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股場放大鏡：玖源(8042)大集資唔關地震事 歐陽風

>2008-05-27 AppleDaily

四 川剛發生強烈餘震，唐家山堰塞湖又現險情，照計呢個時候位於四川的企業唔會咁快諗投資擴產，但係化肥股玖源集團（8042）卻於日前宣佈集資在四川擴充生 產規模。公司宣佈以先舊後新方式配售最多10億股，佔擴大後股本約15.6%，每股作價0.17元，折讓約15%。預計集資淨額約為1.65億元，擬進一 步用於日後投資四川省達州巿新尿素工廠。集團早於今年2月底就上述四川項目集資6900萬元，若連同是次集資淨額合共集資2.3億元，今次集資規模，係對 上一次嘅兩倍多，究竟有乜急切需要呢個時候集資擴產？據通告指，集資所得擬進一步應用於日後投資於四川省達州市年產能40萬噸合成氨及45萬噸尿素之新尿 素工廠。簡單兩句交代，卻未見詳細資料。

集資擴產屬正面消息

選擇呢個時候大集資，好易令人聯想到是否與四川大地震有關，公司 日前已表示因地震而於本月13日暫時停產的四川省新工廠，已於上周四恢復生產，並於本周全面恢復正常運作，似乎不涉廠房受損。唔通係驚遲啲重建令建材成本 漲價，而率先集資搞掂個廠房先？

最新年報載，玖源去年底止現金結餘約有1920萬元，而短期銀行貸款則達到1.59億元，以此財政狀況，再加上有新廠投 資，配股集資便變得順理成章，公司好可能一早已有此集資計劃，只不過是剛巧遇上省內大地震而已。玖源今年首季純利1670萬元人民幣，較去年同期上升 149%，有此理想業績，相信是次集資擴產應是正面消息。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=1010

玖源集團(0827、8042)專區

1 : GS(14)@2011-02-03 18:11:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20030630001_C.htm
招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080814421_C.pdf
轉主板
2 : GS(14)@2011-02-03 18:12:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110202745_C.pdf
盈警

董事局謹此知會本公司股東及有意投資者，由於受到全球金融危機及中國西南部旱災之影響，以致尿素及其他化工產品市場價格下跌，導致本集團經營毛利於二零一零年頭三季下降，因此董事局預期本集團二零一零年財政年度將錄得虧損。

儘管受上述因素影響，但由於尿素及其他化工產品市場價格已於二零一零年最後一季恢復過來以及達州尿素工廠之投產所帶來之重大貢獻，因此董事局認為本集團財政狀況仍穩健及對本集團長期前景保持樂觀。
3 : GS(14)@2011-02-03 18:13:08

網友:
  對於此股年產量45万噸尿素的新廠投產如何看待？因其產品價格抽升與其規模的擴充，相對其目前股價小弟認為可當賭馬一搏。不計其它古靈精怪的風險，最大的風險為國家政策。


greatsoup:
1. 我覺得人太邪，如果要買睇下回不回到19仙/上破幾年前的頂

2.我覺得隻股債好重....何況心連心規模更大，我覺得遲早被人淘汰。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100927014_C.pdf
4 : 拔刺者(4132)@2011-02-03 23:51:58

復市跌幾多？我相信不會多于5%。當然正路揀3983，惜價錢不便宜了
5 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 23:22:39

截至二零一零年十二月三十一日止年度全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325632_C.pdf
6 : 放刺者(8536)@2011-03-25 23:44:30

4樓提及
復市跌幾多？我相信不會多于5%。當然正路揀3983，惜價錢不便宜了


不選3983了!買這隻吧!
7 : 拔刺者(4132)@2011-03-26 03:47:17

6樓提及
4樓提及
復市跌幾多？我相信不會多于5%。當然正路揀3983，惜價錢不便宜了
不選3983了!買這隻吧!
你是Rita還是馬仔？可以告訴你，他的伙記是揸3983的，至於827它可能會供、配大其市值。講開又講，有人說基金經理私底下的持倉不用披露，她可能太不了解其老闆性格！更何況如若其向外推介，至少3天內不能沽售，我認識的經紀行更是T+7呢
8 : GS(14)@2011-03-26 13:58:55

－ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，股東應佔虧損約為人民幣25,600,000元，較二零零九年的虧損增加人民幣18,400,000元。若撇除員工股票期權之撥備約人民幣8,700,000元，股東應佔虧損則約為人民幣16,900,000元。
－ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，每股基本虧損約為人民幣0.36分。
－ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，銷售營業額約為人民幣873,000,000元，較二零零九年增加約44.8%。
－ 本集團BB肥及複合肥的銷售額及銷售量分別約為人民幣258,000,000元及158,076噸，較二零零九年分別增加約62.3%及80.3%。
－ 董事不建議派付截至二零一零年十二月三十一日止年度任何末期股息。


暫時看不到明顯的獲益
9 : GS(14)@2011-06-18 13:35:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110616668_C.pdf
賣成都廠
10 : GS(14)@2011-06-19 19:32:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110619012_C.pdf
國際金融認購700萬美元新股，認購基準價為15.25仙
11 : CHAUCHAU(1254)@2011-07-20 20:35:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110720236_C.pdf
盈喜
12 : GS(14)@2011-07-20 22:16:24

董事局謹此知會本公司股東及有意投資者，受惠於達州新尿素工廠自二零一零年十月投產，以及尿素及其他化工產品市場價格回升，因此董事局預期本公司及其附屬公司(「本集團」)截至二零一一年六月三十日止之六個月未經審核綜合管理賬目將錄得盈利，相對於去年度同期蒙受虧損。

咁幾隻都要一齊留意，黃國英真好野
13 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 22:28:38

呢隻不是他貼的
14 : GS(14)@2011-07-20 22:28:56

13樓提及
呢隻不是他貼的


邊個貼?
15 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 22:30:13

14樓提及
13樓提及
呢隻不是他貼的
邊個貼?
他的戰友
16 : GS(14)@2011-07-20 22:31:42

即是你本人
17 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 22:32:50

16樓提及
即是你本人
不是
18 : GS(14)@2011-07-20 22:38:23

咁是邊個?
19 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 22:52:59

例如東方海外是蔡東豪;威勝與維他奶是他們的...
20 : GS(14)@2011-07-20 22:57:29

少陽?
21 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 22:58:58

20樓提及
少陽?
少陽是81。但小弟較他買得更早！黃生近年玩股放下的時間較數年前少
22 : GS(14)@2011-07-30 15:00:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729138_C.PDF
應玖源化工(集團)有限公司(「本公司」)之要求，本公司之股份將於二零一一年七月二十九日
下午一時三十分起暫停買賣，以待本公司刊發一項有關建議配售新股連同紅利認股權證，其
可能為股價敏感資料之公告。
23 : GS(14)@2011-07-31 18:57:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110731010_C.pdf
於二零一一年七月二十九日，本公司與配售代理訂立配售協議。據此，配售代理已同意代表本公司，竭盡所能按每股配售股份港幣0.172元之價格，向不少於六名承配人配售最多300,000,000股新股份。

完成配售後，配售股份持有人將自動有權按每持有一股配售股份，便獲得一份紅利認股權證之基準獲得紅利認股權證。
...
認購價
紅利認股權證之初步認購價為每股認購股份港幣0.188元
...
假設配售股份獲悉數配售，並行使紅利認股權證附帶的認購權，紅利認股權證所得款項總額及淨額分別將約為港幣56,400,000元及港幣54,500,000元。每股認購股份淨價將約為港幣0.182元。紅利認股權證所得款項淨額將計劃用於本集團的一般營運資金及未來發展。
24 : wilyty(1376)@2011-07-31 19:01:05

除左金XX, 第-XX都幾多批股生 ---- 人面廣?
25 : GS(14)@2011-07-31 19:09:14

真是人面都幾廣...
26 : GS(14)@2011-07-31 19:09:25

566同1086佢都有投資過
27 : 拔刺者(4132)@2011-08-01 03:43:36

無得上市smiley
28 : GS(14)@2011-08-01 20:54:42

27樓提及
無得上市smiley


點解要上呢，明唔畀你買smileysmiley
29 : 拔刺者(4132)@2011-08-11 01:43:10

齊齊無得買;烏蠅嬲馬尾

http://www.koyochem.com/HaodeUpl ... 110810212034509.pdf
30 : GS(14)@2011-08-28 19:43:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110828014_C.pdf
摘 要
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 本 集 團 未 經 審 核 之 股 東 應 佔 盈 利 約 人 民 幣55,600,000
元 ， 較 去 年 同 期 增 加 約 人 民 幣89,000,000元 。
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 未 經 審 核 之 營 業 額 增 加 至 約 人 民 幣7.92億 元 ， 較 去 年
同 期 上 升 約205%。
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 本 集 團 未 經 審 核 之 每 股 基 本 盈 利 約 為 人 民 幣0.78分 。
董 事 不 建 議 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 派 付 中 期 股 息 。

負債重，業績反彈...

達 州 二 期 專 案 將 於 年 內 啟 動
隨著達州年產400,000合成氨及450,000尿素生產裝置（「一期專案」）的順利投產及穩定運行，公司
將於下半年啟動「年產30萬噸尿素及4萬噸三聚氰胺項目」（「二期專案」），完成預定建設目標。三
聚 氰 胺 是 尿 素 的 下 游 產 品 ， 生 產 三 聚 氰 胺 產 品 可 進 一 步 延 伸 產 品 鏈 ， 提 升 產 品 附 加 值 ， 優 化 公
司 產 品 結 構 和 贏 利 能 力 。
經過前期調研和考察，公司已從美國引進一套閒置的三聚氰胺裝置，該套裝置採用 DSM工藝技
術 ， 具 備 技 術 先 進 、 能 耗 低 、 無 污 染 、 產 品 品 質 高 的 優 勢 。 目 前 該 套 裝 置 已 運 抵 現 場 。 由 於 該
項 目 位 於 達 州 一 期 項 目 所 在 地 ， 項 目 用 地 已 提 前 於 一 期 項 目 用 地 中 預 留 ， 且 公 共 設 施 與 一 期 共
用 ， 因 此 投 資 非 常 節 省 ， 同 時 亦 可 享 受 到 上 游 低 成 本 原 料 優 勢 。
公司計畫於2012年中期完成年產4萬噸三聚氰胺項目建設並投產，於2013年完成年產30萬噸尿素
項 目 建 設 並 投 產 。 通 過 二 期 專 案 對 達 州 工 廠 的 擴 能 和 技 改 ， 預 期 達 州 工 廠 的 最 終 裝 置 年 產 能 將
達 到 合 成 氨500,000噸 ， 尿 素800,000噸 ， 三 聚 氰 胺40,000噸 。
新 都 生 產 裝 置 搬 遷 進 展
按 照 成 都 市 政 府 搬 遷 要 求 ， 公 司 將 於2011年 年 底 前 實 施 新 都 工 廠 的 搬 遷 工 作 。 為 順 利 開 展 該 項
工 作 ， 公 司 已 成 立 專 門 的 搬 遷 工 作 領 導 小 組 ， 擬 定 相 應 的 工 作 方 案 ， 以 應 對 和 妥 善 解 決 搬 遷 過
程 中 所 涉 及 的 資 產 處 置 及 員 工 安 置 問 題 。 考 慮 到 新 都 生 產 裝 置 面 臨 搬 遷 ， 且 上 半 年 經 營 狀 況 不
理 想 ， 公 司 計 畫 該 生 產 裝 置 將 於 下 半 年 實 施 停 產 並 同 時 開 展 搬 遷 工 作 。 為 減 少 因 新 都 生 產 裝 置
停 產 造 成 的 損 失 和 不 利 因 素 ， 公 司 將 通 過 增 加 產 品 外 加 工 貿 易 的 方 式 ， 來 維 護 現 有 的 產 品 銷 售
網 路 及 市 場 份 額 ， 以 實 現 工 廠 搬 遷 至 廣 安 的 平 穩 過 渡 。
二 零 一 一 年 六 月 十 六 日 ，玖 源 發 展 與 成 都 信 和 房 地 產 有 限 公 司（「買方」）訂 立 股 權 轉 讓 協 議 ， 據
此 ， 玖 源 發 展 同 意 出 售 ， 而 買 方 同 意 按 代 價 人 民 幣20,000,000元（相 等 於 約24,000,000港 元）購 買
成都玖源化工40%的股權。除股權轉讓協定外，玖源發展與買方亦於二零一一年六月十六日訂立
補 充 協 定 ， 內 容 有 關 處 置 成 都 玖 源 化 工 的 資 產 及 負 債 。 買 方 亦 同 意 在 補 充 協 議 之 條 款 及 條 件 規
限 下 結 清 成 都 玖 源 化 工 之 債 務 人 民 幣49,440,000(相 等 於 約59,330,000港 元）。 目 前 該 項 股 權 轉 讓
已 向 當 地 工 商 登 記 部 門 提 出 申 請 ， 尚 在 辦 理 中 。 該 項 股 權 轉 讓 完 成 後 ， 將 有 利 於 新 都 工 廠 下 一
步 資 產 及 負 債 的 處 置 工 作 。

