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金沙賭場是最早殺入澳門的外資賭場，其拉斯維加斯的經營作風，甚得中港賭客喜愛。

但○四年開業至今，金沙集團只在初時與中央分享了短暫的蜜運期，很快卻跌入冷戰狀態，到今日甚至互不妥協連番暗鬥。

金沙老闆艾德森，首先破壞當初承諾，在新加坡申請賭牌，繼而視賭場為自己領土，阻撓中方派密探入賭場搜集貪官資料；之後更在政治上搞小動作，企圖資助自己人參選澳門立法會議員。

連番動作激怒中央，中央首先在○八年收緊自由行政策，加上年尾遭逢金融海嘯，金沙集團幾乎被一鋪打殘。

近日中央進一步在批地政策上多番阻撓，意圖坐大其他賭場以圍剿威尼斯人度假村，目的只有一個，逐漸陰乾金沙集團。

擁有金沙和威尼斯人賭場的金沙集團，近期在澳門陷入苦戰，同時要面對來自其他賭場和中方壓力的雙面夾擊。

其中最使金沙頭痛的是，集團本已投資一億多美元發展的路氹金光大道地皮，半路殺出個程咬金，澳博突然向外宣稱，對金沙這塊地皮有濃厚興趣，並已經向澳門政府提出申請。

原來金沙至今仍未正式擁有該塊土地權，只憑往日與政府口頭商議，以為自己可任意發展，殊不知中方與金沙近年關係惡劣，以前的「商議」自然要推倒重新再想過。

旁邊賭場獲批擴建

「中方呢幾年好唔妥金沙集團，對佢哋不單止冇咗以前優惠政策，例如○四年特快批准其開新賭場，而且其他方面仲諸多干預，慢慢想陰乾金沙。」一名賭場廳主透露，賭業早已聞到雙方暗戰的火藥味。

這邊廂路氹可擴建的地皮被人「橫刀奪愛」，金沙集團主席艾德森（Sheldon Adelson）之前在○六年高調宣布，打算花二十億在橫琴興建度假村的計劃，最後與中方的商討也同樣不了了之，該計劃最近正式胎死腹中。中央去年八月十 四日通過的「橫琴總體發展規劃」，當中沒有半句提過金沙的度假村。

另邊廂，在威尼斯人旁邊經營的新濠天地（何猷龍佔三成多股權），上週卻突然出招，宣稱獲澳門政府開綠燈，容許新濠天地增加建築面積三成，並以「超筍價」二點五億補地價。雖然澳門立法會議員區錦新質疑政府為何賤價批地，但澳門政府卻一於少理。

地皮行將被奪，門口競爭者又被力撐越搞越大，分明是針對在此經營的威尼斯人賭場。

外資賭場以夷制夷

金沙處處受制，相反另一美資賭業集團MGM卻獲中方上賓式招待。自從MGM於三月放棄其在美國新澤西的賭場業務後，中方旋即打開歡迎之門，MGM的行政總 裁穆倫（Jim Murren）在五月時受邀到訪北京，並獲得主管經濟的副總理王岐山高規格接見，據知中方有意向外展示在澳門賭業「以夷制夷」的策略。

金沙集團被厚此薄彼，全因其老細艾德森而起。一名賭場廳主透露，中方曾一度大力支持艾德森，但金沙賭場的成功，造就艾不可一世，連中央也不放在眼內。

「○三年沙士後，中央急切想發展澳門經濟，所以先批金沙，作為首間外資賭場在澳門開幕，金沙開幕後人頭湧湧，更刺激了澳門整個賭業。」該廳主表示。艾德森持有其上市公司拉 斯維加斯金沙集團七成股份，這位博彩業大亨以往的身家本來在全球富豪排行榜排名榜尾，至二○○七年卻成功以二千一百七十億港元的身家名列「福布斯美國 400富豪榜」第三，他曾誇下海口，個人財富遲早會超越蓋茨與巴菲特。身家地位不同後，艾更變得不可一世，他認為自己是新澳門的支柱，更大口氣地向其他人 表示，其他賭場根本跟他無得比。

偷步去新加坡搞賭場

自視過高的艾德森於是點起與中方交惡的第一個導火線，便是自行在新加坡申請賭牌。

「係人都知，外資來澳門搞賭場，大家初期口頭協議就係唔可以去其他亞洲地方包括新加坡開賭場；點知艾德森一個屈尾十，走去新加坡搞賭場，完全當中方冇 到。」該廳主指出，曾有中方官員向他們表示，對艾這種出爾反爾的作風，相當惱火。此後，艾德森更得到新加坡政府支持，將濱海灣金沙賭場的賭桌由六百張增至 一千張。

新加坡之舉觸怒中央，艾的威尼斯人度假村再成為第二火頭。澳門賭場，向來是中國貪官和洗黑錢天堂。據知中國每年有超過六千億境外賭博資金流走，故此中央一 向重視國內官員和國企老闆來澳門賭錢情況。「其實澳門喺回歸之前，已經常有中國情報人員來澳門收集官員資料，回歸之後，由於大陸人落嚟澳門容易，所以中方 更加關注這些官員在賭場出入的資料。」

包庇貪官激怒中央

據知，中央反貪人員會進入各賭場，要求提取國內官員或國企人員入住酒店的資料，並會要求提取賭場內的電視監察系統資料，以便查看有沒有目標官員出沒。對於中方這種要求，其他賭場向來採取合作態度。

事實上，自從澳門賭權開放以來，五年時間內，單是廣東省內官員境外賭博的案件就多達二千二百多宗，虧空款項由數億甚至十幾億不等，當中最轟動的有二○○七年揭發佛山郵政支局局長何麗瓊於三年內在澳門欠下巨債，結果挪用十二億六千多萬人民幣公款，成為典型「官賭」案例。

賭場成了中方反貪的其中一個要塞，但威尼斯人度假村自○七年八月開幕後，艾德森就擺出強硬姿態，不單不允許中方提取官員入住酒店資料，甚至阻撓中方反貪人 員入場調查，監察錄影片段更是休想得到。「嗰時啲大陸賭客已經傳聞，去金沙或者威尼斯人賭最安全，因為中方攞唔到料，甚至查唔出有冇出入賭場。」該廳主表 示，威尼斯人這種姿態，明剃中央眼眉。

收緊自由行

中方就此事派人提出多番交涉，但艾德森自視過大，不但不放中方在眼內，甚至公開指責賭王何鴻燊「怕熱就不要進廚房」。擺出一副他在澳門獨大的姿態。

眼見艾德森把賭場視作自己領土，而貪官也肆無忌憚地前往他旗下賭場豪賭，境外賭博使資金源源不斷流出，中方只好使出撒手鐧，即改變○三年以來的自由行政 策，以圖在客源方面「鍊死」日漸壯大的金沙。當時，其他賭場也成為了雙方暗戰的犧牲品，整個澳門賭業一時間被冷水照頭淋。

○八年初開始，中央不斷收緊澳門自由行政策，由以往的「一月兩簽」，先改成「一月一簽」，最後又收緊成「兩月一簽」，其後所有公務和商務護照申請也收緊，更在全國下令，凡是國家幹部或者國企要員，前往澳門都要先獲上級批准。

重鎚打擊下，效果即時立竿見影，金沙集團當時剛開的四季酒店和賭場便變得生不逢時，開幕後的入住率低至三成，由開幕至同年九月底，賭場已錄得三千多萬港元虧損。

受拖累下，金沙集團自然大受影響，○八年業績開始見紅，集團由○七年度首季賺九千多萬美元，出乎意料倒退虧損一千多萬美元。其中澳門金沙娛樂場○八年首季總收入更急挫兩成三。

