福田實業(420)績差揭祕

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福田實業(420)績差揭祕

有位網友寄給我一封信，它說褔田實業(420)的問題不只是帳面上虧損這樣簡單，
另外賣廠的事不如我們想像只是普通的問題，而是一件潛伏已久的事件，及是有其他因素的影響。

故經和他商討後，決意把它修飾及整理後，亦把所知的告訴各位讀者:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090515/LTN20090515287_C.pdf

這家公司今年財政年度首6個月(2008年8月31日至2009年2月28日)營業額為24.88億，虧損約1.49億，若扣除去年的減值的虧損約2.84億，虧損實較去年約1億擴大約50%。

以筆者基準計算，公司現金6.5億元，賣廠套現2億，加起來有8.5億，但銀行貸款有22億，加上其他應計負債約1億(因公司其他應付款項及營運應付款項混在一起無法計算，所以此數應是低估)，負債即為15億。

公司存貨及應收款較營業額下降幅度低，可見存貨及應收款管理實較差。

但而同業互太紡織(1382)在本財政年度下半年營業額為21.79億，但卻錄得盈利1.95億，較上半年更好。

公司在上市後集資得來的資金沒亂花，現金非常充裕，以筆者基準計算，有14億的現金，4億的銀行貸款，約2.5億的應計負債，即有7.5億的淨現金，至於存貨及應收款的情況亦尚算不錯。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081219/LTN20081219317_C.pdf

另外，不可不知的是，互太紡織的高管，實是由福田實業的舊人:
重組過程:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070507/01382/CWP115.pdf
高管介紹:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070507/01382/CWP118.pdf

尹惠來先生，57歲，本集團執行董事兼主席及創辦人之一。尹先生負責本集團產品生產，並為本集團制定整體企業方向及業務策略。尹先生有逾34年紡織業經驗。彼曾於一九九三年至一九九七年間出任聯交所主板上市公司福田實業（集團）有限公司之執行董事，負責生產工作。

彼持有台灣國立成功大學頒授之化學工程學理學士學位。尹先生於一九九七年加入本集團，並於二零零四年獲委任為董事。尹先生亦為互太番禺、互太紡織有限公司、Pacific HK & ChinaHoldings Ltd、Solid Ally International Limited、Pacific SPM Holdings Ltd.、Pacific Textiles Overseas Holdings Ltd、互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司之董事。該等公司均為本公司全資附
屬公司。

....

林榮德先生，56歲，本公司執行董事兼行政總裁。林先生負責銷售及市場推廣工作，並為本集團制定整體企業方向及業務策略。林先生在紡織業有逾30年經驗，曾於一九九二年至一九九八年出任聯交所主板上市公司福田實業（集團）有限公司之執行董事，負責銷售及市場推廣工作。

林先生持有澳門大學（前稱澳門東亞大學）頒授之工商管理學碩士學位及香港中文大學頒授之工商管理學學士學位。林先生於一九九八年加入本集團，並於二零零四年獲委任為董事。林先生亦為互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd、Solid Ally InternationalLimited、Pacific SPM Holdings Ltd.、Lehan Resources Limited、互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司、Pacific Textiles Overseas Holdings Ltd、Pacific Textured Jersey Holdings Ltd.（該等公司均為本公司全資附屬公司）及PT斯里蘭卡（本公司擁有52%股份之附屬公司）之董事。

林景文博士，51歲，執行董事。林博士負責生產、研究及開發工作。林博士於紡織、成衣、染整及整理業有逾25年經驗，曾於一九九七年至一九九八年出任聯交所主板上市公司福田實業（集團）有限公司之執行董事，負責研究及開發工作。林博士持有英國University of Bradford之Postgraduate School of Colour Chemistry and Colour Technology頒授之博士學位及香港理工學院頒授之紡織化學高級文憑。彼為特許著色師(Chartered Colourist)及英國The Society of Dyers and Colourists之資深會員。林博士於一九九八年加入本集團，並於二零零四年獲委任為董事。

林博士亦為互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd.、互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司及Pacific Textured Jersey Holdings Ltd.（該等公司均為本公司全資附屬公司）及PT斯里蘭卡（本公司擁有52%股份之附屬公司）之董事。

非執行董事
蔡建中先生，71歲，本集團非執行董事及創辦人之一。蔡先生於一九九七年連同其他人士共同創辦本集團，由本公司開業至二零零五年出任本集團主席。

蔡先生為本公司榮譽主席，在紡織業擁有約40年經驗。彼為聯交所主板上市公司福田實業（集團）有限公司之創辦人之一，於一九八五至一九九六年間出任該公司副主席兼執行董事。蔡先生曾就讀於華南理工大學建築系，現為該大學榮譽教授。彼亦為廣州市榮譽市民。蔡先生於二零零四年獲委任為董事。彼亦為互太番禺、互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd及互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司之董事，該等公司均為本集團全資附屬公司。

劉耀棠先生，59歲，非執行董事。劉先生在紡織業有逾30年經驗。彼曾於一九八七年至一九九五期間年出任福田實業（集團）有限公司之董事及集團副總經理。劉先生持有香港工業學院頒授之紡織工藝高級文憑，並為香港工業總會理事。劉先生於二零零七年獲委任為非執行董事。

彼亦為互太番禺、互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd.及互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司之董事，該等公司均為本公司全資附屬公司。劉先生自一九九六年五月至二零零六年四月期間出任FSTO之董事兼總裁，並同時於一九九三年四月至二零零六年四月期間出任FSTBC之董事兼總裁。....

...
高級管理人員

....
江遠清先生，58歲，總經理，負責原料採購工作。江先生亦為互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd.及互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司（全部均為本公司全資附屬公司）之董事。江先生在紡織業有逾30年經驗。於一九九八年三月加入本集團前，彼曾為聯交所主板上市公司福田實業（集團）有限公司附屬公司福田實業有限公司之董事及總經理。江先生已由於個人理由辭任該等職務。
....

彭炳雄先生，56歲，總經理，負責本公司印花及整理部工作。彭先生在紡織業有逾30年經驗。於二零零五年七月加入本集團前，彼曾為聯交所主板上市公司福田實業（集團）有限公司之附屬公司東莞沙田麗海紡織印染有限公司之董事及副總經理。彭先生已由於個人理由辭任該等職務。

而明報亦提起了舊事:
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20070427/News/ec_ech1.htm

互太現四位董事是福田的舊班底，其中互太創辦人兼董事、業內有「紡織界慈善家」之稱的蔡建中，亦是福田創辦人之一，他在1995年底出售福田所有股權後另起爐灶，12年之後，他的「第二個仔」互太上市，市值估計達60億元，超過福田實業22億元的市值。

據了解，互太紡織計劃在5月7日至10日公開招股，5月18日掛牌，集資額約16億元，以發售25％新股計劃，上市後市值約60億元，保薦人是花旗及摩根士丹利。上市之後，蔡建中與一班管理層將持有互太62.88％股權，而美資大型基金公司The Capital Group的持股量會由11.5％攤薄至8.63％。據了解，互太在招股時可能會引入一些策略投資者。

蔡建中曾為福田第2大股東

互太上市令人想起當年蔡建中離開福田的一段往事。1969年蔡建中與朋友夏松芳(福田現主席兼大股東)合作成立高泰染廠(福田前身)，福田在1988年上市，市值曾經高達80億元，當年第一大股東夏松芳家族持量25.6％，蔡建中則持24.38％，是第二大股東。

1995年底夏松芳以股價較資產值出現大折讓為原因，提出將福田私有化，但最終出乎意料地告吹，不到兩個月，當時身兼福田副主席的蔡建中選擇離開他一手「疃大」的福田，將其持有的股權，出售給夏松芳、惠理基金及高盛私人基金等，過程之中，蔡建中與夏松芳是和平「分手」，還是另有原因，則不得而知。

蔡離開了福田一年之後另起爐灶，與朋友及部分福田的舊同事，包括福田的前執行董事尹惠來等，創辦了互太紡織，幾年之間，蔡建中又「疃大」了互太紡織，不但成為福田的直接競爭對手，並將在本港上市集資，市值將超過福田。早在兩年前，蔡建中已選擇從第一線退下，將主席一職交給尹惠來，自己出任永遠榮譽主席。

那為甚麼福田經營得較差，而互太則經營得不錯?據街邊社消息稱，原因如下:

(1) 貨品質量差:
曾有行家說福田次布問題較多及回收率較高是因為購入的原料質素較較差。此外，亦曾有人說有部分外發廠的背後的權益擁有者為Mr. Summer大駕，故對外發織廠外發染廠的質素採取較寬鬆態度，貨品質素自然不高。不過上述只是有市埸人士猜測，未能求証。但可以肯定的是很多大牌子下單給福田不是因為基於品質考慮，而是怕其他細廠對遲期及次布等問題不負責，福田始終相對較願意承檐賠償!

(2) 不顧盈利，濫接單量
為加大營業額，使公司營業額下降看來較低，以取悅投資者及銀行，故公司鼓勵營業員多接單，而條件如價錢及交貨期限亦有可議空間，故利潤較為微薄，甚至有一定虧損。

(3) 有傳公司有盈利被私有化的情況
這樣導致有以下兩個問題，一是曾有行家說很多製衣廠客戶都是它們的「好朋友」，故對這些客戶半買半送，導致虧損。二來是在前提及的有人行內人估計部分發織廠、外發染廠以及運輸部老闆其實都是 Mr. Summer大駕，故大駕利用這些工具把利潤淘空，使公司錄得虧損。

(4)公司文化極浪費
據稱，香港上市公司聯泰(311)及台灣公司國華(非上市)之應收賬更經常以次布等理由賴賬，多年來只是這兩家公司之應收壞賬以數以億計，而他們的關係千絲萬縷，故對福田對對應收賬總愛理不理。

從以上的原因來看，福田的管理實大有問題，故和互太的盈利質素相差甚遠，確有原因。

搬廠的由來，明天再續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9705

福田實業(420)搬廠始末

昨天講公司，今日說說搬廠的問題。

至於福田實業搬廠的問題，原來已是多年的歷史。

首先說說，福田附屬福安織造實是公司主要大廠，據明報稱，東莞廠部分實產能三分之一。

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20080301/News/ec_eca1.htm

根據其07年年報，持有該廠房的東莞福安紡織印染有限公司總股本達6億元，福田實業佔其中51%。該公司發言人稱，連同東莞市另一廠房(沙田麗海紡織印染有限公司)，兩者過往共佔福田實業約總產能逾三分之一。

在東莞長安鎮，福安亦是該地的創匯大戶，佔地亦大，但是卻有不少問題。據未經核實的的資源來源稱，實是因為隨著地方發展愈趨繁盛，福安附近已被各式各樣的商業活動所包圍，故地價持續上升，有大量的潛在利潤，引起地方政府的垂涎。

在2006年7月，人民網報導，福安實是東莞長安鎮的污染大戶，並且未經許可地排放污水，故處以21萬罰款，次月，又開出一張1,100萬元的罰單，創下紀錄。

據稱，地方政府為增加收入來源，故用用污染去趕走福安，補償給福安後，以高價批地予地產發展商供其作地產。故有稱該地方政府，竟然利用民眾揭發工廠用暗道把未經處理之污水排出河道，以打擊福安，使其退出長安鎮。

http://env.people.com.cn/BIG5/1073/4573902.html
　 廣東省環保局日前下發處罰告知書，對違規排放污水、瞞報污水排放量的東莞福安紡織印染有限公司作出共計21萬元人民幣的行政處罰。
　　據東莞市環保局稱，目前福安公司擅自擴大生產規模部分的設備已經停止生產，廢水產生量每天也已小於2萬噸，

在該公司污水處理設施運行能力以內。

　　據了解，東莞福安紡織印染有限公司是香港上市公司福田集團的全資子公司及屬下最大的生產基地，位於廣東省東莞市長安鎮廣深高速公路旁，佔地面積二百多畝，員工8000多人。最近，國家環保部門接到舉報，披露該企業違法排污行為。經調查，該企業偷埋25厘米管徑暗管，日偷排高濃度印染廢水2萬多噸，

在排污申報上，每年謊報、瞞報廢水接近1000萬噸。（吳冰朱衛華）
http://finance.people.com.cn/BIG5/4955476.html

今年８月，廣東省環保局和東莞市環保局發出了迄今為止廣東省最大金額的排污費追繳單──總額１１５５萬元，對象是由香港上市公司福田集團全資擁有的子公司東莞福安紡織印染公司。

其後，公司聲稱已補交罰款，並興建排水設施。

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20061217/News/ea_ead1.htm

被罰廠房測試新污水設施

關於內地政府在今年6月指該集團旗下的合資附屬公司──東莞福安紡織印染排放過量污水一事，該集團表示，已在6月即時降低該廠的生產量，並把部分工序遷移至其他廠房，包括集團位於江蘇省江陰市的布料廠，亦已於8月補交約1150萬元人民幣的排污費。

另一方面，福安廠房自去年中開始興建的全新污水處理設施，已於今年9月底開始測試，預期可於2007年財政年度上半年內完成。但在測試期間，該廠的生產能力尚未能完全恢復。當新的污水處理設施正式全面運作後，該廠的排污處理能力將比今年8月提升超過30%。
幾個月後，公司聲稱污水系統已獲政府驗收，據稱也回復以往90%產能。

http://www.fshl.com/html_sm/download/Press_Releases/20070207_Fuan%20Effluent%20Facility%20(C).pdf

中國，香港．2007年2月7日 — 福田實業（集團）有限公司（簡稱「福田實業」或「集團」；香港聯合交易所編號：420）欣然宣佈集團旗下合資子公司 — 東莞福安紡織印染有限公司（簡稱「福安」）的全新污水處理設施正式獲得當地政府驗收。

福安全新污水處理設施之排污能力為每日約12,000噸，而其生產量將於短期內能提升約30%。該設施的總重建費用約2千萬元人民幣，並已包括在2005及2006財政年度原有的資本開支預算中。福安全新污水處理設施自2005年中旬開始興建，並於2006年9月底開始進行測試運作。

http://orientaldaily.on.cc/archive/20070126/fin/fin_a18cnt.html

福田實業 (420)東莞印染廠房去年曾因污水排放問題，而要把部分生產定單轉移至江蘇廠，其執行董事嚴震銘有信心東莞廠房的環保問題可獲得順利解決，管理層亦不會把現有生產線遷離廣東。

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20070216/News/ec_ecl1.htm
去年下半年開始飽受排污水事件困擾的福田實業(0420)，公司執行董事嚴震銘昨天與傳媒會面時表示，隨覑福安廠房的新污水設備獲得東莞當地的政府驗收，有關廠房的產能將可以逐步回升，預期在今年的4至5月可以全面的恢復，不過由於早前因為有機器已被搬往江陰的新廠房，所以福安廠房最終亦應該只會回復以往的九成產能。

但是，一年後，公司竟然宣佈搬廠，當時更引起不少混亂。據悉，福田公佈結束福安的安排非常倉促，當高層公佈之前，銷售布的營業員，是一點風聲也收不到。當廠房一關，連查資料的電腦伺服器也關掉，所有已織好的胚布在貨倉內都無法取到。

當時，福田的客戶因得悉無該公司員工何時可取到貨物，故大多叫叫苦連天。結果，它們很多貨都遲期超過60天，空運費用及取消單之賠償數以億計。

以下是當時的新聞:
搬廠新聞:
http://www.fshl.com/html_big5/download/Press_Releases/20080229_Fuan(C).pdf
環球針織面料領導生產商福田實業（集團）有限公司（以下簡稱「福田實業」或「集團」；香港聯交所編號：420）今天宣佈其中一間合資子公司 — 東莞福安紡織印染有限公司（以下簡稱「福安」）之生產能力大幅縮減。當中部份生產設施將逐步轉移到集團其他廠房，這長期策略確保集團達致可持續發展經營。

福安位於中國廣東省東莞市，專門經營色布、色紗、織布及後整理。福安自1988年成立以來已20年，其基礎設施包括發電、環保、員工生活區等已日漸老化，來年亦需不斷投資以作更新。故此，為確保持續不斷的營運以及更理想的資源運用和投資，集團決定分期把福安之生產線及訂單，轉移到集團其他較新的布料廠房，當中包括位於江蘇省鹽城市的新廠房。鹽城廠房預期將於2008年中旬開始第一期生產，在完全發展後，其最高的生產能力最終能提供每月約一千萬磅布料。通過這些較新的廠房更先進的生產線設計，以及較完善的環保設備，集團相信能進一步提高生產效益和產品的環保標準。

而所有因是次事件而受影響員工的安排將按中國勞動法處理。而本著具社會責任和以人為本的企業宗旨，集團亦會對部份僱員酌情發放額外的恩恤補助。由於福安生產能力大幅縮減所導致的資產減值，集團截至二零零八年八月三十一日止全年業績將錄得虧損。

混亂情況:
http://the-sun.on.cc/channels/news/20080301/20080301023227_0000.html
東莞市長安鎮一間港資紡織印染廠，涉排放工業廢水，多次被國家及廣東省環保部門點名及處罰，近日該廠決定搬遷，並遣散近五千名工人，由於不滿廠方的遣散安排，大批工人昨日上午一度堵塞道路，並遊行到當地勞動局抗議，談判數小時後，有關部門承諾向上級反映情況並協助解決。

勞動局允助解決
發生工潮的東莞福安紡織印染廠，位於東莞市長安鎮霄邊第二工業區，為本港上市公司福田集團下屬工廠，有五千多名工人，主要以紡織及印染為主。據悉，工廠日前發出搬遷通知，大部分工人會被遣散。由於工人對遣散費發放標準有異議，許多人並不願簽署協議書。

據參與遊行的工人表示，由於該廠有二十年歷史，目前大多數工人均任職近十年，甚至更長時間，他們的勞動合約是一年簽一次，而條款寫明合約期滿後，絕無特別補償。目前工廠將所有工人解僱，遣散費僅為一個月代通知金及另加半個月的薪金。

大部分工人覺得不公平，並於周二開始罷工，當局派出大批公安在附近戒備，至昨日上午九時許，逾千名工人步出工廠，衝上附近的一○七國道圖堵路抗爭，但很快被在場戒備的公安驅離國道，其後他們繼續遊行到長安鎮勞動分局抗議，要求廠方按年資發放遣散費。勞動局官員與工人進行談判至下午，終承諾會將有關訊息向上級部門反映，並盡力協助解決，工人其後和平散去。

福田公佈賠償詳情:
http://www.fshl.com/html_big5/download/Press_Releases/20080301_Statement_Fuan(C).pdf

搬廠內情:
http://www.texindex.com.cn/Articles/2008-8-14/153912.html

7月30日，一位长安镇官员透露，“福安公司给了镇政府一个书面材料，主动提出提前离开东莞。”但在长安镇有关部门在上呈市某主管部门的文件上却称，……长安镇决定牺牲短期利益，将该厂搬迁转移出去……。

2007年4月，长安镇副镇长麦锦彪代表长安镇政府明确表态，2013年，福安公司经营到期后，必须无条件搬迁甚至关闭。

但是今年7月30日，长安镇有关部门在上呈东莞市某主管部门的文件上称，福安厂同意分步搬迁，并于3月裁员3310人，年底前将彻底搬离长安镇。福安的撤离，比预定日期提前了5年。

....