前 景（續）
新 都 生 產 裝 置 搬 遷 進 展（續）
按 照 集 團 規 劃 的 總 體 發 展 戰 略 ， 將 以 此 次 搬 遷 為 新 的 發 展 契 機 ， 依 託 四 川 廣 安 豐 富 的 鹽 鹵 、 天
然 氣 及 煤 等 資 源 ， 形 成 公 司 新 的 化 工 生 產 基 地 。 通 過 前 期 的 調 研 ， 公 司 擬 通 過 廣 安 玖 源 化 工 有
限公司和廣安路特安天然氣化工有限公司聯合引進一套合成氨-甲醇聯產裝置，在廣安建設年產
30萬 噸 合 成 氨 和50萬 噸 甲 醇 項 目（「廣 安 一 期 項 目」）。 目 前 ， 該 項目 的 前 期 核 准 及 備 案 工 作 已 完
成 ， 專 案 所 需 的 合 共6.5億 立 方 ／ 年 天 然 氣 用 氣 指 標 函 亦 由 廣 安 市 人 民 政 府 、 中 石 油 西 南 油 氣 田
分 公 司 及 中 油 南 充 燃 氣 有 限 責 任 公 司 處 獲 得 。
後 期 尿 素 市 場 總 體 供 需 平 衡 價 格 受 成 本 支 撐
來 自 中 國 化 肥 資 訊 網 統 計 資 訊 ：1~5月 我 國 共 生 產 尿 素2418萬 噸（實物量，下同）， 比 去 年 同 期
2498萬 噸 下 降3.2%， 由 於 尿 素 產 量 下 降 ， 加 之 複 合 肥 及 工 業 尿 素 需 求 良 好 ， 使 得 今 年 上 半 年 尿
素供需矛盾明顯緩解，是近年來供需矛盾最小的半年。自5月份後，隨著尿素市場價格的上漲，
企 業 開 工 率 開 始 好 轉 ， 預 期 下 半 年 尿 素 產 量 將 可 能 由 負 增 長 轉 變 為 正 增 長 ， 但 受 前 期 經 銷 商 庫
存量不足，以及7月份農業用肥季節的啟動、下游複合肥（複合肥廠家需求量約佔30%左右）和工
業 用 尿 素 需 求 良 好 ， 加 上 低 關 稅 期 出 口 部 分 ， 預 期 下 半 年 尿 素 市 場 供 需 將 保 持 平 衡 。


後 期 尿 素 市 場 總 體 供 需 平 衡 價 格 受 成 本 支 撐（續）
由 於 國 內 市 場 需 求 穩 定 ， 局 部 時 期 供 應 還 可 能 略 顯 緊 張 ， 且 生 產 原 料 價 格 一 直 居 高 不 下 ， 加 之
人 力 成 本 的 增 加 ， 預 計 尿 素 價 格 後 期 走 勢 將 受 到 支 撐 。
此 外 ， 受 國 內 通 脹 預 期 以 及 農 產 品 及 糧 食 價 格 總 體 上 漲 的 刺 激 ， 農 民 種 糧 積 極 性 將 會 提 高 ， 從
而 在 一 定 程 度 上 增 加 農 民 的 收 入 ， 擴 大 肥 料 需 求 ， 也 會 支 撐 尿 素 價 格 。
董 事 預 期 ， 達 州 工 廠 的 建 成 投 產 和 穩 定 運 行 將 成 為 公 司 今 年 利 潤 增 長 的 最 大 亮 點 ， 同 時 達 州 二
期 專 案 的 啟 動 及 廣 安 一 期 專 案 的 規 劃 亦 將 為 公 司 未 來 發 展 帶 來 新 的 發 展 機 遇 ， 使 公 司 逐 步 步 入
穩 定 快 速 增 長 期
31 : ironforge(21491)@2012-03-13 23:39:47

今次業績唔知有無驚喜呢? 今年尿素價升左!
32 : ironforge(21491)@2012-03-13 23:48:09

[url=]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0130/LTN20120130114_C.pdf[/url]
盈喜, 新廠投產 (正確應該係10年10月投產) + 業績反轉!
不過d share多到嚇死.. 投機投機!
33 : GS(14)@2012-03-13 23:51:34

買1866好過啦，呢隻邪
34 : GS(14)@2012-04-04 20:09:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282097_C.pdf
截至二零一一年十二月三十一日止年度
全年業績公佈
摘要
— 截至二零一一年十二月三十一日止年度，股東應佔溢利約為人民幣
100.2 百萬元，較二零一零年增加人民幣125.8 百萬元。
— 截至二零一一年十二月三十一日止年度，每股基本溢利約為人民幣1.40
分。
— 截至二零一一年十二月三十一日止年度，銷售營業額約為人民幣1,427
百萬元，較二零一零年增加約63.5%。
— 本集團主要產品之銷售額及數量如下：
與二零一零年
比較之變動百分比%
品種銷售額銷售數量銷售額銷售數量
（人民幣
百萬元） （噸）
BB肥及複合肥167 89,144 (35.3) (43.6)
尿素907 422,754 229.8 182.7
氨209 79,474 43.2 24.0
— 董事不建議派付截至二零一一年十二月三十一日止年度任何末期股息。

轉虧為盈至6,700萬，債極重

較去年同期本集團扭轉連續兩年之經營虧損，營業額及盈利均獲得大幅增長
的主要原因是受益於：
一、 達州尿素工廠的穩定運行為公司帶來較大利潤貢獻。該工廠自二零一零
年第四季度投產以來，受惠於毗鄰天然氣氣田及專線供應的競爭優勢，以
及公司良好的生產組織運營，生產裝置的達產率及開工率均獲得穩步提高。
在投入運行短短一年時間內，裝置就連續運行突破一百天，其中尿素最高
日產量已超過裝置設計能力。二零一一年由於在年初及年末分別安排了
二零一一年及二零一二年的例行檢修，合成氨及尿素裝置全年開工率平
均分別為83%和80%，於二至十一月期間合成氨及尿素裝置的平均達產率
分別已達到85%和92%。於業務回顧期間， 達州尿素工廠實現產品銷量
426,000 噸， 實現銷售收入人民幣899 百萬元， 佔公司全年銷售收入的
63.0%，利潤貢獻人民幣92 百萬元，佔公司全年利潤的92.0%；
二、 隨著農產品價格上漲和化肥行業景氣度提高，以及煤、電及原料生產成本
的上漲，肥料價格也逐步恢復上漲並維持在較高價位。以液氨及尿素為例，
全國平均出廠價由年初2,600元╱噸和1,700 元╱噸分別上漲至年底的3,400元╱
噸和2,100 元╱噸，較去年同期年均價格上漲幅度達17%和7.7%，公司產品
平均售價也相應提高，較去年上漲約14.7%至28.1%；
與去年相比，本集團業績雖然獲得大幅增長，但盈利並未達至管理層期望目標，
其主要原因是受到下述不利因素影響：
一、 原料價格上漲。自二零一零年天然氣價格上調後，無煙煤價格一路上漲，
以山西晉城無煙中塊煤車板價為例，二零一一年較二零一零年均價漲幅
高達50%以上，同時全國工業用電價格於年內三次上調，漲幅累計達約7%。
公司位於四川省大竹縣的工廠因生產成本上升，經營狀況不理想，並於第
四季度停產，全年僅實現利潤2.6 百萬元人民幣；
二、 裝置開工率。達州工廠受中石化供氣計畫調整，將二零一二年裝置停氣檢
修時間提前至二零一一年十二月，使達州工廠裝置全年停氣檢修時間增
至53天，對該套裝置全年的開工率造成一定影響。而新都工廠受搬遷影響，
於二零一一年下半年關停，進一步波及公司全年產品產量和銷量，使新都
工廠全年虧損人民幣15.8 百萬元。
針對二零一一年全年生產經營狀況，公司將採取以下措施予以積極應對，以
保障實現未來一年經營目標。
生產方面：因二零一二年達州工廠生產裝置例行檢修的時間已提前於二零
一一年十二月完成，因此管理層預期二零一二年裝置開工率有望超過二零
一一年。因此，公司將以努力提高裝置生產負荷能力，確保生產裝置長期穩
定運行為工作重心，以充分發揮出達州工廠生產裝置的運營效益。
市場方面：一、通過優化配置企業內部資源擴大重點市場的市場份額及產品
區域性品牌效應，以增加收入；二、在新都生產裝置搬遷停產直至在廣安恢
復生產前，繼續通過增加外加工及產品貿易量的方式來維護前期已建立的行
銷網路；三、增加貿易收入，同時提前為廣安項目和達州二期專案所涉及的
產品銷售做好戰略部署並建立銷售管道。
管理方面：通過構建ERP管理體系，進一步理順管理流程，提高員工整體素質，
從而提高公司整體勞動生產效率。
鑒於本集團於回顧年度的業績，董事會不建議派付截至二零一一年十二月
三十一日止年度任何末期股息。截至二零一一年十二月三十一日止年度本集
團未宣派有任何股息（二零一零年：無）。
展望
行業回顧
國內市場：二零一一年化肥產業平穩發展，二零一二年春季尿素價格高位運
行
二零一一年是「十二五」規劃的開局之年，在複雜多變的國內外形勢下，中國
經濟保持了平穩較快的運行態勢。而中國的化肥行業也在農產品價格上漲，
需求穩步增加的推動下保持著穩定的運行。近年來，中國化肥的產能產量一
直呈現不斷增長的態勢。二零一一年，我國除氮肥產量的增長幅度有所放緩
之外，磷肥、鉀肥仍保持著較快的增長勢頭。據統計局資料顯示，前十一個月
中國共生產化肥5,560.89 萬噸（折純，下同），同比增長11.62%。其中氮肥3,845.0
萬噸，同比增長7.7%；磷肥1,355.8 萬噸，同比增長24.3%；鉀肥360.0 萬噸，同比
增長12.1%。
二零一一年，在煤炭、硫磺價格上漲、天然氣緊缺、電價上調等多重因素的影
響下，國內各化肥品種價格均保持了高位運行的態勢。二零一一年一至四月
春耕備肥期間，尿素市場走勢比較平淡，雖然市場供應呈現「緊平衡」狀態，但
價格總體平穩，沒有出現貨緊價揚的局面；而影響2012 年春耕期間尿素市場
的因素主要有：無煙煤價格上漲、天然氣供應緊張及淡儲啟動較晚等等，這
些將支撐尿素價格繼續高位運行。預計二零一二年春耕期間，我國尿素供應
狀況好於二零一一年春季，市場資源充足，但在原料成本的支撐以及農產品
價格上漲的情況下，價格仍會高於二零一一年同期水準。
國際市場：全球化肥行業需求保持旺盛，國際氮肥市場整體向好
二零一一年，雖然全球經濟形勢發展不穩定，歐債危機和美國經濟不景氣並存，
但是國際化肥市場並沒有受到多大影響，繼續延續著二零一零年的回暖走勢。
在農產品價格不斷上漲、能源供應日趨緊張、化肥需求強勁反彈的支撐下，
國際化肥價格明顯上漲，市場走勢向好。
國際肥料工業協會(IFA) 表示，農產品價格持續處於高位，驅使全球農業生產
者加大對種植業的投入，將帶動肥料需求不斷上升。預計二零一一╱一二年
作物年度全球肥料消費與上年同比增長3%至1.783 億噸，創歷史新高。
二零一一年全球尿素生產和消費繼續保持增長態勢，據IFA預測，尿素供應量
為1.556 億噸（實物量，下同），消費量為1.533 億噸。大約有89%的尿素作為農業
使用，11%左右供工業用。在農產品、能源價格居高不下的大背景下，二零
一二年國際氮肥市場整體仍被看好。只是在全球經濟形勢不穩定的情況下，
價格仍存在起伏的可能性。預計今後幾年，國際氮肥市場將繼續回暖，尿素
需求會保持約3.2%的年均增長速度，東亞和南亞的需求增長最明顯，其次是
拉美和北美。
儘管遭遇全球經濟不穩定等因素影響，二零一二年中國經濟增速或可能有所
放緩，但受原料成本及糧食剛性需求並農產品價格上漲的支撐，本集團公司
董事（「董事」）相信，肥料行業仍將繼續保持向好。
展望目標及策略
新都生產裝置搬遷進展
按照成都市政府搬遷要求，公司已於二零一一年完成新都生產裝置搬遷所涉
及的資產處置及員工安置問題，為實現工廠搬遷至廣安的平穩過渡奠定了良
好基礎。
二零一一年六月十六日，玖源發展與成都和信房地產有限公司（「買方」）訂立
股權轉讓協議，據此，玖源發展同意出售，而買方同意按代價人民幣20 百萬元
（相等於約24 百萬港元）購買成都玖源化工有限公司40%的股權。除股權轉讓協
議外，玖源發展與買方亦於二零一一年六月十六日訂立補充協議，內容有關
處置成都玖源化工有限公司的資產及負債。買方亦同意在補充協議之條款及
條件規限下結清債務人民幣49,440,000 元（相等於約59,330,000 港元）。
按照集團規劃的總體發展戰略，將以此次搬遷為新的發展契機，依託四川廣
安豐富的鹽鹵、天然氣及煤等資源，形成公司新的化工生產基地。通過前期
的調研，公司將通過廣安玖源化工有限公司和廣安路特安天然氣化工有限公
司聯合引進一套合成氨 — 甲醇聯產裝置，在廣安建設年產30 萬噸合成氨和50
萬噸甲醇項目（「廣安一期項目」）。目前，該項目的前期核准及備案工作已完成，
項目所需的合共6.5 億立方╱年天然氣用氣指標函亦由廣安市人民政府、中石
油西南油氣田分公司及中油南充燃氣有限責任公司處獲得，由國外引進的設
備拆卸工作正在進行，預期將於二零一二年三月始陸續運抵項目現場，並開
始進入檢修及安裝階段。
穩步提高達州工廠生產負荷適度放緩達州二期項目進程
鑒於達州工廠於二零一一年的運行情況以及新都工廠搬遷至廣安的進程，公
司今年將集中精力把工作重點放在穩定生產、提高達州工廠裝置生產負荷，
以及廣安一期項目的建設工作上。因此「年產30萬噸尿素及4萬噸三聚氰胺項目」
（「達州二期項目」）的進程將依據上述工作的情況做適度調整和延後。
三聚氰胺是尿素的下游產品，生產三聚氰胺產品可進一步延伸產品鏈，提升
產品附加值，優化公司產品結構和盈利能力。
經過前期調研和考察，公司已從美國引進一套閒置的三聚氰胺裝置，該套裝
置採用荷蘭DSM工藝技術，具備技術先進、能耗低、無污染及產品質量高的優
勢。目前該套裝置已運抵現場並在檢修中。由於該項目位於達州一期項目所
在地，項目用地已提前於達州一期項目用地中預留，且公共設施與一期共用，
因此投資非常節省，同時亦可享受到上游低成本原料優勢。
通過達州二期項目對達州工廠的擴能和技改，預期達州工廠的最終裝置年產
能將達到合成氨500,000 噸，尿素800,000 噸，三聚氰胺40,000 噸。
董事預期，達州工廠的建成投產和穩定運行將成為公司今年利潤增長的最大
亮點，同時廣安一期項目和達州二期項目的啟動亦將為公司未來發展帶來新
的發展機遇，使公司逐步步入穩定快速增長期。

