📖 ZKIZ Archives

埃爾多安：捍衛里拉與對抗伊斯蘭國同樣重要

土耳其總統埃爾多安周三表示，捍衛土耳其里拉匯率與在敘利亞對抗伊斯蘭國武裝同樣重要，呼籲民眾繼續拋售美元，並指責在市場上做空里拉的投機者，稱他們試圖“分裂及毀滅”土耳其。

埃爾多安是在安卡拉總統府向各省區高層領導發表講話時作出上述表態的，他說土耳其經濟正在成為外匯投機勢力的目標，強調土耳其里拉“沒有貶值的經濟基礎”，並呼籲民眾將外匯換成黃金或者里拉。剛過去的11月，土耳其里拉/美元創金融危機來最大單月跌幅，市場擔憂經歷了7月的未遂政變後，匯率波動或讓土耳其國內的政治穩定局面將出現微妙變化。

埃爾多安指出，打擊匯率投機行為，與土耳其軍隊在敘利亞的軍事行動同樣重要，沒有區別。目前土耳其軍隊正在敘利亞北部地區與支持敘利亞反政府武裝的伊斯蘭國武裝組織及庫爾德武裝展開激戰。本周一聯合國安理會對有關敘利亞阿勒頗人道局勢的決議進行投票，該決議被俄羅斯與中國否決。此後戰事發生逆轉，敘利亞反對派武裝兵敗如山倒，在阿勒頗古堡北面的敘反派武裝開始大規模投降，目前政府軍已經拿下了阿勒頗東部75%的土地。周三美國、英國、德國、意大利、法國和加拿大聯合呼籲暫時停火，允許聯合國將人道主義物資送往阿勒頗。

目前土耳其國內的理發店、餐館、金店等經營者正在積極響應號召，將美元兌換成里拉。土耳其國防部周三將部分國防支持基金兌換成2.627億土耳其里拉和3130萬歐元。另據當地NTV電視臺報道，土耳其能源監管機構EDPK決定當地天然氣將以土耳其里拉取代美元計價出售。伊斯坦布爾證券交易所上周也將所有現金資產出售並兌換成土耳其里拉，但具體數額並未公布。

今年以來，土耳其里拉/美元貶值了近15%，周三午盤的報價在1美元兌換3.4230。目前土耳其正在與中國、俄羅斯和伊朗展開磋商，計劃未來的雙向貿易能繞開美元，以各國當地匯率結算。

慘不忍睹，土耳其里拉新年已跌11%

周三土耳其里拉再次“鞏固”了其最脆弱新興市場貨幣的地位，其央行公布的經常項目赤字(Current Account Deficit)大幅超過市場預期，給經濟前景蒙上陰影，土耳其里拉匯率再次刷新歷史新低。

跌跌不休，土耳其里拉屢屢刷新歷史低點

根據土耳其央行公布的數據，11月土耳其經常項目赤字上升5.9億美元，達到22.7億美元，貿易赤字升至28.8億美元，勞務貿易(trade in services )盈余也出現下滑，顯示出土耳其經濟正在受到旅遊業收入下降、國內安全局勢惡化及里拉匯率不斷貶值的綜合影響。

周三土耳其里拉/美元盤中一度大跌近4%，截至發稿時跌幅縮小到2.8%，至1美元兌換3.8977土耳其里拉。至此新年前11天土耳其里拉/美元已經重挫近11%，打破了南非蘭特在去年前11天創下的下跌7.7%的紀錄，從去年11月起土耳其里拉已經貶值近30%。經常項目赤字上升也意味著土耳其經濟發展極其依賴的外部資金缺口正在放大，也抑制了海外資金的流入。

面對跌跌不休的貨幣，土耳其央行周二已經開始采取行動，決定將外匯存款準備金率下調50個基點，稱此舉將為金融體系帶來15億美元的流動性。同時將銀行業的借款限制下調至220億里拉，誓言必要時將采取額外措施抑制市場過度波動，然而這一切在現實面前稍顯蒼白。

內憂外患，土耳其經濟短期或難有起色

去年7月土耳其發生未遂軍事政變，總統埃爾多安雖然最後成功控制了局面，但在土耳其高層內部依然暗流湧動。同時土耳其軍隊依然陷在敘利亞戰爭的泥沼中，其與俄羅斯在敘利亞問題上的分歧一度引發民眾大規模遊行示威，並造成俄駐土大使意外遇刺。

今年年初，發生在第一大城市伊斯坦布爾和第三大城市伊茲密爾的恐怖襲擊也讓以恐怖組織IS為首的極端分子滲透現象顯現在世人面前。充滿歐亞風情的星月之國在政變、接二連三的爆炸、槍擊和刺殺面前也失去了往日的光彩。

去年9月土耳其里拉開啟貶值之路，當時評級機構穆迪將土耳其評級下調至垃圾級，並指出由於安全問題和地緣政治緊張局勢道指投資環境普遍惡化，兼之高通脹及里拉貶值壓力將打壓土耳其經濟，並對土耳其銀行業造成巨大壓力，不良貸款率將上升。

土耳其總統埃爾多安去年12月曾表示，捍衛土耳其里拉匯率與在敘利亞對抗伊斯蘭國武裝同樣重要，呼籲民眾繼續拋售美元，並指責在市場上做空里拉的投機者，稱他們試圖“分裂及毀滅”土耳其，強調土耳其里拉“沒有貶值的經濟基礎”，並呼籲民眾將外匯換成黃金或者里拉。

土耳其央行下次貨幣決策會議將於1月24日召開，面對如此不利局面，外界普遍預計土耳其很可能將自2014年11月以來首次加息。

全球頭條丨土耳其里拉再創歷史新低 大眾與美達成43億美元和解協議

——CNBC——

【美國提名財長姆欽承諾剝離公司股份及投資】美國候任總統特朗普提名的財政部長人選史蒂芬·姆欽(Steven Mnuchin)周三表示，他將剝離自己在43家公司及企業的投資及股份，以避免利益沖突。根據美國政府道德辦公室(Office of Government Ethics)發布的報告及道德聲明，姆欽的資產包括CIT集團超過5000萬美元的股份、並持有高盛、伯克希爾哈撒韋及黑石等公司數百萬美元流通股，姆欽承諾將在獲得任命90天內將手中這些資產完全出售，報告指出姆欽資產總價值在1.182億-3.916億美元之間。