拥有如此光环的大企业为何偷排污水？一种说法是，福安是福田公司最赚钱的工厂，因发展需要福安急需扩充用地，在“寸土寸金”的长安无地可征，只能在原址上改造，加高楼层摆放生产线，挖空地下做排污处理。即便这样也无法满足福安的生产排放需求，于是福安开始偷排污水。

....
厂区：或将开发成商用住宅
相关资料显示，福安在长安的厂区占地面积230亩，拥有22栋建筑，建筑面积达40万平方米，福安搬离后，位于宵边大道的
厂区将如何处置？

一位知情人士透露，目前有一个东莞的房地产开发商已经和长安镇政府达成合作意向，如不出意外，这里将被开发成商用住

宅。据称该房地产商在长安和大岭山都有楼盘。但这一说法，并没有得到该开发商的回应。......

從這篇文中，可以看見幾件事:
(1) 這件事是地產商告發的，但以這樣的創匯大戶，為何地方政府連保也保不及，會讓地產商成功呢?
(2) 其實是地方政府迫遷的?自願只是給它的下台階。
(3) 投資了2,000萬的系統，只是成功用了2個月就要遷廠，一來可見政府的真實意圖，二來投資這2,000華是否值得呢，那代表了甚麼?

其後，公司在鹽城市建新廠，據稱亦和本文中提及的香港上市公司聯泰控股(311)合作。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5545

至於福田發展內地的策略，集團現於東莞及江蘇省南部江陰營運主要紡織設施，另於江蘇省北部鹽城建設布料廠房，計劃2009年年中投產，預計投產後首半年，色布生產能力會增加至每月二百萬至三百萬磅，可配合集團未來中國布料及成衣銷售增長，管理層亦明確表示正捕捉內地零售持續增長的需求。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090429/LTN200904291885_C.pdf

4月29日，公司宣佈出售福安廠，作價2.55億，分5期支付，了結了這段為時三年的鬥爭。

前幾個月，員工也對賣廠表現了一些不滿。

http://club.tex-asia.com/forum/forum_show.asp?strPostName=ShowForumContent&TopicsId=1011&ForumId=13

提花厂仁兄，福安厂的地是卖给谁？你都想知，唔通你想买，劝你有钱留番来压袋吧！福安的地是长安镇，当年俾福安土地使用杈，到期又接了一次，长安镇府后期十分后悔，块地值钱又俾福安搞到臭气一条街，地产佬都被搞衰，想扫把福安好耐！
遇着班高层偷排污都敢做，被环保总局捉正，大家都无面，福安前途无了，实行发烂渣，一拍两散，炒走所有员工，慢慢卖d架生(机器)，拖字诀！
另方面诈长安镇府买回地面厂房，实行吊起来卖，价好就收水快快走人，点知地产市道差，长安镇府又唔急，你钟意慢慢捱啦，纺织又唔好，机器又唔好卖，难委(大x雄)堂堂染色老总，变成(夜冷佬)几个月卖垃圾，唉！而家走又唔係，唔走又唔係，一镬粥..........

總結來說，從這些文章可見，管理層的質素的非常重要的，主導了公司的成敗。另外，政府和公司的角力中，政府一定是佔了優勢，無論如何努力也沒用。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9730

7 Apr 2016 - [業績公布] [紡織板塊] 福田實業(420)近三年業績 + 財務分析數據

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福田實業(420)(公司網址)從事從事紡織及成衣業務，包括生產及銷售針織布料、成衣以及出售色紗及縫紉線。集團於上月中公佈至去年12月全年業績，近三年財務分析數據如下。

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【年報解讀】北汽福田2015去年利潤再下滑近15%

來源: http://www.yicai.com/news/5003189.html

商用車市場持續下滑，令北汽福田連續兩年出現業績下滑。

4月15日下午，北汽福田(600166.SH)發布的2015年財報顯示，報告期內，公司共完成車輛銷售47.3萬輛，同比2014年下滑13.66%。實現銷售收入339.97億元，利潤總額為4.01億元，盡管容然保持了“中國商用車第一”的市場地位，但利潤總額連續兩年出現下滑，同比2014年的4.77億元下滑14.82%，而公司在2013年的凈利潤為7.28億元。

相對銷量及凈利潤的下滑，北汽福田商用車產品由低端向高端轉型，取得了階段性的進展。盡管商用車具體銷量同比下滑7.42%，但公司營業收入實現了 0.91%的微增長。到2015 年末上市公司中高端產品所占比重由 2014年的26%上升到2015年的44%。

正是看到了公司在商用車轉型方面的努力，多家券商在整個商用車市場下行的背景下，仍然對北汽福田保留了買入或推薦的評級。

2015年，汽車銷售2459.76 萬輛，同比增長4.68%，其中乘用車銷售2114.63萬輛，同比增長7.30%;商用車銷售345.13萬輛，同比下降8.97%。2015 年我國商用車銷售占比14.03%,乘用車占比85.97%。

根據中國汽車工業協會預測，中國的商用車市場目前已經進入成熟期，其中2016年中國的卡車市場仍將維持6%的銷量下滑趨勢，客車市場盡管還有增長空間，但增速也僅能維持1%左右。但乘用車未來10年仍處於成長期，增速維持在5～6%。

對此，北汽福田表示將持續推行“商用車低端向高端轉型、商用類向乘用類轉型、國內向海外轉型、制造業向服務業轉型、黃金價值鏈延伸”的發展戰略。

截至目前，北汽福田轎車項目取得重大進展，完成了董事會、股東大會的系列審批程序。同時，在國內商用車出口整體下滑20.4%的形勢下,2015年北汽福田整車出口實現逆勢增長,銷量實現 60,376 輛,同比增長 11.1%。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=193417

日本前首相福田康夫：人類命運共同體理念讓所有人幸福

人類只有一個地球，各國共處一個世界。國際社會日益成為一個你中有我、我中有你的“命運共同體”，面對世界經濟的複雜形勢和全球性問題，任何國家都不可能獨善其身。

主席提出的人類命運共同體理念旨在讓全世界所有人都幸福。“一帶一路”建設便是一項具體行動，通過促進各國合作，實現共贏共享發展。“一帶一路”建設以共商、共建、共享為原則，讓所有參與國，乃至全世界都能從中受益，增進所有國家人民的福祉。從這個意義上講，“一帶一路”是具有跨時代意義、非常了不起的倡議。作為鄰國，日本理所當然應該加入到“一帶一路”倡議之中，並與中國合作一起造福各國人民。

主席提出的人類命運共同體理念、“一帶一路”倡議、新型國際關系理論是緊密相連的有機整體。隨著中國不斷發展，我一直期待著主席就國際關系發表清晰明確的看法，令人高興的是，他提出了新型國際關系理論。倡導相互尊重、公平正義、合作共贏的新型國際關系理論貫穿了人類命運共同體理念，以實現持久和平、共同繁榮的人類夢想作為最終目標。對於主席提出的新型國際關系理論，我舉雙手贊成。

如今，中國在很多領域進步飛速，直逼美國，令美國頗有壓力感。這與日本曾經經歷過的情形非常相似。上世紀80年代，日本對美國有很大的貿易順差，在被迫與美國簽訂“廣場協議”後，日元在短時間內迅速升值。這種劇烈變化也對日本的市場、產業、經濟等各個方面產生了巨大的負面影響。中國應該吸取日本的慘痛教訓，提高警惕，謹慎行事。

現在中國不僅對美國，對很多國家都有貿易盈余。這說明中國在全球化體系中發展得很好，說明中國企業抓住了全球化的本質，獲得了利益。全球化是什麽？全球化就是以低的價格生產質量好的產品。各國人民都喜歡物美價廉的產品，能生產物美價廉產品的國家貿易盈余自然就會增加。如今美國的貿易赤字，一部分原因就是中國物美價廉的商品深受美國人民喜愛。在深受貿易赤字困擾的同時，美國更應該反省的是本國的生產模式。

貿易保護主義的危害和自由貿易的重要性不言而喻。當前，世界各國都非常擔心貿易保護主義擡頭的傾向。中國和美國早已是密不可分的合作夥伴。美國有很多產業依賴從中國進口的產品，與此同時，美國也有諸如農業等不少嚴重依賴中國市場的產業。特朗普政府急於求成，采取貿易保護主義措施，可能暫時緩解美國的貿易赤字，但如果不改變美國的產業結構，就無法從根本上解決貿易赤字問題。相信美國國內會有越來越多的聲音要求特朗普政府停止目前的貿易保護措施，美國政府應該及時進行政策調整。

中國的不斷發展，給世界各國帶來了大量發展機遇。與此同時，也有一些國家對中國強大後會走向何方表示擔憂。在關鍵時刻，主席提出構建人類命運共同體、新型國際關系，向全世界宣示了中國堅持走和平發展道路的決心——中國無論發展到什麽程度，永遠不稱霸，永遠不搞擴張。主席的外交思想對於打消國際社會的擔憂具有重要意義。

去年10月，十九大發表了非常精彩的報告，不僅對中國未來發展描繪了方向，還為解決世界問題貢獻了中國方案。國際社會希望能進一步聽到中國的看法與主張，此次博鰲亞洲論壇年會就是一個非常重要的機會。相信通過媒體的客觀準確報道，世界各國將會越來越了解中國。（作者為博鰲亞洲論壇理事長、日本前首相）

來源：《人民日報》（ 2018年04月09日 21 版）

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=262071

1990年2月28日: 福田(0420)業績評論

當年，福田營業額12億，盈利已超過1億，今年營業額增至69億，盈利雖多年增加，但盈利都是1.7億，紡織不好做。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269171

福田實業(0420)專區

1 : GS(14)@2010-12-11 15:10:35

績差揭祕
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9705

搬廠始末
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9730

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8617

2 : GS(14)@2010-12-11 15:11:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101210310_C.pdf
轉虧為盈

3 : hh0610(1603)@2010-12-11 20:33:52

扣左賣物業果9千幾萬, 每股賺0.1X, 唔算特別平.

變數是成本增, 擴產.

4 : GS(14)@2010-12-12 11:28:31

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2010/12/blog-post_09.html

hi fish，420庫存大升，是令人憂慮，但未必一定是壞事。庫存增加的可能原因有三：1.錯誤判斷銷售額，以致庫存增加；2.預期未來一兩季訂單將增加，故增加庫存以應付；3.預期原料(棉花)價格續升，故囤積居奇。管理層的解釋是因為棉花及紗線的價格急升所致，但再細心看看，存貨週轉期由上年同期的94 日大增至137日，明顯管理層的解釋並不是事實的全部。

5 : GS(14)@2010-12-12 11:28:56

3樓提及
扣左賣物業果9千幾萬, 每股賺0.1X, 唔算特別平.

變數是成本增, 擴產.

我都有同感...還有它債重，1382情況更好

6 : Louis(1212)@2010-12-15 07:57:43

點股壇：福田資產值高 2010年12月15日

福田實業（ 420）經過關閉東莞福安廠房後，江蘇鹽城廠已開始投產，江陰廠漸達預期效果，經兩年虧損後，已轉虧為盈。
截至 8月止年度，福田盈利 2.24億元，於扣除出售物業利潤後，業務盈利約 1.25億元，每股業務盈利 15.7仙，無中期息，派末期息 1仙，雖只是象徵式，但已勝於上年度全無股息。
福田經營紡織成衣，廠房設於東莞、江蘇及斯里蘭卡，期內銷售色布及紗線增 15.9%，以銷香港為主，致力於內銷後，中國銷售佔 28%，增 26%，銷往歐美則減。成衣銷售跌 5.9%，只佔總銷售額 11.9%。

持續發展股息偏低

整體銷售增 12.8%，毛利增 17.9%，毛利率由 15.5%升至 16.2%（上半年 15.3%，下半年 16.8%），分銷及銷售費用減 19.8%，行政費用減 4.3%，其他費用減 22.3%，融資成本大致維持。

棉花價格持續上升，而福田的存貨亦一直增加， 8月底的存貨周轉日數由 94日增至 137日，所增存貨可以跟貼棉價的上升，產品跟棉價上升，相信平均價低於市價，毛利率得以稍升。

江蘇鹽城廠投產後，仍有多期計劃發展，將視市場環境而定，去年資本支出 2.68億元，預計現年將投資 2.3億元，借貸淨額 18.88億元，淨借貸權益比率約 72%，已是較高水平，而且仍在發展中，雖則正常的現金回流可以應付，也影響其股息政策，相信偏向於低息。

年初曾有第三者向福田大股東洽購不多於 25%股權，至今未有進一步消息，大股東於 10月曾減持 1600萬股，現持股權 40.4%。於 9月福田訂立 6億元 4年期貸款協議，其中條款要求大股東持股不少於 30%，以及大股東仍任主席並活躍地參與管理，如未符要求，視作違約，大股東接受條件，看來第三者擬購股一事已淡化。

福田每股資產淨值 3.31元，遠高於現價，相信是第三者購股的障礙，買家不願大溢價購入，大股東不願以大折讓出售，但資產值高，則是福田最大優點，其次是產量在增加中。

福田昨收 1.46元， PE 9.3倍，息率 0.68%， PB 0.44倍，預期現年 PE降低， PB可以提升，宜候低收集，中線目標 1.75元。

齊明

I already sold my 50% holding in 420 at $1.62 each to get cash to buy 216 @ $1.15 each.

7 : Louis(1212)@2010-12-23 12:52:40

有數得計：福田揸中線收穫大 Oriental Daily 23-12-2010

日來棉價急升，而紡織股變動不大，魏橋紡織（02698）見急升，是特殊情況。本港紡織股無大上落，顯示其經營已不受棉價影響，可能是大量低價存貨，亦可能將成本上升轉嫁予客戶。

福田實業（00420）過去曾受棉價之苦，相信已格外審慎，八月底存貨19.38億元，較上年度增加64%，存貨明顯增加是因為棉花及紗線價格急升，而存貨周轉期亦由94日升至137日，大概現在仍使用舊存貨，八月底至今棉價上升80%以上，福田的存貨可以應付，當然，其存貨將會按需求及價格而作出增加。

有可能逐漸收窄折讓

上年福田搬遷，形成虧損。計至今年八月止年度，於扣除出售物業所得盈利後，仍獲利1.25億元，相當於每股15.7仙，恢復派息1仙。未能派發高息，是財政狀況影響，淨借貸18.8億元，淨借貸比率約72%，暫不宜派高息。

福田位於江蘇鹽城的廠房已開始投產，產量將增，該廠仍可發展，但視市場環境及客戶情況而定。福田去年度開始復甦，今年將再進一步。昨收1.54元，市盈率9.8倍，似不吸引，但若今年盈利增長20%，則市盈率將降至8倍水平。

可注意的，福田八月底每股資產淨值3.31元，股價折讓53.4%，是過分折讓。儘管業績仍待改善，但已忽略其資產值，難怪有人提出收購其部分股權。在大股東立場自然不會賤賣，以致洽購再無下文。

事實上，東莞福安廠結束後，相關資產已作出減值，現存的資產均有實值，即資產淨值確實可靠，而且會低於重置價值，即實際資產值將較帳面為高。

當然，現時不是賣資產，但折讓太多亦不合理。固然不能期望股價突然暴升至與資產價相同，但逐漸收窄折讓是可能的。股價年初為收購的可能而升至1.88元，如重現此價，升幅已是22%。紡織股不宜大量持有，但小量持有福田，相信中線會有好收穫。

葉心

Quite fair comments on 420!

