9月17日，外匯局稱，總體而言，我國跨境資本短期波動加劇，但並無波動異常，且不存在人民幣繼續貶值和資本大幅流出的條件。同時，外匯局加大了跨境資金流動的監測，以及針對個別企業和個人的事後監管，但並未出臺資本管制。接下來，外匯局將繼續推進資本項下可兌換的穩步實現。

當日，外匯局召開外匯管理政策新聞發布會，針對近期跨境資本的流動，外匯局的監管思路以及資本項目開放等問題回答包括《第一財經日報》在內的多家媒體的提問。

跨境資金短期波動加大

17日，外匯局公布了8月份銀行結售匯數據，銀行結售匯逆差2745億元人民幣(等值435億美元)，再次打破7月份的逆差2655億元人民幣(等值434億美元)的紀錄。2015年1～8月，銀行累計結售匯逆差11874億元人民幣(等值1923億美元)。

外匯局新聞發言人就銀行結售匯數據有關問題答記者問時表示，2015年以來，雖然世界經濟仍然複蘇乏力，但國內經濟運行緩中趨穩、穩中向好，經濟運行中的積極因素在增多。受國內外多重因素影響，在我國外匯供求趨向基本平衡的大格局下，跨境資金流動短期波動有所加大。

自8·11匯改以來，人民幣貶值預期加大，外匯儲備連續四個月降低，資本流出存在較大壓力。

外匯局綜合司司長王允貴在發布會上對當下的跨境資本流動形勢作出解讀。他表示，現在市場上有各種說法，說中國出現了一定的資本外流。但從數據出發對有關問題作認真分析之後，當前的形勢可以用三個“增加”來概括：

第一是銀行凈賣出外匯增加。7月份銀行即期加上遠期結售匯，合計凈賣出外匯561億美元，8月份增加到900多億美元，同期外匯儲備下降900多億美元，也印證了銀行凈售匯的狀況。

第二個“增加”是金融機構吸收的外幣存款增加。8月末，金融機構外幣存款余額達到了6674億美元，較2014年末增加了939億美元，較今年7月末增加了270億美元。

第三個“增加”是跨境資金凈流出有所增加。7月份，企業和個人通過銀行跨境外匯凈流出140億美元，8月份增加到700多億美元。

“針對上述三個‘增加’，我們認為銀行凈賣出外匯增加，企業、個人外匯存款增加，表明了‘藏匯於民’的步伐正在加快，外匯儲備正在從國家的大池子分散到千家萬戶的小池子，就像市場說的‘肉還在鍋里’。國家總體外匯財富呈現分散化、多元化的趨勢，符合市場化配置外匯資源的改革方向。”王允貴稱，至於外匯流出增加，從外匯局掌握的數據看，主要是外貿企業為規避匯率風險，確實加快了對外付匯的節奏和積極償還外貿融資項下的債務款項，資金流出是有實體經濟支撐的。

同時，外匯局認為，外貿企業加快償還貿易融資債務，有利於降低中國整體的外債風險，對宏觀經濟穩定具有積極的意義。

人民幣匯率趨於穩定

美聯儲將在本周五公布議息結果，這一決定對人民幣匯率未來的走勢影響如何，是否會進一步加大資本外流?

王允貴對記者稱，美聯儲加息應該說是一個大概率事件，市場上也有廣泛的期待。作為匯率形成的一面，美元加息帶來美元的升值，相應地呈現人民幣對美元的貶值。在市場化過程中，這是很正常的。對於資本外流壓力問題，這要看人民幣匯率的穩定情況。當前，人民幣匯率已經趨於穩定，不存在誘發資金大量流出的市場基礎。

他從三個方面進行解讀：第一，今年8月份以來，人民幣對美元匯率中間價貶值4%左右，對歐元、日元、英鎊等也有不同程度的貶值，人民幣貶值壓力通過8月11號以來的持續釋放，已經基本釋放完畢。人民幣名義有效匯率，就是人民幣對各國貨幣的綜合名義匯率指數，在前7個月升值了4.9%，實際有效匯率升值4.6%，所以，經過8月份人民幣對各種貨幣的貶值，預計8月份人民幣名義有效匯率和實際有效匯率升值幅度將有回調，匯率失衡的問題也會得到糾正。

第二，要看人民幣匯率形成基礎的問題。各國在判斷匯率升貶的時候，最重要看它的國際收支狀況，國際收支里面有兩個基本概念，叫外貿順差和外商直接投資。這兩個數據，中國前8個月，外貿順差是3655億美元，實際利用外資超過800億美元。總體來看，每個月大概有500億美元的國際收支基礎性順差，這個順差是對人民幣匯率不存在貶值的基礎保障。

