走進敦南名宅》縱橫股市二十六年 淬煉一身絕技 劉友威擅長掌握趨勢 戰績輝煌
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劉友威是投資界的老前輩，曾擔任 投顧、券商自營部、投信共同基金、代客操作等管理職務，憑藉著二十六年累積下來的投資心法，為他賺進了驚人的財富，也讓他更有餘力幫助別人、回饋社會。
撰 文·林心怡
穿過台北市敦化南北路綠意盎然的林蔭大道，來到資深投資人劉友威的住處，走進客廳，偌大的空間，透著一股溫馨的美感，低調奢華又 帶著舒適質感的沙發、做工細緻的壁爐造形電視櫃，整體空間有種溫暖復古的鄉村風，正如他長達二十六年的投資經歷一樣，耐人尋味。
早在元月交 代 三月、四月不會回檔﹁五窮六絕﹂不再 第二季將不同以往法人圈頗負盛名的劉友威，早年曾擔任投顧、券商自營部、投信共同基金、代客操作等管理職務，留下無數的輝煌戰績。在鼎康證券服務時，同時 管理集團資金運作達五年，市場更為人知的是，他曾在富隆證券工作時，幫早年股市四大天王之一的﹁阿不拉﹂從事選股工作，因此相當熟悉主力操作模式，因此像 劉友威這樣的背景兼具了市場法人主力操作面的分析師，相當難得，也正因如此，憑藉著豐富的股市操盤經驗與心法，財富增值數倍。
劉友威分析， 從過去的多頭經驗裡，多頭攻勢大多由年底開啟，到了農曆年前後就容易停止，等待﹁五窮六絕﹂及反映季報效應。
通常在每年三至四月會發生慣性 回檔，但今年元月中旬起就先回檔一千多點，所以今年的三月、四月就不會如往年般回檔，因為元月至二月的回檔已經交代完畢，由於第一季的季報數字表現佳，再 加上六月有ＥＣＦＡ︵兩岸經濟協議︶簽訂題材，因此今年第二季的行情將與往年大不相同。
台股後勢 市場將出現多檔高價股票逢﹁九﹂必跌？ 八千五百點有機會至於市場有人認為民國七十九年與民國八十九年發生崩盤的情況，將在民國九十九年歷史重演，這種﹁逢九必崩盤﹂的言論，讓多數市場投資人心 生恐懼，但劉友威卻認為今年將不會出現同樣的崩盤情況。他分析道，民國七十九年的泡沫來自主力主導所造成，當時本益比高達六、七十倍以上，加上政府態度丕 變，導致崩盤，至於民國八十九年的崩盤，則是因民進黨執政的政黨輪替效應，導致資金外逃，所產生的結果，與今年的狀況截然不同。
劉友威認為 過去，大盤在去年第一次過八千點時本來就容易出現回檔，不過去年已在七千六百點至七千八百點就有過不短的整理時間，所以今年七千六百點至七千八百點再整理 一段時間後，市場短中長期（三至六個月）成本，均集中在七千七百點至七千九百點，故四月越過八千點將比去年走勢扎實很多。他認為五月至七月高價股會漲的很 凶，除了聯發科以外，市場還會出現相當多五百至六百元的高價股票，例如大立光、宇峻等。
至於○九年的金融海嘯，大盤從九千三百點下跌至三千 九百點的大修正，其實已經反應了十年一次的大回檔，只是剛好不是十年整而是約八年的時間，因此未來ＥＣＦＡ的簽訂，是台灣突破鎖國經濟的一個里程碑，同時 今年企業獲利普遍均較去年明顯成長，時空背景不同以往的情況下，今年將不會發生市場傳言的大回檔。
劉友威同時也預測四月下旬，若國安基金公 布已釋出持股結果，不論是三分之一、二分之一甚至是三分之二，台股恐將突破八千三百九十五點，往八千五百點至八千八百點區間靠攏。
﹁走路運 動投資法﹂ 研判總體趨勢﹁緊釘黑馬股﹂ 伺機進場布局劉友威是市場鮮少能夠從八○年代主力時代、又歷經法人時代存活至今的實戶，投資功力不容小覷，他從八七年至九二年，在富隆證券幫市場主力﹁阿 不拉﹂挑選股票開始，從作手身上學到籌碼、市場心理、總體環境與政府心態的觀察經驗，又在鼎康證券擔任研究部主管替大型企業進行資產管理，最後在保誠投信 做資產管理與代客操作，多年來的實戰經驗，讓他成功累積不少財富，多年下來，僅有前年金融海嘯時，曾有一度虧損三成的失敗經驗，其餘操作都頗為順利。
此 外，劉友威也常利用﹁走路運動投資法﹂來研判總體趨勢與發掘潛力股，曾有多次成功經驗。在美國已置產的劉友威，每三至四個月就會飛一趟美國，他還會特地走 訪不同的賣場，觀察市場趨勢，例如上個月他才去過美國知名賣場沃爾瑪（Wal-Mart）、Target、Cosco(好市多)實際走訪，發現美國的消費 力已恢復許多，美國經濟要再出狀況的機率已經很低了。
﹁其實操作股票成功的祕訣就是堅持、用功與投入，才能學到投資的經驗與智慧。﹂像劉友 威個人很推薦的投資理財書籍，就是安德烈．科斯托蘭尼的︽一個投機者的告白︾，他認為書中寫的作手市場投資手法，相當貼近台灣股市作手的投資經驗，當中的 投資智慧，相當實用。
