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香港資源 (2882，前海域化工)專區(關係:0229、0870)

1 : GS(14)@2010-07-04 23:03:27

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5614
新聞區

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2 : GS(14)@2010-07-19 21:57:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100719580_C.pdf

董事會欣然宣佈，非執行董事龔皓先生（「龔先生」）已獲委任為提名委員會主席，以接替尹先生，由二零一零年七月十九日起生效。

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3 : GS(14)@2010-07-19 22:14:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100719395_C.pdf
2882業績

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4 : 自動波人(1313)@2010-07-19 22:49:29

3樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100719/LTN20100719395_C.pdf
2882業績

其實銷售不錯......

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5 : GS(14)@2010-07-25 19:13:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100725028_C.pdf
ADM 認購CB

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6 : GS(14)@2010-08-04 00:54:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100803945_C.pdf

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7 : GS(14)@2010-08-24 22:50:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824589_C.pdf

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8 : GS(14)@2010-09-07 22:31:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100907546_C.pdf

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9 : GS(14)@2010-09-07 23:07:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100907622_C.pdf

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10 : GS(14)@2010-09-30 21:53:13

http://www.talk-global.info/view ... =page%3D1#pid130245

可以參考下這份通函

附錄4:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100401294_C.pdf
2009年11月，收購後4個月賺2,300萬(扣除收購折讓)，金存貨7.23億，當時金價大約1,170美元，現在1,300美元，升了約13%，僅此一項升值1億。

附錄6:
估值結論
基於上述調查分析及所採用估值方法，根據吾等之意見，股權價值如下：
P/EBITDA P/EPS
經選定倍數 8.3x 11.3x
自二零零九年八月一日至二零一零年
　一月三十一日期間之有關財務表現
　（按年計） 184,320,153 1 114,334,714 2
指示價值 1,530,495,053 1,297,048,633
加：控制權溢價 14% 214,269,307 181,586,809
減：非上市流通性折讓 10% (174,476,436) (147,863,544)
1,570,287,924 1,330,771,898
加權 50% 50%
加權股權價值 1,450,529,911
股權價值（取整數） 40% 580,200,000
1 計算EBITDA乃以中國金銀截至二零一零年一月三十一日止六個月期間之經營溢利269,694,534 港元，加撥回折舊及攤銷費用12,499,056 港元及因其非經營性質而扣除重組溢利190,033,513 港元達至六個月EBITDA 為92,160,077 港元，而按年計為184,320,153 港元。因為中國金銀於二零零九年七月下旬收購金至尊零售營運業務，所以可利用截至二零一零年一月三十一日止六個月期間之財務表現。因此，吾等認為項目財務表現屬公平合理評估。

2 計算盈利乃自中國金銀之六個月溢利247,200,870 港元扣除重組溢利190,033,513 港元達至六個月溢利為57,167,357 港元，而按年計為114,334,714 港元。

此份報表可以參考下
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100719395_C.pdf

以其金鹽業務(無貢獻或貢獻微不足道，最差估計可能蝕1,000萬)，及其金飾業務(以估值師估計約1.14億增長50%計，即1.71億，香港佔絕對多數)，以大約16.5%稅率計，賺1.34億元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100915569_C.pdf
以現時股數約2,082,794,889股計，市值約29.99億，預期P/E22.38倍，值不值見仁見智

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11 : GS(14)@2010-10-09 17:22:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101008352_C.pdf
買870個殼有阻礙

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12 : GS(14)@2010-12-02 07:47:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101130580_C.pdf
2882業績不太好

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13 : GS(14)@2011-04-05 11:58:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104041423_C.pdf
本 公 司 董 事 會（「董 事 會」）獲 本 公 司 執 行 董 事 徐 傳 順 先 生（「徐 先 生」）通 知， 於 二 零 一 一 年 四 月 四日， 東 區 裁 判 法 院 裁 判 官（「裁 判 官」）因 徐 先 生 沒 有 在 證 券 及 期 貨 條 例 第 3 4 8 ( 1) ( a ) 條 指 明 之 期 間內 履 行 須 通 知 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 及 本 公 司 其 不 再 擁 有 本 公 司 股 本 之 權 益 的 披 露 責 任， 對 徐先 生 判 處 罰 款 4 2 , 0 0 0 港 元。 徐 先 生 亦 被 裁 判 官 頒 令 向 證 券 及 期 貨 事 務 監 察 委 員 會 支 付 調 查 費 用2 8 , 6 2 5 港元。

此項不披露事項主要與徐先生當時於本公司控股股東 P e r f e c t  A c e  I n v e s t m e n t  L i m i t e d 的權益有關。徐先生向本公司表示，不披露乃由於對所述的第 3 4 8 ( 1 ) ( a ) 條的誤解。

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14 : GS(14)@2011-04-08 08:07:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110407200_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然公佈，自二零一一年一月起至二零一一年三月止三個月，本集團黃金珠寶首飾之零售及特許權業務之總銷售額為813,493,000 港元，顯示較去年同期增長46%（二零一零年：557,410,000 港元）。

其中，香港及澳門市場於上述三個月之銷售額為75,405,000 港元，較去年同期上升6%（二零一零年：70,968,000 港元），而中國內地市場於上述三個月之銷售額為738,088,000 港元，較去年同期增長52%（二零一零年：486,442,000 港元）。

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15 : GS(14)@2011-06-01 07:50:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110601020_C.pdf
基本上不賺錢，CB利息導致盈利大減

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16 : hkspecs(11376)@2011-07-06 12:38:57

廉署扣查徐子淇父與黃英豪
2011年07月06日

【本報訊】廉政公署正調查涉及上市公司香港資源（ 2882）的一宗案件，其中身兼全國政協的公司主席黃英豪曾被扣查；「四叔」李兆基的親家、千億新抱徐子淇之父徐傳順也以其公司執行董事的身份，協助廉署調查。

近年成為白武士拯救金至尊珠寶的「紅色新貴」黃英豪，前日被廉署扣查。廉署也曾接觸龔如心遺產管理人的德勤中國合夥人勞建青。香港資源周一停牌，表示有待股價敏感消息公佈。本報過去兩日多次致電黃英豪的本港及內地手機，響了數聲即斷線，至昨日黃英豪以短訊回覆，表示今日會發新聞稿回應，不作補充。

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17 : i3640(1387)@2011-07-06 19:19:13

搞番生檔金鋪，毫仔響朵之余，仲執到吾小。
湯財兄，老廉請佢飲咖啡，條友之前擺咗咩計食咗檔金鋪，呢條線你估會吾會有料爆呀？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20110706/00176_036.html

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18 : GS(14)@2011-07-06 21:47:32

17樓提及

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搞番生檔金鋪，毫仔響朵之余，仲執到吾小。
湯財兄，老廉請佢飲咖啡，條友之前擺咗咩計食咗檔金鋪，呢條線你估會吾會有料爆呀？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20110706/00176_036.html

我想是當年華懋入股的問題，很明顯是有點賄賂成份

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19 : 承天(1379)@2011-07-14 21:36:30

香港资源两高层被调查 一为徐子淇父
全交 http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-14/3NMzIzXzM1MDY3NA.html

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20 : GS(14)@2011-07-14 23:06:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110714012_C.pdf
董 事 會 確 認， 黃 博 士 及 徐 先 生 被 廉 政 公 署 要 求 協 助 調 查（「 調 查 」）。 就 董 事 會 所 知、 所 悉 及 所 信，調查涉及於收購海域化工集團有限公司（本公司之前稱）之股份時之指稱之異常活動。

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21 : i3640(1387)@2011-07-17 14:55:57

20樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110714/LTN20110714012_C.pdf
董 事 會 確 認， 黃 博 士 及 徐 先 生 被 廉 政 公 署 要 求 協 助 調 查（「 調 查 」）。 就 董 事 會 所 知、 所 悉 及 所 信，調查涉及於收購海域化工集團有限公司（本公司之前稱）之股份時之指稱之異常活動。

湯財兄，「地魔」林生比老廉玩足六年，成個人謝曬。毫仔肥頭得意，睇落佢吾夠「地魔」硬鄭添，老廉咬住毫仔吾放，你估佢頂吾頂得住呀？？
毫仔下場會吾會比佢同行「地魔」更慘呀？？

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22 : GS(14)@2011-07-17 16:14:18

應該唔會，林律師多朋友，仲有他釘廉署咁緊，煮死他都有啦，豪仔後台勁好多

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23 : GS(14)@2011-07-20 00:04:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719514_C.pdf
董 事 會 確 認， 彼 等 獲 黃 博 士 及 徐 先 生 分 別 知 會， 黃 博 士 及 徐 先 生 被 廉 政 公 署 要 求 協 助 調 查。 就 董事 會 所 知、 所 悉 及 所 信， 調 查 涉 及 於 收 購 海 域 化 工 集 團 有 限 公 司（ 本 公 司 之 前 稱 ）之 股 份 作 為 二 零零八年債務償還安排之一部分時之指稱之異常活動。

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24 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:50:22

二零一零年四月一日至二零一一年六月三十日止期間之年度業績


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928589_C.pdf

EPS only $0.02..... P*

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25 : GS(14)@2011-09-28 21:57:40

盈利大倒退至600萬，實肉賺0.3仙，負債極重

銷售開支 (466,976) (196,211)
一般及行政開支 (157,838) (83,670)


於期╱年內確認為已分派之股息：
派付有關截至二零一零年三月三十一日止年度末期股息：
－普通股
每股0.35 港仙 6,811 –
－優先股
每股0.35 港仙

...

零售業務
本集團的五年策略計劃如期繼續進行，包括於中國內地之擴展計劃。香港及澳門零售業務的營業
額貢獻達430,000,000 港元，而中國內地的業務達2,793,000,000 港元。
期內，香港、澳門及中國內地增開117間新店及櫃台。於二零一一年六月三十日，本集團於香港、
澳門及中國內地分別有9 間、2 間及306 間「金至尊」品牌銷售點，在香港有2 間及中國內地有16 間
「銀河明星」品牌銷售點。於中國內地銷售點中，141 間為自營銷售點，181 間為特許經營銷售點。
本集團已進入中國內地不同地區的快速發展城市，本集團的增長計劃將就財務回報、推廣益處及
策略優勢不斷作出調整。中國內地市場日後將前瞻性地繼續為主要增長推動力。
為進一步擴濶銷售渠道，本集團已推出電子商務平台，以把握大中華及其他地區經濟迅速發展的
網絡市場的制高點。凭借中國企業禮品廣濶的市場潛力及日益盛行，本集團已擴展至企業禮品市
場，包括與中國農業銀行股份有限公司進行合作。
本集團亦計劃分配更多資源用作銷售精美珠寶首飾，以提升本集團形象及產品組合，獲取更高回
報。於二零一一年四月，本集團於香港尖沙咀彌敦道99 號開設其旗艦店。
..
前景
內地居民個人收入不斷增長，珠寶首飾個人消費尚低，表明具有增長空間。根據國家統計局發佈
之數據，中國於二零一一年首八個月之金銀珠寶零售總額較二零一零年同期增加48.7%。中國經
濟之增長繼續刺激內需。不斷增强之消費購買力，加上深信黃金可保值，令到中國內地客戶購買
黃金首飾日益上升。本集團將繼續努力把握中國龐大國內市場之更大佔有率。鑑於超過80% 的營
業額乃來自中國內地，本集團對未來年度黃金飾品及珠寶首飾市場充滿信心及保持樂觀，並將繼
續擴充其中國內地的零售網絡。
最近於二零一一年九月中舉行之二零一一年深圳珠寶展，金至尊已接獲有意人士約180封意向書，
表示冀加盟本集團作為特許經營商。至今日約80% 有意人士已簽定特許經營協議並加盟作為特許
經營商。此乃創造本集團之新高記錄。本集團對國內黃金及珠寶零售市場充滿信心及對本集團未
來之商機保持樂觀。
另外，二零一一年七月訪港總人數達3,840,000 人，按年增長22.4%，由二零一一年一月至七月累
計增長15.9%。香港珠寶首飾市場將可繼續受惠於旅客激增。
展望未來，除擴張及品牌知名度計劃外，本集團將繼續發展與策略投資者及業內業務夥伴的密切
關係。與該兩組人士的密切關係有利於本集團獲得香港及中國內地市場之更大佔有率。

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26 : GS(14)@2011-10-15 11:08:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111014462_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然公佈，自二零一一年七月起至二零一一年九月止三個月，本集團黃
金珠寶首飾之零售及特許權業務之總銷售額為885,955,000 港元，顯示較去年同期增長49%（二零
一零年：595,885,000 港元）。其中，香港及澳門市場於上述三個月之銷售額為85,803,000 港元，
較去年同期下跌15%（二零一零年：100,949,000 港元），而中國內地市場於上述三個月之銷售額為
800,152,000 港元，較去年同期增長62%（二零一零年：494,936,000 港元）。

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27 : 清風詩人(3217)@2011-10-20 10:10:53

《經濟通通訊社２０日專訊》香港資源（０２８８２）國慶「黃金周」期間，金至尊品牌黃
金珠寶首飾之零售及特許權業務總銷售額按年急升１﹒１３倍，達１﹒７８億元。內地自營店及
加盟店之銷售額大增１﹒１５倍，交易宗數增加９４％，平均每張單銷售則升１１％，至
３２５６元人民幣。香港及澳門市場銷售額則按年升１５％，交易宗數增１４％，平均單價則上
升至３３７２元。
　　該公司主席黃英豪接受報章訪問時表示，預期明年本港、澳門及內地店舖數目，將由３５４
間增至５００間，並對明年業務前景保持樂觀，相信進入「收成期」。（ｍｗ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211020521&page=1

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28 : GS(14)@2011-10-20 22:39:32

都賺唔到錢

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29 : greatsoup38(830)@2011-12-03 16:59:00

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dvj6.html

財哥，以前那個金至尊--恆豐金業-就這樣變成香港資源控股02882了？
現在想起來那個林先生猝死之後變化這麼大？大廈就這樣倒了？
以前電視裡老看見金馬桶的，現在失蹤了，

博主回覆：2011-12-02 19:29:22

金至尊根本就是個騙子，專門出售貨不對辦的貴價貨的。看完金馬桶的遊客不少都吐金了，連消費者協會也沒有它辦法……猝死是報應

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30 : greatsoup38(830)@2011-12-03 16:59:08

OKMINGOKMING2011-12-02 19:35:48 [舉報]
財哥我未去過香港呢。真不瞭解。十年前老在TVB裡見金至尊贊助商的身影，原來是靠廣告和旅遊騙人的，

博主回覆：2011-12-02 19:44:16

香港黃金、手錶、電器一定要到有商譽的店舖

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31 : GS(14)@2012-02-21 23:54:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120221404_C.pdf
(A) 價格敏感資料
本公司謹此宣佈，董事會已注意到，本公司主席兼執行董事黃博士、本公司之執行董事徐
先生及本公司之執行董事許浩明博士（「許博士」）已被廉政公署要求協助調查，而廉政公署
已搜查本公司辦事處。
(B) 現時營運
現時調查（定義見下文）乃針對黃博士、徐先生及許博士之個人身份展開，與本公司或其附
屬公司現時之營運無關。
(C) 董事會特別委員會及執行委員會
由全體獨立非執行董事組成之特別委員會將繼續監察調查之進展及進行持續評估，以確保
不會因持續調查導致任何實際或潛在利益衝突。
執行委員會將繼續負責本公司之日常管理及營運。鑒於現時調查之範圍，許博士將不再為
執行委員會成員。
(D) 恢復股份買賣
應本公司之要求，本公司股份已自二零一二年二月十四日上午十時二十七分起暫停於聯交
所買賣。本公司已申請自二零一二年二月二十二日上午九時正起恢復本公司股份買賣。
股東及公眾投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。

價格敏感資料
本公司謹此宣佈，董事會已注意到，本公司主席兼執行董事黃博士、本公司之執行董事徐先生及
本公司之執行董事許博士已於二零一二年二月十四日被廉政公署要求協助調查。
於同日，廉政公署曾到本公司之處所（香港夏慤道18 號海富中心2 座14 樓1402-03 室）執行搜查令
（「搜查令」）。廉政公署並未對本公司或其附屬公司之其他處所進行搜查。
根據搜查令，調查涉及(1) 海域化工集團有限公司（本公司之前稱）之重組；及(2) 本公司收購金至
尊珠寶控股有限公司或其附屬公司時之指稱之異常活動（「現時調查」）。
根據黃博士、徐先生及許博士所提供之資料，現時調查為廉政公署於二零一一年七月進行之該等
調查之必要延伸，而該等調查涉及收購海域化工集團有限公司之股份時之指稱之異常活動。

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32 : GS(14)@2012-02-28 21:38:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227423_C.pdf
2882
轉小虧至微利，負債重
前景
鑑於超過80%的營業額乃來自中國內地，本集團對未來年度黃金及珠寶零售市場充滿信心及保持樂觀，並將繼續擴大其中國內地的零售網絡；同時繼續宣傳品牌，以獲得更高知名度及信譽度，並以產品設計、質量、價值及貨真價實擴大本集團良好的聲譽。
本集團將不斷加強客戶忠誠計劃，以便更高效的提升本集團產品價值。本集團亦將擴展其產品範
圍，無論從經典至現代，或是以主流奢侈品產品至高端奢侈品產品。

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33 : GS(14)@2012-04-14 09:30:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413961_C.pdf
批1.06億股@58仙

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34 : GS(14)@2012-04-21 00:02:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120420818_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然公佈，自二零一二年一月起至二零一二年三月止三個月，本集團黃
金珠寶首飾之零售及特許權業務之總銷售額為959,555,000 港元，顯示較去年同期增長21%（二零
一一年：794,608,000 港元）。其中，香港及澳門市場於上述三個月之銷售額為81,221,000 港元，
較去年同期增長9%（二零一一年：74,667,000 港元），而中國內地市場於上述三個月之銷售額為
878,334,000 港元，較去年同期增長22%（二零一一年：719,941,000 港元）。

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35 : greatsoup38(830)@2012-04-28 00:27:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204271223_C.pdf
先舊後新認購失效
謹提述就配售事項及先舊後新事項刊發之該公佈。
由於先舊後新認購協議中一項先決條件，即Perfect Ace未能於二零一二年四月二十七日獲豁免
履行因先舊後新認購事項而產生須根據收購守則第26條提出全面收購建議之責任，先舊後新認
購協議已失效。因此，先舊後新認購事項並未完成。本公司將於適當時間就各方對先舊後新事
項之意向作進一步公佈。
認購協議失效對本公司及其附屬公司整體上之經營及財務狀況並無重大負面影響。
股東及潛在投資者於買賣股份時務請審慎行事。

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36 : GS(14)@2012-07-17 00:16:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120716520_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然公佈，自二零一二年四月起至二零一二年六月止三個月，本集團黃
金珠寶首飾之零售及特許權業務之總銷售額為769,461,000 港元，顯示較去年同期增長1%（二零
一一年：758,511,000 港元）。其中，香港及澳門市場於上述三個月之銷售額為68,302,000 港元，
較去年同期下跌26%（二零一一年：91,840,000 港元），而中國內地市場於上述三個月之銷售額為
701,159,000 港元，較去年同期增長5%（二零一一年：666,671,000 港元）。

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37 : Clark0713(1453)@2012-09-07 22:46:44

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120907749_C.pdf

"本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據本集團截
至二零一二年六月三十日止年度的未經審核綜合管理賬目，與上一財政年度截至二零一一年六月
三十日止15 個月期間錄得盈利相比，本集團預計截至二零一二年六月三十日止年度將錄得虧損。
本集團截至二零一二年六月三十日止年度之虧損主要歸因於市場狀況和商業環境惡化導致本集團
毛利率下跌。"

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38 : Clark0713(1453)@2012-09-26 22:39:11

截至二零一二年六月三十日止年度之年度業績公佈


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120926573_C.pdf

"業務
本集團之五年策略計劃如期繼續進行，特別與於中國內地之擴展計劃保持一致。香港及澳門
零售業務之整體營業額達339,000,000 港元（ 上期：430,000,000 港元）， 而中國內地之業務達
3,501,000,000 港元（上期：2,793,000,000 港元）。
於本年度，香港、澳門及中國內地增開80 間新店及櫃台。於二零一二年六月三十日，本集團於香
港、澳門及中國內地分別有8 間、2 間及393 間「金至尊」品牌銷售點，在香港有2 間及中國內地有
10 間「銀河明星」品牌銷售點。於中國內地銷售點中，159 間為自營銷售點，244 間為特許經營銷售
點。
本集團逾90% 自營銷售點位於中國內地處於購物黃金地段之百貨商場及按營業額支付租金。反
之，香港及澳門業務則須繳納固定租金。特別是，於本年度，因自營銷售點數目增加，本集團租
賃開支增至253,000,000 港元（上期：227,000,000 港元），本集團租金佔總營業額之百分比由上期
的7.0% 降至本年度的6.6%。
本集團於中國內地之策略專注於特許經營店鋪之增長，長期定位在自營店鋪佔30% 及特許經營店
鋪佔70%。此種經營模式讓本集團擇善而行，發持本集團特許經營商之本地資本，知識及經營基
地，以最低資金投入靈活快速地開展策略，並使管理層於市場波動時作出重要決定，以使本集團
之不利影響程度降低最低。
本集團將持續探討於香港、澳門及中國內地開設、續新及關閉銷售點，以確保貫徹本集團整體業
務計劃及策略。
本集團已進入中國內地不同地區之快速發展城市。本集團的增長計劃將根據財務回報、推廣益處
及策略優勢不斷作出調整。中國內地市場日後將前瞻性地繼續為主要增長推動力。根據世界黃金
協會發佈之「二零一二年第二季度黃金需求趨勢報告」，中國對黃金之需求繼續增長。總體而言，
奢侈品需求增長及人均可支配收入增長，將繼續促進本集團零售業務增長。
25
本集團於深圳金至尊營運總部及中國內地主要城市之地區辦事處擁有堅實基礎。於本年度，本集
團已透過將之前七個地區辦事處重組為五個，現位於北京、廣州、濟南、上海及武漢，提高本集
團基礎架構之效率及效益。本集團對於中國內地擴展零售網絡業務之策略充滿信心。"

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39 : greatsoup38(830)@2012-09-26 22:43:28

轉盈為虧，蝕2,500萬，超重債

前景
內地居民個人收入增長，但珠寶首飾消費尚低，表明具有增長空間。根據國家統計局發佈之數
據，中國於二零一二年首六個月之金銀珠寶零售總額較二零一一年同期增加16.6%。中國經濟之
增長繼續刺激內需。不斷增强之消費購買力，加上深信黃金可保值，令中國內地客戶購買黃金首
飾日益上升。鑑於超過90% 的營業額乃來自中國內地，本集團對未來年度黃金飾品及珠寶首飾市
場之增長充滿信心，並將繼續擴充其中國內地的零售網絡。
截至本報告日期，金至尊計劃於二零一三年春節前新開約60 間特許經營店鋪。該等新開特許經營
銷售點再次堅定本集團對抓住珠寶首飾增長機遇之信心。
展望未來，本集團堅信，擴大組合至包括更高毛利產品、系列款式及設計者系列、珠寶鑲嵌及腕
裱，改善對沖政策、加強成本控制及優化資本架構，將一同改善本集團業績。
本集團將繼續發展與策略投資者及業內聯營公司及夥伴的密切關係。與該等組群之密切關係將使
本集團可利用夥伴之資源及優勢於香港及中國內地市場獲得更大市場份額。

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40 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:23:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012352_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）公佈，自二零一二年七月起至二零一二年九月止三個月，本集團黃金
珠寶首飾之零售及特許權業務之總銷售額為883,205,000 港元，顯示較去年同期下跌0.3%（二零
一一年：886,100,000 港元）。其中，香港及澳門市場於上述三個月之銷售額為72,602,000 港元，
較去年同期下跌16%（二零一一年：85,948,000 港元），而中國內地市場於上述三個月之銷售額為
810,603,000 港元，較去年同期增長1%（二零一一年：800,152,000 港元）。

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41 : sunshine(3090)@2013-01-08 22:46:41

供股除淨左又冇乜跌，似乎有D見底跡象

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42 : greatsoup38(830)@2013-01-08 22:57:54

41樓提及

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供股除淨左又冇乜跌，似乎有D見底跡象

差d唔記得貼
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121213008_C.pdf

建議供股
本公司建議按於記錄日期每持有五股股份獲發兩股供股股份之基準，透過供股方式按每股供股
股份0.15 港元之認購價，籌集不少於約118,150,000 港元（假設於記錄日期或之前本公司並無發
行及╱或購回新股份╱股份）及不多於約128,260,000 港元（假設於記錄日期或之前本公司並無發
行新股份（未行使可換股優先股及未行使可換股債券以及購股權分別附帶之換股權及認購權獲悉
數行使除外）及並無購回股份）。供股亦包括根據供股每認購四股供股股份獲發一份紅利認股權
證為基準發行紅利認股權證。供股（將向黃博士及其聯繫人士暫定配發的供股除外）將由包銷商
根據包銷協議所載條款及於所載條件規限下悉數包銷。
按上述供股基準，本公司將發行不少於787,634,411 股供股股份及196,908,602 份紅利認股權證
（假設於記錄日期或之前本公司並無發行及╱或購回新股份╱股份）；以及不多於855,047,937 股
供股股份及213,761,984 份紅利認股權證（假設於記錄日期或之前本公司並無發行新股份（未行使
可換股優先股及未行使可換股債券以及購股權分別附帶之換股權及認購權獲悉數行使除外）及並
無購回股份），前提為供股及包銷協議的先決條件獲得達成或豁免（如適用）。
每份紅利認股權證將賦予其持有人權利，可於紅利認股權證發行日期至緊接紅利認股權證發行
日期後滿五年之日的前一日隨時按每股股份0.245 港元之行使價（可予調整）認購一股股份。
...
按認購價每股供股股份0.15 港元之供股所得款項總額將不少於約118,150,000 港元（假設於記錄
日期或之前本公司並無發行及╱或購回新股份╱股份）及不多於約128,260,000 港元（假設於記錄
日期或之前本公司並無發行新股份（未行使可換股優先股及未行使可換股債券以及購股權分別附
帶之換股權及認購權獲悉數行使除外）及並無購回股份）。供股之估計所得款項淨額將不少於約
115,290,000 港元（假設於記錄日期或之前本公司並無發行及╱或購回新股份╱股份）及不多於約
125,410,000 港元（假設於記錄日期或之前本公司並無發行新股份（未行使可換股優先股及未行使可
換股債券以及購股權分別附帶之換股權及認購權獲悉數行使除外）及並無購回股份）。本公司擬將
供股之所得款項淨額中(i) 約82,500,000 港元用作償還銀行及其他借貸；及(ii) 約32,790,000 港元至
42,910,000 港元（視乎情況而定）用作本集團的一般營運資金。
假設所有紅利認股權證獲行使，（i）本公司將籌集估計所得款項淨額約為48,240,000 港元（假設於
記錄日期或之前本公司並無發行及╱或購回新股份╱股份）；及（i i）本公司將籌集估計所得款項淨
額約為52,370,000 港元（假設於記錄日期或之前本公司並無發行新股份（未行使可換股優先股及未
行使可換股債券以及購股權分別附帶之換股權及認購權獲悉數行使除外）及並無購回股份）。每股
紅利認股權證股份之淨價因此約為0.245 港元。本公司擬將紅利認股權證獲行使之全部所得款項淨
額用作本集團的一般營運資金。
董事會認為以長期融資方式（尤以不會增加本集團融資成本之股本融資方式為佳）為本集團長遠增
長提供資金誠屬審慎之舉。此外，董事會認為，供股將使本集團得以鞏固資本基礎及提升財務實
力以於日後出現合適機會時進行策略性投資。


不過供股真是好cheap

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43 : VA(33206)@2013-01-08 22:59:52

呢條友少掂為妙

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44 : greatsoup38(830)@2013-01-08 23:05:29

43樓提及

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呢條友少掂為妙

唔鍾意呢批人

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45 : sunshine(3090)@2013-01-13 12:36:51

41樓提及

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供股除淨左又冇乜跌，似乎有D見底跡象

The share fall just after the rights is listed. A big trap !!!!!!!!! Seem that some partner do not want to exercise the rights!

