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六月十二日，宏達電股東會上，宏達電總經理周永明宣布，宏達電正在調整產品組合，進攻大陸入門手機市場。同一時間，宏達電董事長王雪紅正加緊打造進攻大陸的秘密武器，關鍵場景之一就在台灣的TVBS。 TVBS是台灣二十四小時新聞頻道的始祖，但六月一次內部會議中，TVBS總經理楊鳴表示，新聞不是可重複銷售的產品，戲劇才是，正式宣告方向即將改變。 自製連續劇PK三立，想通吃兩地市場 楊鳴接受本刊專訪時嚴肅表示，「未來新聞一定還會是我們的主力，」但他也表示，新聞和戲劇相比，不管是版權收入、觀眾忠誠度，戲劇都超過新聞和談話性節目，TVBS要打破過於仰賴新聞帶來效益的局面，「這是兩、三個月前，主要股東的決定，」楊鳴說。 等了一年多，宏達電董事長王雪紅終於出手，她打造媒體帝國的藍圖，逐漸浮上檯面……。雖然六月才明確宣示，但從今年初的一連串動作，隱約看出王雪紅在接手後展開的「大地震」；許多過去不曾發生過的第一次，都開始發生。 改變一：今年三月，TVBS打破過去不賣節目到大陸的前例，把旗下當紅節目版權賣給大陸最大視頻網站 ——土豆網，甚至計畫和土豆網合拍節目。 改變二：今年三、四月，TVBS啟動開台以來金額最高的投資案，總投資金額超過十六億元，除了將在明年中推出自己的帶狀連續劇和偶像劇，還將全面升級高畫質製播設備。 大陸、戲劇、新媒體，是王雪紅新媒體帝國的三大關鍵字。 從經營數字看，根據TVBS財報，過去兩年，TVBS營收獲利每年成長，去年營收港幣八億三千四百萬元（約合新台幣三十二億元），獲利二億七千八百萬元（約合新台幣十億七千萬元），創新高。 一位電視台主管觀察，過去母公司TVB原本就是靠港劇起家，不認為台灣TVBS有能力在戲劇上能超越香港，在今年初之前，TVBS連自己的自製戲劇團隊都沒有。 但今年四月一日，TVB創辦人邵逸夫之妻方逸華，正式卸任TVB董事局副主席和董事總經理一職，香港媒體用「邵逸夫時代結束」形容，王雪紅團隊正式控有整個TVB的主導權。 王雪紅是台灣前十大富豪，為什麼對戲劇這種「小」生意有興趣？她看上的，是大陸媒體市場的潛力。根據大陸新潮網調查，大陸一年有六億觀眾收看台灣連續劇，大陸一年連續劇的廣告營收，高達新台幣一千五百億元。 台灣電視台過去主要靠廣告獲利，但台灣的電視總廣告量成長有限，去年台灣整體電視廣告市場規模，約為新台幣二百六十四億元，但大陸的連續劇廣告市場，就是 台灣整體市場的四倍大。《動腦》雜誌社長王彩雲分析，目前台灣收視率前二十名的節目，幾乎全是戲劇節目，一齣好戲，甚至有機會通吃兩岸市場。 有王雪紅力挺，TVBS今年正從組團隊開始，重新打造戲劇事業，TVBS不但要砸重金推三立擅長的偶像劇，也會推帶狀戲劇節目，搶攻大陸各省衛視的市場，企圖擦亮自己在華劇（指海外華語戲劇）市場的金字招牌。甚至計畫到大陸重金挖角，把跳出去的台灣戲劇人才找回來。 「TVBS的定位，過去是只看台灣，將來是beyond（超越）台灣，」楊鳴說，因光靠台灣市場，是養不起重金投資的精緻戲劇節目。但台灣媒體的大陸市場夢，已做了好多年，連TVB自己，過去大陸帶進的營收也只有五％，王雪紅憑什麼帶台灣媒體進大陸市場？ 投資陸媒與網路兩面夾攻要觀眾埋單 現在王雪紅兵分兩路，第一條路，是和大陸合資成立公司，打「國產」牌。 大陸嚴格限制非「國產」節目在黃金時段播出，但如果是合資公司生產的節目則不受限制，目前王雪紅正積極和上海文廣集團成立合資新公司，負責TVB旗下各台節目在大陸的銷售。 王雪紅並頻頻和上海文廣前總裁黎瑞剛接觸，邀他擔任新公司的負責人，黎瑞剛對於跨媒體平台的運作極為熟悉，TVB在這個新公司的持股將高達六成，這是王雪紅接手TVB之後，能否進入大陸市場的關鍵之一。對這家合資公司，楊鳴則表示，「有聽說。」 另一條路，則是靠網路媒體，今年初王雪紅旗下，負責經營娛樂媒體的威望國際（CatchPlay），董事長也悄悄從王雪紅的外甥陳主望，換成張孝威，王雪紅還派出前台灣大副總楊麗貞，擔任威望執行董事，積極參與公司營運。 