繼續出招玩對抗

面對形勢逆轉，艾德森仍不願向中方低頭，一意孤行地繼續採取抗爭策略，甚至打算把在內華達州經營賭場那套全搬過來澳門，即同時利用政治手段。

「艾德森在美國經營嘅策略，向來都會同州議員打好關係，以圖利用州議員的政治影響力，變成自己和政府談判嘅籌碼。艾德森想將呢套移植來澳門，私下找過幾個 澳門立法會議員拉關係，甚至打算資助人出來參選立法會議員，點知佢一牽涉到政治，就更加激嬲中央。」艾德森一名離職的員工向本刊透露。

陷入破產邊緣

屋漏兼逢夜雨，面對中央打擊，金沙正不斷裁員和減賭枱之際，不久金融海嘯又驟然而至，整個集團被擊得潰不成軍，集團負債纍纍之餘，路氹的度假村發展計劃亦變成爛尾，艾德森東籌西借仍不得要領。

○八年尾，金沙可謂陷入絕境，其美國母公司的股價，由最高位一百四十四點六五美元，狂瀉至一點四二美元，整個集團陷入財困，直至○九年九月，總流動負債仍高達一百五十九億，市場一度盛傳金沙集團將面臨破產，賭王何鴻燊亦落井下石，笑言金沙驕兵必敗之餘，更要求政府收回金沙土地重新招標。

猶幸金融海嘯來得快也去得快，中央亦為保澳門整個賭業，亦於去年逐步放鬆澳門自由行政策。人流帶來資金，澳門賭業極速恢復元氣，而金沙集團也從中受惠，集 團盈利有改善，並同時於去年底，以金沙（中國）名義在本港上市，共集資一百九十四億，可以繼續擴張其在金光大道的工程。

關係破裂加深敵視

一場大劫過去，艾德森手下多番建議他和中央重修舊好，但固執的他卻仍堅持己見，並屢屢撤換公司管 理層。「艾德森唔會聽人意見，佢○六年已經炒了開國功臣麥輝霆（Frank McFadden），到今年四月又炒Stephen John Weaver，七月又再炒翟國成（Steven Craig Jacobs），行政總裁和執行董事好似走馬燈籠咁樣。」艾德森一名離職的手下透露，公司內部最不咬弦的原因，是有高層認為在中國地頭「搵食」，就應該與中央好好合作，唯獨艾德森卻不受這一套。

猶太裔的艾德森政治背景也很複雜，他和太太以往一直是美國前總統布殊的最重要政治捐款者之一。他不但支持美國在伊拉克的戰爭，也積極推動美國的以色列政 策，甚至反對讓巴勒斯坦人建國。艾德森一直以自己的猶太裔背景感到自豪，希望能夠在以色列打造另一個拉斯維加斯，他曾表示「中國其實不是我們的主要市場， 我們主攻的市場，包括新加坡、馬來西亞、印尼、泰國、越南。」

艾曾揚言澳門只是他的踏腳石，進軍全亞洲，最後在自己的祖國以色列開賭場才是他最終目的，因此對於中國，他繼續採取不妥協態度，中央自然對他顧忌三分，連番出手夾擊金沙，金沙集團的前景，在澳門可謂十分暗淡。

艾德森出身窮

澳門金沙老闆艾德森是一個傳奇人物，○七年《福布斯》公布美國四百大富豪排名榜，艾德森以近二千二百億港元身家，位列第三位。至○八年《福布斯》選出的 「美國廿五位富豪大輸家」排行榜，他卻位列榜首，因其金沙集團的股價，在○八年初已下跌九成五，而艾德森的財富便蒸發約一千八百多億港元。

經歷大起大跌，但一向以打不死見稱的艾德森，卻不見得從此一蹶不振，其緣由可能來自他的出身有關。

一九三四年，艾德森出生於美國波士頓一個貧民區的猶太移民家庭，父親是的士司機，母親替人縫衣服，艾孩童時已在街角賣報紙來幫補家計，至十二歲時還向叔叔 借錢頂下報紙檔來經營，當起小老闆來。之後，艾德森的人生仍然充滿傳奇，曾經投資股票市場，差點血本無歸，踏足地產市場，又碰到一鼻子灰。

直至八○年，由他一手創辦的COMDEX電腦科技展覽會，奠定了他事業上成功的基礎，九五年，他還將整盤展覽生意賣給日本軟庫集團，穩袋八億六千萬美元，此筆資金也成為他日後進軍賭業的資金來源。

澳門賭場貪官樂園

雖然不少內地官員知悉中央不時派員到澳門調查，但依然不斷揭發貪官到澳門豪賭案件。

○九年十二月中煤集團副總經理張寶山，被揭發是澳門貴賓廳常客。

○九年四月，廣州市外輪供應有限公司董事長肖先敏，在法庭受審時，亦稱曾挪用五千七百多萬元到澳門賭博。

○七年佛山市轄下一個郵政局局長何麗瓊亦被揭發為了償還澳門賭債，非法虧空十二億元。○六年，廣東省亦揭發鄉鎮級官員李為民五年內往返澳門香港達二百五十七次，輸掉公款九千多萬元。

以往風騷周旋於四房之間，盡享齊 人之福的賭王何鴻燊，過去一週終於為風流賬付出代價。何鴻燊手上最值錢、持有澳娛三成一股份的公司Lanceford，被二、三房瓜分，大房、四房繼而聯 手反擊，展開連串「搶人」戲碼，昔日叱咤濠江的賭王，晚年竟淪為妻妾、子女間的扯線公仔。週一，何鴻燊由二太家急送養和，再度入院。

已屆八十九歲的賭王何鴻燊，透過澳娛控制市值七百多億的澳博（880），可謂把持着澳門賭業的命脈。何家爭產爆發，中央早有心理準備；但現時二、三房與四 房陣營以「非常手段」來爭奪利益，可說是中方預期之中最「爛」之局。然而揭開二、三房及四房的陣營，原本四太牢牢控制澳博管理層，在爭產戰中穩佔上風，但 中央見情勢危急，不惜出手撲火鎮壓二、四房；令已含在四太口中的澳博反吐出來。

鬧得滿城風雨的何家爭產風暴，本週一凌晨再有戲劇性發展。以二房及四房為首的兩大陣營，形勢再次大逆轉。原本佔盡上風，手持入稟狀做撒手鐧的四太梁安琪，在中方壓力下，突然「縮沙」，撤銷訴訟。

自知勢危的四太，先於週日深夜，透過律師高國峻，指責二房反口。聲明提到上週四大房何超賢、二房何超瓊及四房梁安琪，曾於澳門召開家庭會議，原則上同意平 分Lanceford的權益。但會後二房再度企硬，而三房更拒絕溝通，令原定於星期五舉行的第二次會議無法進行。但信中離奇地沒有再提及法律行動，只稱何 鴻燊對二、三房感失望，用「任何方法」都要令財產平均分配。週一凌晨一時許，二房以勝利者姿態，宣布賭王已撤銷訴訟。凌晨二時半，何超瓊乘勝追擊，再發聲 明指上週四的「見面」並非家庭會議，否認協議平分Lanceford。律師高國峻回應指未曾代表賭王撤控，今日會與賭王見面。

中央介入

何家爭產，引發四奶以何鴻燊名義入稟法院控告二、三房，是中央最為憂心的局面。事關二房的何超瓊與美資美高梅合作的澳門美高梅金殿，將於今年初招股上市， 而入稟法院內容指二房「搶劫」甚至「偷」股份，可發展為刑事罪行，對信德董事何超瓊及新濠主席何猷龍兩姊弟，作為上市公司董事的資格大有影響，中央恐防會 打散何家作為抗衡美資賭場擴張勢力的部署。