第三，要看一下中國經濟增長率。目前，中國經濟保持7%左右的經濟增長率，仍處於世界經濟高增長國家之列。高增長率代表什麽?高增長率代表高的投資回報率。高投資回報率是有利於留住境內資金，同時也有利於吸引境外資金的流入。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，預計未來央行外匯占款下降的速度可能放緩。主要原因有三： 首先，美聯儲貨幣政策收緊預期造成的全球流動性收縮或者去美元杠桿的進程可能進入階段性尾聲，甚至已出現“超調”，全球國際資本流動可能將告別周期低點，出現一個平穩期。 其次，隨國內外經濟主體對8·11匯改政策認識的不斷加深以及央行穩定國內外匯市場的操作，匯率貶值預期有望逐步消退，回歸基本面。第三，遠期售匯宏觀審慎管理等措施針對性強，有望明顯減少投機性購匯需求。這個部分在8月多增加購匯約550億美元，有可能在9月會遠低於這個規模。

“總體來看，近期跨境資金流動有波動，但無明顯異動。資金流入與流出平穩有序，不存在大規模資本外逃的問題。從我們最近的監測看，不論是銀行的售匯還是銀行的付匯，都在明顯地收斂，說明市場的情緒正在回歸。”王允貴表示。

資本項目開放繼續

談及近期外匯管理的思路，王允貴表示，迄今為止，外匯局沒有出臺任何限制購匯和付匯的新措施。並表示：“一切踏踏實實做實業的企業，所有有真實合規購匯和付匯需求的企業都無需恐慌，你們的購匯和付匯需求，外匯局將一如既往的敞開供應。”不過，為了防止投機者渾水摸魚，外匯局也加大對外匯市場和跨境收支的監測，並設置類似“機場安檢”的措施，對個別企業或個人進行事後調查和核實，去除投機套利者。

“外匯局是兩手，一方面要便利實體經濟和貿易的;另一方面，切實防範金融風險，這兩個目標必須具備。”王允貴表示，8月11日之後，外匯局加大對外匯市場和跨境收支的監測，要求部分分局提高數據監測和報告的頻率，對部分購匯金額短期激增的大企業，進行了事後的調查和核實，同時，也要求分局在現行的法律法規的範圍之內，督促銀行和企業加大真實性合規性的操作。

“我可以坦率告訴大家，至今為止外匯局沒有出臺任何限制購匯和付匯的新措施，包括大家熱議的個人分拆監管的措施，也不是新的，而是2009年外匯局已經有的政策文件。我們要求分局依法行政，要求分局切實保證所有真實合法的購匯和付匯，真實合法的要求，我們都會高效便捷地進行滿足。”王允貴在發布會上表示。

對於此前市場傳言，納入銀行關註名單的個人，外匯局將暫停外匯交易和匯款。外匯局經常項目管理司司長杜鵬也專門作了澄清。他表示，對納入銀行關註名單的個人，外匯局不會暫停外匯交易和匯款，只是列入關註名單的個人，在兩年之內，不能享受通過電子銀行辦理結售匯業務的便利化的措施。對於個人真實合理的需求，雖然列入關註名單，仍然可以按照規定的身份證明和關應材料， 在銀行櫃臺上辦理，但是銀行需要對個人憑證的真實性加以嚴格審定，對於個人自身合理合法的用匯需求，是有政策保證的。

不過，杜鵬強調，為了防範跨境資金流動的風險，外匯局也始終強調，對分拆結售匯的管理，銀行在業務辦理過程中，如果發現，假借他人的額度，分拆結售匯的行為，應當根據法律法規的規定，即時拒絕辦理，事後發現，外匯局也會依法予以跟蹤查處。

“外匯管理局在過去的相當多的年份面對著大量資金流入的壓力，當前有些跨境資金流動的波動，我們認為也是實屬正常。這種環境下，更需要通過改革開放，來推動相關的制度建設，包括資本項目可兌換，會一如既往地推動穩步實現資本項目可兌換。這一過程中，我們不會停止改革，也不會冒然改革。我們要充分考慮風險前提下，設計好相關的改革步驟，確保改革平穩有序進行。”王允貴指出，接下來，在外債改革方面，還會有進一步的改革探索。“更加便捷的外債管理方式，在對外擔保、資本市場開放方面，也會更加謹慎認真地設計相關改革措施。”

1月7日，據外媒報道，蘋果正在針對iPhone訂單進行減產行動，恐將影響至生產供應生態體系。

《第一財經日報》記者7日早間就減產一事詢問富士康方面，對方負責人表示暫無回應。但隨後記者致電iPhone主要代工區域鄭州人力資源市場富士康專線，對方確認了停止招工的信息：“從10月9日開始，富士康鄭州地區就停止了包括普工在內的員工招聘，預計持續時間將延至年後。”

