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“千尋”高精度定位突破毫米級 可用於防災減災

科技的發展正在影響著人們對定位的需求。從APP打車，到未來的無人駕駛汽車，從無人機噴灑農藥作業，到遞送包裹服務，都離不開精準的定位。

5月18日，由中國兵器工業集團公司和阿里巴巴集團共同出資設立的定位導航網絡服務公司千尋位置網首次浮出水面，並推出三款針對不同用途的高精度產品，以及國內首款商用低速自動駕駛電動車。此外，千尋位置還宣布國家北鬥地基增強系統正式投入運行，開始向全社會提供服務。

首次上市的三款產品分別是亞米級的定位產品“千尋跬步”、厘米級定位產品“千尋知寸”和毫米級定位產品“千尋見微”。

以APP打車為例，很多人在叫車的過程中都會發現定位不準的問題，特別在機場、火車站這種大型公共交通樞紐，往往在地圖上直線距離很近，但實際駕駛中能難迅速到達。千尋的第一款產品就可以為這種情況對癥下藥。“千尋跬步”這款產品的定位精度在亞米級，隨著北鬥地基增強一張網的建設，該產品已經覆蓋了全國大部分地區。同時，它可以運用在手機、車載設備、智能穿戴等上面。

厘米級的產品“千尋知寸”的定位精度是針對自動駕駛、精細農業、無人機、駕考駕培領域，具有廣闊的工業應用前景。隨著北鬥地基增強網的建設，服務的覆蓋範圍將從現在的東南沿海擴大至大部分經濟活躍地區。

定位最精準的產品“千尋見微”的精度高達毫米級別。可以被應用於危房的監控、滑坡的監測、鐵塔的值守、橋梁的看護等防災、減災領域。

千尋位置網CEO陳金培對第一財經記者表示：“精準定位在很多領域能大幅削減成本，該公司大部分收入也來源於精準定位。比如在危房監測應用中，原本高昂的人工監測成本將被全時精準位置監測所取代。”

目前中國市場上提供地圖導航服務的企業有很多，包括高德、百度等，但是從事高精度定位的公司並不多，四維圖新是國內比較大的一家，地圖前端市場占有率高達70%。四維圖新從2014年開始研發與高精度地圖相關的產品，不過目前精度也只能達到5米左右。

不過在科技日新月異的時代，智能汽車被認為將會改變整個汽車產業的生態系統。而在車聯網的發展中，精準的位置將越來越承擔起重要的基礎功能，無論在不遠將來的自動駕駛，還是現在的App叫車，基於位置的服務將是未來很巨大的一塊市場。

為此，千尋位置宣布已與北京智行者科技公司及鑼蔔科技開展合作，即將推出國內首款商用低速自動駕駛電動車。依靠其北鬥地基增強系統，千尋位置將為該款電動車提供駕駛中的高精度定位服務，為自動駕駛的實現保駕護航。電動車的整車設計和自動駕駛控制系統分別由鑼蔔科技和智行者科技負責，完成後產品將率先在杭州阿里巴巴西溪園區進行試運行，未來計劃將推向國內各個景點及園區。

阿里巴巴高德軟件副總裁周平對第一財經記者表示：“基於高精度定位、環境感知和雲計算的自動駕駛技術是智能汽車最核心組成部分。定位導航功能在自動駕駛技術中將發揮更大的作用。”

千尋位置目前已完成全國近600個衛星導航參考站建設，今年底還將實現翻番。公司全部使用國產設備，核心技術、芯片、算法自主可控，同時支持北鬥、GPS和GLONASSO，本次上線的亞米級服務已覆蓋全國大部分地區，從站網覆蓋面積和支持用戶數量來看，已經是全球最大地基增強系統。

而利用計算、數據及算法能力，依托開放平臺支撐，千尋位置還將高精度定位能力通過在線服務的方式開放給公共服務領域的行業、企業及開發者，他們利用這種服務能力，就能連接、優化終端用戶的客戶體驗，改善人們的日常生活。

四維圖新聯合騰訊入股HERE地圖 布局高精度地圖業務

四維圖新晚間發布公告，公司全資子公司圖新香港將出資不超9700萬歐元，與騰訊全資子公司Oriental Power及新加坡政府投資公司全資子公司管理的特殊目的公司Rocco，共同投資荷蘭公司SIWAY，並由SIWAY收購汽車地圖導航服務商HERE的10%股權。其中，交易金額以HERE的企業價值31億歐元為基礎結合其他指標確定。