磷礦項目進展
本集團全資附屬公司四川承源化工有限公司（「四川承源」）位於四川省棉竹市
清平鄉的磷礦，已於二零一零年順利通過中國國土資源部審批並獲得磷礦採
礦權。目前公司擬通過尋求與國內知名科研單位的合作，共同開發低品位磷
礦利用技術，力求獲得具有自主知識產權的專利技術，以實現以中低品位磷
礦為原料生產工業級磷酸，為公司未來產業鏈上下游拓展和可持續發展奠定
堅實基礎。
35 : GS(14)@2012-07-01 00:37:12

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20120629984_C.pdf
建議發行140,000,000 港元
於二零一五年到期之9% 優先債券
及
非上市認股權證
及
根據上市規則第13.18 條
控股股東之特定履行責任

董事會欣然宣佈，本公司於二零一二年六月二十九日（交易時段後）與認購人訂
立認購協議。根據認購協議，
(i)本公司有條件地同意於截止日期向認購人發行及各認購人（個別而非共同地）同意認購本金總額140,000,000港元之債券；
(ii)於截止後， 本公司有條件同意發行及Asian Equity同意以零代價認購金額為20,000,000港元之認股權證；
及(iii)於截止後， 本公司有條件同意發行及PAInternational同意以零代價認購金額為120,000,000港元之認股權證。在認股權證
行使期內，認股權證附帶按初步行使價每股認股權證股份0.16港元認購認股權證股份之權利。認股權證可與債券分拆。債券及認股權證可個別及獨立地轉讓。認股權證股份將根據二零一二年一般授權發行。

於本公佈日期，本公司有合共7,195,284,615股已發行股份。假設概無進一步發行或購回股份及行使價不予調整，待悉數行使認股權證附帶之認購權後，將發行875,000,000股認股權證股份，相當於本公司現有已發行股本約12.16%及發行認股權證股份經擴大已發行股本約10.84%。
本公司不會申請將認股權證於聯交所或任何其他證券交易所上市。本公司將向聯交所申請批准認股權證股份上市及買賣。
債券發行之估計所得款項淨額（經扣除佣金、專業費用及其他行政開支後）將約為138,000,000港元，擬用作位於中國四川廣安廠房之一般營運資金及本集團之一般營運資金。
36 : GS(14)@2012-07-01 00:38:44

Asian Equity為一家於開曼群島註冊成立之開放式投資有限公司，持有75,000,000
股股份之股東，於本公佈日期佔本公司已發行股本約1.04%。Asian Equity於亞洲
尋求上市及非上市之特有投資良機， 主要投資於股本及股本相關工具。PA
International為一家於英屬處女群島註冊成立之股份有限公司。PA International由
Pacific Alliance Asia Opportunity Fund L.P.（透過其一般合夥人Pacific Alliance
Group Asset Management Limited行事）全資擁有， 該基金由PAG（前稱Pacific
Alliance Group）管理，PAG為亞洲其中一個最大規模專注於亞洲之基金管理人，
辦事處遍佈香港、上海、北京及東京等亞洲各地。各認購人主要從事投資控股業
務。
...
利息： 債券自截止日期起按債券未償還本金額每年9%之利
率計息，利息每半年支付 ，首筆利息須由發行日期
起計六個月後當日前支付。欠付利息將按年利率
25%計算逾期罰息，並按一年360日的基準計算。
到期日： 於截止日期後三年之日期。
37 : Clark0713(1453)@2012-07-20 16:47:45

正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120720129_C.pdf
38 : Clark0713(1453)@2012-08-24 17:34:07

截至二零一二年六月三十日止六個月 中期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824291_C.pdf
39 : GS(14)@2012-08-24 22:33:30

摘要
截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團未經審核之股東應佔盈利約
人民幣81,200,000 元，較去年同期增加46.1%。
截至二零一二年六月三十日止六個月， 未經審核之營業額約人民幣
770,000,000 元，較去年同期減少約2.7%。
截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團未經審核之每股基本盈利約
為人民幣1.13 分。
董事不建議截至二零一二年六月三十日止六個月派付中期股息。

盈利增50%，至7,500萬，非常重債

與去年同期相比，本集團業績獲得大幅增長的主要原因是：
一、 受益於達州工廠較充足的天然氣供應和裝置的穩定運行，生產成本降低。
（1） 為穩定生產，公司始終致力於生產原料的組織協調工作，同時隨著中
石化普光淨化廠裝置運行的逐步向好，對外供氣能力不斷提升，使今
年上半年的天然氣供應量基本能滿足達州工廠的生產；
（2） 自達州工廠投產以來，經過近兩年的運行和兩次消缺補漏檢修，裝置
運行狀況得以優化並逐步達標，而員工對生產裝置操作掌控能力的不
斷提高亦使裝置穩定運行得到進一步保障。
基於上述兩點因素，達州工廠現有生產裝置的生產效率得到大幅提高，液
氨及尿素產品的平均生產成本較去年同期分別下降6.7%和5.0% 。
二、 受益於上半年市場行情的穩步回升。來自中國化肥資訊中心的統計資訊
顯示，今年上半年液氨及尿素的全國平均出廠價分別為人民幣3,230 元╱噸
和人民幣2,238 元╱噸。應市場價格變化，公司的液氨及尿素產品平均售價
也做了相應調整。
三、 受惠於公司對生產流程的嚴格管控，產品品質穩定提高，有力支撐公司產
品價格的提升。達州工廠於令年上半年產品優等品率穩定在99.56%以上。
四、 大竹工廠的暫時停產安排進一步減少了整體利潤損失。
二零一二年上半年，在全球經濟走緩的形勢下，本集團充分把握市場時機，
及時調整產品售價，同時借助良好的天然氣供應形勢，保持裝置穩定運行，
使集團業績實現大幅提升；鑒於本公司下半年經營可能面臨的一些不確定因素，
為實現公司全年經營目標，本公司提出以下運營策略予以積極應對：
生產方面：繼續堅持以確保達州生產裝置穩定運行為工作重心，並在此前提下，
努力深挖潛力，降低能耗，降低成本，以充分發揮出達州工廠的運營效益。
市場方面：一、通過靈活調整的市場銷售策略，進一步擴大本公司於重點市
場的市場份額；二、通過不斷提升產品質量和服務來提升品牌影響力並進一
步提升贏利能力。
管理方面：一、加強員工培訓，提高員工整體素質，同時透過建立健全適合集
團未來發展的組織架構體系，以充分利用人力資源，調動員工積極性，實現
勞動效率最大化；二、加快實施ERP 管理體系的構建工作，使該項目一期工作
能按計劃於今年年底內完成；三、繼續開展廣安項目的生產準備工作，為該
項目未來的順利投產提供有利保障。
鑒於本集團於業務回顧期間的業績，董事會不建議派付截至二零一二年六月
三十日止六個月之中期股息。
前景
新都生產裝置搬遷進展
按照成都市政府搬遷要求，本公司已於二零一一年對新都生產裝置予以關停，
並完成員工安置問題，為實現工廠搬遷至廣安的平穩過渡奠定了良好基礎。
按照本集團規劃的總體發展戰略，將以此次搬遷為新的發展契機，依托四川
廣安豐富的鹽鹵、天然氣及煤等資源，形成本公司新的化工生產基地。通過
前期的調研，本公司已通過廣安玖源化工有限公司和廣安路特安天然氣化工
有限公司聯合引進一套合成氨 — 甲醇聯產裝置，在廣安建設年產30 萬噸合成
氨和50 萬噸甲醇項目（「廣安一期項目」）。該項目的前期核准及備案工作已於
二零一一年完成，項目所需的合共6.5 億立方米╱年天然氣用氣指標函亦由廣
安市人民政府、中石油西南油氣田分公司及中油南充燃氣有限責任公司處獲得。
目前，由國外引進的設備已全部運抵項目現埸，並開始進入檢修及安裝階段。
項目現場的地下管網及道路施工建設已於今年上半年開工。與此同時，為實
現該項目於未來的順利投產，今年年初，本公司還組建了廣安項目生產準備部，
專門負責該項目的前期生產準備、組織架構及人員配置和培訓等工作。
於項目融資及資金支持方面，本公司於二零一二年六月二十九日與認購人（PA
International 及Asian Equity）訂立訂購協議，建議發行140,000,000 港元於二零一五
年到期之9%優先債券，債券發行之估計所得款項淨額將約138,000,000 港元，擬
用作位於中國四川廣安廠房之一般營運資金及本集團一般營運資金。
達州二期項目進程
為穩定並進一步優化達州工廠裝置的生產，並集中精力搞好廣安一期項目的
建設工作，本公司對「年產30 萬噸尿素及4 萬噸三聚氰胺項目」（達州二期項目）
的進程做了適度調整和延後。
通過二期項目對達州工廠的擴能和技改，預期達州工廠的最終裝置年產能將
達到合成氨500,000 噸、尿素800,000 噸及三聚氰胺40,000 噸。
董事預期，達州工廠的穩定運行將成為本公司今年利潤增長的最大亮點，同
時達州二期項目及廣安一期項目亦將為本公司未來發展帶來新的發展機遇，
使本公司逐步步入穩定快速增長期。
磷礦項目進展
本集團全資附屬公司四川承源化工有限公司（「四川承源」）位於四川省綿竹市
清平鄉的磷礦，已於二零一零年順利通過中國國土資源部審批並獲得磷礦採
礦權。目前本公司擬通過尋求與國內知名科研單位的合作，以循環經濟和節
能環保為宗旨，共同開發磷礦資源，力求獲得具有自主知識產權的專利技術，
以實現以磷礦為原料生產工業級磷酸，為本公司未來產業鏈上下游拓展和可
持續發展奠定堅實基礎。
化肥的剛性需求依然存在
今年上半年，中國氮肥市場呈現產、銷兩旺的局面，產品價格高位運行。在供
應方面，二零一零年和二零一一年連續兩年產能發揮率不高，產量增幅不大。
今年春季，國內工農業需求明顯增加，導致今年春季集中用肥季節氮肥出現
平衡並略緊的態勢。此外，由於電價、人工、融資、運輸等生產要素價格上漲，
氮肥成本有較大增長，成本的剛性支撐對產品價格上漲也起了重要作用。
而在需求方面，複合肥企業採購原料提前，且高氮複合肥和二次加工氮肥比
例較往年有所增加；國家增加農資補貼使農民用肥積極性提高：工業用量有
所增加，上述種種因素導致尿素集中用量增加，尿素價格回升。
由於化肥的消費直接關係到農業生產和糧食安全，因此肥料的剛性需求依然
存在。近期國際糧價的大幅上漲已帶動國內進口依靠度較高的品種，如大豆，
豆粕等，這將進一步波及肥料價格，對肥料價格起到穩定和支撐作用。
40 : GS(14)@2013-04-01 13:15:50