即使在股市操作成精，劉友威仍然會每天閱讀︽工商時報︾、︽經濟日報︾與綜合性報紙，解讀有用的股市資訊，是他投資股 市長久的堅持。
﹁像我認為宇峻︵三五○四︶、揚明光︵三五四六︶都是最有機會成為新一代股后的黑馬股。﹂他們都有同一個特點，就是成長動能 極大，尤其是宇峻，對照去年賺十元，且同年七月最高價來到了四百元，今年七、八月適逢遊戲產業旺季，宇峻將有機會上看到五百五十元以上。
電 子業淡季不淡 四、五月先布局中短線觀察指標 決定持股比率至於揚明光受惠今年是微投影產業元年，明年可望正式起飛，成長具爆發，今年可望享受的本益比極高，恐超出市場想像。
只是如何判 斷股票布局時機？劉友威認為每年三月至五月，是財富增值的關鍵布局時點。
從歷史經驗看，在多頭格局時，每年七、八月的除權息，與每年十一月 至農曆年前，都是一年中股市表現較佳的時段，以往股市行情﹁五窮六絕﹂的時候，就是須先經過整理，等待七、八月的除權行情，所以，通常會建議投資人在四至 六月找低點布局好股票，但就他目前收集的資料研判，今年電子業第二季業績會淡季不淡，可以先在四、五月先找點布局。
至於在中短線的操作上， 劉友威還會觀察市場持股變化做研判。當大盤連續爆大量，五日ＲＳＩ指標(Relative Strength Index，相對強弱指標)在七、八十以上，就應該降低持股；相反的，當五日ＲＳＩ指標已近二十，還得出現成交量萎縮，才是底部訊號，可以伺機布局。
不 斷學習 建立專業培養敏感度找尋動力 行有餘力發揮大愛劉友威坦承，投資股市的心法，並非朝夕即可練就，必須要靠不斷的經驗累積，加上努力、意志力與強烈的動力，不斷吸收資訊與虛心求教，才能 夠建立專業；培養市場敏感度，才能提高投資的勝率，加速累積財富。
﹁我現在賺錢最大的動力，就是可以幫助更多需要幫助的人！﹂劉友威說，像 他這樣的四年級生，賺投資的資本利得最大動力是要回饋社會。劉友威強調﹁富而不仁﹂的人是沒靈魂也沒價值的。
二年多之前，劉友威受教會感 動，認為在財富上行有餘力的人，都該發揮大愛，去關心身邊的弱勢族群，透過基督教會幫助誤入歧途、失業的更生人與貧窮人家，他認為透過行善，更能開放自己 的胸襟。
住豪宅、操作股票得心應手，劉友威不愁財富問題，但是在他內心裡，可以助人還是最大的快樂。
劉友威
出 生：1953年
現職：專業投資人
學歷：國光藝校廣播電視科
經歷：鼎康投顧總經理
保 誠投信副總
成功祕訣
不斷學習：現在堅持、用功與投入，才能學到投資的經驗與智慧，每天勤做功課、做筆記，不斷 吸收資訊與虛心學習
投資心法
重內在：操作股票不能光看技術面與基本面，還得留心市場心理面勤走動：用走路運動投資法觀察民間 經濟活力，發掘投資機會找頭羊：觀察市場熱門產業領頭羊，從成長動能大的公司找獲利機會從成交量找進出點：當股市大盤連續爆大量，五日RSI指標在80以 上，就應該要降低持股*近期看好標的：宇峻(3546)、揚明光(3504)、華容(5328)
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10萬桶/天！尼日利亞石油竊賊的瘋狂戰績
http://wallstreetcn.com/node/57469皇家國際事務研究所(Chatham House)公佈了關於尼日利亞偷油事件細節的首份獨立調查報告，稱尼日利亞犯罪組織今年一季度偷油量至少達10萬桶/天，並將油賣給西非、歐洲、亞洲和美國買家。
大規模偷竊原油和對輸油管的破壞令尼日利亞今夏石油產出下降至200萬桶/天以下，為4年新低，也同樣驅使全球油價的上漲，吞噬尼日利亞政府收入。該國政府收入中近80%來源於石油產業。
非營利非政府智庫組織Chatham House被同業認為是世界國際事務領域的領導機構。截至2013年，Chatham House被美國賓州大學的智庫評比報告排名為世界第二，美國境外第一。
報告顯示，每年該國被偷竊的石油價值30-80億美元。政客、軍官、當地社區、犯罪集團、石油工人和交易員都從偷油中獲利。偷油活動始於上世紀70年代末，但由於監管鬆懈，且油價走高，近幾年開始猖獗。
「被偷竊的石油數量達到工業規模，通過在尼日利亞內外購買資產的全球金融中心運作。」
為了獲得石油，竊賊潛入尼日爾三角洲的輸油管和其他基礎設施中。一些原油使用原始科技在當地精煉，但要在馬背上顛簸2公里運往駁船。駁船在將原油運往停泊在近海的小型油輪(最多能承載62000桶油)前，要在小溪及河口中航行一段距離。一旦裝滿，油輪連夜將貨物卸至大型油輪，與合法購買的油一起運往各地。
