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你是投行中的哪類人？

本文作者陶沙為香港新城數碼財經臺主持人，授權華爾街見聞發表。 文章亦發表於微信公眾號：點金面對面（ID: mfd-11）

我們曾經從階層角度探討過投行文化。今天從生存進化角度說說，投行森嚴的制度下，板客們(banker)最終又變成了什麽樣的人。

你問要成為一個優秀的板客需要哪些技能：PPT做好，Memo寫好，能做個Model，以上是最佳硬件條件；核心實力是處理好人際關系，特別是取得老板的支持和喜愛。

於是這樣的生存法則下，投行整體上也衍生出三種人：不幹活的閑雜人等，不幹活的逗逼，幹活的螺絲釘。

先說不幹活的，他們的大致特征是，外人永遠覺得他們在通宵達旦的加班，朋友圈等社交媒體上看到的也是工作相關的種種，比如發債的就總是各種債市新聞轉發，兼並收購的就是什麽行業動向，如果加班到深夜一定就會發來實時加班照片（當然小夥伴們也會嘲笑他們是不是提前拍好了照片，上個淩晨三四點的鬧鐘起來發照片）。而且說不定他們還會朋友圈分個組，讓你看到他想讓你看到的形象。

所以不明真相的朋友們總會覺得，投行不易，用生命在工作的朋友還是好好珍惜吧。但反向思考，如果真的那麽忙，哪有時間在社交媒體上轉發新聞、告訴大家自己又通宵了呢？

所以實際情況是：一，他們可能好幾天都沒有出現在辦公室，也不知道他們是在不在香港，是個人休假還是去出差了。

二，實際上工作時間超好。說是加班到三四點，但可能早的時候是下午三四點就去gym了；經常飯點就找人去吃飯，吃完後也不會回去加班幹活；周五了，看他提個計算機包，以為是要出去開會，但其實包里塞得是襯衫短褲拖鞋，出了辦公室就直接坐上機場快線，出城過周末去了。

當然這一大類人，又可根據其辦事風格分為不逗逼的閑雜人等和逗逼們。

比如一個IPO項目，板客在printer里面守著改了一遍又一遍的招股書，不小心看到個同行，捧著厚厚一本招股書看得一個認真，一個聚精會神，後來某一天才被發現，這哥們把小說封面撕了，貼上招股書的皮，在大家眼皮子底下看了很多天的小說，呵呵。

要知道板客在printer里面還是要經歷很多緊張時刻的，通宵達旦也就是為了自家銀行的名字在招股書上的排名能靠前一點，排名前一點，分的傭金就多一點，板客年底的獎金也會多一點。

但是逗逼的大鍋飯也不是可以一直吃的這麽和諧的。曾經有個自認工作非常認真的板客被老板裁了，天無絕人之路地找到家客戶公司、主管上市事宜。然後前任老板過來找生意，所謂三十年河東三十年河西，前老板求見一面足足在辦公室外等了好幾個小時，好不容易見上後，還挨了一通罵，慘烈得只能用撕逼大戰來形容了。

看完不幹活的板客們粉飾好自身的對外形象和對同業的階級鬥爭後，有個問題也呼之欲出，整天處理人際關系，他們真的可以這麽不幹活而又神奇的存活著麽？

原因很簡單，一是搞定人際關系，特別深得了老板的喜歡喝支持，二是手下有螺絲釘們，他們在接到任務後轉身交給螺絲釘們。

螺絲釘們的任務，就是處理好各種paperwork，所謂做好PPT，寫好Memo，而最核心的技術在做好Model。

判斷螺絲釘技術熟練程度的最簡單標準在於，做PPT、Model時候，鍵盤和鼠標的使用比例是怎樣的。因為上述兩項工作，特比是Model，絕大部分都能通過鍵盤省時地完成，鼠標使用的越多，說明技能還不夠熟練。

舉個細節，一個Model做得極其好的板客，是會撬掉鍵盤上的某些按鍵的，比如Windows鍵、F1鍵，因為這兩個鍵會經常不小心被誤按，損失時間。如果你主動撬掉了鍵盤上的某些鍵，並且能答出來為什麽會撬掉它們，恭喜你，你的model技能已經高於行業平均水平了。

