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普洱茶暴漲至一萬元每公斤 收購合同成一紙空文

少女因詐騙電話死亡；東北主播占直播界半壁江山；P2P洗牌在即，大限縮至一年丨黑馬早報

孫雅麗 2016-08-25 08:47

靜靜謹以此圖獻給在黑暗中掙紮的創業者們！

早上好，靜靜昨天看到一本書，里面有關於創業的幾句話很想與大家分享：第一，我告訴自己，我做的事情是對的。第二我做的事情是非常艱難的，很少有人做得了，但是我願意嘗試，這是一個臨界，你跨過這個臨界——最艱難的黑暗，你就有可能看到曙光，黎明前的黑暗是最難挨的。祝願每一個創業者都能用洪荒之力的意誌挺過黑暗時期。

好啦，來看今天的早報

1、關於P2P網貸的兩條消息

P2P洗牌在即 大限縮至一年

近日，銀監會等四部門聯合發文，被熱議的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》終於落地。《辦法》明確規定同一借款人在同一網貸機構及不同網貸機構的借款余額上限（網貸個人借款上限100萬），並規定實行客戶資金由銀行業金融機構第三方存管制度，並作出了12個月過渡期的安排。

其中有四點值得註意：

1、P2P平臺必須堅持信息中介的定位。

2、小額才是互聯網金融的終極方向。

3、銀行存管成硬性門檻。

4、信息被披露將有法可依。

@感動：只規定借款余額上限？為什麽不規定利息的上限？

@yx998：有些大額貸款平臺就要淘汰出局了。

@大英：對P2P反而是好消息。

@火星網友：鼓勵新生產業的發展。

P2P第一股宜人貸股價暴跌22%

據新浪消息，北京時間8月25日淩晨消息，宜人貸（NYSE：YRD）周三股價暴跌，截至收盤，宜人貸跌6.92美元至24.52美元，跌幅高達22.01%。

@影子：反應太慢了，好多棺材錢都沒了。

@阿山：立馬見效

2、少女因詐騙電話死亡

山東臨沂18歲的女孩徐玉玉，以568分的成績考上大學，卻沒能等到踏入大學的那一天。詐騙電話，騙走了全家省吃儉用大半年攢下的9900元學費，並直接導致她心臟驟停離世。徐玉玉接到的詐騙電話為“171”開頭的號碼，以170/171號段為主要服務平臺的虛擬運營商，不自己建設通信網絡，而是租用實體運營商的網絡開展電信業務。

@僉：一般來說，只有學校、招生辦和教育部這幾個地方才有考生的通訊錄，就是不知道能賣多少錢。反正只要你的個人信息登記了，就是步步驚心，遍地黑心！

@努力啊奮鬥：剛買車，退稅的電話就來了；剛買房，裝修的電話就來了；剛接到錄取通知書，助學金的電話就來了。

3、螞蟻金服回應上市傳聞：目前並沒有上市計劃

螞蟻金服就此前外界傳言的將在A股上市進行公開回應稱，目前並沒有上市計劃。此前有消息稱，阿里巴巴的關聯公司螞蟻金服集團正在謀求上海主板上市，有內部人士表示，螞蟻金服的上市有可能是2010年以來國內市場最大規模的IPO。

@有中是無：否認說明快上市了

@俠哥：資金流向穩定，事態發展明朗，沒上市需求吧？

@F：螞蟻金服上市馬雲就離世界首富又近了一步

4、關於谷歌的兩條消息

Google北京新址難覓“谷歌” Google中國或正在成為過去

Google中國於8月1日完成喬遷，新址位於北京北四環邊上的融科資訊中心。這里距離舊址只有幾分鐘路程，但這幾分鐘的路程里，包含了Google在華風雲際會的十年。然而新址里再難尋覓“Google中國”和“谷歌”標識。

@Superexpress：只能嘆息了，通往外面的路越收越窄，拉上窗簾做自己的大夢。不過也是，對絕大多數人來說沒有差別吧

谷歌明年起懲罰插播式廣告網站 降低其搜索排名

從明年起，谷歌將懲罰那些利用插播式廣告(interstitial)創收或誘導用戶下載App的移動端網站。所謂的“插播式廣告”是指當用戶訪問網頁時，強制插入一個大幅廣告頁面或彈出廣告窗口。

@Shirlygaga： 真心是用戶體驗第一啊

@Vdi左羽：還有人上網不用反廣告插件的嗎

@掃牛的：百度應該效仿。

5、上千用戶輕信微信商城高額返現被騙千萬 騰訊被起訴

據京華時報報道，近日，多個購物商城通過微信高價兜售商品，並承諾購買後高額返現。部分消費者投入千余萬元後商城下線，錢款難以追回。消費者認為，商城活動通過微信傳播和支付，遂多次到騰訊總部維權，並向深圳南山區人民法院起訴騰訊公司。