包括殼牌、埃尼石油等在尼日利亞運營的國際石油公司近幾年多次抱怨該國石油偷竊愈發猖獗。竊賊造成的輸油管道損壞令石油洩漏，油泵無法出油。而因維護不力，石油公司同樣對石油洩漏負有責任。
今年尼日爾三角洲的兩大主要輸油管道—— Trans-Niger和Nembe Creek因管道修復關閉了2個月。尼日利亞財長Ngozi Okonjo-Iweala表示，偷油和產出下降導致尼日利亞石油至多減產40萬桶/天。
尼日利亞政府同樣被指責處理該問題不力。安全部隊已經充公了數千艘小船，並進行多次逮捕行動，但沒有高級官員因涉及非法交易而被起訴。該國石油業腐敗和缺乏透明度等問題，令被竊石油數量難以數清。Chatham House認為10萬桶/天是最恰當的預估，且還不包括在輸出點失蹤的石油。
大部分被偷石油都被運往海外煉油廠或倉庫。
「消息人士所指的買家包括西非、美國、巴西、中國、新加坡、泰國、印尼和巴爾幹地區。運作可能通過銀行和其他國家渠道，比如迪拜、印尼、印度、新加坡、美國、英國和瑞士。」
報告建議進一步調查偷油案的商品交易者身份，以及2009年特赦的前武裝分子。報告的共同作者Christina Katsouris稱，外國政府同樣應追蹤洗錢活動，並沒收違法的海外資產。
戰績顯赫的高頻交易公司申請IPO，究竟有多牛？
來源: http://wallstreetcn.com/node/80208
週一，高頻交易公司Virtu Financial向美國證監會 （SEC）遞交了初步的IPO申請文件。資料顯示，2013年，Virtu公司營業收入為6.65億美元，同比增長8%；淨利潤為1.82億美元，同比增長一倍以上。一個有趣的問題是，2009~2013年的共1238個交易日裡，你猜猜Virtu公司有多少天是虧損的？
答案是一天。。。
下圖來自Virtu公司IPO的招股說明書，2009年1月1日至2013年12月31日，Virtu每日調整後淨交易利潤的統計圖。
Virtu公司是如何達到這個戰績的呢？Virtu公司稱，如此驕人的戰績是基於風險控制策略和技術。美國財經博客Zerohedge稱，他們應該是利用速度以及交換系統方面的優勢，比市場超前交易，每筆掙一點點，幾十億次下來，年度淨利潤就有幾億美元。這基本是沒有風險的。
下面我們來分析下Virtu公司的盈利趨勢。公司將每日調整後淨利潤分成不同的區間，其中每日130~150萬美元淨利潤的頻數最高。2013年有57天落入該區間，2012年有85天落入該區間。2013年，公司淨利潤沒有以往那麼集中，有許多天數落入更高利潤區間，這是非常厲害的。這或許是改變了交易策略。Zerohedge稱，高頻交易從定義上看是在低利潤區間不停地賺錢，但Virtu的利潤區間提升了，可能是公司通過某種方式，從其它公司那裡分得了一杯羹，短期看這是可行的，長期看維持不下去，特別是考慮到當前市場成交量在萎縮。
還有一個值得思考的問題，Virtu作為高頻交易公司，原本應傾向於保密的，為什麼選擇IPO呢？下圖為Virtu公司2013年按交易種類劃分的盈利增長情況。大宗商品為負增長，新興市場為負增長，美股增長僅約5%，外匯交易業績增長近70%！Zerohedge認為，Virtu選擇此時IPO，也許與全球加強外匯監管有關，這或許是公司創始人準備套現了。
一幅圖看清偉大投資者的戰績 zt
http://xueqiu.com/5277310522/30098536來源：華爾街見聞
（由左至右依次是卡爾·伊坎（Carl Icahn）、沃倫·巴菲特、喬治·索羅斯和約翰·鄧普頓。圖片來自彭博、路透、蓋蒂圖片。）
巴菲特、索羅斯、格雷厄姆、約翰·鄧普頓、彼得·林奇……那些公認一流的投資者到底投資成績多出色？
商業、交易、投資與經濟類圖書的英國獨立出版商Harriman House用一幅圖告訴你。昨天Twitter上熱傳Harriman House提供的底部這幅圖表，它來自對全球偉大投資者的一項綜合研究。
這幅圖讓我們看到，如果只看短短幾年的表現，有些投資高人的投資回報能比標普500的高三成，比如吉姆·羅傑斯（Jim Rogers）。而如果看長期回報，巴菲特的穩健還是很突出。
廖燦昌過去戰績亮眼 「公公併」溝通得靠他合庫金新董座 為何讓政院高層放心