8 : Louis(1212)@2011-01-12 08:36:24

福田：棉花價 可全數轉嫁客戶 2011年1月12日

【明報專訊】棉花價格由去年開始大幅上升，去年11月時的棉價按年上升1倍至每磅1.5美元，紡織及製衣業首當其衝受害。

福田實業(0420)執行董事嚴震銘接受訪問時表示，棉花價格上升，令公司去年生產成本上升10%至15%，棉花及棉紗貨存成本較2009年增加約4億元，但由於行業整合淘汰落後產能，加上市場需求強勁，在求過於供的情下，成本上漲可全數轉嫁客戶。

嚴震銘指出，棉價上升的主要原因是受天氣影響，棉花收成下跌，以及全球棉花耕地由2005年開始減少，5年來下跌10%，令全球棉花供應緊張。

中小企被淘汰行業現求過於供

由於棉花價格上升，導致行業整固，行內部分中小企因資金壓力而被淘汰，估計由2008年至今，整個行業產能跌約10%至15%，料整固的形勢會持續，在廠商選擇減少下，公司與客戶議價會較順利，因此可將成本壓力轉嫁客戶，但未知零售商加價會否影響最終客戶的消費意欲。

嚴氏稱，公司約六成最終產品銷往美國，除美國經濟回穩，部分美國品牌客戶的採購亦回復正常，預料今年美國市場的需求增長趨平穩。另外，公司看好內地強大的消費市場，目標於3年內由現時內需佔營業額10％，增加至30%，福田的內地客戶包括李寧(2331)、安踏(2020)等。

財話短說:福田盼內銷比重增至 30%
AD 2011年01月12日

福田實業（ 420）執行董事嚴震銘（圖）表示，集團致力拓展內銷市場，期望未來 3至 5年內銷佔整體業務比重由現時逾 10%增至 20%至 30%。面對原材料棉花價格急漲，集團庫存營運資金因而增加了 3億至 4億元，短期信貸及貿易融資有所提升，集團已獲銀行額外信貸額支持。集團布料亦相應提價 20%至 60%不等。本年度集團資本開支 2.3億元，主要用於鹽城廠房。

9 : Louis(1212)@2011-01-21 08:04:13

福田料今年銷量雙位數增長 2011年1月21日

【明報專訊】從事紡織業務的福田實業(0420)，其執行董事嚴震銘在股東周年大會後表示，從今年的訂單表現估計，今年的銷售量可錄得雙位數字增長，而內銷市場是主要增長動力。由於棉價在過去一年大幅上升，旗下產品的售價今年會平均上調40％至50％，但由於客戶會傾向購買較便宜的布料，平均單價則預計只升15％至20％。

今年產品售價加50%

被問及公司的派息政策時，嚴震銘表示，公司在2007年之前的派息比率達到五成，然而有感目前借貸比率仍然高企，超過70%，故短期目標是將其借貸比率先降至50%以下，才會相應調整派息比率。公司去年度每股盈利為28.2仙，派息1仙。

由於棉價高企，出口至海外市場的產品價格將會上升，或會令歐美市場消費者的需求下降3％至5％，但嚴氏強調這是整個行業需面對的問題，並認為公司在國內的銷售強勁，預計今年整體銷售量可有雙位數字增長。

10 : Louis(1212)@2011-02-10 06:40:07

金牌AE：福田實業折讓吸引
Sun Daily 10-2-2011

福田實業（00420）股價由一月初嘅高位1.74元回落，尋日再跌3.4%，收報1.4元，累計跌幅已近20%，以其資產淨值計，現水平折讓已過大，不妨吼位吸納，中線持有，目標1.8元。

福田主要產銷針織成品布、縫紉線同成衣，二○一○年度（八月結）營業額61.49億元，上升12.8%，轉虧為盈，賺2.24億元（去年同期蝕4,893萬元），每股獲利28.2仙，往績市盈率不足五倍。

內地市場需求帶動

去年下半年棉花價格大幅上升，對集團構成壓力，不過，管理層指出今年產品整體按年加價四至五成，棉價增長成本應可轉嫁下游。截至去年八月，集團已將布價調升一成至一成半。

另外，由於內地市場需求持續增加帶動，展望今年銷售表現仍然樂觀，預期今年將有雙位數升幅，加上今年仍有出售物業收益入帳，保守估計盈利增20%至2.68億元，每股獲利33.75仙，預期市盈率降至3.75倍，相當偏低。

截至去年八月底止，福田每股資產淨值3.31元，現價市帳率0.42倍，以目標價1.8元計，折讓仍達45.6%。

福田實業（00420）

目標價：1.80元止蝕價：1.28元

I have still held some 420 @ $1.32. I intend to hold it for >5 years. Any comment?

11 : martin845(1570)@2011-02-12 01:34:01

五年我就無咁長情
其實而家揸呢隻
無非係搏佢棉花庫存價值大升
類似利記般，金屬價格狂升，老闆也順勢炒一轉吧

若只論成衣利潤，難....
尤其大股東1.4增持了

12 : bluetiger1979(6649)@2011-02-12 08:37:47

我之前見張圖唔對路，$1.65走晒。而家個價咁低，有波幅，冇升幅。

13 : GS(14)@2011-02-12 10:41:56

11樓提及

五年我就無咁長情
其實而家揸呢隻
無非係搏佢棉花庫存價值大升
類似利記般，金屬價格狂升，老闆也順勢炒一轉吧

若只論成衣利潤，難....
尤其大股東1.4增持了

我一般不買重債股。

造衫咁多樣野壓住，邊有得賺，炒料才有合理利潤啦...

14 : Louis(1212)@2011-02-24 18:11:51

福田(00420)柳康遠因退休辭任執行董事

福田實業(00420)宣布，柳康遠將由3月1日起於退休，因此將於同日起辭任及終止為執行董事、薪酬委員會成員及授權代表；及陳旭賢將由3月1日起辭任集團的所有現有職位，並緊隨於辭任後於同日起獲委任為非執行董事。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110224221_C.pdf

15 : Louis(1212)@2011-03-31 20:21:02

正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331802_C.pdf

本公吿乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條而作出。根據福田實業（集團）有限公司（「本公司」及其附屬公司「本集團」）未經審核的綜合管理賬目之初步評估，本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及準投資者，預期本集團截至二零一一年二月二十八日止六個月（「中期期間」）將錄得淨盈利，約為本集團截至二零一零年二月二十八日止六個月之淨盈利（不包括因出售一幢工業大廈而獲得之一次性及非經常性收益）的八倍。本集團於中期期間之淨盈利增長主要是由於訂單增加而令銷售量增加，本集團生產設施之使用率改善、生產成本(除原材料外)相對銷售額下降、以及以每磅成品布計算之分銷及銷售費用的減少。上述因素反應本集團持續致力改善效率的措施。

本公司仍正落實本集團於中期期間之業績。本正面盈利預告為本公司管理層乃基於本集團未經本公司核數師審核或審閱的管理賬目而作出的初步評估，及目前獲得的資料。本公司之股東及準投資者須審慎閱讀將於二零一一年四月二十九日或之前公佈之本集團於中期期間的財務報表，及其相關於稍後公佈的二零一一年中期報告，以及於買賣本公司股份時務請審慎行事。

16 : GS(14)@2011-03-31 21:28:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100514463_C.pdf
上年同期扣除賣物業賺2,200萬，八倍即是1.76億，計埋其他特別東西，大約兩億吧

17 : Louis(1212)@2011-04-14 08:15:26

Fundman睇市：福田實業醞釀新升浪
Sun Daily 14-4-2011

隔晚道指跌117點，報12,263點，短期雙頂回落的走勢愈來愈明顯。不過，港股早在周二先一步下跌，故見昨日早市恒指守住10日線24,030點後，好友反而作出反擊。恒指收市升158點，報24,135點，但成交奀到得776億元，是踏入四月以來的最低紀錄，暫未能確定短期調整是否完成，後市升跌關鍵在於周五公布的中國三月份通脹數據身上，假如數字出來是5.2至5.5%，由於市場有晒心理準備，港股有條件掉番轉頭向上炒，但假如去到5.7%甚至5.8%，恒指向23,500點搵支持的機會仲係比較大。

恒地（00012）主席李兆基出資百億元，行使1.72億份快將到期的恒地認股證，以每股58元認購新股。基於街外買貨都唔使58元，消息好自然吸引到跟手影的股民上車，昨日股價升2.74%或者1.5元，收報56.25元。

四叔買貨唔怕跟

口痕友質疑，相比李股神本身過千億股票投資，斥資百億增持濕濕碎，但係恒地業績公布後，四叔真金白銀從市場十五度增持，斷唔係攞啲散紙做場樣板戲咁簡單。

買得咁狠，講到底恒地是目前四大地產商之中，唯一一間股價低過帳面值的，折讓足足有一成五。早前業績，大行重估恒地每股資產淨值介乎85至90元，換句話說，現價有33至37%折讓。

今時今日，零息期搞到資產價格水漲船高，四叔六幾折買番自己最了解的公司，總好過走去攞輸贏難料的IPO吧！股神巴菲特格言，管理層主動出資增持得一個可能，必然係睇好公司，58元樓下唔怕跟四叔入番多少。

上月底，紡織股福田（00420）曾經發盈喜，預測截至二月底止中期業績，不包括出售資產的一次性收益，盈利大升八倍，主要原因是定單上升帶動銷售量增加，而且設備使用率改善，生產成本相對銷售額下降所致。盈喜曝光後，福田股價由1.34元抽上最高1.7元，橫行幾日，尋日又見發難，升0.11元，看來二輪升浪正在醞釀當中。

市盈率低於同業

這老牌圓筒針織布料生產商，去年初出通告指大股東夏松芳考慮出售兩成五股份，直到七月，取得6億元四年期銀團貸款，同時也宣布大股東與獨立第三者洽售股份一事已告擱置，隨後即見增持活動。福田○八至○九年因為金融海嘯影響，加上原材料價格急升，分別錄得3.96億元及4,893萬元虧損，一○年賺2.24億元，上半年純利是1.18億元，但期內有9,638萬元來自出售物業的一次性收益，減去後盈利大約是2,100萬元左右，按盈喜所指的升幅，大約賺1.73億元。值得留意的是，即使股價較盈喜前已經反彈兩成三，以1.65元計，市值仍不過13.1億元，全年按分析員預測賺2.56億元的話，市盈率5.1倍，上半年已賺到全年預測的三分之二，最終市盈率可能只在四至五倍之間。

對手之一互太（01382），今年市盈率大約八倍，另一間國企紡織股魏橋（02698）是6.5倍，考慮福田業績去年才重踏正軌，市場憧憬進一步改善的空間較大，不妨留意本月二十九日的全年業績公布，此前，股價應有力再改寫今年高位。

18 : Louis(1212)@2011-04-14 08:25:14

股路縱橫：兩低好吸引福田有力急升 AD 2011年04月14日

福田實業（ 420） PE低同 PB低，集兩低有利條件於一身，本月初宣佈盈喜後，股價大升，調整完成後，昨日再次起步，收 1.65元，升 11仙，一升破月初高位 1.70元，升浪確認，短期上升目標 2元，中線 2.50元。

福田主要從事製造及銷售色布、縫紉線、紗及成衣， 2010年度（ 8月年結）成功轉捩，轉虧為盈，由前虧損 4900萬元轉為獲利 2.23億元。本月初，公司再發盈喜，指截至 2011年 2月止的中期盈利比前同期（不包括出售物業的一次性非經常性收益）大增 8倍，也比去年度下半年為佳。

上年度中期股東應佔溢利 1.13億元，扣除特別項目收益 9600多萬元，本業盈利約 1700萬元， 8倍之數即 1.37億元。

集團表示盈利激增主要是由於定單及銷售量增加，生產設施使用率改善、生產成本（除原材料外）相對銷售額下降，以及每磅成品布計算之分銷及銷售費用減少。

原材料主要是棉花，價格持續上升為經營帶來壓力，但公司努力控制成本及將產品加價，令業績仍有好表現，就以下半年度業績只維持上半年度的勢頭， 2011年度全年盈利都可達 2.7億元，升 21%，每股盈利 34仙， PE為 4.85倍，低得好吸引。另外，相信福田今年仍繼續有出售物業收益入賬，盈利會更可觀。

每股 NAV達 3.31元

仲有，福田係大超值股，每股 NAV達 3.31元， PB只係 0.5倍，即使以短期目標 2元計， PB 0.6倍，而 PE亦只係 5.9倍，股價仲係大偏低。

福田大股東去年增試過賣盤，但未成事，但時間會改變一切，若有人重提舊事，相信出價要在 3字頭，大股東才會心動。

森寶食品（ 1089）開車，高收 0.74元，升 4仙，上月底推介時為 0.67元，現升 10%， 1年目標價 1.70元，繼續持有。
郭兆誠

19 : Louis(1212)@2011-04-29 19:05:47

八倍盈喜績前要買福田集齊去馬元素 HK Daily News 29-4-2011
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=154450

福田今日業績要落注

近期破頂股一直都可延續升勢，只要成功把握期間的高位回落機會，便可以理想價位介入，近期紡織、成衣類股份便有這等特性，一如製銷紡織機械的經緯紡織（0350）、做前線零售的佐丹奴（0709），近期已紛紛搶上10年高位，可見這個板塊已成基金必取之地，同期亦創10年高位的福田實業（0420），亦似已成OPM的囊中物，無論以那上一角度去秤，福田都屬超值，博取倍數上升空間亦絕對合情合理，有據可依。

今日集團將宣布截至2月止的2010/2011財年中期業績，集團早已發出盈利多賺7倍的盈喜通告，相信極有條件派發豐厚中期贈品，在股價於業績前已作回調的時段介入，亦顯得適時不過。

汰弱留強福田佔優

國家近不斷整頓紡織業，通過兼併重組或新增投資等方式，將紡紗、繅絲、織造及製品等環節轉到具一定產業基礎的中西部和東北地區，支持有訂單的紡織業通過採購和經營合作等方式，加強與中西部和東北地區紡織企業合作，鼓勵優勢紡織業以技術和管理方式加強與中西部和東北地區紡織企業的對接，明顯是配合全國工業布局及環保政策而為，而福田早在多年前開始不斷適應國策做好準備，將廠房產線擴展至鹽城布料廠及江蘇省等，透過分散地域風險及加強自動化提高生產規範，故應可成為汰弱留強國策下的最大得益者。

預測市盈率4.2倍

福田的業績表現亦道盡其經營已自谷底回升，2009/2010財年是近年第一個轉虧為盈的年頭，賺了2.44億元，集團於本月初再發盈喜，受惠訂單增加及生產設施使用率改善、及原料以外的其他成本相對銷售額等分銷費用減少，預期截至2月止的中期業績，將錄得相當於去年同期扣除了出售物業特殊盈利後的八倍營運純利。

翻查資料，福田截至去年2月的半年盈利為1.19億元，但其中包括了出售物業所得9,640萬元盈利，意即期內經營純利實為2,260萬元，以此數的8倍計算，其預期中期盈利約為1.8億元，亦較2009/2010財年的下半財盈利1.24億元躍進45%，再以今年下半財年同獲相同盈利計算，全財年應可大賺3.6億元，折合每股0.45元，以昨日收市價1.9元計算，折合今年預測市盈率僅為4.2倍。

截至去年8月的財年為止，福田的資產淨值為26.33億元，加上中期盈利約1.8億元計算，其最新的每股資產淨值已增至3.54元，即現價較其折讓達46%！再看資料，福田多年來在理想業績支持下，其派息亦絕不手緊，例如在2005/06財年便共派0.11元股息，如今盈利表現較往年更佳，故有理由相信今年派發會更理想。

八倍盈利料派息可觀

福田福田是本港歷史悠久的圓筒針織面料生產商，提供紡紗、針織、染色、印花及整理等垂直綜合業務，近年已純熟地將棉花漲價成本轉到客戶之上，盈喜字裏行間已顯示成本支出進一步下降，在原材料大漲期間得來不易，而棉價上升亦加強汰弱效應，令行業產能持續下跌，使福田成為可居奇貨。

上市成衣集團均屬大客

集團約60%最終產品銷往美國，而在內地強大消費市場配合下，內地收入佔比亦由過往5%增至去年10%，目標3年內增至30%，其中不少上市成衣零售大集團都是其大客，絕對是上游受惠者，集齊這麼多正面元素，中期股價向上挑戰3元應無難度。

希望福田將會是他所說的一樣

20 : martin845(1570)@2011-04-29 21:45:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... ws.asp?id=001198144

業績好但唔派息?
星期二有戲睇

21 : GS(14)@2011-04-29 22:57:11

20樓提及

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... ws.asp?id=001198144

業績好但唔派息?
星期二有戲睇

扣除水份，同互太比，應該有10-20%的空間吧

負債超重，又繼續賭，所以唔派息，如果存貨一跌，真是好睇囉

原料 1,172,012 1,006,077

在二零一一年上半年財政年度期間，環球經濟繼續見穩定跡象。然而，由於供應短缺和全球存貨減少，本回顧期內棉花及棉紗線價格屢破新高紀錄。其他製造成本例如能源和工資，亦由於環球普遍通貨膨脹而提高。雖然顧客普遍接受布料價格上升，此可彌補大部份由於原材料價格上漲，以及其他製造成本之通貨膨脹的成本上升，但一般不足以保持布料製造商的毛利率。雖然如此，集團透過廠房使用率的改善及其他成本控制措施，成功地把毛利率與去年同期相比提升。

即使處於充滿挑戰的市場狀況，集團廣泛的採購網絡和長期的供應鏈夥伴關係可確保原材料的供應充足，同時亦保持正常存貨水平。從而及時地履行集團的銷售承諾。客戶對集團的產品和服務的可靠性及集團積極的銷售和市場營銷成果予以肯定，結果集團較去年同期錄得更高的訂單量。同時，集團改善布料生產設施的使用率，以及努力地持續優化生產成本和提高效率，令毛利率於本回顧期內得以提高。更佳營運效率的推動力亦減少每磅布料售價的分銷及銷售費用及行政開支的百份比。

22 : Louis(1212)@2011-05-18 18:58:27

福田實業授出335萬份購股權【17:28】2011年05月18日

【on.cc專訊】福田實業(00420)公布，今日向45名合資格僱員授出335.2萬份購股權，每份行使價1.91元。有效期至2015年5月17日。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110518233_C.pdf

購股權可分三部份行使，由二零一二年五月十八日至二零一五年五月十七日(首尾兩天包括在內)可行使1,090,000份購股權；由二零一三年五月十八日至二零一五年五月十七日(首尾兩天包括在內)可行使1,090,000份購股權；及由二零一四年五月十八日至二零一五年五月十七日(首尾兩天包括在內)可行使1,172,000份購股權。

概無購股權承授人為本公司之董事、主要行政人員或主要股東（定義見上市規則）或任何彼等之聯繫人士（定義見上市規則）。Good!

