勝向敗中求 - 黃國英 個別發展才是常態 2014年05月19日
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GS(14)@2014-05-19 10:42:44http://www.am730.com.hk/column-207558
睇中無買，又或者買得少，雖然不是輸錢，但同樣可以定性為失誤，感覺甚至乎更差。
年初的時候，在新興市場之中，最看好印度及台灣，一來是技術分析，這兩個市場自從去年11月起，就算其他市場風聲鶴唳也好，表現一樣穩如鐵塔，證明資金持續流入，連調整也不等待，二來是兩者都有催化劑，台灣主要是由具備技術含量的製造業公司所建構，會跟得到美國經濟的復甦，至於印度則當然是大選。
兩者都有落注，卻只不過是基本注揸期指，相比之下，台灣那邊注碼要大一點，因為始終比較熟悉。面對印度近期出乎意料的勁升，雖然是有進帳，心情卻只得後悔兩個字。
後悔的當然是買得少，而買得少的原因是不夠勤力。要大注博，一定要有相當強的信念，而信念的唯一來源是做功課，如果當時肯花心機及時間去鑽研印度，才有可能會較兇狠去出擊。
所以態度不能半點苟且，今次印度淺嘗即止，是因為自己早前更加沉迷高科技股，佔據太多時間，當然從來無想過，兩者之間的表現可以如此各走極端。證明在目前這個後金融海嘯年代，投資者已經極之精明，不同資產同升同跌的日子基本上成為過去，個別發展才是常態，所以對於每一瓣資產的觸覺都有需要去加強。過度集中，正如筆者遇上科技股的大調整，就算長遠信念不變，短期捱打亦太過被動。
印度股市如此澎湃，中港股票相形見絀，其實間接反映出中國在前幾年經濟嚴重透支的現象，資產膨脹、重複建設、公司負債纍纍，再加上人口結構開始青黃不接，所以同樣是人口稠密的金磚四國成員，中印股市表現差天共地。
不過，印度之前一樣有嚴重問題，投資者認錢唔認人，當印度前景出現轉機，一樣往事不計，重新全情投入，所以中國短期雖然還是繼續灰暗，心理上要做好準備，萬一有扭轉局勢的契機出現，便不要輕視那些長期弱勢的中資大股，屆時有機會一飛沖天，如果盲目繼續睇淡，是可能在日後的升勢中被埋葬。
現在時機上尚未成熟，並不應該開始狂買中資股，不過，最近幾個月中國的改革，雖然表面停留在口惠而實不至的初步階段，卻為長遠奠定了向好的基礎，正如病人服藥，是要時間發揮作用，我們需要吼實中國內傷逐漸好轉的跡象，一路做功課一路等，以今次印度升勢為鑑，一旦外資重新愛上，那股動力非同小可。
作者為豐盛金融資產管理董事