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任職台企銀超過三十年，先後擔任總經理和董事長的廖燦昌，任內繳出漂亮的獲利成績單，被擢升為合庫金控董事長。另一方面，一旦推動「公公併」，深諳「人和」的廖燦昌，預料也將背負高層期待，完成艱鉅任務。 撰文‧張舒婷 六月中旬，公股行庫高層人事異動名單出爐，合庫金控董事長沈臨龍任期屆滿，確定由呼聲最高的台企銀董事長廖燦昌接任。對於他被擢升至合庫金控董事長高位，國內公股行庫圈人士普遍不意外，而某位財金首長則私下表示：「廖燦昌『既會做事又會做人』，是他出線的主要原因。」身段柔軟 強悍工會也服氣廖燦昌曾感性指出，「我人生最精華階段，都奉獻給台企銀。」此言不虛，他從台企銀基層行員做起，一路升任分行經理、稽核室主任、總稽核，最後又先後坐上總經理、董事長之位。自他進入台企銀到離開為止，長達三十三年。 談到他「會做事」，可從他接掌台企銀董事長以來的業績數字得到佐證。二○一二年七月接下董事長以來，台企銀的獲利數字一路走高，去年稅前淨利達到三十八．五億元，是近十四年來最高。 在朋友眼中，廖燦昌務實、按部就班、執行力強，台企銀副總經理林增壽形容他：「專業能力強，做事積極、有魄力。」廖燦昌同時擁有台灣、中國會計師執照，每位與他共事過的台企銀主管，談到他掌握財報資訊的精準度，皆印象深刻。 台企銀某高層也透露，廖燦昌不容許絲毫浪費，四年前他檢視採購部門的費用明細，發現某家分行更新全部電腦的作業系統，該分行共三十名員工，卻配置三十二台電腦，確認多出的兩台平日甚少使用後，立即報廢；當年總行加分行的系統主機更新費用，比往年省下超過一千萬元。 務實、注重成本的特質，或許要歸功於他的父親廖同榮。廖家為宜蘭縣員山鄉人，農家子弟出身的廖同榮，是當地知名善心人士，深獲當地人敬愛，三年前因病辭世，消息一傳出，訃聞尚未印好，就收到逾百盆弔唁花盆。廖同榮生前口頭禪之一，就是「好天著存雨來糧」（台語諺語，指晴天即要儲備雨天所需糧食，即未雨綢繆），廖燦昌也深受影響。 除了做事能力，廖燦昌處理「人和」的功力，在金融圈同樣為人津津樂道，「無論對下或對上管理，他都有一套。」某金融圈人士表示，最明顯的例子就是金管會主委曾銘宗上任後，推出「金融挺文創」政策，廖燦昌迅速配合，搶下金融挺文創融資案的頭香，給足曾銘宗「面子」，金管會官員誇他「表現得有聲有色」。此外，目前廖燦昌同時擔任金融總會祕書長，一直被金融總會理事長李述德視為左右手。 放手改革 厲行績效考核廖燦昌不只深獲財金高層器重，同時「馭下有道」。舉例來說，八大行庫中作風最強悍的工會，就是台企銀，近年來多次為捍衛員工權益走上街頭抗議；但他總能和工會相處融洽，透過柔軟身段溝通協調，解決勞資爭議。 廖燦昌數度表示，要和工會溝通，必須「脫下皮鞋、換上佈鞋」，放下身段並親力親為。台企銀工會理事長黃進丁則表示：「想和廖燦昌當面討論事情，今天一通電話過去，通常明天就安排好了！」儘管廖燦昌身段柔軟，但對於工會的要求也非照單全收。「我常說，我和廖董每次溝通都好像在跳探戈，一個進、一個退，但總是跳得成。」黃進丁打趣地說。關於與工會溝通達成改革的最佳案例，就是他在董事長任內，大刀闊斧實施全新的關鍵績效指標（ＫＰＩ）考核制度，成為公股行庫首例。 當時，廖燦昌接任董事長約僅半年，就規畫出新的考核制度：規定全行每年至少兩成員工考績被打「乙」，年終獎金低於兩個月；績優行員則可領到六到八個月。另一方面，在他帶領下，台企銀完成民營化滿十五年後最大規模的優退案，優退人數超過二四○人，同時招募二五○名新血。 在體制老舊的公股行庫中，這些改革可謂困難重重，再加上廖燦昌面臨強勢的工會，形同「不可能的任務」，但雙方再三溝通後，最終取得共識。 經過這番改造後，台企銀不僅每年省下上億元人事費用，台企銀人力資源處高層也證實，ＫＰＩ制度上路以來，確實有效激勵行員的表現，特別是年輕行員，產能提高不少。「節流」和「開源」雙管齊下，也讓台企銀的獲利屢創新高。 在合庫金控董事長就職典禮上，廖燦昌發下豪語，要改善合庫的資本結構，提高一級資本（包含普通股、資本公積、保留盈餘）適足率至八％以上；但各界解讀，這次政院高層提拔他，另一考量是：合庫金從未在「公公併」名單中缺席，期許他用過去經驗，扮演與工會溝通橋樑的要角。 儘管廖燦昌接受本刊訪問時指出：「從長官要我接任（合庫金董座）至今，從來沒與我討論過公公併，只要求我提升經營績效、多培訓人才」；但「公公併」一旦上路，他的任務勢必更艱鉅，可能需要他發揮更高的智慧，才能達成了。 廖燦昌 出生：1954年 現職：合庫金控董事長、金融總會祕書長經歷：台企銀總稽核、總經理、董事長學歷：輔仁大學會計系、交通大學經營管理研究所他啟動改造 老行庫屢創佳績 ──近年台企銀獲利表現 年度 稅前淨利 2011 32.69億元2012 37.28億元2013 38.50億元 資料來源：台企銀 |
