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【乾貨】長飛光纖:光纖預製棒市佔率第一的光纖光纜企業 首募錢厚-Tcoins

來源: http://xueqiu.com/8301293543/33314599



T姐曰:
大家好!長飛光纖26日招股~T姐又為大家帶來及時的深度幹貨!
長飛光纖光纜(06889)今起至下周一(1日)招股,招股價介乎7.39至10.28元,按2014年EPS0.94港幣計,對應PE為7.86倍至10.94倍集資凈額介乎11.03億至15.44億元
長飛光纖依托通信產業的升級,受益於3G、4G甚至未來5G的發展,但3G和4G已然經歷過一輪前期投資的高潮,接下來移動網絡投資建設對應的光纖光纜行業需求增速降低,與此同時,在公司產品面臨價格下降。目前來看,行業的投資增速降低將會影響公司未來的業績表現。除非行業出現利好政策,才可能出現超預期的業績表現。


目錄
1.核心關註
2.公司簡介
3.股東及股權架構
4.主營業務及盈利結構分析
5.政策準入及行業分析
6.戰略及資本動作分析
7.可比公司分析
8.競爭優勢與劣勢分析
9.成長及重大不確定分析
10.基礎估值

1.核心關註
1.1 公司競爭力、盈利能力與成長來源
(1)競爭力定位:公司在光纖預制棒國內和全球市場市占率第一,在光纖和光纜國內市場市占率第一,全球市場市占率第二。

圖示:長飛光纖主要產品市場占有率


(2)盈利:2011年-2014年上半年,在產品價格下行情況下,長飛光纖收入和盈利保持增長,凈利率維持在7.6%-8.7%之間;公司通過擴大產能增加自產產品銷售量,及提高光纖預制棒及光纖的銷售比例,提高公司毛利率至2013年的21.10%;但由於2014年上半年光纖預制棒及光纖產品價格降低幅度較大,公司毛利率降低至19.9%。

圖示:長飛光纖收入和凈利潤於2011年-2014年上半年保持增長


圖示:長飛光纖毛利率及凈利率


(3)成長:銷售市場擴大和自產產品銷售比例提高

長飛光纖未來成長主要基於公司銷售市場擴大和高毛利的自產產品和光纖預制棒及光纖銷售占比提高。

從地域方面看,公司國內銷售市場需求在目前及可預見的將來主要有賴於政府對通信行業的發展規劃及三大通信運營商對通訊網絡基礎設施的投資安排;而主要包括東南亞及非洲在內的國際市場銷售占比較小,但長飛光纖一直積極開發國外市場,期望加深於主要目標海外市場的市場滲透。

公司自產產品比購自第三方的產品毛利率更高,因此公司將提高產能,增加自產產品的銷售比例;光纖預制棒及光纖較光纜毛利率更高,公司將專註於該領域發展。

1.2 所在行業未來態勢

2013年-2018年行業需求年複合增速降低至10%以下,產品價格下降

光纖光纜行業需求主要來源於通信運營商通信網絡投資需求,基於3G、4G已過前期投資階段,未來投資需求年複合增速將降低至10%以下,而由於產能釋放和三大運營商壓價,相關產品價格將趨於下降。

1.3 重大不確定性

(1)產品價格降價過大不確定性

最近兩年是國內主要企業光纖預制棒項目產能釋放的集中階段,隨著光纖價格的持續下降,光纖預制棒價格也將下滑。同時,公司光纖、光纜產品面臨三大電信運營商壓價壓力。如果產品下降幅度過大,將會抵消銷量增長利好,影響公司收益水平。

(2)下遊通信行業投資增速不確定性

政府投資方案及其他優惠政策是中國通信行業的主要增長動力之一。如果中國通信行業投資增長速度放緩,光纖、光纜的市場需求可能不及預期。(3)技術協議提前終止或無法續期的不確定性

長飛光纖與Draka光纖技術合作協議將於2024年7月22日到期,該技術合作協議涉及公司生產光纖預制棒的PCVD生產工藝的核心技術專利。公司尚不確定協議是否提前終止及到期後能否續期。

1.4 基礎估值


 基於長飛光纖領先市場地位和公司傾向專註高毛利率的光纖預制棒及光纖領域,假設公司2014年-2016年年均收入增幅為10%,相應凈利潤為4.73億元、5.18億元和5.68億元人民幣,本次公司擬發行1.5987億股,總股本將為6.3946億股,預計對應EPS為0.74元、0.81元和0.89元人民幣。


當前A股可比公司股價對應2014年預測EPS的PE位於20.27-37.72之間,考慮到長飛光纖與亨通光電業務結構最相似,以及長飛光纖市場占有率第一的地位,同時考慮到港股市場較為公允的估值,給予長飛光纖2014年8-11倍PE,參考我們預測的長飛光纖2014年凈利潤4.73億元人民幣,對應總市值為47.84億港元-65.77億港元(2014年11月26日兌換比率:1人民幣元=1.2642港幣)。

2.公司簡介

長飛光纖是世界領先的光纖預制棒、光纖及光纜供貨商之一,2013年12月27日通過發起人共同發起成立股份有限公司,公司前身為長飛光纖光纜有限公司(1988年5月31日在中國註冊成立的中外合營企業)。

自1988年成立以來,長飛光纖已建立垂直整合的業務模式,主要生產銷售通信行業廣泛采用的各種標準規格的光纖預制棒、光纖及光纜,同時公司也銷售其他相關產品及服務,包括光纖配線產品及連接器、數據中心布線產品及生產器械,例如光纖拉絲塔及相關安裝服務。未來公司還會從產業鏈角度尋求合作、合營或並購整合機會。

截至2014年3月31日,長飛光纖生產19種標準光纖,包括九種單模光纖及十種多模光纖,也提供13種特種光纖型號。長飛光纖目前是中國擁有最齊全光纖產品組合的公司。公司的光纖符合多項全國及國際工業標準的規格,包括中國國家標準化管理委員會頒布的GB/T、ITU-T推薦及ISO/IEC標準。

公司的光纜應用於電信、廣播及電視通信網絡、公用事業、運輸、石油化工及醫療等各行業,也作辦公與居家用途。國內三大運營商是公司主要客戶。

根據Freedonia報告,按2013年的數量計算:長飛光纖是中國最大的光纖預制棒、光纖及光纜供貨商;全球最大的光纖預制棒供貨商;全球第二大光纖和光纜供貨商。

3.股東及股權架構  
3.1 股東結構

發行上市前,長飛光纖共有479592598股份(4.7959億股)。長飛光纖目前有三名股東,即中國華信、Draka及長江通信,股份占比分別為37%、38%和25%。2011年、2012年及2013年,長飛光纖向股東分別宣派股息2.53億元、1.529億元及6.627億元人民幣。

圖示:長飛光纖股東情況


3.2 公司組織架構

長飛光纖有3家附屬公司、9家合營公司、兩家聯營公司。日常業務中,長飛光纖向部分合營公司購買原材料、制成品及銷售產品。

長飛光纖投資合營公司原因在於:以少量的資金擴大產能;也能以較少前期投資在中國各地搶占地方銷售及制造方面的強勢地位,建立有利地方關系,以擴大並鞏固公司的客戶基礎;光纜生產設施鄰近終端客戶,可縮短產品交付時間和提供更多成本優勢。

圖示:附屬公司、合營公司、聯營公司情況


長飛光纖與所有9家合營公司建立業務關系,與8家合營公司交易。8家合營公司包括五家光纜生產商、兩家光纖生產商以及一家光學裝置及相關產品生產商。

圖示:長飛光纖生產及銷售關系圖



3.3 與大股東的關系
(1)長飛光纖光纖預制棒核心專利技術依賴Draka

Draka擁有PCVD生產工藝的核心專利,長飛光纖擁有PCVD生產工藝的關鍵技術。長飛光纖與Draka訂立光纖技術合作協議,該協議將於2024年7月22日到期。這項光纖技術合作協議包含的關鍵約束性條件是:長飛光纖及Draka集團銷售市場分區。

圖示:長飛光纖向Draka支付的PCVD專利技術的特許權使用費對收入比


(2)依據協議,長飛光纖海外銷售區域可以為亞洲(除中東外,但包括以色列)、非洲等地。

這項光纖技術合作協議就光纖預制棒、光纖及光纜的銷售市場進行以下地域劃分:
    (a)長飛光纖銷售區域為亞洲(除中東外,但包括以色列);
    (b)Draka集團銷售區域為歐洲、北美洲、南美洲及中東(除以色列外);
    (c)對於位於非洲的國家以及長飛區域及Draka區域以外的任何地區,Draka集團及長飛光纖會相互協調,繼續為現有客戶獨立提供服務。

(3)相對Draka集團,長飛光纖管理、經營具備獨立性

長飛光纖高級管理層團隊成員和各自的緊密聯系人沒有在Draka集團擔任任何職位。這種管理架構可確保長飛光纖日常管理和營運獨立於Draka集團。    長飛光纖的供貨商多數為獨立第三方,且與供貨商的關系穩定。長飛光纖擁有多元化的客戶群,2011年、2012年和2013年獨立第三方客戶分別為641戶、679戶及793戶。長飛光纖自普睿司曼集團(間接全資持有Draka集團股權)僅少量采購光纖預制棒,從普睿司曼集團獲取銷售收入占比也較少。

圖示:長飛光纖與普睿司曼集團交易占比


(4)長飛光纖正獨立開發其他適合大量生產標準規格的光纖預制棒制造工藝。
  一方面,長飛光纖的研發團隊持續獨立開發及改良公司自有PCVD技術以符合生產需求,而毋需依賴Draka集團授出的PCVD核心技術、相關專利或申請專利;另一方面,長飛光纖正獨立開發其他適合大量生產標準規格的光纖預制棒的制造工藝以補充PCVD工藝。

