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遇阻中國，高通並購恩智浦失敗概率陡增

就在中美經貿糾紛進入不確定的階段之時，兩個看似與此無關的個案突然被拋到公眾面前。

就在本周一，中國中興公司被美商務部裁定7年禁止向美國企業購買敏感產品之後，周四，商務部時隔一年，首次對外披露美國高通公司（Qualcomm）並購恩智浦半導體公司（NXP）的反壟斷審查實質性進展。

兩個事件的拋出時點相當接近，引發諸多聯想：一個是官方蓋章歷時2年多的舊案再次激活，而另一個則是審查一年未果後的重啟。兩件事情的後果看起來也都有相當影響力，中興可能從此一蹶不振，而高通並購案不論是否通過，都會對半導體全行業造成深遠影響。

商務部新聞發言人高峰19日回應第一財經記者提問時稱，目前，商務部正在根據《反壟斷法》的相關規定，依法對高通收購恩智浦股權案進行審查。由於該交易在行業內將產生深遠影響，對市場競爭可能不利，調查機關需要花費大量時間調查取證和分析，並已就此交易向高通提出競爭關註，與高通就如何消除交易產生的不利影響進行磋商。

商務部新聞發言人高峰

美國亞太法學研究院執行院長、北京大學訪問教授孫遠釗對第一財經記者分析說，在當前的詭譎形勢下，原本不應該有什麽太大問題的卻可能成為問題，這類比較高調的案件尤其容易被政治化，被拿出來作為中、美兩國協商談判的籌碼。尤其是博通並購高通失敗之後，加上中興的案子，情況就變得更加複雜。

不確定的並購

時隔數年，這是高通第二次在中國面臨反壟斷監管，也是此項交易在全球面對的最後一道關卡。高通對恩智浦的收購需要得到全球9個國家和地區的批準，今年1月18日高通稱，韓國與歐盟批準了此次交易。這意味著，僅剩中國反壟斷機構未做決定。

不論如何，多位業內知情人士對第一財經預計，考慮到當前環境，不論從何種角度而言，這項並購的通過都不會容易。到底中美雙方，誰在使用這樣的“個案”作為籌碼，來推進未來更廣泛雙邊經貿談判要價，已引發多方猜測。“在這個不確定的時代，誰也難說下一步是什麽。”一位接近中美雙邊談判的人士對第一財經記者感嘆說。

高峰說，對於高通已經提出的救濟措施方案，調查機關進行的市場測試初步反饋認為，高通方案難以解決相關市場競爭問題。4月16日，高通申請撤回申報，並已重新申報。我們將繼續按照《反壟斷法》規定，依法公開、公平、公正地做好該交易的反壟斷審查工作。

第一財經記者郭麗琴在商務部新聞發布會上提問

中國最新通過的《國務院機構改革方案》，將多年來分散在商務部、發改委、工商總局的反壟斷執法機構合並，統一歸屬在國家市場監督管理總局。這讓原本已送交商務部審查一年多的高通並購案走向，更增添了一層不確定性。

高通相關負責人此前也對第一財經記者證實，該審查已經提交了一年，本周一是上次審查的截止日期。他說，“這種情況很多，審查期內雙方沒能就所有問題達成一致，是個審查加談判的過程。”

2016年10月，高通原本期望以創紀錄的380億美元將恩智浦收入囊中，不料收購價卻在各方壓力下水漲船高，達到440億美元。這筆並購交易對高通具有極高的戰略意義和吸引力，不僅將增強高通在5G技術領域的領導力，推動高通業務多元化，減輕對智能手機的依賴，以進軍汽車、安防等行業，還能加強其抵禦博通（Broadcom）等相關方敵意收購的能力。

