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月移動線牛熊指標 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=9270080

前文介紹了我的投資風格——趨勢投資，今天就來以恆指走勢作為趨勢投資的實用性討論。投資者們經常爭論身處牛市還是熊市，亦有部分投資者認為判斷牛熊並不重要；我個人認為，若能判斷牛熊，其實在操作上是或多或少有一定幫助的。始終，牛市是找機會低買，熊市是找機會高沽；對於A股投資者，牛熊更加是進攻與撤退的根本考慮。

以恆指作準，這裡有一個相當不錯的中長線指標——12與24個月移動平均線。簡單講，當12個月移動平均線>24個月移動平均線=身處牛市，當12個月移動平均線<24個月移動平均線=身處熊市。詳細的解說，請參考舊文讓圖表給我們答案。按這個月移動線牛熊指標，恆指自2013年2月開始進入牛市，上證指數在2014年7月進入牛市，國指要到2014年12月才踏進牛市。

這種趨勢並不難理解，因為恆指包含了國際化企業與本港企業，它們受惠於海外股市復甦、迴避內地硬著陸風險等因素，自然最早入牛。到2014年，中央力推國企改革，內地股票找到了重生契機；上證比國指更早入牛，因為相對A股，港股國指包含海外投資者，他們近年一直看淡中國經濟，對國企改革的熱衷程度自然難比內地投資者。

無論如何，上述解讀並不太重要，重要的是，月移動線牛熊指標能助我們客觀地判斷趨勢的轉捩點之餘，更可過濾投資過程中的噪音，或主觀判斷，幫助我們在趨勢真正轉換前，可以減少左搖右擺，坐得更穩一些。舉例2013年中的中國經濟硬著陸炒作，這個月移動線牛熊指標就能助我們判斷這只是一次狼來了考驗，而我本人則在這次試驗交了不少學費，才換來對這指標的信任。

然而，這個指標同樣有其限制，其問題就是以月為單位，而這可說是不少投資者難以突破的心理障礙，因為一般投資者很少有耐性去忍手等待一個月才發一次的操作信號。因此，我相信，這個月移動線牛熊指標未必能讓大多數投資者受用，但只要一些朋友能跳出固有投資框框，大家還是會發現它的實用之處。

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