@吐槽神器：都是龐氏騙局

@舊城夏涼：自己貪財賴誰 還起訴騰訊

6、東北主播崛起

據騰訊科技報道，今年移動直播行業的興起為苦悶中的東北年輕人創造了“就業機遇”。多家直播平臺提供的數據顯示，幾乎每家直播平臺粉絲最多的前二十名主播里都有超過或接近半數為東北籍。

@不露痕跡：東北靠美容美發跟主播崛起。

@晚風：東北問題實在是不少啊，不過主播怎麽也是憑本事掙錢，比那些天天啃老，光知道找社會毛病的強太多！

7、小米被指抄襲Jawbone音箱設計 外媒稱“不足為奇”

據外媒報道，小米的一款便攜式藍牙音箱被指控抄襲Jawbone的一款音箱設計。前面板看起來與Jawbone的Jambox音箱驚人相似。外媒還稱，這一指控不足為奇，因為小米一長串“靈氣十足”的產品外觀早已為人詬病。

@流星飯泥：這還不像？這還不叫抄？很多國家設計都從”借鑒”開始，但抄了幾次之後總得有點進步吧，總得有點自己的風格吧？

@飛雪情snail：:如果仔細思考會發現更多

   8、關於蘋果的兩條消息

網友傳：今年的新iPhone叫iPhone6SE

雖然傳聞四起，但一直以來大家都堅定的認為今年新iPhone就叫iPhone 7。不過，今天曝光的消息卻出現了驚天的逆轉，通過跑分視頻我們看到的情況居然是：新iPhone叫作iPhone 6SE ，而並非iPhone 7。

@天澤：本來也不打算買了

@噢天啊：開賣前的消息泛濫啦

蘋果聯合創始人沃茲：不希望iPhone去掉耳機插孔

許多人擔心下一代iPhone手機的耳機插孔將消失。蘋果聯合創始人沃茲尼亞克也發表了自己的看法。“如果(新iPhone)沒有這個3.5mm耳機插孔，就會造成大量客戶流失，”沃茲說道。他稱不喜歡藍牙，希望新iPhone保留耳機接口。

@novel：如今藍牙技術尚未成熟，就連索尼的藍牙技術也是，放出的音樂除了聲音巨清晰，根本沒什麽動詞大詞的感覺

@不吃藥：趕緊出iPhone7吧，我好買個6S

@國君：插線耳機還有一個功能是可以防止手機丟失

@冷九SAMA：我就買了倆z10..雖然都是水貨

9、《憤怒的小鳥》電影票房近3.5億美元 正籌拍續集

由於《憤怒的小鳥》電影票房喜人，芬蘭移動遊戲開發商Rovio今日證實，將拍攝《憤怒的小鳥》電影續作。Rovio CEO卡蒂·萊沃蘭塔表示：“我們已經開始策劃《憤怒的小鳥》電影續作了。”除此之外，萊沃蘭塔並未透露更詳細的信息。

@誰註冊了我的火柴昵稱：在老鷹家的廁所里面遊泳洗澡喝聖水那一段讓我笑了好久

@lz一zl：劇情主線好勉強，但細節不錯

今日思想

先把經營管理的規律弄清楚，然後積累資金，一步一步往前做，不要忙於承受某些壓力。過河目標確定是容易的，難的是解決船河橋的問題。船河橋的問題沒解決以前，你硬要過河，就會淹死。弄出一堆泡沫頂什麽用，所以還是要根據自己的情況來定戰略。——柳傳誌

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公募倉位降至一年低位 投資總監看淡年末排名

A股市場在3000點附近整固3月有余，股指始終未見有效突破。此時，手握大資金的機構投資者的一舉一動，極有可能左右短期市場行情。

11月3日，A股市場迎來了久違的大漲行情，基建、券商等板塊表現強勢引領滬指上漲0.84%。短期的上漲行情時常會激發投資者一時的做多熱情，會讓他們有理由相信市場還會有精彩表現。眼下，投資者正在憧憬“接下來”的利好：公募極有可能重演去年爭排名加倉一幕。去年年末，公募基金擔當做多主力軍，尤其在距排名收尾“一公里”，眾多績優基金奮力加倉。滬港通行情推動了低估值藍籌暴動，深港通或許也可能會讓沈寂近半年的中小創重新煥發活動。