所以在中央施壓下，四奶願意以撤銷入稟狀，換取把Lanceford股份平均分配。但何超瓊似乎未肯罷休，決意打散四太獨霸澳博（880）的局面，知情人 士透露，下一步，何超瓊要想辦法剷走蘇樹輝，逼他離開澳博，令四太在澳博不單少了一隻馬仔，手持的百分之七點三六股份亦未能與蘇樹輝持有的二點六三湊足關 鍵一成、穩操澳博。

不過，四太「讓步」後，二房何超瓊卻再發聲明企硬，據中方消息人士透露，中央對何超瓊此舉感到失望，令局勢再添變數。

賭王告妻兒「搶劫」

何家爭產風暴始於上週一，一封由Lanceford發出的電郵，內容直指何鴻燊將手上澳娛股份平分予二、三房，四太即時透過律師高國峻（Oldham）爆料反擊，稱賭王並不知情。接下來，連成一線的二、三房，與陣前聯手的大房及四房，各執一詞，敲響爭產警號。

先是上週三，賭王何鴻燊於三太家中，在電視機睇「貓紙」，口震震宣讀聲明，同意將持有澳娛三成一股份的Lanceford公司股權分予二、三房後，同日下 午，四太梁安琪兩度到訪三太家，搶走賭王。聲稱代表賭王的律師高國峻，隨即以賭王名義入稟高院，控告二太藍瓊纓及何超瓊等非法配股及轉移資產，另禁制二、 三房成員以任何方式處理有關股份。

入稟狀曝光後，賭王連日來繼續「周遊列房」，疲於奔命，每次出巡，幾乎必有何家成員「夾實」。淪為被告的二、三房，改為採用二十四小時「人釘人」戰術，輪流看守賭王。其間，身穿重重厚衣再搭上披肩的賭王，大部分時間神情茫然，眼睛並無焦點，看來已被「舞」得相當疲累。

不少平日「與世無爭」的子女，亦高調現身，包括喜歡炒樓的大房何超雄，及二房明星女兒何超儀等。上週五晚，何超儀更在網上留言「正邪不兩立」，兩方陣營關係緊張。

腦退化失憶

何家爭產風波峰迴路轉，賭王作出不同、甚至相反聲明時的精神狀態，成為焦點。有接近賭王的醫學界消息人士指出，跌倒撞傷頭部重創的賭王，由於腦細胞受損， 出現腦退化（前稱老人癡呆）跡象，「今日話會炒律師，聽日又委託佢告人，明顯精神狀態出現混亂，賭王現時就好似一隻狗仔咁，聽候主人指令，機械性跟從，但 只屬無意識動作，有需要接受由美國精神科業界制訂的簡易神志測試（mini-mental status examination，簡稱MMSE），確定作聲明或簽署文件時，神志是否正常。」

MMSE是最基本的智能測試，法庭要接納一個人作聲明時的精神狀態正常，一般要取得至少兩個精神科專科醫生的證明。一直對腦退化症有研究的老人癡呆症協會 前會長、精神科醫生余枝勝指出，腦部曾受重創，確實有機會喪失部分腦功能，影響記憶及身體活動能力；加上賭王已經八十九歲高齡，患上腦退化症的機會相當 高，「喺電視見到賭王照住貓紙讀，好似同一般老人家無分別，但中度的腦退化症患者，其實都可以做到，講嘢同樣可以好流暢，只係佢哋無經過思考，根本唔知自 己讀緊咩！」

賭王○九年七月跌倒撞傷頭部重創，導致中風，先後在港安及養和留醫達八個月，引發「急性硬腦膜下血腫」，導致腦靜脈撕裂引起出血，除喪失部分腦部功能，記 憶及身體活動能力一直未能恢復得好。過去一年多，賭王已先後接受至少兩次開腦手術，於腦部鑽小孔引流血水，降低腦壓，避免血腫導致腦細胞功能受損。為他跟 進診治的醫生團隊，全屬醫學界權威，包括腦神經科專家謝勝生、腦外科醫生余仲平和范耀華等；心臟科就由名醫戴有鼎主理，絕對是星級團隊，短短一年間已豪花 三億元保命。

贈股點火頭

引爆這場爭產鬧劇的導火線，正是一個月前，何鴻燊將私人持有的百分之七，市值逾五十六億元的澳博股權，轉贈四太梁安琪，此舉象徵梁安琪獲賭王「欽點」，名 正言順成為澳博揸弗人。梁接受本刊訪問時，風騷地表示：「其實好早安排咗……咁當然開心啦！我喺澳博上市做咗好多工作，出咗好多力，係對我嘅肯定！」

市值逾七百四十億的澳博，是何鴻燊千億賭業王國的大本營，梁安琪突然獲分股份坐正，即時激怒二房何超瓊等人，展開反擊。狗急跳牆，二房極速拉攏牌面較弱的 三房，齊齊向何鴻燊名下，持有逾兩成七澳娛股份的Lanceford埋手。公司註冊處資料顯示，去年十二月二十三日，Lanceford先更換公司秘書， 以及備存公司會議紀錄等重要資料的律師行，再於二十七日發行新股，將股本由兩股增加至一萬股。公司由三太陳婉珍名下的Action Winner，及二房五名子女持有的Ranillo Investments，各佔約五成權益，仍持有兩股的何鴻燊，股權由百分百攤薄至百分之零點零二。

八一年成立的Lanceford，由何鴻燊、二太藍瓊纓及賭王「護法」禤永明任董事，○四年八月，突然加入三太、四太任董事，但不到一年即被「除名」，至 ○九年，再加入何超瓊及何超鳳做董事。上週一，澳博發通告，指何鴻燊已將私人持有的百分之四點八澳娛股份，轉入Lanceford，令Lanceford 的持股權增至超過三成一。與此同時，二、三房以勝利者姿態，廣發電郵，宣示成為Lanceford受益人，正式向四房及同樣「冇份」的大房宣戰。

邊打邊傾

據接近澳門中聯辦經濟部的官員透露：「早年何鴻燊曾經向中聯辦打招呼，有意把澳娛股份平均分予四房人。」

Lanceford股權易手到二、三房的消息公布後，觸動四太的神經。原來，四太梁安琪早於月初已知悉事件，雙方陣營多次埋身角力。先是一月五日，賭王致 函二房何超鳳，稱對股權轉讓一事不知情，要求交代，否則便採取法律行動，更特別在信中註明，名下澳娛股份應由四房平分。但二、三房企硬，並於一月十八日， 正式通知澳博行政總裁蘇樹輝，有關Lanceford轉換股東一事。事件於上週一曝光後，二、三房相繼公開賭王簽名的信件及聲明，梁安琪反常地以「家事」 為由封口，但其實已暗中再出招，於上週二早上，在家中為賭王拍下「追產」片段。

據悉，短片拍攝期間，有醫生及律師在場，賭王在片中要求追回Lanceford股權，直言「Get me back」。至上週三下午，梁安琪奪回賭王後，再發功令何鴻燊簽下入稟狀，並即交予律師高國峻，趕赴高院呈交文件。由高國峻向在法庭守候的傳媒放話，並透 露短片內容，向二房示威。

四太這招訴諸法律，馬上穩住上風，皆因她已穩控何家七百多億賭業王國澳博的經營，官司一打數載，其間二、三房難以動搖她在澳博地位。但這亦觸動了「阿爺」 神經。中方不希望這宗官司，令外資有口實，針對與美高梅合作的二房何超瓊及與澳洲資本合資新濠的何猷龍，顛覆澳門賭業平衡，因而急急出手鎮壓。