【iPhone成為美假日季最受歡迎手機】根據統計機構Kantar WorldPanel周三發布的數據，蘋果iPhone 7, iPhone 7 Plus和 iPhone 6s在截至11月30日美國假日季的銷售情況表現不俗，成為最受歡迎的的智能手機品牌，占據了31.3%市場份額。三星的Samsung's Galaxy S7和 S7 Edge以28.9%的市場占有率緊隨其後。 iPhone在中國持續面臨嚴峻挑戰，去年四季度其市場份額已經滑落至20%以下，2015年同期則超過25%。蘋果公司將在今年1月31日發布去年四季度財報。

——金融時報——

【經常項目赤字惡化令土耳其里拉重挫】周三土耳其里拉再次“鞏固”了其最脆弱新興市場貨幣的地位，其央行公布的經常項目赤字(Current Account Deficit)大幅超過市場預期，給經濟前景蒙上陰影，土耳其里拉匯率再次刷新歷史新低。根據土耳其央行公布的數據，11月土耳其經常項目赤字上升5.9億美元，達到22.7億美元，貿易赤字升至28.8億美元，勞務貿易(trade in services )盈余也出現下滑，顯示出土耳其經濟正在受到旅遊業收入下降、國內安全局勢惡化及里拉匯率不斷貶值的綜合影響。周三土耳其里拉/美元盤中一度大跌近4%，至此新年前11天土耳其里拉/美元已經重挫近11%，打破了南非蘭特在去年前11天創下的下跌7.7%的紀錄，從去年11月起土耳其里拉已經貶值近30%。土耳其經濟發展極其依賴的外部資金缺口正在放大，也抑制了海外資金的流入。

——BBC——

【英國央行行長卡尼：脫歐風險有所降低】周三英國央行行長卡尼(Mark Carney)與金融政策委員會委員出席國會財政部特別委員會聽證會。卡尼表示脫歐對英國經濟的直接風險已經降低，央行在脫歐公投前後采取的行動有效的減少了對英國金融穩定性的沖擊。不過卡尼強調，總體的風險水平依然“較高”，對歐洲大陸的沖擊可能比英國更為明顯。卡尼表示，給脫歐設立一段“緩沖期”很有必要。英國應集中精力確保脫歐後金融市場穩定，支柱產業金融服務業可能因為失去部分市場地位承受“嚴重”後果。

——華爾街日報——

【美國候任國務卿就是否對俄制裁表態】美國候任國務卿蒂勒森(Rex Tillerson)周三前往國會出席參議院聽證會。蒂勒森在證詞中表示俄羅斯對於美國來說是一個“危險的存在”，但政府應該在與俄關系問題上保持開放和坦誠的態度。蒂勒森同時批評現任奧巴馬政府在烏克蘭和克什米爾問題上表現軟弱。蒂勒森並未在證詞中明確表態支持對俄羅斯發動制裁，只是稱制裁是強有力的外交工具。

——Reuters——

【大眾與美司法部達成認罪協議 被罰43億美元】德國大眾汽車周三與美國司法部達成一項認罪協議，正式承認在其柴油車尾氣作弊醜聞中犯有刑事罪，並同意繳納43億美元罰款。其中28億美元為刑事罰款，15億美元為民事罰款。公司承認操縱全球近1100萬輛柴油車的尾氣測試數據，其中包括美國的大約60萬輛，這些車輛的實際汙染物排放量最高可至法定標準的40倍。其高管和員工在2006年至2015年間合謀欺騙監管機構和客戶，其中一些人在受到監管機構質詢後還試圖銷毀相關文件。大眾同意全面配合美國當局針對其員工和高管進行的調查。大眾CEO 穆勒表示，大眾對於在排氣門問題上作弊這一行為感到深深的懊悔，公司將繼續推進思維方式和工作方式的改變。

【12月瘋狂趕工 空客完成全年交付目標】空客周三發布全年運營數據，去年12月空客的交付量達到創紀錄的111架，使得集團全年的交付量達到688架，超過了670架的交付目標，僅次於波音的748架。空客之所以在12月創下如此驕人的交付業績，主要是此前生產問題引起訂單積壓引起，其中就包括60架推遲交付的A320neo，目前集團依然面臨部分關鍵供應商推遲供貨的問題。空客商用飛機業務負責人法布里斯·布利葉(Fabrice Brégier)表示，明年空客的交付目標是700架，並承認年底的供貨壓力依然會很大。空客去年收獲的新訂單為731架，而波音去年收獲新訂單668架，均創下2010年來最低水平。

——Bloomberg——

【最大生產國減產 國際鈾價大漲10%】周二貢獻世界39%產量的全球最大鈾生產國哈薩克斯坦宣布減產10%，受此影響現貨鈾大漲10%至24.25美元/磅，今年以來已經上漲19%。受供需失衡影響，去年國際鈾價大跌41%，並在11月觸及12年低點，日本核電站的鈾庫存足夠使用6年。哈薩克斯坦國家原子能集團(Kazatomprom)周二宣布，將減產鈾礦石2000噸。根據世界核能協會(World Nuclear Association)的數據，目前全球15個國家共有超過60個核電站在建，中國計劃在2020年前將核電轉機容量提高70%

里拉暴跌，土耳其央行是否啟動兩年來首次加息

2017年伊始的土耳其，還沒從跨年夜的恐襲中恢複元氣，經濟又一次遭遇雪上加霜。

在2016年整體暴跌16%後，2017年，土耳其貨幣里拉對美元的表現依舊延續著2016年的頹勢，難言起色。土耳其央行1月11日公布的數據最為令人震驚，當天，里拉兌美元一度大跌4%，匯率一度為1美元兌換3.94里拉。1月12日，1美元最高兌換3.92里拉。1月13日的最新數據顯示，截至第一財經記者發稿時，1美元兌換約3.8里拉，與前兩日相比，稍有緩和。

在2017年前兩周，土耳其里拉對美元已重挫至少11%。一直“跌跌不休”的墨西哥比索，其貶值幅度至多僅為土耳其里拉的一半。

土耳其里拉對美元三月走勢圖

社會動蕩加劇經濟風險

面對里拉繼續走弱的頹勢，國際評級機構穆迪指出，正是近些年來不斷湧現的安全風險，成為土耳其經濟惡化的罪魁禍首之一。穆迪緊隨標普的步伐，已在去年將土耳其債券的信用評級降至“垃圾級”。目前，只有惠譽還將土耳其債券的評級維持在“投資級”。