前述高通相關人士指出，中興是高通的大客戶，這次美國處罰中興，高通也因此受到直接傷害。

有知情人士對第一財經記者稱，中興占據高通6%~10%的出貨量，制裁一旦執行，將對高通自身業務產生較大影響。高通是中興智能手機的主要芯片供應商之一。市場調研公司IHS Markit提供的數據顯示，中興去年的智能手機出貨量約為4640萬部。Canalys的統計數據顯示，該公司近年來已不再是中國十大智能手機制造商之一。但在美國智能手機市場，中興是排在蘋果、三星和LG之後的第四大智能手機制造商，去年的市場份額為11.2%。

3月12日，經過三輪出價和清理董事會的反複較量，博通對高通總計1420億美元的惡意收購，最終被美國總統特朗普以國家安全為由終止了動議。一個普遍的疑問是，如果特朗普能以國家安全名義叫停“通通合並”，中國為何不能以類似的理由叫停同樣對產業影響巨大的高通收購恩智浦？

2015年，中國國家發改委對高通展開了反壟斷調查，國內手機廠商批評高通收取了不合理的專利費，最終向高通開出了近10億美元的罰單，隨後，高通公開發布簡要版整改措施，降低了專利費標準，並作出了一定程度的商業模式改變。之後兩年，高通和幾乎所有的中國手機廠商簽署了專利授權協議。

到底是不是一張牌

中國政府對高通的反壟斷審查重啟，與中興在美國商務部遭遇禁令之間，到底是不是彼此叫牌的關系，各方說法並不一致。

一位中興公司的員工對第一財經記者稱，在美國商務部發出禁令的當天，各主要美國零件供貨商就已經對中興斷供，這些西方廠商往往會為了安全，對法律文件做擴大解釋。而18日晚間，各子公司也接到了通知指引，立即停止涉及禁令有關交易。他期待，高通並購案能與中興的困境打包解決。

但其他方面的信息卻顯得不那麽樂觀。19日舉行的一場中美雙邊投資溝通會上，美中關系全國委員會會長歐倫斯（Stephen A. Orlins）對第一財經記者說，自己和高通就此案溝通過很長時間。高通重新提交申請，並非是中國對中興遭遇的反制。“時機不對，該案沒有通過的決定，在中興禁止令之前就已做出。”

但他也承認，非常擔心這兩大事件的影響。歐倫斯稱，如果中國政府不通過高通並購案，會影響中國企業在美投資狀況。

該交易對中國及全球市場的影響，確實需要謹慎評估。高通並購恩智浦之所以在歐盟通過，也是高通做出了一系列承諾與讓步的結果。

集邦拓墣產業研究院分析師姚嘉洋對第一財經記者表示，為了追求企業持續成長，高通與中國政府應會保持溝通，針對並購條件與中國境內的技術合作（如先前與貴州省政府的服務器計劃）等，進行通盤討論。當然，高通也會評估，在何種條件下如何因應中國商務部的要求，以達成收購恩智浦的計劃，同時避免對高通未來的營運有所影響。 

“而中國商務部自然也會以保護中國科技產業發展的角度，後續與高通保持討論，因此，若高通將首要目標視為收購恩智浦，與中國商務部攻防之間，高通或許會采取較為讓步的做法，借此達到收購目標。”姚嘉洋說。

佛羅斯特研究（Forrester Research）首席分析師戴鯤對第一財經記者表示，“我們並不將商務部的反饋與中美貿易摩擦直接關聯，但是在任何國家自身的政治和經濟發展目標都是一致的，國家之間的經濟往來也是基於互利互惠的互信關系。美國政府近期的舉動在經濟全球化的大環境下必然會對各方的經貿與企業發展帶來不利影響。”

手機中國聯盟秘書長王艷輝對第一財經記者表示，目前中美貿易談判的進展還需要向前推進，而中興事件和高通收購恩智浦事件從某種意義上說也是一種籌碼。“對中國半導體行業的影響是有，但客觀來看，要反對並購還需要更強有力的證據，壟斷看的不是營收，而是看市場競爭。”

廣受關註的未來走向

今年3月26日，高通CEO莫倫科夫在參與中國發展高層論壇時表示，高通對恩智浦的並購，不但對於高通自身在5G、物聯網時代的發展非常重要，對中國手機乃至更大的萬物互聯產業的賦能也至關重要。