威望國際原本就打算做兩岸三地的線上娛樂事業，過去一直計畫在香港、大陸設置自己的雲端機房，提供線上影音服務。威望國際也早可以在宏達電手機裡提供影片 服務，如果整合威望和TVB的資源，王雪紅就能從最上游的影片製作、播送，到最終端的手持裝置，全部都掌握，直接把影片送到大陸上億觀眾的手中。如今，這 個局已逐漸成形。 但是，大陸戲劇是比台灣更競爭數倍的市場，「現在台灣戲劇內容跟大陸比，還有機會，但已經沒有多大優勢，」王彩雲說。大陸一年生產數萬小時的戲劇，但能在電視上播的只有幾千小時，有些戲甚至是免費讓電視台播。 過去，台灣媒體限於成本，難以做出更創新的產品，這次TVBS有王雪紅資源挹注，替台灣戲劇節目重新定義戰場和格局，但是對手也換成大陸各大衛視節目，挑戰前所未有，將考驗王雪紅靠電視進軍中國的決心。 | ||||||
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孫正義拿出公司市值一半，重金迎娶英商安謀，震驚全球。 他在記者會上自信表示「物聯網時代已開始」，但財務狀況仍讓外界為他捏把冷汗。 日本電信巨擘軟體銀行（SoftBank）豪砸兩百四十三億英鎊、約台幣一兆元，購併英商、全球處理器矽智財龍頭 ── 安謀（ARM），消息震驚世界。這場交易刷新歐洲科技史上最大的購併案，亦是軟銀歷年來最大筆購併，但軟銀創辦人孫正義下的卻是一著險棋。 軟銀目前市值約六•五兆日圓、約台幣二兆元，購併卻耗資約台幣一兆元；一出手就等同半數以上的市值，讓軟銀的財務槓桿及購併效益備受關注。 雖然高瞻遠矚布局物聯網（IoT），也被解讀為物聯網「商業應用與智財軟體兩端的完美結合」，但畢竟短期效益難尋，投資人難掩疑慮。軟銀十八日宣布購併安謀，隔日股價一開盤即狂湧賣壓，盤中重挫逾一○％，摜破六千日圓大關價位。 近期以來，孫正義出脫阿里巴巴、GungHo持股、將Supercell售予騰訊，市場認為他「瘋狂套現兩百億美元」、是為「下一個瘋狂想法」做準備，而這天，他果真用一兆元台幣，賭一個軟銀的未來。「這只是一個開始，這是一個前進的機會。」孫正義在倫敦召開記者會強調，「物聯網時代已經開始，這是一個重大時刻，這是我對未來第一個、也是最重要的賭注！」 財務狀況惹議 負債居高不下 又溢價購併七月十八日倫敦的記者會上，孫正義身著黑西裝白襯衫、繫紫色領帶，全程站在台上親自簡報，手勢不斷、情緒激昂。「我非常興奮能宣布這項聲明！」孫正義強調，「安謀是我過去十年來非常欽佩的公司。我希望我們的知識與資源，可以為雙方帶來更多未來，我們的合作深具潛力。」「下一個重大變革在物聯網領域，這是一個典範轉移的重要時刻，這個時間點，就是物聯網的開始。」孫正義說。 確實，軟銀不惜溢價四三％重金迎娶安謀，凸顯進軍物聯網的野心，但即便孫正義一向靠創新與購併壯大事業版圖，公司此時的財務狀況仍讓人感到憂心。 截至今年三月底，軟銀帳上現金約二•五七兆日圓，雖然大量出售轉投資持股後套現近兩兆日圓，但公司目前流動負債總計達五•二兆日圓，長期負債更達十二兆日圓。若觀察現金流量，軟銀一五年度(至一六年三月底)的營業活動現金流約九千四百億日圓，較去年同期減少兩千億日圓之多。 軟銀日前積極售股套現，分析師原先認為，軟銀會利用日前到手的資金減債或實施庫藏股，但如今大舉購併安謀，勢必得擴大舉債。儘管這項交易或許有助公司長線布局，孫正義也不斷強調，「我們有相當強勁的現金流」、「我相信軟銀的財務非常安全！」但公司負債居高不下事實仍在。 拓墣產業研究所研究經理林建宏就說，此交易案對軟銀財務是一大賭注，因為軟銀的花費占資產比重太高，再加上安謀本身是一個開放性系統，因此，單純使用安謀的IP跟「軟銀是否必須擁有安謀」是兩回事，短期內，這個購併未必會對軟銀帶來很大幫助，綜效也很難在短期看出。 三大困境未解 難傳承 缺戰隊 沒金雞母野村證券首席信貸分析師Toshihiro Uomoto也表示，軟銀以四三％的溢價購併安謀，市場認為出價過高，軟銀必須向投資者展現此收購交易的價值高於溢價。