剛剛過去的2016年，至少見證了橫跨歐亞大陸的土耳其遭到6次恐怖襲擊。無論是開放與多元文化相結合的伊斯坦布爾，還是與敘利亞接壤的邊境城市，甚至是首都安卡拉，都成為恐怖分子發動襲擊的目標。其中，去年6月底，發生在土耳其最大機場伊斯坦布爾阿塔圖爾克機場(Ataturk Airport)的恐襲案造成41人喪生。此後2天，土耳其國內又發生未遂政變事件，使得土耳其國內的安全形勢風聲鶴唳。而去年年底，俄羅斯駐土耳其大使遇刺事件又把波折的俄土關系推至風口浪尖。

就連迎接2017年的跨年夜，土耳其也不太平。發生在博斯普魯斯海峽沿岸的夜總會恐襲事件至少造成39人死亡，且多為外國遊客。目前，土耳其政府對於兇手的緝拿工作仍在進行中。

其實，早在去年9月，土耳其里拉已走上貶值之路。除了國際評級機構將土耳其評級下調外，由安全問題和地緣政治緊張局勢導致的投資環境普遍惡化，兼之高通脹都已對土耳其經濟形成顯著的打擊。同時，一系列的惡性循環還對土耳其銀行業造成巨大壓力，不良貸款率上升。

土耳其央行將如何救市

面對土耳其經濟的難以起色，目前，各方都將關註的焦點投向土耳其央行。1月24日，土耳其央行的貨幣決策會議將如期召開。在如此糟糕的開局面前，土耳其央行會啟動自2014年11月以來的首次加息嗎?

2017年的艱難開局，或許對於土耳其人也似曾相識。2014年，當時的土耳其經濟也深陷泥淖。土耳其央行力排眾議，在當年1月的緊急議息會議上決定加息4.25%。雖然幅度之大，令人一度為土耳其央行的冒險舉措捏一把汗，但事後證明，央行的這一舉動還是成功地扭轉了里拉的頹勢。

但這一次，土耳其央行面臨了一個窘境。一邊是提高利率的呼聲，防止出現里拉擠兌的情況，另一邊卻是政府擔心，高利率是否會扼殺經濟增長的潛在苗頭。

“土耳其里拉正面臨一場風暴。”第三方財務咨詢公司Hargreaves Lansdown的貨幣分析師 (Chris Saint)克里斯·塞恩特表示，“關鍵因素在於，美國於去年末啟動的加息無形中擡高了土耳其吸引外資的成本，使得土耳其難以在短時間內填補虧空的赤字。只有一個辦法緩解當前的困境，那就是土耳其央行采取更激進的利率政策。”

目前，土耳其央行已下調了所有期限的外匯存款準備金率，並稱此舉將為金融體系帶來15億美元的流動性，並誓言在必要時將采取額外措施，抑制市場過度波動。

土耳其央行入場救市無效，里拉加速跳水再創歷史新低

受美土兩國關系惡化影響，周一早盤土耳其里拉兌美元下跌超2%，下探5.17下方，再創歷史新低。與此同時，土耳其國債也遭遇市場拋售，收益率逼近歷史高點。此前一直保持克制的土耳其央行隨後出手，宣布調整外匯準備金政策以擴大市場外匯供應，市場反應冷淡，里拉匯率小幅反彈後再次加速跳水刷新歷史低點。

此輪里拉跳水源於一名涉恐牧師，美國要求土方釋放被拒，遂啟動對土耳其兩名部長的制裁，參眾兩院隨後宣布阻止軍火巨頭洛克希德·馬丁向土耳其出售先進的F35隱形戰機。土耳其方面也不含糊，上周六土耳其總統埃爾多安宣布報複決定，將凍結美國司法部長及內政部長在土耳其的資產。此外兩國在鋼鋁關稅問題上也存在巨大分歧。

根據土耳其央行網站聲明，決定調整外匯穩定準備金機制（FX maintenance facility within the reserve options mechanism），將外匯繳存比例上限由45%降至40%，差別折算系數(reserve operation coefficients, ROC)暫時保持不變。預計將為市場帶來22億美元的外匯流動性。

土耳其央行聲明

然而市場並不買賬，在短暫收複日內失地後，土耳其里拉迎來了更為猛烈的拋售，里拉/美元的匯率一度觸及5.24關口，下跌超3%。背後的原因可能是投資者失去了對央行的信任，在市場普遍預期土央行會在上月末議息會議上決定加息時，意外迎來的卻是按兵不動的決定。今年以來里拉已經下跌1/4，並間接推升了物價，土耳其目前的通脹水平高達16%，國內經濟面臨巨大困境，22億美元的流動性或許尚不足以外界對土耳其央行捍衛本幣匯率的決心。

責編：樊誌菁

土耳其里拉一夜暴跌20%，強美元卷土重來，新興市場“流感”不斷

機構早已準備好了土耳其里拉會“隨時崩”，但沒想到暴風雨來的如此之疾——8月10日，美國總統特朗普揚言將對土耳其進行大規模制裁，市場恐慌下大舉拋售當地貨幣，里拉一夜暴跌近20%。

截至北京時間8月11日收盤，美元/里拉收盤報6.4032，日跌幅高達15.38%，盤中跌幅最大擴至22%，當日振幅5.5397~6.7596；同時，由於擔憂歐元區銀行對土耳其的風險敞口，歐元大跌近1%；前一日，俄羅斯盧布也在制裁壓力下大跌。美元指數在恐慌情緒和強勁的數據支撐下大幅攀升，不但站穩了95的重壓阻力位置，並當日一舉突破96，漲幅近0.76%，當日美元指數區間95.38~96.31。

從4月底開始，眾多機構就開始期待新興市場深跌反彈，然而反彈遲遲未至，一個個出乎意料的風險事件不斷打擊新興市場。

此前遲疑不決的美元多頭終於伺機突破95大關後，美元動能可能會進一步積聚，導致新興市場繼續承壓。“如果歐元／美元周線跌破1.145，就意味著回調將要加劇，這也意味著歐元／美元會持續下行至1.1389的位置，甚至不排除會跌至1.1354。”法興銀行首席外匯技術分析師埃姆斯（Stephanie Aymes）對第一財經記者表示。