因此可能某家投行中都會有個這樣的板客，因為做的一手好model，以至於工作態度再差，從老板到同事無人敢去欺壓他，萬一把人逼的憤然辭職，以後model誰來整呢！

那麽問題來了，model技術哪家強。綜合比較，亞洲不如美國，美國不如歐洲，歐洲國家model技術最強的，多在德國。

有與德國投行合作過的板客回憶起來，曾經有個項目，亞洲辦公室負責coverage，歐洲投行負責執行（主要就是做model），香港時間下午四點和德國辦公室打個電話，傳達下客戶的要求，過了一個晚上（就是歐洲的一個工作白天），早上到了辦公室，打開郵件，就看到勤勞靠譜的田螺姑娘已經把做的巨好的model發來了，即使是難度最大的synergy analysis，田螺姑娘們一個白天也能做出來。

之所以海外的model水平明顯高於亞洲，這和投行的不同分工協作有很大關系。歐美的投行多會在投行部門中進行很詳細的分工，板客基本都會被劃分為跟蹤特定行業，有些人甚至投行的全部生涯僅僅跟蹤一兩間大型公司，因此對公司和行業的理解到位，數據積累等也很紮實。

而亞洲的投行說的好聽是百花齊放，難聽就是用盡各種手段搶奪生意。一方面如果某家投行長期服務某間特定上市公司，指不定會被競爭對手向紀委或者上級機關舉報，因此投行和板客本身對公司的了解不夠深刻；另一方面，客戶也越來越沒有忠誠度，和投行打交道的時間長了後，也明白了投行都是換湯不換藥，所以學會了向不同的投行詢價，哪家便宜用哪家，問題就在於便宜是不是真的有好貨了。

並且亞洲的投行，內外散發的都是一個大字：爭。

極端事例，為了傭金，兩家主要的牽頭投行在客戶辦公室里差點打了起來，最後還是客戶公司領導出面，一碗水端平解決了爭端。

對內關系雖然不會打起來吧，但是平時工作用一個字總結就是：吵。接到任務開始吵誰做什麽活，分紅的時候開始吵誰的關鍵作用大，得多分錢。

當然了，如果你去問任何一個投行板客，你是哪種類型的呢？

他們肯定都會回答你，當然是螺絲釘了！

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收盤分析丨交割日魔咒致反彈夭折 市場風格切換主力唱的哪出

今日滬深兩市股指雙雙小幅高開，整個早盤維持住了窄幅震蕩的走勢，尾盤兩市開始集體劇烈殺跌，以致今日收放量大陰線，回補昨天的跳空高開缺口。昨日領漲的銀行、次新股、券商板塊，今天變成了兩市的領跌板塊。

截至收盤，上證綜指收報3,237.45點，下跌31.49點，跌幅0.96%，成交額2,621億元；深證成指收報10,515.41點，下跌109.01點，跌幅1.03%，成交額3,381億元；創業板指收報1,949.66點，下跌17.07點，跌幅0.87%，成交額1,075億元。

盤面上，銀行龍頭張家港行(002839)停牌自查，今日銀行板塊群龍無首陷入低迷，次新證券龍頭中原證券(601375)早盤封板被砸開，證券股集體調整，，昨日大漲的次新股早盤分化較為嚴重，龍頭股白銀有色開板，帶動多數跟風股大跌。賽為智能(300044)早盤複牌封死一字板，帶動人工智能板塊走強，遠大智能(002689)助攻漲停。新疆板塊今日卷土重來，但午後北新路橋(002307)因指數跳水而開板，該板塊跟風股再度陷入調整。其他板塊如高送轉，醫藥，白酒，工業4.0，水泥，快遞等板塊輪番發力，但受指數弱勢拖累，板塊跟風效應均較弱。跌幅榜上高位次新股數據港，道森股份(603800)，桂發祥(002820)，亞振家居(603389)等多股臨近跌停。

熱點板塊：

北新路橋封板，午後被砸開，該股強勢帶動新疆板塊反彈，北新路橋漲停，西部建設(002302)漲逾6%，天山股份(000877)漲逾5%，新疆城建(600545)，青松建化(600425)漲逾2%，麥趣爾(002719)，伊力特(600197)，國統股份(002205)，國際實業(000159)漲逾1%。