更有分析師直言，「除非投資人能看到獲利成長，才能合理反映高溢價購併。 更何況，軟銀目前還得想辦法振作Sprint。」論及虧損連年的子公司Sprint，就必須提及軟銀目前被指摘的營運三大困境，包括：接班問題、沒有能開拓投資領域的實戰部隊、沒有能提升業績的子公司。 六月間，孫正義原先欽定的接班人阿羅拉（Nikesh Arora）意外離職，日本媒體即指出，在軟銀副社長笠井身故且阿羅拉離職後，「能輔佐孫正義的接班人都已相繼離開」。阿羅拉的離職更直接衝擊軟銀的對外投資策略。 當年，來自谷歌的阿羅拉為回報孫正義的賞識，也積極從谷歌及外資投資銀行挖角了數十名外國人，組成所謂的「阿羅拉小組」，其任務，就是支援軟銀的各項投資計畫及海外拓展。 然而，孫正義今年卻意外宣布暫不退休，將繼續執掌軟銀五至十年：「現在我依然覺得自己有些年輕，還有繼續工作的能量。」為此，阿羅拉辭去總裁職務，並表示尊重孫正義繼續掌舵軟銀的決定，他強調自己「是時候離開了。」而緊接而來的，就是阿羅拉小組的解散。 除後繼無人外，在今年大舉售股套利後，軟銀已沒有像Supercell及GungHo這樣能穩定貢獻獲利的子公司，相反的，卻還抱著美國電信公司Sprint這個獲利包袱 ── Sprint已經連續七年虧損，未來六年須償還的債務，恐達五兆日圓之多。 從軟銀的資產投資組合觀之，專家曾言，除阿羅拉日前經手的案件之外，市場很難期待軟銀的成長機會，這也是軟銀股價自二○一三年十二月逾九千日圓高點，一路回跌的主因。根據日本媒體報導，不少股市行家早已給予軟銀「不會成長的公司」的評價。 分析師認為，孫正義手中的兩兆日圓現金是重啟軟銀的試金石，孫正義在記者會上亦欣喜表示，「我手上終於有錢可以投資了！」但軟銀歷年購併案並非全無敗績，Sprint就被視為最大滑鐵盧：二○一三年軟銀以二二○億美元收購Sprint八成股權，卻連年苦吞虧損，財報顯示，軟銀收購Sprint至今，總負債已飆升逾三倍。 想創造歷史？ 若賭錯 將陷前所未有困局另外，○六年購併營運不佳的日本Vodafone，亦曾遭到公司內外強烈質疑，市場認為Vodafone是一艘快沉的船，購併Vodafone更導致軟銀背上了約二•五兆日圓的有息負債。 但孫正義曾信心滿滿地對此表示，「每次當負債正要減少的時候，又會增加新的負債，但我就是有能成功還款的自信。」孫正義的信心其來有自。一九八一年，二十四歲的孫正義創立了軟銀，他當年站在裝橘子的木箱上，向僅有的兩位兼差員工宣示：「我要利用電腦，靠電腦的力量引爆數位資訊革命！三十年後我的企業規模要以兆日圓計算！」結果一周後，兩位員工都離職了。 但三十五年後的今天，軟銀市值達六•五兆日圓，達成他當初的夢想，孫正義甚至有了更新的期許，「我想創造歷史！」從對公司有「三十年願景」，到後來，孫正義已開始要求員工思考「三百年後」的存續與成長計畫。 「我想做的、和我應該做的事，連百分之一都還沒完成。我認為，我才站在起跑線上而已。」孫正義說。 接受外媒採訪時，孫正義自承「我心裡總有大的想法，它每隔兩到三年就會跳出來。」專家也分析，大約每五到七年為一個週期，孫正義就會展開一場承擔巨大風險的賭注。 只是，此次購併安謀，他是用近乎公司市值一半的上兆元台幣，來賭一個專家眼中五至十年後才會發酵的物聯網商機。此著險棋若未帶領軟銀新生，恐將導致孫正義陷入前所未有的困局。 動作頻頻，軟銀2015年以來對外投資及處分資產動作 2015 1月 投資中國滴滴計程車配車網站：6億美金6月 投資韓國Coupang線上電商：10億美金8月 投資印度OYO旅館預約網站：1億美金 2016 3月 投資美國威廉•莫理斯奮進娛樂公司WME IMG：2.5億美金。 6月1日 賣阿里巴巴5%的股份，持股下降為27%，近9000億日圓現金入賬。 6月6日 售Gungho，持股從25.3%變成2.3%，回收730億日圓現金。 6月21日 宣布要在今年8月前supercell賣掉72%的全股份給訊騰，總價約7700億日圓。 7月18日 以日本購併史上最高金額，243億英鎊併英商晶片大廠安謀。 撰文 / 鍾張涵 | ||||||