高通CEO莫倫科夫

去年12月底，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙對第一財經記者表示，其管理團隊專註兩個任務，一是讓5G更快到來，第二個就是完成針對恩智浦的並購，“行業已經來到一個讓人興奮的時機點，我們的科技要改朝換代，這個時候業界生態就會有很大的變動”。

恩智浦是汽車處理器企業中的佼佼者。汽車行業正在發生一場深刻的變革，當汽車變成帶有四個輪子的電腦之時，汽車產業鏈的價值序列也將改變。

在半導體領域，高通和恩智浦由於客戶群和產品領域不同，業務重合部分少、互補性強。高通業務側重移動和計算等領域，而恩智浦業務側重汽車、物聯網、網絡融合、安全系統等領域。悲觀的觀點認為，高通收購恩智浦後不僅將壟斷汽車芯片和NFC技術（Near Field Communication，近場通信），還將通過全球最廣泛的銷售渠道控制調制解調器、NFC、WiFi等基帶芯片市場。

一位曾任職恩智浦荷蘭總部的資深人士提醒第一財經記者，如若高通並購恩智浦獲得放行，一家巨無霸公司因此誕生，其減少成本的驅動力，必然對上下遊企業產生更高的議價能力。這一觀點，也被其他幾位國際業內人士贊同。

“如果在汽車電子領域加強互動，中國廠商就真的徹底沒戲了。”電子創新網CEO張國斌對第一財經記者表示，在今年的巴展上，高通和恩智浦分別展示了相關的技術方案和標準協議，如果未來產業由高通來主導，大家很害怕對方再來收專利費。“一個是數字老大，一個是模擬老大，如果在汽車電子領域強強聯手，中國廠商將會承受非常大的壓力。”

姚嘉洋對第一財經記者表示，如果合並成功，對於傳統的車用芯片業者如意法半導體（ST）、英飛淩（Infineon）、瑞薩（Renesas）等，將面臨更為嚴峻的挑戰，高通可望取得更多車用領域的客戶群，與此同時，也能分散近年智能型手機成長趨緩的風險。

戴鯤認為，考慮到中國市場對高通的戰略意義，談判進程的延長必然對高通在物聯網（IoT）特別是車載芯片領域的戰略布局造成不利影響。“相信中國政府會秉承一貫的開放態度與互惠原則最終批準此項收購，但是談判進程必然會延長，也存在要求高通進行類似恩智浦收購飛思卡爾（Freescale）時的剝離部分業務與國內企業進行合作的可能。”

“合並若失敗，高通恐怕會失去新一波的成長動能，在智能型手機成長趨緩、華為與小米自行開發處理器以及與蘋果之間訴訟戰仍在持續等情況下，高通未來的營運相對不樂觀。”姚嘉洋對記者說。

高通並購恩智浦進入最後關卡，產業競逐戰卻剛剛開始

對於高通（Qualcomm）來說，未來三天的日子，也許過得要比此前漫長的兩年更令人煎熬。

7月25日是高通收購恩智浦（NXP）半導體的最後期限。根據協議，如果仍得不到中國商務部的批準，高通就無法完成這筆交易，並需要向恩智浦支付20億美元的解約金。

而比起解約金，更讓高通在意的也許是稍瞬即逝的產業機會。這筆並購交易對高通具有極高的戰略意義和吸引力，不僅能夠增強高通在5G技術領域的領導力，也能減輕其對智能手機的依賴，推動高通業務的多元化。

來自於研發創新全生命周期解決方案提供商智慧芽（Patsnap）的數據顯示，通過對恩智浦的收購，高通將進一步擴大其專利技術儲備的廣度，並同時獲得恩智浦的22640條專利。恩智浦的專利技術讓其在數個半導體應用市場（汽車、數位連網以及安全身份認證）占據領導地位。