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46 : greatsoup38(830)@2013-01-13 12:38:11

睇埋供股結果

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47 : greatsoup38(830)@2013-01-16 01:31:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130115443_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）公佈，自二零一二年十月起至二零一二年十二月止三個月，本集團黃
金珠寶首飾之零售及特許權業務之總銷售額為741,490,000 港元，顯示較去年同期下跌36%（二零
一一年：1,158,010,000港元）。其中，香港及澳門市場於上述三個月之銷售額為67,670,000港元，
較去年同期下跌35%（二零一一年：103,491,000 港元），而中國內地市場於上述三個月之銷售額為
670,820,000 港元，較去年同期下跌36%（二零一一年：1,054,519,000 港元）。

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48 : GS(14)@2013-01-31 00:49:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130652_C.pdf
供股結果
董事會欣然宣佈，於二零一三年一月二十三日（星期三）下午四時正（即接納供股股份及支付股
款以及申請認購額外供股股份及支付股款之最後時間），合共接獲562 份有效接納書及申請，
可認購合共7,378,949,671 股供股股份，其中包括( i ) 156 份根據暫定配額通知書暫定配發合共
702,941,401 股供股股份之有效接納書，佔供股項下總供股股份787,634,411 股約89.25%；及(ii)
406份額外申請表格項下涉及合共6,676,008,270股額外供股股份之有效申請，佔供股項下總供股
股份787,634,411 股約847.60%。

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49 : qt(2571)@2013-02-09 10:38:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130208592_C.pdf



盈利警告

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據本集團截至
二零一二年十二月三十一日止六個月的未經審核綜合管理賬目，與上一財政期間截至二零一一年
十二月三十一日止六個月期間錄得盈利相比，本集團預計截至二零一二年十二月三十一日止六個
月將錄得虧損。本集團截至二零一二年十二月三十一日止六個月之虧損主要歸因於中國內地市場
狀況和商業環境於期內不斷惡化及重組業務及關閉中國內地處虧損中的自營店舖導致相關開支增
加。

本集團對中國內地經濟之長期發展仍持樂觀態度，且將繼續調配資源，側重把握該不斷擴大之市
場。管理層亦採取成本控制措施以及就本集團日後黃金持倉制訂政策，從而減少對毛利率之財務
影響，因此，預計本集團之業績將得到改善。

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50 : greatsoup38(830)@2013-03-02 14:39:57

2882

轉盈為虧2,800萬，重債

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51 : GS(14)@2013-06-05 20:05:15

no money

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52 : GS(14)@2013-08-26 23:42:51

人地認購旗下公司500萬美元CB

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53 : greatsoup38(830)@2013-09-26 22:45:00

53樓提及

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44樓提及

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43樓提及

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呢條友少掂為妙

唔鍾意呢批人

呢批人有乜問題？

古古怪怪財技人，唔識做生意

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54 : GS(14)@2013-10-01 12:31:13

2882

虧損增2倍，至7,000萬，重債

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55 : Clark0713(1453)@2013-11-04 09:20:50

交易所通告 - 短暫停牌


　《經濟通通訊社４日專訊》香港資源（０２８８２）今早停牌待發內幕消息。（ｍｓ）

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56 : RY(2041)@2013-11-04 10:30:51

難道被590收購....

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57 : GS(14)@2013-11-04 22:00:14

RY在57樓提及

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難道被590收購....

唔好嚇我啦

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58 : VA(33206)@2013-11-04 22:02:45

不如話波哥強勢回歸

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59 : GS(14)@2013-11-04 22:03:08

VA在59樓提及

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不如話波哥強勢回歸

低章波

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60 : GS(14)@2013-11-05 09:03:35

590

收購2882旗下金至尊業務的50%

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61 : Clark0713(1453)@2013-11-05 09:10:54

　　《經濟通通訊社５日專訊》六福（００５９０）宣布，於昨日（４日）公司訂立不具法律約
束力之諒解備忘錄，據此，香港資源（０２８８２）擬向六福出售中國金銀已發行股本５０％之
股份，代價為３﹒０１億元。中國金銀為香港資源之主要營運附屬公司，於香港、澳門及中國其
他地區以「金至尊」品牌經營珠寶零售及特許經營業務。
　　另外，待所有條件達成後，香港資源亦擬向六福發行可換股債券，本金額為５７０８萬元，
發行價為本金額的１００％，年利率為３厘，五年期，可兌換最多約３﹒１７億股，相當於香港
資源已發行股本之約１０％。
　　香港資源指，出售後，公司將為其物業開發及其他投資投入更多管理及其他資源，以增強業
務前景，及改善公司之流動資金及現金流狀況。六福之專業知識將有利於香港資源控股發展「金
至尊」品牌。六福及香港資源均擬持有彼等於中國金銀之投資作策略性長期投資。
　　六福及香港資源將於今早復牌。（ｐｌ）

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62 : VA(33206)@2013-11-05 10:29:19

買一半而已

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63 : jalin(42085)@2013-11-05 16:39:00

六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

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64 : VA(33206)@2013-11-05 17:25:57

今日有唸過，但豪哥就咪覺

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65 : jalin(42085)@2013-11-05 17:37:31

VA在65樓提及

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今日有唸過，但豪哥就咪覺

高開低收, 豪哥可能出緊貨

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66 : jalin(42085)@2013-11-05 19:10:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100315663_C.pdf

幾年前買40% 股權用左1.8億錢+2.2億股

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67 : jalin(42085)@2013-11-05 20:47:24

VA在63樓提及

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買一半而已

理論上係 55%
$300M 買 50% 金至尊
$57M 買左10% 2882 (2882持有50%金至尊) 即 5% 金至尊 (50% x 10%)

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68 : ninomiyau(41302)@2013-11-05 21:20:11

有冇人知那個溫家瓏係咩背景人仕?
我淨係搵到隻2700佢都有持股。

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69 : tss(35399)@2013-11-05 21:50:56

小心豪哥好賤格的. 唔會益人
只會害散戶, 我俾佢害唔少
只怪自己傻

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70 : tss(35399)@2013-11-05 21:58:03

jalin在64樓提及

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六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

可以升到0.5 ??

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71 : jalin(42085)@2013-11-05 21:59:50

tss在71樓提及

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jalin在64樓提及

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六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

可以升到0.5 ??

有豪哥唔敢包

豪哥戰績
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=4716&hide=N

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72 : ninomiyau(41302)@2013-11-05 22:03:22

jalin在64樓提及

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六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

這位巴打, 上年5供2有供乾到咩? 供完後股價向南....難道就是傳說中供乾左向下炒????
請慎言, 你連供乾的定義都未搞清...別亂導人升仙...

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73 : tss(35399)@2013-11-05 22:04:38

豪哥正人渣敗類
專害小散戶. 當年俾佢投到金至尊
真係害死人, 搞咁耐最後都復唔到

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74 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:06:49

ninomiyau在69樓提及

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有冇人知那個溫家瓏係咩背景人仕?
我淨係搵到隻2700佢都有持股。

http://baike.baidu.com/view/1249596.htm

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75 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:08:26

jalin在64樓提及

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六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

你要睇他的盈利情況，多開鋪唔等於盈利水平一樣

仲有呢，他未來只剩下一半金至尊，同埋NAV 有些水份的

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76 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:08:47

jalin在67樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0315/LTN20100315663_C.pdf

幾年前買40% 股權用左1.8億錢+2.2億股

當年仲賺到錢嘛

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77 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:09:18

ninomiyau在73樓提及

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jalin在64樓提及

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六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

這位巴打, 上年5供2有供乾到咩? 供完後股價向南....難道就是傳說中供乾左向下炒????
請慎言, 你連供乾的定義都未搞清...別亂導人升仙...

間野是唔夠錢至供，唔好想太多細價股邪野

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78 : jalin(42085)@2013-11-05 22:09:28

ninomiyau在73樓提及

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jalin在64樓提及

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六福有超過 1100 間分店, 市值168億, 平均每間六福值約 1500萬 (1680000/1100)萬
金至尊有超過 400 間分店, 買一半要3億, 平均每間金至尊值約150萬 (30000/200)萬
如果將金至尊所有分店變成六福, 可升10倍?
六福買佢一半, 我當佢升4倍 每間金至尊升至 600萬

2882 NAV 6.3億 + 600萬 x 200間 = 18億
現市值 5.8 億, 仲要上年供乾了, 應可倍升

這位巴打, 上年5供2有供乾到咩? 供完後股價向南....難道就是傳說中供乾左向下炒????
請慎言, 別亂導人升仙...

唔足額
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130652_C.pdf

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79 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:09:33

tss在74樓提及

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豪哥正人渣敗類
專害小散戶. 當年俾佢投到金至尊
真係害死人, 搞咁耐最後都復唔到

他搞財技唔是搞金鋪

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80 : jalin(42085)@2013-11-05 22:10:31

greatsoup38在80樓提及

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tss在74樓提及

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豪哥正人渣敗類
專害小散戶. 當年俾佢投到金至尊
真係害死人, 搞咁耐最後都復唔到

他搞財技唔是搞金鋪

其實他會唔會賣隻殼比590??

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81 : ninomiyau(41302)@2013-11-05 22:12:19

要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

同埋, 隻野重債, 難搞

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82 : jalin(42085)@2013-11-05 22:15:46

ninomiyau在82樓提及

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要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

你講得岩, 他遲少少賣埋 50%金至尊, 再搞其他昆人野

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83 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:23:24

jalin在83樓提及

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ninomiyau在82樓提及

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要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

你講得岩, 他遲少少賣埋 50%金至尊, 再搞其他昆人野

應該都是，唔知又昆乜啦

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84 : jalin(42085)@2013-11-05 22:28:49

greatsoup38在84樓提及

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jalin在83樓提及

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ninomiyau在82樓提及

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要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

你講得岩, 他遲少少賣埋 50%金至尊, 再搞其他昆人野

應該都是，唔知又昆乜啦

其實點解 590 要買 50%? 唔買多少少? 50%無用

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85 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:42:51

jalin在85樓提及

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greatsoup38在84樓提及

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jalin在83樓提及

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ninomiyau在82樓提及

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要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

你講得岩, 他遲少少賣埋 50%金至尊, 再搞其他昆人野

應該都是，唔知又昆乜啦

其實點解 590 要買 50%? 唔買多少少? 50%無用

睇下有無潛在危險先

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86 : jalin(42085)@2013-11-05 22:46:27

greatsoup38在86樓提及

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jalin在85樓提及

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greatsoup38在84樓提及

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jalin在83樓提及

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ninomiyau在82樓提及

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要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

你講得岩, 他遲少少賣埋 50%金至尊, 再搞其他昆人野

應該都是，唔知又昆乜啦

其實點解 590 要買 50%? 唔買多少少? 50%無用

睇下有無潛在危險先

定係, 如果590買晒金至尊, 2882 就無業務

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87 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:56:05

jalin在87樓提及

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greatsoup38在86樓提及

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jalin在85樓提及

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greatsoup38在84樓提及

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jalin在83樓提及

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ninomiyau在82樓提及

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要賣殼畀590的話就唔會咁拆肉

你講得岩, 他遲少少賣埋 50%金至尊, 再搞其他昆人野

應該都是，唔知又昆乜啦

其實點解 590 要買 50%? 唔買多少少? 50%無用

睇下有無潛在危險先

定係, 如果590買晒金至尊, 2882 就無業務

又唔會，扮下其他都得嘛

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88 : greatsoup38(830)@2013-11-06 23:09:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131106/news/ec_ecd1.htm


【明報專訊】六福集團(0590)落實以逾3.01億元，向香港資源(2882)收購持有中港澳「金至尊」品牌珠寶零售及特許業務的控股公司中國金銀50%股權，及同意聯同香港資源投放不少於1.5億元，用作中國金銀的一般營運資金及業務擴張。其同時又認購香港資源本金額達5708萬元的5年期年息3釐之可換股債券，若全數行使，將相當於香港資源已擴大後股本9.1%。六福據此在「金至尊」及香港資源，前後需要投資4.33億元。

六福跌1.4% 香港資源升近五成

消息公佈後，六福股價並無太大變動，其收市報27.6元，跌1.4%。香港資源復牌後，股價最多曾升達95.6%，但之後股價急回，收市時報0.27元，升46.7%。

六福及香港資源指出，是次認購中國金銀50%的股權交易，須在完成盡職審查，以及確定在今年底，中國金銀的綜合資產淨值不少於5.68億元等條件，方可落實。六福亦要求，有權向中國金銀委任行政總裁，並且會向中國金銀提供初步為期3年的顧問服務，顧問費為中國金銀稅前利潤6%，或不得超過1000萬元。六福亦將向中國金銀供應原材料及製成品。六福認購香港資源的可換股債券，每股認股價為0.18元。按香港資源停牌前每股0.184元，折讓2.17%。

六福有權委任行政總裁

香港資源在完成交易後，將為其物業開發及其他投資機遇，投入更多資源。六福及香港資源皆視中國金銀為長期策略投資。

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89 : 0o4(31752)@2013-11-07 15:40:40

留意一下

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90 : greatsoup38(830)@2013-11-07 22:41:51

0o4在90樓提及

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留意一下

下次寫兩句原因啦，扣分的啦

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91 : GS(14)@2014-01-13 23:28:56

2882 update 番份合約

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92 : GS(14)@2014-01-28 09:56:40

以2.827億認購中國金銀50%，以5,700萬認購cb，換股價18仙

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93 : GS(14)@2014-02-16 15:51:15

盈警

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94 : GS(14)@2014-02-21 18:13:35

2882

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95 : greatsoup38(830)@2014-02-22 21:41:20

greatsoup在95樓提及

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2882

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96 : 追魂(45438)@2014-02-24 09:02:33

2882 各位師兄點睇 有無得上返0.4

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97 : pcp7838(1616)@2014-03-01 00:42:43

生意少左一半。虧損大增。
要抵押存貨向銀行借錢，借入大量黃金貸款。要五厘息。但係因金價跌，所以公平值有盈利。奇。

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98 : greatsoup38(830)@2014-03-01 11:23:30

2882

虧損增2.2倍，至9,600萬，重債

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99 : greatsoup38(830)@2014-03-02 13:10:40

2014-02-29 EW
黃偉常

狂食賀收購

六福（0590）上個月底公佈兩億八收購「中國金銀」百分之五十股權，「中國金銀」喺中港澳等地經營「金至尊」同「銀河明星」等品牌，交易完成後，六福跟香港資源（2882）各持一半權益。

今次成功收購，最開心肯定係六福主席黃偉常，集團發出收購通告時，黃偉常已經飛到馬爾代夫嘆世界，佢話要畀自己休息！黃主席去完馬爾代夫後意猶未盡，飛埋去新加坡大快朶頤，先喺當地有名嘅珍寶海鮮大擦胡椒蟹，然後買咗肉骨茶返酒店嘆，之後仲唔夠喉，第二朝返香港時，外賣肉骨茶帶上飛機繼續豪食。

其實黃主席近期除咗收購成功外，公司贊助嗰套賀歲電影《六福喜事》亦大收旺場，難怪呢排佢笑口常開，全因諸事皆順，今年有個幾好開始。

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100 : GS(14)@2014-07-16 16:49:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140716/news/ec_ecj1.htm
六福首季銷售跌54% 擬放棄續租貴舖
2014年7月16日

【明報專訊】香港資源(2882)今年初引入六福集團(0590)成為「金至尊」股東，六福主席兼行政總裁黃偉常指出，他們和香港資源在「金至尊」已共投資2億元，將來有需要時才決定是否加碼，六福現持有「金至尊」五成股權。六福昨晚公布6月底止首季度業績，相對去年同期因搶金潮推高同店銷售增長水平，今年度整體同店銷售倒跌54%，內地及港澳則各跌52%及54%。

六福又指出，首季黃金同店銷售較去年同期倒退65%，珠寶首飾亦跌19%，其形容屬預期之內。該集團期內在港的自營店舖減少一間至44間，澳門及內地自營店舖維持10間及83間，內地品牌店則增加23間，達到1148間。

「金至尊」主打中檔珠寶

雖然最近內地遊客消費下跌，但是黃偉常稱，相比內地店舖平均每客銷售單價3000元，就算香港銷售單價不及去年高，仍較內地銷售單價高一倍。日後六福未必再續租較貴租值店舖經營，而是選擇位置好及相對租值便宜的店舖，沒有計劃縮減店舖規模。「金至尊」方面將以售賣中檔珠寶為主，目標客戶群是25至45歲年輕女性，主打K金系列。他期望「金至尊」盡快扭轉虧損。六福副主席黃浩龍補充，「金至尊」日後擬按年增加15%新店數目。

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101 : GS(14)@2014-07-17 01:31:09

拍電影

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102 : GS(14)@2014-07-17 01:31:24

https://hk.news.yahoo.com/video/ ... B%99-041101235.html
哈哈

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103 : iniesta(1400)@2014-07-17 17:48:50

搵謝霆峰散貨?

之前搵古天樂o個隻仲係唔郁

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104 : greatsoup38(830)@2014-07-17 23:16:09

iniesta在104樓提及

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搵謝霆峰散貨?

之前搵古天樂o個隻仲係唔郁

361我無野講

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105 : GS(14)@2014-08-05 00:47:31

又不搞了

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106 : GS(14)@2014-09-28 01:44:13

虧損增160%，至1.8億，重債

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107 : GS(14)@2015-02-17 02:28:07

環保能源

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108 : greatsoup38(830)@2015-02-26 01:41:36

虧損降8成，至1,500萬，重債空殼

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109 : greatsoup38(830)@2015-08-04 01:46:24

老公出事，老婆頂上

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110 : GS(14)@2015-09-28 18:04:52

虧損降44%，至1億，重債

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111 : GS(14)@2015-10-08 01:51:48

12.3 仙配售3億股

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112 : GS(14)@2016-03-01 00:05:47

虧損降2成，至1,700萬，重債

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113 : jj1984(29252)@2016-06-09 05:52:30

905配股比2882

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114 : greatsoup38(830)@2016-06-09 13:21:26

又變壞了

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115 : jj1984(29252)@2016-06-09 14:53:08

greatsoup38在113樓提及

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又變壞了

中國星個班?
2882背景大過佢，唔知邊邊痴過去

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116 : greatsoup38(830)@2016-06-09 22:05:57

jj1984在114樓提及

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greatsoup38在113樓提及

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又變壞了

中國星個班?
2882背景大過佢，唔知邊邊痴過去

905個老細唔弱的，但不知為何這堆人喜歡和中國星一起

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117 : GS(14)@2016-06-10 03:51:15

2882認購905股

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118 : GS(14)@2016-06-10 03:53:05

2882認905股

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119 : jj1984(29252)@2016-06-10 08:20:16

greatsoup38在115樓提及

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jj1984在114樓提及

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greatsoup38在113樓提及

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又變壞了

中國星個班?
2882背景大過佢，唔知邊邊痴過去

905個老細唔弱的，但不知為何這堆人喜歡和中國星一起

蒙生個905孖寶係度吊住命，燒住錢，有排等。

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120 : greatsoup38(830)@2016-06-11 01:03:51

jj1984在118樓提及

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greatsoup38在115樓提及

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jj1984在114樓提及

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greatsoup38在113樓提及

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又變壞了

中國星個班?
2882背景大過佢，唔知邊邊痴過去

905個老細唔弱的，但不知為何這堆人喜歡和中國星一起

蒙生個905孖寶係度吊住命，燒住錢，有排等。

等死

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121 : GS(14)@2016-09-17 01:17:09

虧損增32%，至8,500萬，重債

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122 : greatsoup38(830)@2017-02-26 18:44:06

虧損降2成，至4,000萬，重債空殼

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123 : greatsoup38(830)@2017-05-04 07:36:51

本公司董事會獲本公司主要股東黃英豪博士、
Perfect Ace Investments Limited
及
Limin Corporation
（統稱為「
賣方
」）知會，於二零一七年四月二十八日，賣方與
Weltrade Limited
（「
Weltrade
」）訂立買賣協議（「
該協議
」），據此，賣方同意出售，
而
Weltrade
同意購買本公司
980,222,476
股普通股份（「
股份
」）（附註），相當於本公
司於本日全部已發行股本約
27.83%
。預期該協議將於二零一七年五月十八日或之前
完成。
賣方並知會本公司，據其所深知，
Weltrade
為獨立於本公司及其關連人士（定義見上
市規則）之第三方。

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124 : GS(14)@2017-07-09 04:50:14

又想cap

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125 : greatsoup38(830)@2017-07-21 04:43:43

金至尊情況

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126 : GS(14)@2017-09-20 09:57:17

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據本集團截至
二零一七年六月三十日止年度之未經審核綜合管理賬目，本集團預期相比本公司截至二零一六年
六月三十日止年度之淨虧損約 120,900,000 港元，本公司於截至二零一七年六月三十日止年度將錄
得淨虧損大幅增加逾 60,000,000 港元。本公司截至二零一七年六月三十日止年度之淨虧損增加乃
主要由於（i）於聯營公司之投資之減值虧損；（i i）可供出售投資之減值虧損；（iii）於一部電影之投
資之減值虧損；及（iv）可換股債券嵌入式衍生工具及購股權之公平值正面變動大幅減少所致。

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127 : GS(14)@2017-09-28 17:46:52

虧損增1倍，至8,400萬，重債空殼

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128 : GS(14)@2017-10-12 01:43:22

於二零一七年十月十一日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此配售代
理已有條件同意作為本公司的代理，盡最大努力促使現時預期不少於六名承配人（其及其最終
實益擁有人為獨立第三方）按每股配售股份 0.08 港元的配售價認購最多 350,000,000 股配售股
份。
假設於本公佈日期至配售完成時，本公司已發行股本概無變動，則最多 350,000,000 股配售股
份佔(i)於本公佈日期的本公司現時已發行股本約9.94%；及(ii)經配發及發行所有配售股份擴大
的本公司已發行股本約 9.04%。

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129 : GS(14)@2017-11-09 06:17:48

配售失敗

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130 : GS(14)@2018-02-06 11:15:58

根據一般授權配售新股份
於二零一八年二月五日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此配售代理
已有條件同意作為本公司的代理，盡最大努力促使現時預期不少於六名承配人（其及其最終實
益擁有人為獨立第三方）按每股配售股份 0.08 港元的配售價認購最多 300,000,000 股配售股份。
假設於本公佈日期至配售完成時，本公司已發行股本概無變動，則最多 300,000,000 股配售股
份佔(i)於本公佈日期的本公司現時已發行股本約8.52%；及(ii)經配發及發行所有配售股份擴大
的本公司已發行股本約 7.85%。

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131 : GS(14)@2018-03-01 07:24:17

盈喜
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據對本集團截
至二零一七年十二月三十一日止六個月的未經審核綜合管理賬目的審閱，本集團預期於截至二零
一七年十二月三十一日止六個月錄得本公司股權擁有人應佔綜合虧損淨額，較二零一六年對應期
間減少逾 40%。此改善主要由於 (i) 於香港增加 2 間店舖及於中國內地增加 17 間店舖及櫃台以及香
港及澳門以及中國內地整體同店增長令營業額增加；(ii) 銷售開支、一般及行政開支以及其他開支
減少；(iii) 截至二零一七年十二月三十一日止六個月並沒有關於一部電影之投資的減值虧損。

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132 : GS(14)@2018-03-06 00:20:06


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180227866_C.pdf
2882
虧損降20%，至2,700萬，重債

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133 : GS(14)@2018-06-04 01:42:34

買垃圾地

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134 : GS(14)@2018-06-09 11:49:52

