股份買賣須協議轉讓 新三板流通量低
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GS(14)@2017-11-04 13:48:55【明報專訊】目前內地新三板分成兩大板塊，創新板及基礎板，擁有逾萬家上市公司，融資方式具彈性，可先掛牌後融資，或先融資後掛牌；但當中有公司掛牌後未能融資。其中港人最熟悉的，或許是由恒大集團（3333）分拆的足球會恒大淘寶，上市後成交卻非常疏落。
新三板融資方式具彈性
現時市場所見到的內地新三板，有1.16萬家公司上市，當中屬於創新層的公司佔比只有11.7%。「創新層公司」是指最近兩年符合年均利潤不少於2000萬元人民幣，最近有成交的60個交易日平均市值不少於6億元人民幣的公司，同時要求最近兩年營業收入連續增長，年均複合增長率不低於50%。至於「基礎層公司」，泛指未能夠滿足到前述要求的公司。
同時，由於新三板公司有很大比例取得掛牌資格，同時配套招股融資只佔少數，加上上市後採用的交投方式並非股票市場運作的持續報價及交投運作機制，而用通過做市商安排，或協議轉讓方式促成，實現交投金額及轉讓股份數目根本不多；因此，過去1年新三板陷入寒冬期。近年在港不少企業融資公司，已經不時收到內地新三板公司來港或尋求到A股上市的門路，以解決低估值、低流通量問題。
嘉利國際分拆機器人方案業務至新三板
不過，新三板公司並非完全沒有市場，不少香港上市公司旗下均有分拆公司到新三板上市。較為人認識的如恒大旗下恒大淘寶便是一例；另本港工業股嘉利國際（1050）較早前尋求將旗下從事機器人方案業務的廣東翠峰科技分拆；至於較受市場受落的如從事環保類的公司，仍能夠在新三板進行多輪融資。因此新三板市場並非一無是處。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9988&issue=20171030