827
盈利增3成，至8,700萬，重債，高現金高負債
41 : ant2012(35387)@2013-05-15 15:36:22

<<< OLD NEWS >>>  change to 页岩气???

http://www.scwy.cn/2013-2/20/847-2264-19493.htm


2月20日，香港玖源化工集团有限公司董事局主席李洧若到威远县新场镇页岩气开发现场“威201井”进行实地考察，并与副市长田文平，县委常委、县政府常务副县长林双全，县委常委、政法委书记李玉文及市能源局、县政府办、县发改局、县经信局等相关单位就威远县页岩气开发建设进行了座谈。

　　座谈会上，市、县领导向考察团一行详细介绍了威远县基本情况、威远县页岩气开发现状及利用规划情况，并表示，市、县两级将尽全力为投资企业创造良好的投资环境，在企业水、电、煤和项目的审批等方面给予帮助，积极协调解决企业投资过程中遇到的困难和问题。

　　香港玖源化工集团有限公司董事局主席李洧若就玖源化工集团的规模、产业结构等方面做了介绍，同时肯定了威远县丰富的资源以及良好的投资发展环境，他表示，就天然气化工项目将进一步进行深入细致地考察。（张翼）
42 : jj1984(29252)@2013-05-15 20:42:05

現金不夠吧,人搞佢又搞...重債,除非再發CB.
3億現金想做氣服?
43 : greatsoup38(830)@2013-07-20 12:34:26

盈警
44 : tks(1905)@2013-08-26 15:29:12

中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130823463_C.pdf
45 : GS(14)@2013-08-26 22:54:41

44樓提及
中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130823463_C.pdf


盈利大降99%，至70萬，超重債，高現金高負債
46 : 唔出名(41688)@2013-10-21 14:10:47

依種如果用少少錢買入博佢政策支持大升博唔博得過呢？
47 : GS(14)@2013-10-21 21:54:16

46樓提及
依種如果用少少錢買入博佢政策支持大升博唔博得過呢？


博得下
48 : 唔出名(41688)@2013-10-22 01:39:20

47樓提及
46樓提及
依種如果用少少錢買入博佢政策支持大升博唔博得過呢？


博得下


多謝你指點
49 : 唔出名(41688)@2013-10-31 14:46:12

有冇人知827 點解突然升到咁勁既
50 : sunshine(3090)@2013-10-31 22:32:17

唔出名在49樓提及
有冇人知827 點解突然升到咁勁既


all because of the newspaper in Apple today
51 : greatsoup38(830)@2013-10-31 22:45:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131031/18486882


三中全會已定於11月9至12日舉行，翻查往績，幾乎每次三中全會之前，都例牌炒農業股，無他，皆因中國即使搞城鎮化，人口太多食物需求太大仍是急切需要解決的問題，為壓抑食物價格急升，如何提高農作物產量將成為重點討論議題之一。事實上國內食品價格的確升得厲害，人行又不能加息，以免人民幣加快升值，扶農可以說是必然國策。
據內地農業部統計，2013年內地播種面積有顯著增長，預計今年國內農業對化肥需求總量近6,300萬噸，表觀消費量增長約5%，化肥行業今年需求及銷售前景不會太差。幾隻化肥股中，海油化學（3983）股價三個月急升60%，中化化肥（297）則一貫落後大市，如揀化肥股炒，玖源（827）諗得過。
集團早前通過達州二期項目對達州工廠的擴充產能和技術改造，預期達州工廠的最終裝置年產能將達到合成氨500,000噸、尿素800,000噸、三聚氰胺40,000噸，集團工廠毗鄰亞洲最大的天然氣田——普光氣田，且獲中石化（386）確認每年生產所需4.5億立方米天然氣指標，所以不但獲得穩定天然氣供應，兼享有行業最低天然氣管道運輸費，使公司於原料成本上擁有獨特的競爭優勢。
市賬率低至0.4倍

集團上半年盈利倒退，因尿素等產品價格下跌致毛利減少，不過化肥價格已止跌回穩，現水平化肥價格已跌至成本價，可以說跌無可跌，行業回暖已近在眼前。玖源市賬率低至0.4倍，行業中最殘一隻，博得過。

歐陽風

唉
52 : 唔出名(41688)@2013-10-31 22:59:52

greatsoup38在51樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131031/18486882


三中全會已定於11月9至12日舉行，翻查往績，幾乎每次三中全會之前，都例牌炒農業股，無他，皆因中國即使搞城鎮化，人口太多食物需求太大仍是急切需要解決的問題，為壓抑食物價格急升，如何提高農作物產量將成為重點討論議題之一。事實上國內食品價格的確升得厲害，人行又不能加息，以免人民幣加快升值，扶農可以說是必然國策。
據內地農業部統計，2013年內地播種面積有顯著增長，預計今年國內農業對化肥需求總量近6,300萬噸，表觀消費量增長約5%，化肥行業今年需求及銷售前景不會太差。幾隻化肥股中，海油化學（3983）股價三個月急升60%，中化化肥（297）則一貫落後大市，如揀化肥股炒，玖源（827）諗得過。
集團早前通過達州二期項目對達州工廠的擴充產能和技術改造，預期達州工廠的最終裝置年產能將達到合成氨500,000噸、尿素800,000噸、三聚氰胺40,000噸，集團工廠毗鄰亞洲最大的天然氣田——普光氣田，且獲中石化（386）確認每年生產所需4.5億立方米天然氣指標，所以不但獲得穩定天然氣供應，兼享有行業最低天然氣管道運輸費，使公司於原料成本上擁有獨特的競爭優勢。
市賬率低至0.4倍

集團上半年盈利倒退，因尿素等產品價格下跌致毛利減少，不過化肥價格已止跌回穩，現水平化肥價格已跌至成本價，可以說跌無可跌，行業回暖已近在眼前。玖源市賬率低至0.4倍，行業中最殘一隻，博得過。

歐陽風

唉


哦！原來係咁！好彩我係0.072入左d貨姐
53 : 唔出名(41688)@2013-11-02 01:03:44

玖源化工（集團）有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）欣然宣布，孫同川先生(「孫先生」)已獲委任為本公司獨立非執行董事，於二零一三年十一月一日起生效。

孫同川，73歲，畢業於西北工業大學飛機設計專業。現任四川省高科技產業化協會理事長。

加入本公司之前，孫先生曾任中共四川省委常委、重慶市委書記、四川省政協常務副主席。

於本公布日期，孫先生並無於本公司或其相聯法團擁有證券及期貨條例（香港法例第571章）第XV部所界定之權益。孫先生並無出任本公司附屬公司任何其他職位，於過去三年亦無出任任何於香港聯合交易所有限公司或其他證券交易所上市之公司之任何董事職務。孫先生與本公司任何其他董事、高級管理人員或主要或控股股東（各詞定義見香港聯合交所有限公司證券上市規則（「上市規則」））概無任何關係。

孫先生與本公司之服務協議雖無特定委任年期，唯根據本公司之公司細則及上市規則，彼之任期直至本公司下屆股東周年大會為止，其後將於本公司股東周年大會上輪值退任及膺選連任。孫先生之酬金將由董事會經參考彼於本公司之職務及職責、本公司業績及現行市況後厘定。

除上文披露者外，董事會並無有關委任孫先生之事宜須提請本公司股東垂注，亦無其他資料須根據上市規則第13.51(2)條予以披露。

董事會謹藉此機會歡迎孫先生加入董事會。
54 : greatsoup38(830)@2013-11-02 12:48:21

唔出名在53樓提及
玖源化工（集團）有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）欣然宣布，孫同川先生(「孫先生」)已獲委任為本公司獨立非執行董事，於二零一三年十一月一日起生效。

孫同川，73歲，畢業於西北工業大學飛機設計專業。現任四川省高科技產業化協會理事長。

加入本公司之前，孫先生曾任中共四川省委常委、重慶市委書記、四川省政協常務副主席。

於本公布日期，孫先生並無於本公司或其相聯法團擁有證券及期貨條例（香港法例第571章）第XV部所界定之權益。孫先生並無出任本公司附屬公司任何其他職位，於過去三年亦無出任任何於香港聯合交易所有限公司或其他證券交易所上市之公司之任何董事職務。孫先生與本公司任何其他董事、高級管理人員或主要或控股股東（各詞定義見香港聯合交所有限公司證券上市規則（「上市規則」））概無任何關係。

孫先生與本公司之服務協議雖無特定委任年期，唯根據本公司之公司細則及上市規則，彼之任期直至本公司下屆股東周年大會為止，其後將於本公司股東周年大會上輪值退任及膺選連任。孫先生之酬金將由董事會經參考彼於本公司之職務及職責、本公司業績及現行市況後厘定。

除上文披露者外，董事會並無有關委任孫先生之事宜須提請本公司股東垂注，亦無其他資料須根據上市規則第13.51(2)條予以披露。

董事會謹藉此機會歡迎孫先生加入董事會。
55 : GS(14)@2014-02-16 15:59:45

827
56 : greatsoup38(830)@2014-03-25 00:54:05

827

轉虧6,600萬，重債
57 : GS(14)@2014-07-12 16:31:38

827
58 : GS(14)@2014-08-01 00:57:34

賣盤?
59 : Clark0713(1453)@2014-08-07 22:49:36

greatsoup在58樓提及
賣盤?

係呀！ 老鄭買了。
60 : greatsoup38(830)@2014-08-07 22:59:07

1165那個?
61 : terryyim(13133)@2014-08-14 22:18:55

是，1165的鄭建明
10億現金+2億無息借貸
62 : Clark0713(1453)@2014-08-14 23:14:46

(I) 股份合併 (II) 更改每手買賣單位 (III) 根據特別授權發行新股及可換股債券 (IV) 貸款融資 (V) 增加法定股本 (VI) 申請清洗豁免 及 (VII) 恢復買賣

5合1, 改4000股 1手......
63 : greatsoup38(830)@2014-08-14 23:32:08

認購8.32億CB，每股32仙，又借2億畀老細...
64 : terryyim(13133)@2014-08-15 00:17:11

總代價12億幾，換來要幾乾有幾乾
65 : kennyice(39871)@2014-08-26 16:41:44

係咪合併後再配股??
66 : GS(14)@2014-08-26 23:08:27

無錯呀
67 : GS(14)@2014-09-09 21:40:10

勁
68 : GS(14)@2014-09-09 21:44:27

轉虧4,500萬，重債
69 : GS(14)@2015-01-19 01:11:37

認購14.4億元新股，換股價1.8元
70 : greatsoup38(830)@2015-02-10 01:52:39

盈警
71 : LHC(34894)@2015-03-08 00:34:01

盈警
72 : GS(14)@2015-03-26 02:19:12

虧損增390%，至3.18億，重債
73 : greatsoup38(830)@2015-07-28 01:50:34

盈警
74 : greatsoup38(830)@2015-09-03 23:35:10

虧損增1成，至5,000萬，重債
75 : greatsoup38(830)@2015-12-17 02:00:15

4,500萬CB
76 : greatsoup38(830)@2016-01-06 02:01:22

認購1.25億股的CB，即5,000萬
77 : greatsoup38(830)@2016-01-28 00:30:42

big 4 換 non-big 4
78 : greatsoup38(830)@2016-02-01 00:56:26

投產了
79 : greatsoup38(830)@2016-04-04 16:45:50

虧損降3成，至2.1億，重債
80 : greatsoup38(830)@2016-05-28 21:16:55

個廠勁
81 : greatsoup38(830)@2016-07-28 02:59:49

盈警
82 : sunshine(3090)@2016-09-12 22:21:45

start frying again
83 : GS(14)@2016-09-13 07:50:25

隻野唔算貴的
84 : greatsoup38(830)@2016-09-14 20:33:04

虧損增160%，至1.36億，重債
85 : GS(14)@2016-11-28 19:46:38

PEOPLE HEAD BUY 800M [email protected]
86 : greatsoup38(830)@2017-01-16 00:44:26

終止認購協議
87 : greatsoup38(830)@2017-02-19 14:22:50

盈警
88 : winmoney888(53538)@2017-02-20 17:27:26

落重注等收成,呢浪先睇40仙
89 : GS(14)@2017-05-14 22:43:49

虧損增85%，至3.8億，重債
90 : GS(14)@2017-07-30 23:09:25

董事局謹此知會本公司股東及有意投資者，由於尿素，甲醇及其他化工產品的市場價格已從
去年低位回升，本集團經營毛利亦得以改善以及本集團銷售亦大幅上升，但董事局預期本集
團二零一七年財政年度上半年仍錄得虧損，但虧損比去年同期有減少。
隨著中國政府實施天然氣價格市場化改革的落實，化工產品的市場價格亦比去年同期上升，
營商環境亦將因此而改善，故董事局認為本集團財政狀況仍穩健及對本集團長期前景保持樂
觀。
91 : GS(14)@2018-02-25 02:32:51

董事局謹此知會本公司股東及有意投資者，雖然甲醇、尿素及其他化工產品的市場價格於二
零一七年有所回升，但因二零一七年第四季度天然氣供應不穩定，期間本公司工廠進行維修
而未能持續生產，以及可換股債券認沽期權撥備等原因，因此董事局預期本集團二零一七年
財政年度將錄得虧損。
儘管受上述因素影響，但隨著產品市場回暖，董事局認為本集團財政狀況仍穩健及對本集團
長期前景保持樂觀。
92 : GS(14)@2018-04-08 21:39:08