根據一般授權配售新股份
於二零一八年六月八日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此配售代理
已有條件同意作為本公司的代理，盡最大努力促使現時預期不少於六名承配人（其及其最終實
益擁有人為獨立第三方）按每股配售股份 0.10 港元的配售價認購最多 400,000,000 股配售股份。
假設於本公佈日期至配售完成時，本公司已發行股本概無變動，則最多 400,000,000 股配售股
份佔 (i) 於本公佈日期的本公司現時已發行股本約 10.46%；及 (ii) 經配發及發行所有配售股份擴
大的本公司已發行股本約 9.47%。

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135 : GS(14)@2018-06-12 06:31:33

合股

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136 : GS(14)@2018-06-17 15:11:53

4合1

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137 : GS(14)@2018-07-17 07:50:04

金至尊

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138 : GS(14)@2018-07-21 02:46:42

認購新股份
於二零一八年七月二十日（交易時段後），本公司與認購人訂立認購協議，據此，本公司同意
發行及配發而認購人同意按認購協議所載的條款及條件，以認購價每股認購股份 0.25 港元認購
47,110,000 股認購股份。
認購事項所得款項總額約為 11,777,500 港元，所得款項淨額約 11,700,000 港元擬用作一般營運
資金。
認購股份總數約佔本公司現有已發行股本的 4.67% 以及經發行認購股份後擴大之本公司已發行
股本約 4.46%。認購股份將根據一般授權發行。

...
認購事項之理由及裨益
本公司為投資控股公司。本集團主要在香港、澳門及中國其他地區從事商標授權及零售銷售黃金
飾品及珠寶首飾。
董事認為認購事項提供了籌集額外資金的良好機會，以鞏固本集團財務狀況及擴闊資本基礎，以
便促進未來發展。董事認為認購協議之條款屬公平合理，乃按一般商業條款訂定，並符合本公司
及其股東整體之利益。
認購事項所得款項總額約為 11,777,500 港元，所得款項淨額約 11,700,000 港元擬用作一般營運資
金。每股認購股份之價格淨額將約為 0.2484 港元。

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139 : GS(14)@2018-09-08 01:03:46

2882買入704 部分煤炭業務

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140 : GS(14)@2018-09-08 01:04:40

2882買入704 部分煤炭業務

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141 : GS(14)@2018-09-12 04:59:00

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據對本集團
截至二零一八年六月三十日止年度的未經審核綜合管理賬目的初步審閱，本集團預期於截至二零
一八年六月三十日止年度錄得本公司股權擁有人應佔綜合虧損淨額，較截至二零一七年六月三十
日止財政年度減少逾 50%。此改善主要由於 (i) 於香港及中國內地增加店舖及櫃台，以及香港及澳
門以及中國內地整體同店銷售增加令營業額增加；(ii) 由截至二零一七年止年度的匯兌虧損轉為截
至二零一八年止年度的匯兌收益；(iii) 截至二零一八年六月三十日止年度概無於一間聯營公司及
一部電影之投資的減值虧損。

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142 : GS(14)@2018-09-27 15:07:00

虧，重債

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143 : GS(14)@2018-12-05 07:48:24

2882 賣 8063

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144 : GS(14)@2019-01-29 10:03:24

於今日交易時段後，溫家瓏先生（「溫先生」）（透過直接及間接控股擁有本公司約 23.89% 已發行股
份）知會本公司，彼已訂立日期為二零一九年一月二十八日的有條件買賣協議，以出售其於本公司
股份的部分權益（「協議」）。
溫先生（「賣方」）已與科瑞金融有限公司（一間於英屬處女群島註冊成立之公司）（「買方」）訂立協
議，據此，溫先生已同意出售，而買方已同意購買 Weltrade Group Limited（「Weltrade Group」）
1 股股份（「股份」），相當於 Weltrade Group 已發行股本 100%，總代價為 40,000,000 港元（可予調
整）。
買方的股東為皇尊環球控股有限公司及向宏先生及鄭躍文先生。皇尊環球控股有限公司、向宏先
生及鄭躍文先生分別擁有買方已發行股本 40%、20% 及 40%。皇尊環球控股有限公司為溫先生全
資擁有的實體。就本公司董事作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，向宏先生及鄭躍文先生為
獨立於本公司及其關連人士（定義見上市規則）且與彼等概無關連的第三方。

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145 : GS(14)@2019-02-04 23:59:18

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據對本集團截
至二零一八年十二月三十一日止六個月的未經審核綜合管理賬目的初步審閱，本集團預期於截至
二零一八年十二月三十一日止六個月錄得的本公司股權擁有人應佔綜合虧損淨額較截至二零一七
年十二月三十一日止六個月本公司股權擁有人應佔綜合虧損淨額約 22,800,000 港元增加約 100%。
本公司股權擁有人應佔綜合虧損的有關增幅主要由於人民幣貶值、國際金價下跌及融資成本增加
所致。
本公司仍在落實本集團截至二零一八年十二月三十一日止六個月的中期業績。本公佈所載資料僅
以對本集團截至二零一八年十二月三十一日止六個月未經審核綜合管理賬目的初步審閱結果為依
據。預計本集團截至二零一八年十二月三十一日止六個月的中期業績將於二零一九年二月底前公
佈。

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146 : GS(14)@2019-03-02 02:37:07

虧，重債

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泰坦能源(2188)專區(關係:8229、0870、0355、0462)

1 : GS(14)@2011-04-05 13:20:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100518032_C.pdf
招股書

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2 : GS(14)@2011-04-05 13:24:20

此人值得關注

黃 耀 雄 先 生 ，53歲 ， 於 二 零 零 九 年 九 月 獲 委 任 為 本 公 司 的 公 司 秘 書 。 黃 先 生 為 香 港 常
住居民。黃先生於一九八四年畢業於香港中文大學，獲社會科學學士學位。彼於一九九零董 事 、 高 級 管 理 層 及 員 工年成為英國特許管理會計師公會及香港會計師公會的會員。黃先生在會計及公司秘書事宜方 面 擁 有 超 過20年 的工 作經 驗， 曾擔 任（其中包括）Applied Electronics (OEM) Limited、 世紀 城 市 集 團 有 限 公 司 、 金 至 尊 珠 寶 控 股 有 限 公 司（已 委 任 臨 時 清 盤 人）（受 計 劃 安 排 所 規限）、東大新材料照明控股有限公司及福茂控股有限公司（其股份均於聯交所上市）等多家公司 的 財 務 主 管 ／ 財 務 總 監 、 合 資 格 會 計 師 及 ／ 或 公 司 秘 書 。

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3 : GS(14)@2011-04-05 13:25:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328707_C.pdf
應收款繼續超高，業績都還可以

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4 : neo(1427)@2011-04-07 01:00:28

2樓提及

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此人值得關注

黃 耀 雄 先 生 ，53歲 ， 於 二 零 零 九 年 九 月 獲 委 任 為 本 公 司 的 公 司 秘 書 。 黃 先 生 為 香 港 常
住居民。黃先生於一九八四年畢業於香港中文大學，獲社會科學學士學位。彼於一九九零董 事 、 高 級 管 理 層 及 員 工年成為英國特許管理會計師公會及香港會計師公會的會員。黃先生在會計及公司秘書事宜方 面 擁 有 超 過20年 的工 作經 驗， 曾擔 任（其中包括）Applied Electronics (OEM) Limited、 世紀 城 市 集 團 有 限 公 司 、 金 至 尊 珠 寶 控 股 有 限 公 司（已 委 任 臨 時 清 盤 人）（受 計 劃 安 排 所 規限）、東大新材料照明控股有限公司及福茂控股有限公司（其股份均於聯交所上市）等多家公司 的 財 務 主 管 ／ 財 務 總 監 、 合 資 格 會 計 師 及 ／ 或 公 司 秘 書 。

世紀城市集團有限公司＜﹣這個...感覺上我不太開胃

言下之意是指這家公司的賬有問題嗎？
但我看業務上又不太像，倒是有些概念存在
只是現階段業務好像不太賺錢，毛利都算高

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5 : GS(14)@2011-04-07 07:41:32

毛利高但收不到錢也沒用...這家公司最主要的問題在這

概念是有，但其它那幾間更多

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6 : GS(14)@2011-08-30 08:04:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829782_C.pdf
盈利下跌70%，應收款大增...還有少少現金

應 收 貿 易 賬 款
0至90天 106,314 128,489
91至180天 6,915 17,234
181至365天 138,222 55,876
1至2年 57,189 39,081
2至3年 7,807 10,966
316,447 251,646

...
集 團 認 為，儘 管 集 團 在 二 零 一 一 年 上 半 年 的 整 體 增 長 速 度 不 快，但 集 團 的
電 力 直 流 產 品 的 市 場 地 位 依 然 穩 固，電 動 汽 車 充 電 設 備 等 產 品 已 經 取 得 了 快 速 的 發
展，集 團 的 研 發 能 力 和 市 場 拓 展 能 力 與 上 市 前 相 比 已 經 有 了 較 大 的 提 升，集 團 新 的 生
產 基 地 已 經 投 入 運 營。這 些 因 素 將 為 集 團 的 二 零 一 一 年 下 半 年 的 經 營 活 動 打 下 良 好
的 基 礎。此 外，目 前 國 家 對 電 力、新 能 源 等 產 業 扶 持 政 策 依 然 很 大，對 上 述 領 域 的 投
資 也 會 保 持 持 續。董 事 相 信，通 過 我 們 的 努 力，二 零 一 一 年 下 半 年，集 團 的 經 營 將 取
得 較 好 的 業 績。

....
於 報 告 期 間 內，行 政 開 支 大 幅 增 加 約 人 民 幣7,144,000元 或49.16%，由 截 至 二 零 一 零 年
六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 約 人 民 幣14,531,000元 增 加 至 二 零 一 一 年 上 半 年 的 約 人 民 幣
21,675,000元。有 關 大 幅 增 加 主 要 是 由 於 以 下 原 因 導 致：
(1)根 據 公 司 在 二 零 一 零 年 五月八日採納的首次公開發售前購股權計劃（「首次公開發售前購股權計劃」）以及根據公 司 於 二 零 一 零 年 五 月 八 日 採 納 的 購 股 權 計 劃（「購 股 權 計 劃」）於 二 零 一 一 年 二 月十七日授出的新購股權所產生的按股權結算以股份支付的款項增加約人民幣3,140,000
元；
(2)公 司 於 上 市 後 產 生 的 專 業 機 構 或 人 士 費 用 增 加 約 人 民 幣1,080,000元；
(3)於 報告 期 間 內 因 增 加 行 政 和 研 發 人 員 以 及 提 高 薪 酬 待 遇，與 其 相 關 的 工 資 和 退 休 福 利 供
款 開 支 增 加 約 人 民 幣2,370,000元；
(4)研 發 費 用 增 加 約 人 民 幣1,270,000元；
(5)固 定 資產 處 置 損 失、應 收 賬 款 撥 備 以 及 折 舊 增 加 約 人 民 幣1,450,000元；
(6)雜 費 及 其 他 項 目開 支 增 加 約 人 民 幣620,000元；
惟(7)匯 兌 虧 損 減 少 約 人 民 幣1,748,000元；
及(8)辦 公 費用、招待費、會議、差旅費、維修等開支減少約人民幣1,040,000元，該等費用與銷售活動 無 關。

,,,,

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7 : GS(14)@2011-08-30 08:04:56

未 來 業 務 前 景 及 計 劃
目 前，集 團 認 為 中 國 對 電 力、新 能 源 產 業 的 扶 持 政 策 及 資 金 投 入 仍 將 保 持 穩 定 的 趨
勢，集 團 所 面 對 的 市 場 環 境 依 然 向 好，基 於 此，集 團 將 主 要 致 力 於 增 加 對 營 銷 環 節 的
投 入，一 方 面 繼 續 保 持 對 電 動 汽 車 充 電 設 備 等 新 產 品 的 市 場 推 廣 投 入，另 一 方 面 將 在
二 零 一 一 年 下 半 年 加 大 對 電 力 直 流 產 品 的 投 入 量，保 持 並 進 而 提 升 該 類 產 品 的 市 場
份 額。

研 發 方 面，集 團 仍 將 維 持 現 有 的 投 入 水 平。目 前，集 團 的 研 發 團 隊 及 機 構 建 設 基 本 完
成。下 一 步 的 工 作 重 點，一 是 加 強 對 現 有 研 發 人 員 的 培 訓 及 提 升；二 是 改 進 研 發 軟、
硬 件 條 件，補 充、添 置 部 分 先 進 的 研 發、實 驗 設 備，二 零 一 一 年 下 半 年 爭 取 完 成 電 磁
兼容（「EMC」）實驗室的建設；三是加強研發管理，以提升研發效率、改進研發質量、
節 約 研 發 成 本。二 零 一 一 年 下 半 年 爭 取 完 成PLM管 理 系 統 的 上 線 運 行。
產 能 方 面，集 團 目 前 已 經 通 過 租 賃 方 式 滿 足 了 短 期 的 產 能 要 求，但 從 長 期 看，集 團 仍
將 有 購 買 土 地 的 需 求，用 以 建 設 基 地。在 二 零 一 一 年 下 半 年，集 團 將 就 購 入 的 江 陰 土
地 進 行 基 地 建 設 規 劃。
加 強 集 團 內 部 管 理 仍 是 集 團 的 主 要 工 作 之 一。二 零 一 一 年 下 半 年，集 團 將 主 要 通 過 流
程 管 理、項 目 管 理、全 面 預 算 管 理 等 手 段 提 升 集 團 整 體 管 理 效 能。

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8 : greatsoup38(830)@2011-10-13 23:27:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111013539_C.pdf

執行董事，李先生和安先生，近期通過其全資擁有的公司從市場上購入了總共
2,036,000股的股份。他們持有本公司已發行股本之合計權益由原來的約47.05%增加
至約47.30%。

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9 : 鉛筆小生(8153)@2012-01-03 16:20:26

這只, 想拿貨不易

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10 : GS(14)@2012-01-03 21:34:12

9樓提及

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這只, 想拿貨不易

市值殼殼地

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11 : sunshine(3090)@2012-01-03 21:34:16

由9毫跌到5毫，都拿貨不易

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12 : GS(14)@2012-01-03 21:43:20

11樓提及

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由9毫跌到5毫，都拿貨不易

想趕人走又唔想人玩

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13 : sunshine(3090)@2012-01-03 21:46:45

收下放下，都唔知幾時郁

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14 : GS(14)@2012-01-03 21:48:34

13樓提及

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收下放下，都唔知幾時郁

他大把錢咪唔郁囉

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15 : Clark0713(1453)@2012-01-13 00:24:44

公告 - 盈利預警

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120112375_C.pdf

"導致預期本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度溢利顯著下跌的主要原
因，乃由於與政府相關計劃中的項目拖延，同業競爭激烈及公司相應成本增加所
致。"

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16 : GS(14)@2012-04-04 22:14:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282489_C.pdf
財務摘要
－ 來自持續經營業務的營業額較去年減少6.52%至人民幣268,660,000元。
－ 本公司擁有人應佔年內溢利及全面收入總額較去年減少43.78%至人民幣
33,872,000元。
－ 建議末期股息每股港幣1仙。

盈利跌85%，至1,300萬，2,000萬現金，9,800萬，1.2億港元吧，15仙

前景
展望二零一二年，儘管國內整體經濟形勢面臨宏觀調控的壓力，但董事相信，二零
一二年國內在電力系統方面的投資依然保持平穩，國家也將繼續加大對新能源、節能
環保方面的投資力度，同時，一系列鼓勵投資的措施正在逐步落實之中。以國家電網
公司為例，二零一二年，國家電網公司投資將超過人民幣三千億元，基本與二零一一
年投資額度持平，同時，在「十二五」期間，將投資近人民幣貳佰億元用於電動汽車充
電站和充電設施的建設，在未來三年內，將興建六百餘座的充電站。
儘管二零一一年集團淨利潤有較大程度的下滑，但董事對二零一二年集團所面臨的
市場形勢依然保持樂觀。集團傳統的直流電源產品雖然面臨競爭加劇的局面，但產品
的市場地位仍然穩固，集團其他新的產品發展勢頭依然強勁，通過對研發的持續投
入，產品的技術先進性和完備性進一步得到加強。通過在二零一一年的努力，集團在
產品地位及營銷渠造仍然保持著較強的競爭力，也使集團能以具競爭力的價格銷售
產品。上述因素為集團二零一二年的良好發展奠定了基礎。
二零一二年，針對電力直流電源產品市場，國家電網採用新招標形式的新市場形勢，
集團將努力調整產品銷售模式，同時進一步完善產品結構、降低成本，力爭穩定並進
而提升產品的市場競爭力；繼續加大對電動汽車充電設備等新產品的研發投入和市
場投入，在穩定現有市場份額的基礎上，通過完善產品門類、提高產品技術指標等手
段，以搶佔技術和市場的制高點。同時，加快動力電池化成、分容及檢測產品的市場
推廣。
二零一二年，集團將加強內部管理，嚴格控制各項費用開支，以提高集團盈利能力。
主要的管理手段包括：嚴格執行全面預算管理制度、完善內部監控和審核制度等。
董事預期，通過上述舉措，集團的經營目標在二零一二年取得業績的穩步增長。

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17 : GS(14)@2012-04-04 22:15:00

13. 貿易及應收票據
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
應收貿易賬款279,770 265,077
減：應收貿易賬款撥備(13,431) (13,431)
266,339 251,646
應收票據1,750 3,300
貿易及應收票據總額268,089 254,946
於二零一一年十二月三十一日，計入應收貿易賬款結餘為應收質保金約人民幣36,538,000元（二
零一零年：人民幣37,757,000元）。
下表載列報告期末之應收貿易賬款（扣除應收貿易賬款撥備）之賬齡分析：
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
0至90日101,099 128,489
91日至180日20,145 17,234
181日至365日53,787 55,876
1至2年76,426 39,081
2至3年11,732 10,966
3年以上3,150 –
266,339 251,646
本集團根據銷售合約給予其貿易客戶之平均信貸期為各分期付款到期日起計90日。分期付款分
為於簽署銷售合約時到期之初步按金付款、自產品保質期（安裝及測試後十二至十八個月）結
束時到期之安裝及測試後付款及保留款項。
於接納任何新客戶前，本集團會評估潛在客戶之信貸質素，並為其釐定信貸期限及限額。本集
團定期監控現有客戶之信貸質素及應收貿易賬款之可收回性。

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18 : GS(14)@2012-04-04 22:15:40

銷售成本
本集團之銷售成本主要包括材料成本、直接人工及製造費用，由截至二零一零年十二
月三十一日止年度之人民幣132,160,000元增加11.01%至截至二零一一年十二月三十一
日止年度之人民幣146,707,000元。增加主要是由於部分原材料成本及制造費用上升
所致。材料成本為本集團銷售成本之主要組成部分。
...
行政及其他開支
本集團之行政及其他開支（主要包括管理及後勤員工成本、管理差旅及招待費、辦公
費用及研發開支）由截至二零一零年十二月三十一日止年度之人民幣39,694,000元增加
40.01%至截至二零一一年十二月三十一日止年度之人民幣55,574,000元。本集團之行
政及其他開支佔營業額之百分比由截至二零一零年十二月三十一日止年度之13.81%
增加至截至二零一一年十二月三十一日止年度之20.69%。行政及其他開支增加主要
由於報告期間內員工數目增加及研發活動增加所致。於二零一一年，本集團之研發
開支亦由人民幣13,362,000元增加人民幣3,007,000元至人民幣16,369,000元，增幅達
22.50%。
...
所得稅開支
本集團之所得稅開支由截至二零一零年十二月三十一日止年度之人民幣14,606,000元
增加27.28%至截至二零一一年十二月三十一日止年度之人民幣18,591,000元。截至二
零一零年及二零一一年十二月三十一日止年度之實際稅率（即本集團之稅項開支與
本集團之除稅前溢利之比率）分別為18.58%及35.99%。實際稅率之增加乃由於一次性
計提了遞延稅項負債以及不可扣稅開支項目增加所致。

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19 : greatsoup38(830)@2012-09-03 14:06:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828818_C.pdf'
2188

盈利跌20%，至430萬，輕債

存貨76,886 61,471
應收貿易賬款及應收票據(10) 342,600 268,089
預付款項、按金及其他應收款項52,928 37,439

未來業務前景與計劃
目前，儘管國際、國內的經濟形勢還存在不明朗之處，但董事依然認為國家關於加大
新能源、節能環保等的政策不會改變，集團目前的各類產品符合國家的產業政策與重
點發展的方向，所面對的市場需求依然廣闊。基於此情況，集團已制定未來發展的主
要計劃如下。
在產品方面，集團堅持將泰坦打造成「電力電子產品和技術集成供應商」的企業願
景，一方面不斷通過多種研發方式，提高集團產品的核心技術水平，另一方面不斷提
高根據客戶需求向客戶提供電力電子產品方案設計和系統集成的能力。短期內，集團
將集中於下列方面：(1)繼續完善電動汽車充放電設備的整體解決方案的設計和供貨
能力，推進一體化充放電設備的運用，增強充放電設備核心技術水平的提升；(2)加快
電池化成、分容及檢測設備系列產品的完善，並增強產品的技術整合；(3)進一步完善
大功率光伏、儲能逆變器產品，並快速導向市場。
在整體市場方面，集團將根據主要客戶群招標方式的變化，繼續完善自身的銷售管理
體系, 本集團將集中注意下列方面：(1)通過增強用戶方案設計能力和產品集成能力，
進一步提升產品的市場競爭優勢和盈利水平；(2)通過產品的技術升級，降低產品成
本，增強市場盈利能力；(3)實施品牌戰略，提升集團產品市場認可度和美譽度；(4)進
一步優化銷售隊伍，增強對銷售人員的業務培訓，降低銷售費用。
在集團整體管理方面，將按照董事會的要求，不斷強化內控管理，降低公司運營成本，
以不斷提升集團的整體盈利能力：(1)持續、高效開展內控工作；(2)持續開展制度建
設、流程優化工作；(3)不斷完善預算管理制度；(4)持續實施信息化管理手段，不斷提
升集團運行效率。

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20 : greatsoup38(830)@2013-01-12 14:32:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111525_C.pdf
本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 根據現時本集團之管理帳目（該管理賬目並未經本公司核數師審核或審閱）及營運數據中可得的初步資料，預期本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度的盈利，比對截至二零一一年十二月三十一日止年度的盈利，將會有較大下降。
導致本集團截至二零一年十月三日止度 盈利 下降的主要原因 ，乃由於與主要 ，乃由於與主要 客戶計劃中的項目延遲及本集團之成和部分費用增加所致。

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21 : GS(14)@2013-01-27 18:30:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130127014_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，國家電網公司（「國家電網」）於2013年1
月24日發佈的兩種電源設備和系統的投標活動（「投標」）結果通知（「通知」）
中，本公司之間接全資附屬公司珠海泰坦科技股份有限公司（「泰坦科技」）獲
選為一些項目的電源設備和系統供應商之中標候選人（「候選人」）。
根據通知，泰坦科技或者其他利益關係方對泰坦科技的候選人資格有異議的，應
當在該通知之日起三日內以書面形式提出。如果未有收到有關對候選人的異議，
泰坦科技可以與國家電網的相關分公司就各自正式協議確定最終條款。董事會預
計所提述之項目下供應的電源設備和系統總投標價將達到約人民幣55,000,000
元，但準確金額以泰坦科技與國家電網相關分公司簽訂的各自正式協議為准。
泰坦科技的這些項目的實施以泰坦科技與國家電網相關分公司各自簽署的正式協
議為准，其結果可能實現或不能實現。謹請本公司股東及潛在投資者買賣本公司
股份時審慎行事。本公司將適時通過進一步公告就與投標相關的任何實質性進展
告知各位股東及潛在投資者。

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22 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:29:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328010_C.pdf
2188
轉盈為虧，蝕200萬，無現金，AR…

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23 : GS(14)@2013-09-06 13:21:06

2188

轉虧1,800萬，輕債，AR、存貨...

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24 : 自動波人(1313)@2014-03-02 21:47:17

股價受惠於1211?