23 : GS(14)@2011-11-26 19:54:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111125439_C.pdf
業績暴增至1.6億，負債大有改進，每股賺30仙

業務展望
北美和歐洲的部分地區失業率居高不下及近期的經濟數據不樂觀，導致消費者信心及對紡織產品需
求降低，預計業務環境將持續艱難。歐洲債務危機可能進一步惡化，導致短期內世界經濟環境更加
不確定和不穩定，或許仍然持續疲弱和弱勢。同時，自二零一一年初以來隨著棉花和棉紗價格的大
幅下降，下一年的針織面料平均銷售價格與回顧期內相比將很大可能調低。集團透過集中於產品、
服務和效率，並會建立良好的聲譽和忠誠的客戶群，以尋求出口市場佔有率的增長。
中國是世界上消費市場增長最快速的國家之一，結合其強大的政府措施，有助進一步刺激本土消
費。由於國內消費傾向轉移至更高產品質素、安全及創新，集團將會策略性地針對國內及外國品牌
客戶，繼續擴大集團在中國的銷售。隨著在上海及深圳銷售辦事處的成立，以及過往幾年間向紡織
及成衣供應商推廣「紡特適™面料」產品品牌，集團預期出口至中國的紡織及成衣銷售在未來數年
會以更快步伐持續增長。

集團現時每月的布料生產量總計約為二千五百萬磅。集團旗下一間位於中國江蘇省鹽城市的最新布
料廠房—鹽城福匯紡織有限公司—已於上年財政年度內開始投產。由於中國本地消費持續增長，以
及出口市場復甦，鹽城廠房將為集團未來擴展提供巨大的潛力。集團的目標是在下一個財政年度
內，鹽城廠房每月的染布生產量維持約三百萬磅，當所有分段建設完成後，廠房最終可發展至每月
能容納超過一千萬磅的總染布生產量。在進一步增加投資及發展額外的生產量前，集團將密切注視
市場環境及客戶的發展計劃。
因在業務發展上加強努力，與去年比較，成衣銷售額在回顧年度內增長30.2%。我們預計成衣業務的
銷售增長動力將在未來一年繼續。
集團亦將進一步優化其營運活動與基礎設施，以配合不斷變化的市場狀況，並維持堅實基礎以支持
長遠發展。這些措施包括持續檢討管理職責，例如成本和表現考核、風險管理及企業管治等。集團
將維持對營運資本和資本開支的嚴格控制，在未來數年內專注降低淨資本負債比率至更具持續性的
水準。
按現狀估計，集團預期來年財政年度尤其是在年度初期，因較高價之原材料加上下調中之銷售價
格，行業環境將充滿挑戰，所以維持於短期內對集團整體表現較為審慎的展望，雖然如此，集團在
中國的廣東省、江蘇省及斯里蘭卡戰略性的分佈布料廠房以及於中國國內銷售的增長，集團正處於
有利位置，在供應鏈繼續整合及未來市場需求逐漸復甦後增加市場佔有率。因此，集團對長期的業
務展望感到較為樂觀。

24 : Louis(1212)@2011-11-28 10:07:27

你認為420是值得多少? 謝謝。

25 : GS(14)@2011-11-28 21:10:50

1.5至1.8吧

26 : greatsoup38(830)@2012-01-05 23:18:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15947282
嚴震銘接受本報專訪時，分析 2012年市場需求狀況，他指 2011年市場因恐怕布料價格持續上升，超前增加庫存。故 2012年有關庫存需時清理，加上歐債危機影響市場消費情緒，他初步預期市場需求會較 2011年下跌 10%至 15%，最終要視乎聖誕旺季消費狀況，以決定年初客戶的定單狀況。

致力拓展內銷市場

聖誕旺季消費銷情如何的旺，廠家也不得不面對現實，就是大圍經濟仍弱。嚴震銘承認，供過於求下市場亦會出現整固。
面對市場環境不明朗，嚴震銘鬥志未動搖。他表示集團已作好準備。例如保持財政穩健，正積極減低負債，資產負債比率已 2010年度的 1.4以上，降至 2011年的 1.24，爭取 2、 3年後降至 1或以下水平。此外，手頭現金亦在增加，於 2011年度便上升 67.2%至 1.02億元。還有暫停產能擴充，產能維持在每月 2500磅水平；去年剛投產的鹽城新廠房，產能有足夠擴充空間。
本年度的資本開支約 1.75億至 2億元，較上年度的 1.1億元為高，他解釋主要涉及基建及節能減排項目，提高營運效益，以及上年度工程延至本年度進行所致。外圍經濟疲弱，他表示集團會致力拓展內銷市場。上年度中國市場佔整體收入約 20%，他希望短期內增至 30%，長遠目標為 50%。

棉花價格去年急跌

上年度集團因稅務問題需要撥備 4100萬元，他指當中涉及複雜技術性稅務計算方法，仍與政府磋商，但指有關撥備已經足夠。

27 : Louis(1212)@2012-01-12 22:26:11

福田預警今年業績差
2012年1月12日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120112/News/eb_ebd1.htm

【明報專訊】棉紗價格去年大幅下挫，短期內不利布料廠商。圓筒針織面料生產商福田實業(0420)執行董事嚴震銘昨天表示，公司棉紗存貨成本高於當前市價，致使2012財年上半年的毛利率受壓。

毛利率收窄訂單萎縮

......

......嚴震銘稱：「暫時對短期出口前景比較擔心」，估計布料出口量較2011年下降15%。不過，佔營業額約兩成的內銷業務，其訂單量仍會有單位數字增長，惟較過往的雙位數字增長放緩。福田會繼續開拓內地市場，預計2012年內銷比例增至25%。

不過，嚴震銘也指出，隨美國總統大選塵埃落定，以及棉紗成本下降的效應得以顯現，公司業績會在2012財年下半年有所改善。福田股價昨天上漲3%至1.03元。

重要的是未來可以有良好的改善。

忘記1至2年的問題, 期待長期, 才可以賺到錢。

28 : Louis(1212)@2012-02-10 19:02:25

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 333&coln_id=6794986

不過炒通脹概念股其實多的是，年前因囤積綿花致發出盈警的魏橋紡織（ 2698）有機會隨通脹而炒一轉，不過管理層質素認真令人懷疑，棉花價去年難得喪升竟然不是減持而是進一步累積，時間掌握差得出奇。同是紡織股，福田實業（ 420）管理層值得投以信心一票，日前才對不明前景表示以三招應對，不因股市回升而降低警戒，作風務實。公司估值也算數一數二地低， 2012及 2013年 PE分別 4.8倍及 4.1倍，市賬率 0.3倍，相比 10月至今股價急升逾 50%的申洲（ 2313） PB達 2.6倍，同德永佳（ 321）的 2.2倍比亦係超低，此股隨時爆升，萬勿錯過。

歐陽風

對此有何評論？

我覺得420有點沉悶。

29 : greatsoup38(830)@2012-02-10 21:31:07

自己認為買1382或2678好些

30 : glassfund(802)@2012-02-13 07:40:39

420 只是一隻垃圾!

31 : GS(14)@2012-02-13 20:23:25

30樓提及
420 只是一隻垃圾!

除了之前我寫那兩文外，有無補充?

32 : glassfund(802)@2012-02-13 22:13:06

31樓提及
30樓提及
420 只是一隻垃圾!

除了之前我寫那兩文外，有無補充?

高負債+管理層不濟
還有什麽可補充

33 : GS(14)@2012-02-13 22:18:21

32樓提及
31樓提及
30樓提及
420 只是一隻垃圾!

除了之前我寫那兩文外，有無補充?

高負債+管理層不濟
還有什麽可補充

不濟的方面有無野講多D

34 : 游浪潮(3792)@2012-02-29 23:00:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120229251_C.pdf

須予披露的交易 - 出售附屬公司

於二零一二年二月二十九日，賣方（為本公司全資附屬公司）、買方及本公司訂立協議，據此賣方同意出售及買方同意購買銷售股份及銷售貸款，總代價為人民幣90,000,000 元，以及本公司同意就賣方妥善履行其於協議項下的義務及責任作出擔保。

由於根據上市規則第14.07 條就出售所計算的其中一個相關百分比率超過5%但少於 25%，故按上市規則第14 章出售構成本公司一項須予披露的交易，及須遵守上市規則申報及公告的規定。

盈利警告

董事會亦謹此知會本公司股東及投資者，根據截至二零一一年十二月三十一日止四個月未經審核的管理賬目及本集團自二零一二年一月之營運表現，以二零一一年同期有盈利作為比較，預期本集團截至二零一二年二月二十九日止六個月的業績會錄得虧損。董事會估計截至二零一二年二月二十九日止六個月未經審核綜合虧損大概為150,000,000 港元至160,000,000 港元之間。

35 : GS(14)@2012-02-29 23:06:44

董事會認為本集團於截至二零一二年二月二十九日止六個月期間錄得虧損主要基於以
下已於本公司截至二零一一年八月三十一日止年度的年報中主席報告內討論之原因：
(1) 自二零一一年初以來隨著棉花及棉紗價格持續大幅下降，所以針織面料的市場價格
亦急劇下跌。鑒於市場價格下跌及本集團在二零一一年八月底的棉花/棉紗存貨乃
於較早前市場價格較高時購買，對本集團截至二零一二年二月二十九日止六個月之
毛利造成不利影響；及
(2) 由高失業率及擔憂歐洲債務違約等因素而引致北美及歐洲經濟環境嚴峻，導致消費
者信心及對紡織產品需求低，繼而影響期間的銷售價格及銷售量。
棉花及棉紗的價格已開始穩定。本集團於較高價格時吸納的存貨將於二零一二年二月尾
差不多消耗盡，所以現時棉花及棉紗存貨的平均成本會與現時市場價格相約。再者，美
國的失業率及零售市場氣氛已現穩定並有改善徵兆。董事會相信本集團截至二零一二年
八月三十一日止財政年度下半年的利潤將顯著改善。另外，本集團仍然維持足夠的資金
流動性以支持日後運作。

36 : glassfund(802)@2012-03-01 07:44:12

35樓提及
董事會認為本集團於截至二零一二年二月二十九日止六個月期間錄得虧損主要基於以
下已於本公司截至二零一一年八月三十一日止年度的年報中主席報告內討論之原因：
(1) 自二零一一年初以來隨著棉花及棉紗價格持續大幅下降，所以針織面料的市場價格
亦急劇下跌。鑒於市場價格下跌及本集團在二零一一年八月底的棉花/棉紗存貨乃
於較早前市場價格較高時購買，對本集團截至二零一二年二月二十九日止六個月之
毛利造成不利影響；及
(2) 由高失業率及擔憂歐洲債務違約等因素而引致北美及歐洲經濟環境嚴峻，導致消費
者信心及對紡織產品需求低，繼而影響期間的銷售價格及銷售量。
棉花及棉紗的價格已開始穩定。本集團於較高價格時吸納的存貨將於二零一二年二月尾
差不多消耗盡，所以現時棉花及棉紗存貨的平均成本會與現時市場價格相約。再者，美
國的失業率及零售市場氣氛已現穩定並有改善徵兆。董事會相信本集團截至二零一二年
八月三十一日止財政年度下半年的利潤將顯著改善。另外，本集團仍然維持足夠的資金
流動性以支持日後運作。

報紙一早預吿左唔掂架啦, 其實上述兩點都係反映管理層不濟.. 第一點, 無理由棉花高價時大手入, 又唔用期棉對沖, 第二點只代表它接單能力差於同行
建議買左e隻垃圾ge師兄盡快棄船!

37 : Louis(1212)@2012-03-01 12:05:54

我還沒有死心，將給予3年觀察。
無論如何，其P/B值是不合理的低。

38 : glassfund(802)@2012-03-01 15:56:00

37樓提及
我還沒有死心，將給予3年觀察。
無論如何，其P/B值是不合理的低。

負債超重.. be careful be careful C兄

39 : hsts(1521)@2012-03-01 17:19:22

支持你Louis

40 : glassfund(802)@2012-03-01 19:11:07

39樓提及
支持你Louis

你只是害死他！不是支持他！
今次盈警的内容其實其高層在蘋果日報預吿左！

41 : GS(14)@2012-03-01 20:43:33

36樓提及
35樓提及
董事會認為本集團於截至二零一二年二月二十九日止六個月期間錄得虧損主要基於以
下已於本公司截至二零一一年八月三十一日止年度的年報中主席報告內討論之原因：
(1) 自二零一一年初以來隨著棉花及棉紗價格持續大幅下降，所以針織面料的市場價格
亦急劇下跌。鑒於市場價格下跌及本集團在二零一一年八月底的棉花/棉紗存貨乃
於較早前市場價格較高時購買，對本集團截至二零一二年二月二十九日止六個月之
毛利造成不利影響；及
(2) 由高失業率及擔憂歐洲債務違約等因素而引致北美及歐洲經濟環境嚴峻，導致消費
者信心及對紡織產品需求低，繼而影響期間的銷售價格及銷售量。
棉花及棉紗的價格已開始穩定。本集團於較高價格時吸納的存貨將於二零一二年二月尾
差不多消耗盡，所以現時棉花及棉紗存貨的平均成本會與現時市場價格相約。再者，美
國的失業率及零售市場氣氛已現穩定並有改善徵兆。董事會相信本集團截至二零一二年
八月三十一日止財政年度下半年的利潤將顯著改善。另外，本集團仍然維持足夠的資金
流動性以支持日後運作。

報紙一早預吿左唔掂架啦, 其實上述兩點都係反映管理層不濟.. 第一點, 無理由棉花高價時大手入, 又唔用期棉對沖, 第二點只代表它接單能力差於同行
建議買左e隻垃圾ge師兄盡快棄船!

賭棉嘛，唔賭連錢都無得賺，間間都是咁...

42 : GS(14)@2012-03-01 20:43:53

40樓提及
39樓提及
支持你Louis

你只是害死他！不是支持他！
今次盈警的内容其實其高層在蘋果日報預吿左！

不如講具體D，唔是無人理你

43 : 自動波人(1313)@2012-04-03 23:03:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204031370_C.pdf

中國中紡3成溢價入股

44 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:05:46

43樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0403/LTN201204031370_C.pdf

中國中紡3成溢價入股

做大股東wor，近排越秀入294，經緯集團又買641，做乜呢，好似好戰略feel

45 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:06:12

進行認購事項之理由及所得款項之用途
本集團乃綜合面料製造商及供應商，主要從事紡織及服裝業務，包括生產及銷售
針織面料、服裝及紡織機械及出售原紗、色紗及縫紉線。
茲提述本公司截至二零一一年八月三十一日止年度之業績公告及年報之「業務展
望」一節所載之資料，本公司認為：
(1) 高失業率及憂慮歐債違約等因素所導致之北美及歐洲困難經濟環境引致消費
信心偏低及紡織產品需求減少；
(2) 由於棉花及棉紗價格自二零一一年初以來已大幅下降，針織面料之市價於明
年很有可能下降；
(3) 本集團預期下個財政年度之行業環境非常具挑戰性，特別於本年度上半年，
原因是產品價格日漸下滑，加上較早前所購買之原材料存貨之價格相對較高
（當時市價較高）；及
(4) 本集團將尋求擴展其銷售至中國國內市場，以彌補出口市場之疲弱。
雖然本集團於過去年度一直削減其資產負債率，惟債務與權益之比率仍相對較高。
因憂慮歐洲主權債務有關之問題可能令商業放貸市場緊縮，董事會之結論是籌集
額外股權以削減其債務及增強其財務狀況有利於本公司。
此外，本公司認為認購人於紡織品原材料供應鏈方面擁有廣泛網絡及專長以及中
國紡織產品國內市場之知識，因此能夠與其業務產生強勁協同效應。認購人之策
略性參與可提高本集團之競爭力。
本公司之意向是將來自認購事項之所得款項淨額不少於60%用於償還銀行借貸，而
所得款項淨額於償還銀行借貸後之任何餘款將用於本集團之資本開支及╱或用作
一般營運資金。
基於上述理由，及更重要的是，認購價較股份之現行市價溢價，董事（獨立非執行
董事除外，其將於考慮獨立財務顧問之意見後表達其觀點）認為認購協議及據此擬
進行之交易及清洗豁免屬公平合理，並按一般商業條款，而訂立認購協議符合本
集團及股東之整體利益。
認購事項之所得款項淨額估計約為506,295,000港元，根據有關估計所得款項淨額，
每股認購股份之認購淨價將約為1.2378港元。

46 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:06:22

認購價
認購股份之認購價為每股認購股份1.25港元。

47 : 自動波人(1313)@2012-04-04 00:44:02

有貨者肥仔了

48 : Louis(1212)@2012-04-04 07:41:50

47樓提及
有貨者肥仔了

由於其低P/B值和低潮期, 我已經喜歡420幾年。

我常常想持有弱勢但非常便宜的股票, 像420和417

49 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-04 08:13:28

也不會肥仔

50 : Louis(1212)@2012-04-04 13:34:51

49樓提及
也不會肥仔

417 & 420 需要耐心持有3〜5年去享受非凡的獎勵, 他們不是快速炒股。

51 : Louis(1212)@2012-04-04 13:36:38

48樓提及
47樓提及
有貨者肥仔了

由於其低P/B值和低潮期, 我已經喜歡420幾年。

我常常想持有弱勢但非常便宜的股票, 像420和417。

他們不是快速炒股, 417 & 420 需要耐心持有3〜5年去享受非凡的獎勵。

52 : GS(14)@2012-04-04 16:37:01

49樓提及
也不會肥仔

至少至少唔使輸啦

53 : Louis(1212)@2012-04-04 19:20:56

順便說一句，早在2000年左右的一股420($7~$8)可換取3股17($2.5)。

現在, 一股17可換取9至10股420。
smiley

54 : demon1423(23000)@2012-04-06 01:10:10

点解高开低走呢？1.25唔吸引？会唔会走翻1878噶路？

55 : GS(14)@2012-04-06 11:59:24

54樓提及
点解高开低走呢？1.25唔吸引？会唔会走翻1878噶路？

真是如果無中紡就唔太值錢

56 : Clark0713(1453)@2012-04-15 19:00:59

截至2012年2月29日止6個月中期業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120415013_C.pdf

"本集團向各股東匯報集團截至2012年2月29日止6個
月之業績。集團營業額約為3,207.9百萬港元，與去
年同期相比下降了12.8%。本公司擁有人應佔未經
審核虧損約為157.6百萬港元，相對去年同期本公司
擁有人應佔未經審核盈利為154.1百萬港元。回顧
期內的毛利率為7.8%，與去年同期相比下降了8.4個
百分點。每股基本虧損為19.9港仙，相對2011年上
半年財政年度的每股基本盈利19.4港仙。董事會議
決通過就回顧期內不予派發任何中期股息（2011：
零）。"

57 : GS(14)@2012-04-15 20:20:03

great loss ,debt high...