虧，重債
93 : GS(14)@2018-04-09 01:16:24

虧，重債
94 : GS(14)@2018-07-20 03:47:28

根據特別授權建議發行可換股債券
董事會欣然宣佈，於二零一八年七月十九日，本公司與認購人訂立認購協
議，據此，認購人已有條件同意認購本金額為270,000,000港元（相當於人民幣
229,500,000元）之可換股債券，且本公司已有條件同意發行可換股債券，惟須遵
守認購協議之條款及受其規限。
根據每股換股股份之初步換股價0.108港元及假設可換股債券獲悉數轉換，本公
司將配發及發行最多2,500,000,000股換股股份（佔本公司於本公佈日期已發行股
本約58.2%）；及本公司經發行及配發換股股份擴大後之已發行股本之36.8％（假
設本公司已發行股本於本公佈日期後及成交前並無變動）。
...
「認購人」 指 湯國強先生
95 : GS(14)@2018-07-29 14:41:33

盈警
96 : GS(14)@2018-10-21 14:30:01

於二零一七年十二月八日，玖源化工（集團）有限公司（「本公司」）之全資附屬公司達
州玖源化工有限公司（「達州玖源」）與大連銀行股份有限公司成都分行（「大連銀行」）
就本金總額為人民幣80,000,000元應於二零一八年十一月一日償還之貸款（「貸款」）
訂立三項貸款協議。於二零一七年十二月八日，本公司就發放予達州玖源之貸款之
還款責任向大連銀行提供擔保。
於二零一八年十月十八日，本公司接獲大連銀行(a)日期為二零一八年十月十一日之
貸款提前到期通知書（「提前到期通知書」）；及(b)日期為二零一八年十月十二日之
逾期貸款催收通知書（「逾期貸款催收通知書」）。根據提前到期通知書，因達州玖源
違反貸款協議之若干條款，貸款連同應計利息於二零一八年十月十一日到期並應予
支付，且本公司應促使達州玖源償還貸款及應計利息。根據逾期貸款催收通知書，
截至二零一八年十月十二日，倘達州玖源尚未償還貸款及應計利息，本公司應無條
件履行擔保義務以償還未償還貸款及利息。
97 : GS(14)@2018-10-31 15:08:15

自 願 公 佈
有 關 指 稱 違 反 貸 款 協 議 之 最 新 資 料
本公佈由玖源化工（集團）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司稱為「本集團」）自願
刊發。
玆提述本公司日期為二零一八年十月十九日之公佈，其內容有關（其中包括）指稱違
反貸款協議（「該公佈」）。除非文義另有所指，否則本公佈所用詞彙具有該公佈中界
定之相同涵義。
董事會就指稱違反貸款協議之近期進展向本公司股東及潛在投資者提供最新資料：
1. 截至本公佈日期，除大連銀行發出之通知外，本集團成員公司概無收到其他金
融機構發出之任何其他貸款提前到期通知書。此外，董事會概無從其他金融機
構收到表示指稱違反已經觸發任何交叉違約條文之任何通知。
2. 大連銀行已經在中華人民共和國（「中國」）對本集團提起法律訴訟（「訴訟」），並
已向中國法院申請以下臨時措施：(i)對本集團位於中國成都之辦公樓（「辦公
樓」）進行財產保全；及(ii)已經凍結屬於本公司附屬公司之十個銀行賬戶，總額
約為人民幣67,000元。
3. 雖然對一棟辦公樓發出財產保全令，本集團仍然可以自由進入並繼續使用辦公
樓。
本公司正在與大連銀行商討以確定指稱違反。董事會預計大連銀行提起之訴訟及採
取之臨時措施不會對本集團之財務及經營狀況造成重大影響。本公司將於適當時就
事件進展之最新情況另行刊發公佈。
98 : GS(14)@2019-02-19 09:23:14

董事局謹此知會本公司股東及有意投資者，甲醇、尿素及其他化工產品的市場價格於二零一
八年平穩，因二零一八年上半年的虧損及可換股債券認沽期權撥備等原因，因此董事局預期
本集團二零一八年財政年度將錄得虧損，但二零一八年財政年度的虧損較二零一七年財政年
度的虧損大幅減少。
由於二零一八年下半年錄得可觀的經營業務淨現金流入及於二零一九年一月三十一日發行港
幣 129,600,000 之可換股債券，董事局認為本集團財政狀況仍穩健及對本集團長期前景保持樂
觀。
由於本公司對截止二零一八年十二月三十一日止之年度報告(「年報」)仍在進行最後定稿，故
本公佈所載資料乃由本公司管理層根據本集團管理賬目進行之初步評核而作出。有關本集團
之詳細財務資料將於年報中披露。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272857

高奧士國際控股(高盛國際/KOS Staffing)(8042)專區

1 : GS(14)@2018-02-15 18:34:22

https://www.linkedin.com/company/kosstaffing
About us
KOS Staffing is a new brand of KOS, which our service offerings includes the frontline staffing needs. KOS Staffing supports our clients in the effective search of their best-fit candidates, and offer full spectrum of staffing services covering permanent, contract and part-time positions in a wide range of frontline operations; from Retail Sales, Beauty Frontline (Beauty Advisor / Make-up Artist / Beauty Therapist / Beauty Counter Manager), Telesales, Promoter, Customer Service (offline and online), Security, Warehouse Assistant to Driver.  

KOS Staffing aims to become a customer-driven recruitment service provider. Our young and energetic consultants proactively drive the job matching process between the employers and job seekers. Our track records of success, long standing relationship with our clients, thorough understanding of their business needs, as well as recognition of the new generation job seekers’ preference for occupational flexibility enable us to effectively support our clients in their search for the right candidates. KOS Staffing can quickly identify, screen and place the best-fit candidates for our clients to ensure our clients’ business goals are met.

Website
http://www.kos-intl.com

Headquarters
Tsim Sha Tsui, Hong Kong

Year Founded
2018

Company Type
Privately Held

Size
1-10 employees

Specialties
contracting, temporary , part-time, recruitment, frontline sales, frontline operation, customer service, promotor, telesales, warehouse operation

See less
2 : GS(14)@2018-02-15 18:34:45

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018021305_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2018-02-15 18:34:52

https://www.kos-intl.com/
招股書
4 : GS(14)@2018-09-28 23:27:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180928016_C.pdf
招股書
5 : GS(14)@2018-10-01 00:52:20