PIMCO任命“債王”接班人 過去五年戰績擊敗99%同僚
來源: http://wallstreetcn.com/node/208765
PIMCO任命Daniel Ivascyn擔任新首席投資官，管理這家資產規模接近2萬億美元的公司，接替周五宣布離職的格羅斯。
據PIMCO今天發布的聲明，Mark Kiesel, Scott Mather和Mihir Worah將接管全球最大的債券共同基金Pimco Total Return Fund。該基金管理的資金規模達2210億美元。
在前任CEO Mohamed El-Erian辭職後，PIMCO在1月份任命Ivascyn成為公司六大副首席投資官之一，直接向格羅斯匯報。Ivascyn掌管著380億美元資金的Pimco Income Fund，彭博統計的數據顯示，其過去3至5年里的戰績打敗了99%的同僚。
1月份，Morningstar把Ivascyn和該基金共同經理人Alfred T. Murata評為2013年年度固定收益經理人。
PIMCO首席執行官Douglas Hodge在接受華爾街日報采訪時表示，在Daniel Ivascyn被任命為公司新的首席投資官後，PIMCO管理層長時間起立鼓掌致敬。
為捐贈基金和養老基金管理著450億美元的資產的Angeles Investment Advisors首席投資官Michael Rosen評價Ivascyn：“他是個可靠的人，也是個精明的投資人。他已經證明了自己在所有時期都能表現出色。”（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
歐央行啟動資產購買：首周“戰績”僅17億歐元
來源: http://wallstreetcn.com/node/209925
歐洲央行周一表示，已結算上周所買的17.04億歐元（22 億美元）資產擔保債券（Covered-Bonds），啟動最新一輪努力來重振歐元區經濟。
總部位於法蘭克福的歐洲央行在10月20日開始購買資產，六年來第三次入市，再次努力以對抗通縮並向停滯不前的複蘇註入活力。
投資者們一直在密切關註歐洲央行第一周的資產購買，來判斷歐洲央行行長德拉吉在兌現將央行資產負債表規模擴大1萬億歐元承諾方面的速度。盡管歐洲央行今年將把資產支持證券（ABS）加入其購買計劃，這項刺激可能不足以重振歐元區經濟。
歐洲央行前兩輪購買資產擔保債券的規模和節奏都是循序漸進的。由下圖可以看出購買資產擔保債券（Coverd-Bonds）與歐洲央行之前購買主權國債（Sovereign-Bonds）的舉動形成鮮明對照，後者在每一輪實施時，購買規模就在首周達到最高：
新推出的刺激方案的另一組成部分——購買資產支持證券(ABS)也將從本季度啟動。歐洲央行希望通過收購債券來提升銀行可用於放貸的資金，從而防止通縮出現。
“資產抵押債券（ABS）和資產擔保債券均有流動性問題，歐洲央行能買的金額有限，”法國興業銀行在倫敦的高級經濟學家Anatoli Annenkov表示。”但這是一個為期兩年的計劃，現在才剛剛開始。我們將留意以後的態勢以及經濟狀況 將如何發展。”
在經濟表現不佳以及10月份通脹預計會第13個月維持在1%之下之際，德拉吉正面臨壓力采取更多措施。雖然美國和日本等國的央行曾利用大規模資產購買來擴大它們的資產負債表並刺激貸款，但歐洲央行迄今一直不願采 取這一措施。
德國反對購買國債意味著歐洲央行已選定資產擔保債券和ABS作為最新的工具來幫助擴大其資產負債表。雖然決策者們稱他們的計劃將刺激新發行，但摩根士丹利以及德國商業銀行等機構的經濟學家們表示，央行可能需要購買其他資產來實現目標。
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本周的戰績 易明的生活點滴
來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10201558
本周真刺激，周一至周三大市連升三天，升了６４７點，豈料周四及周五兩天就跌掉了７４０點，全周計算反而跌了９７點，人人都在叫苦。 慶幸的是，我仍然能夠保持水準，不論大市升跌，仍能給大家帶來賺錢的機會，特別是昨天，大市一度大跌逾六百點，我居然仍可以連中三元，這才是值得驕傲之處；於升市中賺錢是應該的，能於跌市中賺錢才顯出功力。