7月11日，在一場采訪活動中，高通戰略與企業並購執行副總裁 Brian Modoff向第一財經記者表達了希望中國監管機構能夠早日批準高通收購恩智浦的願望。

“中國是高通業務發展與合作的重點，高通對中國的承諾是堅定不移的。”Brian Modoff對記者表示，目前，高通所處於的移動市場規模為320億美元，隨著萬物互聯世界的興起以及對恩智浦的收購，他們所服務的市場規模將會達到1500億美元，這將給高通的發展帶來重大契機。物聯網領域將會成為他們的第二大市場，430億美元的市場機會將會湧現，包括聯網、ADAS（自動駕駛輔助系統），Autonomous（自主駕駛）等。

此外，對於是否能獲得恩智浦70%以上的股權支持，Brain Modoff對記者表示：“目前，恩智浦的股價約為107美元，相對於高通的報價127.5美元，我們認為會得到投資者和股東的支持。”

高通的危機感

技術的大爆炸正在改寫半導體行業的格局，站在山頂的歐美巨頭的感覺，比以往任何時候都更為強烈。

“新的市場需求也在刺激新的公司出現。”半導體行業觀察分析師劉燚對記者表示，龍頭企業為實現規模經濟和降低成本，會持續開展出於戰略整合目的的國際並購。同時，隨著產業進入後摩爾時代，企業也會加快布局新興市場，細分領域競爭格局加快重塑，圍繞物聯網、汽車電子、數據中心、人工智能等領域的並購將會日趨活躍。

可以看到，安華高（Avago Technologies）分別以370億美元和59億美元收購了博通（Broadcom)和博科(Broadcade)，在短短幾年內打造了一個半導體行業排名第四的新巨頭；英特爾同樣連續以167億美元和153億美元收購了FPGA芯片巨頭Altera和自動駕駛芯片巨頭Mobileye，橫向在無人駕駛領域完成了完整布局。高通雖然擺脫了博通的惡意收購要約，但這並不代表其已經處於安全水位。

目前高通80%以上的產品收入來自與智能手機業務相關的銷售，隨著移動技術的影響力不斷擴展，對於高通的管理層來說最重要的命題就是改變這種結構，使得業務收入來源更加多元化。

“我們在很多領域都發現了市場增長的機會，包括移動物聯網、物聯網安全、移動計算、車載資訊系統、汽車信息娛樂等。而近幾年高通在上述幾個方面已經有了顯著的收入增長。在2017財年，我們在以上領域的營收已超30億美元。”Brian Modoff對記者表示，僅僅是物聯網業務，高通在去年的營收就超過10億美元，重點關註的領域包括可穿戴設備、語音和音樂產品、攝像頭、機器人和無人機、家居控制與自動化、娛樂以及工業物聯網。

據記者了解，高通半導體業務在2017財年實現了165億美元的產品收入。其中，30億美元來自移動以外的業務部門，僅占總業務的18%。但非移動收入增長迅速，2017年數據較2016年增長25%，較2015年增長75%。

這也許就是為什麽高通對於恩智浦的收購如此重視的原因。

恩智浦是全球最大的半導體制造商之一，在收購飛思卡爾之後更是成為全球最大的MCU與汽車芯片供應商。隨著高通手機芯片業務觸頂，收購恩智浦是解決其營收過於集中的途徑之一。若完成收購，高通業務將擴展到汽車電子、身份識別、射頻以及其他領域。

記者獲得的一份來自於智慧芽的報告顯示，恩智浦的專利技術讓其在數個半導體應用市場（汽車、物聯網以及安全身份認證）占據領導地位。尤其是在車載芯片市場，恩智浦已經覆蓋了汽車ADAS功能所需的高性能處理器、同時恩智浦也緊跟時代在其ADS基礎上開展自動駕駛系統平臺的研發。