4.主營業務及盈利結構分析
4.1 業務系統

長飛光纖主要研發、生產、銷售光纖預制棒、光纖及光纜,對於產能對需求供應不足部分,公司通過外采轉售補足。

圖示:業務系統圖



4.2 產品收入構成

(1)長飛光纖主要產品是光纖預制棒及光纖、光纜,2011年-2013年收入占比分別為50%多和40%多,價格均有所下行。

圖示:產品收入結構


圖示:光纖預制棒及光纖銷售數量

附註:以每噸光纖預制棒可以拉制30000芯公里光纖計算。

圖示:光纖預制棒售價



圖示:光纖售價




圖示:光纜銷售數量圖示:光纜售價





(2)2011年-2013年及2014年上半年,長飛光纖收入保持增長。

2012年來自光纖預制棒及光纖的收入較2011年有所增加主要是由於2012年中國的光纜需求增加,導致光纖預制棒及光纖需求增加。2011年-2013年,長飛光纖的光纖預制棒及光纖的需求增加部分被光纖預制棒及光纖售價降低(尤其是2013年)所抵銷,原因是中國光纖整體產能提高。

2011年至2012年光纜收入增加主要是由於中國光纜需求增加,光纜售價降低抵銷部分收入增加。2012年至2013年光纜收入下降主要是由於中國三大主要國有電信網絡營運商當時正計劃將網絡基建由3G升至4G,因此押後采購訂單。 2014年上半年銷售光纖預制棒及光纖所得收入同比增長18%,主要是由於2014年上半年新的光纖制造商客戶需求增加,加上該期間客戶對光纜需求增加所致。

2014年上半年銷售光纜所得收入同比增加40.7%,主要是由於集中采購程序、2013年采購訂單延遲及2014年上半年客戶需求增加。

圖示:2011年-2013年及2014年上半年收入變動




(3)長飛光纖自合營公司、聯營公司的采購占銷售成本的比例約為40%,向合營公司、聯營公司的銷售收入占比約為30%。

除向獨立第三方銷售產品外,長飛光纖也向合營公司及聯營公司銷售部分產品。此外,長飛光纖也從獨立第三方購買光纖預制棒,從合營公司、聯營公司及其他第三方購買光纖和光纜再售予客戶。

圖示:公司對合營公司及聯營公司銷售/總收入


圖示:公司對合營公司及聯營公司采購/銷售成本


(4)長飛光纖對三大國有電信運營商的銷售占比約為30%,海外市場銷售收入占比目前低於10%。

長飛光纖客戶主要有國內外電信網絡營運商、光纖及光纜制造商,當中有些制造商為公司的合營公司或聯營公司。除三大主要國有電信網絡營運商外,公司2011年、2012年及2013年的終端客戶數目分別為656戶、691戶及807戶,其中獨立第三方分別為641戶、679戶及793戶。

長飛光纖主要通過自有銷售人員向中國的終端客戶銷售產品,公司也利用第三方代理輔助自有銷售團隊獲得更多潛在客戶,特別是在海外市場或目標客戶為石油化工及醫療等若幹行業的客戶。

圖示:五大客戶、最大客戶及三大國有電信運營商銷售貢獻占比

附註:天津長飛鑫茂光纖、汕頭奧星及長飛上海等合營公司屬於五大客戶。


長飛光纖產品售予中國及海外市場的客戶,包括亞洲、非洲及以色列等國家。公司瞄準對光纖有強烈需求的海外市場或中國電信公司具影響力的市場開拓海外市場需求。公司也拓展非洲等受惠於現有中國政府政策支持的海外市場。

圖示:公司區域銷售結構




4.3 原材料成本占銷售成本最大比重,玻璃襯管與矽質套管只有Heraeu作為唯一供貨商,其他原材料有多家供貨商。

長飛光纖銷售成本主要包括原材料成本,采購自第三方的產品轉售予客戶的成本,及直接與間接勞工成本、生產設備及設施折舊、與生產產品有關的公用事業及其他開支等。

各類生產用原材料主要包括優質玻璃襯管及矽質套管、各種化學氣體及聚合物護套材料,長飛光纖也直接采購光纖預制棒及光纖原材料用以補充生產光纖及光纜。原材料成本是長飛光纖銷售成本的最大組成部分,對公司經營業績有重大影響。

長飛光纖自國內及國外(包括德國及日本)的第三方供貨商以及合營公司采購各類原材料。除玻璃襯管及矽質套管外,公司的其他各種原材料一般有多名供貨商。

圖示:銷售成本構成


圖示:原材料成本敏感性分析


圖示:主要原材料


圖示:主要原材料供貨商


圖示:原材料價格情況


圖示:銅價和鋁價






4.4 公司產能來自自有和合營公司、聯營公司,產能利用率維持80%-96%的高位。

截至2014年3月31日,長飛光纖用於光纖預制棒、光纖與光纜生產的主要生產設施的總建築面積分別為24384平方米、33322平方米及15805平方米;共有100臺主要生產設備,包括生產光纖預制棒的PCVD機床、生產光纖的拉絲塔與光纜生產線;此外,長飛光纖有總建築面積17013平方米的設施用作倉儲,5812平方米的設施用作管理及研發;擁有公司有1226名生產人員。

長飛光纖通過增設生產線及提高生產效率不斷擴大產能,產能利用率維持80%-96%的高位。

圖示:產品加權平均設計產能、實際標準產量及利用率


長飛光纖也借助合營公司擴充產能。截至2014年3月31日,公司就買賣光纖預制棒、光纖或光纜與8家合營公司建立業務關系,包括5家光纜生產商、2家光纖生產商以及1家光學裝置及相關產品生產商。

截至2014年6月30日,合營公司的光纖總設計年產能為2950萬芯公里,而合營公司的光纜總設計年產能為2590萬芯公里。長飛光纖是各合營公司的主要客戶之一。

4.5 毛利率期間變動分析

光纖預制棒及光纖的毛利率一般高於光纜和其他產品服務的毛利率,自產產品的毛利率遠高於購自第三方後轉售的產品。光纖預制棒及光纖、光纜產品構成,自產與轉售產品構成,產品售價變動,公司生產效率綜合影響公司的毛利率水平。

毛利率期間變動具體分析:
    (1)自產的光纖預制棒與光纖毛利率
該值2011年到2012年有所上升主要是由於產能增加及實施生產成本控制措施,以及公司增加購買原材料使規模經濟不斷增長。而2014年上半年自產光纖預制棒與光纖毛利率下降主要是由於光纖預制棒與光纖售價降低影響。
    (2)購自第三方的光纖預制棒及光纖毛利率
該值2012年到2013年上升主要是由於采購成本降低,而2014年上半年較2013年Q1毛利率上升主要是由於確認供貨商的購買回贈。
    (3)自產光纜毛利率
該值2011年到2012年下降主要是由於光纜售價降低,2012年到2013年毛利率上升主要是由於公司產能擴充,公司采用自產光纖生產光纜比例增加,降低材料成本。而2014年上半年毛利率較2013年上半年毛利率下降主要是由於光纜售價降低。
    (4)購自第三方的光纜毛利率
該值2012年較2011年下降主要是由於光纜價格下降,2014年上半年毛利率下降主要是由於光纜持續降價。

整體而言,長飛光纖的光纖預制棒及光纖、光纜價格2014年上半年均下降。

圖示:長飛光纖毛利率表


說明1:自產和購自第三方產品的毛利占比為各自毛利與對應產品種類總毛利的比率,例如:自產光纖預制棒及光纖毛利占比=自產光纖預制棒及光纖毛利/光纖預制棒及光纖毛利。


說明2:品類產品毛利占比為該類產品毛利與總毛利的比率,例如:光纖預制棒及光纖毛利占比=光纖預制棒及光纖毛利/毛利總計。

4.6 盈利結構
(1)2011年-2013年,長飛光纖凈利潤保持增長

圖示:長飛光纖收入和凈利潤於2011年-2014年上半年期間保持增長


(2)關鍵財務數據

2014年上半年總資產收益率較低主要由於春節因素,加上華北嚴寒天氣導致電信網絡安裝活動減少。

資產負債率2013年增加主要因為銀行貸款(2-5年期銀行貸款增加7倍)、應付第三方賬款及票據(增加70.79%)、預提費用及其他應付款項(增加1.29倍,其中來自第三方的預收款項增加50.84%,應付員工相關成本增加89.34%)增加。

2011年至2012年平均存貨周轉天數增加,主要是由於光纖預制棒及光纖產能擴大使2012年原材料采購額增長。2012年至2013年平均存貨周轉天數進一步增加主要是由於存貨水平主要因有關原材料增加、光纖預制棒及光纖的產能提升後存貨水平提高、三大通信營運商等待將網絡由3G升級至4G而於2013年押後采購而增加所致。2014年上半年,平均存貨周轉天數偏高主要由於中國農歷新年所帶來的季節效應、2013年擴充產能導致2013年12月31日的總存貨結余較高及有關原材料和備件增加所致。

應收賬款及票據90%以上在一年以內。平均應收賬款及票據周轉天數由2012年的99.6天增至2013年的110.8天,再增至截至2014年上半年的136.8天,主要是由於三大通信運營商延遲付款或結算所致。2014年上半年,平均應收賬款及票據周轉天數偏高是由於期內公司並無訂立任何新的應收賬款保理合同,加上中國農歷新年的季節效應所致。