賽為智能複牌一字板，帶動人工智能板塊走強。賽為智能，遠大智能漲停，驊威文化(002502)，川大智勝(002253)漲逾2%，金自天正(600560)，同花順(300033)，慈星股份(300307)，高樂股份(002348)漲逾1%。

高送轉板塊午後發力大漲，隴神戎發(300534)，瑞和股份(002620)漲停，飛凱材料(300398)漲逾7%，新宏澤(002836)漲逾6%，跌幅榜上，昨日大漲的次新股，銀行，證券等板塊跌幅居前。

消息面上：

1、恒大：決定把持有的萬科股權表決權不可撤銷地委托給深鐵集團行使一年，深鐵集團所代表的表決股份將一舉超過寶能。

2、銀監會表示，外商獨資銀行等開展國債承銷等業務不需獲得行政許可;外商獨資銀行等可以依法投資境內銀行業金融機構;外商獨資銀行、中外合資銀行開展國債承銷應5日內報告;外商獨資銀行等開展托管業務應在開展5日內報告。

3、國務院研究室副主任韓文秀解讀《政府工作報告》修訂情況時稱，對於房地產市場來講，不同的地方、不同的城市，情況差別很大，很難定一個統一的目標。調控的方向和取向是因地制宜，根據不同地方、不同城市的情況，區別對待。庫存大的地方要去庫存;房價上漲壓力大的或者上漲比較多的城市，就要采取相應措施來抑制房價過快上漲。要采取有力、有效的措施來解決這個問題。

機構觀點：

廣州萬隆認為，只有權重與題材的有序輪動，才能保證反彈行情的持續性。因為A股當前的量能不足以支撐兩市持續單邊普漲，所以主板與創業板的輪番表現不僅有利於賺錢效應的擴散，更為市場健康上行提供了堅實保證。特別是隨著美聯儲加息步伐進一步加快，央行將不得不被動收緊貨幣政策來應對，而昨日央行已全面上調SLF、MLF及逆回購利率，所以在資金面的制約下大盤短期快速上攻的可能性不大，結構性輪動上漲仍是市場當下的主基調。

次新股的瘋狂炒作顯然與監管層一直煞費苦心的引導市場回歸理性，倡導價值投資背道而馳。不過在資金為王的市場，一旦板塊賺錢效應被完全激發，趨勢短期便很難被外界力量所破壞。面對資金炒作熱情不減的次新股題材，需要一分為二來看待：一方面對於近期持續逼空上漲的強勢次新股需多一分警惕，切勿盲目介入防止接最後一棒，如桂發祥、數據港等近期強勢股早盤遭到獲利資金兇狠砸盤，股價巨陰下挫；而另一方面對於低位尚未充分表現且已公布送轉預案的低位次新股我們則可趁大盤回落時大膽低吸，等待隨時可能出現的拉升機會。如10送轉20的蘇奧傳感，股價前期經歷充分調整後，迎來持續反彈，區間漲幅高達40%。所以在次新高送轉龍頭隴神戎發強勢五連板帶動下，搭配高送轉的低位次新股有望迎來強勢補漲行情，投資者切勿錯過指數回調時的上車良機。

天信投資認為，本周市場先揚後抑，今日的這根陰線擊穿了包括5日均線、10日均線和20日均線的支撐，盤面上形成的似乎是斷頭鍘的形態。預計下周整體以下跌收市，註意觀察3230點位置的支撐。操作建議：股指雖然隨著兩會的結束和美聯儲加息預期的兌現，已經再度回到自身的軌道上，但是消息面的影響也會逐步顯現出來，所以下半月市場的走勢不是很好玩，逢高減倉依舊是重要的操作手段。

巨豐投顧認為，今日市場沖高回落，次新股退潮，給場外資金以低位進場的機會。目前大多數個股還在股災底附近徘徊，後市反彈可期。建議投資者繼續低吸小市值底部籌碼，同時把目光聚焦到年報及一季報超預期的個股上來。