中借的短期債務。營收方面,受益於DigitalMedia SystemGroup上升的影響,收入上漲明顯。管理層的角度,2000年開始,三星電子提出了優化供應鏈管理的概念,對於公司的影響還需要進一步分析。明天繼續數據的整理。
    今天晚上夜校對於LD的講解也讓我很有收穫,對於財務數據需要用各種可比的方式去進行分析,避免被數據本身迷惑。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=104565

2014-07-01 工作日誌 Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uwht.html
 
今天繼續整理三星電子基礎數據。遇到了幾個問題:第一是在2005年以前,年報只有母公司的財務報表,2005年以後才有合併財務報表,並且母公司和合併報表差別較大。在徵求了導師的意見後,決定將這兩種數據都列出來,比較一下各項數據的差異。第二是在做公司產品收入拆分時,分類標準在每年中有些變化。這個問題打算明天細緻研究一下三星電子的產品線構成。
   金融危機看起來是三星電子移動通信部門一個重大的轉折點,96、97財年三星的淨利潤都有重大的負增長,但其研發費用仍保持穩定的水平,推出了具有領先水平的體型較小的手機(當時對於體積小的追求就像現在追求屏幕大,這樣看來三星總是在引領潮流啊)和智能手機,使得在97,98年度,三星的移動通信部門收入大幅增長。
   自己摘數據和使用第三方數據庫還是有很大區別的,更容易注意到數據的口徑等標準,而這些都會對數據的準確性產生影響。使用標準化的數據會使人簡單機械,而失去尋找信息時自己判斷的熱情和動力。明天繼續三星電子數據的整理。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=104566

2014-06-30工作日誌-Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uwf7.html

大家好,我是信璞新人Michelle。在接下來的一段時間裡,我主要會對消費電子領域的公司進行研究。

   今天上午主要是熟悉了同事們已經整理出來的消費電子行業的相關資料,並瞭解接下來的實習安排和基本的要求。下午在和Road進行了溝通之後,決定從三星電子開始進行研究。Road給我講解了這次消費電子專題所希望達成的研究目標,已及為達成此目標所需要用到的資料和需要我通過這些資料來回答的問題。以下是我今天整理的資料:

一、公司目前業務框架

   三星電子是三星集團旗下支柱子公司,成立於1969年,並於1975年在KSE上市。三星電子共有三個業務部門,分別是消費電子(CE,主要包括數碼電視,顯示器,打印機,空調和冰箱等產品),信息技術和移動通信部門(IM,主要包括移動電話,通信系統和電腦),以及設備解決方案部門(DS主要包括半導體業務以及LCDOLED面板業務)。其中,IM部門的收入佔三星電子總收入的50%以上。

 

二、公司發展歷史

 

  主要蒐集了公司發展歷史的一些資料。三星電子經歷了由OEM代工到自主研發(主要體現在消費電子半導體領域,1969-1983),從產品線的拓展角度來看,由生產消費電子產品,到半導體業務,最後拓展到移動通信業務以及液晶面板業務;從公司投資的角度看,三星電子從成立初期就進行比較積極的海外投資,1977年起在海外設立專門的貿易部門,隨著業務的擴張,逐漸投資生產廠以及合資公司。目前海外分支收入已佔到很大比重,除去內部交易後,韓國本土收入僅佔全年總收入的10%左右。

 

   今天最後還整理了1998年公司的年報的部分內容(公司網站最早年報只到98年,明天準備找找KSEfile),三星使用的是K-IFRS, 以後對比分析也要注意這一點。以上就是今天的內容,希望以後能和大家分享更多有價值的信息。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=104569

2014-07-14 工作日誌Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uxcf.html
 
 今天開始整理諾基亞年報及相關歷史。公司網站上找到了02年之後的20-F報表,網上最早年報可以找到94年。數據的整理工作剛剛開始,等到有一定積累再總結。
      現在的諾基亞在1967年由Nokia AB,Finnish Rubber Works Ltd 和 Finnish CableWorks Ltd三家公司合併而成。現在的電子部門業務源自於Finnish CableWorks,該公司於1912年成立,於1960年進入遠程通信設備市場,當時主要生產無線電發射設備。
      1979年,諾基亞開發出了第一部無線電話;1982年,開發出歐洲第一個數字本地電話交換機。手機技術的突破產生於1991年GSM標準的採用,這使得通信頻率的使用更有效率,通話質量也更高。全球第一次商用GSM通話就是用諾基亞的手機及其通信設備撥通的。諾基亞也獲得了向歐洲國家供應通信基礎設備的訂單。隨後借助於全球手機市場的飛速發展,諾基亞手機的銷量也大幅上升。
     三星補充了高管的個人資料:

李潤雨

     2008年5月起擔任三星電子副董事長兼總裁。作為三星公司62歲的工程技術人員,李潤雨憑藉其精湛的領導技術和豐富的實踐經驗,對於將三星公司構築為全球最大的消費電子公司,使三星半導體事業發展成為行業內最優,領導三星公司成為韓國最好的公司充滿信心。

    李潤雨畢業於首爾國立大學電子工程專業,1968年進入三星公司的顯示器分公司工作,1976年升任為三星半導體事業部產品經理,很快又升任為器興半導體分支經理。1989年,李潤雨成為三星研究和發展事業的掌舵人,負責開發新產品。在他的帶領下,三星公司開發出了一系列技術領先的新產品,從而增強了公司設計與批量生產的能力,成為全球消費電子企業的領袖。在李潤雨的管理下,三星半導體事業成功開拓了幾個以前比較低迷的市場,1996年他擔任整個事業單元的CEO。2004年,李潤雨又擔任三星先進技術研究院副董事長。一年後,李潤雨被任命為公司CTO,他的主要職責就是規劃公司的長期技術研發戰略,開發最新的技術以開拓新的業務領域,從而增強公司的核心競爭力。

陳大濟

   1985年,33歲的陳大濟加盟三星,2年後擔任了負責存儲器業務的總經理一職;1989年,正式被任命為理事;1992年,升任為常務;1994年,升任為專務;1996年,升任三星電子副社長;2000年,升任代表理事兼社長。而且,陳大濟「一定要戰勝日本」的人生理想正是在三星的事業平台上實現的。後來,在2003年陳大濟離開三星公司升任為韓國信息產業部部長。

    陳大濟為美國斯坦福大學電子工程學博士,1981年在惠普IC實驗室作研究員,1983年7月至1985年10月在IBMWatson研究中心任職。1985年10月陳大濟加盟三星電子,他的到來促進了三星半導體研發技術的快速提升。主要表現為三星幾乎和日本在同一個時間開始提供4M動態隨機存儲器。而後三星又領先一步,把16M動態隨機存儲器的商用化產品推向了市場,整個半導體世界為之震驚。從某種意義上可以說,正是陳大濟的加盟開創了三星半導體事業飛速發展的時代,他是使三星電子一躍而成為全球市場佔有率第一位,並使得韓國半導體在短時間內趕上日本的功臣。

   

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106173

2014-07-15 工作日誌Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uxe8.html
今天主要對諾基亞手機部門歷史變化進行了梳理。
 
     1982年,NMT通信系統正式引入,這是全球第一個國際手機網絡。NMT屬於第一代通信系統(1G),在當時全球各國使用的1G通信系統是各不相同的。真正使得諾基亞手機部門蓬勃發展的是GSM也就是第二代通信系統的採用。1991年,GSM在歐洲問世,由於GSM的研發在歐洲,相對接近諾基亞原有的技術,這使得諾基亞在2G領域具有很強的先發優勢。GSM制式在各種2G制式中也佔有很大的比重。2G制式的手機在短短幾年內就有井噴式的銷售上升,在92年,2G的手機制式還可以忽略不計,但到了94年,2G就佔據了20%的份額;98年,2G就佔據了80%的份額。在這個競爭中,諾基亞將原本的模擬時代手機霸主摩托羅拉甩在了身後。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106357

2014-07-21工作日誌 Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uxrf.html
主要梳理了手機行業變化的歷史,分為三個維度:
 