長飛光纖通常要求國有電信網絡營運商於交付商品時支付70%至80% 貨款並在一年內支付其余部分。同時,長飛光纖向長期合作並具有良好支付記錄的合營公司等其他第三方客戶授予30至90天的信用期。

圖示:財務數據概要

附註:資產負債比率是以各期末的凈負債(扣除現金及現金等價物後的所有銀行貸款)除以權益總額計算。

(3)期間費用比率
圖示:銷售費用、管理費用(及研發)、凈融資成本規模對總收入占比


5.行業分析
5.1 2013年-2018年,全球光纖預制棒、光纖及光纜需求增長率將降低。

光纖預制棒、光纖及光纜行業需求主要受通信網絡營運商(如電信網絡營運商、廣播及電視服務供貨商)及光纖通信網絡的其它擁有人對相關網絡建設的投資影響。此外,政府對通信基建的投資及補助也為光纖光纜產品需求提供支持。

過去幾年,對寬帶互聯網的強勁需求及無線服務的快速發展令光纖光纜產品需求大幅增長。根據Freedonia報告,預計未來該需求增長率相比過往會更低。

圖示:產品年複合增長率


5.2 全球競爭格局

長飛光纖產品及價格範圍在國內外均面臨直接競爭,國外主要競爭對手包括康寧公司、信越化學工業株式會社、古河電氣工業株式會社、住友電工及藤倉公司等大型跨國公司,國內主要競爭對手包括江蘇亨通光電股份有限公司、富通集團、江蘇中天科技股份有限公司、烽火科技集團及通鼎集團有限公司。
(1)光纖預制棒行業高度集中,前八家供貨商市場份額達84%。

圖示:2013年全球光纖預制棒市場份額(按數量計)


(2)光纖及光纜行業更加分散,有數百家供貨商參與其中。

圖示:2013年全球光纖供貨商市場份額(按數量計)


圖示:2013年全球光纜供貨商市場份額(按數量計)


5.3 中國是光纖預制棒、光纖及光纜的重要需求方

中國是全球發展最快的電信市場之一,擁有全球最大的固定及無線電信網絡,全球最多的互聯網人口及移動用戶,但目前中國寬帶普及率及平均連接速度仍落後於發達國家。
(1)2013年-2018年,中國電信行業固定資產投資年複合增長為10.1%,高於2009年-2013年。

根據Freedonia報告,2009年至2013年中國互聯網用戶及手機用戶數目年複合增長率分別為12%和13.4%,預計2013年至2018年將分別按4.4%及7.3%的複合年增長率增長。通信行業固定資產投資2009年-2013年複合增長率為-0.34%,而2013年-2018年年複合增長率預計為10.1%。

圖示:中國互聯網用戶和手機用戶及電信行業固定資產投資增速


圖示:三大運營商資本開支變動


(2)“寬帶中國”戰略要求升級現有電信基礎設施,2015年在城鎮完成光纖到戶及到樓項目。

國有企業占據中國電信行業主導地位。政府所采取的措施及所作投資是光纖及光纜產品需求的主要決定因素。根據國務院於2012年9月初次公布的“寬帶中國”戰略、於2013年8月公布的實施方案以及2011年所批準的通信業十二五(2011年至2015年)發展規劃,中國政府計劃截至2020年投入2萬億元人民幣改善互聯網基建。

圖示:“寬帶中國”具體目標


為實現上述目標,意味著須於2015年在城鎮完成光纖到戶及到樓的項目。該戰略也要求投資新寬帶互聯網及無線網絡,升級現有電信基礎設施,這些會推動光纖預制棒、光纖及光纜需求增長。

(3)移動通信網絡升級對光纖光纜投資需求占中國總需求的70%,目前移動通信網絡投資主要投向4G。

移動通信網絡對光纖及光纜產品的需求受對3G和4G移動通信網絡的投資推動。

中國於2009年首次安裝3G移動通信網絡,須建設新的骨幹網,這推動了過去幾年的光纜需求增長。截至2014年9月30日,中國3G用戶數已經達到4.82億戶,滲透率為37.9%。目前對3G移動通信網絡的部分現有投資正為啟動4G移動通信網絡所取代。

圖示:3G滲透率


2013年12月4日,工信部正式給三家主要移動網絡營運商頒發4G移動網絡牌照。運營商4G領域的競爭將驅動三大運營商繼續加大4G投資力度,中國4G建設將呈現明顯的階梯性,4G行業將會維持三年以上高景氣,為通信設備材料商帶來旺盛的市場需求。

4G方面,中國移動暫時走在前列,到2014年6月,中國移動TD-LTE基站數量超過40萬個,4G網絡覆蓋超過300個城市,預計年底將超過340個,縣城以上均有實現4G覆蓋。2013年底中國移動4G基站數達到20.7萬個,預計2014年底中國移動4G基站數將會達到70萬個。截至2014年9月底中國移動的4G新增用戶已超過4000萬戶,完成全年目標逾80%,照此趨勢,全年完成5000萬的目標沒有問題。

中國聯通將把全國的3G網絡平滑升級到4G,電信計劃投入400億元建設4G網絡。目前中國聯通、中國電信均獲得41個城市的TD-LTE/LTE FDD混合組網試驗批準。隨著FDD牌照在2014年底正式發放,中國電信和中國聯通必將在競爭的驅動下,進一步加大4G投資力度,以圖追趕中國移動在4G領域的先發優勢,增強其移動業務競爭實力。可以預見,隨著中國電信和中國聯通掀起4G建設新一輪熱潮,中國4G資本開支將會繼續增加,確保中國通信行業景氣度持續向上。

有傳言,2015年聯通計劃新建30萬個900/2100MHZ頻段、15萬個1800MHZ頻段基站,前者是3G基站,後者是4G基站。


目前聯通有43萬個3G基站,運行頻率為U900/U2100,2015年聯通如果再新增30萬個3G基站,新增69.77%,那麽聯通的3G基站將達到73萬個,這樣的話,將可形成聯通3G網絡的全國無縫覆蓋,聯通希望其3G網絡在覆蓋、容量上雙雙超過中國移動2G網絡。

在4G上,中國聯通2014年總共建設了18萬個頻段為1800HZ的FDD基站,計劃在2015年建設15萬個FDD基站,新增83%,這樣2015年底中國聯通FDD基站達33萬個,實現地市、縣市區、鎮、國省道沿線、高速公路沿線、高速、快速鐵路沿線的“沃4G”連續覆蓋。

此外,對於移動互聯網新應用(如通過移動互聯網觀看高清視頻)、智能家居和智能穿戴設備的需求增加,要求提高網絡整體承載能力,進一步推動光纜需求增長。

根據Freedonia報告,移動通信網絡對光纜的需求占中國總需求約70%。預計大部分需求來自建設新骨幹網、以光纜代替銅纜、升級現有光纖網絡以滿足更高帶寬要求。

(4)固網“最後一公里”光纖需求占中國總需求的30%

目前固定線路互聯網的最大需求來自“最後一公里”應用,“寬帶中國”戰略計劃在“最後一公里”應用中(尤其是為擴大FTTH(光纖到戶)覆蓋範圍)增加光纖使用量。即使在較發達地區,FTTH目前的使用率仍然較低,因此預計FTTH對光纜的需求相當高。此外,FTTH一般對核心網絡的帶寬要求較高,升級現有核心網絡也會對光纜產生額外需求。根據Freedonia報告,互聯網對光纜的需求占中國總需求約30%。

但“寬帶中國”缺乏財稅支持,三大電信運營商由於投資回報的關系,對固定寬帶網絡建設的熱情不高,2012年11月底中國電信更是表示為了4G建設將削減50%的FTTH投資。

(5)中國移動仍將是拉動光纖光纜需求的主要驅動力,中國聯通和中國電信將展開匯聚層升級。

2010年-2012年,國內光纖需求主要來自於電信運營商,中國移動貢獻了近50%的需求,相當於電信和聯通的需求之和。未來中移動也將是拉動光纖光纜需求的重要的驅動力。中移動2010年-2012年的光纖需求主要來自其對於傳輸網匯聚層的網絡升級,而2013年-2015年,隨著4G網絡的部署,中移動的建設重心將移至連接傳輸網匯聚層與基站或者駐地網的“大接入網”,其中包含了局端機房到光交接箱的傳輸網接入層,以及由光交接箱到基站或者終端用戶的“後一公里”接入網。“大接入網”的光纖需求約是傳輸網匯聚層的2.5倍,所以中移動的光纖需求還有很大潛力。

此外,電信、聯通的匯聚層網絡在4G大流量業務沖擊下,面臨升級壓力,需重複中移動過去3年的建設路徑,進一步推動光纖需求。

圖示:不同網絡層面,運營商光纖需求分析資料來源:申萬研究


5.4 下一步全球移動通信技術向5G進階,目前不少國內外政府及企業已經展開研發投入,預計2020年商用。

2012年5月,國際電聯ITU決定開展IMT-2020(5G)願景建議書起草工作。按照規劃,5G的標準化預計在2016年啟動。韓國已經計劃2018年在平昌冬奧會期間開展5G試運行,並決定在2020年推出全面的5G商用服務。

 歐盟在2012年成立由愛立信主導的5G研發機構METIS(Mobile and Wireless Communications Enablers for the Twenty-Twenty (2020年) Information Society),先期投資2700萬歐元,包含29個機構成員;根據計劃,METIS第一階段在2012-2015年,主要是探索5G新架構、基本原理和系統概念,2016-2018年進行第二階段,主要是系統優化、標準化和網絡試驗,第三階段是2018-2020年,進行試商用。預計在2020年全面進行5G商用。2014年6月,Google收購5G技術創業公司Alpental。