“只要高通收了恩智浦，依托自己本身在移動設備、網絡基礎設施等領域的技術積累，就能一口氣在未來四大領域（移動設備、汽車、IoT、網絡基礎設施）奠定其的領導地位。另外，我們還要考慮到由於恩智浦在2015年的12月，才以約118億美元的價格並購飛思卡爾，這意味著高通對恩智浦收購，將直接把飛思卡爾的20000余條專利技術一並收入囊中。”上述報告中顯示，飛思卡爾在MCU&通信處理器、模擬技術與電源管理、射頻、無線連接、傳感器、軟件和開發工具等方面也有著相應技術優勢。雖然，這些技術與高通本身的優勢技術相近，但是取其精華依然可以提升高通產品的競爭力。

競逐汽車等新興產業

汽車行業正在發生一場深刻的變革，當汽車變成帶有四個輪子的電腦之時，汽車產業鏈的價值序列也將改變。對此，芯片巨頭早已察覺。

2017年第三季，英特爾已完成了對於Mobileye的收購案，已經在先進駕駛輔助系統ADAS領域占據了領先位置。英偉達也一直在高速布局車載芯片和自動駕駛的深度學習領域，在2017年CES上更是推出了搭載DRVIE PX2的NVIDIABB8無人駕駛原型車。

對於高通來說，從十年前開始，它所申請的技術專利中涉及車輛相關技術的數量就不斷上升，甚至儲備了具有革命性質的新能源汽車無線充電技術，但比起競爭對手們的追逐，並沒有明顯優勢。

拿下恩智浦，情況可能就變得不一樣了。

“恩智浦主要在汽車電子、物聯網還有手機安全方面有不錯的技術，跟高通形成互補。因為無論是電動汽車、物聯網都是行業關註的方向，高通的技術此前主要集中在手機領域，如果不想錯過未來的發展契機，進行收購可以理解。”半導體行業專家王艷輝在接受第一財經記者采訪時表示，在2014年全球車載芯片市場排行上，恩智浦僅排在第五位，但到了2015年卻攀升至榜首。

“高通的收購，相當於直接獲得了全球15%的車載芯片市場。”王艷輝對記者說，高通收購恩智浦後不僅涵蓋汽車芯片和NFC技術（近場通信），還將通過全球最廣泛的銷售渠道控制調制解調器、NFC、WiFi等基帶芯片市場。

也正是因為這樣，不少汽車電子的從業人員表達了擔憂。

電子創新網CEO張國斌此前對第一財經記者表示，如果在汽車電子領域加強互動，中國廠商就真的徹底沒戲了。“一個是數字老大，一個是模擬老大，如果在汽車電子領域強強聯手，中國廠商將會承受非常大的壓力。”

集邦咨詢拓墣分析師姚嘉洋也對第一財經記者表示，如果合並成功，對於傳統的車用芯片業者如意法半導體（ST）、英飛淩（Infineon）、瑞薩（Renesas）等，將面臨更為嚴峻的挑戰，高通可望取得更多車用領域的客戶群，與此同時，也能分散近年智能型手機成長趨緩的風險。

而對於合並失敗，高通收購會尋求其他收購方案，姚嘉洋對記者表示，如果高通的最終目標是要擴大在車用市場的市占率，那麽，采取收購車用半導體的目標應該是高通必須要執行的策略。

“目前來看，全球主要的車用半導體供貨商，除了恩智浦外，尚有ST與Infineon等，但整體而言，仍要看高通對於車用半導體的想法，ST與Infineon在車用半導體的方案並非完全一致，以ST來說，該公司擁有較為完整的車載資通訊、車聯網、車用雷達與電動車等相關方案，但反觀Infineon，則是聚焦於車用功率半導體的方案的開發，在全球電動車市場具有領導地位，而在車用雷達77GHz，也具有一定的全球影響力。若高通有意持續擴大在車用半導體市場的影響力，面向不同的收購目標，所產生的影響也會有所不同。”姚嘉洋對記者說。

