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三星股價在今年首季欲振乏力，向來帶領科技創新的蘋果也在半年不到的時間，股價從七百美元一路重挫到四百五十美元附近，市值已經蒸發逾一千九百億美元（約合新台幣五兆六千億元）；當台灣科技股兩個最重要的代工題材都顯得疲弱時，對台灣供應鏈而言，不一定完全是悲觀消息。 商機在哪？中國手機廠倚賴台灣一條龍服務 因為，中國智慧型手機市場正乘勢崛起，這些新客戶，不僅量大，還最倚賴台商擅長的一條龍服務！ 中國現在擁有超過十億個手機用戶。根據研究機構國際數據資訊（IDC）表示，中國的智慧型手機年出貨量預計在二○一七年以前，將增加到四億六千萬支。低價也促使消費者換機意願大增，部分智慧型手機售價甚至每支不到人民幣一千元（約合新台幣四千八百元）。 這還只是內需部分，根據里昂證券估計，中國品牌手機外銷到全球的數量，將由今年約三千萬支，到明年達約一億支；中國製手機外銷比重也將從今年的兩成，在明年增至三二％。 對於價格極度敏感的新興市場消費者而言，兩百美元（約合新台幣六千元）以下的智慧型手機市場，因為利潤空間壓縮、品牌廠大舉退出，將由重起爐灶的中國白牌手機業者拿下。 科技市調機構Strategic Analysis 上個月發表統計報告指出，去年中國廠商生產的智慧型手機出貨量年增率達八成，其中，大陸本土智慧型手機廠商約占大陸七成的市場，主因低價機種買氣強勁，大陸市場快速擴張是當地業者能夠快速成長的主因。 而向來擔任中國品牌業者供應鏈的台廠，當然也能受惠。市場一般點名相關業者包括聯發科、F—晨星、京元電、奕力、聯詠、矽格、晶技、旭曜、矽創電子、義隆、大立光、台積電、大聯大、鴻海等。 危機在哪？競爭多，訂單起落壓縮獲利空間 但仔細觀察近半年股價發現，並非所有公司股價都雞犬升天，部分公司股價甚至還一路破底，只有聯詠、京元電、台積電、義隆、聯發科等股價報酬能夠打敗大盤。 背後因素可能跟中國智慧型手機價格跌價過快有關！像是今年二月初聯發科法說會上，總經理謝清江便提出全年預估出貨量年成長率逾八成，但平均銷售單價恐將下滑一成。加上大陸品牌廠商扶植本土供應商，造成競爭激烈！這代表，台灣供應鏈廠商必須承擔更大庫存與跌價的風險，訂單大起大落加劇，更加侵蝕原本就很有限的獲利空間。 那麼，要如何才能從眾多供應廠商中挑到金塊？ 贏家在哪？製程領先者免驚，不怕殺價搶單 永豐金證券分析師陳昆仁建議，畢竟誰都知道中國手機市場的高成長，每年都有超過五十個大小品牌廠競爭，相關零件供應鏈廠商也有成千上百家，要注意產品或製程技術是否領先，或者是具有一定規模、具備定價能力，這樣才能維持高毛利，不會變成殺價搶單！ 而如果以高毛利當作篩選標準的話，首推智慧型手機周邊的面板驅動IC、手機通訊IC及觸控IC類股，再來是光學鏡頭類股。 像是提供智慧型手機通訊晶片解決方案的聯發科，今年將有旗下客戶中興、華為、TCL、聯想、酷派採用其四核心晶片的題材。三月下旬起，其電視晶片供應鏈將開始進入中國大陸五一長假新機上市備貨期，法人認為，在手機和電視晶片出貨步入正常，多家券商報告都預估，聯發科三月營收有機會挑戰八十億元以上，可望達成當季財測目標。 此外，面板驅動IC大廠聯詠去年不畏景氣低迷，第四季營收創下單季歷史新高，去年全年每股稅後盈餘（EPS）達到七．三二元，其中，第四季毛利率因高階產品出貨增加，來到二九％，創十一季以來的新高。 聯詠在高解析度WVGA（八百×四百像素）驅動IC的領先技術，今年在中國WVGA解析度的智慧型手機比重，將從去年三成五提升至五成，由於高解析度驅動IC報價較高，聯詠今年將再度大豐收。而其他包括旭曜、奕力、矽創也都紛紛搶進WVGA驅動IC產品，也可望是受惠標的！ 觸控IC部分則以義隆最有機會，不僅去年營收獲利雙雙創下歷史新高，全年EPS三元、毛利率四一％，第一季法說會上董事長葉儀篏表示，現在正和中國四大手機廠商中興、華為、酷派、聯想洽談合作，六月底前將有結果！ 另外，可以留意正在轉型網通晶片業者，如瑞昱去年成功將非個人電腦比重提升至五六％，未來將因產品結構改變、成長動能確立。 而實際進場點選擇上，幾位專家建議可以股價回檔不跌破月線為買點，畢竟有題材性的走多頭股票，基本上是不容易跌破月線，投資人可以以此做為多空分水嶺來操作！ | ||||||