華為已宣布,其已在包括加拿大、英國等地為5G投入200多位研發人員,並將在未來5年內為此繼續投資6億美元;中興通訊2013年成立公司級5G團隊,投入國內/國際的標準、預研、產品化等各團隊聯合進行5G研究。

來自工信部消息,中國已在5G關鍵技術等方面取得了積極的進展,主管部門已投入了約3億元,先期啟動了國家863計劃第五代移動通信系統重大研發項目。目前研究顯示,5G速率為4G的10倍至100倍,可達10GB/S。

5.5 中國市場競爭格局:光纖預制棒領域,長飛光纖市占率最為突出,光纖和光纜領域有更多企業參與競爭。

中國光纖預制棒行業高度集中,按數量計算,五大供應商占據總市場份額約73%。按2013年數量計算,長飛光纖是市場領導者,占據37%的市場份額,而最有力競爭對手所占市場份額為11%。相對而言,中國光纖及光纜行業有大量企業參與競爭。

長飛光纖已在中國同業內建立明顯的領先地位,以2013年數量計算,長飛光纖為中國第一位的光纖預制棒、光纖光纜供貨商。

圖示:2013年中國光纖預制棒市場份額(按數量計)


圖示:2013年中國光纖市場份額(按數量計)


圖示:2013年中國光纜市場份額(按數量計)


5.6 2013年-2018年產品供需分析

(1)光纖預制棒需求增幅、國內出貨量增幅、凈進口量/需求量較2009年-2013年低,商務部反傾銷調查不改價格降低趨勢。

根據Freedonia報告,2009年至2013年光纖預制棒需求按複合年增長率22.0%增長,2013年至2018年預計光纖預制棒需求按複合年增長率2.6%持續增長;2009年至2013年國內供貨商的光纖預制棒出貨量按複合年增長率45.9%強勁增長,2013年至2018年國內供貨商的光纖預制棒出貨量預計按複合年增長率8.6%增長。

過去由於技術壁壘所致,主要以進口光纖預制棒來滿足中國光纖預制棒需求,2009年凈進口量占需求量的72.4%,然而隨著更多中國公司開始生產光纖預制棒,2013年光纖預制棒凈進口量占需求量的比例減至43.6%。根據 Freedonia報告,凈進口量占需求量的比例預計進一步降至2018年的25.2%。

預計中國所生產大部分光纖預制棒會在國內出售,僅有小部分會出口海外。所出口光纖預制棒由2009年的80公噸增至2013年的135公噸,預計2018年僅會增至150公噸。

根據Freedonia報告,預計2013年至2018年國內供貨商內銷光纖預制棒價格會有所降低,部分是由於國內產能繼續擴充及近期光纖庫存過量所致。

商務部在2014年1月22日收到長飛、亨通光電和富通集團代表國內光纖預制棒產業正式提交的反傾銷調查申請,此次調查自2014年3月19日啟動,預計2015年前公布調查結果。

商務部反傾銷調查或許將在短時間內穩定光纖預制棒價格,但隨著國內光纖預制棒產能的進一步釋放,像此前光纖產業一樣供過於求價格下降的現象也會在在光纖預制棒產業上重現。

圖示:中國光纖預制棒供需預測


圖示:中國光纖預制棒供需及進口變動趨勢


(2)光纖需求增幅、國內出貨量增幅、凈進口量/需求量較2009年-2013年低,供過於求,價格降低。

根據Freedonia報告,光纖需求於2009年至2013年按複合年增長率11.3%增長,國內供貨商的光纖出貨量按複合年增長率15.1%強勁增長,主要是由於中國光纜需求不斷上升因而對光纖有大量需求;報告預測,2013年至2018年光纖需求量按複合年增長率4.9%增長,由於政府所采取的措施及FTTH網絡應用所使用的光纜大幅增加,預計2015年至2018年將按5.9%的複合年增長率增長;2013年至2018年國內供貨商的光纖出貨量按複合年增長率7.5%增長。

由於2009年至2013年中國光纖整體產能上升替代凈進口量,2009年光纖凈進口量占中國總需求量的18.6%,而2013年則跌至6.8%。未來由於需求將更多通過國內生產而非進口產品得到滿足,預計光纖進口將會減少,所占中國市場份額會下跌,同時中國公司預計開始在海外深入擴充光纖銷售,綜合因素影響下,預計自2014年起會出現光纖凈出口。

國內供貨商內銷光纖價格自2009年開始下降,Freedonia報告預計2013年至2018年光纖價格會進一步降低,部分是由於光纖供應過剩所致。

由於預判不足,國內主要光纖廠商的擴產產能在近兩年開始集中釋放。2013年國內光纖需求大約在1.47億芯公里,而產能已超過1.8億芯公里,明顯供過於求,且新的產能還在陸續釋放。

圖示:中國光纖供需預測




圖示:中國光纖供需及進口變動趨勢






(3)光纜需求增幅、國內出貨量增幅、凈進口量/需求量較2009年-2013年低,價格降低。

根據Freedonia報告,2009年至2013年國內供貨商的光纜出貨量按複合年增長率10.8%強勁增長,主要是由於政府采取措施,使2009年至2013年期內光纜需求按複合年增長率10.2%大幅增長所致;報告預計,2013年至2018年國內供貨商的光纜出貨量預計按複合年增長率4.7%增長,光纜需求預計按複合年增長率4.2%上升。

有別於光纖預制棒或光纖,中國光纜需求主要以國內生產滿足,整體需求中僅有少數光纜來自進口,且預計未來進口量占整體需求量的百分比會不斷減少。

圖示:中國光纜供需預測


圖示:中國光纜供需及進口變動趨勢




6.戰略與資本動作
6.1 未來戰略

長飛光纖的目標是進一步鞏固在中國及全球市場的現有領先地位,並爭取更高市場份額。

長飛光纖將具體采取如下策略以達到目標:

(1)專註光纖預制棒及光纖領域,鞏固、發掘國內外市場。
    銷售地域方面,長飛光纖將繼續把握中國市場對於光纖預制棒及光纖的長遠需求,同時計劃專註於發展東南亞及非洲等既定國際市場。
    在產品結構方面,光纖預制棒和光纖供貨商有更高定價權,公司計劃專註於光纖預制棒及光纖。與此同時,公司不斷挖掘中國及海外光纜生產的其他市場機遇。
    長飛光纖也會繼續提高光纖預制棒的生產效率,降低平均生產成本,提高產品的價格競爭力。

(2)優化生產結構、提高產能,增加利潤率高的自產產品的銷售占比。
    外采轉售產品利潤低於自產產品利潤,公司計劃通過提高生產效率同時增設新生產線以擴充產能(尤其是光纖預制棒及光纖),更多銷售自產產品。

(3)開發光纖預制棒的多重生產工藝及技術。
    長飛光纖正開發其他生產工藝及技術,以輔助現有PCVD工藝,預期可優化資源分配、提高整體生產效率及減少平均生產成本。

(4)通過收購兼並整合光纜產業鏈上下遊企業,降低成本,提高議價能力。
    長飛光纖會進一步深化光纜產業鏈垂直整合,提升公司領先地位及議價能力,即公司會繼續考慮投資上下遊企業。

(5)開發光纖及光纜新產品,拓展產品應用領域。
    長飛光纖將不斷研究行業趨勢,致力把握及實現新產品或光纜新應用的增長潛力,增加和豐富收入來源。

(6)加速國際化,在全球特別是東南亞和非洲增建光纖及光纜國際銷售代表處和生產基地。

6.2 募集資金用途

 此次募集資金主要用於以下用途:
    (1)采購原材料(主要包括若幹化學氣體,例如四氯化矽、四氯化鍺和六氟乙烷)及設備(與目前正在開發的替代光纖預制棒生產工序相關的新生產設備)。
    (2)建造武漢長飛科技園一期項目,通過遷置及擴建現有光纜及有源光纜生產線以及進一步精簡所有數據中心布線產品的生產線以擴充產能並提高生產效率。
    (3)研發替代光纖預制棒生產工序項目。
   (4)設立海外生產基地,例如與當地潛在合夥人在東南亞及非洲建立光纖或光纜生產基地;雖然目前並無任何有關具體擴展計劃,但預計取得必要許可證或牌照並無任何法律障礙。
  (5)用於償還銀行貸款,包括全部或部分的兩筆用作營運資金的一年期貸款,均來自交通銀行、按倫敦銀行同業拆息加390個基點的浮動利率計息且於 2015年5月屆滿。
     (6)補足營運資金以改善流動資金及資產負債率。

7.可比公司分析
7.1 可比公司主營業務構成

(1)烽火通信:信息通信網絡產品與解決方案提供商。
公司形成以光通信產業為核心的產業格局,產業領域從較單一的光傳輸和光纖光纜,擴展到光傳送系統、光纖線纜、寬帶接入系統、業務與終端系統、光配線系統、數據通信、系統集成、應用軟件等多個領域,公司已成為同時覆蓋光通信網絡設備、光纖光纜、ODN的電信基礎設施供應商。

(2)亨通光電:擁有完整的光電線纜產業群。
亨通光電經營產業包括:“光棒-光纖-光纜”光通信產業鏈;海底光電複合纜及海底光纜、海底超高壓電力纜;機車、軌道交通、海洋工程、新能源等領域用電氣裝備電纜產業群;高速數據線纜、高速信號傳輸線纜等全系列的電子消費線纜產業群。

(3)通鼎光電:產品涉及光纜、電纜兩大領域。
通鼎光電擁有從光纖、光纜、特種光纜,到通信電纜、鐵路信號電纜、射頻同軸電纜、特種光電纜、光纖傳感系統、機電設備幾乎涵蓋各大類產品的完整產業鏈,正在實施的光纖預制棒項目很快將實現規模化生產。