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25 : greatsoup38(830)@2014-03-23 17:18:16

2188

轉虧4,200萬，輕債

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26 : greatsoup38(830)@2014-05-11 19:36:42

2014-05-08 HJ
...
泰坦於2010 年上市，一直是新能源汽車設備的概念股，最高價1.69 元，而政策推進需時，市場需求仍未配合，加上業績虧損，去年低見0.41 元，但今年初已逐漸向好，反映最困難時期已過，3 月起成交大增，股價已升至1.28 元，儘管其後仍然反覆，而低位只是0.84元。

泰坦現價0.98 港元，暫無P╱E，但往績只供參考，更重要的是展望。泰坦手頭的充電設備中標金額已達5000 萬元，上年此類收入僅1142 萬元，今年的業績肯定轉好，而仍有4 次招標，相信續有中標，即使未能趕及今年交付，亦利於明年業績。從市場形勢看，已在收集中，而沽貨壓力大減，揸家已意料業績將會轉好，其電動汽車概念可以逐漸發揮，未來升幅理想，估計於成交增加後，首先挑戰近期高位1.28 港元，漸漸向新高1.69 港元推進，應留意中標消息，如進展順利，股價將可再創新高。

戴兆

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27 : fishlove2001(20176)@2014-05-11 23:32:28

呢隻好似幾中電動車概念~

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28 : GS(14)@2014-06-10 01:06:20

開合營公司做交通電器材

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29 : greatsoup38(830)@2014-07-20 15:38:24

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1157
投資要點：
　　 充電設備發貨慢於預期導致泰坦能源上半年繼續虧損，近日泰坦能源發佈盈利預警，稱上半年公司將繼續虧損。我們從公司瞭解到，導致上半年公司繼續虧損的主要原因是充電設備發貨慢於預期。

　　 充電設備收入將主要確認在下半年。泰坦能源2013 年在山東一個換電站項目中獲得了約3000 萬人民幣的訂單，該項目是公司2014 年充電設備主要的收入來源之一。由於受到徵地等外部因素影響導致施工進度慢於預期，公司預計山東項目的訂單在下半年可全部交付並確認收入。

　　 同時，上半年國網進行了2 次招標，招標結果的公示日期分別在4 月28 日與6 月18 日。公司在第二次招標中獲得的訂單幾乎無法在上半年確認成收入。而下半年國網還將再舉行3 次招標，第3 次與第4 次的大部分訂單預計可在今年確認為收入。因此今年公司充電設備的收入將呈現出前低後高的趨勢。

　　 加大力度開發非國網市場，全年訂單量或將超過2012 年。2014 年國網開始在全國執行統一招標，導致國網系公司在招標中所獲訂單比例大幅提升。為分散市場減少對於國網訂單的依賴，泰坦能源正加大力度開發非國網市場。不同於國網主要負責大型充換電站的建設，非國網市場的訂單主要來自於央企與地方政府，訂單以安置於路邊和停車場內的交流、直流充電樁為主，因此具有非常可觀的市場容量。公司正努力開拓這一市場，2014 年非國網訂單有可能佔到訂單總量的30%以上。同時，公司預計今年的訂單總規模將超過2012 年。

　　 泰坦能源將著力增加非設備收入佔比。泰坦能源在與地方政府的合作中，希望通過增加售前與售後的服務來提升產品的競爭力。同時今年公司還設立了「智慧交通事業部」來發展新能源汽車運營業務。公司希望借此來提升非設備收入佔比。

　　 2014 年不會大幅度計提應收賬款減值準備。2013 年泰坦能源計提應收賬款減值準備2,170 萬元人民幣，該應收賬款主要產生於銷售給民營企業的電池化成設備。由於應收賬款所對應產品的性質已經發生了改變，因此2014 年將不會出現較大規模的應收賬款減值準備，業績也不會因此而出現異常波動。

　　 上半年虧損不改全年盈利翻轉預期，維持「推薦」評級。我們認為公司上半年虧損只是暫時的，下半年隨著設備訂單的交付，公司全年的業績將出現翻轉是大概率事件。因此我們暫不修改公司盈利預測，維關於新能源汽車及充換電市場的深度討論持「推薦」評級與目標價不變。


　　風險提示：國網招標總額以及泰坦能源的中標情況低於預期是公司目前主要的風險點。

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30 : greatsoup38(830)@2014-08-19 23:30:03

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2014年泰坦能源业绩反转：不可能完成的任务？
—浅析国网退出城市充电设施建设市场对2188估值影响
作者：格隆汇 machangwei

来自市场上的最新消息是：国家电网在充电设施建设领域将再退一步，退出城市中的电动汽车充电设施建设市场，专注于交通干道上的充电设施建设。国家电网也已暂停对充电站的第三批招标。原计划2014年度的5次招标，在上半年只进行了两次。此前各方对2188今年的扭亏为盈预期是基于国网5次招标的基础上估算的。因此本文尝试分析国网退出对2188今年的业绩及估值的影响：
在进入正文之前，先用两张图表简单回顾一下泰坦自2010年以来的经营情况：

表一：泰坦公司近年营收及毛利

  
2013年
  
2012年
  
2011年
  
2010年
营业收入（亿元）
  
1.76
  
2.3867
  
2.6866
  
2.8845
销售成本（亿元）
  
1.28
  
1.3981
  
1.4671
  
1.3298
毛利率%
  
27.3%
  
41%
  
45%
  
54%

由表一可见：营业收入从2010年最高的2.8845亿元，一路下滑至2013年的1.76亿元。泰坦的主营业务有两块，一块是毛利一般，市场成熟稳定的直流电源业务，另一块是高毛利，高增长潜力的充电桩业务。而充电桩业务的大幅萎缩导致自2010年至2013营业收入大幅跳水。（泰坦在2013年的充电桩业务营业额1143万元人民币，与2012年相比，下降89.59%。）
在2010年充电桩业务最好的时候，泰坦当年的毛利最高达到54%。而此后几年，充电桩业务大幅萎缩，泰坦的毛利也是一路下滑，到2013年毛利腰斩到最低的27%，说明高毛利的充电桩业务对于泰坦的经营业绩影响巨大。

表二：泰坦公司近年三项费用

  
销售费用（亿元）
  
销售费用率%
  
管理费用（亿元）
  
管理费用率%
  
财务费用（亿元）
  
财务费用率%
  
三项费用率合计%
2013年
  
0.3393
  
19.3%
  
0.5692
  
32%
  
0.1056
  
6%
  
57.3%
2012年
  
0.3232
  
13.5%
  
0.5739
  
24%
  
0.0941
  
3.9%
  
41.4%
2011年
  
0.3339
  
12.4%
  
0.5557
  
20.7%
  
0.0378
  
1.4%
  
34.5%
2010年
  
0.2149
  
7.4%
  
0.3969
  
13.8%
  
0.0531
  
1.8%
  
23%

由表二可见：在2010年，三项费用合计是23%（7.4%+13.8%+1.8%），相比当年54%的毛利率，非常非常性感。但令人遗憾的是，公司自此开始下滑，2011年毛利是45%(仍然相当性感)，但期间费用合计：34.5%，比2010年提高11.5%，而毛利率下滑9%。而到2013年，就是惨不忍睹了，期间费用合计高达57.3%，而毛利只有27.3%，这两个数据放在一起简直是奇葩了。也就是说，公司的各项费用非但没有减少，反而还略有增加，但营业收入以及毛利却大幅下滑，直接导致2013年的亏损。貌似管理层对于超高的三项费用无为而治，这其中有什么难言之隐呢？

现在看一下今年（2014年）充电桩业务营收：

1、第一次招标：

2014年国网的第一次招标合同总额约为2亿元（交流慢充），泰坦能源直接中标200万，泰坦参股公司（35%）华商三优中标约1800万元，因此：第一次招标的金额为：200+1800*35%=200+630=830万（为方便起见，将合营公司的权益直接列为2188营收）
第一次招标利润为：830*30%=240万（交流慢充毛利按30%计算）
2、第二次招标：

第二次招标充电设备共发25个包，泰坦系公司中了其中的4个。其中泰坦能源直接中标整车交流慢充设备，合同金额约470万。华商三优中了3个包，均为直流快充设备，合同总金额1200万元。因此：第二次招标的金额为：470+1200*35%=470+420=890万元。
接下来计算一下第二次招标的利润：

泰坦直接中标（交流慢充）470，利润为：470*30%=141万元（慢充按30%毛利计算）
合资公司华商三优贡献的收入1200*35%= 420万，利润为：420*40%=168万（直流快充按40%毛利计算）
第二次招标利润合计：141+168=309万

以上两次国网招标总金额为：830+890=1720万元人民币，比2013年增加50%。（2013年1143万元），远低于此前各方对其2014年充电桩业务的营收预估。 （如前文所述，之前国网2014年内计划的5次招标，上半年只执行了两次，剩下的3次，国网已经明确退出。因此可以将1720万元看做是今年泰坦充电桩业务在国网系的总营收。

3、2013年中标的两个项目将会在2014年确认收入

这两个项目，一个是国家电网公司山东烟台马山充换电站，提供包括分箱充电设备、电池箱更换设备、电池维护检测、监控后台以及安防、视频监控等辅助系统等完整的电动汽车充放电系统，总金额超过2000万元。据悉已经执行。另一个是南方电网公司直流充电一体机及充放电一体机等项目，泰坦成功中标深圳供电局有限公司电动汽车用直流充电一体机及充放电机2014年全年框架招标项目。此为南方电网有关电动汽车充电机的首个全年框架招标项目，框架协议金额2000万元，到目前为止已经执行了1000万元，剩下的1000万元项目暂停。（与国网一样，南网退出城市充电市场）
烟台马山项目毛利按慢充30%计算：利润为：2000*30%=600万
深圳南方电网项目毛利按直流快充40%毛利计算：1000*40%=400万元
2013中标的这两个项目的营业额合计是3000万元，利润是600+400=1000万元
综上诉述，我们得出2013年上述两个项目在2014年确认贡献利润为1000万元

4、非国网业务收入
国网、南网退出，泰坦加大在非国网系的市场开拓，包括（但不限于）与永泰能源的合作，以及在北京及山东（淄博）等地的充电桩安装及服务业务，据传非国网系的营收今年可以达到充电设备收入的30%，那么就是1720*30%=516万元人民币。此部分业务毛利按30%计算，金额为：155万元人民币。

5、高速路充电站的分包代工的收入：
最近，国家电网公司发布招标公告，启动“2014年高速公路城际快充网络建设项目”，招标规模为332套整车快速充电桩(型号DC500V，250A)。这是国家电网首次启动高速公路城际快充设备招标，该项目将沿着京津、京藏、京沪、京港澳、青银高速公路，建设332套整车充电设备，分布在北京、天津、河北、山东、上海、江苏、河南、湖北、湖南等地;充电设置标准为每个站标配4套充电设备均设置在高速公路服务站内。按计划，这些设备需在6月底-8月初完成交货。
初步估算金额8000万至1亿元。乐观估计泰坦代工能拿到其中20%的份额，就是2000万元，代工业务毛利较低，按毛利20%计算，金额为：400万元人民币。

6、直流电源业务：
泰坦的营收主要有两大业务构成，除了上述充电桩业务，就是传统的直流电源业务。首先回顾一下电力直流产品的经营情况：公司2013年电力直流产品的营业额达人民币1.48亿元人民币，与2012相比，增加35.48%。该产品仍然保持着较强的竞争力。由於该产品的市场已经变得比较成熟，市场趋势依然会保持稳定的发展态势。现在打个5折，就算是17.5%的年增长率，那么此项业务2014年的营收变为：1.48*（1+17.5%）=1.74亿元人民币。直流电源业务毛利率维持25%左右。因此2014年直流电源业务毛利：1.74*25%=4350万元人民币。

7、2014年营收、毛利、净利及估值
2014年总营收 = 2014国网招标营收 + 2013充电业务营收（2014确认）+ 非国网系充电业务营收 + 高速充电分包业务营收 + 直流电源业务营收=0.172 + 0.3 + 0.0516 + 0.2 + 1.74 = 2.4636 亿元
2014年毛利 = 2014国网招标毛利 + 2013充电业务毛利（2014确认）+ 非国网系充电业务毛利 + 高速充电分包业务毛利 + 直流电源业务毛利 = 549万元 + 1000万元 + 155万元 + 400万元 + 4350万元 = 6454万元人民币
2014年的毛利率为：0.6454/2.4636= 26.2%，这个结果是近年来最低的。比2013年的27.3%还要低。
那么净利润呢？净利润=毛利-费用，今年的费用只能从去年的费用来推算，去年2013年，根据泰坦的财务报表，三项费用（管理费用、销售费用、财务费用）总计是1亿元人民币，而本文开篇提到的三项费用，从2010年至2013年，金额呈上涨趋势，考虑到今年泰坦积极拓展充电业务，因此今年的三项费用相比2013年只多不少，即使假设今年的费用和去年持平，也是1个亿。那么答案很不乐观：
净利润=毛利-费用=0.6454-1.00 =-0.3546亿元= - 3546万元人民币
按上述逻辑，2014年仍然亏损，金额是3546万元人民币
如果今年净利润是负数，那么如何给2188估值呢？在给2188估值之前，先横向比较一组财务数据，看看泰坦在同行业中的经营情况：


表三： 2013年充电桩企业毛利率比较：

  
营业收入（亿元）
  
营业成本（亿元）
  
毛利率%
  
结论
国电南瑞（2013）
  
95.76
  
69.82
  
27.1%
  
泰坦的毛利是行业中较低的。
许继电气（2013）
  
71.55
  
52.36
  
26.8%
奥特迅（2013）
  
3.48
  
2.16
  
38%
泰坦能源（2013）
  
1.72
  
1.28
  
27.3%

表四：2013年充电桩企业三项费用比较

  
销售费用
  
销售费用率%
  
管理费用
  
管理费用率%
  
财务费用
  
财务费用率
  
三项费用率合计%
  
结论
国电南瑞
  
0.8353
  
5.1%

  
1.31
  
8%

  
0.0087
  
0.05%  
  
13.15%
  
泰坦的三项费用在行业中是最高的，居然达到了令人咂舌的57.3%，令人汗颜。
许继电气
  
1.92
  
5.9%
  
2.52
  
7.7%
  
0.2843
  
0.8%
  
14.4%
奥特迅
  
0.3952
  
11.35%
  
0.4552
  
13%
  
-0.0268
  
-0.77%
  
23.58%
泰坦
  
0.3393
  
19.3
  
0.5692
  
32%
  
0.1056
  
6%
  
57.3%

由以上表三、表四可以清晰看出，在2013年，公司的毛利和期间费用，和同行业相比，都处在不利的地位。毛利不高可以解释为高毛利的充电桩业务大幅下滑所致，但超高的期间费用，就令人费解了。2013年期间费用率57.3%，达历史最高，其中管理费用率达到32%。管理费用的绝对金额从2010年的3969万元人民币一路上涨到2013年的5692万元人民币，四年间管理费用上涨了43%，而同期的营业收入从2.8845亿元下滑到1.76亿元，下降了39%。公司管理层的解释是，虽然充电桩业务销售低于预期，但为了保持并增强市场竞争力，公司在研发、市场方面的投入并没有减少，并认为这是泰坦在2013年录得较大亏损的原因之一。

在笔者看来，要想扭亏为盈，泰坦今年面临着三个重大挑战：
第一是如何迅速开拓充电桩市场，扩大销售，提高市场占有率；

第二是如何有效降低期间费用，特别是管理费用和销售费用；

第三就是如何应对现金流的压力。


2013公司经营性现金流量净额为负。另外，泰坦出资1950万元收购河南弘正电力科技有限公司100%股权也耗去了大量现金（电能质量监控设备的业务，与充电桩业务无关）。应收账款3.05亿对于一个营业额1.76亿元的公司来说，严重影响公司正常运转的现金流，尽快回款是当务之急。而且，公司管理层明确表示，在2014年，为了保持在充电桩领域的领先地位，公司仍将寻找外部的先进技术与产品，通过合并及收购等手段，使集团在该业务领域可一直处于先发的优势，可见泰坦今年的现金流压力巨大。

表五：2014年充电桩同行业企业的估值：

  
许继电气
  
国电南瑞
  
奥特迅
  
泰坦能源
每股净资产（元）
  
4.84
  
2.58
  
3.1
  
0.54人民币
每股收益（元）
  
1.06
  
0.66
  
0.4753
  
--
市值（亿元）
  
214
  
355
  
51
  
10.7亿港币
总资产
  
82.91
  
132.7
  
8.38
  
6.67亿人民币
营业收入
  
71.55
  
95.76
  
3.48
  
1.76
市盈率
  
19.99
  
21.67
  
49
  
--
市净率
  
4.51
  
5.55
  
7.56
  
1.9
市销率
  
2.9
  
3.7
  
14
  
4.8

在以上四家公司中，奥特迅与泰坦最有可比性，原因有二：一是这两家公司都是民营企业，二是这两家公司的资产规模，营业收入也最为接近。A股市场给奥特迅的市净率是7.56倍，市盈率是49倍；而港股市场给泰坦的市净率是1.9倍，目前的这个估值其实也准确反映了两地股票市场不同的估值风格。而考虑到今年泰坦面临的扭亏无望的实际情况，目前的估值已经不便宜了。

从2188历史股价来看，在2010年公司业绩最性感的时候，股价最高曾经达到1.73港元，到2013年公司大幅亏损时，股价最低不足0.4元港币。从2014年初至今，随着新能源汽车利好不断，以及对国网招标的预期，股价从年初的0.4港币一路上扬到现在的1.30港币，其实资本市场已经提前反映了公司的业绩预期，那么，现在的问题是，随着国网城市招标的中途退出，这个预期靠什么支撑呢？靠国家鼓励发展新能源汽车这个政策风口？

其实，对于2188的估值，笔者更关注泰坦如何应对文中提到的三个严峻挑战，如果管理层能迅速拓展市场份额，把充电桩业务做大做强，有效降低期间费用，并且解决现金流问题，完成这个不可能完成的任务，那么资本市场是一定不吝惜给它高估值的。

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31 : greatsoup38(830)@2014-08-31 02:23:40

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根據泰坦發佈的中報，簡單回顧一下2014上半年業績：

截止2014年6月30日，泰坦能源2014上半年虧損為899.2萬元人民幣（2103年同期虧損734.9萬元）；每股虧損1.08分（2103年同期每股虧損0.89分）。虧損額同比增加22.3%。

到底虧在哪裡了？

表一：泰坦2014上半年營收：（萬元人民幣）

  
電力直流產品
  
充電樁業務
  
電網監測
  
營收合計
2013上半年
  
4930
  
1092
  
1713
  
6367
2014上半年
  
2901
  
2861
  
1179
  
5880
增幅
  
-41.5%
  
+162%
  
-31%
  
-7.65%

由表一可見，2014上半年，泰坦整體營收下降了7.65%。 而其中最為顯著的下降來自其傳統支柱業務： 電力直流產品。作為泰坦的「面包和黃油」的電力直流產品，營收從2013年同期的4930萬元大幅下降到今年上半年的2901萬元，同比下降了41.5%。這多少有些出乎意料，因為之前該業務是同比增長的。（2013年比2012年增長35%）公司給出的原因是該產品招標金額比去年同期大幅度下降所致。

意料之中的是，雖然部分合同沒有發貨而未能計入當期收入，2014上半年泰坦的充電樁營收仍然比去年同期大幅增加162%，當然由於2013年基數太低，這個增量也難以扭轉乾坤，但意義重大，對於泰坦能否在2014下半年實現業績反轉至關重要，因為時至今日充電樁業務顯然已經成為泰坦的「面包和黃油」了。

電網監測業務雖比去年同期下降了31%，但公司強調該產品未執行和正在執行的合同金額並未減少，意味著從全年的角度看，該項業務平穩發展。

表二：泰坦公司2014上半年營收及毛利（萬元人民幣）

  
2014年上半年
  
2013年上半年
  
備註
營業收入
  
5880
  
6367
  
銷售成本
  
3847
  
3664
  
毛利率%
  
34.5%
  
42%
  

2014上半年，泰坦的整體毛利率由2013年的42% 下降至今年的34.5%。

那麼，整體毛利率下降的原因何在呢？

表三：泰坦公司2014上半年各分部業務毛利率

  
2014年上半年
  
2013年上半年
  
備註
電力直流產品
  
25.5%
  
42%
  
市場競爭加劇以及原材料及人工成本上升所致
充電樁
  
43%
  
48%
  
市場競爭加劇以及原材料及人工成本上升所致
電網監測
  
50%
  
57%
  
銷量減少導致單位成本增加

由表一和表三可見：2014上半年電力直流產品業務營收和毛利率雙雙大幅下挫，毛利率由去年同期的42%下降到今年的25.5%，原因是該項業務的市場競爭加劇導致產品價格下降，以及部分原材料和人工成本的上升。這也是導致泰坦上半年虧損的主要原因。照此趨勢看，電力直流產品的未來前景令人堪憂。

下面看一下備受資本市場矚目的泰坦的三項費用：

表四：泰坦公司2014上半年期間費用比較（萬元人民幣）

  
2014年上半年
  
2013年上半年
  
增幅%
銷售費用
  
1317.6
  
1509.7
  
-12.7%
管理費用
  
2460.5
  
2443.8
  
0.7%
財務費用
  
319.4
  
480.1
  
-33.4%

除了管理費用與去年同期基本持平，其他兩項費用均有所下降。銷售費用下降12.7%，是由於相關的差旅費，應酬等費用減少。財務費用下降33.4%，是因為公司貸款金額減少所致。可喜的是，在控制費用方面，我們已經看到了積極的變化。然而，在市場競爭日益激烈的生存環境下，如何在保持主營業務持續快速增長的同時有效控制期間費用在合理水平，也是泰坦管理層面臨的巨大挑戰。

好了，回顧了泰坦的業績以及虧損的原因，下面關注一下泰坦下半年的規劃和展望。

本次泰坦中報的「未來業務前景與規劃」一共有三點內容，簡單陳述如下：

一、在非國網市場，重點開拓電動汽車生產廠家、地方政府以及其他投資主體，同時開發更加適合市場需求的產品，保持泰坦在充電設備供應領域的主導地位。

二、提升充電設施的綜合服務能力，並積極參與相關標準的制定，以使泰坦成為充電設施服務行業的領先者。

三、力爭在2014下半年，就新能源汽車推廣商業模式的創新工作，最少在中國其中一個城市能夠取得項目落地。

簡而言之，泰坦管理層已經非常明確地確定了要重點開拓非國網系市場，而且在保持充電設施產品技術領先的同時，要進入充電設施服務市場以及新能源汽車推廣商業模式的創新。說到服務和新能源汽車商業模式創新，不能不提北京市場。泰坦通過參股公司，在北京市場已經深耕多年，碩果纍纍。這次中報裡唯一給投資者帶來驚喜的地方，就來自於泰坦的合營公司（泰坦持股35%）：北京華商三優新能源科技有限公司。中報顯示，北京華商三優2014上半年較比去年同期扭虧為盈，貢獻給泰坦的利潤是368.8萬元。（去年同期虧損額是111.8萬元）在泰坦主營業務上半年虧損加大的情況下，這條消息真可謂「及時雨」了。

那麼，華商三優上半年的華麗轉身，是如何做到的呢？

在分析華商三優之前，不妨先看看近日來自北京市新能源汽車發展促進中心的三條消息：

一、在8月5日，北京市科委發佈的《關於徵集2015年北京市新能源汽車示範運營及保障服務類項目方案的通知》中，充電設施的商業模式運營也被列入其中。該通知表示，希望徵集到「以企業為主體的充電設施建設、運營模式探索，以及充電服務平台建設及市場化運維等」內容，一旦採用，將以2015年北京市科技計劃項目(課題)直接補貼方式支持。

二、根據北京之前公佈的目標，到2017年該市將在社會公共停車場、電動汽車專業銷售(4S)店、加油站等地建設10000個快速充電樁，其中今年年底前完成1000個快速充電樁建設，而根據目前的數字，北京在今年不到4個月的時間內，還要建設600多個公用充電樁，才能完成「1000個」任務。

三、「公共充電樁需要長期運營，在沒有商業利益的情況下，大家投建的積極性不會很高。所以我們允許大家在創新過程中進行商業模式探索，只要這個探索是良性、合理可持續的都應該鼓勵。」現在為完成年終任務，北京正鼓勵社會各方資本參與充電設施建設與運營，為此北京市政府還專門制定政策對建設企業給予項目總投資不高於30%的補助資金。

根據上面新聞中的第二條，北京今年年底前要完成1000個快速充電樁的建設。現在來看，在不到4個月的時間內，還要建設600多個公用充電樁，才能完成「1000個」任務。需要強調的是：筆者在此大膽認定這項業務非華商三優莫屬，這個判斷對於一直關注泰坦的投資者來說，不言自明，無需贅述。

現在只需估算一下，這項業務能為華商三優下半年帶來多少利潤，先看上半年華商三優(泰坦持股35%)的總利潤：368.8/35% = 1054萬元。現在按照400比600這個比例，我們可以粗略地得到下半年的利潤總額：1581萬元。下半年泰坦可以從華商三優得到553.4萬元的利潤（1581*35%）。由此，我們可以得到泰坦從華商三優取得的2014年全年的總利潤是：368.8+553.4=922萬元。僅憑這項業務，就能為泰坦全年收益每股增厚1.1分錢。

關鍵在於，到2017年，北京要建成10000個快速充電樁，也就是說，從明年2015年開始到2017年的三年內，每年要建設3000個。那麼， 按照上述1000個充電樁貢獻922萬元來算的話，從明年開始到2017年的三年間，華商三優能為泰坦每年貢獻的利潤是：922*3=2766萬元。如果給20倍估值的話，單這項業務的市值就有5.5億人民幣。

除了北京市的「公用」快速充電樁市場，其實，北京的私家車充電樁市場，潛力更加巨大。

好消息是：華商三優已經「壟斷」了北京的私家車充電樁的安裝及服務市場，用技術優勢和政府資源為自己建立了深深的「護城河」。公開資料顯示，華商三優是目前所有進京銷售的電動汽車指定的安裝服務商，包括：北京當地的北汽以及比亞迪、江淮、寶馬等等。有關私家車充電樁市場的規模和潛力，可以參見筆者在今年6月的一篇文章：零售一小步；泰坦一大步。


壞消息是：到目前為止，北京市新能源汽車私家車充電樁市場實際情況卻不令人樂觀。北京市2014上半年全市配置了9382個新能源購車指標，但實際銷量只有331輛。遠不及筆者在上一篇文章中分析的那樣，真是讓人大跌眼鏡。那麼，原因何在呢？難道真的是北京的消費者不喜歡新能源汽車嗎？答案顯然是否定的。拿特斯拉來說，不享受北京單獨搖號及購車補貼的特斯拉Model S，上半年在北京的銷量為311台，直逼所有自主品牌的總和（北京地區）；而至今被北京市場拒之門外的比亞迪插電式混合動力「秦」6月份全國銷量為1055台，上半年累計銷量5357台；上半年全國新能源汽車銷量2萬餘輛，純電動汽車銷量為約1.2萬輛，插電式混合動力汽車完成8700輛......北京，你情何以堪？

年初公佈的《北京市新能源車管理辦法》以及配套的《北京市示範應用新能源小客車生產企業及產品審核備案管理細則》， 這兩份文件除了對鋼鐵俠的特斯拉說No，同時也把進入國家目錄的插電式混合動力車型排除在外。原因？呵呵，你懂的。這是典型的地方政府屁股決定腦袋的混招。

當然，除了地方保護導致新能源汽車車型偏少這個障礙，小區物業公司不配合，充電樁安裝難的問題也的的確確是最後一道難關。

雖然如此，筆者仍然樂觀看待私家車充電樁市場。畢竟這是順應時代潮流的國家戰略，而且在中央和地方兩級政府的大力推動下，這個突破離我們越來越近了。一旦北京的私家車市場爆發，率先享受這場盛宴的一定非華商三優莫屬。

最後也是最重要的，除了上文探討的北京充電樁的 「公」、「私」兩個市場，其實，還有一個全新模式的「新」市場，這個「新」市場就是當下政府和企業正在積極摸索新能源汽車的商業模式的創新。 筆者在此提醒各位投資者關注上文提到的北京市北京市科委發佈的《關於徵集2015年北京市新能源汽車示範運營及保障服務類項目方案的通知》，充電設施的商業模式運營也被列入其中。該通知表示，希望徵集到「以企業為主體的充電設施建設、運營模式探索，以及充電服務平台建設及市場化運維等」內容，一旦採用，將以2015年北京市科技計劃項目(課題)直接補貼方式支持。

如何解讀這條新聞，如果結合前文提到的泰坦下半年的業務前景和規劃中的第三條，就不難看出這裡面的端倪。而且，泰坦自身擁有的充電核心技術能力，成熟的充電站建設維護經驗以及可靠的云計算系統，集三種能力於一身的泰坦，使得其在探索新能源汽車的運營模式上成為可能。當然，這種運營項目，需要大量的啟動資金和政府公關能力。泰坦和永泰能源在2014上半年達成戰略合作協議，雙方組建合營公司佈局新能源汽車產業，永泰能源有雄厚的資金實力和資源整合能力，雙方優勢互補，強強聯合，以充電樁為突破口，打造新能源汽車產業鏈整合平台......

