羊年低風險交易彙總 密碼子
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本帖是自己全年低風險投資交易記錄的彙總貼，以及每隔一段時間對低風險交易的策略思考，自己羊年打算主要精力放在低風險交易這塊，我本人認為其本質是現金管理，目前這塊佔總持倉的35%左右，另外還有65%的股票權益組合。首先要說明的是低風險投資並不是無風險，只是相比於單純的預測股價漲跌來進行投資風險要來得小的多，自己也是剛開始嘗試，結果會如何，一年之後見。請各位大俠多指正。
今天開篇：2015年2月20日，年初二先預先總結下，自己歸納的可以用來參與低風險交易的方式，按照交易的槓桿效應、風險程度、方便程度、交易的收益率，機會的可能性等綜合評估後排列：
1.股指期貨期現套利成立條件：期指到期時間小於2周，利差大於2%；
參與方式：賣空300期指，買入300ETF，或者一個指數組合
可用資金：自有現金、銀行信貸和券商股票質押
資金佔用時間：不超過2周
槓桿倍數：3倍（指把自有資金規模放大約3倍，比如原有50萬，現在通過這兩個槓桿可以放大到200萬，下同）
優點：可能幾乎無風險（自己對這個研究也剛起步，有些風險自己也沒看到）
缺點：對資金要求量大，自己估算了下，至少要120萬才能做得來這個。另外要大概率上複製準確300指數，難度也比較大。
風險：暫時還不知，等進一步學習後總結。
備註：估值期貨的跨期套利也是一個重要的方式，由於涉及到比較複雜的股指期貨理論價格測算，自己還在學習中。今後成熟也將會是一個重要的低風險交易手段。
2.期權賣方成立條件：虛值期權價格較高，行權價距離50ETF現價有一定空間。（這個總結得不怎麼到位，後邊結合實例具體分析）
參與方式：以領口策略為主，先買進50etf，再賣出虛值認購期權，同時買入略微虛值或者平值的認沽期權。
可用資金：自有現金、銀行信貸和券商股票質押
資金佔用時間：不定，較長
槓桿倍數：3倍
優點：如果50ETF跌，那損失很微量，如果漲則鎖定上漲利潤。
缺點：如果50ETF大漲則比較吃虧，羊年市場預計就是個單邊大漲的市場，但本身自己這塊的資金就是現金管理，權益類倉位另有配置。
風險：主要是50ETF大漲的風險和小幅微跌的風險。
備註：1.需要考過3級，2.對於期權的套利，更有一個無風險的平價套利，以及基於此的一整套套利模型，但需要借助專門的軟件進行動態跟蹤交易價格，對於散戶可能性不是很大，這個今年有機會自己會嘗試開發。
3.基金重倉股停盤套利成立條件：基金重倉股停盤，並且停盤後的概念較好，未來大概率大漲，帶動基金淨值大漲參與方式：場內申購基金可用資金：自有現金、銀行信貸和券商股票質押
資金佔用時間：不定，較長
槓桿倍數：3倍
優點：對停盤個股價值判斷明確後，這個套利基本能成功。比如套利南車的基金等。
缺點：對停盤個股復盤時間的判斷較難，這個也是整個環節的最難點。同時申購的費用也較大，如果資金超過100萬，則可以享受優惠申購費率。
變通：如果明知會大漲，可以在復盤公告出來了馬上申購重倉該股的基金（當然，前提是基金沒有對重倉公司事先重現計價，要查明公告），待幾個漲停之後再撤出。
風險：雖然重倉股大漲，但其他股票大跌，導致申購之後淨值反而下跌。所以也要適當判斷清楚短線的基金淨值變化。另外隱含一個風險就是註冊制的推出，很可能改變股票上市的規則，對併購重組等帶來較大衝擊，未來這類機會可能較難把握
4.新股申購成立條件：新股不敗的神話不破滅。
參與方式：申購新股，且要集中資金申購中籤率高的新股，主要是大盤股。比如東興證券之類。
可用資金：自有現金、銀行信貸和券商股票質押
資金佔用時間：3天
槓桿倍數：1.5倍
優點：時間短，立馬見分曉
缺點：命中率小風險：最大風險是註冊制的推出，如前所述，海量股票上市，新股不敗的神話可能破滅，對新股也要謹慎研究清楚了去申購。
5.可轉債套利成立條件：可轉債的轉股溢價率跌到-2%以上，我認為就可以參與了。
參與方式：達到這樣溢價率後，買入轉債，並轉股（一般在尾盤，或者下午交易，以防價格進一步下跌）
可用資金：自有現金、銀行信貸
資金佔用時間：2天
槓桿倍數：1.5倍
優點：操作方便，時間短
缺點：1.風險較大，特別是大量資金集中套利可轉債時，往往會導致第二天正股直接低開，跌破自己的成本。2.出現這種溢價率的機會也比較少，需要時刻注意把握，最好有專門軟件實時提醒。風險：正股第二天跌破成本。
變通：少量參與，控制倉位。
6.分級基金套利成立條件：場內、場外交易價格價差高於5%以上。
參與方式：場外以淨值申購，然後分拆，再在場內賣出。
可用資金：自有現金、銀行信貸
資金佔用時間：3天
槓桿倍數：1.5倍
優點：操作方便，時間短
缺點：分拆的基金要兩天才能到賬，兩天時間內淨值波動影響較大，特別是對於B級基金。個人覺得前不久那種瘋狂炒作分級B的情況今後也不大可能出現了。
變通：少量參與，控制倉位。
備註：對於分級基金，另有場內買入後合併，在場外贖回的方式，也就是不少人說的大跌中買分級A也有很少收益，但自己理解還不深刻，後邊再仔細研究。每一隻分級B有其自身的說明書，交易前都需要好好研究清楚。
7.LOF基金套利成立條件：場內交易價格低於預測淨值2%以上。
參與方式：場內買入該基金，然後場內贖回。（贖回的手續費大約0,5%，交易手續費萬三）可用資金：自有現金、銀行信貸
資金佔用時間：10天
槓桿倍數：1.5倍
優點：算是套利的一種方式，說實話，我看不出有多少大優點，自己也可能會比較少用
缺點：實際佔用資金時間較長，另外需判斷清楚兩天以上基金淨值的變動。（當天買入，只知前一天淨值，第二天到賬，然後提出贖回，以第二天收盤的實際淨值為贖回值。）
風險：基金淨值待贖回時已無利可圖。
備註：6、7都是基於兩個市場間價差對基金進行套利，另外還有ETF基金等，散戶交易比較麻煩，所以自己沒有考慮過
8.股票短線交易成立條件：股票走勢走出大概率大漲走勢時
參與方式：直接買入股票
可用資金：自有
槓桿倍數：1
資金資金佔用時間：2-3天
優點：靈活
缺點：風險大
風險：股價走勢不及預期
備註：這個方式實質就是炒短線，1-3天持股，風險很大。為了控制風險，只有在股票走出明顯上漲走勢時，才介入（主要是漲停戰法，今後具體情況具體分析）
對於低風險投資，還有債券交易、邀約收購套利等，這些情況較難遇到，等待市場機會。
下篇預告：目前可以用來套利的幾個基金分析。