(4)富通集團:中國光纖預制棒、光纖和光纜全產業鏈企業。
富通集團產業方向瞄準光通信、電力傳輸、金屬線纜、新材料和新能源等領域。主要研發方向為大尺寸光纖預制棒、特種光纖預制棒、高溫超導電纜、新型儲能技術、水處理和海洋工程等。

(5)中天科技:起家於光纖通信,現形成電信、電網兩輪並驅的產業規模,並涉足微網發電、太陽能背板材料、鋰離子電池等新能源領域。
    在光電設備領域,中天科技研發生產的光纖、光纜制造的高新技術設備出口歐盟、東南亞、南美、北美等地區。

(6)康寧公司:特殊玻璃和陶瓷材料的全球領導廠商。
    康寧公司產品涉及顯示科技、環境科技、光通信、生命科學、特殊材料等。

7.2 可比公司市場數據與近期業績變動

通信材料主業占比高的的通鼎光電、亨通光電和烽火通信收入增長趨於下行,業務更多元化的中天科技與康寧公司收入增長沒有明顯受到光通信行業需求增速降低的影響,當前A股上市可比公司PE位於20-37之間,美股上市的康寧公司PE為12.70。

圖示:可比公司數據


8.競爭優勢與劣勢分析

8.1 關鍵資源能力

經上述分析,我們認為,下述關鍵資源能力對長飛光纖成長至關重要:
    (1)國內及海外銷售市場開拓能力
    (2)優化產品結構能力
    (3)開發產品新應用的研發創新能力

8.2 競爭優勢
(1)公司占據光纖預制棒、光纖光纜市場領先地位,具備把握中國乃至全球增長機會的有利條件。
    憑借穩固的領導地位,公司已準備爭取中國境內外光纖業的更多新商機,並持續受惠於公司規模經濟。

(2)公司在高毛利的光纖預制棒領域市占率第一,較可比公司更具議價能力。
    長飛光纖是中國少數能參與光纜產業鏈所有環節的公司之一,憑借在光纖預制棒市場高占有率及領先技術,公司在價值鏈的成本優勢和質量優勢將進一步增強,與產品組合更集中於下遊產品的其他企業相比,長飛光纖可掌控光纜產業鏈中競爭較少及供貨商定價能力較強的上遊環節。

8.3 競爭劣勢
(1)行業內公司較三大通信運營商議價能力和產品定價權更弱。
(2)公司產品結構單一,受通信投資計劃影響大。

9.成長及重大不確定分析

9.1 業績成長因素分析
(1)業績成長因素1:3G和4G網絡建設、固網“最後一公里”光纖應用帶動公司銷量增長。
(2)業績成長因素2:海外市場開拓順利增加公司產品銷售量。

9.2 重大不確定性
(1)產品價格降價過大不確定性
    最近兩年是國內主要企業光纖預制棒項目產能釋放的集中階段,隨著光纖價格的持續下降,光纖預制棒價格也將下滑。同時,公司光纖、光纜產品面臨三大電信運營商壓價壓力。如果產品下降幅度過大,將會抵消銷量增長利好,影響公司收益水平。
(2)下遊通信行業增速不確定性
    政府投資方案及其他優惠政策是中國通信行業的主要增長動力之一。如果中國通信行業的增長速度放緩,光纖、光纜的市場需求可能不及預期。
(3)海外市場開拓的不確定性
    由於公司不大熟悉新市場的地方監管慣例及習俗、客戶偏好與行為習慣、當地供貨商的可靠度、行業慣例及業務環境,因此進軍新市場具有不確定性。
(4)部分海外銷售市場遭受經濟制裁的不確定性
    2011年-2013年,長飛光纖有少部分產品售予受制裁國家,包括伊朗、敘利亞及朝鮮。2011年、2012年及2013年,對這些國家銷售的收入合計占公司總收入不足0.1%。在經濟制裁取消之前,公司日後不會與受制裁國家進行任何業務買賣。
    此外,長飛光纖還向緬甸出售產品。緬甸過去受到美國及其他機構經濟制裁,因緬甸國內改革2012年初開始被放寬制裁。2011年、2012年及2013年與2014年一季度,對緬甸銷售的收入占公司總收入不足0.2%。
    長飛光纖有關活動或業務有可能會被認為違反美國、歐盟或其他司法權區任何制裁法及規例而遭受相關處罰或制裁。
(5)技術協議提前終止或無法續期的不確定性
    長飛光纖與Draka光纖技術合作協議將於2024年7月22日到期,該技術合作協議涉及公司生產光纖的PCVD生產工藝的核心技術。公司尚不確定協議是否提前終止及到期後能否續期。

10.基礎估值
10.1 盈利預測

關鍵假設:

(1)考慮到公司領先市場地位,給予公司收入高於行業預測增幅的假設,即為10%。

(2)公司通過投資和提高生產效率提高產能,從而在產品降價情況下毛利率維持在20%。

(3)銷售費用率將維持在2.27%。

(4)管理費用率維持在9%。

(5)2013年公司2-5年期銀行貸款增加,據此假設2014年-2016年凈融資成本率與2013年相當為0.8%。

(6)應占聯營公司業績往年為虧損,在公司沒有采取積極措施情況下,假設未來三年虧損額穩定。

(7)依據歷史水平,假設未來三年應占合營公司業績/收入為1.5%。

(8)依據歷史水平,假設所得稅/除稅前利潤為9%。

依據上述假設,預計長飛光纖光纜2014年-2016年相應凈利潤為4.73億元、5.18億元和5.68億元人民幣。本次公司擬發行1.5987億股,總股本將為6.3946億股,預計對應EPS為0.74元、0.81元和0.89元人民幣。

圖示:盈利預測表



10.2 PE估值


當前A股可比公司股價對應2014年預測EPS的PE位於20.27-37.72之間,考慮到長飛光纖與亨通光電業務結構最相似,以及長飛光纖市場占有率第一的地位,同時考慮到港股市場較為公允的估值,給予長飛光纖2014年8-11倍PE,參考我們預測的長飛光纖2014年凈利潤4.73億元人民幣,對應總市值為47.84億港元-65.77億港元(2014年11月26日兌換比率:1人民幣元=1.2642港幣)。


圖示:可比公司相對估值水平






PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=120862

付運量大增 市佔率拋離 三星 KO蘋果

1 : GS(14)@2012-07-28 15:04:03

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120728/16553807

雖然三星最新季績未有披露手機銷售數字,市場調查機構 Strategy Analytics報告指,儘管全球智能手機付運量在期內增長放緩,按季僅升32%至1.46億部,創近三年最少增幅。不過,三星密集式推出多款智能手機及進取的推廣攻勢,令季內付運量錄得5050萬部,遠勝去年同期的2020萬部。三星在全球智能手機市場的市佔率亦進一步彈升,由去年同期的18.3%幾乎倍增至34.6%。
諾基亞市佔率跌至7%
至於蘋果 iPhone付運量則由去年同期的2030萬部升至2600萬部,但其增長與三星相形見拙。蘋果第二季的全球市佔率亦繼續被三星力壓,僅得17.8%,約為三星市佔率的一半。
曾在2G手機時代叱咤一時的諾基亞,期內付運量及市佔率均下跌,即使推出 Windows平台手機 Lumia900亦於事無補,付運量由去年同期的1670萬部跌至1020萬部;市佔率創十年來最低,由15.1%驟降至7%。
三星「大包圍」策略成功
另一調查機構 IDC的分析員 Kevin Restivo亦認為,三星的市場策略勝過蘋果。他指三星採取「大包圍」策略攻陷市場,不論手機型號及其價格均多樣化;蘋果卻剛剛相反,智能手機款式少,但集中提升手機科技表現。
事實上,三星既能推出高檔及定價較高的 Galaxy SIII,同時又推出迎合大眾化市場的 Galaxy Y系列,得以在產品周期循環較快的智能手機市場中企穩。惟蘋果自去年推 iPhone4S後,至今仍無新機發佈,用戶寧願等候新機,令買機意欲大減,拖累蘋果 iPhone銷售。
三星昨亦公佈,受惠 Galaxy SIII及 Galaxy Note銷售理想,第二季純利按年升48%至5.19萬億韓圜(約353.7億港元),流動通訊業務季內銷售額達20.5萬億韓圜,成公司最賺錢的部門。
2 : GS(14)@2012-07-28 15:06:54

http://blogs.strategyanalytics.c ... ent-in-Q2-2012.aspx
呢個
3 : GS(14)@2012-07-28 15:08:50

http://www.samsung.com/us/abouts ... _conference_eng.pdf
第2季
4 : idsdown(1658)@2012-07-28 15:12:14

機海戰術
5 : Sunny^_^(11601)@2012-07-28 18:31:21

我想問galaxy tab,但係比較當人發現得佢冇usb頭
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280547