由於市場對iPhone銷量見頂的擔憂持續加劇，華爾街多家機構近期下調蘋果股價預期，蘋果以及供應鏈股價昨日全線大幅下跌，而蘋果當前的股價已較去年7月份的高點下跌22%。

此外，供應鏈方面也傳出訂單萎靡消息，F-GIS業成與F-TPK宸鴻1月6日公布去年12月營收，月減幅度均超過30%，反映手機需求不振。GIS與TPK均為iPhone6s的3DTouch供應商。

蘋果供應鏈異動

近日，一則鄭州富士康獲得“失業保險補貼”的消息引起了外界的關註。目前，鄭州是iPhone最大的生產基地。

2015年12月25日，鄭州市人力資源和社會保障局在其官網貼出公告，擬向富士康發放人民幣8190萬元(約合1260萬美元)失業保險穩崗補貼資金。

鄭州市去年開始發放失業保險穩崗補貼資金，而擬向富士康發放的這筆資金占已發放給135家企業總金額的半數以上。上述公告表示，該補貼項目旨在幫助企業在中國經濟減速的新常態下降低失業率。但在外界看來，此項補貼則是因訂單縮減而享受的“損失”補貼。

對此，富士康方面對《第一財經日報》表示，相關補貼確實已經到位，但該補貼主要是對企業穩定鄭州市就業狀況而做出的激勵，與訂單情況無關。對於縮減員工的計劃，集團方面暫時無更多回應。

從業績來看，2015年富士康臺灣母公司鴻海的表現平穩，在消費電子低迷的情況下，鴻海盈利依然增長10%，但從股價來看，鴻海全年跌幅卻達到8%，顯示市場對消費電子信心不足。

而從元器件廠商去年年尾的表現來看，似乎已經開始受到蘋果訂單波動的影響。

GIS與TPK均為iPhone6s的3DTouch供應商，前者去年12月營收為95.79億元，月減31.9%，TPK去年12月營收為78.09億元，月減37.9%，年減41.2%。而手機攝像頭企業大立光則稱去年12月銷售額環比下滑30%，不及預期，據悉，大立光有40%的收入來自於蘋果訂單。

而此前一直看好蘋果的摩根士丹利分析師則發布報告，將2016財年(截至2016年9月)iPhone銷量預期從增長7%下調至下滑3%。分析師表示，發達市場智能手機趨於飽和，同時美元升值導致新興市場iPhone價格上漲，都影響了銷售表現。

單一硬件銷量或難支持增長

在國際消費電子產品展(CES)期間，埃森哲發布最新調研顯示，消費者對數據安全的擔憂加劇、對智能手機和平板電腦的需求下降，以及物聯網市場增速的放緩，使得全球消費電子產品行業的發展受阻，並且這一趨勢將在未來一年內揮之不去。

埃森哲電子與高科技行業總裁薩米·盧科寧對記者表示：“全球消費技術市場增長放緩的嚴峻形勢已顯露無疑。消費者不再關註那些炫酷的產品本身，而是更看重安全、創新且實用的數字化服務以及企業間更為開放的協作。隨著消費者對智能設備的需求下降，消費技術企業需要迅速行動，為消費者提供安全、創新、有價值的服務。”

事實上，在多家調研機構看來，蘋果雖然在iPhone6S上表現出了很大的誠意，但大環境下，單一的硬件增長已經難以支持蘋果股價的長久上升。

“對單品的依賴是很危險的，蘋果面對的競爭環境已經不同往日。”艾媒咨詢CEO張毅對記者表示，無論是三星還是谷歌、亞馬遜，它們都不願意讓蘋果過久地停留在巔峰。現在給人的一種感覺是，庫克將更多精力花在了通過運營而提高蘋果產品的銷量上，但在產品創新一端，這家公司並沒有能力延續以往的輝煌。

除此之外，中國廠商在中高端市場的崛起也對蘋果今年的整體訂單銷量產生了威脅。

在前不久的一次行業論壇中，中國信息通信研究院信息化與工業化融合研究所發布了2015年國產手機各個價位的占比情況。數據顯示，在2000元-3000元手機價位中，國產手機出貨量占比已經從2014年第一季度的28%到現在的88%左右，在3000元-4000價位手機的出貨量當中，國產的手機占比已經從2014年第一季度的7.5%增長到2015年第三季度的76.8%。

並且，隨著近一年來國產手機紛紛轉向中高端市場，更多來自國內的上遊供應鏈企業不斷冒出，這也將幫助國產手機更好地向高端市場沖刺。比如說玻璃加工商藍思科技和伯恩光學、觸控面板廠商歐菲光、電感供應商順絡電子，以及提供鋰電池與移動電源的欣旺達與卓翼科技等。

可見，雖然有消息稱蘋果有意推出4英寸金屬機身iPhone新機，但對於股價幫助也許並不大。