目前除了何超瓊想斬斷四太與蘇樹輝連成一線的關鍵一成股權外，阿爺亦會考慮，多派董事入澳博，以平衡四太，為四太在澳博穩操的控制權添變數。

四太玩轉澳博

自上月底，何鴻燊將持有賭牌的澳博全數B類股份，轉入梁安琪名下，並代何鴻燊出任澳博常務董事後，四太澳博「揸弗人」的地位得以確立。

揭開澳博的局面，四太梁安琪手持百分之七點六三股份，是繼澳娛之後的第二大股東，連同其「馬仔」，澳博行政總裁蘇樹輝手頭的百分之二點三七，兩名董事局成員已穩揸一成澳博股權，成為四太的撒手鐧。

因為按照澳博的公司章程，要加入澳博成為董事，須由董事局推薦，以及兩名合共持有不少於一成股份的股東向公司秘書提出，所以在引入董事事宜上，四太能控制 大局。加上，由於二房的何超瓊及何猷龍分別與美資的美高梅及澳洲幫的皇冠有合作，按他們與合作伙伴簽訂的條款，兩姊弟均不能參與其他賭場的管理；據知去年 底二房欲安插何超蕸到澳博任董事，四房「鬧到拆天」，最後不得要領。

歌舞團出身的梁安琪，一度是何鴻燊最寵倖的女人。野心勃勃的四太，自十姑娘與何鴻燊反目後，已乘機在葡京霸地盤，於葡京二樓經營水晶宮賭廳，請來黃金廳出 身的李志強（飛仔強）打理。賭場以外，四太與飛仔強更拍住大搞私幫生意。為鞏固地盤，梁安琪近年繼續積極籠絡澳門賭場元老，包括與黃金集團董事李樹福等， 投資過百億元澳門元，在路氹新城區，興建大型非博彩主題公園及酒店度假村。

不過，澳娛內的股東，包括佔近一成股份的鄭裕彤及兩成六股權的霍英東基金會，都擔心四太管理澳博時「過於進取兼勇猛」。例如○四年她與飛仔強合作的朗盈證券，就一度捲入港澳兩地洗黑錢風波，商業罪案調查科人員曾到朗盈搜查。

二房向澳娛埋手

由於澳博佔整個澳門博彩業收益逾三分之一，中央認為澳博對澳門經濟影響不容忽視，於是去年八月，安排霍英東基金會代表霍震霆加入澳博董事局。但霍震霆加入 澳博只擔任監察角色，綜觀澳娛與澳博的架構，即使二、三房順利取得何鴻燊Lanceford的股權，透過澳娛來左右澳博的話，亦必須拉攏澳娛其他股東。

事實上，何超瓊一早暗地裡出錢出力，拉攏澳娛一眾原始股東，包括何鴻燊已故胞兄何鴻展的一眾子女。當年，何鴻展四名子女分別分得數十股澳娛股份，包括何猷 強。何超瓊為籠絡伯父後人，仍每月透過何猷強在美國的妹妹何翠屏的戶口，轉賬三萬元予何猷強。現時，持有澳娛兩成六股份的霍英東家族，仍未有表態。但手持 百分之九點六股權的新世界主席鄭裕彤，雖然公開表示：「清官難審家庭事」，私底下卻傾向撐二房，因恐防四太做事太辣手。另外，與何鴻燊惡鬥多年的，持有百 分之七澳娛股份的十姑娘，早前亦向本刊表態，指賭王向來愛錫三太及何超瓊，明顯站在二、三房一邊。

何超瓊雖然較得老股東歡心，但形勢一日未定，以利益行先的股東，隨時轉軚。不過，二房手上仍有「最後殺着」，就是二太藍瓊纓的平妻身份。按照法例，平妻的 法律權力與妻子相同，如果何鴻燊沒有立遺囑，或法庭裁定遺囑失效，一旦何過身，妻子可分得一半財產，另一半再由十七名子女平分。如此一來，二房仍是最後贏 家。但有關Lanceford股權轉移的官司一觸即發，可能拖上數年，這期間四太仍穩操市值七百四十億元的澳博，短線盡佔上風。

中央隨時閂水喉

澳博是何鴻燊賭業王國的核心，亦成為各房爭奪的頭號目標。近年在金沙等外資夾擊下，仍保持澳門賭業一哥地位，○九年，澳博的博彩收益高達三百四十億，一○年增長強勁，半年收益已逾二百七十億，較○九年同期急升逾八成，半年已繳稅超過一百億元。

因此，中央及特區政府均十分關注何家爭產一事。本週日，何超瓊便約了中央官員，交代風波始末，並爭取支持。有中方人士更透露，何家成員為爭取中央支持，曾 放風要脅將股票售予美資，令中央大為緊張。現時出現的四房混戰爭產的局面，是中央預期之中最「爛」之局；恐防以何家為首的賭業王國，來制衡美資賭場的策略 會崩潰，據中方官員透露，部分美資賭場的管理層以投資移民身份，成為澳門居民，有資格參與立法會選舉，從而在澳門發揮影響力。未來數星期將成為關鍵，如果 中央出面仍未能調停爭產「爛局」，各房繼續惡鬥，中央隨時出招閂水喉，再度收緊自由行，免局勢失控。

今日咩日子？

老人癡呆症協會主席余枝勝醫生指出，要確定賭王是否患上腦退化症，最簡單是要進行MMSE智能測試，計算分數。「這個測試以三十分為滿分，測試記憶力、定 向等，醫生會同病者面談，第一條問題會係：今日咩日子？你識得答：今日係二○一一年一月廿九日星期六，已經有五分。第二條會問，你知唔知自己喺邊？如果你 答得出中環咩咩中心幾多座幾多樓，又有五分，仲會計吓簡單算術同重組三樣物件等，考集中力同記憶力。」

MMSE的分數若只有五至六分，即屬嚴重腦退化；十二至十三分，屬中度腦退化；若有廿七、八分，則可能只是輕微智能缺損，醫生也會為病人進行腦部掃描及磁力共振等檢查，結合客觀的醫學數據及臨床診斷，再作分析，以作呈交報告之用。

余醫生表示，接受測試的人，會因為教育程度及身體狀況不同，有所差異，「好似賭王咁，年輕時接受過大學教育，IQ應該有一百二十或以上，又開賭場，正所謂 十個賭一個贏，佢計數一定叻。三十分滿分係起點，每扣一分，都要分析點解。當然，有啲額外問題，比如我問佢有幾多身家，佢答廿八億，其實係三十億，咁梗無 問題，可能佢錢多到唔記得但如果佢話我只有三百蚊，咁就大件事。」余說。

爭產「羅生門」大逆轉

29/11︰何鴻燊轉讓11.55%信德股權予二房名下公司興利嘉地產，二房控股權增至37.6%，成為信德最大股東。

10/12︰何將7.03%澳博股權轉贈四太梁安琪。

28/12︰何再將持有賭牌的澳博B類股份轉予梁安琪，由梁代何出任常務董事。

24/01︰持有澳娛31.6%股權的大股東Lanceford宣布，何鴻燊已將公司股權平分予三太陳婉珍及二房，何剩下0.02%股份。

25/01︰律師高國峻爆料，稱何鴻燊表示Lanceford股份「被搶劫」，二房何超鳳隨即公開有父親簽名的信件闢謠。深夜十一時，陳婉珍於家中宣讀有何簽署的聲明，指何同意分產安排。

26/01︰賭王在三太家宣讀聲明，確認財產安排，並解僱律師高國峻。下午，由四太高調接回家的賭王突然反口，指使高國峻趕赴高院呈交入稟狀。高國峻大爆 持有錄影片段，指何在鏡頭前表示：「Get me back!（幫我追回）。」另外，大房何超賢發聲明稱利益受損，指父親傾向平分財產，不信他什麼也不留予大房。

27/01︰入稟狀曝光，何鴻燊控告二、三房等人非法配售Lanceford的股份，並禁制各人處置股份及索償。律師高國峻指賭王昨日是在壓力下讀出聲明。同日，大、二、四房於澳門召開家庭會議。