1. 我們乃香港一家聲譽良好的人力資源服務供應商，向不同行業的客戶提供優質的
招聘服務以及調派及支薪服務，並於2017年佔有香港人力資源服務行業中約0.6%的市
場份額。我們的客戶主要包括實力雄厚的跨國及本地公司，彼等從事多個行業，包括
時裝、物業、化妝品及美容、資訊科技及通訊以及電子商貿，以至物料採購以及醫療
及保健。我們經已與主要客戶建立穩定的業務關係。於往績記錄期間，我們經已為大
部分主要客戶提供服務約一至九年。
在我們的招聘服務下，我們識別、甄選、評估及促使合資格求職者獲我們的客戶
聘請，服務一般涵蓋所有層級的職位，包括行政、執行、管理及專業。就我們的調派
及支薪服務而言，我們所招聘的合適求職者乃由本集團物色或由客戶自行物色，並調
派予客戶。我們亦應客戶要求協助提供支薪及其他行政服務。
我們於香港人力資源服務市場具有逾九年經驗。憑藉我們的本地行業經驗及與於
往績記錄期間的最大客戶建立的長久關係，我們自2013年起於澳門為該客戶的營運提
供人力資源服務，並專注於調派及支薪服務。於往績記錄期間，來自香港的收益佔我
們的收益分別約90.7%、93.6%及94.5%。
我們的銷售方法集中於按職能分工，當中我們的顧問按各種特定工作職能劃分為
不同團隊，主要包括銷售及營銷、採購及零售營運、人力資源及行政、資訊科技、金
融及會計、物業及工程。該方法令我們的顧問可對其專攻的市場具備深入的知識，並
於指定工作職能中累積一群潛在求職者。透過有效地識別及物色與客戶要求相配的求
職者，此舉令本集團在應付客戶業務需要時佔有優勢。採用職能分工亦可令本集團減
低過度集中於任何特定行業帶來的風險，以防我們受到季節性、經濟週期及特定行業
波動的重大影響。
2. 下表載列於往績記錄期間按工作職能劃分來自我們招聘服務的收益及相應的成功
配置數目明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比
成功配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功配置
數目
（未經審核）
銷售及營銷 8,085 44.3 119 12,276 34.6 199 4,177 39.4 53 6,901 44.8 121
採購及零售營運 2,489 13.6 23 1,913 5.4 18 945 8.9 6 3,906 25.3 23
人力資源及行政 2,295 12.6 25 3,877 11.0 27 2,147 20.3 11 2,243 14.5 12
資訊科技 2,090 11.5 21 1,233 3.5 15 484 4.6 6 329 2.1 5
金融及會計 1,614 8.9 16 7,835 22.1 69 1,375 13.0 12 2,058 13.3 12
物業 1,199 6.6 3 4,895 13.8 10 839 7.9 2 – – –
工程 – – – 696 2.0 3 46 0.4 1 – – –
其他（附註） 458 2.5 6 2,686 7.6 11 582 5.5 2 – – –
來自招聘服務的收益╱
成功配置數目 18,230 100.0 213 35,411 100.0 352 10,595 100.0 93 15,437 100.0 173
3. 於往績記錄期間，我們主要向不同行業的跨國及本地公司提供招聘服務。下表載
列於往績記錄期間按客戶行業劃分來自我們招聘服務的收益明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比
（未經審核）
行業
時裝 5,425 29.8 6,379 18.0 2,596 24.5 3,270 21.2
物業 2,933 16.1 8,678 24.5 1,483 14.0 6,655 43.1
化妝品及美容 1,770 9.7 2,192 6.2 635 6.0 404 2.6
資訊科技及通訊以及
電子商貿 1,623 8.9 1,060 3.0 41 0.4 512 3.3
物料採購 1,142 6.3 632 1.8 249 2.4 1,100 7.1
醫療及保健 1,031 5.7 1,216 3.4 495 4.7 323 2.1
餐飲及酒店 955 5.2 3,640 10.2 2,477 23.4 349 2.3
銀行、金融及會計 618 3.4 5,441 15.3 1,094 10.3 1,027 6.7
傳媒、出版及印刷 587 3.2 876 2.5 243 2.3 – –
製造及工業 354 1.9 2,167 6.1 499 4.7 442 2.9
其他（附註） 1,792 9.8 3,130 9.0 783 7.3 1,355 8.7
來自招聘服務的收益 18,230 100.0 35,411 100.0 10,595 100.0 15,437 100.0
4. 招聘服務的收益確認政策
當（或於）本集團完成履約責任時，即與特定履約責任相關的貨品或服務的「控
制權」轉讓予客戶時確認收益。就招聘服務而言，服務控制權於某時間點轉移，而收
益於客戶取得已完成服務的控制權及本集團有權收取付款及收取代價時確認。
5. 我們的調派及支薪服務
下表載列於往績記錄期間按工作職能劃分來自調派及支薪服務（附帶及不附帶員
工調派安排）的收益及調派員工數目明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目
（未經審核）
附帶員工調派安排；
按職能分工劃分
銷售及營銷 16,572 58.3 91 20,382 67.9 97 7,867 62.7 62 8,090 60.7 85
後勤營運支援 8,822 31.0 80 7,555 25.2 74 3,688 29.4 55 4,197 31.5 55
其他 2,819 9.9 2 1,928 6.4 1 866 6.9 1 922 6.9 16
28,213 99.2 173 29,865 99.5 172 12,421 99.0 118 13,209 99.1 156
不附帶員工調派安排
提供支薪及其他行政
服務 227 0.8 不適用 150 0.5 不適用 126 1.0 不適用 112 0.9 不適用
來自調派及支薪服務的
收益╱調派員工數目 28,440 100.0 173 30,015 100.0 172 12,547 100.0 118 13,321 100.0 156
下表載列於往績記錄期間按我們客戶的行業劃分來自我們調派及支薪服務的收益
明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比
（未經審核）
行業
銀行及金融 24,672 86.8 26,760 89.2 11,072 88.2 11,983 90.0
餐飲 3,140 11.0 2,320 7.7 1,043 8.3 891 6.6
時裝 371 1.3 894 3.0 391 3.1 447 3.4
其他 257 0.9 41 0.1 41 0.4 – –
總計 28,440 100.0 30,015 100.0 12,547 100.0 13,321 100.0
6. 調派及支薪服務的收益確認政策
就調派及支薪服務而言，服務控制權乃在本集團於調派期間向客戶安排調派員工
時轉移，而收益於客戶同時獲取調派及支薪服務並享用本集團履約而提供之利益時確
認。
7. 客戶A
客戶A（於往績記錄期間的最大客戶）為一間私人公司，且為一家於香港提供信
用卡服務的商業銀行集團的成員公司，截至2018年6月30日的已發行股本為480百萬港
元。客戶A的控股公司為一間於聯交所主板上市的公司。
截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五個月，
客戶A為招聘服務貢獻約0.4百萬港元、0.6百萬港元、0.2百萬港元及0.6百萬港元，分
別佔來自客戶A的收益約1.4%、2.4%、2.0%及4.8%，並為調派及支薪服務貢獻約24.7
百萬港元、25.2百萬港元、11.0百萬港元及11.6百萬港元的收益，分別佔來自客戶A的
收益約98.6%、97.6%、98.0%及95.2%。整體而言，截至2016年及2017年12月31日止年
度及截至2017年及2018年5月31日止五個月，客戶A貢獻分別約53.6%、39.4%、48.5%
及42.2%的收益。於往績記錄期間，自客戶A收取的收益佔比高企乃由於客戶A收益大
部分來自其調派及支薪服務（包括與調派員工薪酬及服務費相關的收入）。特別是，與
調派員工薪酬相關的有關收入（佔大部分來自調派及支薪服務的客戶A收益）其後作為
員工成本支付予調派員工。截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年5月31日
止五個月，在撇除有關我們所確認調派員工薪酬的收入的影響後，客戶A的經調整收益
貢獻（經調整收益的概約百分比乃按除以下列各項計算：(a)於往績記錄期間相關客戶
貢獻的收益（不包括與該等調派及支薪服務項下客戶有關所產生調派員工薪酬的相關
收入）、(b)本集團收益（不包括與我們調派員工薪酬有關的收入，即分別於往績記錄期
間的約7.7百萬港元、16.4百萬港元及9.8百萬港元））（「經調整收益」）為約13.7%、8.6%
及10.8%。
8. 按業務分部及地理位置劃分的收益摘要
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔收益
百分比 千港元
佔收益
百分比 千港元
佔收益
百分比 千港元
佔收益
百分比
（未經審核）
招聘服務
－香港（附註） 18,230 39.1 35,411 54.1 10,595 45.8 15,437 53.7
調派及支薪服務
－香港 24,112 51.6 25,858 39.5 10,632 45.9 11,746 40.8
－澳門 4,328 9.3 4,157 6.4 1,915 8.3 1,575 5.5
28,440 60.9 30,015 45.9 12,547 54.2 13,321 46.3
總計 46,670 100.0 65,426 100.0 23,142 100.0 28,758 100.0
9. 按業務分部劃分的毛利及毛利率
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 %
（未經審核）
招聘服務 9,056 49.7 25,942 73.3 7,018 66.2 10,503 68.0
調派及支薪服務 2,090 7.3 2,212 7.4 1,040 8.3 1,024 7.7
總計 11,146 23.9 28,154 43.0 8,058 34.8 11,527 40.1
10. 股息
於往績記錄期間，本公司並無派付或宣派任何股息。於2018年9月12日及2018年
9月21日，我們分別宣派股息18.0百萬港元及4.0百萬港元，將於上市前以內部資源以現
金結清。於2018年4月13日，高盛國際宣派金額為約5.1百萬港元之股息，而股息已於
同日向其股東派付。截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年5月31日止五個
月，現時組成本集團的公司向其當時股東宣派及派付的股息分別為約5.4百萬港元、1.2
百萬港元及5.1百萬港元。目前，本集團並無任何股息政策。未來股息宣派將由董事會
酌情決定，並將取決於（其中包括）我們的盈利、財務狀況、業務發展及展望、資金需
要及可動用情況，以及董事會可能認為相關的任何其他因素。
11. 股份發售的統計數據
按發售價
每股發售股份
0.3港元計算
按發售價
每股發售股份
0.4港元計算
股份市值(1) 240,000,000港元 320,000,000港元
本集團每股未經審核備考經調整
合併有形資產淨值(2) 0.081港元 0.105港元
12. 進行股份發售的理由及所得款項用途
於上市前，我們主要以內部產生現金及債務融資為我們的業務活動提供資金。
截至2016年及2017年12月31日及2018年5月31日，本集團的資本負債比率為約0.5%、
41.8%及50.6%。董事相信，由於上市可為本集團提供財務資源以鞏固我們於香港人力
資源服務市場的市場地位、於中國招聘服務市場建立我們的地位、建立營銷能力及進
行更多營銷活動以推廣我們的品牌並提升資訊科技系統以支援我們的業務營運，為本
集團的長遠發展及增長奠下穩固基礎，因此上市對本集團業務的長遠增長具有重大戰
略意義。董事相信，我們於香港及中國的發展計劃為我們未來增長的主要推動因素，
而我們業務策略的實施計劃涉及龐大的資本支出，而其將帶來龐大的額外財務資源需
求。有關詳情，請參閱本招股章程「業務－業務策略」及「業務目標聲明及所得款項用
途－實施計劃」各節。
董事相信，上市地位有助提升本集團的銀行信用等級，以在有需要時滿足其日
後融資需要。此外，上市將為本集團提供於日後透過股本融資進行籌集資金活動的平
台，並提高股份的流動性，與股份在上市前由私人持有而具有限流通性相比，該等股
份將可於聯交所自由買賣。董事亦相信，上市所得款項淨額可為我們目前的業務營運
及日後的擴充計劃提供資金。此有利於本集團的整體業務發展及財務表現，從而將可
為股東帶來最大回報。
董事亦相信上市地位可(i)提升本集團的企業形象、信譽及品牌知名度；(ii)提升
我們於客戶與僱員之間的市場地位；(iii)方便為我們日後業務發展而於資本市場籌集資
金；(iv)擴闊我們的股東層面，且令買賣股份更具流通性；及(v)激勵管理層人員及其他
僱員。有關進一步詳情，請參閱本招股章程「業務目標聲明及所得款項用途－股份發
售的理由－上市的商業理由」一節。
按照發售價每股0.35港元（即指示性發售價範圍的中位數），根據股份發售發行發
售股份的所得款項淨額估計為約45.5百萬港元（已扣除本公司就上市自股份發售所得款
項總額已付及應付的估計包銷佣金及開支總額合共約24.5百萬港元，且假設發售量調
整權及根據購股權計劃授出的任何購股權未獲行使）。我們擬按以下方式動用來自股份
發售的所得款項淨額約45.5百萬港元：
(a) 估計所得款項淨額總額中約45.9%或約20.9百萬港元將用作擴充我們於香港
的招聘服務以及調派及支薪服務；
(b) 估計所得款項淨額總額中約25.8%或約11.7百萬港元將用作於中國招聘服務
市場建立我們的地位；
(c) 估計所得款項淨額總額中約11.0%或約5.0百萬港元將用作建立營銷能力及
進行更多營銷活動以推廣我們的品牌；
(d) 估計所得款項淨額總額中約9.9%或約4.5百萬港元將用作提升我們的資訊科
技系統以支援我們的業務營運；及
(e) 估計所得款項淨額總額中約7.4%或約3.4百萬港元將用作一般營運資金用
途。
13. 上市開支
上市開支包括我們就籌備上市向專業人士支付的費用。於截至2016年及2017年12
月31日止年度及截至2018年5月31日止五個月，我們分別錄得上市開支為零元、約3.8
百萬港元及5.5百萬港元。截至2018年12月31日止年度，總金額約11.8百萬港元預期將
於合併損益及其他全面收益表中確認，而股份發售直接應佔約8.9百萬港元，並預期將
資本化及確認為權益扣減。
14. 於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期，我們的業務模式、收益及成本結構
基本上維持不變。有意投資者務須特別留意，與截至2017年12月31日止年度相比，本
集團預期截至2018年12月31日止年度之純利錄得跌幅。預期該跌幅主要由於(i)預計年
內產生有關籌備上市之非經常性上市開支約11.8百萬港元；(ii)預計於上市後由擴充業
務及董事薪酬產生之員工成本及其他開支及虧損增加；及(iii)預計來自調派及支薪服務
之收益減少，乃主要由於我們的關聯方交易於2018年1月終止。有關關聯方交易之進一
步詳情，請參閱本招股章程「財務資料－關聯方交易」一節。
於往績記錄期間，概無向董事支付任何薪酬。本集團估計截至2018年、2019年及
2020年12月31日止年度已付或應付董事（包括獨立非執行董事）之薪酬及其應收之實物
利益（包括酌情花紅）總額分別為約0.5百萬港元、1.9百萬港元及1.9百萬港元。有關董
事薪酬之進一步詳情，請參閱本招股章程「董事及高級管理層－董事及高級管理層的
薪酬及補償」一節。我們並不預期單憑以上董事之預計薪酬將於相關期間對我們財務
業績造成重大不利影響。
於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期，除上文及本招股章程「財務資料－
上市開支」一節所披露者外，我們於合併財務報表中並無任何重大非經常性項目。
15.
6 : 200(9285)@2018-10-01 17:53:08

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7 : GS(14)@2018-10-01 20:59:25

200在6樓提及
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老千的保證
8 : GS(14)@2018-10-07 23:20:01

15.風險: 依賴顧問、勞工密集型、大部分收益來自我們的最大客戶、電腦系統、無法成功實行全部或任何業務計劃、中國市場、長期框架協議沒有協定服務量、優質服務、融資和內部現金流減少、調派員工的行為或疏漏、季節性、競爭激烈、中國及澳門風險、天災人禍、中國人力資源行業監管制度的不利變動、中國的經濟及政治狀況、中國法律、匯率
9 : GS(14)@2018-10-07 23:22:29

16. 2009年成立，最初只做MNC，之後擴至香港上市公司，及其他奢侈品，2012年引入新股東，同年連澳門人力派遣都做埋，上年做埋香港
10 : GS(14)@2018-10-07 23:36:58