讀到此，對於2188中報的看點，各位心中已經有數了吧。

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32 : greatsoup38(830)@2014-10-07 00:52:06

http://www.gelonghui.com/forum.p ... 2924&extra=page%3D1
泰坦能源實地調研：想法很好，動作要快！
珠海泰坦調研後的幾點想法
                    
國網退出城市充電設施建設領域將如何影響新能源汽車充換電市場？充換電設備市場容量究竟是否真的萎縮？充換電設施建設是各方高舉旗幟在喊空話還是穩紮穩打在推進？未來國內充電設備供應商在新的市場環境中將如何競爭？泰坦作為民營代表，充換電設備生產情況如何？這是當前市場挺關注的問題，上週，我去珠海實地調研了國內領先的新能源汽車充換電方案解決商泰坦能源技術（02188.HK），有幸和主席李欣青先生做了深入的交流，並得到以下幾點想法。

一、國網的退出並不意味充電市場的萎縮
今年8月，國網決定全面退出城市充電設施建設領域，未來將專注於交通幹道上的充電設施建設。由於業內人士此前對今年國網招標的規模的預計在20-30億元間。因此，此次國網的退出，難免讓市場擔心未來充換電市場容量的萎縮。

但從泰坦管理層處瞭解到，國網的退出並沒有讓他們感到市場的趨冷，相反，目前找上門來的各類投資主體（車企、地方政府、大型投資公司）絡繹不絕，對此，泰坦方面還專門建立對接的事業部開拓此類市場。而在泰坦生產基地與一線工人的聊天時得知，目前他們除了完成在手訂單，亦在為一些汽車廠商生產隨車配套的充電設備，還有一些非常適合使用電動車的行業公司的訂單，目前一線員工處於滿負荷生產狀態，晚上經常加班加點生產來趕訂單。

國網退出並沒有令充換電市場萎縮，我認為主要原因在於：1）、原先各方認為充電設施由國網要壟斷建設，於是都在等待國網行動（擔心自建充電設施時電網不配合甚至阻撓），現在國網明確退出城市充電設施建設，主抓骨幹高速公路的充電設施建設，意圖很明確，國網先把充換電主樹幹搭建起來，優先解決電動車跨省行駛的問題，而開枝散葉的問題就交給其他主體，誰愛來搞就搞，愛怎麼搞就怎麼搞（其實當年民營加油站也是遍地開花，最後還不是被三桶油幾乎全部收編，畢竟油資源是壟斷的，再出個相對可以的價格進行收購，國網想再統山河也是如此，一來壟斷電，二來不差錢），於是出現了國退民進，準確地說，更是顧全大局的以退為進；2）、發改委在七月底的《關於電動汽車用電價格政策有關問題的通知》中明確要求地方政府與電網配合，充電設施建設用地無償劃撥或者進行補貼，而電網需要無條件配合，並且執行大工業電價和2020年前免收基本電費（基本電費不以實際用電量計算，而是固定核算徵收，是固定成本，也就是說用不用電都要收取）。此通知一舉在原則上解決三大問題，1.用地哪裡來，2.電網好不好接，3.運營成本大降；於是有建設充電設施衝動的各方就開始行動起來，按照自己的需求進行建設。總的來說，國網的退出是把原先壓抑或者延後的建設需求，釋放出來了，但對於原先相對明確的市場容量，一下子變得不明確了，這一點對於我們投資者來說，只是不方便估算了，但值得高興的是總體容量肯定是增加了不少，這一點毫無疑問。

目前電動車充電市場建設進度跟「電動汽車科技發展"十二五"專項規劃」預計目標相差甚遠，單靠國網一家已無法實現目標，只有放開市場，鼓勵多方參與，方是積極出路。因此，我認為國網的退出並不意味著未來充換電市場的萎縮，但它的退出，確實令市場格局發生了變化，未來充電設備產品的需求將主要集中在國網以外的投資主體。而新的市場結構，將形成新的競爭條件，而遊戲規則亦在悄然改變。

二、未來同業間的競爭主要是充電綜合服務能力的競爭
  其實國網退出的更深遠影響是形成了新的市場格局，在新的競爭環境中，國網系公司與民企實力的差距將縮小，市場將形成「八仙過海，各顯神通」的格局。另外一個變化是，新的投資主體不僅僅只滿足於設備供應，還有許多個性化的需求，他們還希望充電設備商能幫他們解決充電站選址、設計、建設、後期運營維護等問題，青睞能提供端到端的充電服務能力的供應商。因此，未來同業間的競爭點其實已不再是簡單的價格競爭，而是質量和全面服務能力的競爭。在新的市場競爭格局中，國網系公司之前的靠關係拿訂單的優勢將逐漸降低（之前國網系公司的優勢之大無需多說），而是有全面的充電服務能力，並深入瞭解客戶需求的企業將迎來更廣闊的發展空間。

三、新市場格局泰坦能否脫穎而出
新的市場格局給每個充電設備供應商帶來了機遇和挑戰，而泰坦作為一家在電力電子領域專注20餘年的公司，亦是最早進入新能源汽車充電市場的港股上市公司，多年耕耘充換電設備市場，積累了一些優勢，我認為主要在以下幾個方面：
1、較豐富的項目經驗
  相比其他充電設備的民企，泰坦的最大優勢在於擁有豐富的大型充換電站建設與運營經驗，這是其他民企所缺乏的，如下圖，泰坦是唯一一家充電設備產品入選過奧運會、世博會及國網示範站的公司，這樣的經歷的確能為公司積累了一定的項目經驗，也在市場上形成一定品牌美譽度，在競爭對手越來越多的市場環境下，一個強勢的品牌，是非常有利於市場的開拓。根據和管理層的溝通，目前跟泰坦接觸過的企業中，對泰坦的充電設備產品是比較認可的，這受益於泰坦參與建設過幾乎所有國內的大型充電站建設，積累了良好口碑。目前泰坦與合作方探討的問題，主要是在合作商業模式的創新、補貼政策等方面，產品質量及技術方面反倒是最早達成共識。

公司
  
代碼
  
產品是否入選過參與過奧運會、世博會、國網示範站
  
是否在今年中標國網招標
泰坦能源
  
2188.HK
  
是
  
兩次均中標
奧特迅
  
002227.SZ
  
否
  
僅第二次中標
動力源
  
600405.SH
  
否
  
未中標
萬馬電纜
  
002276.SZ
  
否
  
僅第二次中標
特銳德
  
300001.SZ
  
否
  
未中標
2、全方位充電服務能力
  泰坦管理層認為，現在充電領域需解決的核心問題應該是如何更好地運用電能，讓電能發揮的效應更佳，且污染更少。如果企業能對電的使用方面有更專業的理解和運用，將更好的滿足客戶需求。泰坦從電力電子起家，並多年和國網公司打交道，深諳如何和諧地讓大型充換電設施融入現有的電網體系，讓其對電網的負擔及影響降到最低。在目前泰坦提供給政府機構的方案中，不僅提供充電站的設計到製造到運維的全方位服務，還結合城市閒置的電能資源來合理利用，如利用街邊路燈的白天閒置電能來為汽車充電，在建設充電站的同時，實現電能更合理的分配。由於泰坦對電力系統有更深入的瞭解及具備充換電設施運營的綜合服務能力，使泰坦能比行業的新進者在有限的條件限制中，提供更符合實際情況，效率更高的方案。與泰坦管理交流中，得知其很多理念比同行先進不少，如若實現，將會打破不少人對傳統充換電站的理解，我認為是相當值得期待泰坦去實現的，就看管理層的執行能力了！

3、紮實的技術底蘊，不斷擴充技術儲備，應變能力較快
泰坦市值只有8億港元左右，但技術底蘊相當不錯，多次中標大型項目已經足以說明泰坦技術上是有實力的，而根據業內人士的透露，泰坦承擔有3項863計劃（其中兩項關於電動汽車），近期亦在積極研究無線充電技術及液態動力電池技術，不斷保持技術研發的投入。除了傳統的充換電設備供應，泰坦亦利用自身一些技術優勢，開展一些新的領域，如中期報告中披露，成立了一家「泰坦新動力」的合資公司，專門從事動力電池化成設備的生產與銷售，意圖切入上游電池領域。而與永泰能源（600157.SH）合資成立的公司，目的也相當顯而易見，泰坦出技術、設備、人才，永泰出資金與地方資源，意圖就是獲得地方政府的訂單，建立地方的大型充換電站，實現一些地方政府推動新能源汽車的政績要求，據悉此子公司工作也在有序開展中。而面對市場格局的變化，泰坦在今年下半年重點開拓非國網系市場，並提出要由單一的充電設備供應商，轉化為綜合的充電服務運營商的目標，總體來說，符合上面分析的行業發展趨勢。

四、如何看待當前的業績和估值
  雖然泰坦具有一定競爭優勢，未來發展策略也符合行業發展動態。但我們也注意到，它今年上半年的業績仍然出現一定程度的虧損，這也是市場密切關注的問題。仔細閱讀半年報，發現泰坦上半年的虧損主要是受到傳統直流電源業務銷量減少及部分電動汽車訂單尚未入賬影響。據悉，直流業務有明顯的季節性，發貨主要集中在下半年，今年國家電網的採購量比往年較少，預計今年這塊業務或將有所減少（上半年受國家電網反腐及駐點審計影響，許多建設取消或者延後），但充電設備的收入大幅增長已經明確，僅今年上半年已有六千萬元以上的訂單（同比增500%），若樂觀估計，今年充電設備的收入有望超過2012年水平（2012年充電設備營業額1.09億元），同比將放量增長，充電設備業務收入也將大幅超過傳統直流業務，泰坦將成為A股港股中最純的充電設備股而且在港股市場是唯一標的。其實對於泰坦這種體量小的公司來說，其業績彈性往往比較大，若有一兩單大的項目簽訂，公司業績很容易改善。最近可以參考的例子是特銳德（300001），跟蕪湖簽訂了一個戰略協議，未來3年在蕪湖完成投資建設交、直流智能充電終端1萬個並建設汽車充電云平台等管理系統，總規模就超過5億元。簡單理解是，特銳德包了蕪湖政府自身的關於電動車充換電的需求建設。而蕪湖只是一個二三線城市，一線城市若按照蕪湖的建設標準，市場容量將非常大。若泰坦未來也有類似大型項目簽訂，對業績有質的改變，畢竟泰坦14年上半年收入只有不到6000萬，有一個項目就可以扭虧，兩個項目就大賺。而公司半年報中，管理層也提到力爭在2014下半年，就新能源汽車推廣商業模式的創新工作，最少在中國其中一個城市能夠取得項目落地。因此未來新項目的簽訂還是值得期待的。而泰坦參股35%的華商三優由於其國網背景，在北京地區的壟斷能力非常強，上半年它已經扭虧，給泰坦貢獻了350萬的淨利，而剛中止的國網第三次招標中，也僅列出了華商三優一家中標，憑藉華商的快速發展，泰坦有望持續獲得較高的投資收益。雖然當前泰坦的業績為虧損，即使全年扭虧，單從PE的角度看，公司的估值或許並不吸引，但值得留意的是泰坦當前僅6億人民幣的市值，不及奧特迅的零頭，PB亦大幅低於同行，從這個角度看，當前股價到也具備一定安全邊際。

公司
  
代碼
  
市值（億元人民幣）
  
PB


泰坦能源
  
2188.HK
  
6.1
  
1.72


奧特迅
  
002227.SZ
  
56.7
  
8.42


動力源
  
600405.SH
  
45.6
  
4.58


萬馬電纜
  
002276.SZ
  
74.3
  
3.36


特銳德
  
300001.SZ
  
60.49
  
6.36

  泰坦未來發展的關鍵，從短期來看，是大型項目的落地，提振業績；而長期來看，是實現由單一的製造商到充電服務運營商的角色轉變，只有把自己的優勢，轉化為實在的項目，迅速把自己很好的想法實現，領先其他競爭對手，泰坦方能抓住這次新能源汽車發展的機遇，從眾多競爭對手中脫穎而出，跑得更遠。而與大企業的合作併購，我認為也是其快速發展的路徑之一。相信泰坦已經認識到以上幾點，接下就是靜待成果。

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33 : GS(14)@2015-03-16 01:42:34

搞龍源車

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34 : GS(14)@2015-04-12 21:48:29

虧損降一半，至2,000萬，輕債

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35 : greatsoup38(830)@2015-07-18 23:56:45

盈警

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36 : greatsoup38(830)@2015-08-29 13:11:30

虧損降3成，至1,100萬，輕債

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37 : GS(14)@2015-10-14 03:11:26

投資者認購CB和新股

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38 : greatsoup38(830)@2015-11-25 00:49:01

2015-11-23 MT

泰坦能源 毛利率回升   

【公司直擊】為了更確切解構充電樁行業機遇，本刊記者親赴珠海，採訪充電樁民企龍頭泰坦能源技術（02188）。公司總部，入目便是一個一個的充電樁，據現場職員介紹，原來充電樁充電亦有快慢之分。所謂快，即30分鐘完成充電，慢則至少3、4小時。

公司的充電樁有配備收費系統，如快充則必須使用儲值卡，此外，充電樁上亦設有緊急掣，以防發生意外時可立即斷電。

總部設快慢充電樁

作為與新能源車唇齒相依的行業，泰坦能源亦會與汽車生產商合作，協助銷售新能源汽車，同時配備充電樁及所需供電系統，像公司的展廳，便展示了北汽（01958）、江淮等多個內地品牌的新能源汽車。

本港上市新能源汽車概念股不多，涉及充電樁業務的更少。泰坦能源技術在充電樁業有一定地位：公司曾擔任國家高技術研究發展計劃（863計劃）充電設備項目的主辦單位，並擁參與北京奧運、上海世博、廣州亞運及國家電網的充電設備項目的經驗，現時是「中國電動汽車百人會」成員。公司充電樁部分的業績，亦領先內地充電樁概念民企（見圖四）。

泰坦：甚少企業懂造充電樁

泰坦能源技術集團董事局主席李欣青接受訪問時表示，公司的業務包括提供設備及充電網絡體系，並發展業務生態圈。設備供應方面，他指公司會繼續擔任充電技術及產品的供應商。「現在有技術製造充電樁的企業很少，公司會提供這方面的軟、硬件服務。」至於充電網絡體系，他指政府正開放公共資源供民營參與，自行投資及規劃城市充電網絡，公司會致力成為充電網絡的營運商。

業務生態圈方面，李欣青指充電樁有連接互聯網，以便管理及監察運作情況。公司擬利用既有網絡，為駕駛者提供附加服務，如提供汽車保險、設備檢測及更換資訊，甚至成為商業服務推廣平台。

李欣青又表示，公司客戶主要分三方面，包括城市公共充電樁網絡建設，巴士公司、物流企業及政府部門等專業客戶，與商場、酒店及住宅區等其他客戶。公司早前已獲國家電網的充電樁定單，總值約8,000萬元人民幣。他又說，今年擬在3至5個城市運營充電設施，但未披露充電樁的具體生產量。

公司今年目標扭虧為盈

泰坦能源技術雖然近年錄得虧損，但毛利率由低位回升（見圖五），李欣青表示，董事局給經營團隊的目標是今年內扭虧為盈，又指公司剛完成配股，暫未計劃短期內再融資。

至於研發方面，李欣青指會不斷改良充電樁，以適應更多不同類型的電動車電池，同時要繼續減少充電樁成本，以降低用家支付的充電費。他亦表示，由於充電樁普及，安全使用的顧慮會增加，公司需不停研發去改善。

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39 : GS(14)@2016-03-29 02:57:24

虧損增25%，至2,800萬，2,000萬現金

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40 : GS(14)@2017-01-06 16:42:57

於二零一七年一月五日，珠海泰坦（本公司之間接全資附屬公司）（作為賣方）與
先導智能（作為買方）訂立買賣協議，據此，珠海泰坦有條件同意出售及先導智
能有條件同意購買銷售權益（相當於泰坦新動力之10%股本權益），暫定代價為
人民幣135,000,000元（相當於約149,850,000港元），惟須遵守代價調整機制。最終
代價將由先導智能以支付現金代價及發行代價股份之方式支付。

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41 : GS(14)@2017-03-09 10:23:12

正面盈利預警

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42 : GS(14)@2017-03-10 13:24:17

如 該 公 告 所 披 露，根 據 本 公 司 管 理 層 對 本 集 團 未 經 審 核 綜 合 管 理 賬 目 之 初 步 審
閱，本公司預期，與二零一五年同期相比，於截至二零一六年十二月三十一日止
年度錄得年度業績大幅改善。本集團年度業績預期改善，乃主要由於(1)電動汽車
充電設備銷售增加；(2)BOT項目興建之充電設施產生之收入增加；及(3)來自充電
相關服務之收益增加所致。於進一步評估本集團之未經審核綜合管理賬目及現時
可取得之截至二零一六年十二月三十一日止年度之資料後，董事會欣然進一步知
會股東及潛在投資者，預期本公司將於截至二零一六年十二月三十一日止年度錄
得股東應佔溢利，而於截至二零一五年十二月三十一日止年度則錄得股東應佔虧
損。

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43 : GS(14)@2017-04-09 19:58:55

虧損增50%，至3,700萬，輕債

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44 : GS(14)@2017-10-21 03:32:58

buy fund

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45 : GS(14)@2018-01-10 10:25:56

中國泰坦能源技術集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會
（「董事會」）欣然宣佈，根據韶關市發展和改革局及廣州群生招標代理有限公司韶關分公
司於二零一八年一月八日聯合發佈的中標公告（「該公告」），由本公司附屬公司珠海驛聯
新能源汽車有限公司（作為上述聯合體主辦人）及兩間其他公司（作為上述聯合體成員）構
成的聯合體（「中標聯合體」）已獲得位於中華人民共和國（「中國」）廣東省韶關市的電動
汽車公共充電設施的建設特許經營權。
根據該公告的資料，特許經營期為20年（自二零一八年一月起至二零三七年十二月三十一
日止）（「特許經營期」），而中標聯合體須向中國政府支付由已建設充電設施產生的充電
服務費之10.18%作為特許經營權許可費。

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46 : GS(14)@2018-01-26 00:20:00

成立新公司
於二零一八年一月二十五日，本公司附屬公司珠海驛聯與國維創業投資就成立國維驛
聯訂立合作協議。
待相關中國政府機關批准後，國維驛聯將主要從事新能源汽車充電設備之計劃、設
計、投資及興建、工程服務及經營服務；新能源汽車（包括二手車）之銷售、租賃、經
營及維修服務；汽車零件及配件之批發；廣告設計、製作及發行；展覽服務；物流及
貨運；以及停車場營運及管理。
國維驛聯註冊資本為人民幣50,000,000元，並將以現金注資，其中：
(1) 珠海驛聯將出資人民幣32,500,000元，相當於註冊資本總額之65%，由本集團內
部資源撥支；及
(2) 國維創業投資將出資人民幣17,500,000元，相當於註冊資本總額之35%。
於國維驛聯成立後，其將由珠海驛聯及國維創業投資分別擁有65%及35%股權

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47 : GS(14)@2018-03-06 00:02:24

2188
delay payment

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48 : GS(14)@2018-03-28 07:56:35

虧損增3倍，至5,400萬，輕債

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49 : GS(14)@2018-09-23 16:43:59

贖回可換股票據；

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金至尊(0870，前恆豐金業)專區(關係:2882、0901、2324、華匯、霍英東)

1 : GS(14)@2011-05-16 22:17:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090208008_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090423/LTN20090423621_C.pdf
重組計劃

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2 : GS(14)@2011-05-16 22:19:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516462_C.pdf
901又想重組870，華匯第18間分店，好團購feel

萊 福 資 本 投 資 有 限 公 司（「本 公 司」）（ 作 為 一 名 擔 保 人 ）及 其 附 屬 公 司Winning Point Limited（「Winning Point」）（ 作 為 一 名 投 資 者 ）已 於 二 零 一 一 年 五 月 十 六 日 與（ 其中 包 括 ）金 至 尊 珠 寶 控 股 有 限 公 司（ 一 間 於 聯 交 所 上 市 之 公 司 ）（ 前 稱 恒 豐 金 業 科 技 有限 公 司 ）（ 股 份 代 號：870）（「金 至 尊」）及 金 至 尊 之 共 同 及 各 別 臨 時 清 盤 人（「臨 時 清 盤人」）何 熹 達 先 生、楊 磊 明 先 生 及 程 華 邦 先 生 訂 立 專 有 及 託 管 協 議（「託 管 協 議」）。

根 據託 管 協 議，於Winning Point及 另 一 名 投 資 者（ 統 稱「該 等 投 資 者」）分 階 段 及 等 額 支 付 合共20,000,000港 元（ 其 中5,000,000港 元 為 不 可 退 還 並 須 於 簽 訂 託 管 協 議 時 支 付 ）之 誠 意 金後，該 等 投 資 者 獲 賦 予 專 有 權，可 於 直 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 與 金 至 尊 及 臨 時 清盤 人 就 透 過 認 購 金 至 尊 新 股 份（「認 購 事 項」）而 投 資 於 金 至 尊（ 可 能 會 構 成 金 至 尊 之 復牌建議之一部份）進行磋商。誠如金至尊所宣佈，金至尊現時正處於聯交所除牌之第三階段，並 且 一 份 可 行 復 牌 建 議 已 於 二 零 一 一 年 五 月 十 六 日 呈 交 予 聯 交 所。

...
受進一步磋商結果及上市規則及╱或本公司組織章程細則對本公司施加之任何投資限制（ 於 認 購 事 項 完 成 後 不 超 過 金 至 尊 經 擴 大 股 本 之30%及 本 公 司 資 產 淨 值 之20%）所 規 限，各 該 等 投 資 者 擬 透 過 認 購 事 項（ 將 不 超 過 金 至 尊 經 擴 大 股 本 之30%）向 金 至 尊 投 資 不 超過60,000,000港 元 之 總 金 額。

---

3 : GS(14)@2011-05-18 00:25:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516472_C.pdf
本公告乃根據香港聯合交易所有限公司(「聯交所」) 證券上市規則 (「上市規則」)第13.09條規定而作出。首都創投有限公司 (「本公司」) (作為擔保人) 及其附屬公司 Huge Energy Holdings Limited (「Huge Energy」) (作為投資者)，與金至尊珠寶控股有限公司 (「金至尊」) (於聯交所上市，前稱恆豐金業科技有限公司，股份代
號：870) 及金至尊的共同及各別臨時清盤人(「臨時清盤人」) 何熹達先生、楊磊明先生及程華邦先生，於二零一一年五月十六日簽訂一份專有及託管協議 (「託管協議」)。

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4 : Wilbur(1931)@2011-05-18 09:08:10

我變相成為華匯系投資者

叫我宜後點見人...

快d復牌,我收番1蚊當賺10蚊...

---

5 : GS(14)@2011-05-18 21:04:47

4樓提及

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我變相成為華匯系投資者

叫我宜後點見人...

快d復牌,我收番1蚊當賺10蚊...

上次救885的時候勁升10倍wor...

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6 : Wilbur(1931)@2011-05-18 21:32:45

5樓提及

---

4樓提及

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我變相成為華匯系投資者 叫我宜後點見人... 快d復牌,我收番1蚊當賺10蚊...

上次救885的時候勁升10倍wor...

望係咁望

我揸住50K股

一晃眼就3年...

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7 : GS(14)@2011-05-18 21:48:45

6樓提及

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5樓提及

---

4樓提及

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我變相成為華匯系投資者 叫我宜後點見人... 快d復牌,我收番1蚊當賺10蚊...

上次救885的時候勁升10倍wor...

望係咁望

我揸住50K股

一晃眼就3年...

現在就是有當年的感覺，日日輸

---

8 : GS(14)@2011-05-18 22:02:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516472_C.pdf
睇來2324投入最多，901次之，2882最少

---

9 : GS(14)@2011-05-18 22:10:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110518551_C.pdf
團購殼股

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10 : Wilbur(1931)@2011-08-03 12:45:54

928都就黎得

870就冇聲冇氣

仲連續2個月冇update

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11 : GS(14)@2011-08-03 21:10:26

10樓提及

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928都就黎得

870就冇聲冇氣

仲連續2個月冇update

928都搞了兩年幾也，870都差唔多三年都有

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12 : Wilbur(1931)@2011-08-15 18:03:52

命懸一線
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110815/LTN20110815441_C.pdf

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13 : Sunny^_^(11601)@2011-08-15 18:54:46

我見佢仲有做生意喎.現金流應該好左好多先係嫁.點解仲未得既??