28/01︰二房子女齊集家中舉行家庭會議，賭王中午返回淺水灣一號後，晚上被帶往三太家。二房超儀在網上留言指「正邪不兩立」，三房更已聘請律師應戰。

29/01︰賭王繼續游走各房，二房藍瓊纓出院坐鎮。晚上十時許，八姑娘何婉鴻現身大宅，會晤何鴻燊及梁安琪。

30/01︰律師高國峻深夜發聲明，指曾於上週四答應平分Lanceford的二房突然反口，三房亦企硬。

31/01︰凌晨一時，賭王發聲明撤銷對二、三房的訴訟。二時半，何超瓊亦發聲明，否認同意平分Lanceford。同日，賭王再度入院。

長房

二房

三房

四房

富豪爭產醜聞不絕

近年富豪家族接二連三爆出爭產案。最轟動莫過於涉及已故華懋主席龔如心的兩單爭產風波。先是九七年時，龔如心丈夫王德輝失蹤後七年，家翁王廷歆與媳婦各持 遺囑，展開長達八年的爭產官司。龔如心斥巨資聘用資深大律師李柱銘、郭兆銘、張健利及余若海等團隊，屢敗屢戰，○五年九月，終審法院才宣告龔如心獲勝，律 師費逾九億元。

至○七年，龔如心離世後半個月，風水師陳振聰自稱是龔遺產的唯一繼承人，與華懋展開世紀爭產續集，爭奪超過六百億的資產。華懋繼續起用資深大律師張健利及 余若海等，陳則從英國請來御用大律師Ian Mill等。去年二月，高等法院裁定陳振聰敗訴，須繳付雙方律師費，估計逾兩億元。後陳不服上訴，上訴庭於一月展開四日聆訊，押後判決。

華懋爭產未完，去年十二月，南豐集團家族亦爆出爭產案。創辦人陳廷驊的長女陳慧芳從美國回港，與母親楊福和聯手控告次女，即現任南豐主席陳慧慧，於○三至○五年間，向陳廷驊作出失實陳述，令分家不勻，涉及資產逾千億。

七年前的李澤楷，在商界呼風喚雨，他借殼得信佳注入數碼港，易名盈動，股價在一日間暴升廿三倍，打破股壇紀錄，在千禧年再收購香港電訊，彰顯他擅長做買賣的本色；二千年底時還獲《南華早報》頒發商業成就獎。

今 天，李澤楷卻做了一單世紀「笨」刁，出售電盈的交易，擾攘了近半年後最終告吹。不但股民喪失套現良機，出手相救兒子的李嘉誠亦面目無光，得罪中央的李澤楷 就自斷米路，更甚的是他的壞孩子本色盡露。電盈交易才於上週四告吹，他本週再度出招向中央反擊，在角逐選舉委員會議席的政綱上，打出民主旗號，殺中央一個 措手不及。

電盈的交易才於上週告吹，李澤楷再次辣㷫中央，在他競逐選舉委員會議席的宣傳單張上，以「齊心爭取真民主」為題；李澤楷由七年前的科技小子突然變身「民主鬥士」，中方人士稱：「李澤楷在電盈交易上老羞成怒，明知中國共產黨最忌民主兩個字，偏偏又以民主作為政綱。」

而 他亦有意與父兄劃清界線。週日早上七時四十分，李嘉誠與長子李澤鉅到達長實旗下的紅磡海逸酒店，與來港出席世界電信展的人大常委會委員長吳邦國共進早餐； 今年七‧一回歸前全國政協主席賈慶林到港，李嘉誠同樣只與李澤鉅到其下榻的灣仔君悅酒店會面。兩個與國家領導人會面的機會，皆獨欠李澤楷。今次電盈事件， 李家要修補與中方的關係殊不容易。

中方深信父子扯貓尾

擾攘了接近半年的交易，原本於十一月三十日，新加坡盈拓的小股東投票， 是否贊成由李嘉誠基金、投資銀行家梁伯韜及西班牙電訊的入股方案。豈料，股東會前李澤楷向外界表示：「如果盈拓小股東投反對票，我會好開心。」市場還盛傳 李澤楷已聯絡友好，數夠鐵票反對，結果方案獲小股東大比數否決。雖然電盈曾發表通告否認「圍飛」，但是「中方仍然問：點解李澤楷圍到飛，李嘉誠圍唔到 飛？」知情人士續說。

盈拓小股東反對致電盈交易告吹，由梁伯韜提出的收購方案，即讓中方的網通不費一分一毫而獲得電盈控制權亦好夢成空。一 名有份參與電盈賣盤交易的人士說：「包括網通在內，中方很不滿意李嘉誠沒有盡力出手，結果令電盈交易未能通過。」目前中方陣營普遍有這種看法，「即使你哋 父子不和，但亦要顧全大局，免中央尷尬。」

親疏有別

事實上論資排輩，李嘉誠在中央心目中從來不是至親。一名不願公開姓名的中 方人士說，中央一直顧忌李家獨大，擔心其在本港經濟有太大影響力，難以制衡亦破壞了社會和諧。像○一年八月，當被轟旗下集團壟斷香港各行各業，李嘉誠就曾 發表言論，謂會減少在香港的投資，這番言論令中方在政治上對他有保留。

本港一眾富豪，幾乎全部都有政協常委或人大常委的銜頭，李嘉誠偏偏沒 有接受這些任命，令中央更不放心。據知，李嘉誠不願從政，是擔心與大陸政府關係密切，身份太敏感，會影響長和系在海外進行收購。長和系約有七成半收益來自 海外，本港及內地只約佔兩成半。例如和黃在巴拿馬運河的港口業務，便曾因李嘉誠與北京的關係，令美國政府有所顧忌。

霍英東生前至少兩次推薦李嘉誠出任全國政協副主席，一次在○二年，一次在○五年，均沒有成事。至於李澤鉅亦在○三年起才出任政協常委，「共產黨會覺得李家重視生意多過國家囉。」一全國政協委員說。

李 嘉誠次子李澤楷，更擺明車馬與中央對着幹。就在盈拓小股東投票前，即十一月廿九日，有人向英國《金融時報》放風，指港澳辦主任廖暉在六月份，曾干涉電盈出 售資產，反對將資產售予「外資」澳洲麥格里和美國新橋，影響港人治港、高度自治的精神。中方為此大為震怒，因為由當日李澤楷鯨吞香港電訊，再到○五年網通 入股，到今次李澤楷計劃賣盤，由來都是一宗政治交易，中方認為李澤楷無可能不知情，臨門一腳還要打出政治牌回敬中方。

第一天已是政治交易

而為李澤楷整宗政治交易充當軍師的，就是在中國投資銀行界極具名氣，現任高盛高華證券董事長的方風雷。五十四歲的方風雷，政商兩界都吃得開，其得意之作包括九四年創立中國國際金融，到九七年安排中移動來港上市，之後出任中銀國際行政總裁和工商東亞行政總裁。

二千年時，任中銀國際行政總裁的方風雷，主動找李澤楷，提到由新加坡電信收購香港電訊並不妥當，並提議由李澤楷收購香港電訊。在中方的「祝福」、方風雷作「跑腿」，以及中銀提供收購融資下，促成了這宗世紀交易，令李澤楷控制着香港電訊這戰略資產。

擅 長做買賣的李澤楷，其最終目的是將電盈拆骨或轉手賺取厚利。但合併後的電盈，股價不斷下挫，不少以「香港電訊」股票為棺材本的小股東都損傷慘重，股民怨聲 四起。加上○三年沙士爆發，董建華政府對抗疫情失當，其後更硬推二十三條，結果同年七月爆發五十萬人大遊行，抗議董建華政府無能。