土耳其里拉一夜崩盤

里拉暴跌主要是因為特朗普揚言將對其進行大規模制裁，導致市場大規模拋售。

即使5月土耳其央行放松銀行準備金要求上限，將基準利率從13.5%大幅上調至16.5% ，跌勢依舊。

美國制裁的原因在於，土耳其將美籍牧師布倫森從2016年10月拘押至今，美國多次要求釋放無果。8月初，美國財政部宣布對土耳其內政部長和司法部長采取制裁措施，之後土耳其方面也宣布將采取同等報複措施。美土外交危機加劇，最終引發了里拉的最新一輪暴跌。

新興市場的基金經理似乎也早就準備好了里拉的隨時閃崩。“新興市場已經跌出了機遇，部分市場企業盈利不錯，但是土耳其是我們唯一避免配置的國家，因為政治風險導致的‘二元事件’對投資組合造成的風險過大。”荷寶 (Robeco)新興市場基金經理菲德麗(Fabiana Fedeli)對第一財經記者表示。

“今年以來，土耳其里拉跌了30%（不計入8月10日的跌幅）。如果該國沒有改善和美國的關系，那麽就不得不進行資本管制，那麽投資者必須要撤出，屆時跌幅會更大。”她稱。

6月23日大選臨近之際，里拉就已經出現過閃崩，24小時暴跌5.2%。7月9日，土耳其總統任命其女婿為財長，土耳其里拉應聲急跌3.6%。

更令人擔憂的是，不僅僅是內政外交的不確定性，脆弱的經濟也使得里拉的前景“深不見底”。國際貨幣基金組織（IMF）統計顯示，土耳其的外債占GDP比重高達53.4%，是新興市場經濟體中負債水平最高的國家之一，經常賬戶赤字占GDP比重也超過6%。國際收支平衡狀況的惡化也使得里拉幾乎沒有上漲的理由，且面對外部風險時也會體現出極端的高波動性。

新興市場“流感”

盡管多個新興市場基本面強勁，但在外部風險持續傳染的背景下，一場“流感”似乎難以避免。

在過去一周，縱觀全球匯市，除了日元，幾乎所有貨幣對美元都在跌。就新興市場而言，除了土耳其里拉，盧布本周跌幅高達6%，南非蘭特和巴西雷亞爾也對美元大跌近3%~5%。就G10貨幣而言，除了日元，其他貨幣均下挫。

盡管俄羅斯是今年眾多機構的寵兒，但似乎制裁也使得做多的動機遲遲無法落實。此前，特朗普與俄羅斯總統普京會面，制裁緊跟其後，起因是5個月前的一樁“中毒案”。美國政府於8月8日宣布對俄羅斯施加新制裁，稱俄方對俄前情報人員謝爾蓋·斯克里帕爾及其女兒“使用化學武器”，美方認定俄方“違反國際法使用生化武器或針對本國公民使用致命生化武器”。

8月9日，盧布急挫1.5%，跌至2016年11月以來的最高點，突破66盧布關口。美方表示，此輪新制裁依據1991年制定的《管制生化武器與消除戰爭法》, 分為兩輪。

第一輪，在8月22日前後生效，包括禁止美國企業向俄方出口一系列對國家安全構成威脅的敏感設備。第一輪制裁生效後90天內，如果俄方無法保證不再使用生化武器，那麽將啟動“ 更嚴厲”的第二輪制裁。

第二輪制裁包括，降低外交關系級別、禁止俄航執飛美國航線，以及幾乎全面停止美國對俄出口等措施。

強美元卷土重來

本輪強美元周期始於年初美元指數的最低點88.2，美元多頭在6~7月時開始遲疑觀望，不論美國經濟數據出現何種利好，美元指數始終徘徊在95上下。

此次，受到土耳其里拉引發的又一輪新興市場暴動，美元多頭似乎看到了方向，新一輪強美元攻勢可能卷土重來。

光看美國經濟本身，早前機構的觀點是“無通脹、不美元”，而如今通脹數據在不斷攀升。8月10日的最新數據顯示，美國7月CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.9%，符合預期；不考慮食品和能源的核心CPI同比增長率為2.4％，是自2008年9月以來的最大增幅，超出6月份的2.3％的增長。

早前，美國公布二季度實際GDP年化環比初值高達4.1%，是2008年金融危機以來第三高增速，2018年一季度前值由2%上修為2.2%。

匯率是相對的，美元的強勁也和新興市場的疲軟以及歐元、英鎊的脆弱息息相關。

隔夜，地緣政治的恐慌局勢導致十年期美債收益率進一步走低至2.89%。歐元跌幅持續加劇，尤其是外媒報道歐洲央行開始擔憂歐洲銀行業將受到土耳其里拉跌勢的影響，因為歐元區銀行業對土耳其風險敞口較大。

此外，本周歐洲經濟數據較為疲軟，尤其是工廠訂單、建築和工業生產。盡管英國沒有新消息，但是“無協議脫歐“的風險愈發加劇，這也導致英鎊此前暴跌，且近期風險並沒有徹底釋放的可能。

埃姆斯也對第一財經記者表示，美元指數此前在95.6的點位形成了“雙頂”，顯示上升動能減退，“但一旦出現極端事件，導致美元指數上破96，下一個關鍵點位就是97和100。”

下一步強美元究竟會如何演繹？機構都在緊密觀察此輪新興市場波動將如何演化，對歐元區造成何種沖擊。同時，英國脫歐進展，以及美聯儲是否會在通脹加速下大幅超出市場預期地加息，都對美元至關重要。

責編：林潔琛

土耳其里拉兌美元盤中暴跌13.5% 馬斯克計劃特斯拉私有化 丨一周熱點回顧

美方打響貿易摩擦第二槍，中方對等還擊

8月8日晚，中國商務部新聞發言人表示，美方決定自8月23日起對160億美元中國輸美產品加征25%的關稅，又一次將國內法淩駕於國際法之上，是十分無理的做法。

中國商務部新聞發言人表示，中方為維護自身正當權益和多邊貿易體制，不得不做出必要反制，決定對160億美元自美進口產品加征25%的關稅，並與美方同步實施。

幾乎在同一時間，國務院關稅稅則委員會發布《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國500億美元進口商品加征關稅的公告》，公布了對美加征關稅商品清單二的商品，並指出自8月23日12時01分起實施加征關稅。