公告還顯示，HERE設置董事會，其中SIWAY有權提名一名董事，擬由四維圖新人員擔任。HERE設有戰略咨詢委員會，SIWAY有權提名一名戰略咨詢委員會成員，擬由騰訊人員擔任。

據了解，HERE是汽車導航電子地圖服務商，其核心業務為通過其豐富的地圖數據和核心的位置平臺為汽車、消費者和企業客戶提供位置服務和解決方案，其地圖數據覆蓋約200個國家，超過4,600萬公里。

本次收購完成後，四維圖新擬與HERE在中國共同設立一家合資公司，其主營業務是為使用HERE全球位置服務平臺的客戶提供包括中國地圖數據及動態信息在內的內容端和服務端的解決方案，合作主要體現在如下幾個方面：

1. 通過合作研發，提升雙方在高度自動駕駛領域的研發進度，包括提升高精度地圖的產品質量、共同針對客戶進行測試開發以及眾包地圖領域等。

2. 四維圖新將與HERE共同在中國建設並開展HERE全球位置服務平臺的相關應用及服務。同時，雙方共同開發基於面向車聯網及物聯網的傳感器數據的大數據應用。

3. 共同開發車載信息娛樂系統軟件解決方案。雙方將通過共同開發的方式，探索更新的技術實現方式，加速開發叠代，致力於為全球客戶提供優質、可靠的產品和解決方案。

4. 雙方將整合各自的產品和服務資源，利用各自在全球和中國的市場力量，面向全球及中國本地客戶，共同推廣整合的產品及服務解決方案。

一財研選｜北鬥導航APP即將上線，北鬥高精度方興未艾！

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2018年4月9日目錄

►北鬥導航APP即將上線，北鬥高精度方興未艾！（長城證券）
►仿制藥綱領性文件出臺，優質藥企持續受益（光大證券）
►鹽湖提鋰建設高峰將至，設備材料行業率先受益（國海證券）
►中美大豆爭端起，種子龍頭企業有望受益（廣發證券）
►省慶恰逢“改革開放”40周年，海南板塊望成領頭羊（國泰君安）

1.北鬥導航APP即將上線，北鬥高精度方興未艾！（長城證券）

隨著技術的不斷發展和成熟，北鬥導航也已經成功完樂北鬥地鐵APP的開發。據報道，北鬥地圖APP導航預計於2018年5月1日正式上線。

長城證券指出，高精度地圖作為北鬥行業的與產業結合的重要應用之一，可服務於無人駕駛等應用場景。高精度地圖是指高精度、精細化定義的地圖。所謂精細化，是指格式化存儲交通場景中的交通要素，如道路網數據，車道網數據。交通標誌等。與傳統地圖相比，高精度地圖有三個特點：高精度地圖服務於機器，而非給人類觀看；高精度可以改變尺度來適應各種場景的需要；高精度地圖是動態的，多維的。

近年來高精度地圖在全球範圍內獲得了長足的發展。業界普遍認為，高精地圖領域當前主要有四種企業布局方式：互聯網企業主導、車企主導、傳感器廠商主導、圖商企業主導。綜合來看，目前自動駕駛以車企為主導。目前，很多車企通過收購圖商的方式來掌握高精地圖數據。比如，奔馳、寶馬、奧迪聯手收購HERE。不過，近年來，車企與地圖商之間的合作成為趨勢。特斯拉與四維圖新、吉利與易圖通、廣汽與凱立德、北汽與百度地圖、捷豹路虎與高德地圖、吉利長安與高德地圖都有在合作。

長城證券認為，對於我國而言，因國土遼闊、高速公路總里程龐大、道路變化快等因素，高精度地圖的測繪工作相對其他國家而言難度更大。據交通部公布的數據，全國公路總里程達到469.6萬公里，而高速公路的總里程已經突破13萬公里。由於國內公司在制作高精度地圖方面的時間投入和資本投入都要更多，因此目前中國高精度地圖的探索和研發和國外先進水平相比相差不大。另外，由於地圖測繪在中國屬於機密行業，外資難以進入，這為本土地圖商創造了競爭優勢和良好的發展機遇。

長城證券認為，在中美貿易沖突背景下，北鬥系統作為中國自主可控標桿性行業，戰略價值凸顯，有望延續板塊主題投資機會。持續推薦業績增長確定性強、掌握北鬥高精度核心技術、具有全球視野的合眾思壯（002383.SZ）、海格通信（002465.SZ）、華力創通（300045.SZ）、振芯科技（300101.SZ）、北鬥星通（002151.SZ），建議關註國內高精度地圖領先企業四維圖新（002405.SZ）和地理信息龍頭超圖軟件（300036.SZ）、華測導航（300627.SZ）。