責編：楊小剛

獨家丨高通並購恩智浦將迎大結局，能否通過存多重不確定性

歷時超過19個月的高通並購恩智浦（NXP）將在紐約時間7月25日（北京時間7月26日）迎來大結局，這場並購的中國區反壟斷審查若不能在25日前通過，高通需要向恩智浦支付20億美元的分手費，以此終止這筆半導體行業史上規模最大的、金額超過440億美元的並購交易。

高通公司相關負責人獨家對第一財經記者稱，本周必然是大結局，紐約時間25日晚11：59是合同約定的收購截至時間，同時也是觸發20億美元分手賠款的時間。但現在，高通公司還未獲得中國監管機構的反饋。

“不可能拖下去，這麽拖下去沒法跟股東交代，成本太高了。”該人士稱，“一般是通過公司的外部律師與總局聯系，但現在還沒有任何消息。”

中國國家市場監督管理總局相關負責人也對第一財經記者獨家回應稱，目前還沒有接到和反壟斷相關的通知，如果有相關消息，將通過官網發布。

這場曠日持久的並購需要得到全球九個主要監管部門（美國、歐盟、中國、韓國、日本、俄羅斯等）的批準，目前僅剩中國反壟斷機構未做出決定。

然而，在這場並購最焦灼敏感的時間節點上，卻撞上了中美貿易摩擦不斷升級的多重博弈，其未來走向，不論成功與否，都將對全球產業帶來深遠影響。與此同時，歐盟反壟斷監管機構也加強了對高通的指控。

超過19個月的超長待機

對於高通而言，這場戰略收購恩智浦的要約，在超常待機的同時，也引發了“螳螂捕蟬、黃雀在後”的連鎖效應。現在，這場並購終於迎來大結局。

當地時間7月19日，高通公司CEO史蒂夫·莫倫科夫（Steve Mollenkopf）在接受媒體采訪時表示，高通仍在等待中國監管部門批準其收購恩智浦半導體的交易，若在7月25日之前無法獲得中國監管機構的批準，則將放棄這筆交易。

他說，如果收購恩智浦失敗，那麽高通將進行200億~300億美元的股票回購計劃，以此提振股價。7月20日，高通第30次延長對恩智浦的收購要約，將時間推遲至紐約時間7月25日下午5點。

“交易完成需要一些財務操作，所以這個要約的截止日期跟收購協議截止日期之間需要一點時間。”前述高通相關負責人對第一財經記者解釋稱。

自去年11月6日起，短短四個多月，全球半導體排名前三的高通公司經歷了被排名前十的博通公司(Broadcom)的惡意收購多輪出價、董事會人選爭奪、美國外國投資委員會（CFIUS）介入延期董事會改選、美國總統特朗普強行介入中止收購，由一場美國上市公司之間的激烈商戰，直接上升到國家安全領域。

不過，有趣的是，高通一邊阻擊博通的惡意收購，另一邊也在堅決收購恩智浦。2016年10月，高通原本期望以創紀錄的380億美元將恩智浦收入囊中，不料卻在一年後被博通的要約輕易超越，價格也在各方壓力下水漲船高，達到440億美元。

這筆並購交易對高通具有極高的戰略意義和吸引力，不僅將增強高通在5G技術領域的領導力，推動高通業務多元化，減輕對智能手機的依賴，以進軍汽車、安防行業等，還能加強其抵禦博通等相關方敵意收購的能力。

雖然與兩家公司CEO都過從甚密，但CFIUS和特朗普的連番出手顯示，特朗普最終站在高通一方阻擊了博通，理由也非常簡單：國家安全。叫停之時，博通公司是總部位於新加坡的美股上市公司，且不論是特朗普的講話抑或是CFIUS文件，都並未提及中國，但隨後的輿論場幾乎都將這場阻擊歸結於中國因素。