千元山寨智能手機衝擊內地 市佔率躍升威脅外國品牌

1 : GS(14)@2012-08-13 10:04:20

2012-8-13 MP
...
打響品牌設退貨換貨服務
內地山寨機打品牌戰早非今日才開始,質素更與往日的山寨貨有天淵之別。以近年熱賣的「小米手機」為例,短短兩三年間,由零開始現已進佔內地十大品牌手機之列(見圖)。成功的關鍵即在擺脫了山寨機「價賤質素差」的問題,小米手機幾乎全部零件都採用聲寶、LG、三星等名牌,功能甚至遠超外資品牌。更重要的,提出7 日退貨、15 日換貨的保證,增強買家信心。結果在競爭激烈的內地手機市場,成功殺出血路。現時,小米更已擺脫了山寨機的市場定位,成為牌子機一族。
至於其他山寨機,品牌未能建立之前,則都集中在功能上打拼。例如另一國產牌子Zopo,近日推出一部號稱內地首部裸眼3D 手機,售價只是1599 元(人民幣.下同),規格與LG 及hTC 同類型手機的功能差別不大,但價錢更便宜(見表)。至於手機款式,更「抄足」其他牌子,驟眼看上去與三星的Galaxy 系列非常相似。更加重要是山寨品牌,開始提供售後服務,又在網上開設直銷店,成功開拓市場。
首重價廉物美開設網上實體店
部分山寨機更進駐實體店,與其他廠商爭生意。在深圳華強北路,這個被稱為內地最大的電子產品中心,即有一間國產牌子ThL 的專門店,內裏充斥在試玩智能手機的市民。據店員所講,當中以約1000 元價位的手機最暢銷,主要是價錢便宜,而功能亦比得上外國品牌。
至於消費者的反應,在東莞高埗開舖近7 年的手機舖老闆娘陳小姐稱,客人中「10 個有9 個都用山寨機」,陳小姐笑言,山寨機音量大,方便在嘈雜的工廠內聽歌、講電話。「他們只需要能看電影、聽音樂,簡單上網就行。」
手機店:民工人工低10 中有9 選山寨機
在附近工廠打工的何先生亦表示,薪酬不足以應付貴價手機,故只看價錢去選擇。「換了4、5 部機,從來都是用山寨機,最貴也就600、700 塊」。他解釋,同樣功能的山寨機,相比有牌子的手機便宜得多,沒有理由要「買貴貨」。
「去買山寨機的消費者,對質素的要求未必很高,只要價錢合宜」。瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為,中興、華為等手機商,予人「高不成低不就」的感覺,山寨機自然對內地市場造成衝擊,但相信暫時對蘋果、三星等大牌子構成影響。
2 : login(3570)@2012-08-13 10:15:21

using 佳域G2 replaced iphone4 around 1 month ,
satisfied with overall performance ( processor speed, ram size) ,
Very good for dual sim user.
running smooth on most application , non-3D game , web without flash
but suffering on 720p video.


it only cost me rmb$800 .
No one will complain it.

will keep on trying other 山寨機.
3 : hh0610(1603)@2012-08-13 17:29:01

跟本除左個OS, 就係組裝.

5K野買部***, 除左演野, 跟本係被搵笨7.
4 : 自動波人(1313)@2012-08-13 19:52:00

http://www.hkepc.com/forum/viewt ... 1116&extra=page%3D1

"啱啱買咗部 i-Touch HD-Note N9320, 個SALES 話係雙核, 行1.5G. 重有1G RAM....但我後黎詳細睇部機個SPEC , 好似得5百幾RAM....係咪係我睇錯? 定受騙??????"




HAHAHA
5 : hh0610(1603)@2012-08-13 20:01:24

你興奮前先睇清楚先, 似係俾個"SALES"呃左喎.
6 : 自動波人(1313)@2012-08-13 20:42:07

512MB RAM,Great!

5.3" 800X600, Great Great!

but sorry,粒U係台灣科技,Not China Design


用部千幾蚊既同***比?
你睇清楚兩者的SPEC先講啦
7 : hh0610(1603)@2012-08-13 20:45:29

你都識講幾千蚊, 比什麼?

部NOTE成本唔過2000.
8 : idsdown(1658)@2012-08-13 21:22:00

7樓提及
你都識講幾千蚊, 比什麼?
部NOTE成本唔過2000.


咁多廣告, 要收回成本嘛
9 : dennis001(8614)@2012-08-13 21:45:17

又變手機大戰,係差左無蘋果迷入來攻埋一份

講真,講手機硬件,我諗大陸機應該最強,價廉物美

但軟件同手機設計唔係太好

畢竟手機唔係DESKTOP,唔係硬件強就好
10 : 自動波人(1313)@2012-08-13 21:47:20

7樓提及
你都識講幾千蚊, 比什麼?
部NOTE成本唔過2000.



跟本除左個OS, 就係組裝.

5K野買部***, 除左演野, 跟本係被搵笨7.



HAHAHAHA,你又話俾5千買***係俾人搵笨七
我咪話你聽個分別係邊囉,笨七
11 : hh0610(1603)@2012-08-13 21:49:13

9樓提及
又變手機大戰,係差左無蘋果迷入來攻埋一份
講真,講手機硬件,我諗大陸機應該最強,價廉物美
但軟件同手機設計唔係太好
畢竟手機唔係DESKTOP,唔係硬件強就好


個OS 係灌入去, ANDROID 原裝擺入去的話, 硬件用大路野, 基本同有牌子果D機唔會爭好遠.

而且, main chip/LCD/鏡頭, 全部都可以同大廠買. 模具大陸本身都好成熟. Design 更可以又抄又改.


到最後做出黎, 有咩分別?
12 : 自動波人(1313)@2012-08-13 21:49:27

9樓提及
又變手機大戰,係差左無蘋果迷入來攻埋一份
講真,講手機硬件,我諗大陸機應該最強,價廉物美
但軟件同手機設計唔係太好
畢竟手機唔係DESKTOP,唔係硬件強就好


不是最強,算是C/P比較高
但PERFORMANCE差一截了
13 : hh0610(1603)@2012-08-13 21:50:38

10樓提及
7樓提及
你都識講幾千蚊, 比什麼?
部NOTE成本唔過2000.

跟本除左個OS, 就係組裝.
5K野買部***, 除左演野, 跟本係被搵笨7.

HAHAHAHA,你又話俾5千買***係俾人搵笨七
我咪話你聽個分別係邊囉,笨七


你鍾意拎5K買***, 隨得你.
14 : hh0610(1603)@2012-08-13 21:54:25

12樓提及
9樓提及
又變手機大戰,係差左無蘋果迷入來攻埋一份
講真,講手機硬件,我諗大陸機應該最強,價廉物美
但軟件同手機設計唔係太好
畢竟手機唔係DESKTOP,唔係硬件強就好

不是最強,算是C/P比較高
但PERFORMANCE差一截了


行內人就知其實是一樣的.

android 是標準的, 唯一要花D功夫, 是硬件個code port落android度, 要優化.

performance感覺差左, 因為在成本上, 每樣料都慳皮左, 所以感覺稍差. 8M CMOS唔同牌子, 可以差很遠.
15 : 自動波人(1313)@2012-08-13 21:55:05

大陸除左D垃圾股票,諗唔到有乜野可以賺到"笨七"錢smiley
16 : hh0610(1603)@2012-08-13 21:55:49

13樓提及
10樓提及
7樓提及
你都識講幾千蚊, 比什麼?
部NOTE成本唔過2000.

跟本除左個OS, 就係組裝.
5K野買部***, 除左演野, 跟本係被搵笨7.

HAHAHAHA,你又話俾5千買***係俾人搵笨七
我咪話你聽個分別係邊囉,笨七

你鍾意拎5K買***, 隨得你.



唔識野就請去先了解一下.
17 : 自動波人(1313)@2012-08-13 21:57:10

16樓提及
13樓提及
10樓提及
7樓提及
你都識講幾千蚊, 比什麼?
部NOTE成本唔過2000.

跟本除左個OS, 就係組裝.
5K野買部***, 除左演野, 跟本係被搵笨7.

HAHAHAHA,你又話俾5千買***係俾人搵笨七
我咪話你聽個分別係邊囉,笨七

你鍾意拎5K買***, 隨得你.

唔識野就請去先了解一下.


Tell it to yourself?
18 : dennis001(8614)@2012-08-13 22:47:44

11樓提及
9樓提及
又變手機大戰,係差左無蘋果迷入來攻埋一份
講真,講手機硬件,我諗大陸機應該最強,價廉物美
但軟件同手機設計唔係太好
畢竟手機唔係DESKTOP,唔係硬件強就好

個OS 係灌入去, ANDROID 原裝擺入去的話, 硬件用大路野, 基本同有牌子果D機唔會爭好遠.
而且, main chip/LCD/鏡頭, 全部都可以同大廠買. 模具大陸本身都好成熟. Design 更可以又抄又改.
到最後做出黎, 有咩分別?


唔係啊,雖則大家行android

但HTC,三叔,SONY,大陸機 D介面都唔同

當然功能相近

但D功能有幾多,點樣用最方便,我覺得大陸機重未夠好用
19 : hh0610(1603)@2012-08-13 23:15:57

因為大廠唔會用原裝android.

其實android 就是Linux, 大廠將個CODE改左, 所以介面唔一樣.