早在周三我已經叫大家於０．１４６元及０．１２５元水平分別買入和嘉資源（７０４）及耀科國際（１４３），豈料兩股一直沒有動靜，心急的朋友一再追問，我則一再勸大家要有耐性，很快就會上升的，哪料到兩股齊齊於昨天的大跌市中發難，前者從０．１４７元飆升至０．１９１元，升幅２９．９％；後者從０．１２元飆升至０．１４６元，升幅也有２１．６％；最差的要算是周四叫買的中國新能源動力（１０４１）了，只從０．２８元升至０．３２元，升幅只有１４．３％，然而，大跌市中三股仍然為大家帶來了一些利潤，還能苛求什麼？
最痛心的是一直跟開的禦濠娛樂（１６４），周二一看漏眼被其從０．１６元跳升至０．２２７元而不敢追，周五又爆出大股東盡售持股的消息而爆升至０．４０５元，看得人「吹鬚碌眼」。
最慘的是月初於０．２０６元買入的科瑞控股（８１０９），被其跌至０．１８元而困了兩個多星期，周三終於以０．２２元獲了利，豈料兩天之內被其抽升至０．３４元，升幅高達５４．５％，朋友大呼心痛，幸虧我馬上叫她買入耀科，總算有了多少補償。
還有一隻早在五月初我於０．８元水平叫買的上海棟華（１１０３），在把人人的貨都「悶」出來之後才於近日發難，高見１．２８元，升幅６０％，朋友們都在怪我叫她們賣早了。
其實，最倒楣的還是我自己，周二於０．２３５元買入仁濟醫療（６４８），一買就跌至０．２１１元，隨後升至０．２４元還不急急脫手？豈料一賣就抽升至０．２９元收市；周四於０．９４元追康宏金融（１０１９），一追又跌至０．８９元，惟有於反彈至０．９３元先行賣掉，豈料一賣又飆升至１．０６元；昨天於０．１５２元賣掉和嘉資源，一賣又被其飆升至０．１９１元，說不倒楣也沒有人相信。
儘管如此，本周我仍然有一些斬獲，而我真正的戲肉卻是在下周，滿腔希望都寄託在中國手遊之上（８０８１）了。
不敢相信！2015年牛轉熊但半數股民竟然戰績不錯？
來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4732934.html
不敢相信！2015年牛轉熊但半數股民竟然戰績不錯？
一財網 貝貝 2015-12-30 17:10:00
如今2015年已進入尾聲，一財網的調查顯示，將近50%的投資者尚可接受今年的投資成績，對於A股的起落表示淡定。“千股跌停”、“杠桿牛市”、“斷崖式下跌”這幾個關鍵詞也成了股民們心中2015年中國A股市場最重要的關鍵字。
還記得《第一財經日報》在今年年初刊載了一篇講述90後炒股故事的報道，其中提到一位90後股民炒股4年收益1.5億元，引發了強烈反響。
轉眼到了歲末，又到了回望過去一年的投資歷程的時候了，一財小編先帶你看看《兩位90後股民的年終總結》。
現在看來是不是覺得很諷刺?的確，2015年，A股市場經歷了一場從“瘋牛”到“閃電熊”的大劫，各參與主體都受到巨大沖擊，很多投資者迄今驚魂未定。回顧今年的中國股市宛如過山車，短短半年上漲到5178點，創下7年來的新高。又在短短2個月內，出現斷崖式暴跌。
廣大投資者短暫地享受了牛市帶來市值增長之後還沒來得及“落袋為安”，就被屢屢發生的千股跌停擊倒在地，恍如黃粱一夢。
可以說，2015年A股市場漲也杠桿，跌也杠桿。因為有杠桿，A股市場一鼓作氣邁入繁華盛世，滬指從2014年12月31日收盤點位3234.68點起步，一路扶搖直上，於2015年6月12日站上5178.19點高位;因為去杠桿，踩踏頻發、千股跌停，滬指在兩個月的時間里直落2300點，並於2015年8月26日跌至2850.71點的新低。
“千股跌停”、“杠桿牛市”、“斷崖式下跌”這幾個關鍵詞也成了股民們心中2015年中國A股市場最重要的關鍵字。
如今2015年已進入尾聲，一財網聯合問卷網、第一財經微信公眾號、第一財經資訊微信公眾號發起了一輪2015年度A股投資者問卷調查。調查顯示，將近50%的投資者尚可接受今年的投資成績，對於A股的起落表示淡定。
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在將近4000名參與調查的投資者中，有26%的股民認為自己2015年A股投資成績算及格;還有12%和10%的股民分別表示達到預期以及超出期望。看樣子，A股投資的高手還是挺多的呀!同時，小編也希望來年，給自己打了0分的16%的股民能再接再厲，賺到盆滿缽滿。