  第一是產品的外觀的演進。早期手機受制於模擬信號調制解調裝置,重量較重,手機生產商會追求手機重量減輕,提高使用率。隨著手機生產技術的不斷改進,手機開始追求輕薄以及獨特的外觀,此時產生了摺疊式、滑蓋式、雙屏幕等不同形式的手機。
   第二是產品功能的演進。早起的產品創新驅動主要是通話時間延長,通話質量的提高。隨著2G網絡的普及及功能機的成熟,手機的功能逐漸向數據流,多媒體的方向演進。手機藍牙技術、MP3,網絡功能開始湧現。智能手機操作系統的出現也基本於2000年左右出現,但由於當時網絡數據傳輸能力較弱,互聯網尚不發達,智能手機平台的應用範圍受到了很大的限制,並沒有形成真正變革式的趨勢。
   第三是移動網絡制式的演進。這部分以前也有過簡單整理,今天主要是理清了地域上的變化脈絡。移動網絡制式的演進以10年為一個週期,目前全球約有1.26億的4G用戶,17.5億的3G用戶。從技術角度來看,4G技術已經基本成熟,可以完全的商業化。移動網絡制式的變革往往與手機有著緊密的聯繫,早起網絡制式的創新應用在北歐居多,同時北歐手機製造商在全球具有領導地位。韓國由於政府主導選擇了CDMA作為國家標準制式,較早使用CDMA作為國家標準,韓國企業在CDMA相關的創新研發上具有一定的先發優勢,這使得韓國企業在一段時間能夠迅速崛起。這種相關性不僅體現在手機研發本身,背後的聯繫是許多手機設備製造商同時也是移動網絡設備提供商,諾基亞、西門子、摩托羅拉、三星等都是同時擁有這兩塊業務的,兩部門之間有正向的聯動作用。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107097

2014-07-22工作日誌 Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uxt4.html
今天主要整理了諾基亞收購和剝離資產的情況:
1.電視機業務擴張:
 
  1984年2月,諾基亞以9.8億芬蘭馬克的價格兼併了Salora,該公司當時的主要業務是生產電視機和其他消費類電子產品。不過,當時的諾基亞主要對其手機業務感興趣,對Salora的兼併是諾基亞向消費電子邁出的重要一步。同年,諾基亞以8.2億芬蘭馬克併購了另一家瑞典的消費電子類公司Luxor。在經歷整合之後,諾基亞形成了3個主要的部門——手機、電視機以及計算機。1987年諾基亞在倫敦證交所上市,公司的資金更加充裕,加快了併購過程。1987年,諾基亞以6億芬蘭馬克收購法國電視機廠OceanicSA;同年收購了瑞典的Sonolor SA和TelevissoSA。年末諾基亞以40億芬蘭馬克的價格收購了電視的業界巨頭阿爾卡特的電視機部門。這些交易使得諾基亞的電視機銷售額從30億芬蘭馬克增至73億芬蘭法克,員工人數從4900人擴張到了11000人。1988年,諾基亞又以28億芬蘭馬克購進了瑞典的EricssonInformationSystems公司。但1988年,諾基亞的電視機業務出現了嚴重的問題,在年末進行的會議中發現,前10個月業務數據非常差,在這次會議後,時任CEO凱拉莫自殺身亡。奧利拉於1992年接任CEO後逐漸關閉相關業務部門,並在92年至96年出售相關業務,從95年開始,消費電子已經不作為一個單獨的業務部門而存在了。
2.投資塞班操作系統
      1998年,諾基亞出資4700萬美元聯合摩托羅拉、西門子等幾家公司共同出資組建塞班,專門研發手機操作系統。塞班操作系統的前身是PSION公司的EPOC操作系統,新公司希望打造一個操作系統和一個完整的軟件及通訊器的開放平台。2000年,愛立信推出首款塞班平台手機,此後塞班平台手機一直佔據智能手機操作系統的重要位置直至iPhone出現。2004年,諾基亞將其持有的32.2%的股權增持至47.9%。摩托羅拉在2004年賣出了所有的塞班股份。2008年,諾基亞出資4.1億美元收購了塞班剩餘的所有股份,完全控股塞班。
3.收購Navteq
      2007年10月,諾基亞宣佈以81億美元收購美國數字地圖供應商Navteq,這是諾基亞史上最大的收購項目,收購後的Navteq仍作為一個獨立的業務部門而存在。其實在2006年,諾基亞已經收購了德國的Gate5,該公司也是一家GPS供應商。諾基亞期待的導航與手機的整合併未能拯救諾基亞手機的頹勢。2011年Navteq被歸為Location&Commerce部門,2012年諾基亞推出了結合地圖與交互技術的手機應用CityLens,通過手機取景器可以獲得即時的附件地點信息,反響平淡。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107098