大陸廠是唔會花好多時間去改介面. 小米, 酷派果D就會
20 : GS(14)@2012-08-14 09:05:16

19樓提及
因為大廠唔會用原裝android.
其實android 就是Linux, 大廠將個CODE改左, 所以介面唔一樣.
大陸廠是唔會花好多時間去改介面. 小米, 酷派果D就會


點解唔用原裝,方便用老翻?
21 : 承天(1379)@2012-08-14 09:08:29

山寨機唔店 質素差一截又唔耐用 當你連打電話都唔好用的時候點可以長賣長有喔 太參差啦
22 : GS(14)@2012-08-14 09:10:14

21樓提及
山寨機唔店 質素差一截又唔耐用 當你連打電話都唔好用的時候點可以長賣長有喔 太參差啦


其實點唔得法?
23 : 承天(1379)@2012-08-14 09:14:42

22樓提及
[quote floor=我用過山寨的htc機 我慣左手機放牛仔褲尾袋 用左2星期左右 一次坐火車 到站果陣拿部手機見到個芒{粒}左落去 仲打到 不過幾個數字已經按唔到 我一部手機用好耐 呢d幾個月貨色仔唔岩我用
24 : GS(14)@2012-08-14 09:24:21

23樓提及
22樓提及
[quote floor=我用過山寨的htc機 我慣左手機放牛仔褲尾袋 用左2星期左右 一次坐火車 到站果陣拿部手機見到個芒{粒}左落去 仲打到 不過幾個數字已經按唔到 我一部手機用好耐 呢d幾個月貨色仔唔岩我用


差成咁真是有D..
25 : 承天(1379)@2012-08-14 09:30:34

所以nokia 冇得番生好可惜o羅
26 : GS(14)@2012-08-14 09:32:10

25樓提及
所以nokia 冇得番生好可惜o羅


我自己那部兩百幾都用到3年
27 : idsdown(1658)@2012-08-14 20:00:38

motorola無得撈啦

http://board.phonehk.com/viewthr ... tra=page%3D1&page=1

摩托羅拉移動擬全球裁員及關閉部分辦事處


香港電台香港電台 – 22小時前

  
摩托羅拉移動計劃在全球裁減20%員工,並關閉全球近3分1的辦事處,目前公司在全球有94個辦事處。

管理層表示,裁減的4000名員工中,有3分1來自美國。公司計劃退出無盈利的市場、停止生產低端產品,並專注發展少數幾款手機。

美國紐約時報的報道指,摩托羅拉移動亦計劃縮減亞洲及印度業務,將研發工作集中於芝加哥、加州及北京。
28 : GS(14)@2012-08-15 08:44:47

現在呢間是Solutiion...
29 : idsdown(1658)@2012-08-15 10:06:17

28樓提及
現在呢間是Solutiion...


no, 係咕咕食左嗰間

市佔率大跌 一哥地位岌岌可危三星新機反擊蘋果 傳S6 Edge雙曲芒

1 : GS(14)@2015-03-03 01:52:13





■電訊商外洩的絕密宣傳海報,讓網民預先一睹Galaxy S6(左)及S6 Edge(右)的樣貌。



南韓三星電子過往一直在智能手機巿場遙遙領先,但蘋果去年推出的iPhone6和iPhone6 plus熱賣,中國小米廉價智能手機又分一杯羹,導致三星去年市場佔有率大跌,一哥地位岌岌可危。三星在本港時間今晨一時半舉行產品發佈會,推介新手機Galaxy S6及S6 Edge反擊死敵蘋果,希望能挽回消費者垂青。



■網傳S6機底(上圖)有抄襲iPhone6(下圖)之嫌。


三星趁着西班牙巴塞隆拿舉行世界行動通訊大會(MWC)舉行前夕推介新手機,網上消息指,新手機會捨棄過往的膠質外殼,改為金屬機殼,令機身更薄更纖巧,而S6 Edge將配備雙邊曲面側芒,令視野範圍更闊。網上流傳S6 Edge的真身圖片,當中的Home鍵略為凸起,有指是改善指紋識別功能,而開關鍵在右邊機身,音量調校鍵則在左邊;機身下方是USB插頭、耳筒和揚聲器,相信這些設計與S6相若。有網民就將S6的疑似真身圖與iPhone6相比,發現兩者的機身底部十分相似,暗諷三星抄襲蘋果。


■網傳Galaxy S6照片。

5.1吋Quad HD屏幕

硬件方面,外界預料三星新手機會採用Exynos八核處理器,配備5.1吋大的Quad HD屏幕、記憶體達3GB,前後置相機分別為500萬及1,600萬像素。三星早前宣佈成功收購流動支付系統公司LoopPay,外界相信這兩款新手機會率先加入這個功能,以對抗iPhone的Apple Pay。
LoopPay毋須商舖升級和更新讀卡系統,就可以令用家以電子方式付款,在美國的90%商舖和銀行都適用。



料月底開售

外界預料,新機會在本月底開售,兩款手機均有綠色、金色、黑色和白色選擇;儲存容量就有32GB、64GB和128GB選擇,預計S6價格由749歐元(6,503港元)起,S6 Edge價格則由849歐元(7,372港元)起。韓聯社/Tech Times網站





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150302/19060138
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=288146

哈利電單車力拓港市場新代理盼市佔率增至兩成

1 : GS(14)@2016-02-02 15:51:24

■哈利電單車香港新總代理負責人利大偉期望新陳列室可推動哈利文化。 潘浩欣攝



【專訪】經常在電影中成群結隊穿州過省的電單車Harley-Davidson(下稱哈利),有意在港大展拳腳。公司於柴灣開設達9,000平方呎、本港史上最大規模電單車陳列室。新任代理利大偉(David Neilsen)指追求自由、破格的哈利文化與港人不謀而合,冀把品牌在港市佔率,由現時低於4%,5年內提高至兩成。記者:鄭柏齡


港人消費力於區內首屈一指,街道上不難見超級跑車,卻甚少看到哈利蹤影。利大偉指,哈利迷在世界各地成立俱樂部,現時香港區活躍會員約200多人,非活躍則有200人至300人,意味在本港行走的哈利數量,大概只有500多輛。



推動年輕化 拓女士市場

哈利早於1999年底進軍香港,惟過去代理商相對低調。新任總代理的利大偉自16歲便駕駛哈利,其家族同時經營哈利於關島區的代理業務;轉戰香港,他認為哈利個性與香港有不少共通點,「追求自由、破格、有個性」,他指不少人誤會哈利車手,只會在公路上長途旅行,「其實,即使在美國,很多人亦只是假日車手,星期六、日外出駕駛」。過往,哈利給予外界印象「佬味十足」,車手往往是鬍鬚蓬鬆、滿身紋身的「大肥佬」。利大偉指,過去哈利迷的確年齡偏大,但車廠近年銳意推動年輕化,推出「Black Label」系列,車身較為輕巧,女士亦可容易駕馭,電單車售價10萬餘元起,最貴版本售逾34萬元。





■兩層高陳列室除展示電單車外,亦首次銷售原裝進口的哈利男女裝服飾。

■哈利其中一款經典車款Touring,身價達30萬元,能輕易加速至時速180公里。



35款電單車 港引入34款

代理相當重視本港市場,美國廠方推出35款電單車,代理破天荒引入其中34款;又首次從美國聘請專業工程師(master mechanic)駐場,進行各式改裝及維修。位於柴灣、樓高兩層的陳列室除展示電單車外,亦售賣車迷必備的皮褸、頭盔等服飾裝備,更設小型咖啡吧營造悠然氣氛。運輸署顯示,2011年香港新登記電單車僅2,800多架,單是去年急增近倍至5,500多架;而同期私家車新登記量增長只有約兩成,反映電單車市場潛力大。利大偉期望,陳列室啟用後,帶動哈利在港重型電單車(400cc或以上)市場佔有率,由現時不足4%,5年內提升至約兩成。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160202/19475858
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=295019

流動支付受捧 AE卡市佔率跌至3%傳富國收購美國運通

1 : GS(14)@2016-03-09 16:20:55

【本報綜合報道】擁有166年歷史、美國運通(American Express)擬步向新時代。美國傳媒引述消息指富國銀行(Wells Fargo)有意收購美國運通外,運通行政總裁切諾特(Kenneth Chenault)與董事不和,有意離任。


美國霍士電視台引述接近消息人士指,以資產計全美第四大富國銀行計劃收購美國運通。但富國銀行發言人否認報道,美國運通則不予置評。報道又引述消息稱,掌舵美國運通15年、行政總裁切諾特被批評決策不力,公司業務如履薄冰,不排除切諾特離任。美國運通信用卡業務最具標誌性,當中1999年發出的美國運通百夫長卡(American Express Centurion Card),俗稱「黑卡」,被視為「富豪身份證」。惟近年流動支付後來趕上,打擊美國運通信用卡業務。據2015年Nilson市場調查結果,美國運通信用卡已被同業Visa、萬事達和銀聯信用卡趕過。




運通CEO與董事不和

截至2014年,Visa市佔率接近六成,萬事達緊隨其後排第二,達兩成七,銀聯則有一成。美國運通信用卡市佔率只有3%。美國運通股價年內累跌超過一成,跌幅遠遠超過Visa與萬事達卡。同時,該公司失去美國聯營客戶包括連鎖超市Costco與JetBlue,構成重大打擊。同時,美元強勢亦拖累美國運通業務,2015年美元強勢影響公司每股盈利下跌3至4個百分點。另外,自2001年掌舵美國運通、64歲的切諾特,被指不能捕捉信用卡轉型機會。報道引述接近消息人士稱,切諾特一直與董事不和,並計劃在未選定繼任人前離職。近年流動支付如Apple Pay、Square等應用程式興起,追上信用卡支付方式。根據券商Piper Jaffray研究報告指,67%美國零售商戶接受使用Apple Pay,而且樂意在店舖內加裝閱卡器。至於其他流動支付裝置,如Android Pay或Google Wallet則少過兩成受訪商戶願意使用。另外,願意使用PayPal繳費的商戶為8%,Samsung Pay只得7%。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160309/19521779
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=297310

雲端需求勁增 亞馬遜佔鰲頭 全球市佔率達31%

1 : GS(14)@2016-05-08 13:30:35

【明報專訊】雲端業務是科技巨擘的增長引擎,以亞馬遜為例,其發展僅10年的雲端服務(AWS)上季營業利潤按年增長逾兩倍至6.04億美元(約47億港元),收入按年增長64%至25.7億美元(約200億港元),全年可望為亞馬遜帶來逾100億美元(約780億港元)收入。目前雲端服務是亞馬遜最大的利潤來源,為亞馬遜的營業利潤貢獻56%。由於愈來愈多初創企業及大企業不想經營自己的軟硬件,令雲端服務需求甚殷。