展望集團2012年下半年財政年度，集團將繼續致力
增加中國內銷市場以及一些如俄國等新興市場的
銷售。隨著越來越多外國服裝品牌進軍中國市場，
集團認為可以充分利用與該等品牌在國際業務上
之長久關係及集團良好的往續，包括創新、可靠及
良好品質控制等，以吸納這些新增的紡織品需求。
因此，對集團產品的整體需求預計將逐步提升。
有關集團的布料業務，先前在相對較高價格時購
買之棉紗庫存在2012年上半財政年度已大部分耗
盡，令集團的產品成本管理更有把握。隨著許多品
牌和零售商對布料供應鏈之進一步整合，集團現
已推行更進取之銷售策略和成本控制措施來增強
競爭力。
集團在投資於任何額外的布料生產能力之前，將會
繼續密切監察市場狀況和客戶未來的採購安排。
同時，集團位於江蘇省江陰市的廠房仍然是集團
內最大的布料生產廠房，預計其產能約佔集團總
產能的一半。這在中國珠江三角洲及長江三角洲
逐步平衡產能分佈的計劃，將有助集團策略性地
分散地域風險，並有更好的定位去有效地服務國
內市場，同時保持出口市場的長遠競爭力。
中國政府將有可能繼續上調最低工資，為勞工成
本以及其他勞工密集之服務帶來持續壓力。另外，
持續高企的棉花價格，以及燃料價格可能大幅攀
升，亦將對行業構成潛在風險。由於集團及各主要
競爭對手，均需面對以上各項因素，故該些因素將
會形成一道強勁動力，引致布料的平均售價調整。
本集團主要通過三種方式致力繼續改善其營運效
率及成本結構：(1)投資、改善和提升其生產設施，
技術和生產過程以提高其運作效率，並達到節省電
力、水和原材料消耗，以及修理和保養費用。(2)提
高生產設施使用率，使集團實現最理想的資源配
置。(3)繼續控制生產、銷售及其他成本以及該等成
本所佔集團總收入的百份比，同時利用集團綜合
性業務的規模和發展，並改善存貨和採購管理，從
而優化上下游供應鏈的效益。
回顧期內布料銷售錄得下降，中國成衣出口市場
的需求依舊波動，且競爭異常激烈。在此市場情形
下，集團預料本財政年度下半年的成衣業務可能
依然充滿挑戰。

58 : GS(14)@2012-04-15 20:22:26

Inventories 存貨 11 1,695,109 1,683,454
Trade and bills receivables 營業及票據應收款項 12 1,254,583 1,275,741

59 : 自動波人(1313)@2012-04-15 20:36:18

中紡入股前應該睇過條數,問題不太吧

60 : GS(14)@2012-04-16 20:56:55

59樓提及
中紡入股前應該睇過條數,問題不太吧

洗晒D野等他好入主

61 : GS(14)@2012-04-29 18:43:21

2012-4-24 HJ
...
福田2 月底淨借貸11.13 億元，淨借貸權益比率41.6％，在發行新股後，淨借貸將降至6.07 億元，淨借貸比率亦降至19％。福田協議出售紡織機械業務，代價約1.1 億元，於6 月底前收款，財務狀況進一步改善。

中紡為國企，由國資委直接管理，其核心業務包括紡織業及糧油業，紡織業包括製造及買賣棉花、羊毛、紗線及布料、家居裝飾紡織品及服裝，並擁有位於中國及海外的棉花種植園、軋棉及紡紗廠、針織及紡織服裝製造基地。中紡有意維持福田現有業務，福田認為中紡將可對福田產生強勁協同效應，並可提高競爭力。

近期棉價雖有反覆，但大致已轉穩定，估計其成本與市價相近，經營壓力已減，目前主要是加強生產尋求增加銷售，可望回復正常，問題是市場需求，且看中紡能否提供幫助。

資產折讓料收窄中紡以資產大折讓入股福田，自然認為划算。過去福田業績理想時，股價曾較資產有溢價，目前紡織同業亦有溢價，但福田在虧損，評價當受影響，現價0.98 元，較完成發行新股後的資產折讓62.8％，相信在重新獲利後，折讓應會收窄，能否出現溢價，看日後表現。這些年頭福田的表現確實令人失望，預期中紡入股後，應有利於福田的經營，但其股價的表現，仍待實際業績配合，屬可以憧憬中線的股份。

戴兆

62 : GS(14)@2012-05-12 11:18:38

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120512/16329947
中紡集團成為福田實業（420）最大股東後，中紡董事長趙博雅稱，不排除將會有資產注入福田。福田執行董事嚴震銘指，集團將獲得逾5億元資金，其中約3億元用作減低銀行債務，目標將負債比率由1.4倍至1.5倍降至1倍。

63 : GS(14)@2012-05-13 11:59:19

http://www.zkiz.com/news.php?id=16359

高負債難抓復蘇機會

談及將一手湊大的福田轉讓他人，夏松芳說其實股權多少反映了一個人對社會責任、對錢財多少的理解，「我43年前創辦福田時，開辦費是15萬，我不想大家太執著於股權。理性去看，一個人一生在社會上付出了多少，很重要……我現在1毫子都不收，放棄控股權是因為社會變化太快，從整體考慮，福田的生存空間與未來發展才是最重要。」

夏松芳家族成員之一、福田實業執行董事嚴震銘指出，過去兩年棉花價格大幅波動令福田經營處於被動狀態，出口艱難的同時福田努力轉型內銷，但業務發展需要大量資金，由於業績不理想，公司債務比率攀升至1.4倍，福田需達到約1倍負債比率才能抓住未來行業復蘇機會。

聯姻中紡共享銷售網絡

通過聯姻中紡，福田將可以獲得穩定的貨源補充，中紡亦會與福田分享其在內地、歐洲及日本的銷售網絡，並助福田拓寬國內外金融機構的融資渠道。另一方面，入主福田將助中紡填補印染環節空白，進一步邁向集團全產業鏈目標。

福田新任控股股東、中紡集團董事長趙博雅昨天出席發布會時表示，集團過往曾多次嘗試進入印染行業，但結果都不太成功，此次考慮到福田印染行業的領導地位，未來兩者將優勢互補在上下游進行垂直整合。至於會否繼續增持福田，趙博雅則稱不是只有取得絕對控制權才是合理發展，中紡不希望一股獨大。

「帽后」：港廠商內外交困

對於福田賣盤，同為本港紡織界傳奇的「帽后」顏寶鈴稱感到很可惜，她說現在香港廠商內外交困，猶如處於水深火熱之中，不僅歐美市場需求不濟，還要面對人工成本飛漲、請不到工人的問題。廠商資金鏈趨緊的同時，國企收歸民企(見表)步伐則明顯加快，對此內地學者易憲容認為，目前央企並購民企大多採用市場化定價，沒有任何行政手段，所以不會出現市場化倒退或壟斷局面，且通過重組國企走出去、港企走進來，對行業和經濟都是一件好事。

64 : GS(14)@2012-06-07 00:10:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120606772_C.pdf
完成認購新股份
董事會欣然宣佈，認購協議之各訂約方已達成有關完成認購協議之所有條件，及認購
事宜已於二零一二年六月六日完成。
緊隨完成後，有1,203,046,960股已發行股份。緊隨完成前及後之公司股權架構詳細地列
載於本公告內。
更改董事會及委員會之組成及委任新主席、副主席、行政總裁及名譽主席
董事會宣佈，根據認購協議之條款，由二零一二年六月六日起生效：
(1) 夏松芳先生辭任董事會主席及提名委員會之成員，並獲委任為本公司之名譽主
席。夏松芳先生將繼續為執行董事；
(2) 夏漢權先生辭任執行董事及將繼續為本公司僱員；
(3) 王幹芝先生辭任獨立非執行董事、薪酬委員會之主席及成員、審核委員會之成員
及提名委員會之成員；
(4) 馮葉儀皓女士辭任獨立非執行董事、薪酬委員會之成員及提名委員會之成員；
(5) 伍國棟先生辭任提名委員會之成員。伍先生將繼續為獨立非執行董事；及
(6) 周永健先生辭任提名委員會之主席（但將繼續為提名委員會之成員）及薪酬委員
會之成員。周先生將繼續為獨立非執行董事。

65 : 龍生(798)@2012-06-10 11:42:54

成事了，買的放係床底，點睇？

66 : greatsoup38(830)@2012-06-10 11:43:45

65樓提及
成事了，買的放係床底，點睇？

...唔知

67 : GS(14)@2012-09-27 00:57:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120926264_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及準投資者，根據初步審閱分別截至
二零一二年八月三十一日止六個月及十二個月之本集團未經審核綜合管理賬目，以二零
一一年八月三十一日止同期有盈利作為比較，預期本集團於截至二零一二年八月三十一
日止六個月及十二個月的業績會錄得虧損。董事會認為本集團於截至二零一二年八月
三十一日止六個月及十二個月錄得虧損主要是由於在紡織市場情況的持續惡化，以及在
中國內地的棉花價格較世界其他地區不尋常地高的溢價所引致本集團的整體毛利率下
降而造成的。然而，董事會認為本集團維持足夠的流動性以支持其正在進行的營運。

68 : Louis(1212)@2012-09-27 09:00:18

65樓提及
成事了，買的放係床底，點睇？

有機會約0.6購買？

69 : 龍生(798)@2012-09-27 20:16:43

唔駛有機會, 跌多一毫子就到0.6了

最番多少死唔到人掛....

70 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-27 20:18:56

69樓提及
唔駛有機會, 跌多一毫子就到0.6了
最番多少死唔到人掛....

很久不見

但此股莊家極度悪殘

71 : 龍生(798)@2012-09-27 22:31:42

是呀, 你近來好似幾好咁喎

這股莊家真不好跟, 買價不算平, 算是賣家太精明, 買家太心急嗎?

出了高價買不了好貨

72 : GS(14)@2012-09-27 22:48:13

呢隻都唔是被你炒，唔好成日買殼就炒啦

73 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-27 22:49:37

72樓提及
呢隻都唔是被你炒，唔好成日買殼就炒啦

74 : GS(14)@2012-09-27 22:49:55

73樓提及
72樓提及
呢隻都唔是被你炒，唔好成日買殼就炒啦

我知道這股傳聞莊家後, 掂都唔敢掂

邊個是莊?

75 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-27 22:52:03

74樓提及
73樓提及
72樓提及
呢隻都唔是被你炒，唔好成日買殼就炒啦

我知道這股傳聞莊家後, 掂都唔敢掂

邊個是莊?

咁又唔講得, 總之我不敢掂

76 : GS(14)@2012-09-27 23:01:18

畀d提示啦你

77 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-27 23:14:38

76樓提及
畀d提示啦你

反正是傳聞, 不應該講

78 : GS(14)@2012-09-27 23:16:55

講啦，我都講左好多野啦

79 : Louis(1212)@2012-09-27 23:22:56

甚至在目前的價格下, 我覺得買311($1)好過買420($0.7):

311低廉的勞動力成本(在東南亞的工廠)

311享受低價格的國際棉花

311有6％的股息遠遠高於420

311 & 420 沒有大區別的P/B比率

80 : GS(14)@2012-09-27 23:24:20

那我等機會買311吧

81 : Louis(1212)@2012-09-27 23:32:21

80樓提及
那我等機會買311吧

另外311更加歸邊, 而且將有物業發展利潤.

82 : GS(14)@2012-10-28 11:08:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121026509_C.pdf
轉盈為虧，蝕4.3億，債一般

儘管美國在今年9月份宣佈了第三輪量化寬鬆政
策，但對於歐盟主權債務的持續憂慮，很有可能仍
令全球金融市場之流動性持續受壓，從而提高市
場借貸成本。加上比預期緩慢的美國經濟復蘇促
使消費者謹慎消費，以致美國及歐盟服裝進口過
去兩年連續下降，對集團的盈利能力持續構成負
面打擊。此外，中國大陸的棉花價格較世界其他地
區不尋常地高於溢價，將持續惡化並抑壓集團的
毛利率。然而，董事會認為本集團將維持充足的現
金流以支援其持續經營。
從2011年年底開始，棉花及棉紗的價格已趨穩定。
但是，由於進口配額的限制，目前中國內地的棉花
價格較世界其他地區不尋常地高。同時，中國經濟
雖然預期依然會略有增長但仍然較去年放緩。因
此，集團相信在不久之未來紡織行業的經營環境
將仍然具挑戰性。
有關集團的布料業務，在截至2012年2月29日止6個
月的第一次中期業績報告提及有關先前在相對較
高價格時購買之棉紗庫存問題已解決，令集團對產
品成本管理更有把握。隨著預期許多品牌和零售
商對布料供應鏈將進一步整合，集團現已推行更
進取之銷售策略和成本控制措施來增強競爭力。
集團亦已積極推行進一步精簡生產和營運流程之
措施以提高集團整體效率。
集團在投資於任何額外的布料生產能力之前，將會
繼續密切監察市場狀況和客戶未來的採購安排。
同時，集團位於江蘇省江陰市的廠房仍然是集團
內最大的布料生產廠房，預計其產能約佔集團總
產能的一半。這在中國珠江三角洲及長江三角洲
逐步平衡產能分佈的計劃，將有助集團策略性地
分散地域風險，並有更好的定位去有效地服務中
國市場，同時保持出口市場的長遠競爭力。
在新組成的董事會的帶領下，集團管理層正積極投
入，重新制定戰略方向和推行具體改善措施，以應
對現時市場環境所帶來的挑戰。管理層對現有業
務中的關鍵改進機遇上達成了廣泛的共識：為了
進一步增強集團的整體競爭能力，必須鞏固集團
未來持續發展的路向及決心實施嚴格的控制成本
措、按照當前市場情況調整和提升旗下布料廠房之
產能、優化業務流程及改善整體營運效率和控制。
中國政府將有可能繼續上調最低工資，為勞工成
本以及其他勞工密集之服務帶來持續壓力。加上
人民幣可能升值，將對行業構成潛在風險。本集團
主要通過三種方式致力繼續改善其營運效率及成
本結構：(1)精簡、改善和提升其生產設施，技術和
生產過程以縮短週期時間，並達到節省電力、水和
原材料消耗，以及減低維修和保養費用。(2)提高生
產設施使用率，使集團取得投資回報。(3)繼續控制
生產、銷售及其他成本以及該等成本所佔集團總
收入的百份比，同時利用集團綜合性業務的龐大
規模，並改善存貨和採購管理，從而優化上下游供
應鏈的效益。
展望集團2012年剩餘之財政年度，集團將繼續加強
現有業務，強調重點發展與客戶的關係，積極開發
高附加值產品和市場，以及集中增強中國市場以
及一些如俄國等新興市場的銷售。隨著越來越多
外國服裝品牌進軍中國市場，集團認為可以充分
利用與該等品牌在國際市場上已建立之合作關係
及集團在創新性、可靠性及品質控制上良好的往
績等優勢，以吸納這些額外的高品質紡織品需求。
回顧期內美國和歐盟之成衣進口均錄得下降，中
國成衣出口市場的需求依舊波動，且競爭異常激
烈。在此市場情形下，集團預料剩餘之本財政年度
的成衣業務依然充滿挑戰。
集團已持續實行嚴謹的成本控制及效率優化措施，
以減少集團的整體營運成本。集團截至2012年8月
31日之僱員人數約為13,200，與2011年8月31日相
比減少了約900人，及與2011年2月28日相比減少了
超過2,300人。

83 : greatsoup38(830)@2012-10-31 23:01:30

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65832

文章由 Dr.Hunter » 週三 10月 31日, 2012年 8:34 pm
再睇番港產紡織廠 ........ :bbs10:

文章由 godchild » 週三 10月 31日, 2012年 8:46 pm
福田就算吧la...要睇緊係睇福田 D舊臣子開O個D..

84 : glassfund(802)@2012-10-31 23:57:23

e 隻好野來..... 420 smiley

85 : GS(14)@2012-10-31 23:58:19

84樓提及
e 隻好野來..... 420

講反話?