2.仿制藥綱領性文件出臺，優質藥企持續受益（光大證券）

4月3日，國務院辦公廳發布《關於改革完善仿制藥供應保障及使用政策的意見》。《意見》明確從廣大患者臨床需求出發，改革完善仿制藥研發、生產、流通、使用的全鏈條和多領域政策革新。

光大證券指出，《意見》是國務院辦公廳層面在2017年10月的兩辦文件在仿制藥領域的細化和展開，內容涵蓋了仿制藥的研發、審批、生產、招標、醫保、流通、使用等全流程、全方位，可以說是仿制藥領域的綱領性文件，指出了仿制藥領域的改革方向，預計後續配套政策及地方落地實施政策也將陸續出臺。

一般而言，在國際市場中，一旦原研藥專利到期，立刻會有大量的仿制藥上市，原研藥的銷量份額隨即大幅下滑。然而在我國，原有的醫保、招標、使用政策體系和國產質量隱憂導致了過期原研藥仍占據巨大市場份額。如瑞舒伐他汀、二甲雙胍等，在有仿制藥競爭的情況下，其銷量份額和價格都沒有明顯下降。

此次《意見》涵蓋了仿制藥的全流程和全生命周期，將促進仿制藥的從無到有，加速優質仿制藥的進口替代，保證成熟仿制藥的合理利潤。總之，政策方向在於促進有客觀臨床需求的、高性價比的優質藥品的研發、銷售，淡化和消除原先在審批、醫保、招標等方面的行政障礙，將促使有技術實力的優質仿制藥企業脫穎而出。另外，原輔包、CRO等配套產業中的優秀公司同樣受益。

光大證券認為，隨著陸續有品種通過一致性評價，後續在各地招標、醫保支付、使用等方面的配套政策將逐步落地，優質仿制藥企業將持續受益於原研替代和集中度提高。同時，輔助產業中的優秀公司也相對受益。重點推薦優質仿制藥企業信立泰（002294.SZ）、通化東寶（600867.SH），建議關註恒瑞醫藥（600276.SH）、樂普醫療（300003.SZ）、華海藥業（600521.SH）、泰格醫藥（300347.SZ）等。

3.鹽湖提鋰建設高峰將至，設備材料行業率先受益（國海證券）

中國鋰資源儲量占據全球的13.21%，位居第四，這其中鹽湖儲量占比85%。鹽湖提鋰的成本在3萬元/噸，優勢明顯。儲量豐富+成本優勢，再加上國家發展新能源汽車對資源依賴，國海證券認為鹽湖提鋰是發展趨勢。

建設高峰來臨，設備材料有望率先受益。碳酸鋰價格上漲帶來行業高利潤，刺激鹽湖提鋰企業紛紛擴產，同時以藍曉科技、久吾高科為代表的第三方實現技術突破助推行業建設高峰來臨。國海證券預計2018～2020年每年將新增7.13/8.11/5萬噸碳酸鋰產能投資，到2020年將累計新增20.24萬噸產能投資，預計將帶來105.96億元的設備材料市場空間。

國海證券指出，鹽湖提鋰產量規模釋放尚待時日，“先入局者”享受行業紅利。受制於專利技術、股權糾紛、淡水資源、基礎設施、環保、建設周期等問題，鹽湖提鋰的產量規模釋放尚待時日。預計2018～2020年國內鹽湖碳酸鋰產量分別為4.85/7.05/10.85萬噸，每年新增2.04/2.2/3.8萬噸，2019年下半年才會放量，“先入局者”擴產具備優勢，將享受碳酸鋰高價格、高利潤的行業紅利並受益於自身產量的快速擴張。

國海證券看好鹽湖提鋰行業的發展前景，給予行業“推薦”評級，建議關註兩條投資主線：①建設高峰來臨，設備材料率先受益；②碳酸鋰量產企業的受益標的。

重點推薦第三方材料和設備供應商藍曉科技（300487.SZ）、久吾高科（300631.SZ），推薦碳酸鋰已經量產享受行業紅利的受益標的科達潔能（600499.SH）、鹽湖股份（000792.SZ），另外建議關註有安全邊際發展潛力大的藏格控股（000408.SZ）。