明報記者 黃展翹

調查機構Synergy Research Group綜合了今年首季所有主要的雲端服務供應商的數據,計算出雲端服務市場每季營業額已超過70億美元,而亞馬遜依然是全球的雲端業務龍頭,市佔率達31%。排名其後的微軟、IBM和Google,市佔率合共約22%。不過Google未有透露雲端收入,據Synergy估計,Google及微軟上季雲端收入按年增長達1倍,與亞馬遜的差距略為收窄。至於較遲加入雲端市場的IBM,上季雲端收入按年增長36%。

Google微軟雲端收入按年增1倍

之後20名的雲端服務供應商包括阿里巴巴、富士通、甲骨文、Orange等。這些機構的雲端業務市佔率合共約為27%,上季雲端收入以平均41%的速度增長。不過由於雲端市場的銷售額以每年超過50%的速度增長,按此計算未能打入頭四大的雲端供應商,其市場份額大多有所下滑。

由於雲端業務要作龐大的投資才能換取回報,因此亞馬遜、微軟、IBM和Google這四大雲端巨頭似乎正擠壓?其他規模較小的供應商。憑藉豐富的功能和遍佈全球的雲端設施,亞馬遜吸引了初創企業以至各行各業採用,其雲端客戶超過100萬,Pinterest、Airbnb、GE、意大利國家電力公司(ENEL)、強生、飛利浦、Adobe、麥當勞和時代公司等也在其客戶之列。

微軟拓澳洲市場 增競爭力

要跟亞馬遜競爭,其他供應商要提供更有特色的服務。近期亞馬遜和微軟之間的雲端服務競爭不斷升溫,兩家公司不僅降價吸客,更盡量擴大其產品功能。微軟的Azure增加對大數據的投資,並採取措施,確保服務適合其客戶的業務發展。亞馬遜則提供新的儲存類別及數據管理等。

雙方的雲端服務在個別地區正激烈競爭,微軟正於澳洲積極宣傳其Azure雲端平台,與亞馬遜較勁。微軟表示,澳洲市場非常獨特,顧客對使用雲端及物聯網(Internet of Things)都非常積極。儘管微軟上季整體收入按年跌5.5%,但Azure雲端業務的收入以衡定匯率計算增長達120%,以澳洲業務的增長尤甚。為提升客戶對Azure的信心,微軟去年斥3.2億美元收購以色列的雲端保安企業Adallom,並計劃每年為相關安全技術投資10億美元。

IBM研量子電腦 締新雲端時代

IBM亦加快雲端發展,於上周發表了IBM Quantum Experience量子電腦雲端平台,開放給外界協助IBM發展量子電腦技術。這雲端平台的核心是IBM科學家所建的量子電腦,供用戶執行各種演算和實驗,以探索量子電腦的可能性。《福布斯》形容,量子電腦可能標誌?一個新的雲端時代。

這量子電腦雲端平台的量子電腦,是一部有5個超導量子位元(qubit)的處理器,效率還比不上目前的超級電腦。不過IBM認為,未來10年就會出現50至100量子位元的處理器,即使是現時前500大的超級電腦,都比不上一台50量子位元的處理器。Google目前亦為量子電腦研究投入龐大資源,2013年與美國太空總署(NASA)及美國大學太空研究協會(USRA)成立量子人工智慧實驗室(QAIL),與IBM較勁。根據QAIL去年12月發表的數據,該實驗室以D-Wave 2X量子電腦進行測試,發現它的運算速度比單核心的傳統電腦快1億倍。

[企業地球村]



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160508/news/eb_eba1.htm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=300021

九倉電訊盼市佔率增至25%

1 : GS(14)@2016-11-11 08:08:59

【本報訊】私募投資公司MBK Partners及另類資產股權基金TPG早前斥資95億元向九龍倉(004)收購旗下九倉電訊,交易於日前完成。九倉電訊行政總裁馬惟善昨日於記者會上表示,今後將會採取全攻型策略發展,希望在五年內將市佔率由17%增至25%。馬惟善強調,九倉電訊向來以優質服務及產品取勝,不會打減價戰。他又提到,預計全年EBITDA突破8.3億元,EBITDA利潤率超越40%,EBIT錄20%增長。被問到會否有意再買下九倉旗下的有線寬頻(1097),TPG合夥人劉偉琪表示,未有參與競投,由始至終專注於發展九倉電訊業務。至於會否上市,他就指上市並非必然之路,現階段未有計劃上市,但有信心將其更上一層樓。另外,通訊局昨日指,九倉電訊的收購不大可能會大幅減弱在香港的競爭效果,故不會按《競爭條例》展開調查。當局指,經仔細考慮有關收購資料及按《合併守則指引》評估後,認為收購不大可能大幅減弱在港的競爭效果,決定不展開調查。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161111/19829948
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=315027

新地每年200億買地 力保市佔率 目標佔兩成 兩幅農地快談妥補地價

1 : GS(14)@2017-03-03 00:13:04

【明報專訊】近期中資高價搶地,新鴻基地產(0016)主席郭炳聯說,發展商會有自己的盤算,相信中資並非每幅地也有興趣。新地仍會積極投地,每年投資200多億元在地產市場增購土地儲備,期望在香港地產市場維持20%市場佔有率。集團亦會申請將農地轉用途,而且有兩幅地接近完成洽商補地價。

明報記者 陳偉燊

另外,新地期望中港兩地全年實現售樓目標400億元,當中有330億元來自香港,公司業績公告指截至去年12月底的上半財年在港售樓收入228億元,意味今年上半年售樓目標只約102億元。

郭炳聯表示,新地在港經營30至40年,經歷過許多風浪,只要「計到數」便會入市參與,並且嚴守財政紀律。別人出價高就由別人做,但是他相信,中資未必對全部土地均有興趣。他對政府願意提供多些土地表示歡迎,但認為投標比公開競投好些,始終「讓癲價中晒先」,庫房收入會增加,市民也會受惠。他稱,以新地的土地儲備計已足夠未來4至5年發展所需。副董事總經理黃植榮補充,有兩幅農地接近完成補地價。

稱中資未必對所有港地有興趣

郭炳聯說,新地擬在香港地產市場維持20%佔有率,並且每年投資200多億元增購土儲,並對2016/17年度全年維持20%市佔率保持信心。不過據麥格理證券的報告顯示,香港6大發展商2016年在本港買地,分別僅佔樓面及銷售額46%及26%(見圖),反映新地的市佔率亦同步受壓。翻查資料顯示,新地在2016年購入的最大型官地,為去年8月以23.64億元投得沙田多石住宅地皮;此外,新地亦於2015年7、8月,奪得市建局北帝街和新山道住宅重建項山,以及西鐵元朗站發展項目的發展權。除此以外,在香港都沒有投得任何大型地皮。

另外,黃植榮說,有見香港家庭成員數目縮小至1、2人,市民對住宅面積需求亦會相應減小,但他強調,新地會視客人要求去發展大、細不同面積的單位,沒有特別增建小型住宅單位。

預期今年中港銷售達400億

集團副董事總經理雷霆說,今年1、2月份樓盤銷售反應理想,反映市場已適應新辣招。以旗下樓盤如Grand Yoho為例,用家佔買家95%以上,同時,非香港買家佔比非常小,因此新地向買家提供稅務補貼不多。新地會保持「個個月有樓買」,預期全年中、港售樓合約銷售可達400億元,當中有330億元來自香港市場。即使地價高漲,他認為,全年樓市有望平穩兼溫和增長,高地價與樓價亦非必然掛勾,市場最終會視乎市民入息、經濟、低息等因素而調節。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1638&issue=20170301
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327193

賭企搶開衛星場 保持市佔率

1 : GS(14)@2017-10-08 22:03:47

【明報專訊】風災過後逾4個星期,澳門賭場酒店已全面恢復運作,迎接十一黃金周旺季的來臨。另由於短期內欠缺大型的新賭場度假村或酒店投入運作。個別博彩公司如澳門博彩(0880)更趁空檔密密部署增開衛星場,期望藉此保持市場佔有率。

風災影響消退 賭場恢復營運

經過8月底颱風「天鴿」肆虐,翻查多間受影響而一度停止運作待修的賭場及酒店官網顯示,包括澳門博彩(0880)的衛星場,如由勵駿創建(1680)打骰的勵宮娛樂場、及銀河娛樂(0027)旗下百老匯,已經重新投入運作。實德環球(0487)副主席馬浩文表示,與澳博合營的十六浦娛樂場地面部分,亦剛重新恢復營運。3家賭場均趕及十一黃金周檔期,回復業務。同時幾近包攬澳門衛星場運作的澳門博彩(0880),已經在過去一年密密增開新的衛星場,最新擁有20張賭枱,並且位於澳門半島新口岸的御龍娛樂場,更於上周開業,亦剛好迎接十一檔期。連同御龍在內,澳博罕見在少於1年內,連橫在澳門半島、氹仔開設5間大小不一的衛星賭場,共經營149張賭枱(見表)。

澳博1年開5衛星場 涉149張賭枱

澳門博彩執行董事兼行政總裁蘇樹輝表示,澳門市場雖然近年對規模大的賭場及度假村的需求為主,但是衛星場「麻雀雖小」,只要配合適當的市場推廣,仍然有市場。由於澳博旗下新項目路氹上葡京距離開業尚有一段時間,加上較早前發生火災,正在調查,因此他們改而增開御龍,並且將賽馬會娛樂場重投運作並擴大經營,期望藉此保持集團在當地博彩市場的佔有率。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3070&issue=20171002
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