86 : 龍生(798)@2012-11-01 00:25:38

呢個價, 其實都唔算差

87 : GS(14)@2012-11-01 00:26:59

86樓提及
呢個價, 其實都唔算差

無可塑性的啦

88 : glassfund(802)@2012-11-01 03:07:34

86樓提及
呢個價, 其實都唔算差

你都係咁想呀?

89 : leohsfung88(23727)@2012-11-01 14:05:13

其實睇依隻不如睇1382 互太， D董事都係前福田既人，依家做得好過福田好多。至少都係紡織3個龍頭之一，派息又唔錯，但係liquidity 唔係太好

90 : GS(14)@2012-11-03 09:14:06

89樓提及
其實睇依隻不如睇1382 互太， D董事都係前福田既人，依家做得好過福田好多。至少都係紡織3個龍頭之一，派息又唔錯，但係liquidity 唔係太好

1382 價錢合理，是咪理想我覺得就唔是

91 : greatsoup38(830)@2013-03-29 18:18:11

420

轉盈為虧蝕4.7億，輕債

92 : beer(32037)@2013-03-30 09:51:25

同行的只有它業績這麼差

93 : greatsoup38(830)@2013-03-30 10:35:26

92樓提及
同行的只有它業績這麼差

內部可能問題很大

94 : beer(32037)@2013-03-31 05:52:12

業績差，還買三千六百萬人壽

95 : greatsoup38(830)@2013-03-31 11:26:47

94樓提及
業績差，還買三千六百萬人壽

可能幫新管理層買一份自肥

96 : derek777(35201)@2013-07-24 00:13:41

盈喜

截至2013年6月30日止6個月之淨溢利主要由於本集團在經營和管理上分別推行了降低成本、控制費用等一系列措施,經營效益得以改善; 加上國際棉花價格回落,原料成本相對穩定; 以及不斷優化管理架構和運營流程,使本集團之經營效率相應提高。
本公司仍在落實本集團截至2013年6月30日止6個月之業績。本公告所載資料僅根據本公司管理層對目前掌握的資料包括本集團綜合管理賬目進行之初步評估而作出,故尚未經本公司核數師審閱或審核,並可能於進一步審閱時作出調整。預期本集團截至2013年 6月30日止6個月之未經審核中期業績將於2013年8月23日或前後刊發。

97 : sityuka(4687)@2013-07-24 07:15:53

怎樣去判斷真盈喜還是假盈喜？

98 : qt(2571)@2013-07-24 12:24:36

原來係因為上年做得太差

99 : sityuka(4687)@2013-07-24 14:40:35

明白：打個比喻，這個人之前跑得很慢，表現很差，現在只不過表現好了點，不過就顯得進步了。謝謝。

100 : greatsoup38(830)@2013-07-24 21:54:06

不過如果他真是大蝕變賺，這是可以變得爆發的因素

101 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-24 21:58:21

100樓提及
不過如果他真是大蝕變賺，這是可以變得爆發的因素

我覺得呢行頭前景不錯

102 : greatsoup38(830)@2013-07-24 21:58:42

101樓提及
100樓提及
不過如果他真是大蝕變賺，這是可以變得爆發的因素

我覺得呢行頭前景不錯

但呢隻真是唔睇好

103 : greatsoup38(830)@2013-08-11 15:57:33

http://www.hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/08/03399.html
JOEBEE32052013年8月8日下午12:00

偉哥你好~
很開心你重新開blog分享看法
感謝你!

小弟記得你曾經留意420 福田
話你以前有朋友係入面做
請問仲有無留意尼

我有朋友都係入面做credit部
佢同我傾過
自從中紡入主之後就大刀大刀咁改革
將好多蝕錢既野都cut
如果佢個營運效率改善
偉哥覺得有無追落後..估值重估既可能尼?
回覆
回覆

  偉哥2013年8月8日下午2:52

  朋友已轉左工。
  近來少留意此股，等出了業績會再研究下。

104 : GS(14)@2013-08-27 23:33:18

420
轉盈600萬，輕債

105 : GS(14)@2014-02-16 16:05:46

420

106 : Louis(1212)@2014-03-25 08:38:57

greatsoup38在103樓提及
http://www.hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/08/03399.html
JOEBEE32052013年8月8日下午12:00

偉哥你好~
很開心你重新開blog分享看法
感謝你!

小弟記得你曾經留意420 福田
話你以前有朋友係入面做
請問仲有無留意尼

我有朋友都係入面做credit部
佢同我傾過
自從中紡入主之後就大刀大刀咁改革
將好多蝕錢既野都cut
如果佢個營運效率改善
偉哥覺得有無追落後..估值重估既可能尼?
回覆
回覆

  偉哥2013年8月8日下午2:52

  朋友已轉左工。
  近來少留意此股，等出了業績會再研究下。

尖尾貓2014年3月24日上午11:24
1382互太轉弱，有機會出現特賣，重貨注意風險，入貨吼實機會

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匿名2014年3月24日下午12:35
我不敢買高P/B值的股票! 但今天早上，我在$0.94買了一點低P/B值的復甦紡織股420。

順便說一句，311也是紡織股的另一不錯選擇, 非常歸邊。

偉哥2014年3月24日下午12:52
420我自己其實都幾佩服的......
上年僱員人數12500人，總薪酬開支12.2億；
今年僱員人數12800人，總薪酬開支9.53億。

新管理層是值得憧憬的，只是以核心盈利計算，目前估值還是頗貴的；如果下次業績再好些或者股價再低一些，我都有興趣買的。

VC2014年3月24日下午2:09
掉轉睇，管理層要夠刻薄公司可能先會係有投資價值...

偉哥2014年3月24日下午2:18
又或者以前的管理層是大花筒.....

Louis: 我看著這樣的420, 我的頸也長了。 smiley

107 : greatsoup38(830)@2014-03-25 22:51:48

福田要有新管理層至敢大動手

108 : GS(14)@2014-06-26 01:42:41

老闆買番golf 會藉

109 : Louis(1212)@2014-06-26 07:11:18

這樣做是正確的, 避免浪費資源, 避免讓董事享受奢華的生活而不集中精神於公司業務。

福田實業售深灣遊艇俱樂部會籍

福田實業（00420）公佈，該公司與買方已於6月25日就出售Cadicol管理顧問有限公司全部權益訂立出售協議，代價為167.3萬元。

由於買方夏錦安為該公司的副主席兼執行董事，故其根據上市規則為該公司的關連人士，因此該出售事項構成該公司的關連交易。

鑒於Cadicol除持有深灣遊艇俱樂部會籍外，不再持有任何資產或經營該集團的任何業務，該出售事項讓該集團得以透過出售Cadicol(Cadicol不再為其核心業務的一部分)而整理其集團架構，並變現其於Cadicol的投資。

110 : Louis(1212)@2014-07-18 14:43:39

福田實業概念十足
【騰古論今】馬騰 2014年07月18日

http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/406050

■福田可塑性甚高。

近月港股成為殼股天下，有潛質賣盤又或者已經股權易手，而新股東的背景又夠實力，令市場對此類公司，甚有憧憬。

另外，呢幾日又因央企進行重組，使不少潛在可能重組的央企，亦獲股友追捧。至於擁有上述兩大概念的股份，顯然就唔多，目前睇似乎就只有福田實業（0420）算係有現時熱炒的兩大概念。

大股東為央企

國資委旗下中國中紡集團，年前以每股1.25元、合共約5.11億元入股福田，持有其擴大後股本34%。中紡集團直屬國務院，主要經營紡織及糧油業務，為中國500強企業之一。中紡是中國最大的棉花貿易商及大豆貿易商，亦是中國棉花交易市場發起人之一，澳大利亞羊毛拍賣市場重要的採購商之一。

福田為圓筒針織面料生產商，提供紡紗、針織、染色、印花及整理等高度垂直之綜合服務而成為環球紡織行業的翹楚。產品包括色紗、縫紉線及成衣，向超過40個國家的成衣製造商提供面料，以製成國際知名品牌的成衣。2013年度，集團營業額69.43億元，業績轉虧為盈，股東應佔溢利9,130萬元。

中紡入股福田後，暫時仍未有具體動作，但公司已開始整頓旗下瑣碎事項。早前，福田公布出售旗下全資附屬公司Cadicol予公司副主席兼執行董事，作價167.3萬元，出售後公司將錄得帳面收益約147.8萬元。根據資料顯示，Cadicol除了持有深灣遊艇俱樂部會籍外，並無其他業務經營。

早前管理層曾透露有意兩年內整體上市，福田有機會獲中紡注入龐大的紡織業務資產，成為其上市旗艦。中紡入股一段時間，注資計劃可隨時啟動，加上近期央企重組成為焦點，估計不少潛在重組的央企都會伺機進行業務整頓，以配合國家的策略。

憧憬整體上市

今年初，中信股份擬通過中信泰富收購中信股份方式，啟動其整體上計劃，讓市場感到意外及震驚。中信集團旗下業務包括銀行、證券、房地產、基礎設施、資源能源、工程承包、貿易及其他業務。截至去年底，中信未經審計股東權益約2,250億元（人民幣．下同），歸屬股東的淨潤約340億元。以中信泰富截至去年底的淨資產約為1,080億元，交易完成中信泰富的淨資產有機會高達4,000億元。

中紡旗下雖然擁有三十餘家貿易子公司、海外企業和四十餘家各類生產企業，但就全部都不是上市企業，本地入股的企業就只有福田一間。以上兩點與中信股份有不少相同的地方。因此，福田除了有機獲中紡注資外，更大憧憬係仿效中信股份來招整體上市，到時同樣震撼！福田現價遠低於中紡入股價，風險低，值博高。

111 : 鉛筆小生(8153)@2014-07-18 14:49:03

我也看好

112 : GS(14)@2014-09-03 14:44:25

盈利增1倍，至1,200萬，輕債

113 : 沽沽沽(1173)@2014-09-03 16:18:35

可以留意

114 : greatsoup38(830)@2014-09-03 23:15:54

只有一點點苗頭

115 : Louis(1212)@2015-02-13 13:19:12

我近期加碼311 ($1.4~1.5) & 420($0.78~0.9), 用它們對沖衣著費用, PB非常有吸引力!

116 : greatsoup38(830)@2015-02-15 12:14:34

Louis在115樓提及
我近期加碼311 ($1.4~1.5) & 420($0.78~0.9), 用它們對沖衣著費用, PB非常有吸引力!

紡織股PB沒有用

117 : Louis(1212)@2015-02-15 18:04:55

我不能改變，總是靠PB（感覺最安全的）......

118 : greatsoup38(830)@2015-02-15 18:07:54

Louis在117樓提及
我不能改變，總是靠PB（感覺最安全的）......

最好還是息率最不安全是PB

119 : Louis(1212)@2015-02-15 18:18:57

最好還是PB再加上可持續的息率

120 : greatsoup38(830)@2015-02-15 18:19:40

Louis在119樓提及
最好還是PB再加上可持續的息率

我很少看PB

121 : Louis(1212)@2015-04-09 06:58:29

glassfund在30樓提及
420 只是一隻垃圾!

具有長期投資價值! 我喜歡它(最好還是依靠PB再加上可持續的息率)。

福田打穩基礎利注資
【天下第一倉】高山行 2015年04月9日
http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/582747

都說清明大假過後會是中、港股市的大時代，但強勁如昨日表現者則仍絕對令人驚喜意外，無論是技術走勢抑或是成交量都大破紀錄，而且亦是北水南下資金首度盡用百多億元的港股限度，一切顯示這次由中央政府力推GDP策略下而帶動的資金市已成型成勢，亦代表港股已昂然踏進牛市一期，意味升浪既漫長及為期長遠，短期每逢回落都是入市良機！

走地股及時成功推薦，先在二、三線內房股中捉正花樣年控股（1777），昨日更已突破一年高位，而去年中分拆彩生活（1778）上市已令身價大增值，但仍未反映在每股資產淨值高達1.64元水平上，且以其只五十多億元市值來看，亦遠遠未反映所持土儲價值，昨日已突破1.123元52周高位，下一中線目標直指1.64元。

短期有兩大類股份最具概念，首先是港股通概念股，尤其是近日現身在港股通10大成交榜的股份，都已成蜂擁搶購對象，二線例子有國美（0493）、大冶（1618）及復星（0656）等，而進入滬股通10大成交榜的股份，亦同時成為港股的影子追捧對象，例子包括大批的科網及軟件股！另一類有勢強股則是央企重組概念股，中國南車（1766）及中國北車（6199）成功重組，復牌後大幅高開，已揭開央企重組新序幕，而昨日率先跑出者有中國食品（0506）及中國電子（0085）等，沿此概念推動，大批傳統央企料成成力追落後對象，而中紡集團已駐重兵的福田實業（0420）便有急起直追必要，其他賣點毋須多講，單以中紡集團在2012年的現金注資價每股1.25元，已可屬首個上挑目標，再以其他央企發力幅度衡量，中線應可以1.8元為目標，長線則無妨以2.65元的資產淨值作為指標啟示！

早於2012年4月，中紡已以純現金5.11億元、折合每股1.25港元購入福田4.09億新股，成為福田最大股東，佔權36%，中紡為國資委旗下央企，直屬國務院，級數與招商局類似，近年已按照國資委改革要求轉型為一多元化央企，近年戰略目標是成為一家在紡織、糧油行業具有突出競爭優勢的企業，其中紡織業務涵蓋棉花、羊毛貿易、棉紡生產、紡織品服裝的貿易和生產等；糧油業務包括大豆、玉米、油菜籽、豆油、棕櫚油等的貿易、加工、倉儲物流等，集團現擁三十餘家貿易子公司、海外企業和四十多家各類生產企業，從事紡織原料、紡織品貿易及生產、油料貿易與實業等經營活動，同時也是國家4家糧食直屬加工企業之一，壓榨能力位居國內糧油加工行業前三位，而福田則是其唯一入股的香港上市公司，旗艦角色相當清晰，意味注資計劃隨時啟動，既然中國食品也可有力狂追落後，背後有中紡鼎力支持的福田，絕沒理由會如此遜色！

再以業績角度計算，福田最新公布的去年盈利高達9,059萬元，與2013年相若，現主業針織生產，並提供紡紗、針織、染色、印花及整理等高度垂直綜合服務業，近年正配合內地棉花國策重大改革，即中央積極考慮取消棉花收儲，改向棉農直接補貼，大大降低紡織企業成本，福田在經營上已站穩陣腳，有利下一步啟動注資，無論以市盈率14倍及資產折讓率達60%角度衡量，都是超級大平賣！

122 : greatsoup38(830)@2015-04-10 00:47:19

沒有用的

123 : Louis(1212)@2015-04-14 17:57:43

福田實董事夏錦安出售公司一些股票, 不管怎麼說, 公司股價仍在上升。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

124 : derek777(35201)@2015-04-15 16:03:37

Louis在123樓提及
福田實董事夏錦安出售公司一些股票, 不管怎麼說, 公司股價仍在上升。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

一Q清就好。

125 : Louis(1212)@2015-04-15 22:22:27

一Q清就好

很難這樣做 smiley

126 : greatsoup38(830)@2015-04-16 00:37:11

平手吧

127 : Louis(1212)@2015-04-22 19:10:19

有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場:

例如420和1098的董事和國外主要股東正在繼續賣出股票, 他們可能想炒波幅, 但它們的價格仍不肯大幅調整。

我仍然審慎樂觀, 並以不變應萬變, 繼續堅持持有心愛的股票。

128 : derek777(35201)@2015-04-22 21:57:35

420績同舊年相約但卻息加派一倍，雖不算多但總算好事，相信新管理層都係想股價向好，但舊主偏偏似是鬥氣趁價向好時在場內沽貨，俾阿爺玩殘左咁多年想玩返阿爺，咪咁幼稚啦！

129 : GS(14)@2015-04-23 00:14:46

但是420個行業唔算好做，算啦

130 : Louis(1212)@2015-04-27 12:57:39

福田實業中國電子起孖【神箭AE】侯藝

http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/585785

131 : SYSTEM(-101)@2015-04-27 12:58:28

Louis所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:Duplicated) 存檔ID:300

132 : derek777(35201)@2015-06-26 21:29:44

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

快出清了！執平野要快手！

133 : Louis(1212)@2015-06-27 08:20:24

Already full hand

134 : greatsoup38(830)@2015-06-28 11:02:48

咪搞我

135 : Tam1984(32108)@2015-07-01 09:51:36

132樓提及
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSAllFormList.aspx?sa2=an&sid=23880104&corpn=Fountain+Set+(Holdings)+Ltd.&sd=26/03/2015&ed=12/06/2015&sa1=cl&scsd=26%2f06%2f2014&sced=26%2f06%2f2015&sc=420&src=MAIN&lang=ZH&

快出清了！執平野要快手！

已經隨時可以注資換殻，因為舊主已經正式放手，市值十四億基本上係過份，資產價都2.5，仲未計中紡之後果啲，我睇3.5！

136 : Louis(1212)@2015-07-01 18:06:11

早在2000年代，一股420可以交換三股17新世界發展; 不太久前, 一股新世界可以交換十二股420。如果知道並做了兩次交換, 就發啦!

smiley

137 : Tam1984(32108)@2015-07-01 21:43:57

136樓提及
早在2000年代，一股420可以交換三股17新世界發展; 不太久前, 一股新世界可以交換十二股420。如果知道並做了兩次交換, 就發啦!