益股民消怨氣

據悉，當時方風雷及有關人士向李澤楷提出，為電盈引入中方股東即網通集團，一來李澤楷可以脫身，二來亦乘中國股份熱潮，引入網通集團令電盈股價「起死回生」，平息小股民怨氣，以及為董建華政府「沖喜」。

李澤楷當時不僅接納建議，還傾向出讓手上所有的股份，或出售電盈主要資產，但交易被港澳辦主任廖暉叫停。「廖暉當時認為，中國公司不應沾手香港電訊業務，以免招來民主派及香港人不滿。」知情人士透露。「最後佢哋搵江綿恒（前國家主席江澤民之子及網通創辦人）出面，結果網通獲批准入股電盈兩成。」

網通集團於○五年一月公布，以每股五元九角，即較當時電盈股價高出兩成六，入股電盈兩成股權，總代價七十九億元。這政治交易對網通和李澤楷來說，都不是最理想的安排。

一 心想全身而退的李澤楷，待至今年六月，主動向麥格里和新橋洽售電盈資產，由於澳洲麥格里的非執行董事馬世民，以往是和黃大班，與李家關係密切，中方相信李 嘉誠不可能不知情。知情人士說，此舉真正的目標是「焗」網通出手。據悉，網通原先有意增持，但亦因為港澳辦廖暉反對而不能進行，最後終於搞出李嘉誠救子的 鬧劇。

「中方搞不清楚誰是誰非，邊個講真話，總之目前對李澤楷完全失去信心，就算對李嘉誠和梁伯韜亦不敢完全信任，認定他們是同一夥的！」一名中方人士這樣分析形勢。

中 方亦重新估量李澤楷底蘊。李澤楷聘用港英前布政司霍德為電盈非執行董事，霍德出身英國軍情報機構「MI6」，在港英政府時代，曾任新聞處長，指揮政治部官 員，後來更獲保送至北愛爾蘭英軍政治及新聞策略部。李澤楷聘請這位專搞情報的港英高官作謀臣，中方認為「極度有問題」。

伺機再賣電盈

交 易告吹後，李澤楷及盈拓繼續持有電盈約兩成六股份，李澤楷並留任主席一職。當日李澤楷並沒有返到香港鰂魚涌的辦公室，由跟隨李澤楷八年、電盈財務總監艾維 朗面對傳媒。艾維朗當日心情「勁靚」，有記者笑問，今日是否他的「happy day（開心的日子）」，他還笑笑口答一句：「Yes（是）。」他表示，電盈未來會做得更好，更謂沒有聽過網通正密謀趕李澤楷出局的傳聞，李澤楷將繼續領 導公司。

不過，激怒了中方無疑是斷送電盈的前途，一眾電盈小股東亦翻身無 望。上週五電盈復牌後，其股價急跌接近百分之五，至本週二收報四點八一元，新加坡盈拓亦下跌至零點三七坡元左右，跌幅約半成。一名投資銀行家這樣說：「大 家都知道李澤楷會再出售電盈，他只是再等候時機；而亦可以肯定，電盈未來難以再跟網通合作。」他解釋，網通曾將北京部分機樓的重建項目，與電盈旗下的盈大 地產合作，但恐怕未來雙方不會再有其他新的合作，因為網通擔心，「容乜易因為咁推高咗個股價，令李澤楷有機會搵到新買家，咁咪幫咗佢脫身！」

網通最終控電盈

事 實上，電盈的前景比以前更差，兩大股東鬥法，恐怕會忽略電盈的本業。摩根大通及野村證券認為，網通增持電盈是遲早的事，當中野村認為網通可能會從美國 AIG所持的電盈可換股債券入手，最終令其能夠取代李澤楷成為第一大股東。根據電盈年報，AIG持有一筆總值一億五千萬美元的電盈可換股債券，若網通能游 說其行使轉換權，並向其出售有關股份，則網通將可持電盈約百分之二十三點四股權，而李澤楷及盈拓合佔的股權則會被攤薄至百分之二十三點一。

至 於電盈旗下以「天價」（市傳逾十億元）奪得英超聯未來三個賽季的獨家播映權的NOW，雖有助電盈成為本港收費電視「一哥」，不過，「用咁多錢奪得播映權是 禍是福都未知，除非電盈管理層睇住條數同好好控制支出，否則未必能收回成本。」一名外資證券行的分析員說。市場估計NOW可以吸納三十萬名新客戶，料有助 提升其每月每戶平均收入（ARPU）。

公司的前景被看淡，但李澤楷本人就繼續「精彩」。近日他還主動約個別傳媒老闆會面，以了解在本港辦報的經營策略。今年八月，李澤楷公布以二億八千萬元入股信報。他首先成立一間離岸信託公司，並透過這間公司先入股信報五成股權，其後在一段時間後，信報創辦人林山木夫婦將逐步把餘下的股份，全數賣給李澤楷。

據知林山木已決定明年三月後不再撰寫「鎮報」的《林行止專欄》，近日亦傳出加入管理信報不久的信報執行董事何國輝有意離職。何國輝接受查詢時，對於傳聞自己即將離職，只重複表示不評論市場傳聞。至於《林行止專欄》何以停寫，則未有回應，亦沒有否認。

曾 任壹傳媒董事的何國輝，在李澤楷入股信報交易上角色重要。早在去年，一直「心儀」信報的李澤楷先派出盈科保險主席袁天凡試盤，與林山木夫婦傾出售信報的價 錢和意向，其後改由何國輝接手，全權代表李澤楷商談。交易在今年八月公布後，何國輝亦率先進駐信報八樓辦公室，主力管理廣告、行政及會計部門。雖然加入信 報只是短短四個月，但市場傳出何國輝感到營運上掣肘不少，有意請辭。

被迫走出香港

另一方面，社會各界還質疑李澤楷同時持有NOW寬頻電視和信報，可能涉及跨媒體擁有，包括湯家驊及單仲偕等多名立法會議員，已要求政府關注事件，認為即使李澤楷以基金或間接方式持有這兩間公司，亦有跨媒體壟斷之嫌。市場亦傳出，政府也認為事態嚴重，已展開研究，中方陣營亦已緊盯，其中有論調指：「呢個先例不可以開，特首曾蔭權亦不可不聽社會的聲音。」

市 場一般相信，中央繼續打壓下，李澤楷最終惟有「走出去」，放棄中國甚至減少在本港市場的投資，重點在海外市場尋找收購機會。誠然，他參選資訊界推選委員 時，打出民主牌，亦有助在國際社會建立正面形象，而他在香港擁有報章及電視等媒體業務，對香港政治及經濟有某程度上的影響力，可藉以提升與中央的議價力 量。