---

14 : Wilbur(1931)@2011-08-15 19:13:55

13樓提及

---

我見佢仲有做生意喎.現金流應該好左好多先係嫁.點解仲未得既??

做緊生意個金至尊已經唔係870金至尊一部份...

---

15 : Sunny^_^(11601)@2011-08-15 19:17:15

14樓提及

---

13樓提及

---

我見佢仲有做生意喎.現金流應該好左好多先係嫁.點解仲未得既??

做緊生意個金至尊已經唔係870金至尊一部份...

元來...係咁

---

16 : Clark0713(1453)@2012-07-07 10:52:38

Sorry, brothers are going to be disappointed.....

取消上市地位

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706619_C.pdf





港交所：下周一起取消金至尊<00870.HK>上市地位
2012-07-06 18:03:15
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港交所宣布，由2012年7月9日上午9時起，金至尊珠寶控股<00870.HK>股份的上市地位即予以取消。

該公司股份由2008年9月30日起停牌。因此，該公司的股份實際上已暫停買賣超過了三年零九個月。(ad/u)


阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: [email protected]
網址: www.aastocks.com


新聞由阿斯達克提供

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/NOW.496317.html

---

17 : Clark0713(1453)@2012-07-07 10:53:11

監管者發出的公告及消息
關於按照《上市規則》第17項應用指引取消金至尊珠寶控股有限公司（已委任臨時清盤人）上市地位的通告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706469_C.PDF

---

18 : GS(14)@2012-07-07 14:08:25

2324的錢就泡湯了

---

19 : GS(14)@2012-07-07 14:08:34

聯交所宣布，由2012年7月9日上午9時起，該公司股份的上市地位將按照《上市規則》第17項應用指引的除牌程序（除牌程序）予以取消。第17項應用指引正式訂明了聯交所將長期停牌公司除牌的程序。
該公司股份由2008年9月30日起停牌。因此，該公司的股份實際上已暫停買賣超過了三年零九個月。
該公司自2010年12月1日起已處於除牌程序的第三階段。根據除牌程序，倘該公司於第三階段屆滿時仍無提交可行的復牌建議，聯交所將會取消該公司股份的上市地位。第三階段已於2011年5月31日屆滿，但該公司並未有提供可行的復牌建議，證明其有足夠的業務運作或相當價值的資產以符合《上市規則》第13.24條的規定。因此，聯交所將取消該公司股份的上市地位。
聯交所已通知該公司，其須根據《上市規則》第17項應用指引第3.1段，於本通告發出的同一日刊發公告，向公眾交代其股份的上市地位被取消一事。
聯交所建議該公司股東如對該公司除牌的影響有任何疑問，應徵詢適當的專業意見。

---

20 : Wilbur(1931)@2012-07-07 15:40:55

炒股多年第1次換到牆紙...

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21 : GS(14)@2012-07-07 15:46:52

20樓提及

---

炒股多年第1次換到牆紙...

可唔可以隱名影張牆紙?

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22 : GS(14)@2012-07-07 18:39:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706622_C.pdf
901

根據託管協議，本公司之附屬公司Winning Point已於簽訂託管協議時支付不可退還誠意
金2,500,000港元。本公司謹此知會本公司股東，由於聯交所宣佈金至尊將自二零一二年
七月九日上午九時正起除牌，故將不會進行認購事項及實施有關金至尊之復牌建議。因
此，本公司已就不可退還誠意金2,500,000港元作出減值虧損撥備。

---

23 : i3640(1387)@2012-07-08 14:57:13

打靶
06/07/2012   00870  恆豐金業  取消上市地位
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706619_C.pdf

---

24 : GS(14)@2012-07-21 12:34:28

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120721/News/ec_ecm1.htm
【明報專訊】本月9日正式撤銷上市地位的金至尊珠寶控股有限公司，日前聯同6間子公司，入稟控告羅兵咸永道會計師事務所(下稱羅兵咸)，指羅兵咸於2006年替金至尊及子公司任核數師期間涉及違約及誤導，要求羅兵咸退回服務費及利息。

指06年處理財報時違約

原訴包括：金至尊珠寶控股有限公司、恆豐珠寶首飾有限公司、佳恆珠寶首飾有限公司、恆豐珠寶首飾(國際)有限公司、恆豐發展國際有限公司、Macadam Profits Ltd.及Soycue Ltd.。

原訴指出，當年聘請被告羅兵咸為核數師，替原訴準備2006年3月31日的財務報告，有關財務報告亦於同年7月20日由被告簽署作實。但原訴指被告在處理有關財務報告時違約、違反受信責任及疏忽誤導。

---

首都創投(2324，前德泰中華投資)專區(關係:華匯、0870、8037、8082)

1 : GS(14)@2011-05-18 21:59:23

(blank)

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2 : GS(14)@2011-05-18 22:00:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100928138_C.pdf

人力資源
於二零一零年六月三十日，本集團有2名僱員（不包括董事）。總員工成本（不包括董事酬金）約705,388港元（二零零九年：1,057,714港元）。彼等在本集團擔任文職、研究、業務發展及行政等職務。本集團薪酬政策符合現行市場慣例，並按個別僱員之表現及經驗而釐定其薪酬。

2 man band,開枱麻雀都唔夠,公司點聯誼?

greatsoup:
可以猜下枚

得兩丁友....咁份annual report 邊個去做....做會計入數都要有人做ga...outsource?..呢d公司上市黎做咩,

greatsoup
這間是21章，1個做基金經理，1個做會計，夠啦..

---

3 : GS(14)@2011-05-18 22:02:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201012011258_C.pdf

2324批股

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110112573_C.pdf

2供1,每股0.3

見到金江大家識啦

自動波人:
金剛同忠楠,都係避一避好d

---

4 : GS(14)@2011-05-18 22:02:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110222404_C.pdf
業績

---

5 : GS(14)@2011-05-18 22:02:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516472_C.pdf
看來投入最多是2324

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6 : 拔刺者(4132)@2011-06-09 23:22:57

正興二世

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7 : GS(14)@2011-06-11 09:39:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110609698_C.pdf
華匯ed... 買一間就有又多四間入袋，徐先生今次死啦...

8037、8082他們都持有超過10%股權

870重組緊

---

8 : greatsoup38(830)@2011-07-10 17:59:17

http://www.mmt.gov.hk/eng/rulings/SKIC.Ruling.12042011.pdf
德泰中華投資有限公司
二零一一年四月十二日財政司司長根據《證券及期貨條例》(第571章)第252(2)條及附表9向市場失當行為審裁處發出的通知

---

9 : GS(14)@2011-08-14 20:06:36

http://webb-site.com/articles/cvclonglife.asp
Webb哥話丘忠航的持股在意義上已超過30%，觸發要約全面收購，但他無提出

---

10 : GS(14)@2011-08-14 20:06:48

---

11 : 200(9285)@2011-08-17 20:36:50

丘忠航涉持股超法規
股壇長毛踢爆　朗力福昨停牌
2011年08月17日

  (未有評分)
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股壇長毛 David Webb近日又玩踢爆，今次對象是朗力福（ 8037）、首都創投（ 2324），關鍵人物則是首創大股東兼執董丘忠航。他質疑丘忠航透過私人投資，又藉朗力福及首都創投互相持股，共持朗力福和首都創投逾 30%權益，觸發全面收購而未提出，違反法規。　記者：周燕芬

受消息影響，朗力福昨停牌，稱待發佈股價敏感消息。首創收 0.31元，跌 1.6%。
David Webb列出 5大張紙，詳細道出丘忠航與朗力福和首都創投之間的關係。文章指出，首都創投早於 09年已入股朗力福，去年底朗力福亦開始於市場購入首都創投權益，有趣的事情於是開始出現。

建議證監會研全面收購
放大圖片

12345678910

按聯交所權益披露資料， Webb指， 7月底丘忠航透過首創已持朗力福 22.8%權益，加上丘忠航直接持有朗力福 7.99%權益，兩者直接共持有朗力福 30.79%權益，而早於 7月 25日更曾達 31.13%權益，他要求證監會決定丘忠航和首都創投對朗力福是否已觸及全面收購線，朗力福宜暫停買賣直至事件清晰。
而由於丘忠航直接持有首都創投 22.18%權益，朗力福則直接持有首都創投 8.92%，兩者合共持有首都創投達 31.1%，他質疑丘忠航和朗力福亦是一致行動人士。他建議證監會研究丘忠航和朗力福於首都創投是否一致行動人士，是否需要提出全面收購。由於事情或涉及兩間公司互相提全面收購，變成無意義之舉，他認為最後應由其中一家作出全面收購行動。
管理層獨立性受質疑

除股權上有密切關係外， Webb亦指出，朗力福主席張鴻，原來於 03年曾協助首都創投上市，張鴻當時為國泰君安銷售部副總裁。此外，朗力福獨立非執董陳慧殷來自首都創投持 30%權益的 CNI Bullion，任職銷售部董事，其獨立性亦受到質疑。
還有，去年 4月 9日，朗力福給予首都創投認購權，於未來 10年以每股 0.355元認購朗力福 50萬股，但卻沒有任何解釋。而兩間公司更可共用辦公室，去年 7月始一齊租用環球貿易中心（ ICC） 76樓；並同時僱用鄭鄭會計師事務所，在在顯示兩間公司關係密切。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15531264

中南金融傑作也‧

---

12 : GS(14)@2011-08-17 21:02:27

CNI Bullion = 北方證券呀

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13 : 200(9285)@2011-08-17 21:12:36

12樓提及

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CNI Bullion = 北方證券呀=中國 北方金銀業

仲有一間金道貴金屬有限公司係fm104賣廣告‧

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14 : GS(14)@2011-08-17 22:05:55

13樓提及

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12樓提及

---

CNI Bullion = 北方證券呀=中國 北方金銀業

仲有一間金道貴金屬有限公司係fm104賣廣告‧

http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =AUE994&applNo=0001
呢間?

---

15 : 200(9285)@2011-08-17 22:09:07

http://24k.hk/

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16 : GS(14)@2011-08-18 22:25:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110817616_C.pdf
呢班人...


(6) 由於丘先生與本公司各自於二零一一年七月二十六日至二零一一年七月二十九日 期 間 進 行 之 一 連 串 交 易（而 丘 先 生 亦 未 就 此 遞 交 披 露 權 益 通 知），截 至 二 零
一 一 年 七 月 二 十 九 日，本 公 司 持 有 朗 力 福 已 發 行 股 本 之22.75%，而 丘 先 生 持
有 朗 力 福 已 發 行 股 本 之7.06%。
(7) 基 於 前 述 因 由，直 至 本 公 司 收 到 上 述 詢 問 後，本 公 司 方 才 察 覺 到 本 公 司 與 丘先 生 於 二 零 一 一 年 六 月 十 日 至 二 零 一 一 年 七 月 二 十 八 日 期 間 於 朗 力 福 已 發 行股 本 之 總 持 股 量 超 過30%。
(8) 雖 然 根 據《收 購 守 則》，本 公 司 被 假 定 為 與 丘 先 生 一 致 行 動，惟 因 本 公 司 相 信本 公 司 可 證 實，在 所 有 關 鍵 時 刻，本 公 司 與 丘 先 生 或 其 他 人 士 並 無 任 何 協 議
或 默 契（不 論 正 式 或 非 正 式）以 通 過 購 入 朗 力 福 之 表 決 權 而 合 作 取 得 或 鞏 固 對朗 力 福 之 控 制。
(9) 因 此，本 公 司 並 不 認 為 已 出 現 對 朗 力 福 股 份 提 出 全 面 要 約 的 任 何 責 任，而 本公 司 或 丘 先 生 均 無 意 對 朗 力 福 股 份 提 出 任 何 全 面 要 約。

---

17 : 200(9285)@2011-08-18 22:28:23

直 至 本 公 司 收 到 上 述 詢 問 後，本 公 司 方 才 察 覺 到

( 9 U P )

---

18 : GS(14)@2011-08-18 22:50:21

17樓提及

---

直 至 本 公 司 收 到 上 述 詢 問 後，本 公 司 方 才 察 覺 到

( 9 U P )

好似當人白痴，呢班高手玩野

8037
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110818008_C.pdf

丘 先 生 及 首 都 創 投 其 後 已 經 向 董 事 會 確 認：
1. 於 二 零 一 一 年 六 月 十 日 至 二 零 一 一 年 七 月 二 十 八 日 期 間 內，首 都 創 投 及 丘 先生於本公司之已發行股份的累積股權達30%以上，然而，首都創投及丘先生於二 零 一 一 年 八 月 十 二 日 後 方 察 覺 該 情 況；
2. 在所有關鍵時刻，根據《收購守則》的定義，丘先生與首都創投並非一致行動；及
3. 因 此，首 都 創 投 及 丘 先 生 均 認 為 上 述 股 權 並 無 產 生 就 本 公 司 普 通 股 提 出 強 制全 面 要 約 的 任 何 責 任，而 彼 等 均 無 意 就 此 提 出 任 何 全 面 要 約。
另 外 亦 謹 此 提 述 首 都 創 投 日 期 為 二 零 一 一 年 八 月 十 七 日 的 公 告。

---

19 : 200(9285)@2011-08-20 01:05:13

丘忠航辭任皇朝董事被研訊
2011年08月19日

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【本報訊】首都創投（ 2324）執行董事丘忠航被指涉及要對朗力福（ 8037）提出全面收購後，又涉及市場失當行為而被研訊。皇朝傢俬（ 1198）公佈，丘氏辭任獨立非執行董事，公告透露，市場失當行為審裁處已開始對丘氏研訊，以確定他有否從事首都創投前身，即德泰大中華的股份虛假交易和操縱證券市場等不當行為，但強調這純屬丘氏私事，與公司無關。丘氏事前也沒有向公司知會研訊一事。

朗力福復牌升近 9%

市場失當審裁處資料顯示，丘忠航於 2009年 1月 7日後，就討論德泰股份配售期間，曾於當年 1月 9日出售德泰股份，而當時出任主席的徐德強購入股份的交易，則被指涉嫌推高股價。
另外，首都創投公佈，公司與丘忠航方於今年 7月 25日分別持有 23.14%及 7.99%朗力福，合計逾 30%，兩者可能因被視為《收購守則》的「一致行動」人士，要提出全面收購一事，已獲證監會查詢跟進。不過首都創投及朗力福均強調，首都創投與丘氏並非一致行動，因此不會向朗力福提出全購。
首都創投及朗力福均指出，本月 12日證監致函詢問，才發覺首都創投及丘忠航按「一致行動」人士定義，在朗力福持股逾 30%，達全購觸發點。
但朗力福指出，首都創投及丘忠航在所有關鍵時刻並非一致行動，亦無提出全購責任，甚至毋須停牌。朗力福昨日復牌，股價扯高 8.7%，收報 0.25元。

出事了

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15538145

---

20 : 拔刺者(4132)@2011-08-20 04:15:32

正式表示關注的那份
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819655_C.pdf

(何時能夠將通告的webb-site.com變為zkiz.com?湯兄)

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21 : GS(14)@2011-08-20 07:55:27

唔知啊，但呢單野前一排都出了，舊聞當新聞真是有點...

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22 : 200(9285)@2011-08-20 21:10:24

丘忠航 及 歐陽啟初 大家也是中南系內人，佢地同主持人莊先生也有共同興趣
就係養馬了，兩位係澳門有隻配售馬叫北方勇士成績唔錯有5冠2亞算有馬運了‧

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23 : GS(14)@2011-08-20 21:25:54

是咩，有無馬睇?

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24 : 200(9285)@2011-08-20 21:29:59

23樓提及

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是咩，有無馬睇?

http://www.mjc.mo/NEWMJCPAGE/blo ... 0&blog_type=2&lang=

ready for you .

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25 : GS(14)@2011-08-20 21:34:05

唔識睇馬，但是好似唔太聽話...

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26 : 200(9285)@2011-08-20 21:38:22

25樓提及

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唔識睇馬，但是好似唔太聽話...

好馬來的，配售馬唔係隻隻好野特別是澳門‧

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27 : 拔刺者(4132)@2011-08-20 21:40:14

26樓提及

---

25樓提及

---

唔識睇馬，但是好似唔太聽話...

好馬來的，配售馬唔係隻隻好野特別是澳門‧

昨晚贏了派3.3倍

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28 : 200(9285)@2011-08-20 21:46:25

27樓提及

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26樓提及

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25樓提及

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唔識睇馬，但是好似唔太聽話...

好馬來的，配售馬唔係隻隻好野特別是澳門‧

昨晚贏了派3.3倍

丘忠航無拉頭馬

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29 : 拔刺者(4132)@2011-08-20 21:47:11

c+拉一樣啫

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30 : 200(9285)@2011-09-15 20:59:04

推介垃圾
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=181240

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31 : GS(14)@2011-09-15 21:00:37

沉瀣一氣

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32 : 200(9285)@2011-09-15 21:00:44

司徒明慧股票牌轉左公司

但佢仲有幫中國北方做野

http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =AXI117&applNo=0002

http://www.cni-gold.com/inner_blog_detail.php?id=121


咁奇怪既

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33 : GS(14)@2011-09-15 21:02:15

查下間怡安又點，好平二十幾就得

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34 : 200(9285)@2011-09-15 21:05:26

沉瀣一氣???

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35 : GS(14)@2011-09-15 21:13:13

你見周老師同班人的guanxi好緊密就知啦

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36 : GS(14)@2011-10-01 14:07:22

叫做賺錢的
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201109301071_C.pdf
展望未來，本集團預期美國及歐洲之經濟增長將放緩。市場避險情緒升溫可能引發更大的市場不確定性，發達國家發展中國家均難倖免。即便如此，美聯儲承諾再維持兩年之低利率，此對股本投資而言實屬有利。另一利好的一面是，中國政府於近期進一步收緊當前之宏觀政策的機會似乎減低。董事將採取審慎措施以管理本集團之投資組合。

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37 : greatsoup38(830)@2011-10-22 10:43:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021126_C.pdf
邊個出假支票?

茲提述一宗最近由一名Chan Ping Yee先生 (「原告」) 在高等法院對本公司 (作為被
告) 提出的訴訟，訴訟編號為 HCA 1700/2011。訴訟理由涉及一張日期為二零一一
年五月一日，金額為39,000,000港元的未能承兌支票，原告聲稱該筆款項須向其支付
但在欲兌現該支票時遭拒兌。
本公司在徹底調查此事及就此充分諮詢過法律意見後，確信原告的索償毫無理據，
因為 (1) 所述的支票在該情況下，並不構成可執行之票據；及（2）根據匯票條例，
所述的支票在發出上述訴訟的傳訊令狀前已經註銷。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... ee&src=MAIN&lang=ZH
同名同姓的人叫陳秉義，當年他就認購了這批8%債...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20060216035_C.pdf

這間Concept Capital 是否和德泰有關? 這筆錢剛好和他欠的錢差不多
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110621038_C.pdf

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38 : greatsoup38(830)@2011-10-22 10:44:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101019002_C.pdf
原來佢都有同人一齊買了8351

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39 : greatsoup38(830)@2011-10-22 10:45:01

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... ee&src=MAIN&lang=ZH

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40 : GS(14)@2012-01-19 00:03:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120118664_C.pdf
茲提述首都創投有限公司 (「本公司」) 分別於二零一一年八月十九日、十二月
十二日及十二月二十九日就市場失當行為審裁處對本公司兩名執行董事的查詢
所刊發的公告 (「該等公告」)。除另有界定或文意另有所指外，本公告所用詞
彙與該等公告所界定者具有相同涵義。
本公司董事會現就該查詢的進展提供進一步資料，實質聽證會將增加兩天，即二
零一二年一月十八日及一月二十日。
本公司在需要及適當時會作進一步公告。

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41 : 摘星(6904)@2012-02-26 11:57:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120224457_C.pdf

公告及通告 - [中期業績]

截至二零一一年十二月三十一日止六個月中期業績公布

截至二零一一年十二月三十一日止六個月（「本期間」），本集團錄得負數營業額
107,000,000港元（二零一零年：正數20,700,000港元）及本公司股權持有人應佔虧損
86,500,000港元（二零一零年：溢利40,500,000港元）。



本公司股權持有人應佔業績由
盈轉虧，主要由於全球投資環境不穩定。本期間之財務資產虧損淨額為111,100,000
港元，而去年同期則錄得溢利20,000,000港元。於本期間，本集團聯營公司中國北
方金銀業有限公司之表現保持理想，為本集團帶來應佔溢利30,900,000港元。

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42 : traveller(1405)@2012-03-05 23:36:52

邱生又上場，佢都幾好搵

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43 : 200(9285)@2012-03-15 21:13:02

中環在線：首都創投　大股東唔撈

中期業績見紅嘅首都創投（ 2324），再有董事唔撈，繼舊年 11月非執行董事蕭少滔辭職之後，家就連大股東兼執行董事丘忠航都唔做董事。

人事變動頻頻

其實丘忠航同另一位董事徐德強，舊年 8月曾經因為涉嫌虛假交易、操控股價及操控證券市場三項控罪，被市場失當行為審裁處進行調查，自此之後，公司亦陸續開始出現人事變動，上星期一就重新委任咗劉大貝做董事會主席，邱恩明及張國裕就分別做執董同非執董。今次丘忠航退任，唔知係咪公司想洗底嘅先兆呢？

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=16154170

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44 : GS(14)@2012-03-16 22:31:34

唉，華匯玩

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45 : 200(9285)@2012-03-16 22:34:02

44樓提及

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唉，華匯玩

丘忠航唔係華匯人嗎?

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46 : GS(14)@2012-03-16 22:34:48

是啊，但有事

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47 : 200(9285)@2012-03-16 22:39:44

46樓提及

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是啊，但有事

莊先生炒q埋佢‧

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48 : GS(14)@2012-03-16 22:40:15

遲D另有用途

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49 : 200(9285)@2012-03-31 17:10:49

27樓提及

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26樓提及

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25樓提及

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唔識睇馬，但是好似唔太聽話...

好馬來的，配售馬唔係隻隻好野特別是澳門‧

昨晚贏了派3.3倍

隻新馬琴晚贏了兩位也無出現‧

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50 : 200(9285)@2012-04-14 13:57:33

入左的新馬也不要了‧
http://www.mjc.mo/race/info/hrs_info.php?brand_no=C204

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51 : GS(14)@2012-04-14 19:34:11

Like Mr. Hui

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52 : GS(14)@2012-05-03 00:35:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201205021788_C.pdf
買垃圾

收購事項
董事欣然宣佈，於二零一二年五月二日（交易時段後），本公司與賣方訂立買賣協
議，以收購Long Surplus之權益。本公司根據買賣協議應付之代價將以向賣方配發
及發行代價股份 (入賬列作繳足) 清償。發行代價股份須待聯交所上市委員會批准
代價股份上市及買賣後，方可作實。
根據買賣協議，本公司同意購買，而賣方亦同意出售Long Surplus之全部已發行股
本，代價為19,008,480港元，將以發行84,116,984股代價股份清償，代價股份相當
於本公司現有已發行股本約10.00%，另相當於經發行代價股份擴大之本公司已發
行股本約9.09%。
每股代價股份之發行價為0.226 港元，較股份於最後交易日期之收市價每股0.228
港元折讓約0.88%，另較股份於買賣協議日期前過去五個完整交易日之平均收市價
每股0.233港元折讓約3.00%。
..
(G) 本公司接獲且全權酌情信納由本公司所委聘之獨立專業估值師行對Go
Markets Pty Limited全部股本權益作出之估值報告指其於二零一二年四月三
十日之公平市值為不少於501,480,000港元；
...
有關LONG SURPLUS之資料
Long Surplus為一間投資控股公司，其持有247 Capital Limited之241,642股每股面值
1.00美元B類股份，相當於其全部已發行股本之3.98%。247 Capital Limited擁有Go
Markets Pty Limited之100%股本權益，該公司由二零零六年起於澳洲從事網上貿易
業務。Go Markets Pty Limited為「直通式處理」(Straight Through Processing)供應商，
專門為零售投資者提供網上外匯交易。董事已獲告知，Go Markets Pty Limited之客
戶基礎遍及全球超過120個國家，擁有逾16,000個各戶賬戶。Go Markets Pty Limited
於荷蘭亦設有歐洲支部。
據董事於作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信，且經Long Surplus確認，Long
Surplus及其最終實益擁有人均為獨立第三方，與本公司及本公司之關連人士概無關
連。

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53 : GS(14)@2012-05-03 00:36:02

http://www.gomarketsaus.com/

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54 : donaldleung0804(5940)@2012-05-09 10:43:15

小魚又推8082了！

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55 : GS(14)@2012-05-09 21:26:36

正一垃圾粉皮

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56 : 200(9285)@2012-05-23 23:20:19

證監會昨對首都創投（2324）及公司前董事丘忠航（圖）採取紀律行動，指兩者於去年6月增持朗力福（8037）至30.19%股權，觸發全面收購責任，但並無提出全面收購，違反《收購合併守則》。
證監向丘忠航施加冷淡對待令，禁止他直接或間接使用香港證券市場設施，為期18個月，由今日起至明年11月22日止，並公開譴責丘氏及首都創投在此事上的行為。
首都創投是一間根據聯交所《上市規則》第21章上市的投資公司，主要投資於中港上市及非上市公司，丘忠航在事發時是公司執行董事、大股東兼投資委員會成員。
證監指，在事發期間，丘氏管理兩個投資賬戶，一個屬於首都創投，另一個屬於他的個人投資，在買入朗力福股份時，他是唯一決策者。他聲稱，因計算錯誤才買入過多朗力福股份，雖然他知道需要把公司及個人於朗力福的合併持股量保持於30%以下，但無證據顯示他認真地實施有效的合規程序。丘忠航及首都創投均承認違反《收購守則》，並同意今次紀律處分行動。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120523/16360445

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57 : GS(14)@2012-06-19 00:14:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120618005_C.pdf
本公告乃由本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09
條而作出。
首都創投有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）各董事（「董事」）謹此公佈，於
二零一二年六月十五日（交易時段後），本公司與一名獨立第三方（與本公司董事、最
高行政人員、主要股東及管理層股東或彼等各自之任何聯繫人士（定義見上市規則）
概無關連，且非與上述人士一致行動）（「獨立第三方」）訂立意向書（「意向書」）。意
向書乃有關獨立第三方認購佔本公司經擴大已發行股本不低於10%及不超過30%之新
股份，認購價有待商定（「認購事項」）
根據意向書條款，於認講事項完成時，獨立第三方及其一致行動人士將會持有本公司
經擴大發行股本不超過30%。除訂約方之保密條文外，意向書之所有其他條款均無法
律約束力。

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58 : i3640(1387)@2012-07-08 16:38:50

1/復牌呢味野都可以夾份搞齊齊上?!
2/佢地系親戚檔?!