17. 根據弗若斯特沙利文報告，中國整體人力資源服務市場於2012年至2017年就市場
規模錄得按複合年增長率約19.1%之強勁增長，乃由勞動人力擴大以及中國政府推行一
系列有利政策所帶動。預期該市場於2018年至2022年將持續按複合年增長率約15.6%受
惠於增長。儘管中國整體人力資源服務市場高度分散，且日益增多而規模較小之國際及
本地人力資源服務供應商已於過去數年間踏足中國，惟董事相信本集團憑藉(i)我們於中
國成功配置的經驗，當中涉及於往績記錄期間成功配置分別兩名、三名及兩名求職者，
同期貢獻我們收益分別約2.0%、1.9%及4.9%；(ii)我們與現有香港客戶的穩定業務關
係。彼等當中，部分於中國經營業務，而我們與該等客戶之關係乃本集團用以與彼等於
中國追求業務新機遇之牢固基礎；(iii)自創立以來，我們已於求職者資料庫中累積龐大
的求職者數目，而資料中包括(a)駐於香港而樂意於中國尋找工作機會的求職者及(b)駐
於中國廣州及深圳的求職者（按職能分工而分類）提供隨時可作支援我們計劃打入中國
市場的人手；及(iv)我們的高級管理層團隊成員楊碩碩女士具有於中國人力資源服務行
業的經驗及人脈，可於中國捕捉業務新機遇。有關彼工作經驗之詳情，請參閱本招股章
程「董事及高級管理層－高級管理層」一節。誠如上文所披露，透過我們就中國發展計
劃所建立客戶及求職者之網絡，我們可以彼等的網絡為我們招聘服務向客戶進行營銷，
以於中國提升我們品牌的知名度及建立我們的地位。
為支援我們計劃於中國招聘服務市場建立我們的地位，我們擬於2020年下半年前
透過動用所得款項淨額分階段增聘約16名持有大專或以上學歷之顧問，以成立我們專
注於中國市場之招聘服務的業務團隊。於招聘新僱員中，我們計劃招聘一名具有最少
七年於中國招聘經驗之資深顧問。於最後實際可行日期，我們已就該職位識別一名適
合的求職者。視乎資歷而言，其他擬聘用之顧問一般須具備最少兩年至五年有關招聘
服務行業之工作經驗。我們中國顧問將主要專注以我們現有職能分工。我們亦擬僱用
六名及五名持有文憑或以上學歷之後勤員工及研究員，以協助行政及研究之職能。於
中國擁有合共27名內部員工的新團隊將由楊碩碩女士（為高級管理層團隊的成員，且
彼於中國招聘服務市場具有豐富經驗）帶領。
於最後實際可行日期，我們已開始進行成立一間外資中介機構之步驟。我們亦
已於2018年4月11日向工業貿易署申請CEPA項下之香港服務供應商證書（「CEPA證
書」）。有關申請已獲當局批准，且CEPA證書於2018年5月獲簽發。為遵守中國之相關
法律及法規，本集團將於2018年下半年就於中國推出招聘業務採取以下事前行動：(i)
於中國深圳物色及租賃一間商用物業，並於2018年下半年前作為我們辦公室場所及起
點，以支援我們日後業務發展；(ii)於中國委任一間代理，以執行成立擬開辦之中介公
司的法律程序（包括編製公司之組織章程細則及其他相關法律文件）；(iii)申請公司之
商業牌照；(iv)招聘最少五名持有大專或以上學歷並持有可提供人才中介服務資格證書
之全職員工；及(v)向中國廣東省主管人力資源行政之機關辦妥人才中介機構必需之登
記及申報程序。截至最後實際可行日期，我們並未獲得所有必需牌照及╱或許可以開
展本集團於中國的業務，原因為我們應為相關牌照及╱或許可持有人的中國實體仍處
於成立過程。就我們的中國法律顧問所告知，由於牌照及╱或許可的申請過程為行政
程序，故我們概無就符合規定及取得於中國建立招聘業務時必需之批准、許可及牌照
上預見任何法律障礙。
本集團擬動用約11.7百萬港元（相當於股份發售所得款項淨額約25.8%），以於
中國的招聘服務市場建立我們的地位。考慮到本集團擬於2020年年底前(i)僱用合共27
名內部員工，當中16名顧問將分為五個團隊，主要專注於特定職能，例如金融、人力
資源及行政、資訊科技、銷售及營銷、工程以及採購及零售營運；(ii)累積一群超過
100,000名求職者於中國求職者資料庫登記；(iii)於中國深圳成立一間招聘公司；及(iv)
於中國深圳租賃一項商業物業作為我們的辦公室處所，董事認為，有關所得款項淨額
將足以實行中國的發展計劃。
18. 我們的客戶一般為跨國及本地公司，且彼等從事多種不同行業。下表載列我們於
所示期間按不同行業劃分的活躍客戶（即於往績記錄期間取得我們服務的客戶）數目：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
按行業劃分的活躍客戶
時裝 24 38 22 32
化妝品及美容 19 17 4 5
醫療及保健 10 11 5 3
銀行、金融及會計 8 20 8 9
資訊科技及通訊以及電子商貿 7 7 1 5
物料採購 7 3 1 4
物業 2 3 1 3
傳媒、出版及印刷 4 3 1 –
餐飲及酒店 3 6 2 3
製造及工業 2 6 4 3
餐飲 2 2 2 1
其他 9 7 3 4
總計 97 123 54 72
19. 本集團在招聘服務方面採用職能分工的方式，將我們的顧問分為專注於各種指定
工作職能的不同團隊。下表載列於往績記錄期間按工作職能劃分來自我們招聘服務的
收益及相應的成功配置數目明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目
（未經審核）
銷售及營銷 8,085 44.3 119 12,276 34.6 199 4,177 39.4 53 6,901 44.8 121
採購及零售營運 2,489 13.6 23 1,913 5.4 18 945 8.9 6 3,906 25.3 23
人力資源及行政 2,295 12.6 25 3,877 11.0 27 2,147 20.3 11 2,243 14.5 12
資訊科技 2,090 11.5 21 1,233 3.5 15 484 4.6 6 329 2.1 5
金融及會計 1,614 8.9 16 7,835 22.1 69 1,375 13.0 12 2,058 13.3 12
物業 1,199 6.6 3 4,895 13.8 10 839 7.9 2 – – –
工程 – – – 696 2.0 3 46 0.4 1 – – –
其他（附註） 458 2.5 6 2,686 7.6 11 582 5.5 2 – – –
來自招聘服務的
收益╱成功
配置數目 18,230 100.0 213 35,411 100.0 352 10,595 100.0 93 15,437 100.0 173
20. 根據我們的招聘服務分部，我們協助客戶配置求職者任職所要求的所有級別職
位。下表載列我們於往績記錄期間按我們收取的服務費類別劃分的收益明細及各分類
下相應的成功配置數目：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
成功
配置
數目
（未經審核）
按求職者薪酬收取的
服務費（附註1）：
年度薪酬
0.8百萬港元以上 5,136 28.2 18 17,889 50.5 52 5,283 49.9 15 9,279 60.1 28
0.3百萬港元至
0.8百萬港元 9,907 54.3 99 11,764 33.2 116 4,077 38.5 39 3,721 24.1 39
0.3百萬港元以下 2,457 13.5 66 3,562 10.1 96 990 9.3 29 1,426 9.2 38
17,500 96.0 183 33,215 93.8 264 10,350 97.7 83 14,426 93.4 105
月薪 – – – 99 0.3 7 – – – 43 0.3 3
17,500 96.0 183 33,314 94.1 271 10,350 97.7 83 14,469 93.7 108
所收取的其他
服務費類別：
一次性固定費用 650 3.6 30 2,097 5.9 81 245 2.3 10 968 6.3 65
其他（附註2） 80 0.4 – – – – – – – – – –
730 4.0 30 2,097 5.9 81 245 2.3 10 968 6.3 65
來自招聘服務的
收益╱成功
配置數目 18,230 100.0 213 35,411 100.0 352 10,595 100.0 93 15,437 100.0 173
21. 我們相信，提供優質招聘服務對我們的業務成功至為重要，而我們致力提供能滿
足我們客戶業務需要的售後服務。我們一般自成功求職者開始獲客戶聘用之日起計30
日、60日或90日的保證期（「原保證期」）內提供一次性替換服務。倘於原保證期內，
求職者辭職或彼於受僱期間因故被我們的客戶解僱，則應我們客戶的要求，我們將一
般在本集團與客戶協定的該期間（「替換期間」）內，自費物色替換人選。倘我們未能在
替換期間內物色合適的替換人選，或倘我們的客戶決定不去物色替換求職者，則在與
客戶進行磋商後，我們的客戶可能有權扣減我們的服務費，或我們可能被要求按我們
服務費的協定百分比或全數向客戶退款。截至2016年及2017年12月31日止年度及截至
2018年5月31日止五個月，有關服務費扣減及向我們的客戶退款佔收益極小部分，金額
分別為約0.2百萬港元、0.7百萬港元及0.6百萬港元。
22. 我們的招聘服務的服務費
一般而言，服務費乃按成功求職者於其受僱首年的年度薪酬待遇的協定百分比
或按協定最低費用（以高者為準）計算。我們應用的協定百分比一般根據薪酬水平遞增
（可能以兩級或三級遞增率計算）。一般而言，就年薪少於0.3百萬港元的求職者而言，
我們釐定向客戶收取之服務費時應用20%的標準比率，年薪介乎0.3百萬港元至0.8百
萬港元之比率為25%，以及年薪為0.8百萬港元或以上之比率則為30%。於往績記錄期
間，我們收取客戶之實際服務費比率乃就成功配置每名求職者之年薪介乎15%至30%。
我們就個案改變所應用之實際比率，乃考慮到（其中包括）上述之標準比率、配置求職
者之預期年度薪酬待遇、與客戶之業務關係及我們客戶之預期交易量。就如電話營銷
員及保安員的前線人員的若干配置而言，我們一般就每項成功配置收取一次性固定費
用（介乎數千港元至40,000港元）或按求職者於往績記錄期間基本月薪的100%或120%
計算的一次性服務費，視乎與客戶的磋商而定。
截至2017年12月31日止年度，我們按部分獨立客戶要求，三次向我們的客戶提供
服務費折扣，總額為約0.6百萬港元。
23. 於截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年5月31日止五個月，我們已分
別向客戶調派173名、172名及156名員工。下表載列於往績記錄期間按工作職能劃分來
自調派及支薪服務（附帶或不附帶員工調派安排）的收益及調派員工數目明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目 千港元
佔分部
收益
百分比
調派
員工
數目
（未經審核）
附帶員工調派安排；
按職能分工劃分
銷售及營銷 16,572 58.3 91 20,382 67.9 97 7,867 62.7 62 8,090 60.7 85
後勤營運支援 8,822 31.0 80 7,555 25.2 74 3,688 29.4 55 4,197 31.5 55
其他 2,819 9.9 2 1,928 6.4 1 866 6.9 1 922 6.9 16
28,213 99.2 173 29,865 99.5 172 12,421 99.0 118 13,209 99.1 156
不附帶員工調派
安排
提供支薪及其他
行政服務 227 0.8 不適用 150 0.5 不適用 126 1.0 不適用 112 0.9 不適用
來自調派及支薪
服務的收益╱
調派員工數目 28,440 100.0 173 30,015 100.0 172 12,547 100.0 118 13,321 100.0 156
24. 下表載列於往績記錄期間按我們客戶之行業劃分來自我們調派及支薪服務之收益
明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比
（未經審核）
行業
銀行及金融 24,672 86.8 26,760 89.2 11,072 88.2 11,983 90.0
餐飲 3,140 11.0 2,320 7.7 1,043 8.3 891 6.6
時裝 371 1.3 894 3.0 391 3.1 447 3.4
其他 257 0.9 41 0.1 41 0.4 – –
總計 28,440 100.0 30,015 100.0 12,547 100.0 13,321 100.0
25. 於往績記錄期間，除於截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年5月31
日止五個月我們分別僱用並向澳門客戶調派的42名、44名及24名調派員工外，所有其
他員工均獲調派予香港的客戶。下表載列於往績記錄期間按彼等的工作地點劃分的調
派員工數目：
截至12月31日止年度
截至2018年
5月31日止
2016年 2017年 五個月
工作地點
香港 131 128 132
澳門 42 44 24
總計 173 172 156
26. 於往績記錄期間，我們調派員工可分類為(i)按全職基準工作的合約員工；及(ii)
按全職或兼職基準工作的長期員工。在視乎合約重續下，於往績記錄期間，我們的合
約員工一般被調派往客戶，為期介乎兩個月至一年。下表載列於往績記錄期間來自附
帶或不附帶調派員工的員工調派安排的調派及支薪服務的收益明細：
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比 千港元
佔分部
收益
百分比
（未經審核）
調派員工
合約員工 17,530 61.6 18,438 61.4 7,691 61.3 8,662 65.0
長期員工 10,683 37.6 11,427 38.1 4,730 37.7 4,547 34.1
其他（附註） 227 0.8 150 0.5 126 1.0 112 0.9
來自調派及支薪
服務的收益 28,440 100.0 30,015 100.0 12,547 100.0 13,321 100.0
27. 調派及支薪服務的服務費
於往績記錄期間，調派及支薪服務的服務費一般根據調派員工每月薪酬待遇的協
定百分比（介乎3%至30%）計算。一般而言，我們將就本集團物色的調派員工收取較由
客戶本身物色的調派員工為高的費用（由於我們需要更多精力及資源），且我們一般就
個案與客戶磋商定價。在少數情況下，我們於往績記錄期間就每名員工每月收取一次
性固定服務費，介乎300港元至8,000港元。
28. 我們的客戶主要包括成立已久的跨國及本地公司，彼等從事多個行業，包括(i)時
裝；(ii)物業；(iii)化妝品及美容；(iv)資訊科技及通訊以及電子商貿；(v)物料採購；
(vi)醫療及保健；(vii)餐飲及酒店；及(viii)其他。
截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年5月31日止五個月，來自五大
客戶的收益分別為約31.9百萬港元、39.8百萬港元及20.5百萬港元，佔收益約68.3%、
60.8%及71.4%。同期來自最大客戶的收益分別為約25.0百萬港元、25.8百萬港元及12.2
百萬港元，佔收益約53.6%、39.4%及42.4%。於往績記錄期間，我們並無與任何客戶
發生任何重大分歧或糾紛。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期，我們亦無收到
來自客戶的重大投訴。
29. 除就中促投資集團有限公司（「中促」）（當中陳家健先生（我們其中一名董事及控
股股東）擔任董事，且為於最後實際可行日期持有中促中9.3%權益的股東）而言外，
於往績記錄期間，我們的五大客戶均為獨立第三方。於往績記錄期間，除中促外，董
事、彼等各自的緊密聯繫人或據董事所知擁有本公司已發行股本5%以上的任何股東概
無於我們任何五大客戶中擁有任何權益。
30. 與客戶A的業務關係
客戶A為一間私人公司，且為一家於香港提供信用卡服務的商業銀行集團的成員
公司，截至2018年6月30日的已發行股本為480百萬港元。客戶A為於往績記錄期間的
最大客戶，截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五
個月，其分別貢獻我們約53.6%、39.4%、48.5%及42.4%的收益。儘管客戶A在我們於
往績記錄期間的收益貢獻方面擔當重要角色，惟董事認為，我們並無依賴客戶A。於往
績記錄期間向客戶A收取的收益佔高比重乃由於以總額基準確認來自調派及支薪服務的
收益，而事實上大部分向客戶A收取的收益隨後作為員工成本向調派員工支付。截至
2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五個月，向客戶A收
取有關招聘服務以及調派及支薪服務的服務費分別共佔我們收益約6.0%、4.8%、5.8%
及6.0%。我們與客戶A的業務關係詳情及董事不認為本集團依賴客戶A的原因列示如
下︰
• 自2009年起與客戶A的長期業務關係：我們與客戶A的業務關係可追溯至
2009年，我們於2009年8月首次與彼等訂立一項長期框架招聘服務協議。於
2010年7月，憑藉我們與客戶A已建立的關係，我們開始向其提供調派及支
薪服務，並與該客戶訂立一項長期框架協議。該等合約按持續基準運作，
直至合約一方終止為止，並於往績記錄期間及直至最後實際可行日期仍然
有效。憑藉我們持續向客戶A提供優質服務的能力，於2013年，我們將地理
覆蓋面擴張至澳門，以向其提供調派及支薪服務，並於2013年1月按與過往
的協議類似的條款進一步訂立另一項長期框架協議，以監管我們與客戶A於
澳門的業務關係。該合約於往績記錄期間及直至最後實際可行日期亦仍然有
效。
• 客戶A的穩定收益貢獻︰於往績記錄期間，客戶A委聘我們提供招聘服務
以及調派及支薪服務。來自客戶A的收益由截至2016年12月31日止年度約
25.0百萬港元增加至截至2017年12月31日止年度約25.8百萬港元，並由截
至2017年5月31日止五個月約11.2百萬港元增加至截至2018年5月31日止五
個月約12.2百萬港元。客戶A的收益貢獻百分比由截至2016年12月31日止年
度約53.6%下降至截至2017年12月31日止年度約39.4%，並由截至2017年5
月31日止五個月約48.5%下降至截至2018年5月31日止五個月約42.4%。招
聘服務項下來自客戶A的收益由截至2016年12月31日止年度約0.4百萬港元
增加至截至2017年12月31日止年度約0.6百萬港元，期間向客戶A成功配置
的數目由四名增加至九名。該分部收益由截至2017年5月31日止五個月約
0.2百萬港元增加至截至2018年5月31日止五個月約0.6百萬港元，期間向客
戶A成功配置的數目由四名增加至五名。此外，截至2016年及2017年12月
31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五個月，來自客戶A的大部分
收益均來自調派及支薪服務，分別佔來自該客戶的收益約98.6%、97.6%、
98.0%%及95.2%。該分部項下來自客戶A的收益由截至2016年12月31日止
年度約24.7百萬港元輕微增加至截至2017年12月31日止年度約25.2百萬港
元，期間調派至客戶A的員工數目由163名減少至151名。該分部收益截至
2017年及2018年5月31日止五個月分別維持相對穩定於約11.0百萬港元及
11.6百萬港元，期間調派至客戶A的員工數目相對穩定，分別為106名及105
名。隨著客戶A於往績記錄期間貢獻相對穩定的收益，加上新客戶及現有
客戶的需求增加以及達成更多配置的工作增加，本集團整體收益的增長率
已超過客戶A的增長率。因此，本集團於往績記錄期間對客戶A的依賴逐漸
減少。
在收益確認方面，調派及支薪服務產生的收益包括兩部分，即(i)我們的服
務費；及(ii)與調派員工薪酬有關的收入。我們按總額確認調派及支薪服
務的收益，而我們大部分的分部收益（即與調派員工薪酬有關的收入總額）
確認為員工成本。於截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年
及2018年5月31日止五個月，我們從客戶A產生的收益約98.6%、97.6%、
98.0%及95.2%來自調派及支薪服務，而該收益大部分金額確認為員工成
本。由於客戶A貢獻的大部分收益隨後支付予調派員工作為員工成本，故
董事認為純粹根據其收益貢獻百分比而就對客戶A的依賴程度進行分析或
會誇大本集團對客戶A的依賴程度。
此外，根據客戶A對除稅前溢利的概約貢獻分析對其的依賴程度可進一步
顯示本集團對客戶A的依賴程度。考慮到與調派員工薪酬有關的收入總額
確認為員工成本，且透過採納審慎的方式，而無考慮任何有關客戶A而產
生的經營開支，對除稅前溢利的概約貢獻乃假設為以下各項的總和：(i)來
自招聘服務的服務費；及(ii)來自調派及支薪服務的服務費，除以本集團的
除稅前溢利（不包括於相關期間所產生的非經常性上市開支）。截至2016
年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五個月，來
自客戶A對有關除稅前溢利的概約貢獻分別為約40.9%、13.3%、22.3%及
21.4%，以供說明。
下表載列於往績記錄期間本集團與客戶A在各招聘服務以及調派及支薪服
務分部項下的交易，以供說明：
交易金額及向客戶A成功配置╱調派員工的數目
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比
（未經審核）
招聘服務
－來自客戶A的服務費 361 0.8 618 0.9 222 1.0 583 2.0
（四名
成功
配置）
（九名
成功
配置）
（四名
成功
配置）
（五名
成功
配置）
調派及支薪服務
－來自客戶A的服務費 2,443 5.2 2,549 3.9 1,129 4.9 1,145 4.0
－客戶A向調派員工
支付的薪酬 22,228 47.6 22,619 34.6 9,873 42.6 10,461 36.4
24,671 52.8 25,168 38.5 11,002 47.5 11,606 40.4
（163名
調派
員工）
（151名
調派
員工）
（106名
調派
員工）
（105名
調派
員工）
來自客戶A的總收益 25,032 53.6 25,786 39.4 11,224 48.5 12,189 42.4
• 調派員工的持續供應及可靠的服務質量：自我們的業務關係於2009年開始
起，我們並未就我們的服務與客戶A發生任何重大糾紛。憑藉本集團的努
力，我們已收到客戶A的滿意確認函，表揚本集團持續提供的優質服務。
截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五
個月，分別共有163名、151名、106名及105名員工獲調派到客戶A以提供
調派及支薪服務。
• 對客戶A依賴的下降趨勢：我們對客戶A的依賴按其對本集團的整體收益貢
獻計有所下降，由截至2016年12月31日止年度我們收益中約53.6%下降至
截至2017年12月31日止年度我們收益中約39.4%。有關百分比於截至2017
年及2018年5月31日止五個月一般保持穩定於約48.5%及42.4%。董事認
為，我們將繼續維持與客戶A的長期良好關係，與此同時，本集團能夠使
我們的客戶群更多元化並擴大我們的收益來源。我們的計劃為進一步發展
我們於香港的招聘以及調派及支薪服務，並於中國招聘服務市場建立我們
的地位。我們有意額外招聘約23名顧問，而彼等將利用本身廣大的人脈及
網絡，在香港人力資源服務市場捕捉更多商機，以及擴闊我們的客戶群及
擴大我們的求職者資料庫。我們亦計劃透過額外招聘約16名顧問及後勤員
工以進軍中國招聘市場，並於中國設立外資中介機構以捕捉不斷擴大的需
求。事實上，本集團於整個往績記錄期間積極物色新客戶以擴大我們的客
戶群，並產生巨額收益。就我們的招聘服務以及調派及支薪服務而言，相
較截至2016年12月31日止年度，我們於截至2017年12月31日止年度的123
名活躍客戶中錄得79名新活躍客戶（附註），並於截至2018年5月31日止五個月
的72名活躍客戶中錄得26名新活躍客戶。該等新活躍客戶於截至2017年12
月31日止年度及截至2018年5月31日止五個月產生的收益分別為約18.2百萬
港元及4.0百萬港元，於相關期間佔本集團收益分別約27.8%及13.9%。董事
相信，透過實行我們的策略，我們將進一步使我們的客戶群更多元化，而
我們向客戶A提供人力資源服務所佔的收益預期將進一步下降。
31. 供應商
由於業務性質使然，我們並無主要供應商。於往績記錄期間，我們並無委聘任何分
包商以向任何客戶提供人力資源服務，而我們大部分的經營成本包括員工及相關成本。
我們就業務營運向供應商購買設備及資訊科技系統支援及保養服務。於往績記錄
期間，所有供應商均為獨立第三方。
32. 僱員
我們於2016年及2017年12月31日及2018年5月31日分別有合共29名、34名及34名
全職內部員工。於最後實際可行日期，我們有40名全職內部員工。於最後實際可行日
期按職能劃分的內部員工明細載列如下：
職能 內部員工數目
管理 5
顧問 27
營運及資訊科技 5
人力資源及行政 1
財務及會計 2
內部員工總數 40
我們的顧問根據彼等的職級（由最低至最高）分為四個等級，由準顧問、顧問、
高級顧問以至顧問經理。於最後實際可行日期我們顧問按職級劃分之明細載列如下：
我們顧問的職級 顧問數目
顧問經理 8
高級顧問 5
顧問 11
準顧問 3
27
33. 招聘及薪酬
我們一般向顧問支付固定薪金及以佣金為基礎的花紅。於往績記錄期間，我們就
顧問採用兩種佣金計劃（即季度計劃及年度計劃），當中我們顧問的佣金分別按季度及
年度基準釐定。在兩種佣金制度下，僅倘顧問季度或年度的銷售數字超過彼等基本薪
金的若干倍數因子，則彼等始可享獲佣金，且有關季度或年度銷售數字分別不得累積
至接續期間。我們顧問於往績記錄期間之相關佣金比率一般介乎約30%至40%，將於當
時適用，而有關佣金比率通常按我們顧問之職級而釐定。
相較於季度計劃，年度計劃令我們可更妥善管理全年中發放佣金的時間表，且減
少機會因顧問單靠特定季度中之銷售數字顯著上升而向彼等支付巨額佣金。於整個往
績記錄期間，我們一般採用季度計劃，而截至2017年12月31日止年度，則推行年度計
劃，且一般適用於中級至高級顧問。董事認為，年度計劃乃作為對顧問之獎勵，以令
全年銷售表現更佳，並得以保持穩定。
截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年5月31日止五個月，我們的員
工成本分別為約35.5百萬港元、37.9百萬港元及18.4百萬港元。於往績記錄期間，其中
應佔我們顧問之員工成本總額分別為約7.4百萬港元、7.7百萬港元及4.2百萬港元，而
同期應佔五名最高薪酬顧問之員工成本則分別為約3.0百萬港元、2.8百萬港元及1.8百
萬港元。下表載列於往績記錄期間應佔各薪酬金額範圍之顧問數目：
顧問數目（附註）
截至12月31日止年度 截至5月31日止五個月
2016年 2017年 2017年 2018年
顧問薪酬（按金額範圍劃分）
零至200,000港元 13 12 18 18
200,001港元至400,000港元 7 9 4 7
400,001港元至600,000港元 4 7 – –
600,001港元至800,000港元 3 1 – 1
800,001港元或以上 – – – –
總計 27 29 22 26
34. 對我們最大客戶的依賴
截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年5月31日止五個月，
來自最大客戶的收益為約25.0百萬港元、25.8百萬港元、11.2百萬港元及12.2百萬港
元，分別佔我們同期收益約53.6%、39.4%、48.5%及42.4%。董事知悉，倘我們無法維
持與該客戶的業務關係，則我們的營運及財務表現可能將受到重大影響。我們擬持續
擴充我們於香港的招聘服務以及調派及支薪服務，並於中國招聘服務市場建立我們的
地位，而董事認為，有關業務擴充將擴大我們日後的收益來源及客戶群，並進一步減
低我們對來自該客戶的收益的依賴。
11 : GS(14)@2018-10-07 23:42:17