電盈政治鬧劇

2000年2月

盈動擊退新加坡電信奪得香港電訊。交易以現金及股票進行，涉及總額達$2,800多億

2000年3月

盈動副主席袁天凡向《遠東經濟評論》承認，收購得到中方的祝福。但其後盈動發表通告，指交易是商業決定

2000年8月

盈動和香港電訊合併完成，股價節節下挫，小股東惡夢開始

2003年7月

五十萬人倒董上街，其後有中方人士建議為電盈引入中方股東，替電盈及董建華政府沖喜

2003年7月至04年12月

港澳辦主任廖暉反對中方收購電盈，有關人士最終向江澤民兒子江綿恒叩門，最終網通集團獲准入股

2005年1月

網通集團以$79億，入股電盈兩成

2006年6月

電盈指獲麥格里和新橋出價，收購大部分電訊及媒體資產。第二大股東網通提出反對

2006年7月

梁伯韜公布以$91.6億，從李澤楷旗下的盈科亞洲拓展手上，購入22.66%電盈股權

2006年11月

梁伯韜公布財團名單，李嘉誠名下兩個基金將購入12%電盈股份，西班牙電訊佔8%，梁伯韜持股則增至約3.35%

2006年11月21日

李澤楷指不願其父參與，希望盈拓小股東反對交易。其後傳出已經夠票，在盈拓股東會上否決交易

2006年11月29日

英國《金融時報》指出，國務院港澳辦主任廖暉曾介入事件，反對電盈向外資出售資產

2006年11月30日

股東會否決梁伯韜財團入股，李澤楷指會繼續領導電盈

父子情仇

李 澤楷與已去世的母親李莊月明感情較親密，然而在事業路上，其父親李嘉誠一直出力不少。九○年六月時，廿四歲的李澤楷以和黃資金管理委員會董事總經理身份， 宣布和黃將初步投資四億美元（約三十一億港元），發展衛星電視的構思時，市場皆十分驚訝，因為一來李澤楷沒有經營電視業務的經驗，而且這門生意在當時是屬 於嶄新的項目，但李超人仍願意一下子投資逾三十億元栽培幼子。其後在九三年，李澤楷將衛視出售予傳媒大亨梅鐸，李氏家族及和黃集團在是次交易中，各自獲利 十五億元，超人對兒子的表現十分滿意。之後李澤楷到日本發展，九七年以七億二千萬美元投得東京千代區項目，其後和黃亦有入股。及至九九年借殼得信佳，李嘉 誠亦安排不少猛將包括袁天凡和梁伯韜協助收購。

不過，市場盛傳父子關係因為紅顏知己周凱旋出現而疏離。李嘉誠基金會中，周凱旋是董事之一， 更有傳聞謂因為今次以李嘉誠基金入股，間接表示周凱旋亦有參與，才令小小超不滿。但消息人士說，周凱旋從來沒有參與這宗交易，但愛恨分明的小小超相信難以 接受父親這名只較他年長五歲的紅顏知己。

何鴻燊千億賭業王國最新陣勢揭 盅。上週四，澳博（880）發通告，公開澳娛股權的最新分配，原本「冇份」的四太梁安琪，分得百分之六股權。翌日，梁安琪再披露，合共持有百分之九澳娛股 份，連同一早入袋的百分之八點一七澳博股份，梁安琪在澳博的持股量超過一成三，拋離二、三房，成為「分燊家」鬧劇的大贏家，穩坐澳博揸弗人之位。何家爭產 能夠火速平息，中央在背後其實施以無形壓力，迫令何家成員好好醜醜都要拆掂這個爭產爛局，否則將來他們的賭業王國將無運行。

上週五，盡分身家的賭王，在梁安琪陪同下，現身灣仔君悅酒店，出席澳門賽馬會董事總經理李志強女兒婚宴。剛於上週三度過五十歲生日的梁安琪，被問到賭王贈 送的禮物時，即風騷表示：「佢係我生日禮物，我係佢生日禮物。」一副勝利者姿態的梁安琪，現持約百分之九澳娛股權，據知其中百分之二點八七，乃代長房持 有，而四太在澳博的股權急增至有一成三，是單一大股東。大權在握之餘，身家亦暴漲，過去兩個多星期，澳博股價逆市急彈逾一成四，梁安琪手上股份，市值逾百 億元。

中央逼退二房

原本二房的何超瓊欲透過澳娛大股東Lanceford及信德來控制澳娛的股權，從而行使對澳博的影響力，包括於五月的澳博股東大會，委任新董事入局來拑制四太；而四太的招數就是透過何鴻燊入稟，控告二房。

但梁安琪最終撼低何超瓊，成為大贏家，全靠中央在背後發功力撐。「中方介入分家談判後，四太一直表現合作，更曾表示願意捐出股份，十分識做。」知情人士透 露，中央認為「深懂國情」的梁安琪，較「目空一切」的「大小姐」何超瓊，更值得「祝福」。「賭王都係要安排自己人去接掌賭業，阿四都叫做何太；佢去管澳 博，有咩問題？」有份協調二、四房和談的知情者說。

分家協議曝光前，一度傳出澳門前特首何厚鏵，以及前律政司梁愛詩，合力促成和解。據知四太確實曾尋求何厚鏵意見，打探中央意向，但梁愛詩並無參與斡旋，就 此澳門中聯辦主任白志健曾出面否認。可以肯定的是，中央下令爭產鬧劇盡快平息。「最近內地煩緊茉莉花革命，香港預算案又搞到一鑊泡，中央唔想咁多火頭。澳 博同MGM嘅賭牌二○二○年到期，中央令何家感覺到，如未能平息紛爭，到時可能唔續牌俾何家。」

除以賭牌作要脅，中央亦透過澳娛大股東，霍英東基金及新世界主席鄭裕彤，向何超瓊施壓，其中一個方案是由雙方聯手「啃起」澳娛，以淡化何家對澳門經濟的影響力。更令何超瓊頭痛的是，因爭產被父親告上法庭，列為被告，令旗下美高梅金殿押後上市。內外受壓，何超瓊最終屈服，將百分之九的澳娛股份，分予長房及梁安琪。「她肯讓出股份，條件是委任二房成員入澳博董事局，制衡四太勢力。」知情者說。

董事局開戰

據知，何超瓊除要求重新委任胞妹何超鳳入局外，更要求踢走「眼中釘」——澳博執董蘇樹輝。今年，梁安琪及蘇樹輝的董事任期屆滿，須於五月的股東大會上決議 連任，屆時蘇樹輝或「冇得留低」。不過，有外資賭業分析員卻認為，一旦蘇樹輝「被炒」，將對澳博帶來負面影響。「蘇樹輝係CEO，投資界一向都係接觸佢， 何生跌親後，公司日常營運都係佢run，亦交到數，大家對佢有信心，可以話有蘇樹輝喺度（澳博）比何鴻燊更重要。」該分析員說。

四太現時持有澳博一成三股權，更是澳博的持牌人，可以說整個澳博已掌握在其手上；然而她與中方官員有協定，承諾不會有過火的行動，以和諧為本，但這短暫的寧靜能維持多久，要看蘇樹輝的去留，這有待五月澳博股東大會揭盅。

強龍難敵地頭蛇，一直是電子商務 產業的魔咒。即便連美國電子商務龍頭eBay進軍亞洲，也始終贏不過在地企業。

但，原生日本的樂天市場，○八年進軍第一個海外市場——台灣，去年就達到損益平衡，是僅次於PChome ，台灣第二大B2B（企業對企業）購物網站，但是四月二十七日，樂天宣布退出中國網購市場，結束與第一大入口網站百度合資的樂酷天。

一個日本的在地電子商務企業，如何在跨國市場裡，找出國際化策略？在國際化過程中，哪些決策該堅持中央原則？哪些又該順應本地化？或者該在何時選擇收手？ 我們邀請專長於創新管理的台灣大學工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥，與台灣樂天市場總經理江尻裕一對談上述議題。

台灣大學工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥（以下簡稱郭）：在網路購物產業中，在地企業享有優勢，對於想跨國經營的公司來說挑戰很大。台灣有PChome， 大陸則有淘寶，日本龍頭是樂天。

樂天決定進軍國際是在○八年，相對其他國際企業都晚了，又選擇台灣當成第一個海外試驗地，當時你們覺得機會在哪？

台灣樂天市場總經理江尻裕一（以下簡稱江尻）：第一，台灣對日本品牌有很多的好感，接受日本服務，第二，台灣距離近，（市場）大小剛好，第三就是剛好找對 一個很好的夥伴，統一超商，它有物流，有一些商店像是無印良品、康是美等等。

各地消費習慣迥異，母國成功模式不一定適用！

我們比較有把握的是B 2 B 2 C（編按：企業對企業對消費者，樂天協助實體店家在樂天市場開網路商店），這個商業模式看似很容易複製，實際上非常複雜，樂天的專業是它的管理模式，別人 絕對不能抄襲。