土耳其里拉盤中暴跌13.5%

當地時間8月10日，土耳其里拉兌美元匯率再度出現崩盤，跌幅最高達到13.5%至6.30，隨後雖出現一些反彈，但仍處於歷史最低水平。金融數據機構Factset數據顯示，今年以來，土耳其里拉已暴跌30%多，成為僅次於阿根廷的最差經濟體。

土耳其里拉的閃崩已引發歐洲市場的密切關註。由於土耳其銀行資產的40%來自於歐盟其他國家的美元貸款，歐洲央行擔心里拉暴跌會將風險傳染給歐元區其他貸款給土耳其的國家，主要是西班牙、法國和意大利，從而造成連鎖反應。

【點評】：土耳其里拉兌美元出現暴跌，目前捏著一把汗的是歐洲。但同時，新興市場國家的貨幣是否會受到連帶拉動，也值得關註。

美土關系交惡，成為此次里拉閃崩的導火索。雙方就是否要釋放一名叫做安德魯·布魯森的美國牧師產生爭議。面對土耳其方面“不放人”的強硬表態，8月1日美國財政部宣布，對土耳其內政與司法兩位部長進行制裁，凍結兩人在美國境內的資產；同時，美國企業和個人不得與其進行交易往來。而土方則不示弱，宣布了對等的反制措施：凍結特朗普政府中內政與司法兩位部長在土耳其的個人資產。

馬斯克計劃將特斯拉私有化

當地時間8月7日，特斯拉CEO埃隆•馬斯克在Twitter上表示，他希望以每股420美元的價格將公司私有化，並稱資金有保障。

隨後，馬斯克在公司博客上發了一封致全體員工的信，稱這麽做是公司向前發展最好的途徑。至於股東們何去何從，馬斯克認為一種是留在私有化後的特斯拉公司，成為股東；另一種是以每股420美元的價格將其所持股票拋售。馬斯克本人也將維持原來20%的持股，不會尋求對公司的絕對控制。

因為這一消息，特斯拉當日股票大漲11%，收盤價379.57美元/股。

【點評】：短期內無法盈利的狀況一直讓馬斯克備受指責，而私有化可以讓其少受外界輿論幹擾。馬斯克表示，作為一家上市公司，特斯拉受制於季度財報周期，這讓特斯拉不得不為了某個季度的業績表現做決策，這種決策不一定適合長期發展。

如果特斯拉私有化成功，那麽這將是史上規模最大的杠桿收購，但收購所需的710億美元巨資從何而來，還是個問題。

長春長生召回問題疫苗

8月7日晚，國務院調查組公布長春長生生物違規生產狂犬病疫苗的調查進展稱，從2014年4月起，長春長生公司在生產狂犬病疫苗過程中嚴重違反藥品生產質量管理規範和國家藥品標準的有關規定，在有的批次中混入過期原液、不如實填寫日期和批號、部分批次向後標示生產日期。長春長生目前正在召回相關疫苗。

南昌：頂尖人才首次購房可享全額補貼

8月9日，江西南昌市發布《南昌市人才購房及購房補貼實施辦法（試行）》。經認定的國內各級別人才都可享受南昌市戶籍人口購房政策，並獲不同程度的購房補貼。

根據辦法，國內外頂尖人才若在南昌首次購買商品住房，南昌市將按300平方米的標準給予其全額購房補貼；國家級領軍人才、地方級領軍人才可享有購房款50%、最高分別為200萬元和100萬元的購房補貼；新引進培育的高級技師可享有6萬元購房補貼；畢業五年內，在工業園區企業工作的全日制博士研究生、碩士研究生可享有10萬元、6萬元購房補貼；帶技術、帶成果、帶項目的人才到南昌創新創業和轉化成果，也將分層次享有10萬元、20萬元和30萬元的購房補貼。

【點評】：各地為吸引人才各出招數，力度可觀。小編覺得，吸引人才是一方面，更為重要的是怎麽留住人才，讓人才能夠創造價值、體現自身價值。

互金整治辦要求P2P平臺上報“老賴”名單

8月8日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室（下稱“互金整治辦”）向各省（自治區、直轄市）下發《關於報送P2P平臺借款人逃廢債信息的通知》（下稱《通知》）。

《通知》表示，近期P2P網貸機構風險頻發，部分借款人“惡意逃廢債”，逾期不還款，等待P2P平臺資金鏈斷裂倒閉，從而逃脫還款義務，加劇了P2P平臺的風險爆發。各地應根據前期掌握信息，上報借本次風險事件惡意逃廢債的借款人名單。下一步，全國互金整治辦將協調征信管理部門將上述逃廢債信息納入征信系統和“信用中國”數據庫，對相關逃廢債行為人形成制約。互金整治辦要求，各地於8月9日12時前反饋。

證監會對高勇操縱市場案開出18億罰單

8月10日，證監會例會中披露，對高勇操縱市場案做出處罰，罰沒金高達17.9億元。根據調查，其操縱行為主要發生在2015年1~7月。此次案件中，高勇通過其成立的私募基金管理公司，從事民間代客理財，從其客戶處聚集超過20億元資金，利用傘形信托賬戶“時節好雨7號”及多個自然人等16個賬戶實施市場操縱，非法獲利高達8.97億元。

【點評】：操縱市場案層出不窮，嚴重影響證券市場秩序，抓到必須嚴懲。

Google有意重返中國市場

8月6日，《人民日報》在海外社交媒體上發文，針對谷歌計劃重返中國大陸的消息回應稱，歡迎谷歌重返中國大陸，但前提是必須遵守中國法律。8月7日，百度董事長兼CEO李彥宏在朋友圈稱，“這些年來，百度一直被認為是占了Google（谷歌）退出中國的便宜。我們無法證明一件沒有發生的事情。如果現在Google回來，我們正好可以真刀真槍地再PK一次，再贏一次”。

王石出任華大集團聯席董事長

8月4日，王石在個人微博上宣布經華大集團董事會批準，擔任華大集團董事會聯席董事長。王石對此感慨，“（人生旅途）無限風光在險峰”。

華大的掌舵者、控制人汪建此前接受采訪表示，未來王石將關註華大控股的經營層面，而他會更聚焦基因技術層面。

【點評】：汪建曾與王石一起攀登珠峰，王石的這句感嘆蠻應景的。並且華大目前也正處於一個微妙時刻。近期華大基因因為基因檢測效果等遭到質疑，公司股價已從今年初的超過200元，跌到最低不足70元。王石面前的挑戰不少。