而家14億市值同新世界冇得比，現在買要股要睇前景，420有既係注資，中紡冇其他子公司係香港，所以420必然係主力湊大目標

138 : Louis(1212)@2015-07-06 18:10:16

福田雙央企概念抵博
【天下第一倉】高山行 2015年07月6日

http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/606959

市場信心完全虛怯，明知不少股份已跌至相當吸引水平，仍難獲投資者垂青，實力欠佳者更要斬倉離場，重重沽壓令大市變成惡性循環宿命，於此亂世下，一是作壁上觀，一是分段低吸，完全是一次考EQ、AQ及財力的大挑戰，難玩程度可算是近月最大，一般投資者又怎可輕易取得冷靜下來？！

無論中央出了甚麼招數，內地股民仍是信心怯弱，上周五尾段更以大瀉近6%收場，轉眼又考驗3,600點大關水平，而港股又要面對外圍主題不斷的重重沽壓，試問怎可獨善其身？恒指跌破26,000大關已無懸念，問題是如何恢復民心而已，逆市下則以公用股作為避難所，發展到這個地步，通常又應是大跌市尾聲，但明知如此又如何？又有誰可以膽敢入市匹敵？行業板塊全線向下，其中以早輪盡領風騷的軟件、鐵路基建及核電相關股等沽壓較大，難道真是有咁耐風流，有咁耐折墮？

逆市之下，應先考驗耐心及目光，其中跌得極不合理的股份應先可作為優先分段撈入對象，而已有中紡集團作為大股東的福田（0420）便是一例，未來中紡大有機會被併入資產總值較其大16倍的保利集團內，全系重組概念已告掀起，對於仍是妾身未明的福田應是最佳變身機會，以刻下股價仍遠低於每股資產淨值及中紡入股成本價的兩大角度衡量，福田仍有可取之處，一旦市情重新穩定下來，應可有權率先反撲。

早於2012年4月，中紡已以純現金5.11億元、折合每股1.25港元購入福田4.09億新股，成為福田最大股東，佔權36%，中紡為國資委旗下央企，直屬國務院，級數與招商局類似，近年已按照國資委改革要求轉型為一多元化央企，集團現擁三十餘家貿易子公司、海外企業和四十多家各類生產企，從事紡織原料、紡織品貿易及生產、油料貿易與實業等經營活動，同時也是國家4家糧食直屬加工企業之一，壓榨能力位居國內糧油加工行業前三位，2013年底總資產為268億元人民幣，是中國最大棉花貿易商和大豆貿易商，而福田則是其唯一入股的香港上市公司，旗艦角色相當清晰，意味注資計劃隨時啟動，既然中國食品（0506）也可有力狂追落後，背後有中紡鼎力支持的福田，絕沒理由會長期低迷。

併入保利概念大增

據內地報章報道，保利集團正與中紡商談整合事宜，並已基本達成一致意見，模式是將中紡併入保利，預計下半年將進入實質性合並階段，保利2013年底止的總資產為4,553億元人幣，列央企第24位，利潤總額是201億元人民幣，列央企13位，若中紡能併在其內，槓桿效應相當於17倍，而福田既然屬於中紡旗下，便順理成章成為雙注資概念的靚殼股。

再以業績角度計算，福田最新公布的去年盈利高達9,059萬元，與2013年相若，現主業針織生產，並提供紡紗、針織、染色、印花及整理等高度垂直綜合服務業，近年正配合內地棉花國策重大改革，即中央積極考慮取消棉花收儲，改向棉農直接補貼，大大降低紡織企業成本，福田在經營上已站穩陣腳，有利下一步啟動注資，無論以市盈率14倍及資產折讓率達62%角度衡量，都是超級抵博。

139 : derek777(35201)@2015-07-06 18:35:35

現價4.X厘息呢！

140 : Louis(1212)@2015-07-06 18:56:31

derek777在139樓提及
現價4.X厘息呢！

即使我們選擇不同的股票，都要說一些實話鼓勵自己的信心, 不要放棄!

我的另一個最愛的股票373今天真的回購4萬股(43元):
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201507061467_C.pdf

141 : greatsoup38(830)@2015-07-07 01:06:25

注甚麼資呀，現在股價就是跌了

142 : greatsoup38(830)@2015-08-30 02:24:21

盈利增3.6倍，至2,200萬，輕債

143 : GS(14)@2016-03-19 02:14:29

盈利增115%，至7,700萬，輕債

144 : Louis(1212)@2016-07-21 17:40:59

雖然夏松芳現在已辭去公司董事，但在2015年1月15日以每股86港仙買入3.136百萬股420, 總計持有146,584,948股，12.16％。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

為什麼這麼遲才報告？

145 : greatsoup38(830)@2016-07-21 23:25:46

可能他都唔知唔做董事都要做披露

146 : Louis(1212)@2016-07-21 23:43:36

greatsoup38在145樓提及
可能他都唔知唔做董事都要做披露

可能是如此

147 : greatsoup38(830)@2016-07-22 07:31:37

上市公司老細好專心做生意，哈哈

148 : greatsoup38(830)@2016-07-28 02:55:07

重組

149 : GS(14)@2016-08-08 12:40:41

盈喜

150 : GS(14)@2016-08-09 17:51:33

盈喜

151 : greatsoup38(830)@2016-08-16 07:07:51

盈喜

152 : greatsoup38(830)@2016-08-22 00:06:12

盈利增260%，至7,400萬，輕債

153 : Louis(1212)@2016-08-25 08:42:25

2016年8月22日，退休董事夏松芳在場內購買了30萬股420，每股的平均價0.997港元，到達13％股權。

回顧2015年10月26日, 夏松芳也在場內購買了164.8萬股420，每股的平均價1.015港元, 到達10.05％股權。此後，不停增持至今13％股權:

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

154 : greatsoup38(830)@2016-08-26 23:04:42

我還是不喜歡中糧

155 : Louis(1212)@2016-10-06 18:42:40

偉哥2016年10月6日下午4:46

420今日成交增加, 而加全日買盤差不多是清一色主動買盤，似熱身中。

  Louis 2016年10月6日下午5:58

  2003年3月和4月一股420($5.5x)可以輕易換取兩股以上的新世界發展($2.3x), 最近幾年一股新世界發展($10.x)可以輕易換取十股以上的420(0.8x)!

  股市就是這麼奇妙的!!

風水輪流轉, 輪都應該輪到420威一輪(幾年)!!!

156 : greatsoup38(830)@2016-10-06 23:02:12

中糧股票不買

157 : GS(14)@2017-04-17 09:35:22

盈利增63%，至1.27億，輕債

158 : Louis(1212)@2017-04-28 10:36:59

waising lau2017年4月28日上午10:03

「逸事」

在1980年代中後期，我常到旺角一間小型華資經紀行睇股票行情，每天經紀行預備了一個空位，有私人用的大利時報價機，正面是對住經紀行老板，方面落單是也，10時後開市不久，有1位年若50歲的老先生來到，坐下那空坐位，拿出紀事薄，讀出了一大堆股票，是掛底很多股價的買盤，大家言談間是他慣常做法，除非心儀的才即買入，老板也樂意把股票排價，因為是大客仔，老板對老先生特別恭敬，維持了幾年。

有一天老板向老先生恭喜，老先生的公司快要上市，那間公司是「福田」是紡織行業規模不算大。我才知老先生是「福田」老闆。上市後不久，老先生再沒有去經紀行。我也很少留意「福田」, 今天來看福田已被中資收購很久事。

Louis 2017年4月28日上午10:24

「逸事」:

約2002年, 一股福田420可以交換三股新世界發展17! 後來, 約2015年, 一股新世界發展可以交換十股福田!

過去五六年, 曾經一股大家樂341可以交換五股大快活52; 不到一年前, 一股大快活可以交換1.4股大家樂!

知道如何交換股票可以發達到做李+x!!!

159 : Louis(1212)@2017-04-28 10:45:02

福田實業 (00420) 業績短評 - 逆境自強、減成本見成效

福田實業(00420) 自己由上年業績後開始買入、跟進，一年後的今天，股價比一年前漲了25%左右，再加上已收的股息，剛好和全年業績的的28%增長相若，股價算是反映了業績的變化。

2016年全年業績有亮點，也有差強人意的地方，以下是自己根據業績報告及朋友出席路演獲得的資訊所綜合出來的重點：

1. 2016年下半年業績比上半年有所倒退:

2016年上半年收入30.77億元，毛利4.12億元，毛利率13.39%；純利6800萬元，每股純利5.6仙；如撇除一次性項目，則核心純利約1億元，每股純利約8.3仙；

2016年下半年收入32.52億元，毛利3.63億元，毛利率11.16%；純利6000萬元，每股純利5仙；如撇除一次性項目，則核心純利約7700萬元，每股純利約6.4仙；

由於下半年比上半年業績有所倒退，故此即使全年業績錄得28%的增長，但業績公佈後股價仍然輕微回落，反映市場擔憂集團能否在今年維持業績的增長。

2. 以全年計算，2016年收入輕微倒退5%至63.29億元，毛利率僅輕微改善0.11%至12.25%，但純利可以大幅增長28%至1.28億元，全靠節省經營成本、提升營運效益。

3. 2016年度，分銷及銷售費用(1.64億元)、行政費用 (4.24億元)及融資成本 (2千萬元) 合共6.08億元，比2015年度的6.87億元減少了7900萬元。在控制成本、提升效益方面, 可以說國企股東中紡做得比原大股東更加出色。

4. 2016年底僱員人數是9,900人，而2016年6月底是11,900人，2015年底是12,100人，即是2016年下半年僱員數目大幅減少2000人，估計是因為2016年加大資本投入去升級機器及設備所致。2016年全年資本開支是2.56億元，而2015年是1.18億元。精簡人手的效益可望在2017年浮現。

5. 2016年度，來自歐美需求萎縮，加上中國的增長放緩，故此收入減少；另一方面，原料、燃料的價格在下半年大幅上升，經營成本上漲，但由於需求弱的關係，集團無法將上升的成本全數轉嫁予客戶，故此下半年的毛利率比上半年大幅下跌2.2%。

6. 2017年展望：I. 繼續進行節省成本措施，並且透過持續的設備升級去提升營運效益; II. 爭取新的客戶，尤其是業績報告連續兩年提及的日本新客戶(估計很大機會是GU)，可以幫助集團恢復收入的增長。

7. 以現價計算，往績市盈率約10倍，股息率5.2%，貌似吸引力一般；如以核心盈利的1.77億元計算，則市盈率只有7倍，再加上資產淨值34.53億元，相當於每股資產淨值2.86元(當中包括每股淨現金值0.17元)，現價下跌空間不多。至於估值能否大幅提升，還看集團能否在逆境下持續取得佳績。

張貼者：偉哥於上午2:52

160 : GS(14)@2017-04-29 10:51:00

Louis在158樓提及
waising lau2017年4月28日上午10:03

「逸事」

在1980年代中後期，我常到旺角一間小型華資經紀行睇股票行情，每天經紀行預備了一個空位，有私人用的大利時報價機，正面是對住經紀行老板，方面落單是也，10時後開市不久，有1位年若50歲的老先生來到，坐下那空坐位，拿出紀事薄，讀出了一大堆股票，是掛底很多股價的買盤，大家言談間是他慣常做法，除非心儀的才即買入，老板也樂意把股票排價，因為是大客仔，老板對老先生特別恭敬，維持了幾年。

有一天老板向老先生恭喜，老先生的公司快要上市，那間公司是「福田」是紡織行業規模不算大。我才知老先生是「福田」老闆。上市後不久，老先生再沒有去經紀行。我也很少留意「福田」, 今天來看福田已被中資收購很久事。

Louis 2017年4月28日上午10:24

「逸事」:

約2002年, 一股福田420可以交換三股新世界發展17! 後來, 約2015年, 一股新世界發展可以交換十股福田!

過去五六年, 曾經一股大家樂341可以交換五股大快活52; 不到一年前, 一股大快活可以交換1.4股大家樂!

知道如何交換股票可以發達到做李+x!!!

以前真多老闆呢股

161 : GS(14)@2017-04-29 10:51:11

中糧的，就別搞了

162 : Louis(1212)@2017-07-05 11:15:43

greatsoup在161樓提及
中糧的，就別搞了

我敢肯定420今期中期業績業績真係不會好, 但不知道股價反應會怎麼樣?
希望我能以0.8~0.85元買到它!

163 : GS(14)@2017-07-06 23:22:09

多少價錢都沒法玩

164 : greatsoup38(830)@2017-07-23 16:02:08

福X實業請人
http://www.discuss.com.hk/viewth ... 4117&extra=page%3D2

165 : GS(14)@2017-09-04 04:39:35

盈利降60%，至2,900萬，輕債

166 : Louis(1212)@2017-09-21 18:02:08

2017年9月20日, 夏松芳在場內以平均價每股0.95買入10.86M股420, 達到15.04％的權益, 沒有這樣的交易記錄bor!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds

167 : GS(14)@2017-09-22 01:02:55

可能買回朋友那些吧

168 : Louis(1212)@2018-03-30 00:28:27

Louis在162樓提及
greatsoup在161樓提及
中糧的，就別搞了

我敢肯定420今期中期業績業績真係不會好, 但不知道股價反應會怎麼樣?
希望我能以0.8~0.85元買到它!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180326917_C.pdf
第25頁

(7)股息鑒於集團之財務業績及現金流情況，董事會建議就截至2017年12月31日止年度派發每股10.4港仙末期股息（2016年：5.3港仙）。截至2017年12月31日止年度總股息為每股10.4港仙（派息比率：80.0%），相對截至2016年12月31日止年度總股息為每股5.3港仙（派息比率：50.0%）。待在即將於2017年5月10日（星期四）舉行的股東週年大會上獲本公司股東（「股東」）批准後，末期股息預期於2018年5月31日（星期四）或之前派付。展望未來，本集團期望能維持類似派息比率範圍的派息政策，以提供可觀投資回報予股東。

169 : GS(14)@2018-03-30 23:15:36

我不太信中糧

170 : GS(14)@2018-04-04 08:00:01

盈利降25%，至9,800萬，輕債

171 : Louis(1212)@2018-04-26 13:55:18

我非常保守!
最近第一次買了393 @ 0.86, 加碼420 @ 1.2, 打算長期收息算了!
低pb和高息, 可以放心地等待好運來到!

172 : GS(14)@2018-04-28 09:38:08

我不看好420

173 : Louis(1212)@2018-05-10 23:49:34

420股東大會

問題1：年度報告第17頁陳述“在回顧年度有超過的一半的時間，我們面料生產設施成功地接近滿產的情況。” 請問公司有沒有計劃擴大面料生產力？
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180406590_C.pdf

目前面料佔總體銷售的85％, 其它(主要是成衣)佔15％。
是的，公司計劃國外擴大面料產能，旨在實現佔面料總體產能的40％, 就近供應紡織廠, 亦即能夠解決配額問題也可以節省勞動力成本。新面料廠將數位化、自動化及智慧化的新設備應用於生產環節，降低綜合成本，並且生產差異化及附加值的新產品搶佔細分市場。公司在下半年可能會公佈新面料廠計劃詳情和地點。

問題2：儘管年報第16頁陳述"由於我們最終買家的主要市場是美國,我們預計將受惠於美國稅改。" 公司是否擔心中美貿易糾紛會嚴重影響公司的業務?
公司不太擔心這一點, 成衣制品進口不是美國額外徵稅的主要針對靶子。此外, 面料是公司的主要業務, 除了出口到東南亞, 也可以提高對日本和歐洲的出口, 目標是把銷往日本的銷售額從3％提高到8％, 銷往歐洲的銷售額從5％提高到10~12％。美國應該會豁免日本和歐洲成衣制品進口的額外徵稅。

問題3：公司的2017年毛利率10.87%, 比2015年和2016年下降約1.3％, 有改善的餘地嗎？
問題1的答案也適用於此, 但毛利率改善空間很小, 不要期望太多。反而，營業額可以提高一些。

問題4：公司的蒸汽鍋爐向附近同行提供蒸汽，過去一年的表現如何？
不僅收支平衡, 公司於2017年已經賺取數百萬元。由於目前的鍋爐使用煤炭，公司現在已經向政府申請改造舊鍋爐或/和建設新鍋爐使用天然氣作為燃料，以改善環境保護。

聽起來, 似乎是具有壟斷地位。

問題5：過去一年公司的股價長時間在一元左右甚至低於一元, 比較資產淨值具有大折扣, 回購既可以提高每股資產淨值和每股盈利, 也可以節省分配末期股息, 即使借錢進行回購也化算! 為什麼公司不進行回購? 為什麼第一大股東不增持, 卻讓第二大股東增持?

第一大股東的首先職責是改善公司經營環境, 建立堅實的基本面, 至於回購和增持, 此後適當的時候將會考慮。

典型的官方標準答案!

######

今天出席420股東大會的一位資深投資者向我表示，2018年420可以有20％的增長和2019年會有大豐收。希望他是對的!

174 : Louis(1212)@2018-05-11 18:21:08

Louis在171樓提及
我非常保守!
最近第一次買了393 @ 0.86, 加碼420 @ 1.2, 打算長期收息算了!
低pb和高息, 可以放心地等待好運來到!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=Main&lang=ZH&

420大股東中紡開始在場內增持, 5月8日以均價$1.2319增持了274.2萬股, 增持權益到36.16%, 估計昨天也有增持。

第二大股東夏生估計應該很快也會披露增持權益到18%。

好事，歡呼! smiley

175 : GS(14)@2018-05-13 20:39:26

Louis在174樓提及
Louis在171樓提及
我非常保守!
最近第一次買了393 @ 0.86, 加碼420 @ 1.2, 打算長期收息算了!
低pb和高息, 可以放心地等待好運來到!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=Main&lang=ZH&

420大股東中紡開始在場內增持, 5月8日以均價$1.2319增持了274.2萬股, 增持權益到36.16%, 估計昨天也有增持。

第二大股東夏生估計應該很快也會披露增持權益到18%。

好事，歡呼!