一個普遍的疑問是，如果特朗普能以國家安全名義叫停“通通合並”，中國為何不能以類似的理由叫停同樣對產業影響巨大的高通收購恩智浦？

高通對恩智浦的收購需要得到全球9個國家和地區的批準，高通在今年1月稱，韓國與歐盟批準了此次交易。這意味著，僅剩中國反壟斷機構未做決定。

3月26日，兩天前剛參加完依照特朗普行政令重新召開的美國聖地亞哥年度股東大會，通過股東選票入選新董事會的高通公司CEO史蒂夫·莫倫科普夫，就已經出現在了北京的中國發展高層論壇現場，並在外方座談會上向中國國務院總理李克強提問。

當日，他在接受媒體采訪時提及，高通對於恩智浦的並購，不但對於高通自身在5G、物聯網時代的發展非常重要，對中國手機乃至更大的萬物互聯產業的賦能也至關重要。

今年4月，歷經一年時間，中國商務部首次對外披露該並購的經營者集中審查的實質性進展。

彼時，商務部新聞發言人高峰對第一財經記者稱，商務部正在根據《反壟斷法》的相關規定，依法對高通公司收購恩智浦半導體公司股權案進行審查。由於該交易在行業內將產生深遠影響，對市場競爭可能不利，調查機關需要花費大量時間調查取證和分析，並已就此交易向高通公司提出競爭關註，與高通公司就如何消除交易產生的不利影響進行磋商。

高峰說，對於高通公司已經提出的救濟措施方案，調查機關進行的市場測試初步反饋認為，高通公司方案難以解決相關市場競爭問題。4月16日，高通公司申請撤回申報，並已重新申報。

中國最新通過的《國務院機構改革方案》，將多年來分散在商務部、發改委、工商總局的反壟斷執法機構合並，統一歸屬在國家市場監督管理總局。5月中上旬，中國商務部反壟斷局也正式並入新成立的國家市場監督管理總局。第一財經記者從多重權威渠道獲悉，目前依然是商務部原班人馬負責該案進展。

充滿多重不確定性

多位業內知情人士對第一財經預計，考慮到當前環境，不論從何種角度而言，這項並購的通過都不會容易。

“在這個不確定的時代，誰也難說下一步是什麽。”一位接近中美雙邊談判的人士曾對第一財經記者感嘆說。

同時，該交易對中國及全球市場的影響，確實需要謹慎評估。高通並購恩智浦之所以在歐盟通過，也是高通做出了一系列承諾與讓步的結果。一位曾任職恩智浦荷蘭總部的資深人士提醒第一財經記者，如若高通並購恩智浦獲得放行，一家巨無霸公司因此誕生，其減少成本的驅動力，必然對上下遊企業產生更高的議價能力。

高通作出的一系列承諾成為通過歐盟反壟斷調查的積極因素。首先，高通承諾，在未來8年內繼續對外提供恩智浦的MIFARE技術和商標授權，授權條款至少不會比目前的差。MIFARE是一種被用於票務或收費平臺的技術。高通將保證在未來8年內為其芯片和其他公司相應產品提供同等水平的互用性。高通不會收購恩智浦的NFC標準必要專利以及部分NFC非標準必要專利。這些專利將會轉移給第三方，後者要保證在未來三年內向高通提供免專利費的全球專利授權。對於高通獲得的恩智浦非標準必要專利，高通不會借此對其他公司發起專利訴訟，將會以免專利費的形式提供授權。

針對高通做出的上述的承諾，歐盟委員會在聲明中稱：“我們最後得出了結論，在高通作出相應的承諾之後，這筆交易不再存在競爭方面的擔憂。不過該決定是有條件的，高通必須要遵守全部承諾。”

當地時間7月19日，歐盟司法部門表示，它已向高通發送了另一份指控清單。這類文件通常會坐實監管機構的初步結論，並針對企業對最初指控清單的提問做出解釋。歐盟委員會表示：“今天發布的反對意見補充聲明，重點關註了歐盟委員會采用的價格成本測試中的某些要素，旨在評估高通以低於成本的價格出售UMTS基帶芯片組的程度。”如果被判違反歐盟反壟斷規則，高通可能將面臨高達全球營業額10%的罰款。

責編：楊小剛