法拉第未來遭前CFO起訴

當地時間8月9日，由法拉第未來（Faraday Future）前CFO Stefan Krause創立的南加州電動汽車初創企業 EVelozcity向洛杉磯高等法院發起一項針對法拉第未來的訴訟動議，主要抗議法拉第未來繼續使用威脅和欺騙手段阻止其雇員自由尋找新的工作機會。

根據EVelozcity的訴訟文件，法拉第未來在雇傭協議中針對競業禁止條款的廣義解釋，即禁止在職或離開公司12個月內的員工直接或間接招攬任何法拉第未來員工致其離開崗位。依照加州《反不正當競爭法》的規定，其行為已構成不正當競爭。

1月29日，法拉第未來在美國加州中部地區法院提交起訴書，指控Stefan Krause在離職前幾天招攬員工跟隨他從事新項目，而他新成立的初創公司可能涉嫌竊取價值超過10億美元的商業機密。目前該案件尚未了結。

【點評】：法拉第未來和前CFO的互懟到底誰有道理，關鍵是看法拉第未來跟員工簽的競業禁止條款，是否符合美國當地法規。

責編：黃賓

美國制裁加關稅壓垮了土耳其里拉，特朗普在把全球經貿政治化

繼上周土耳其里拉跌破極具象征性的5里拉兌1美元後，土耳其里拉本周的頹勢依舊難以扭轉。

當地時間8月10日，土耳其里拉兌美元匯率再度出現崩盤，日跌幅一度跌幅高達13.5%至6.30，隨後雖然出現一些反彈，但仍處於歷史最低水平。

金融數據機構Factset的數據顯示，今年以來，土耳其里拉已暴跌30%，成為僅次於阿根廷的最差經濟體。

目前，里拉的閃崩已引發歐洲市場的密切關註。由於土耳其銀行資產的40%來自於歐盟其他國家的美元貸款，歐洲央行擔心里拉暴跌會將風險傳染給歐元區其他貸款給土耳其的國家，主要是西班牙、法國和意大利，造成連鎖反應。

特朗普：對土鋼鋁關稅加倍

美土關系交惡，成為了此次里拉閃崩的導火索。

美土之間從盟友到反目，很大程度上源於一位叫安德魯·布魯森（Andrew Brunson）的美國牧師。這位美國牧師因涉嫌恐怖襲擊此前一直被羈押在土耳其監獄。直到近日，布魯森才被改為軟禁在家。

美土雙方爭議的焦點在於，要不要釋放這位美國牧師。為此，美國總統特朗普與土耳其總統埃爾多安分別加入了輿論戰。

面對土耳其方面“不放人”的強硬表態，特朗普不惜以經濟制裁相威脅。8月1日，美國財政部宣布，對土耳其內政與司法兩位部長進行制裁，即凍結兩人在美國境內的資產，同時，美國企業和個人不得與其進行交易往來。而土方則不甘示弱，宣布了對等的反制措施：凍結特朗普政府中內政與司法兩位部長在土耳其的個人資產。

當美國財政部正式宣布對土耳其的兩位部長實施制裁後，里拉應聲暴跌，在1日當天跌破1美元兌5里拉的關口，為1:5.06。

7日，埃爾多安政府派出外交部副部長塞達特·厄納爾率領的代表團赴美，試圖解決這一外交風波，但目前並未奏效。

在這場由外交風波引發的經濟戰中，埃爾多安表現出了其強人本色。他表示，土耳其將頂住壓力，“不要忘了，如果他們有美元，我們有我們的人民，還有我們的神。我們能成功走出這場經濟戰。”他還呼籲土耳其民眾將手中的美元兌換成黃金或土耳其里拉，“里拉與黃金應該會升值，而不是外國貨幣。”

10日，特朗普在社交媒體推特上宣布，將對土耳其鋼鋁產品加征關稅翻倍，鋁產品加征20%，鋼鐵產品加征50%，因為“土耳其里拉因強勢美元迅速貶值，抵消了關稅效果”。 他還提到，“當前與土耳其的關系不好”。土耳其也是特朗普於全球範圍內挑起貿易爭端的受害國之一。此前，特朗普就已宣布對土耳其的鋁產品加征10%的關稅，鋼鐵產品加征25%的關稅。

也正是特朗普在這一敏感時刻對土耳其鋼鋁關稅加倍的決定導致里拉隨即暴跌。目前，尚不清楚的是，特朗普政府將何時對來自土耳其的進口鋼鋁產品加征翻倍的關稅。

埃爾多安：我是利率的敵人

一直以來，埃爾多安都將自己形容為“利率的敵人”。幾年前，他甚至表態，不降息就等於“叛國”。

去年10月，土耳其的年度核心通脹率高達11.8%，創下13年來最高水平。當時，按照傳統經濟學的觀點，土耳其央行應當大幅加息來抑制通脹過快。然而埃爾多安卻一向認為，高利率正是導致高通脹的罪魁禍首，加息是遊說人士的“陰謀”，降低利率才有助於吸引投資。埃爾多安的一名顧問曾在土耳其媒體上撰文指出，在土耳其，推高通脹的最大因素就是高利率，用加息來遏制物價無疑是“火上加油”。

但現實卻是土耳其國內通脹不斷走高，以及里拉的大幅貶值。土耳其國家統計局8月3日發布的數據顯示，7月土耳其消費價格指數（CPI）繼續在高位運行，同比上漲15.85%，漲幅創近14年來新高。分析人士認為，這是內因和外因共同作用的結果：從內部看，商品供需關系、擴張性財政政策是通脹的誘因；從外部看，里拉快速貶值直接造成了輸入型通脹。

為了緩解里拉的貶值，土耳其央行還是在今年6月宣布緊急加息決定，將基準利率從13.5%大幅上調至16.5%；此後又宣布簡化貨幣政策、允許部分外幣債務以固定利率償還等措施，以遏制里拉匯率持續下跌勢頭，挽回市場信心。