2014-08-04工作日誌Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uyjk.html
 
     今天主要是繼續整理了摩托羅拉的年報和創始人及公司早期的歷史。摩托羅拉由Paul.Galvin(1989-1956)與其胞弟Joseph.Galvin創立於1928年,最初名字是Galvin Manufacturing,主要出售車載收音機等無線電設備。PaulGalvin出生於伊利諾伊州中西部的一個小鎮Harverd,是愛爾蘭人後裔聚居區。他的父親是小酒吧的老闆,家中有四個孩子,Paul是老大。一戰中,他大學肄業後參加了軍官培訓學校,並曾擔任負責無線電通訊方面的一名軍官。這個經歷使得他能較早的認識到無線電通訊的重要作用,並間接的幫助了他領導摩托羅拉在二戰中能夠接到軍方的訂單,使得摩托羅拉迅速壯大。
     摩托羅拉的第二任領導人是Paul Galvin的獨子,RobertGalvin(1922-2011),於1956年接任主席一職。Robert出生於威斯康辛州,與其父親極為相似的是,他們都是在大學肄業後進入軍隊進行了訓練後退伍從商的。他在任期間對摩托羅拉的業務方向進行了多次調整,並使得摩托羅拉從接任時年收入2.3億美元,利潤約800萬美元,發展為1989年時的收入96億美元,利潤4.98億美元的企業。他於1989年卸任,在他卸任後摩托羅拉也逐漸從手機行業龍頭的位置上跌落。
     第三任CEO是George Fisher,1976年加入摩托羅拉,1990年任摩托羅拉CEO,1993年卸任。
第四任CEO是Gary Tooker(1993-1996),第五任CEO是Christopher Galvin,RobertGalvin的兒子。他在任期間(1997-2003)領導了「刀鋒」系列的研發,但刀鋒手機還未上市便被董事會趕下CEO的位置,從此結束了Galvin家族對於摩托羅拉的統治。第七任CEO是EdwardZander,任期為2004-2008。他在任期間剝離了半導體部門,將摩托羅拉定位為消費電子類公司並進行了一些收購。但策略並不成功,在公司出現虧損後,辭任CEO.第八任CEO也是現任摩托羅拉解決方案的CEO是GregBrown,他在任期間對摩托羅拉進行了分離,將移動部門和解決方案部門分拆,並將網絡部門賣給了諾基亞。
     年報的數據整理明天繼續。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108407

2014-08-05工作日誌 Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uymt.html
主要工作是摘錄年報的數據,目前已經整理到1972年。另外整理了從1980年後摩托羅拉股價變動的情況。摩托羅拉從上世紀50年代後期開始涉足半導體行業,由於在多個晶體管使用終端的出貨上佔有優勢,摩托羅拉的市場份額迅速上升,到1962年已經成為整個行業的第二名。在軍事方面,摩托羅拉密切參與了阿波羅等空間活動,而消費者端最為主要的使用終端是車載和便攜式收音機,這些都是摩托羅拉市場佔有率較高的產品。

1963年終端用戶使用的美國晶體管價值(百萬美元)
軍事產業消費者
119.292.340.8

摩托羅拉在47年開始推出電視機後,依靠較低的定價,也逐漸佔據了一定的市場份額。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108411

2014-08-06工作日誌Michelle 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220102uypa.html
 
今天主要是繼續整理了摩托羅拉的年報,從70年代開始摩托羅拉的半導體成為摩托羅拉的重要利潤來源,但半導體部門的利潤隨著日本廠商的進入逐漸下滑。80年代開始摩托羅拉的微處理器開始發力,但摩托羅拉利潤增長最快的部分仍然是傳統優勢的無線通信部門。
     另外摩托羅拉的管理層進入80年代後期也逐漸出現了管理層老化的問題,第二任CEO RobertGalvin退休之前的幾年管理層出現了整體的換新,這對摩托羅拉的戰略執行也產生了一定的影響。
     明天繼續年報的整理。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108413

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019