“根據託管協議，本公司之附屬公司Winning Point已於簽訂託管協議時支付不可退還誠意金2,500,000港元。”
06/07/2012   00901  萊福資本  有關金至尊珠寶控股有限公司復牌建議之託管協議之最新資料
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706622_C.pdf
“根據託管協議，本公司的附屬公司Huge Energy於簽訂託管協議時已支付不可退還的誠意金2,500,000港元”
06/07/2012   02324  首都創投  有關金至尊珠寶控股有限公司復牌建議的託管協議的最新情況
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706592_C.pdf

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59 : greatsoup38(830)@2012-07-08 16:46:28

1. 可以，好多都是例如286

2. 都算是親戚，同一堆人

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60 : kwuntl(19490)@2012-07-26 23:12:58

首都創投(HKSE:2324.HK - 新聞 - 公司資料)(前名德泰中華)大股東兼前執行董事丘忠航，以及集團執行董事徐德強，被市場失當行為審裁處裁定，違反《證券及期貨條例》有關虛假交易、操控價格及操控證券市場的罪名成立。

事發在2009年1月，首都創投於同月13日配售1.5015億股新股，配售價為0.045元，較當天停牌前收市價折讓18.2%。而於1月8日的收市價只有0.042元，股價大升原因是兩人的內幕交易所致。丘忠航於1月9日收市前20分鐘，把超過180萬股股份售予徐德強，每股介乎0.49至0.55元。(ir/a)


其實點解會係丘忠航同徐德強親自出手...? 唔搵人頭去做...?

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61 : GS(14)@2012-07-27 09:56:43

60樓提及

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首都創投(HKSE:2324.HK - 新聞 - 公司資料)(前名德泰中華)大股東兼前執行董事丘忠航，以及集團執行董事徐德強，被市場失當行為審裁處裁定，違反《證券及期貨條例》有關虛假交易、操控價格及操控證券市場的罪名成立。
事發在2009年1月，首都創投於同月13日配售1.5015億股新股，配售價為0.045元，較當天停牌前收市價折讓18.2%。而於1月8日的收市價只有0.042元，股價大升原因是兩人的內幕交易所致。丘忠航於1月9日收市前20分鐘，把超過180萬股股份售予徐德強，每股介乎0.49至0.55元。(ir/a)
其實點解會係丘忠航同徐德強親自出手...? 唔搵人頭去做...?

有人建議的，自己睇下份野啦
http://www.mmt.gov.hk/eng/reports/SKIC_Report_Part_I.pdf

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62 : Alfred Ho(32091)@2012-08-22 14:27:09

求救入左 2324

小弟上2个星期和朋友食飯,我朋友帶左个肥仔一起到場,並說肥仔為新進財金精英.局上肥仔財金精英不斷推介隻2324.話短期内会有surprise。叫我唔好miss 左个幾会. $0.156左右買左成2球……吊，今日得反0.115….点好？

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63 : GS(14)@2012-08-22 14:44:38

62樓提及

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求救入左 2324
小弟上2个星期和朋友食飯,我朋友帶左个肥仔一起到場,並說肥仔為新進財金精英.局上肥仔財金精英不斷推介隻2324.話短期内会有surprise。叫我唔好miss 左个幾会. $0.156左右買左成2球……吊，今日得反0.115….点好？

斬，講完

呢個風報紙講幾百次，無句真

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64 : Alfred Ho(32091)@2012-08-22 14:50:14

63樓提及

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62樓提及

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求救入左 2324
小弟上2个星期和朋友食飯,我朋友帶左个肥仔一起到場,並說肥仔為新進財金精英.局上肥仔財金精英不斷推介隻2324.話短期内会有surprise。叫我唔好miss 左个幾会. $0.156左右買左成2球……吊，今日得反0.115….点好？

斬，講完
呢個風報紙講幾百次，無句真

大股东要玩完？冇得等？

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65 : GS(14)@2012-08-22 14:53:16

64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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求救入左 2324
小弟上2个星期和朋友食飯,我朋友帶左个肥仔一起到場,並說肥仔為新進財金精英.局上肥仔財金精英不斷推介隻2324.話短期内会有surprise。叫我唔好miss 左个幾会. $0.156左右買左成2球……吊，今日得反0.115….点好？

斬，講完
呢個風報紙講幾百次，無句真

大股东要玩完？冇得等？

隻野向下炒的

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66 : kwuntl(19490)@2012-08-22 15:12:22

我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

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67 : GS(14)@2012-08-22 16:08:57

66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

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68 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 10:19:54

67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

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69 : GS(14)@2012-08-23 10:20:36

68樓提及

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67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

直情是九死一生

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70 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 10:25:28

69樓提及

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68樓提及

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67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

直情是九死一生

今日斬左，輸左8个。

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71 : GS(14)@2012-08-23 10:27:17

70樓提及

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69樓提及

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68樓提及

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67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

直情是九死一生

今日斬左，輸左8个。

希望唔好我烏雅口累你可版輸少D... 因為呢D 股實在太cheap

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72 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 10:45:25

71樓提及

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70樓提及

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69樓提及

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68樓提及

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67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

直情是九死一生

今日斬左，輸左8个。

希望唔好我烏雅口累你可版輸少D... 因為呢D 股實在太cheap

多谢你先啱，其实隻野有D咩事？点解突然插得咁利害？有故仔？

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73 : GS(14)@2012-08-23 10:47:24

72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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69樓提及

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68樓提及

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67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

直情是九死一生

今日斬左，輸左8个。

希望唔好我烏雅口累你可版輸少D... 因為呢D 股實在太cheap

多谢你先啱，其实隻野有D咩事？点解突然插得咁利害？有故仔？

隻野個老細被人捉左內幕交易走左你咪唔是唔知吧，可能他要散貨找你做替死鬼

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74 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 11:04:40

73樓提及

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72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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69樓提及

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68樓提及

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67樓提及

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66樓提及

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我都有個朋友介紹我買呢隻...累我埋單輸左一千蚊...
金融界老X何其多...

我唔明點解仲有人輸在這隻股

曰日波幅成6-8%,成个赌场咁.....

直情是九死一生

今日斬左，輸左8个。

希望唔好我烏雅口累你可版輸少D... 因為呢D 股實在太cheap

多谢你先啱，其实隻野有D咩事？点解突然插得咁利害？有故仔？

隻野個老細被人捉左內幕交易走左你咪唔是唔知吧，可能他要散貨找你做替死鬼

唔知......個朋友話会升爆.....吊.....

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75 : GS(14)@2012-08-23 11:05:52

升爆都唔會話你聽啦

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76 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 11:08:33

75樓提及

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升爆都唔會話你聽啦

吊，班仆街老千幾時死呀...

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77 : GS(14)@2012-08-23 11:09:23

76樓提及

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75樓提及

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升爆都唔會話你聽啦

吊，班仆街老千幾時死呀...

唔知呀，唔聽扮傻就得

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78 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 11:11:25

77樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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升爆都唔會話你聽啦

吊，班仆街老千幾時死呀...

唔知呀，唔聽扮傻就得

Thank you~~~

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79 : hopingu(1296)@2012-08-23 13:34:16

留意湯財的文, 未必可以發達(甚至阻大家發達), 但肯定可以輸少好多冤枉錢係ot 股身上~~

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120823/16627593
投資一周：發達要賺窮人錢

首都創投（2324）的故事：上星期，一位線人打電話過來，說首都創投（2324）會炒起，那時的股價是0.16元。誰知過了兩天，不但不升，反而跌至0.14元。
我沒有買，但作為專業蠱惑仔，馬上致電線人，爆着粗說﹕「我買了50萬錢，家陣點算先（下略100字粗口）……」
他說﹕「好大沽壓，現在先放下去，會跌至0.12元以下，收齊貨先再踢返上來。」
我說﹕「你哋不是好乾嘅咩？邊個有貨掟你？」
他說﹕「有條友叫『 T君』，在高位買了幾百萬錢，猛咁沽貨。我梗係把股價質低，接齊貨，先至炒啦！」
「咁而家即係點？」
「 T君分開五日沽貨，沽清了，所以股價也已穩定下來。」他說﹕「家陣二三線咁旺，隻嘢又得一億市值咁多，我都要炒返轉，賺返點錢啦，如果唔係要隻殼來做乜？」

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80 : Alfred Ho(32091)@2012-08-23 13:41:41

79樓提及

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留意湯財的文, 未必可以發達(甚至阻大家發達), 但肯定可以輸少好多冤枉錢係ot 股身上~~
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120823/16627593
投資一周：發達要賺窮人錢
首都創投（2324）的故事：上星期，一位線人打電話過來，說首都創投（2324）會炒起，那時的股價是0.16元。誰知過了兩天，不但不升，反而跌至0.14元。
我沒有買，但作為專業蠱惑仔，馬上致電線人，爆着粗說﹕「我買了50萬錢，家陣點算先（下略100字粗口）……」
他說﹕「好大沽壓，現在先放下去，會跌至0.12元以下，收齊貨先再踢返上來。」
我說﹕「你哋不是好乾嘅咩？邊個有貨掟你？」
他說﹕「有條友叫『 T君』，在高位買了幾百萬錢，猛咁沽貨。我梗係把股價質低，接齊貨，先至炒啦！」
「咁而家即係點？」
「 T君分開五日沽貨，沽清了，所以股價也已穩定下來。」他說﹕「家陣二三線咁旺，隻嘢又得一億市值咁多，我都要炒返轉，賺返點錢啦，如果唔係要隻殼來做乜？」

......................................!!!

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81 : GS(14)@2012-08-24 09:28:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823716_C.pdf
配售8,400萬股@11.3仙

配售之所得款項淨額約9,000,000港元。董事會擬視乎市況及投資機會而將所得款
項淨額用作投資及營運資金。

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82 : Alfred Ho(32091)@2012-08-24 12:49:34

81樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0823/LTN20120823716_C.pdf
配售8,400萬股@11.3仙
配售之所得款項淨額約9,000,000港元。董事會擬視乎市況及投資機會而將所得款
項淨額用作投資及營運資金。

大股东係威利，邱中行比人踢走左.

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83 : greatsoup38(830)@2012-08-24 12:53:12

是呀，無錯

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84 : Alfred Ho(32091)@2012-08-24 12:56:01

83樓提及

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是呀，無錯

邱中行仲有D咩？D fds 話佢好劲.

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85 : greatsoup38(830)@2012-08-24 13:09:09

84樓提及

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83樓提及

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是呀，無錯

邱中行仲有D咩？D fds 話佢好劲.

他勁個鬼... 幾萬銀街數都畀唔起，個個都勁做唔到生意都是廢

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86 : Alfred Ho(32091)@2012-08-24 13:16:08

85樓提及

---

84樓提及

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83樓提及

---

是呀，無錯

邱中行仲有D咩？D fds 話佢好劲.

他勁個鬼... 幾萬銀街數都畀唔起，個個都勁做唔到生意都是廢

哈…幾萬銀街數都畀唔起,未同我差唔多。佢又做淫爱堂經理，吊完來係空心牛老官。

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87 : greatsoup38(830)@2012-08-24 13:18:25

86樓提及

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85樓提及

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84樓提及

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83樓提及

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是呀，無錯

邱中行仲有D咩？D fds 話佢好劲.

他勁個鬼... 幾萬銀街數都畀唔起，個個都勁做唔到生意都是廢

哈…幾萬銀街數都畀唔起,未同我差唔多。佢又做淫爱堂經理，吊完來係空心牛老官。

唔作大個屎眼邊個信佢呀

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88 : Alfred Ho(32091)@2012-08-24 13:24:09

87樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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84樓提及

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83樓提及

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是呀，無錯

邱中行仲有D咩？D fds 話佢好劲.

他勁個鬼... 幾萬銀街數都畀唔起，個個都勁做唔到生意都是廢

哈…幾萬銀街數都畀唔起,未同我差唔多。佢又做淫爱堂經理，吊完來係空心牛老官。

唔作大個屎眼邊個信佢呀

今次玩完鸟。

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89 : oman(1154)@2012-08-24 13:33:01

STARMAN'S COLUMN - 江小魚
首創主席暗助「保釣」  
(2012年08月24日)

所謂港澳「保釣勇士」到釣魚台「宣示主權」，原來整隊人能夠成行，都要拜民間累捐超過七位數字之助，收了錢，怎可以不出海？這些錢，等同「戲金」？
日本右翼分子也到尖閣諸島插上太陽旗。其實，若不帶著所謂有點盲目的民族主義角度，客觀而言，這群島嶼，西方人稱之為Pinnacle Islands，日文譯之為尖閣諸島(Senkaku)。
中華人民共和國叫作釣魚島，在台灣的中華民國，則稱之為釣魚台。不少香港人叫「釣魚台」，可能政治不正確，因北京方面是叫「釣魚島」。
很多中國人都以為，中日關係「卡」在歷史問題，至今仍爭拗不斷。不過，這款想法似乎頗有問題，也反映持此論點的有關蛋頭專家不學無術。
早在1972年日中兩國建交，在「歷史問題」上──即二戰當中的中日戰爭問題的處理上，中日兩國已達成共識；日本侵略了中國，給中國政府和中國人民帶來巨大傷害和災難，日本對此進行由衷反省。
這一共識實現了中日兩國的邦交正常化，它意味著兩國從政治和外交意義上已就歷史問題達成了共識。否則，中日根本無法建立邦交，時任中共總理周恩來亦不可能同意並簽字，因這無法給國民合理交代。
周恩來總理在40年前實現中日邦交正常化的邏輯很清楚。歷史是客觀存在的，誰也改變不了，今天中日兩國人民其實面對的關鍵不在歷史本身，而是在於對歷史的認識。「歷史認識問題」即我們如何認識當年發生的歷史事件，這才是主要關鍵點。日本人，和中國人差異有多大？大家可能敢認而不敢講，正因有差異，看同一件事，自然有不同觀點。
中共「十八大」快將召開，所謂保釣不過是政治姿態的目光轉移；其實日本都幾無癮，你中國內部要「講數」，就搵著日本來搞，日本國內輿論對此清楚不過。
個人最討厭香港某些媒體，狗吠甚麼「中日必將一戰」！香港人好想打仗咩？到時股、樓「冧」到七彩呀！到時戰情稍見嚴峻，全國糧食供作軍需，無多餘可輸港，餓死你班友呀！中日必將一戰，知唔知自己講乜呀！
某周刊報道今次所謂「保釣」，提及一位暗地補給糧水的台灣猛人、中國國民黨中常委劉大貝，其現任職首都創投(2324)主席；我曾和他在「福臨門」吃過一次晚飯，當然只講股票不談政治。
我當時在想，他在中台兩邊均「吃得開」，現又坐正首都創投主席，難免幻想，該股未來究竟有何大龍鳳搞作？

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90 : Alfred Ho(32091)@2012-08-24 13:36:02

89樓提及

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STARMAN'S COLUMN - 江小魚
首創主席暗助「保釣」
(2012年08月24日)
所謂港澳「保釣勇士」到釣魚台「宣示主權」，原來整隊人能夠成行，都要拜民間累捐超過七位數字之助，收了錢，怎可以不出海？這些錢，等同「戲金」？
日本右翼分子也到尖閣諸島插上太陽旗。其實，若不帶著所謂有點盲目的民族主義角度，客觀而言，這群島嶼，西方人稱之為Pinnacle Islands，日文譯之為尖閣諸島(Senkaku)。
中華人民共和國叫作釣魚島，在台灣的中華民國，則稱之為釣魚台。不少香港人叫「釣魚台」，可能政治不正確，因北京方面是叫「釣魚島」。
很多中國人都以為，中日關係「卡」在歷史問題，至今仍爭拗不斷。不過，這款想法似乎頗有問題，也反映持此論點的有關蛋頭專家不學無術。
早在1972年日中兩國建交，在「歷史問題」上──即二戰當中的中日戰爭問題的處理上，中日兩國已達成共識；日本侵略了中國，給中國政府和中國人民帶來巨大傷害和災難，日本對此進行由衷反省。
這一共識實現了中日兩國的邦交正常化，它意味著兩國從政治和外交意義上已就歷史問題達成了共識。否則，中日根本無法建立邦交，時任中共總理周恩來亦不可能同意並簽字，因這無法給國民合理交代。
周恩來總理在40年前實現中日邦交正常化的邏輯很清楚。歷史是客觀存在的，誰也改變不了，今天中日兩國人民其實面對的關鍵不在歷史本身，而是在於對歷史的認識。「歷史認識問題」即我們如何認識當年發生的歷史事件，這才是主要關鍵點。日本人，和中國人差異有多大？大家可能敢認而不敢講，正因有差異，看同一件事，自然有不同觀點。
中共「十八大」快將召開，所謂保釣不過是政治姿態的目光轉移；其實日本都幾無癮，你中國內部要「講數」，就搵著日本來搞，日本國內輿論對此清楚不過。
個人最討厭香港某些媒體，狗吠甚麼「中日必將一戰」！香港人好想打仗咩？到時股、樓「冧」到七彩呀！到時戰情稍見嚴峻，全國糧食供作軍需，無多餘可輸港，餓死你班友呀！中日必將一戰，知唔知自己講乜呀！
某周刊報道今次所謂「保釣」，提及一位暗地補給糧水的台灣猛人、中國國民黨中常委劉大貝，其現任職首都創投(2324)主席；我曾和他在「福臨門」吃過一次晚飯，當然只講股票不談政治。
我當時在想，他在中台兩邊均「吃得開」，現又坐正首都創投主席，難免幻想，該股未來究竟有何大龍鳳搞作？

劉大貝係中南人？？？？

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91 : GS(14)@2012-08-24 23:08:12

他話是就是啦，打手

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92 : kwuntl(19490)@2012-09-12 17:53:21

呢隻係咪想向下炒...?

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93 : GS(14)@2012-09-12 22:29:54

92樓提及

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呢隻係咪想向下炒...?

是

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94 : GS(14)@2012-09-28 00:32:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120927639_C.pdf
炒股蝕死左，無錢

業務回顧及前景
於回顧年度內，經濟問題不僅局限於歐洲及北美地區，中國及其他發展中國家亦
出現增長倒退，情況令人憂慮。現時令人擔心的是新興國家的強大經濟體系亦將
陷入西方經濟發展放緩的困局。全球投資氣氛因此變得更加脆弱。由於投資環
境正在不斷惡化，本集團按公平值計入損益之財務資產錄得虧損約153,100,000港
元。除上文所述之上市投資外，可供出售投資– Quidam Assets Limited之估值亦受
到市場不確定因素之不利影響。Quidam Assets Limited投資之公允值變動虧損約
15,000,000港元已經於本年度確認。
在低息環境下，貴金屬已經成為對抗通脹之熱門投資產品，導致年內金銀交易活
動頻仍，本集團聯營公司中國北方金銀業有限公司因而表現出色，本集團分佔其
溢利高達49,100,000港元，部分彌補本集團股本投資平平之表現。
除現有業務外，於二零一二年五月，本集團收購Go Markets Pty Limited投資，其
作為「直通式處理」(Straight Through Processing)供應商，專門為零售投資者提供網
上外匯交易。收購代價為數約19,000,000港元，以本公司配發及發行約84,100,000
股股份予賣方的方式支付。
儘管投資環境自去年底起重大改變，本集團為加強資本及股東基礎、提升本集團
競爭力及參與具有較高發展潛力之項目，本公司於年內進行配售。本公司於二零
一一年八月成功按每股0.3港元配售約250,000,000股股份，配售所得款項總額約
75,000,000港元。
展望將來，本集團預期全球經濟增長將持續放緩。市場避險情緒升溫可能引發更
大的市場不確定性和波動，發達國家和發展中國家均難倖免。然而，二零一二年
九月已經宣佈第三期量化寬鬆。聯邦儲備局推出每月四百億美元、不設屆滿日期
的新債券購買計劃，以購買機構的按揭擔保證券，並繼續維持超低利率政策最少
至二零一五年中，其對股本投資而言實屬有利。另一利好的一面是，中國政府於
短期內進一步收緊當前之宏觀政策的機會似乎減低。董事將採取審慎措施以管理
本集團之投資組合。

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95 : wilyty(1376)@2012-09-28 08:36:49

BIG C is really amazing

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96 : david395(4434)@2012-09-29 10:21:40

瞬間賺幾球

首都創投極具爆升潛力

黃嘉俊

中國北方證券集團有限公司副總裁

[email protected]



‧劉本身曾任國民黨中常委，在台灣的人脈網絡強大，絕對勝任兆豐票券董事長的身份。

‧首都創投現時的估值極度低廉，每股資產淨值為0.7元，折讓高達八成半。



現時在市場上，大折讓的股分有很多，但要捉摸到一隻會大幅抽升的，是有一定的困難。如筆者早前提及的首都創投（02324），雖然股價未有大炒作，但以現市值計，其實是偏低。加上近日台灣有報章報道，首都創投現主席劉大貝已被內定委任為台灣「兆豐票券」的董事長，劉本身曾任國民黨中常委，在台灣的人脈網絡強大，絕對勝任兆豐票券董事長的身分。



奕黧}始注意，若劉大貝在兆豐上任董事長後，其香港旗艦首都創投的前景應有一定憧憬，而筆者最近留意到多左「唉-bank」牌掛入，不知道是不是「唉-bank」或「專業投資者」消息突別靈通入十球博中獎，還是對公司前中短線都有信心。



首都創投現時的估值極度低廉，現價不夠0.1元，每股資產淨值為0.7元，折讓高達八成半。現時市值僅1億，連主板淨殼價都未達到，因此股價要翻兩番也不是難事。加上，技術指標(14)RSI約為12.2，已呈非常超賣，近日該股成交開始活躍，建議收集後，耐心等侯爆發，以其超落後走勢，以及近期市場瘋炒落後股分而言，大幅向下風險不高。加上首都創投日日波幅都有7至8%，升一格就有錢落袋。

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97 : greatsoup38(830)@2012-09-29 10:36:11

我想笑，最新報告話得番4毛都唔夠

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98 : GS(14)@2012-10-10 00:57:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121009377_C.pdf
執行董事及董事會主席之辭任
首都創投有限公司 (「本公司」) 董事會 (「董事會」) 宣布，劉大貝博士 (「劉博
士」) 已辭任本公司執行董事、董事會主席及投資委員會主席，由二零一二年十月九
日起生效。
劉博士辭任之原因是最近獲台灣官方財政部委任為兆豐票券金融股份有限公司董事
長，根據台灣當局的規定，未經特別許可，不得兼任其他公司的董事職務。劉博士
確認彼與董事會並無爭議，且概無有關其辭任的其他事宜須促請股東注意。
首席顧問之委任
董事會欣然宣布，由二零一二年十月九日起，劉博士已獲委任為本公司首席顧問 「( 首
席顧問」) ，就本公司的策略規劃及整體發展出謀獻策。首席顧問並不是董事會成員。
授權代表之變更
董事會亦宣布，由二零一二年十月九日起，劉博士不再擔任本公司按聯交所證券上
市規則第3.05條的要求而設的授權代表 (「授權代表」)，執行董事及投資委員會成員
孔凡鵬先生已獲委接任授權代表之職務。
董事會謹藉此機會向劉博士於任內對本公司所作出之寶貴貢獻由衷致謝，又歡迎劉
博士及孔先生出任本公司的新職務。

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99 : Vincemgm12(32446)@2012-10-10 08:59:48

2324会唔会是885的走勢翻板呢？尋底中！

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100 : GS(14)@2012-10-10 21:54:14

99樓提及

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2324会唔会是885的走勢翻板呢？尋底中！

885? 淨是得一隻?