土耳其里拉何時能走出“跌跌不休”的怪圈？埃爾多安在此次里拉閃崩背後還有哪些牌能打，已成為外界關註的焦點。

有分析指出，土耳其經濟當前最大的問題在於，無法加息以及在外匯市場上美元流動性的缺乏，導致里拉失去了扭轉頹勢最主要的支柱。數據顯示，在土耳其近870億美元的外匯儲備中，美元占比較小。相反，埃爾多安政府青睞於持有黃金。

目前，埃爾多安面臨的選擇有限：放棄不加息的執念、進行資本管制，或者向國際貨幣基金組織求援。不過，鑒於埃爾多安此前一系列的強硬立場，這些可能都不會是他最終選擇的對象。

盡管土耳其的經濟體量為希臘的4倍，同時占歐元區GDP的比重為6.5%，再加上是北約的傳統盟友，歐洲國家非常關註土耳其經濟未來的走勢。除了土耳其經濟一旦崩盤可能對歐元區其他國家帶來的傳導效應外，歐洲國家更擔心，滯留在土耳其境內的300萬敘利亞難民屆時將何去何從。

責編：繆琦

土美外交危機引發土耳其貨幣里拉崩盤

在與美國的外交危機背景下，8月10日，美國總統特朗普揚言將對土耳其進行大規模制裁，土耳其里拉匯率暴跌進20%，截至8月11日收盤，美元對里拉日跌幅15%，報6.4032。自今年年初以來，土耳其貨幣里拉已貶值超三分之一。

當前土耳其貨幣危機的原因無法從純粹的經濟觀點進行解釋，更像是一場政治博弈的結果。土耳其總統埃爾多安的外交政策導致土美關系緊張，土耳其因恐怖指控關押美國牧師安德魯·布倫森（Andrew Brunson）使土美局勢急劇惡化。8月7日，土耳其政府代表團赴美進行談判，旨在化解危機，但無功而返。美國對兩名土耳其部長展開制裁，進行報複，土耳其政府則批準制裁兩名美國部長作為回應。

據《華爾街日報》報道，美國國會還欲阻止向土耳其出售F-35戰鬥機。一方面，人們無法低估美國制裁政策帶來的信號效應；另一方面，美國的懲罰措施也沈重地打擊了土耳其經濟，美國政府提出對價值16.6億美元的從土耳其進口的產品進行審查，其中包括汽車、珠寶和貴金屬等。

土耳其里拉暴跌 貨幣危機演變成經濟危機

土耳其里拉暴跌首先導致通貨膨脹，高通貨膨脹給匯率帶來壓力，導致投資放緩；匯率下跌又助長了通貨膨脹。居民消費價格上漲，其中進口商品價格上漲特別明顯，這又導致居民消費支出減少。土耳其近年來的高增長率是建立在消費者友好的基礎上，沒有消費也就無法拉動經濟增長。土耳其早在今年7月已達到2003年以來的最高通脹率，如今紀錄再次被刷新，加上大規模的匯率損失，本國經濟面臨加速的螺旋式下滑。貨幣危機目前已導致多家土耳其公司資產負債混亂，甚至信用評級被降級。丹麥銀行的經濟學家威德米爾·米克拉舍夫斯基（Wladimir Miklaschewski）指出，“如果無法走出里拉危機，多家土耳其公司將重組，這意味著公司背上償還債務的成本巨大”。

此外，土耳其銀行業也受到影響，自今年年初以來，土耳其銀行股價已下跌約33%。高盛分析師稱，里拉貶值將影響土耳其銀行的資本緩沖。為向市場釋放穩定信號，土耳其財政部發表聲明，稱本國銀行業擁有強大的資本結構，資產負債仍受到保護，僅3%的貸款存在風險。但不可否認，來自外部的壓力仍在不斷上升。土耳其本身就依賴外國資本的不斷湧入來為其進口提供資金，德國貝倫貝格銀行（Berenberg Bank）首席經濟學家卡斯滕·海森（Carsten Hesse）警告說，“土耳其現在遇到大麻煩，在信貸驅動的繁榮之後出現的通貨膨脹上升和貨幣大幅下跌表明，該國正面臨破產危險”。Cartica對沖基金總裁卡特林·金戈德（Katalin Gingold）也在《金融時報》上指出，“土耳其銀行系統仍存在諸多隱藏問題”。對土耳其政府債券的貸款違約保險溢價最近已攀升至多年來的最高點，資本的持續流動和土耳其里拉匯率暴跌給土耳其銀行業帶來的壓力將越來越大。

匯率暴跌，以美元計算，持有里拉證券的投資者損失了38%。此外，十年期債券的匯率自3月中旬以來已下降27%，目前收益率不足19%。對於一些銀行而言，由於五年期次級債券利率從15%上升至25%，再融資變得困難。Legal＆General投資管理公司專家烏迪·帕特奈克（Uday Patnaik）認為，“如果該情況再持續一年，那些並非大到不能倒的銀行很可能面臨重大問題”。即便土耳其財政部宣稱本國銀行業擁有強大的資本基礎，但許多投資組合仍面臨重大的信貸風險。丹麥銀行負責新興市場規劃策略的雅各布·克里斯滕森（Jakob Christensen）稱，“市場害怕兩國矛盾升級和制裁措施，可能導致土耳其公司和銀行在最壞的情況下無法再為其債務融資。”

國際投資者們的質疑對於土耳其經濟而言或是一劑毒藥：缺少國外資本，當前威脅土耳其的貨幣危機很快會轉變成全面的經濟危機。

里拉的崩潰或危及世界經濟

土耳其貨幣危機帶來的嚴重後果不僅是對土耳其國內而言，還將蔓延到其他國家。首先里拉崩潰導致歐元貶值，人們紛紛猜測歐洲銀行是否陷入土耳其漩渦。歐元區的金融監管對那些為土耳其提供貸款的大型銀行表示擔憂，因為里拉崩盤還將影響到在土耳其進行大量投資的歐洲銀行業務，土耳其可能在里拉疲軟面前失去償還能力，拖欠外幣貸款。根據國際清算銀行（BIS）最近發表的聲明，貸款給土耳其的海外銀行機構中西班牙各大銀行承擔最高風險，提供約830億美元貸款，而法國和意大利也分別提供了380億美元和170億美元貸款。歐洲銀行上周五開盤呈低迷走勢，歐洲斯托克銀行指數（Euro Stoxx Bank Index）早盤下跌0.5%，截至上周五下午，西班牙對外銀行（BBVA）和意大利裕信銀行（UniCredit）股票下跌5%，法國巴黎銀行（BNP Paribas）股票下跌超過4%。