對於2015年的A股的大起大落，股民們表現的都十分淡定，從投票結果來看，24%的投資者表示淡定，14%表示無奈。
2015年的A股究竟發生了什麽?緣何會大幅震蕩?從調查中可以看出，有27%的股民認為，證券市場監管存在不足，對股市出現的新狀況反應慢半拍;有24%認為是，內鬼太多，境內外惡意做空勢力作祟;22%認為是，股市自身運轉機制不順，易被莊家等各種勢力操控。
從投票結果來看，在股民們的心中，“千股跌停”、“杠桿牛市”、“股市保衛戰”、“配資”、“強平”、“斷崖式下跌”、“爆倉”、“股災”、“神創板”、“為國護盤”這十個關鍵詞總結了中國A股市場的2015年。
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同時小編從票選結果中，總結列舉了股民們心中的“A股2015年十大新聞”：
1、杠桿牛市逞威，股市從年初的3258點起步直沖5178點;
2、全民炒股再現，“炒股村”一日成名，“第五代股民”跑步入市;
3、滬深兩市成交頻創天量，成交金額峰值破2萬億，可謂史無前例;
4、清配資降杠桿，股市6月末起連續暴跌，千股跌停頻頻上演;
5、A股保衛戰，證金等國家隊救市，監管層祭出禁止上市公司減持和限制期指做空等措施;
6、金融反腐深入，證監會副主席姚剛、張育軍等高官落馬;
7、證券業監管風暴，中信證券等多家券商高管被查;
8、私募“一哥”徐翔涉嫌內幕交易、操縱股價等罪名被抓;
9、IPO將實施新規則，取消現行新股申購預先繳款制度;
10、妖股頻出，世紀遊輪暴風科技等上演連續漲停戲碼，全通教育曾漲破300元;
展望2016年的A股走勢，39%的投資者認為，或有結構性行情，但總體不溫不火;30%的人認為，真正慢牛走勢，總體樂觀。
總的來說，2015年中國A股市場喜憂參半。相信經歷過2015年A股的股民，以後沒有什麽抗不過去的了！最後，感謝廣大網友參與投票以及對第一財經的支持。
編輯：顏靜潔
信托半年戰績出爐：增速進入慢車道
已經邁入16萬億規模的信托行業在2016年又悄然走過半年的時間。從多家信托公司披露的半年報成績單可以發現，如今信托公司的業務增長呈現分化態勢，同時整體增長已經進入慢車道，2016年上半年信托行業實現凈利潤規模達4.25億元，同比增速下滑了20.11%。
包括監管趨嚴、競爭加劇等在內的多重原因造成了增速進入下行通道，其中上半年證券市場的動蕩造成固有業務收入嚴重下滑，進而對信托公司經營業績產生的嚴重拖累。與利潤下滑相伴出現的還有信托回報的下行以及發行規模的“縮水”。
在54家信托公司規模絕對值中，中信信托毫無懸念依然擔任了“老大哥”角色，2016年上半年實現信托業務收入25.39億，同比增長95.7%，營業收入達30.82億元，同比增速達27.02%，凈利潤實現15.74億元，同比增長17.8%億元。
對此，業務轉型迫在眉睫，此前各家信托公司是否在創新業務上有所布局，在2016年上半年的成績單上有較為明顯的呈現。業內人士指出，由單一信托業務轉向金融控股平臺或將是未來發展方向之一。
增速進入下滑通道
近期，全行業68家信托公司中已經有54家信托行業半年報在銀行間市場披露。從目前披露的數據來看，不難發現，信托行業整體增速正在逐步下滑，且呈現了明顯分化態勢。
中建投創新研究部統計數據顯示，截至2016年上半年，在行業平均數據中，信托業務收入、營業收入、凈利潤三項指標中，僅有信托業務收入實現正增長，營業收入和凈利潤均出現了大幅下滑。
數據顯示，行業平均信托業務收入為5.37億，較2015年上半年的4.987億同比增長了7.67%;54家信托公司在2016年上半年營業收入為7.42億元，較2015年上半年的9.1億元同比增速下滑了18.53%。同樣下滑的還有凈利潤，截至2016年上半年信托行業實現凈利潤規模達4.25億元，較2015年上半年的5.32億元同比增速下滑了20.11%。
其中信托業務收入方面，54家信托公司共有23家信托公司呈現了負增長，增速下滑超過50%的共有三家分別是華潤信托、雲南信托和重慶信托，而同時上海信托和光大信托兩家成為唯一兩家同比增速超過100%的信托公司，分別實現了130.96%和106.46%的增速。
在營業收入方面，54家公司，共有33家公司呈現負增長，占比已然超過半數。增速下滑最快的重慶信托由2015年上半年的34.77億元下滑至2016年的63.56億元，同比下滑81.72%。而凈利潤中共有29家公司出現了負增長，下滑最為嚴重的是新華信托，下滑91.54%，增長最快的是華寶信托，達到147.16%，成為唯一增速超過100%的信托公司。