可能唔是你想果d

176 : Louis(1212)@2018-05-23 23:14:28

Louis在174樓提及
Louis在171樓提及
我非常保守!
最近第一次買了393 @ 0.86, 加碼420 @ 1.2, 打算長期收息算了!
低pb和高息, 可以放心地等待好運來到!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=Main&lang=ZH&

420大股東中紡開始在場內增持, 5月8日以均價$1.2319增持了274.2萬股, 增持權益到36.16%, 估計昨天也有增持。

第二大股東夏生估計應該很快也會披露增持權益到18%。

好事，歡呼!

今天福田實業420大股東中糧集團有限公司補漏:
2018年5月8日在場內買了234.6萬股420, 每股平均價1.2792元。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=Main&lang=ZH&

表格序號:
2 大股東知悉有關事件／股份權益的日期(如在有關事件的日期之後):23/05/2018(日/月/年)

177 : GS(14)@2018-05-24 07:33:00

中糧垃圾唔理

178 : Louis(1212)@2018-06-06 19:56:27

Louis在153樓提及
2016年8月22日，退休董事夏松芳在場內購買了30萬股420，每股的平均價0.997港元，到達13％股權。

回顧2015年10月26日, 夏松芳也在場內購買了164.8萬股420，每股的平均價1.015港元, 到達10.05％股權。此後，不停增持至今13％股權:

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

05/06/2018(日/月/年), 夏松芳在場內買了12,160,000股420, 每股平均價1.2003港元, 不停增持至今到達18.02％股權。那一天420只有994,000股成交量, 很難明白!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds

179 : GS(14)@2018-06-06 21:56:57

對盤吧

180 : Louis(1212)@2018-06-06 22:45:55

greatsoup在179樓提及
對盤吧

1. 私下對盤, 事後也需要上板支付印花稅等交易費用, 不會無成交記錄。

2. 填錯格? 場外先真?
這不是他第一次提交這樣的充滿矛盾的報告, 我傾向於相信填錯格的機會也不大, 即使這是最容易和最合邏輯的方法來解釋。

181 : GS(14)@2018-06-07 00:07:27

Louis在180樓提及
greatsoup在179樓提及
對盤吧

1. 私下對盤, 事後也需要上板支付印花稅等交易費用, 不會無成交記錄。

2. 填錯格? 場外先真?
這不是他第一次提交這樣的充滿矛盾的報告, 我傾向於相信填錯格的機會也不大, 即使這是最容易和最合邏輯的方法來解釋。

那確實接回其他人貨

182 : Louis(1212)@2018-06-07 15:34:43

greatsoup在181樓提及
Louis在180樓提及
greatsoup在179樓提及
對盤吧

1. 私下對盤, 事後也需要上板支付印花稅等交易費用, 不會無成交記錄。

2. 填錯格? 場外先真?
這不是他第一次提交這樣的充滿矛盾的報告, 我傾向於相信填錯格的機會也不大, 即使這是最容易和最合邏輯的方法來解釋。

那確實接回其他人貨

檢查記錄:
在2017年7月之前，夏松芳披露他在420的權益增加, 均為單單申報百分比整數改變日期當日買入的股數和平均股價。 其後才提高他買420股票的透明度, 披露他從上次申報到今次申報期間買入的股數和平均股價。這是一項新的官方要求!?

http://sdinotice.hkex.com.hk/fil ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

183 : Louis(1212)@2018-06-07 16:01:17

420今天有點上力的感覺, 其實我更喜歡它會看到一蚊, 可以低價再加碼。

184 : GS(14)@2018-06-08 05:31:31

不玩這隻

185 : Louis(1212)@2018-11-19 18:08:26

非常奇怪，這麼多年來，收極都不乾!

好處
1. PB低;
2.承諾派息比率約為90％;
3.公司中期報告稱貿易戰的影響不大。

186 : GS(14)@2018-11-22 07:25:50

這隻因為國企

187 : Louis(1212)@2019-03-22 23:22:23

增長不到20％，令人失望, 長期收息算了(與長期持有46一樣)!

《公司業績》福田實業(00420.HK)全年純利1.61億連特別息派11.97仙

2019年3月23日 01:15:08 p.m. HKT, AAFN
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190322787_C.pdf

福田實業(00420.HK)公布2018年止年度業績，營業額75.11億元，按年增加8.6%。錄得純利1.61億元，增長2.5%，每股盈利13.3仙。末期息10.64仙，另派特別息1.33仙。(de/d)~

阿思達克財經新聞

188 : GS(14)@2019-03-23 08:27:01

息還是好高

189 : GS(14)@2019-03-23 08:28:53

盈利增2%，至1億，輕債

190 : Louis(1212)@2019-03-29 10:41:00

420有突破, 好色的人踴躍進入! [大笑]
當然，博客的好評很有幫助, 起了鼓勵效果![大拇指]
(也評論了1132的業績)

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2019/03/blog-post_27.html

191 : GS(14)@2019-03-31 00:55:57

Louis在190樓提及
420有突破, 好色的人踴躍進入! [大笑]
當然，博客的好評很有幫助, 起了鼓勵效果![大拇指]
(也評論了1132的業績)

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2019/03/blog-post_27.html

不會買這兩隻重注吧

買一手420 也算了

192 : Louis(1212)@2019-04-09 11:49:34

收息股46, 420和626最近突破52週最高價, 應該有力繼續向上!

193 : GS(14)@2019-04-13 12:49:28

Louis在192樓提及
收息股46, 420和626最近突破52週最高價, 應該有力繼續向上!

好窮呀

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272001

福田亂過馬路　半小時18港人斷正　拒畀¥20　港女罰企街

1 : GS(14)@2013-05-26 15:08:58

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130526/18272253

港男斥交警大細超

記者所見，大部份港人在上址過馬路時都沒睇交通燈，僅看馬路有沒有車輛，只要無車就橫過馬路。港人黃先生說：「喺大陸過馬路邊有人睇燈㗎，係睇車啫嘛。個個都係咁過啦。」黃先生不忿交警只捉港人，他眼見多名內地人衝紅燈卻沒被捉，即時指摘交警執法大細超，交警解釋：「我哋捉你之前要錄影作證據，得一部攝錄機，人手又有限，邊捉得咁多。」
5名交警僅執法半小時，便躲在交警崗亭嘆冷氣，一名交警透露，他們會不定時不定點執法，罰款不是主要目的，宣傳及教育才是重點；且每天都有固定任務，任務完成就可以稍作休息。
記者在上述兩口岸進行多個街訪，發現大部份經常進出港深的港人，都知道深圳現推行重罰行人衝紅燈新例；但不少上水居民則表示未聽過。對於罰款100元是否過重，有人贊成，有人認為過重，意見各佔一半。
上周四新條例實施第一天，深圳交警公佈當天共有1,973人被罰，記者當日在羅湖區春風路、江背路交界，見到逾十名港人被捉，但他們均拒絕出示回鄉證。其中一名港人認為罰20元可以接受：「俾人登記咗證件，下次咪會罰多啲！邊有咁笨。」

2 : GS(14)@2013-05-26 15:09:57

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130526/18272255

【律師意見】
行人在內地過馬路衝紅公仔屬違法行為，根據內地《道路交通安全法》第89條規定，行人、乘車人、非機動車駕駛人違反道路交通安全法律，須處以罰款；但原來「罰企」在內地是沒有任何法律依據的。
罰企當做義工不違人權

內地律師孔維釗表示，在10多年前，交警強制衝紅燈的行人罰企，協助維護交通秩序，曾惹來民眾非議，但是近年內地為了改良「中國式過馬路」，即巿民根本不理會燈號，湊夠一小撮人就可以過了。
內地執法部門推行嚴厲手法，處罰違規過馬路的行人，但巿民以「罰企」作為抵消罰款，屬自願做義工性質，未有侵害人權之說。
不過，孔律師表示，若交警將巿民穿上綠背心在維持交通秩序的相片，放到互聯網公開，作為宣傳教育工作，便涉嫌侵犯肖像權和私隱。
根據內地《民法通則》第一百條規定，「公民享有肖像權，未經本人同意，不得以營利為目的使用公民的肖像」。受害人可以依法請求加害人停止侵害、排除妨礙、消除影響或賠償損失等。
《蘋果》記者

3 : GS(14)@2013-05-26 15:10:13

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130526/18272257

【罰款細則】
「我哋係香港人，點知大陸幾時有新法律！又冇宣傳，至低限度應該喺關口寫明啦。」港人李先生，前日在深圳交通新條例生效第二天下午4時許，從香港落馬洲口岸入境到深圳福田區；他出關後準備到水圍村與朋友食飯時，經過裕亨路口時衝紅燈被交警截獲。李先生接過罰時向交警稱：「我冇錢點交呀？」並拒絕在罰單副本上簽名；該名交警請示上司後向他表示，一定要簽收罰單，交不交罰款與交警無關。李不忿地接過罰單說：「我實唔交㗎。」
罰款可在銀行過數

另一名衝紅燈被捉的港人王女士，交警扣起回鄉證準備開罰單時，她得悉穿綠背心可抵銷罰金，即時衝上交通警崗說：「我冇人民幣呀，我着件衫罰企啦。」另一違例港女亦被安排與一名同樣衝紅燈的日籍男子一起「罰企」，她直言只要穿綠背心的照片不張貼出來，罰企好過罰錢。
據在福田口岸裕亨路口執行捉行人衝紅燈的一名交警表示，執法時會先用攝錄機拍攝作證，再將違例者的證件號輸入電子手賬，打印一式兩份罰單，違例者須簽收副本，罰金可在任何一間銀行繳交。違例者若15日內不交罰款，將會每日罰滯納金3%；若不交罰款將會影響日後考車牌及新車上牌等申請。
在2012年12月《深圳經濟特區道路交通安全管理條例》實施時，對行人衝紅燈罰款是20元；一年多來全市共有6,335名行人衝紅燈被罰。今年1月1日深圳當局再修訂條例，將衝紅燈罰款定為三級制。新條例經六個多月諮詢及宣傳後，於本月23日正式生效。
深圳衝紅燈懲處細則

【罰款20元】
罰款理據：衝紅燈（初犯）
不交罰款懲處：
罰企20分鐘，協助維持馬路秩序

【罰款50元】
罰款理據：
1）帶頭衝紅燈
2）有一次衝紅燈被罰紀錄
3）上午七點至九點；下午五點至七點的交通高峯期衝紅燈
不交罰款懲處：
罰企40分鐘，協助維持馬路秩序

【罰款100元】
罰款理據：
1）衝紅燈釀成交通意外
2）不聽指揮及勸阻
3）有二次衝紅燈被罰紀錄
不交罰款懲處：
罰企60分鐘，協助維持馬路秩序

資料來源：《深圳經濟特區道路交通安全管理條例》
深圳亂過馬路中港人各有藉口

港人：
‧學內地人過馬路
‧人行我跟住行
‧以為大陸衝紅燈唔使罰錢

內地人：
‧趕時間
‧色盲
‧睇錯交通燈
‧去醫院

4 : GS(14)@2013-05-26 15:10:27

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130526/18272259
【專家之言】
香港汽車工業學會會長李耀培表示，亦得悉近日內地加強對違例過馬路人士的罰則，由於港人過去學習了「中國式過馬路」的方法，不少人沒看交通燈，「見人過就過」，因而令不少港人中招被罰。
李耀培就內地繁忙主幹道，加設行人過路燈倒數計時器分析，不少等候時間超過100秒，甚至最長見過180秒，此乃要平衡行車的流量管制，惟車輛流量快，行人等候時間往往過長，不少人因等得不耐煩而衝紅公仔。此外，學者研究發現，天氣和時間亦會影響人們衝紅燈的意欲，李耀培說：「每逢夏天到秋天之前，最熱的時間，早上10時至下午4時之間，最多交通意外發生。」
事實上，根據內地同濟大學交通運輸工程學院曾進行的一項研究，發現杭州巿行人對可忍受等待時間約為70至90秒，而其他國家的研究，包括英國人可忍受等待時間為45至60秒，德國人的忍耐限度則是60秒。
心理學博士陳天祥表示，其實沒有一個「黃金數字」反映人們衝過馬路的意欲，因為促成人們衝紅燈有多個因素，因人而異，但60秒有足夠時間讓人考慮要不要衝過馬路。
《蘋果》記者

5 : hh0610(1603)@2013-05-26 20:55:23

我實在告訴你們. 深圳開車最狼, 第一要數大貨車, 第二就係掛中港牌(部分)仆街司機. 出撚哂名!

上個禮拜, 俾兩架中港牌司機爬頭. 滨海大道開130+, 逢車過車, 痴撚左線.

6 : 肥B(18468)@2013-05-28 11:14:34

老實講, 我都唔知加強左執法喎, 我一個星期先上去一次, 返港多數都係經福田口岸, 但唔駛過馬路, 都係落客區一落就入關口, 來去匆匆, 真係唔多為意....

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深圳樓驚現美孚價南山、福田建築呎價逾七千元

1 : GS(14)@2016-03-11 12:54:49

■深圳熙灣

【深圳樓市二之二】過去一年，深港樓市冰火兩重天。按差餉物業估價署數字，在今年1月香港樓價按年跌2%；至於根據國家統計局數據，深圳1月新建商品房價格指數則按年升52%，有深圳物業代理表示深港兩地樓價差距已為史上最接近。《蘋果》記者

獨立經濟學者關焯照則表示，目前內地一線樓市與香港97年樓市相似，一旦爆煲，即價格回落兩成半以上，將會影響內需，令中國經濟放緩更嚴重，更有可能拖累香港經濟。不過，他相信中央會出招阻止樓價上升，以免泡沫加大。深圳樓價泡沫程度，可從三方面作為參考，包括深圳樓價短期升幅、深港樓價差距及負擔比率。樓價短期升幅方面，深圳1月新建商品房價格指數按年升52%，相比香港中原城市領先指數於1996年10月至1997年10月的一年升幅48%更高，以升幅計，目前深圳樓價與97年香港樓價泡沫現象有相似之處。

深港樓價差距歷來最少

深圳中原董事總經理鄭叔倫向本報表示，「深港樓價已經是有史以來最接近」。他指在上世紀90年代，香港整體樓價為深圳樓價的10倍，2013至2014年兩地差距縮至3倍；而目前按建築呎價，香港大約1萬元左右，深圳全市均價約為5,000港元，兩地樓價差距已經收窄至兩倍。上述提及的是深港整體樓價差距，惟部份熱門地區樓價，更已拍得住香港。中原地產代理深圳三級市場住宅部總經理王楚坤指出，去年深圳市區樓價，已同香港樓價較便宜的北區相若，目前更已經貼近沙田一帶。目前深圳分區價最貴、提供中型單位為主的南山區，以建築面積計，呎價7,762港元，其次作為金融核心的福田，建築呎價升至7,174港元。至於香港北區粉嶺熱門屋苑，過去一年平均呎價回落5%至11%，按中原地產數據，牽晴間平均建築呎價6,667元，粉嶺名都建築呎價則為6,679元；另外，九龍市區老牌屋苑荔枝角美孚新邨，建築面積呎價為7,585元，亦較南山平均呎價低。

■美孚新邨

26年不吃不喝才買到樓

負擔比率方面，美國研究機構Demographia，在今年1月公佈一年一度的國際供樓負擔能力報告，2015年香港樓價與家庭收入中位數比例高達19倍，相當於一個家庭19年不吃不喝才買得起樓，排名全球第一位。但與深圳相比，可能小巫見大巫。上海易居房地產研究院在上月發表報告，以Demographia相若的基準計算，即計算去年深圳的樓價與家庭收入中位數比例，得出倍數高達25.8，遠遠拋離全國7.2倍的平均水平，相當於一個家庭26年不吃不喝才買得起樓。國際標準通常以樓價收入比5倍為合理水準，香港樓價癲，但深圳或更癲。北京理工大學經濟系教授胡星斗表示，「深圳樓價升得太快了，不合理，是非理性的，是一個很大的泡沫」。內地早年海南島曾因土地炒作過熱，泡沫爆破後，當地經濟受重創，他亦恐怕深圳樓市將會對金融體系構成風險。

來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160311/19524802

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福田起火「封關」　旅客拉閘逃生

1 : GS(14)@2016-09-25 10:10:42

■福田口岸一箱電池起火冒煙（左圖），旅客拉起防火閘逃生。讀者提供圖片

【本報訊】深圳福田口岸昨傍晚6時許發生火警，聯檢大樓2樓一個紙皮箱突起火，大堂濃煙密佈，由於上址是香港往深圳的通道，大批旅客拉着行李倉皇逃生，場面混亂。來往港深兩地的過關服務一度停頓，旅客塞滿兩地關口。火警約半小時被撲熄，相信是一箱行車記錄儀電池起火肇禍，事件中無人受傷。現場是聯檢大樓2樓大堂近扶手電梯位置，據內地傳媒報道，起火物品為一箱面積約50乘50厘米的行車記錄儀電池，當時電池着火冒煙，產生大量濃煙，消防擔心有爆炸危險疏散群眾，約半小時後將火撲熄。

逾200人滯留

港人陳先生事發時剛經福田口岸返香港，他稱當時剛過e道，突看到濃煙從後湧至，所有過關通道立即停止運作，各層防煙閘亦落下。由於聞到濃烈燒焦味，大批人恐慌地往上層逃生，通往香港的通道亦被防火閘所擋，過境旅客被困近20分鐘。陳先生估計逾200人滯留，旅客合力拉起防火閘，自行往落馬洲支線管制站步去。口岸約半小時後逐漸恢復運作，香港入境處亦加派人手疏導人潮。■記者黃昇

來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160925/19781015

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