然而，從《第一財經日報》采訪的多家公募基金投資總監及副總、私募基金管理人處了解到的情況來看，眼下業內人士普遍認為，不同於去年此時，今年年末可能不會有大的行情，策略上不傾向押註高倉位;另一方面，考慮到指數下探空間較為有限，也不會輕易收縮戰線。

“流動性盛宴造就了房地產、商品、外匯市場的大幅波動行情。股市因為缺乏賺錢效應，吸金能力有限。但機會一旦來臨，A股可能也會大漲，尤其是成長股可能會隨之爆發;但短期應該不會有太多的機會，尤其是通脹會有反彈，貨幣政策不會放得太松。但話說回來，我又不能保持太低的倉位，因為一旦行情真的來了，自己就會被行業大幅超越。”上海一家基金公司分管投研的副總如是說。

基金年末看淡排名之爭

去年四季度，A股市場上演強勢反彈行情，上證綜指漲幅高達16%。其間，公募基金紛紛加倉，尤其是一些表現優異的基金更是把倉位加到了九成以上。激進策略換來的是不錯的年度排名，但很快也讓這些基金也遭遇“熔斷機制”下的流動性困境，嘗到了2016年開年後凈值暴跌的後果。

如今，距離2016年收官不足兩月，今年的基金排名戰似乎亦將如期上演?《第一財經日報》記者近日從多家基金公司了解到，當前這些機構普遍覺得今年年末不會有類似去年的大行情，市場可能還是在3000點附近波動;操作策略上，機構普遍弱化指數點位的參考意義，主要精力放在精選個股上。

從股票倉位來看，當前基金整體上趨向謹慎。從剛剛過去的三季度來看，雖然大盤上漲2.56%推動了基金權益類持倉市值的增長，但截至三季度末，基金股票倉位降至了最近四個季度末的新低。據Wind統計，按照銀河證券的基金分類，截至9月末，1173只標準股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置混合型基金的股票倉位分別為86.88%、81.89%和49.18%，整體倉位66.99%，不僅低於二季度末的69.24%，也低於一季度末68.04%和去年四季度67.64%的整體倉位。

眾多周知，被動管理的指數型基金以跟蹤、複制指數為目標，倉位始終保持在90%以上，有時甚至接近100%;股債平衡和債券型基金則債券投資占比過高。相較而言，標準股票型、偏股混合型和靈活配置混合型三類基金更能體現公募行業對A股市場的真正認知和判斷，它們在這些基金運作上的投資策略也更具指示意義。

公募低倉位一方面顯示了基金行業對於市場的謹慎看法，同時也預示著它們囤積了加倉的籌碼。但眼下，基金經理似乎並不願意選擇激進策略。在近日上海一家中型基金公司舉行的四季度策略會上，該公司權益投資總監夏元(化名)表示，看淡短期市場波動。他認為，雖然3000點的市場估值並不高，創業板的市盈率已低於歷史均值，在流動性推動資產價格上漲的背景下，A股應該還是價值窪地，但從未來半年的時間維度來看，在這輪價值股估值普遍修複的行情過後，幾乎很難找到有確定性增長的結構性機會，總體對當前策略趨向保守。

藍籌與主題“觥籌交錯”

今年以來，盡管A股上證綜指漲幅不足1%，但價值股修複行情與主題投資輪動行情聯袂上演。

以銀行股為例，中證銀行指數從3月初的4975.9點，反彈至8月中旬指數攀升至5962.89點，其間漲幅接近20%。主題概念方面，PPP模式指數(880940)1月末還低至487.72點，到了10月下旬已上漲至661.63點，漲幅約35%。周期性板塊同樣表現不俗，中證煤炭指數(399998)從6月中旬的1289.48點，短短4個月，到10月下旬上漲到了1824.84點，漲幅超過40%。消費股中白酒股走勢則更加兇猛，中證白酒指數(399997)從1月末的2295.13點，在半年上漲逾60%，最高漲至3760.17點。板塊指數如此，強勢個股尤其是行業龍頭則出現了爆發式的上漲。

傳統價值藍籌在經歷估值修複行情之後，在很多機構投資者眼中，如今的估值似乎已經並不廉價。有跡象顯示，證金公司已經在減持銀行股和白酒股。據三季報數據，截至9月末，證金公司分別減持了工商銀行、興業銀行、光大銀行、農業銀行、華夏銀行、交通銀行、民生銀行、中國銀行、中信銀行、南京銀行、招商銀行、建設銀行、浦發銀行13只銀行股份，相較二季度末的持股市值累計減少了43.4億元。

與此同時，證金公司還在減持白酒股，分別減持了313.207萬股貴州茅臺、284.1109萬股五糧液、259.6285萬股山西汾酒，三季度末的持倉市值較此前一季度分別減少了7.24億元、3409.65萬元、1.18億元。