4.中美大豆爭端起，種子龍頭企業有望受益（廣發證券）

我國國內大豆需求量約為1.1億噸，產量僅為1530萬噸，而進口大豆量達到9600萬噸，占比高達86%。究其原因，核心在於美洲大豆主產國在轉基因品種、規模化、現代化等農業技術、資源優勢助力之下，種植成本及單產均大幅優於國內，價格優勢顯著。

從區域來看，據USDA統計數據，南北美洲大豆主產國美國、巴西和阿根廷三國產量占比全球82%，壟斷了大豆供給；而中國依賴進口，消費占比全球32%。從全球大豆的基本面看，經歷了降水充沛的大豆豐產周期，全球庫銷比的預期從高位回落是大概率事件，天氣與貿易摩擦事件輪番上演。

若加稅落地，影響幾何？廣發證券認為，對於中美雙方，大豆之重實在難分伯仲。2017年中國進口美豆占比國內總消費量的34%，而美國對華出口量占比美豆總產量約為28%。一旦加稅落地，靜態來看，貿易均衡價格可能維持不變，也可能朝向覆蓋增加的稅收成本方向變動（全球均衡價格約上漲23%）；動態來看，實際價格在形成過程中存在諸多可能性，比如當進口美豆而更多出口中國變得有利可圖時，巴西大豆貿易存在騰挪空間；或美豆價格下跌過多可能出現北美種植面積大幅下滑，從而帶來全球供需平衡表的變化等。

廣發證券認為，客觀而言，需求的剛性強於供給的剛性，中國面臨的短中期壓力更大一些，但並不意味著沒有調整的空間，不論需求還是供給都有相當的余地。

從需求端看，在一定價格區間內，大豆需求趨勢受價格的影響程度較小，但是當突破價格區間，大豆需求趨勢明顯受到價格擾動且呈現負相關性；從供給端看，根據國家統計局數據，2017年我國大豆種植面積恢複至1.17億畝，同比增長8.33%。由於大豆對競爭作物的收益優勢擴大，預期2018年大豆種植面積有望繼續增長10%，2018年大豆產量將達到1565萬噸。

廣發證券認為，長期形勢下，未來農產品的價格整體將會呈趨勢上升，此外政策補貼力度有望持續加大；同時種植業領域技術革新步伐持續加快，擁有科學技術研發優勢的高新技術種業公司將成為未來競爭中的亮點。方正證券也認為，一旦關稅真正征收25%，對美國大豆產業將是極大的打擊，對國內而言，首先的影響就是大豆及相關產品價格的上升，接下來將是迚口替代的尋找和選擇，最後是國內生產方式的變化，推薦種子龍頭企業，如隆平高科（000998.SZ）、登海種業（002041.SZ）等。

5.省慶恰逢“改革開放”40周年，海南板塊望成領頭羊（國泰君安）

海南建省三十周年慶的臨近，進入4月以來各大主流媒體均加大了對海南的回顧報道。國泰君安認為，後續將是聚焦海南島未來發展方向的重要時刻，海南主題有望在4月繼續發酵。

國泰君安指出，人民日報、新華社等媒體在對海南發展歷程的報道中對海南在“改革開放”上取得的成就著墨不少，顯示出海南作為特區，推進“改革開放”是關鍵。今年又恰逢我國改革開放四十周年，因此國泰君安認為，海南主題將有望成為改革開放四十周年區域主題的領頭羊。

此外，國泰君安指出，海南在3月份再次收緊“地產調控”政策，彰顯當地政府產業結構調整的決心。最新發布的《深化生態環境六大專項整治行動計劃（2018-2020年）》對今後兩年海南環境治理提出了具體要求，一切發展生態先行。博鰲超級醫院4月1日在博鰲樂城國際醫療旅遊先行區正式開業。隨著先行區里在建醫療機構的陸續完工，海南發展“旅遊+醫療”的模式便能初見成型。海南政府在抓政策，促產業的著力，顯示出未來將更多發揮生態環境、經濟特區、國際旅遊島“三大優勢”。

國泰君安認為，現階段主題催化劑的力度和規模超前，市場對於海南島改革開放體系性主題的戰略意義認知不足，海南島主題仍具有較大空間。在重點發展的“十二產業”中，推薦旅遊以及現代物流產業。此外，短期由於博鰲會議和周年慶的臨近，海南在補短板方面將加大力度，基建和環境治理兩個方向受益。國泰君安推薦關註中國國旅（601888.SH）、首旅酒店（600258.SH）、國藥股份（600511.SH）。