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沙特埋葬OPEC減產 施“七傷拳”死磕頁巖油

昨日石油輸出國組織（OPEC）會議出乎一些市場預期，做出保持現有生產目標的決定。此決議使國際油價再創四年新低。分析人士認為，在這次會議上，OPEC最大產油國沙特抵制了較窮困OPEC成員此前減產的提議，暫時犧牲了部分OPEC成員的利益，任油價較長時間停留低位，以此壓縮美國頁巖油生產商的盈利，希望借市場之手趕走生產成本較高的這類企業。

此前委內瑞拉和阿爾及利亞都呼籲將日產量減少200萬桶。一些市場人士也預計OPEC將決定減產，以此推升油價，就像2008年12月那樣，將日產量削減220萬桶，創下減產規模最高紀錄。昨日OPEC出乎市場意料的決定公布後，國際基準油價布倫特油價和美國基準油價WTI油價盤中跌幅接近或超過8%。

OPEC的決議使委內瑞拉、伊朗等財政預算本已很緊張的OPEC成員壓力更大。且不說這種損人先損己的“七傷拳”能否達到目的，至少沙特看來對這種結果感到滿意。據路透報道，沙特石油部長Ali al-Naimi在OPEC五小時會談結束後微笑著說：“這是個偉大的決定。”

OPEC會後的聲明既未提到任何成員有停止過度生產的需要，也未提到在明年6月會議以前要特別舉行任何會議，重新考慮產量上限，只是說成員一致同意最高日產量仍為3000萬桶。這一水平比OPEC預計的明年每日石油需求高至少100萬桶。路透報道認為，在國際油價已經因美國頁巖油產量大增和中歐經濟增長疲弱跌入熊市之際，OPEC的決議意味著，該組織與非該組織產油國的市場爭奪戰就此拉開序幕。

華爾街見聞文章援引法國興業銀行的報告觀點稱，OPEC的決定是放棄眼前利益，為長遠的市場占有率戰爭打下基礎。PIRA Energy Group的首席執行官Gary Ross也說：

“這是OPEC開啟的新時代，因為他們再也不能控制市場了。現在輪到市場決定價格，油價當然會跌得更低。”

能源咨詢機構IHS Energy的分析師Jamie Webster向英國《金融時報》表示：

“我不會稱其（OPEC的決定）為價格戰，但它向美國頁巖油提出了嚴峻的考驗。這是OPEC嘗試的新招數。”

Petroleum Policy Intelligence的負責人Bill Farren-Price認為：

“那些最受油價下跌打擊的產油國被說服了，他們相信，唯一能抵禦美國頁巖油產量激增的方式就是，允許油價走低，以此長期削減供應量。”

一些OPEC成員會後的表態也印證了上述評論推測。

委內瑞拉外長Rafael Ramirez稱，接受集體的決定，希望油價下跌有助於促使部分生產成本較高的美國產頁巖油退出市場。科威特石油部長Ali Saleh al-Omair表示，不論是每桶60美元、80美元還是100美元，OPEC將被迫接受一切市場價。伊拉克的石油部長Adel Abdel Mehdi預計，油價最低不會低於每桶65-70美元。

尼日利亞石油部長Diezani Alison-Madueke會後說，維持現有產量目標的決定被視為“此刻最適當的行動，希望未來幾個月我們可能見到油價穩定。”談到當前石油需求疲弱，Alison-Madueke說，凡事都有兩面性，如果現在就減產，油價也理應上漲。

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OPEC死磕頁巖油 中國油市掃貨忙

在上周四OPEC宣布維持產能不變之後，布倫特原油自今年6月以來已經下跌超過41%。在此期間中國不斷利用油價下跌囤積原油。

根據華爾街見聞此前的報道，中國第三季度在原油市場上瘋狂掃貨。而Energy Aspects Ltd估計，中國在2015年的原油進口量可能會達到70萬桶/日。這超過了花旗集團對於2015年原油市場每天總需求預期的一半。

野村證券原油及天然氣駐香港主管Gordon Kwan向彭博社表示，“現在是利用低油價囤積原油儲備的黃金時刻。OPEC的決定對於中國來說將是一個大利好。”

今年過去9個月，中國原油進口量大增8.3%，達到了46萬桶/日，為2010年以來最快增速水平。根據IEA的調查，中國將在未來20年內取代美國成為最大的原油進口國。

目前中國的原油戰略儲備為30天的進口規模，而中國政府希望在2020年將儲備擴大至100天的進口規模。按照過去幾個月的進口量，100天的進口規模大約在5.7億桶。

CLSA石油及天然氣亞洲主管Simon Powell向彭博表示，“中國正在利用低油價擴大原油戰略貯備。在未來相當長一段時間內，他們還將維持這種做法。”

華爾街見聞10月曾報道，在原油價格大跌之際，大量巨型油輪正在源源不斷駛向中國港口，引發了市場對於中國抄底原油的猜測。

上周四OPEC會後宣布確認將石油產出維持在3000萬桶/日的目標不變，並表示已做好準備應對市場波動，將觀測油市供需。隨後油價出現大幅下跌，過去一周內美原油下跌超過10%。

法國興業銀行認為OPEC的決定是順勢而為。即便油價維持在90美元/桶，沙特和OPEC在原油市場的利潤也會因為銷售量而下降。價格貴並不代表利潤就高，減產的後果將是美國頁巖油公司擴大在石油市場的占有率，並最終取代OPEC。OPEC的決定就是放棄眼前利益，為長遠的市場占有率戰爭打下基礎。

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沙特死磕頁巖油 或加大對亞洲折扣力度

在上周石油輸出國組織（OPEC）決定不減產後，市場預期沙特很可能加大對出口到亞洲的原油的折扣力度。

沙特將在本周宣布明年1月賣給亞洲客戶的原油官方價格。上個月，沙特已經采取過行動，將出口到亞洲的輕油價格降到了六年來的最低水平。

據彭博對交易員的調查，13位回訪者中有12位認為，沙特可能會提供更多的折扣。

彭博引述行業咨詢機構HIS的新加坡副總裁Victor Shum稱，毫無疑問沙特想要保住市場份額，他們可能會選擇降價來保持競爭力，尤其是油價依然承受較大壓力的環境下。

“沙特輕油下個月出售到亞洲的油價可能比阿曼和迪拜原油的平均價格低2美元。”日本煉油企業Cosmo Oil原油油輪部門的總經理Masahi Nakayama對彭博表示。

沙特的降價舉動也可能引來OPEC內部的價格戰，甚至引發部分地區的爭端。

“這不是沙特想要的，政治不穩定將影響原油的需求增速。出於這種擔憂，我這次預計降價的幅度不會太大。”東京一家能源對沖基金Elements Capital的CEO Takashi Hayashida對彭博提到。

上周四OPEC會後宣布確認將石油產出維持在3000萬桶/日的目標不變，並表示已做好準備應對市場波動，將觀測油市供需。隨後油價出現大幅下跌，過去一周內美原油下跌超過10%。

華爾街見聞曾提到過，OPEC針對美國頁巖油的火藥味已經相當明顯。委內瑞拉外長Rafael Ramirez在會後就表示，接受OPEC集體的決定，希望油價下跌有助於促使部分生產成本較高的美國產頁巖油退出市場。

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