陳德豪﹕升浪雖未完 賺錢要選對板塊
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GS(14)@2016-09-14 05:22:05【明報專訊】星期一恒生指數大跌800點，國企指數更慘，跌近4%。內銀及內險股普遍下跌4%至5%，連同神股騰訊控股（0700）跌3%，以及我近期的愛股匯豐控股（0005）也下跌了2.6%，在大藍籌大跌下，恒生指數就這樣跌了800點，看似很多，但退一步想，這浪的升勢從19600點上來，一口氣升了4700點，整個過程幾乎沒有回調，一有風吹草動，部分投資者鎖定利潤，回跌也是很正常。
港股今年高低位料已見
有讀者看了上星期的文章，詢問如何估計指數今年高低波幅。我用的工具算是最簡單的數學，其中一個方法，就是以恒生指數20多年的數據計算每年的高低波幅及百分比，再以這些數據計算一個平均數，作為可參考的數據。 舉一個簡單的例子，2010年至今，每年的平均波幅約6000點左右，簡單的計算下，你可假設今年的波幅也是6000點，下一個較重要的問題，就是要假設恒生指數的年低點或年高點，以現時的位置及走勢看，可以大膽假設18200點就是2016年的年低點，以此加上6000點，那24200點就可能是今年的高位。如果這個統計成立，今年的高低點可能已經出現，餘下的3個多月，指數就可能在22000點至24000點之間游走。這可以算是筆者其中採用的一個估算方法，如果要更準確，就要考慮更加多的因素，如：估值、企業利潤增長、資金流及技術形態等等。
現在大家擔心美國會加息，雖然息口是投資很重要的因素，對筆者而言，這次是雜音，對整體部署並不重要。個人認為9月不會加息，我猜想特朗普一直對耶倫毫不客氣，似乎如果特朗普上台，他會行強美元政策，要使到美元走強，簡單的方法就是加息。反過來看，耶倫也是現政府推上去的，從某種意義來看，她也是民主黨的人，是支持希拉里的，如果在大選前加息，就代表他們認同特朗普的觀點，向他叩頭認錯，我認為這一定不合乎邏輯，所以9月加息的可能性十分之低。
9月加息 等於耶倫向特朗普叩頭認錯
無論如何，環球股市在7至8月升得太多，我不認為整個升浪已結束，指數而言從高位回調1000多點，並不是出奇的事，下一階段會是較好玩的階段，就是要選對股票板塊才能賺錢的時候。
（筆者管理帳戶無持有騰訊和匯豐財務權益）
太平基業證券 投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7250&issue=20160914