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輸兩百視等閒 左丁山

2009-01-25  AppleDaily
 
 

 

 

「年 廿八，洗邋遢」，係舊式俗語，左丁山本想在年廿八（一月二十三日）在辦公室展開大掃除行動，將積存甚久嘅舊報紙雜誌清除，還原一個乾淨面目，點知說易行 難，摸住啲舊剪報，發覺有篇好文章未讀；要丟一本雜誌，竟發覺封面故事吸引，不如睇多次，如是者，點掃除呀，秘書話不如我早啲出街食飯，等佢將啲舊嘢丟 晒，唔使五分鐘就搞掂，此言雖然有理，但自己聽唔落，繼續攬住啲舊剪報不放。

卒之去食午飯嘞，未去到中總俱樂部，在電車路碰到賓架S，佢個 樣好殘喎，好需要一個長假期返屋企瞓覺。問賓架S最近忙啲乜？賓架S話：「董事會話睇起我，幾個月前升咗級，原來搵笨，以前我負責做放款，日日與客戶聯 絡，出街視作等閒，現在我要做風險管理、債務重組以及睇埋合規部。原來o依家的合規（compilance），細微嘢極多，二十幾人日日做填表格，寫報 告，應付監管機構，屬百分百成本中心，完全冇收益嘅。加上調轉位置之後，我一味住放款，唔敢亂咁放，畀以前嘅放款部同事鬧，畀以前啲客戶埋怨，好慘也。」

係 咁o架嘞，金融界遇上亂世，最緊要苟存性命，那敢大展鴻圖，賓架S如平安過渡此一役，他日有資格做銀行行政總裁。賓架S嘅老友工業M亦係咁講，佢話現在有 訂單都唔敢接，誠恐對手破產退貨，累親自己，故此佢嘅策略係盡量縮皮，希望捱過嚴冬之後，競爭對手執笠執得八八九九，行業生產能力急降之後，佢就可以揀價 錢，揀客仔。咁嘅算盤打得就響嘞，是否又係知易行難嗰類就好難講！

 

到中總，等『車立』之時，聽到兩位中年人細細聲講，但因 為企在左丁山隔籬，一樣聽得好清楚，佢哋入到『車立』，一樣照講，一位問：「歐洲有冇退貨？」另一位答：「衰過退貨，收貨之後唔找數，睇嚟要撇賬咯！」對 方問：「有幾多呀？」答：「兩百零。」好彩一些香港商人有啲底子，佢哋之後就講阿A去咗拉斯維加斯，佢自己就去泰國，互約年初七入馬場，撇賬兩百幾萬元， 好似視若無事。呢類事情如果入咗賓架S隻耳，睇怕佢會立即檢視客戶嘅貨物輸往歐洲嘅情況。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5467

規避潛規則，等閒不買新基金 張翼軫

http://xueqiu.com/3559889031/24625605
「XX基金在發行，你說要不要認購啊」，隔三岔五，就有朋友來問類似的問題。

只能說銷售機構在推廣新基金上真是不遺餘力，而我的回答幾乎都是：不要！

是的，因為「幫忙資金」這個基金業發售的潛規則，認購新基金往往會造成浪費時機的問題，得不償失。

什麼是「幫忙資金」？可以看百度百科上摘錄的一個介紹：

幫忙資金基金發售借助「幫忙資金」的現象比較普遍，大基金談判籌碼比較高，給「幫忙資金」的利潤較小，小基金談判籌碼低，給的籌碼也就高些；一般「幫忙資金」收取的費率是千分之幾，由於存在利潤空間，所以大機構投資還是願意認購這樣的基金。

「幫忙資金」很氾濫，這在很多新基金的發行中不難發現。很多基金季報的數據顯示，不少新基金在下一個季度報中都有大半資金撤離，這很顯然是幫忙資金的撤退，而這對其他投資人既不公平，也很不利。

這些資金通常來源於券商、銀行手中的大客戶資源。基金公司在發行新產品之前，會首先與銷售渠道聯繫並簽訂銷售協議，客戶經理就會動員手中的客戶資源待基金發行時進入，一旦開放申贖就立即退出。

下面這張圖，則是近期發行的一隻基金的規模數據，我們可以看到這只在2012年12月11日成立的新基金份額在一季度縮水的非常厲害，少了90%還多。雖然我沒有任何證據證明這是幫忙資金所為，但是這樣異常的情況，足已構成我們的合理懷疑。

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其實，懷疑靠不靠譜不重要。因為我們看到的實質就是，在基金開放申贖(這意味著幫忙資金可以退出)之前，這個基金淨值僅增長了0.2%，幾乎是無增長——而同期A股卻是難得反彈期。造成的後果就是這段時期嚴重跑輸指數。

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為了幫忙資金的安全，這段時間新基金你不投資，考慮到業內潛規則也就算了。但問題在於這一個月，有許多新基金的月度收益連0.2%都不到，比起貨幣市場基金都要差很多——當然，考慮到這些基金大多是1.5%的年管理費和0.2%的託管費，折合下來一個月就要折損0.14%的費用，收益低也就不奇怪了。

是的，在新基金發行時認購，你不但可能錯過未來一個月的投資良機，而且可能在這一個月中連跑贏貨幣市場基金的收益都做不到，既然如此，又何必去認購它呢！目前基金品種很豐富，大多數新發基金都能找到同類產品，有成熟運作的產品可買，何必選擇那些受到潛規則牽絆步履蹣跚的新基金，成為潛規則的犧牲品呢？
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