“就如同大眾的市場投資行為，漲多了，獲利了結，很正常。”華南一家大型公募投資總監張輝(化名)對《第一財經日報》稱，證金減持的依據可能基於銀行股的基本面來看，盈利前景有惡化，當前的股價已經反映了它們的價值;白酒股也確實漲得比較多了。

與張輝觀點類似，在業內其他多位投資總監眼中，在A股市場於3000點附近震蕩之際，指數出現較大幅度重心下移的可能性不大;但他們同時認為，長期而言當前的市場估值難言便宜。

夏元表示，當前是防守策略，配置了貴金屬、醫藥等防禦品種。“但其實，很多藍籌股在估值修複之後，也並不便宜。而在主題投資上，PPP過去一段時間是個熱門品種，但經歷過兩撥行情之後，短期不太可能會有第三波行情，至少大概率來看，今年不會有行情了。”

本報記者從國內一家銀行系基金公司拿到的一份統計數據顯示，A股結構性高估值仍然存在，全部A股估值為21.5倍。其中，滬深300指數估值(TTM)為13.1倍，略高於歷史均值11.9倍;中小板估值34.7倍，略高於歷史均值31.64倍。值得註意的是，創業板當前市盈率47.2倍已低於56.3倍的歷史均值水平。

夏元是典型選股型基金經理，過去幾年，他曾經成功捕獲10倍牛股而被業內津津樂道。但今年以來，以中小創為代表的成長股走勢明顯弱於價值股。夏元稱，今年的年度業績排名相比過去兩年會出現下滑。“盡管不願意接受成長股低迷的現實，但今年最後兩個月、明年一季度中小創的‘春天’可能還不會來到。”

深港通行情或難上演

11月3日，在A股市場反彈中，券商股一度成為領漲板塊。結合深港通即將開閘的預期，市場人士預期，深港通極有可能在短期推出。面對中小創為代表的成長股在股災以來經歷股價大幅調整，整體估值低於歷史均值的情況，深港通會否複制去年滬港通模式引領中小創滿血複活?這也成為很大一部分股民的疑惑。

“可能性不大。”上海一家大型公募投資副總監蔣興(化名)對本報稱，“中國市場有個特色，就是創新產品第一單通常會引起大的反響。滬港通既然已經推過了，市場很難再對深港通抱有太大的期望。”

相反，在夏元看來，最後兩個月市場上存在諸多的不確定性因素，這也是他采取保守策略的幾點考量。從外圍因素來看，美聯儲有FOMC會議、意大利大選、美國大選等，這些因素將極有可能左右短期外匯市場及外圍股票市場的波動。

從國內因素來看，今年最後兩個月將是解禁高潮期，12月更是全年解禁最高峰。此前有媒體報道稱，今年11月份的解禁股數為134.87億股，合計解禁市值為2286.80億元;12月份的解禁股數超過304億股，合計解禁市值為3642.50億元。

“從年末行情來看，A股市場大跌概率不大，但下跌的概率可能略微比上漲的概率大點。” 蔣興稱，“指數漲了幾百點，市場情緒剛剛上來不久，一些大機構就部分減倉了。市場短期沒有賺錢效應，投機氣氛可能高過價值投資的成分，次新股、高轉送等題材股可能還將成為遊資炒作的良好標的。”

盡管如此，各家公募基金對行情並不悲觀。上海一家外資公募投資總監對《第一財經日報》稱：“在我看來，現在是熊市的末期，市場短期可能稍微調整，但總體沒有太大的問題。主要精力應該放在精選個股上。換句話說，行情雖然一時不會來到，但現在如果減倉的話，一旦行情起來，極有可能就此錯過。”

蔣興稱，實際上，公募基金有最低的股票倉位限制，以股票型基金為例，要保持80%的最低倉位，行情波動中騰挪的空間並不大。個人擅長是自下而上選股策略，通過對個股價值、基本面的認知及企業管理治理等多方面綜合的判斷，來精選個股，倉位長期變動幅度並不大。

張輝的看法基本與蔣興一致。雖然他管理的基金多數是混合型基金，沒有80%倉位的嚴苛要求，但他稱很少會對倉位進行大幅調整，個人更看重的是長期投資業績，而不是短期波動。“說實話，我現在根本看不懂這個市場。我現在能做的就是精選個股，長期持有。”張輝稱，作為典型的價值投資者，個人更擅長的是在接近3000只股票中篩選出有真正投資價值的股票，長期持有。“市場不會因為個人看法而運行的。但我也不會盲從短期市場波動。”

若依以上各位公募大佬所言，在2016年最後兩個月A股市場仍然將維持3000點附近的震蕩行情。

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