為什麼？以前在台灣帶領電子商務是雅虎、PChome，它們主張是（網路）流量，開一個店，灌進流量，流量多少決定成敗。因為它的Business路線是 賣廣告，所以它強調的是流量。

（這造成）很多做電子商務的店家都誤解了，他們根本沒有意識到要接待客戶、怎麼樣增加新客戶。

我們沒有流量，我們要提高的是成交量，我們的利益和店家綁在一起（編按：樂天針對店家營收抽成，所以店家營收越好，樂天獲利也越高）。

所以沒有一家公司像樂天有電子商務顧問，一個個輔導店家。

郭：你相信這個管理模式可以輸出，但是一進入市場，消費習慣跟做生意的方式，真的就如你預期嗎？一開始有發覺到困難吧！

江尻：第一個在地化的困難是商店的概念，（大家）就是要流量，改變這個想法很辛苦。再來，就是台灣網站介面，促銷活動都比日本更細緻、更複雜，網頁設計也 不一樣，日本還是比較喜歡乾乾淨淨的文字模式，這邊圖片要多。

郭：跨國公司在母國成功後，進入新市場時都認為原有成功模式適用全球，不願去改變，所以我們看到eBay在中國的失敗，起因於它的網頁介面都要全球化一 致，要求店家要用英文店名，所有改變都要總部做決定。你們有因為上述問題去改嗎？樂天總部真的願意授權？

江尻：坦白說，一開始首頁設計也不能碰，都要問老闆。日本樂天覺得以前那個首頁較好，為何要改，因為樂天在日本就是網購的代表，在日本是它教育消費者，這 是日本經驗。

我們跟在地（台灣）的員工討論，（剛開始，台灣樂天首頁）圖片很少，沒有吸引力。我們請求先改Banner（邊欄），從一個小小的Banner開始，然後 點擊就多了，成交率也多。

我們不斷的要試很多方法，做一個東西，不行，改。所以那個不是localize（在地化）或是怎麼樣，就是要好的東西就採用。

網路一直都改變，很多新的手法出來，天天做一樣的事情一定會死。

技術層次可以不同，但企業管理核心絕不能變！

郭：過了多久，你才讓總部授權？

江尻：五、六個月吧！五、六個月內要改什麼都要問，那現在任何事情都不用問，當然大的決策價格改變都要問，但一些design（設計）……，比較靠前線 （如行銷業務）部分的know-how（各國）要不一樣。但，五個成功原則（編按：樂天創辦人三木谷浩史制定成功五原則：時時改善日日精進、貫徹專業精 神、假設–執行–驗證–制度化、追求最高顧客滿意度、Speed!!Speed!!Speed!!），那是（全球）通用的，沒有這個就做不了樂天。

郭：技術層次可（與總部）不一樣，但管理和企業核心不能變，你們可快速改變，測試市場，這跟電子商務產業特性有關，一改就可以知道有沒效果。這種做法，放 在其他產業比較難。

我另一個問題是，台灣目前PChome的店家較多，約七千、八千多家，你們約兩千多家，但在平台費用，採營收抽成，你們也比競爭對手高，為何不追隨在地廠 商的遊戲規則？

江尻：我們也不想讓店家覺得網購很簡單，要有決心才來。我們測試過，一個月免費（讓店家加入），結果是免費進來的人不做事，因沒風險嘛！反倒付一個月三 千、五千塊錢（的人），他很努力，因為他已投入成本了。

現在中國淘寶最困擾就是這個，它蓋一個shopping mall（網購商場）淘寶商城，低門檻，很多店進來後問題出現了，賣假貨、沒發貨……，它後來提高門檻，一年要人民幣五萬、六萬（笑），就篩選只有好的留 下來，它還是要保護自己的品質跟消費者。

郭：在學理中會講「風險分擔」。在合作的廠商中，如果它都不承擔風險的話，關係是比較危險的；你今天整個定價機制就是基於服務。但，網路的消費者是多樣 的，不是所有店家都覺得這些服務有價值吧！

各地經驗要重新學，別輕易掉進遊戲規則陷阱！

江尻：電子商務一開始發展的典型就是賣標準品，像是電器或書。

但百貨類較沒有價格戰（樂天店家多為百貨類和食品類），它的好處是產品多樣、不易比價，當然同樣東西貴兩倍是不可能，一成可以接受，消費者愛比價的，就會 去比價格，那愛購物（就）留在我們這邊。

郭：服務對網路購物有沒有價值，跟商業模式有關，「B2B2C」，中間有B差別就很大，你賣的東西有差異化（例如像衣服或鞋子，很難比價），如何管中間的 B（店家）讓C（消費者）滿意，但要發展這模式有個條件，你必須看當地消費者和店家的成熟度。我認為你們到中國去就重新學了一遍，服務在那邊真的有價值 嗎？

江尻：我剛接（任）時覺得可試試看，但（中國）環境真的是亂七八糟，因人家（競爭對手）拚命花錢（做廣告），虧錢也沒關係，消費者就挑價格，根本留不住 （客人）。我要衝（低價、做廣告）、你也要衝……。我們大概做了半年就知道，不能賺錢。

郭：服務的這件事情是跟國家的成熟度有強烈的正相關，樂天在台灣有兩大優勢，但到中國卻沒有。

江尻：對，跟他們一起玩，死得很快喔。而且在那邊，服務要好，但要適當的好，太好，它也不要，因它也感覺不到這個好。

郭：很多國際型公司都當台灣是實驗型的跳板，想以台灣經驗複製到中國，就實務界來看，我不完全同意，其實很多東西還是要重新學，較適合的方式是，台灣市場 相對成熟，你先測試水溫，培養合適的幹部，然後再送到大陸，至少你總比去中國從零開始，培養一個人要花更多時間要來得有經濟效益。

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西元年：2008事件：第一個海外分公司於台灣成立，日本樂天持股51%，統一超商持股49%〈合資期〉

西元年：2009事件：與TARAD.COM合作成立泰國樂天市場

西元年：2010事件：● 與中國第一大入口網站百度合資成立樂酷天購物網站● 砸2億5,000萬美元，買下加州購物網站buy.com，進軍美國〈購併期〉● 以2億歐元，買下法國購物網站 PriceMinister，進軍歐洲● 印尼最大媒體集團Global Mediacom成立印尼樂天市場〈擴張期〉

西元年：2011事件：● 收購巴西電子商務Ikeda75%股權● 花2,500萬英鎊收購英國電子商務網站play.com

西元年：2012事件：4月27日樂天結束與中國入口網站百度合資，撤出中國市場

【延伸閱讀】台灣名師觀點 要培養當地幹部，敢適度授權

台灣的企業在跨國經營會遇到2個問題：一為人才培養，二為授權。

跨國經營之前，企業一開始可以用母國人才，但是之後一定得培養出當地幹部，台商到中國最常犯的問題就是僅信任台幹，忽略培養陸幹，當地人才是最了解當地市 場的喜好。

第二個遇到是授權的兩難，如果你販賣的產品背後代表的是強烈的文化或歷史，在行銷和品牌形象的授權管控就得比較嚴格，像是精品類產品，但是如果販賣的是服 務，總公司僅需要抓緊後端系統流程，以財務數字了解在地經營的好壞，至於前端的行銷和服務方式因地制宜是最好選擇，eBay就是忽略它賣的不是產品而是服 務流程，低估在地化的重要性而挫敗。

口述：台灣大學工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥

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在美國，2011年網購占零售業銷售金額比率為4.8%，中國僅3.3%，而台灣約3%，表示未來成長空間仍大。

【延伸閱讀】中國網購龍頭淘寶網市占率達80％

2009年，美國網路購物龍頭eBay在中國市占率僅8%，撼動不了中國當地網購龍頭淘寶網80%的市占率。