中建投創新研究部研究員陳梓指出，在主要指標出現大幅回落的公司中，不乏行業龍頭企業的身影。
去年上半年營業收入在10億元以上的15家信托公司中，僅中信信托、華能信托、四川信托三家公司在今年上半年實現同比增長，其余12家公司均出現不同程度的業績下降，同時，去年上半年凈利潤前10名的信托公司中，僅中信信托一家實現了同比增長，其余9家公司均出現凈利潤的同比回落。可見，經營業績的下滑並非信托公司個別案例，而是整個行業的系統性表現。
而行業出現該系統性表現的主要原因一方面來自“58號文”對信托行業監管的持續嚴格和規範;另一方面，金融行業競爭日趨激烈的影響。在業內人士看來，市場上已經出現大量非信托類金融結構從事信托業務的情況，加劇了這一競爭態勢。
信托增長進入慢車道還體現在信托回報下滑以及信托發行規模的縮水。
與銀行理財相似，信托計劃的收入進入下行通道，相較2016年年初平均回報尚在7.5%附近，如今已經跌破7%。愛建集團相關人士指出，未來信托計劃的回報將逐步企穩，下滑的空間不會太大，平均6.8%或將是合理的底位。
Wind統計數據顯示，2016年上半年集合信托的發行規模環比下降44%，同比下降40%，邁入16萬億的信托業前進步伐加劇沈重。“信托計劃回報下降在計劃之中，如今，發行規模縮水有點始料未及。”愛建集團相關人士指出，信托規模下降與融資渠道打開相關，信托利率介於6%-7.5%之間，對於融資方來說承壓較重，當面臨有更低成本解決資金問題時，便造成信托吸納能力降低。
固有業務拖累整體業績綜合金融或將成下一發展路徑
據中建投創新研究部統計，54家信托公司中，2015年上半年得益於固有業務收入的增長，共計27家信托公司營業收入增幅快於信托業務收入，這一數量在2016年上半年僅為10家，且營業收入增幅大幅落後於信托業務收入增幅的公司數量也由去年同期的12家上升為今年的17家，充分反映出固有業務收入下滑對信托公司經營業績產生的嚴重拖累。
陳梓指出，相比於2015年上半年證券市場投資的如火如荼，今年股票市場的動蕩反複嚴重影響了固有資金的證券投資收益以及對證券公司、基金公司的股權投資收益，從而導致固有業務收入的快速下降。
信托行業出現明顯業績分化還與各公司是否及時轉型密切相關，是否從過去的“通道業務、房地產業務以及政信業務”老三樣中拓展了新的發展路徑和發展空間，此外，這一轉型是否早在兩三年前就已經埋下伏筆，在如今的業績單中也會擁有明顯的表現。信托業協會的統計顯示，2016年第一季度，信托業務總額為156.39億元，同比增長22.21%，占經營收入的比例為72.74%，信托業務的主導地位逐步確立。
在大資管時代，不同機構之間的壁壘正在逐步打破，大量非信托機構正在從事信托業務，而這類機構涵蓋的業務也正在走向“全品類”，不但加劇了信托行業的競爭度，也在業績上呈現了溢出效應。一位近年業務增長呈現高速發展的信托公司高管指出，未來信托的發展方向應該是金融控股平臺，設立基金公司、證券公司、PE子公司、投資公司等多類業務，以隨著市場的發展打造“東方不亮西方亮”的效果。
日前,中建投信托副總經理譚碩在“2016中國資產管理年會”上指出，從2015年開始，信托轉型過程中更多機構正在全市場參與，包括產業基金、並購基金以及資本市場、泛資本市場，甚至包括中概股回歸的明星項目。譚碩指出，現在信托權益投資方面未來有兩大領域具有較強的發展空間，一方面發揮信托的跨市場投資優勢，通過設立SPV進行實業投資;另一方面則是細分市場領域中的產業基金和並購基金。“中建投信托從去年開始在光伏發電、IDC數據中心等方面設立了新能源產業基金、新三板投資基金以及寬帶產業基金等。”譚碩說。
在業務轉型方面，資產出海，布局海外已經成為部分信托公司的下一步棋，對於海外資產布局較早的平安信托曾指出，當前高凈值客戶有在海外資產配置的需求，未來如果能夠在海外獲取資產將無論對於客戶還是平安信托的主營業務都將是發展方向。
日前，媒體報道稱，英大信托和中糧信托先後獲批境外理財資格。數據統計顯示，目前68家信托公司中已經有16家獲得開展境外業務的相關資格，而獲得“資格”僅僅是第一步，獲得外管局下批的境外投資指標才是關鍵，而這一門檻不僅僅成為信托行業資產出海的最大“絆腳石”也成為瞄準海外市場的多類資管公司的困境。
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