歐央行目前尚未將該情況定義為“危急情況”，里拉危機也尚未對歐洲銀行業構成系統性威脅。例如，德國商業銀行在其中期報告中稱，雖然與土耳其相關的信貸或貿易風險達25億歐元，但其中主要是短期的和有擔保的交易業務；德意誌銀行在其年度報告中甚至沒有將土耳其列為風險國家。銀行業界人士稱“風險可控”。但不可排除如果土耳其違約，個別信貸機構有可能陷入困境。此外，土耳其貨幣危機持續的時間越長，就越有可能蔓延到其他新興經濟體。上周五，俄羅斯的盧布和南非的蘭特也在貶值。這屬於經濟連鎖效應。

土耳其如何擺脫貨幣危機

為穩定里拉匯率，土耳其央行今年已多次加息，但不見成效，原因在於土耳其在金融市場上已失去信譽。2017年憲法公投後，埃爾多安加強了對土耳其央行的控制權，使國際投資者對土耳其央行的獨立性抱有巨大懷疑。德國經濟研究所（DIW）宏觀經濟主管亞歷山大·克里沃茲基（Alexander Kriwoluzky）表示，“一國央行最重要的是信譽，而只有當該國央行獨立於其政府時，它才具有可信度”。

埃爾多安被認為是導致里拉貨幣危機的主要原因之一，其外交政策不利於穩定里拉。從代解危機的角度考慮，埃爾多安首先應考慮批準釋放美國牧師，避免讓土美外交矛盾演變成公共沖突；此外，還或應轉變其“利率反對者”的理念，認同通過持續加息阻止通貨膨脹。當前埃爾多安堅持降低利率，通過廉價貸款推動經濟增長，認為較高的利率將放緩經濟增長。正如康斯坦茨應用科學大學國際商務關系教授埃達爾·耶爾欽（Erdal Yalcin）所言，要在土耳其建立可持續和可預測的貨幣政策，“國家領導人必須做出選擇：更高的利率和可控的經濟衰退，或繼續持低的利率和不受控制的崩潰”。

其次，土耳其中央銀行應盡快承諾提高利率，保持央行獨立性，重獲國際投資者的信任。

第三，土耳其財政部長貝拉特·阿爾貝拉克（Berat Albayrak）應提出具體的改革建議，減少增長對於消費和基礎設施支出的依賴。

第四，可向國際貨幣基金組織要求提供貸款幫助。但這種救援計劃總帶有附加條件，為此土耳其政府或不得不實施國際貨幣基金組織要求的經濟改革。

（同濟大學德國研究中心特約研究員）

責編：孫維維

土耳其里拉重挫新興市場貨幣泥沙俱下，仿佛97泰國危機重演

面對美國制裁引發的市場恐慌，周一土耳其里拉繼續承壓重挫，並引發新興市場貨幣集體下跌。

今年以來土耳其里拉已經下跌近50%，除了面對過熱的經濟和高企的通脹，與美國因一位被囚禁的牧師而產生的爭端徹底點燃了危機的導火線。截至發稿時為止，土耳其/美元失守7.13關口，日內重挫10%，再創歷史新低，美國三大股指截至午盤高開低走，全體翻綠。

其他新興市場貨幣方面，南非蘭特周一開盤即大跌超10%，一度觸及2016年以來新低。印度盧比/美元同樣在當天早盤交易時段刷新歷史低點69.62後一度反彈，有交易員表示印度央行曾小規模入場進行幹預平抑市場波動，午後盧比再次承壓，並失守70關口。 印尼盧比兌美元匯率則跌至2015年10月以來最低水平，也直接觸發了印尼央行入場救市。巴西雷亞爾/美元下跌1.6%，逼近今年低點。

為提高銀行流動性，土耳其央行周一下調里拉存款準備金額250個基點，同時土耳其財政部宣布發行數期91天期國債，支持金融市場穩定，里拉一度探底回升，但好景不長再遭空頭打壓。受銀行股全線大跌影響，土耳其股市重挫，創2009年3月以來新低。土耳其總統埃爾多安周一繼續抨擊美國，指責美國在背後攻擊自己，炮轟美國違反WTO規則（鋼鋁關稅），相信里拉將恢複正常水平。

2013年，摩根士丹利的經濟學家首次將南非、巴西、土耳其、印度和印尼合稱為“脆弱五國”，認為這些國家過於依賴外國投資， 容易受到發達經濟體貨幣政策變化影響。以美元為例，緊縮的貨幣政策造成的風險分為兩方面，首先加息會推升美元並增加新興國家貸款的成本。其次加息會使得投資者將資金撤回美國本土，造成嚴重的資本外流，這一次老“脆弱五國”無一幸免。2017年，三大國際信用評級機構之一的標準普爾公司也評出了“新脆弱五國”：土耳其，阿根廷，巴基斯坦，埃及和卡塔爾，土耳其成為了唯一兩次上榜的國家。

因債務以美元計價比例較高，土耳其經濟一直以來容易受美元波動影響。根據國際貨幣基金組織IMF的最新預測，土耳其外債占GDP比例超過50%。隨著里拉的加速貶值，土耳其的債務壓力將愈發沈重，進而引發投資者進一步拋售。同時為了捍衛本幣匯率，土耳其的外匯儲備正快速下降，今年6月該國外匯儲備已經下降至740億美元，遠低於官方1500億-1650億美元的目標。

這一切看起來與1997年泰國金融危機有諸多相似之處。1990年-1996年，泰國度過了黃金發展期，大規模外資流入，高財政盈余、低通脹和高儲蓄率吸引著海外投資者入場。然而一系列內外因作用下危機出現了，泰國金融機構放貸無度造成經濟過熱，債務高企，同時重要支柱產業半導體出口受需求下降影響損失慘重，外商撤離，泰銖遭遇拋售壓力，泰國央行因外匯儲備快速下降被迫放棄緊跟美元政策，貨幣自由浮動直接導致泰銖1997年貶值超50%，不得不向根據貨幣基金組織IMF求助。1996年底，泰國外債1000億美元，達到GDP55%，外匯儲備已經降到370億美元。

責編：樊誌菁