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上交所戰略新興板方案初擬：優先主板排隊企業

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710290.html

11月11日消息，新浪財經最新獲取的一份研討方案顯示，戰略新興板將在證券法頒布後與註冊制同步推出，預計時間為明年上半年，且上市公司會優先在主板排隊的公司中挑選。其中，戰略新興板上市條件也逐步浮出水面，方案設置了四套評判標準。

多位知情人士對新浪財經確認了這份方案的真實性，不過，該方案屬初步擬定，目前還處於與機構研討階段。

根據研討方案，戰略新興板定位與創業板相同，審核標準與主板一致。戰略新興板上市公司會優先在主板排隊的公司中挑選，挑選機制為符合戰略新興產業標準，獲得券商推薦以及招股書披露完備且符合資質的企業，其中，公司收入50%中以上必須符合戰略新興產業標準。

一位券商策略分析師對新浪財經表示，對標創業板的這一想法他們早已預測到，戰略新興板設置的上述條件也能幫助上交所增加自己新經濟標的的上市比重。

對此，上交所副總經理劉世安在上海某個股權投資論壇上也提及，雖然戰略新興板可能會與創業板存在一定錯位，但其與創業板會產生比對效應，而滬深兩大交易所對新興產業企業的良性競爭也將正式開始。

另外，戰略新興板上市條件一直是市場關註的焦點，劉世安也曾解釋，戰略新興板將淡化盈利要求，主要關註企業的持續盈利能力。將引入以市值為核心的財務指標組合，增加“市值+收入”、“市值+收入+現金流”、“市值+權益”等多種多套財務標準。還允許暫時達不到要求的新興產業企業、創新型企業上市融資。

而最新初擬的方案中，也明確了戰略新興板上市標準將註重非盈利性指標，並設置了四套評判標準：一是市值(10億)+現金流(經營性現金流2000萬)+收入;二是市值(15億)+收入(1億);三是市值+凈利潤;四是市值(30億)+股東權益(2億)+總資產(3億)。

除此之外，戰略新興板也被視作擁有承接中概股回歸的作用。此前劉世安也指出，我國資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排，戰略新興板建設迫在眉睫。

不過，在這份研討方案中，提到短期內戰略新興板登陸主體以境內主體為主。而紅籌回歸導致的實際控制認定問題，及期權激勵相關問題，交易所傾向於放松管制，但目前沒有明確時間表和標準;拆紅籌時所導致的稅務成本會有一些回避和減免途徑。

上述分析師稱，這說明戰略新興板未來會吸引部分中概股、紅籌股回歸，以支持實體經濟發展。也就意味著，“回歸”作用只是其中之一，並非重點。

研討方案還提到某些細節，比如境內再融資將會放松監管，逐步與香港相同;初步擬定的退市條件可能將以市值低於某值或交易量作為標準。

編輯：羅懿

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