35. 唐錦彪: 86、13
36. 蔡浩仁:8266、2033、嶸燊集團(做假公司)
http://finance.ifeng.com/news/corporate/20100506/2150134.shtml
http://blog.eastmoney.com/szlky_kevin/blog_216788649.html
http://www.aboluowang.com/2010/0507/165907.html
2月1日，嵘燊集团CFO 蔡某（英文名Martin Choi）辞职，原因是“寻找更好的职业发展机会”。
結論: 呢間公司帳目誠信度好低，屬老千
37. 張錦麗:8266、3344
12 : GS(14)@2018-10-07 23:45:15

38. 德勤
39. 2017年增加2.7倍，至1,900萬，2018年增35%，至670萬，輕債
13 : GS(14)@2019-03-10 10:18:49

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及潛在投資者，經
本集團對未經審核管理賬目的初步審閱，與截至二零一七年十二月三十一日止年度之溢利相
比，本集團預期截至二零一八年十二月三十一日止年度將錄得虧損。然而，倘撇除於截至二
零一八年十二月三十一日止年度產生的非經常性上市開支，則本集團於截至二零一八年十二
月三十一日止年度將錄得正常化溢利，與截至二零一七年十二月三十一日止年度之正常化溢
利相比，相當於減少約60%。截至二零一八年十二月三十一日止年度正常化溢利的顯著下降
主要是由於：
(i) 本集團於二零一八年第四季度的招聘收入大幅減少，當時本集團的招聘業務因全球經
濟動盪而黯然失色，影響客戶的招聘流程的意願及時間表，以致招聘市場較預期慢，
因此本集團招聘業務的收入於有關期間減少；
(ii) 員工數目增加導致員工成本增加；
(iii) 因上市地位帶來的審計費用和專業費用增加及保險費用增加導致行政費用增加；及
(iv) 因擴充本公司在香港的辦事處而產生的額外租金及差餉的合併影響。
本公司仍在落實其截至二零一八年十二月三十一日止年度之經審核財務業績。本公告所載資
料乃僅以董事會對本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目作
出之初步評估以及現時可得資料為基礎，該等賬目及資料概未經本公司審核委員會審閱，亦
無經本公司核數師審核。上述資料可能基於進一步更新資料、以及經本公司核數師完成審核
及本公司審核委員會完成審閱之後再作調整。股東及潛在投資者務請細閱本集團截至二零一
一八年十二月三十一日止年度之全年業績公告，該公告將於 2019 年 3 月 22 日公佈。
14 : GS(14)@2019-04-07 15:01:39

盈利除60%，至900萬，1,890萬現金
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