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101 : greatsoup38(830)@2012-10-19 00:54:25

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20121018/00202_038.html
首都創投（02324）執行董事孔凡鵬，遭富強證券入稟追討227萬元孖展證券戶口欠款。富強證券在入稟狀指出，孔氏於二○一○三月開設案中戶口，截至去年二月底戶口虧絀超過500萬元，同年九月，富強證券變賣戶口所有股票、證券抵債，現追討227萬元尾數。

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102 : GS(14)@2013-01-05 12:17:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130104006_C.pdf
10合1，2供1，65仙，金江包銷，都幾例牌

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103 : amazingrick(36737)@2013-02-22 22:55:11

一股賺3毫，點睇？雖然都幾假

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104 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:36:08

103樓提及

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一股賺3毫，點睇？雖然都幾假

唔使睇，是0.3仙，不是0.3元，你睇錯左

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105 : amazingrick(36737)@2013-02-23 11:47:58

104樓提及

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103樓提及

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一股賺3毫，點睇？雖然都幾假

唔使睇，是0.3仙，不是0.3元，你睇錯左

唔怪之得！

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106 : alb(35614)@2013-03-12 11:09:14

又炒起，印象中4月供股

(greatsoup: 已修改，有pdf 字尾至好貼)

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107 : greatsoup38(830)@2013-03-12 21:56:11

106樓提及

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又炒起，印象中4月供股

他們成日都是咁玩好悶

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108 : alb(35614)@2013-03-14 08:14:24

睇下大C點講



實戰理論 - 沈振盈 2013年3月13日

實戰理論：大市22800有支持 - 沈振盈

港股上個禮拜挾完後，昨日已走了樣，恒指下破23000關口，一些炒兩會概念的板塊，跌幅更加驚人。筆者一早已提醒大家，市場可能是炒錯市，擔心會議完結前，已有資金提早散貨套現。一眾太陽能、基建、鐵路等股份，跌幅動輒5%至6%。內地股市亦疲弱，滬綜指已連跌四日，走勢也頗駭人。相信大市短期內仍會反覆，但估計22600至22800應有支持。

首都創投(2324)昨日宣佈，向六名承配人配售金額總值2,000萬元的可換股債券，年利息10厘，換股價0.1元，較上日收市價0.075元溢價約33.33%。昨日消息公佈後，股價進一步上升，收報0.087元，仍低於此可換股債券的行使價約13%。

指數股揀港交所平保
股價走勢方面，自12月於0.055元水平出現小型雙底後，開始建立起大型橫行區，於0.067元水平見支持，並間中出現急升回吐，但仍然守穩橫行區上。今次以0.1元行使價發CB，起碼可作參考，就是承配人的買貨成本在0.1元之上。

技術上，昨日上破2月中高位0.077元，出現了技術突破，若能企穩0.1元之上，此乃1月初之高位，先上望0.15元，止蝕位0.078元。

若以資產淨值計，根據早前公佈的業績報告，截至2012年12月底計，為0.3783元，現價的折讓頗大。截至2012年12月底止6個月未經審核的盈利為296萬元，開始轉虧為盈，每股盈利0.3仙。以前景及NAV的折讓計，首都創投皆具吸納價值。

回說大市，由於技術上出現短暫的調整訊號，指數股可等多一、兩天才趁低吸納。若指數能回落至100日線，便可落注買貨，首選為港交所(388)及平保(2318)。

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109 : GS(14)@2013-03-14 10:04:14

大輸一年到晚推2324啦

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110 : GS(14)@2013-05-25 13:01:03

273賣晒2324

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111 : alb(35614)@2013-05-25 15:55:31

110樓提及

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273賣晒2324

脫離關係?

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112 : greatsoup38(830)@2013-05-25 15:56:20

111樓提及

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110樓提及

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273賣晒2324

脫離關係?

遲早咪一齊番，都是班老千搞來搞去

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113 : lemonwongwong(33038)@2013-06-11 00:30:29

2324有咩背景?

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114 : greatsoup38(830)@2013-06-11 00:31:25

113樓提及

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2324有咩背景?

華匯康健澳門

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115 : lemonwongwong(33038)@2013-06-11 00:32:03

哦。。。。有澳門份。。。

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116 : greatsoup38(830)@2013-07-30 00:12:47

無人供股

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117 : GS(14)@2013-10-01 12:24:38

2324
虧損降95%，至600萬，1億可變現資產

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118 : supermandavid(42431)@2013-10-13 18:28:05

117樓提及

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2324
虧損降95%，至600萬，1億可變現資產

大C，我發現E隻股票的在9月尾時中國金融公司有4.92％的股份，然後10月頭又去左另一個證券商度（完整7百萬股），你說係埋有野搞緊啊？

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119 : greatsoup38(830)@2013-10-13 18:33:06

118樓提及

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117樓提及

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2324
虧損降95%，至600萬，1億可變現資產

大C，我發現E隻股票的在9月尾時中國金融公司有4.92％的股份，然後10月頭又去左另一個證券商度（完整7百萬股），你說係埋有野搞緊啊？

唔好搞呢d股啦，呢d股好難玩的....是從福財轉左去中金，中金轉去銀河的，即是又是班同夥，唔好中計啦

咁樣轉來轉去都是要你以為有背景，無視就得啦，又唔是好多錢

點解你地咁執迷不悟仲要去搞垃圾股，明知呃人呃錢還要花心機，無你咁好氣

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120 : VA(33206)@2013-11-04 21:59:25

殼股潮越炒越勁，近排連啲「創仔」都炒到癲晒，勝曉嵐上個禮拜聽到，創仔殼最低入場費已要兩個億先有得傾，點解咁好價？皆因大sell side、buy side都想趕喺10月1日新例前搞掂。除咗創仔，而家殼潮仲蔓延到較冷門嘅「21仔」（即係21章公司，如周顯早前報稱自己買咗嘅首都創投（2324）就係21仔）。點解會蔓延到呢啲公司？因為而家多咗資產管理公司搵融資渠道，好似東方、長城呢啲大型資產管理公司，都話搵殼。事實上，21仔吃香唔係未試過，好似國開國際（1062），早兩年被國家開發銀行旗下專責資產管理嘅國開金融用每股0.4元收購咗，1062上周五收市報0.68元，較佢NAV 0.353元有近倍溢價，反映中資金融機構係有一定優勢。再睇番資料，目前市面上得25間21仔，因上市格要求甚高，所以近年再冇新嘅21仔登場，咁仲有咁多中資金融機構要嚟香港上市嘅話，就一定要借殼上，睇怕呢25間21仔短期都會癲埋一份。

http://www.sharpdaily.hk/supplem ... aRice-21%E4%BB%94/2

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121 : GS(14)@2013-12-06 16:51:25

每手1萬股變5,000股

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122 : greatsoup38(830)@2013-12-29 22:57:13

8100 出售2324 cb

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123 : GS(14)@2014-01-16 00:54:35

盈喜

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124 : GS(14)@2014-01-28 00:14:35

1供4，4送1紅股，認購價均是25仙

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125 : 投機仁(34693)@2014-01-29 00:32:03

又係年年向南的垃圾

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126 : greatsoup38(830)@2014-01-29 00:41:10

不知所謂

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127 : greatsoup38(830)@2014-01-31 19:44:05

2324

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128 : greatsoup38(830)@2014-01-31 19:45:10

又轉番人wor?

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129 : 200(9285)@2014-02-04 21:14:57

丘忠航活躍返d了
http://www.cni-gold.com/inner_trend_detail.php?id=10789

2014-01-20

作者 : Marketing

點擊 : 266人次
活動：友聯勵進社30周年聯歡晚宴暨名譽社長就職典禮

時間：2014年1月17日（星期五）

地點：香港會議展覽中心四樓君爵廳

主禮嘉賓：香港特區立法局議員張華峰太平紳士及香港金銀業貿易場理事長張德熙先生

嘉賓：香港金銀業貿易場董事會成員、友聯勵進社成員、中國北方金融集團主席丘忠航先生及中國北方金融集團有限公司代表


中國北方金銀業有限公司於業內名聲超卓，備受業內人士推崇，中國北方金融集團主席丘忠航先生更獲委任為香港金銀業貿易場友聯勵進社第十五屆(2013-2015年度)名譽社長。


為隆重其事，金銀業貿易場設宴於香港會議展覽中心，舉行友聯勵進社30周年聯歡晚宴暨名譽社長就職典禮。

勵進社於1947年組織成立，友聯社翌年成立，1984年兩社合併，正式名為「友聯勵進社」。簡稱「友勵社」，以聯絡同業感情、團結互助、增進同人福利及發展體育為宗旨。多年來舉辦不少節目，包括旅行、就職聯歡會、體育活動等，在公益事務方面亦不遺餘力，現有社員數百人。

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130 : GS(14)@2014-02-04 23:29:26

呢排可能個冷淡對待令就取消?

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131 : 200(9285)@2014-02-17 21:04:29

greatsoup在130樓提及

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呢排可能個冷淡對待令就取消?

可能係，條撚人遲d唔知會不會出返山，佢檔野好似無租icc 搬左去中環‧

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132 : GS(14)@2014-02-17 23:29:50

200在131樓提及

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greatsoup在130樓提及

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呢排可能個冷淡對待令就取消?

可能係，條撚人遲d唔知會不會出返山，佢檔野好似無租icc 搬左去中環‧

現在邊度開左?

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133 : 200(9285)@2014-02-18 18:50:30

greatsoup在132樓提及

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200在131樓提及

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greatsoup在130樓提及

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呢排可能個冷淡對待令就取消?

可能係，條撚人遲d唔知會不會出返山，佢檔野好似無租icc 搬左去中環‧

現在邊度開左?

香港皇后大道中16號新世界大廈2304室.

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134 : greatsoup38(830)@2014-02-18 22:34:49

200在133樓提及

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greatsoup在132樓提及

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200在131樓提及

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greatsoup在130樓提及

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呢排可能個冷淡對待令就取消?

可能係，條撚人遲d唔知會不會出返山，佢檔野好似無租icc 搬左去中環‧

現在邊度開左?

香港皇后大道中16號新世界大廈2304室.

同叔老巢啊

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135 : 200(9285)@2014-02-27 19:42:25

8037 有無專區呀?

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136 : greatsoup38(830)@2014-03-01 12:26:05

2324

盈利急增27.6倍，至8,600萬，輕債

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137 : Louis(1212)@2014-05-27 22:51:41

首都創投(02324.HK)供股僅獲54.07%認購
2014年4月17日  05:48:02 a.m. HKT, AAFN

首都創投(02324.HK)公布供股結果，接獲涉及合共3.7億股有效接納及申請，佔供股總數54.07%，包銷商已促使獨立第三方認購餘下3.14億股供股股份。建議已成為無條件，供股股份預期本月22日(星期二)開始買賣。(de/d)


阿思達克財經新聞

份額持有人的大傾銷:
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 4&src=MAIN&lang=ZH&

有何意見？

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138 : greatsoup38(830)@2014-05-28 01:10:27

佢地好有默契

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139 : newtonau(41980)@2014-06-13 10:39:52

什麼意思?現價$0.19，資產值$0.7115。為何要出呢份野?

[url][/url]

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140 : chungonluk(36574)@2014-06-14 15:42:24

2324 之前在0.6停過一段時間, 以前每前跌左都會升番去0.6, 依家出緊黃金交叉唔知有冇機會??

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141 : greatsoup38(830)@2014-06-14 20:12:02

chungonluk在140樓提及

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2324 之前在0.6停過一段時間, 以前每前跌左都會升番去0.6, 依家出緊黃金交叉唔知有冇機會??

講d野都無邏輯

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142 : GS(14)@2014-09-28 08:53:54

虧損增10倍，至7,260萬，8,200萬現金

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143 : greatsoup38(830)@2015-01-16 01:10:26

盈喜

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144 : greatsoup38(830)@2015-02-27 01:33:46

盈利急增60%，至1.3億，5.5億可變現資產

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145 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:25:57

5合1，1供7，每股25仙

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146 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:26:53

5合1，1供7，每股25仙

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147 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:26:55

5合1，1供7，每股25仙

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148 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:29:04

5合1後，1供7，每股25仙

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149 : greatsoup38(830)@2015-03-16 14:05:59

test

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150 : greatsoup38(830)@2015-03-17 10:28:43

adf

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151 : abbychau(1)@2015-03-17 20:46:22

asdfasdf

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152 : abbychau(1)@2015-03-17 20:46:37

asdfasdf

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153 : Banana Republic(1499)@2015-03-21 09:52:24

供极都有，正！

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154 : GS(14)@2015-03-25 01:12:23

恐怖啦

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155 : jj1984(29252)@2015-05-12 13:01:19

真經典,1拆5,再5合1.....呢間21章公司永無翻身之日

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156 : greatsoup38(830)@2015-05-13 01:33:41

唔好玩

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157 : GS(14)@2015-06-25 00:33:43

改做9月年結

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158 : greatsoup38(830)@2015-07-16 01:07:30

盈喜

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159 : GS(14)@2015-07-21 01:27:32

供股不足額

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160 : greatsoup38(830)@2015-09-02 01:13:08

盈利增14倍，至10.8億，輕債

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161 : greatsoup38(830)@2015-09-28 23:08:53

http://webb-site.com/articles/sinceresmart.asp
Hao Wen, Capital VC and Unity
24th September 2015

Browsing through documents for a much longer forthcoming story, we came across two highly questionable acquisitions that link together 3 listed companies: Hao Wen Holdings Ltd (Hao Wen, 8019) and two Chapter 21 investment companies, Capital VC Ltd (Capital VC, 2324) and Unity Investments Holdings Ltd (Unity, 0913) that we have warned investors about in the past.

On 1-Sep-2014, Hao Wen Holdings Ltd (Hao Wen, 8019) announced the acquisition of 22.5% of Sincere Smart International Ltd (Sincere Smart, BVI), which owns 100% of Ideal Surplus Inc Ltd, a HK company which, according to Hao Wen, is "principally engaged in the provision of cloud platforms application and solutions". The "About us" page of its web site seems to confirm this, but if you click on the English "Home" button then you get a whole different experience - some sort of online Chinese betting platform. The vendor was a Mr Wang Zewei (Wang Zewei) and the deal completed on 8-Oct-2014.

The cash purchase price of HK$69m for 22.5% implies a valuation for 100% of HK$306.7m, compared with net profit from 7-Jan-2013 to 31-Mar-2014 of $3.4m and net assets of $2.9m, so this was a rich valuation indeed. Hao Wen was "principally engaged in the sale of biodegradable products and raw materials and the manufacture and sale of biomass fuel". You can see the synergy, can't you? No?

There was no mention of who owned the other 77.5% of Sincere Smart, so we dug, and found that in the 6 months to 31-Dec-2014, Capital VC bought an unspecified stake in Sincere Smart for HK$42.7m, see note 13 of the interim results. The open offer circular of Capital VC dated 24-Jun-2015, p53, discloses that the stake is 14.00%. So like Hao Wen, Capital VC had paid a price which implies a $305m valuation on Sincere Smart. The next page shows that in the 9 months to 31-Dec-2014, Sincere Smart lost HK$0.2m and ended with net assets of HK$2.7m. This is not what you would call a growth company.

But there was a third player. Note 12 of the 2014 annual report of Unity shows that it spent HK$90m on 29.5% of Sincere Smart, again a valuation of HK$305.1m. So the 3 companies, Hao Wen, Capital VC and Unity had altogether spent HK$201.7m on a 66% stake. However, on 5-Feb-2015, Unity agreed to sell its stake to "a third party" for HK$92m, of which $2m had been paid (see note 33) and $90m was due by 2-Oct-2015. That's rather convenient, because it avoids having to do an impairment test on the investment for the 2014 audit.

Capital VC has deferred its year end from 30-Jun-2015 to 30-Sep-2015, so it won't have to deal with that problem just yet.

The connection between Hao Wen and Unity goes further though.

Another investment made by Unity in 2014 was a 29.9% stake in Peak Zone Group Ltd (Peak Zone, BVI) for HK$90m, valuing the whole at $301m. Peak Zone is "engaged in the provision of integrated application." Note 17(iii) of the Unity 2014 annual report says Peak Zone made a profit of HK$0.392m and had net assets of HK3.092m, so this appears to be another vastly overpriced investment. Again, it was convenient that on 27-Feb-2015, after the year end and before the accounts were audited, Unity agreed to sell its stake to "a third party" for HK$108m, of which just $2m had been received and the rest was due by 31-Dec-2015. That raises the valuation of Peak Zone even further, to HK$361.2m. As Peak Zone was under contract for sale, no impairment test was applied.

By amazing coincidence, the 2014 annual results of Hao Wen include a footnote that on 6-Feb-2015, after the year end, it agreed to buy 5.4% of Peak Zone from an "independent third party" for HK$19.2m (implying a valuation of $355.6m), and the transaction was completed on 16-Feb-2015.

Webb-site Reports urges the SFC's corporate misconduct team to investigate these transactions.

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162 : greatsoup38(830)@2015-09-28 23:19:42

Bubbles and troubles in Hong Kong
24th September 2015

As readers may recall, last year, Lerado Group (Holding) Co Ltd (Lerado, 1225) announced the proposed sale of its core business of baby strollers and infant car seats to Canadian listed firm Dorel Industries Inc (Dorel) for HK$930m. Lerado was planning to squat on most of the cash proceeds and only pay out $0.30 per share, or $228m. For this reason, we opposed the sale, because of concern that Lerado would become a cash shell trading at a discount to its net asset value. Your editor, David Webb, is a disclosed substantial shareholder currently holding over 8%. However, the sale was approved by shareholders on 16-Sep-2014 and completed on 31-Oct-2014.

Our concerns have now proven justified, culminating in current egregious proposals not just by Lerado but by other listed companies. We hope to stop them, if the regulators will require certain parties to play fairer. This article is long and complicated, and we thought about breaking it into pieces, but the picture becomes clearer if you assemble the whole jigsaw, so here it is. Apart from Lerado, this article covers transactions by numerous other listed companies in which you may have an interest, and several billion US dollars of bubbles.

So pour yourself a large coffee and let's get started.
Lerado share movements

The first sign of movement in Lerado came on 25-Nov-2014. Intelligence Hong Kong Group Ltd (IHK) is a company owned 68.27% by Lerado Chairman Henry Huang Ying Yuan (Mr Huang) and 31.73% by his wife, Jamy Huang Chen Li Chu. IHK owns 148,353,540 shares which was 19.50% of Lerado at 31-Dec-2014, before the recent dilutions. On 25-Nov-2014, our system shows those shares moving from CTBC Asia Ltd (the local subsidiary of a Taiwan bank) where they had rested since 30-Dec-2009, to Convoy Investment Services Ltd (Convoy IS), the brokerage sister of Convoy Financial Holdings Ltd (Convoy FH, 1019). Convoy IS is in the process of trying to list on the GEM in the form of CIS Holdings Ltd, which filed an application proof on 23-Mar-2015, sponsored by Quam Capital Ltd.

There can be any number of reasons for such transfers, but one possibility is that the shares are security for a loan. Banks and brokers are exempt from disclosing security interests in shares pledged to them. It wouldn't be so worrying were it not for the fact that Mark Mak Kwong Yiu (Mr Mak), CEO of Convoy FH and a director of Convoy IS, is also claimed to be an INED of Lerado since 25-Apr-2014. Mr Mak joined Convoy as CFO in 2002.

You may recall that in Some bubbles for New Year (31-Dec-2014) we warned about a bubble then called Finsoft Corporation (Finsoft, 8018), which was then trading at $1.235 (adjusted for the subsequent 2:1 split), with a market value of HK$4.94bn, or 110 times its net asset value. Convoy FH owned over 5% of Finsoft. The stock didn't stop there though. It reached a high of $2.92 on 20-May-2015, when Finsoft was valued at HK$11.68bn. Since then, it has crashed 94.8% to its close on Wednesday (23-Sep-2015) at $0.139, down a net 88.7% since our article. Finsoften aren't what they seem.

The Finsoft bubble allowed Convoy FH to book unrealised gains of HK$238.4m for 2014. It sold 40m shares (2%) of Finsoft on 20-Jan-2015 for about $73.5m (split-adjusted: $0.919 per share) and went below the 5% disclosure threshold. The sale was purportedly on-market but it was far larger than market volume that day of 1.925m shares so the disclosure must be wrong.

Returning to Lerado, another large chunk of 96,805,800 shares (12.71% at 31-Dec-2014) was held by Hwa Foo Investment Ltd (Hwa Foo), 30% controlled by Patrick Chen Chun Chieh (Mr Chen), an Executive Director and the son of the late co-founder of Lerado, and 70% by his mother. He joined the board on 3-Apr-2008 following his father's death on 14-Feb-2008. On 8-Sep-2014 those shares moved from HSBC (where they had rested since 27-Jun-2007) to UBS Securities HK Ltd , and then, more interestingly, they moved to small broker Win Fung Securities Ltd (Win Fung) on 9-Dec-2014, two weeks after IHK's holding moved to Convoy IS. So the Huangs and the Chens had moved custody of 32.21% of Lerado after leaving it untouched for years. More on Win Fung below.
Dispute with Dorel

First let's mention that on 10-Feb-2015, Lerado announced that it was in dispute with Dorel over the final net asset value of the business, which may lead to a partial repayment of the purchase price, in an unspecified "significant" amount.

On 27-Mar-2015, Lerado announced that it could not reach agreement with Dorel, so under the terms of the sale they had agreed to go to arbitration with an independent accountant, not yet appointed. In the 2014 annual results announcement on 30-Mar-2015, Lerado revealed that the disputed amount was HK$307m, which accordingly had been booked as a liability in the balance sheet. Still, Lerado ended 2014 with cash of $797m or HK$1.048 per share and no bank borrowings. The disputed amount was about $0.404 per share, so even if they have to pay all of that back, there would have been $0.644 per share of cash, and net assets of $633m or $0.832 per share.

On 20-Jul-2015, Lerado announced that it and Dorel had appointed RSM Nelson Wheeler as the independent accountant to determine the disputed items. Two months later, the result has not yet been announced. If Lerado were to win all of it, then the pro forma net asset value at 31-Dec-2014 increases to $1.236 per share.
Lerado swaps shares for property from CIFG

The day after the results, 31-Mar-2015, Lerado announced the acquisition of a property in Guangzhou from China Investment and Finance Group Ltd (CIFG, 1126) for HK$39m, but despite being flush with cash, only HK$1m was payable in cash and the rest in 76m new Lerado shares (9.49% of then existing shares) issued under the general mandate at $0.50 each, again a discount to cash and NAV per share.

The intended use of the property is as premises for the residual business of Lerado, which is mainly mobility scooters for the elderly and disabled, or what it calls "medical products". However, even if intended use of the property sounds plausible, the issue of shares at a discount to net cash and NAV was entirely inappropriate. The deal completed on 17-Apr-2015, giving CIFG a 8.59% stake in Lerado. Our system shows that CIFG deposited the shares into CCASS with Astrum Capital Management Ltd (Astrum) on 5-May-2015.

CIFG is not a regular listed company, but is a closed-end investment company listed under Chapter 21. This prohibits taking controlling positions (over 30%) in companies, and requires it to adhere to its stated investment restrictions. We asked the Stock Exchange why CIFG was allowed to invest in property in the first place. The result was this "clarification announcement" on 7-Aug-2015, admitting that investment properties were outside the scope of CIFG's Investment Policy and blaming it on the former Chairman and Vice Chairman. They had been removed by the Board on 14-Sep-2012, 6 months after becoming uncontactable.
Lerado begins money-lending and stockbroking

The "Prospects" section of Lerado's 2014 results indicated a new direction. The board had "concrete financial knowledge and background" and had decided to diversify into "securities trading, money lending business and other financial and property investment." It revealed that on 23-Feb-2015, Lerado had agreed to buy an unnamed target company, for HK$1.6m plus its net asset value. The target was a securities broker and planned to engage in margin financing business after the acquisition was completed. On 17-Apr-2015, Lerado announced that it would reallocate HK$300m of its cash pile for these activities.

On 2-Jul-2015 Lerado announced the name of the target, Yim Cheong Share Broking and Investment Co Ltd, and that the acquisition was completed that day. This was then renamed Black Marble Securities Ltd (Black Marble Securities), and Lerado intended to pump HK$200m into it. This small, nearly-dormant broker at that point had a minimal two licensed staff and minimal holdings in its CCASS account shown here.

Policy note: This highlights a defect in the Listing Rules: if you make a "Major Acquisition" (over 25% of your total assets), then you need shareholders' approval, but if you buy or establish a small company and then pump your funds into this new line of business, then this is completely exempt, even though shareholders are exposed to very new and different risks.

Lerado had also established BlackMarble Capital Ltd, incorporated 28-Jan-2015, a licensed money-lender. The application was gazetted on 27-Feb-2015 and the license was granted on 22-May-2015.
Lerado option grants

On 12-Feb-2015, Lerado granted options over 75m new shares (equivalent to 9.86% of the existing shares), of which half went to an unspecified number of employees, and half to "5 consultants". The options were exercisable for 2 years at $0.592 per share. It makes no sense whatever to be granting options which exercise at less than net cash per share, and much less than NAV per share, diluting both. Staff could have been incentivised with a restricted share purchase scheme to use the company's cash to buy stock in the market, which closed at $0.58 on the date of the option grants.

Despite being options of 2 years duration, 48m of the 75m were quickly exercised. We arranged an inspection of the share register on 14-Apr-2015 to discover who had been in such a hurry. We combined that with two filings of allotments by Lerado, which did not name the recipients. Here are the results:
Shareholder  Shares  Date entered  Status
Chu Chun Ting  7,500,000  11-Mar-2015  1 employee, 1 consultant
Kung Yiu Fai  7,500,000  11-Mar-2015
Chan Kam Fuk  7,500,000  17-Mar-2015  employee
Law Yee Man, Thomas  3,000,000  17-Mar-2015  employee
Wang Zewei  7,500,000  20-Mar-2015  consultant
Wong Sin Fai, Cynthia  7,500,000  20-Mar-2015  consultant
Kwok Wai Leung  7,500,000  2-Apr-2015  consultant
Total so far  48,000,000  14-Apr-2015  3 employees, 4 consultants

That leaves 1 more consultant who has not exercised the options. We recognise some of these names:

Chan Kam Fuk is Dominic Chan Kam Fuk (Dominic Chan), proprietor of accountancy firm Dominic K.F. Chan & Co. He was appointed as Company Secretary of Lerado on 1-Aug-2014.
Thomas Law Yee Man (Mr Law), an architect, is an INED of two listed companies, AcrossAsia Ltd (AcrossAsia, 8061) and Sage International Group Ltd (Sage, 8082). Here's a connection: Mr Law joined AcrossAsia on 28-May-2010, replacing Mr Mak of Convoy, who resigned as INED four days earlier. Perhaps Mr Mak helped to arrange Mr Law as his replacement at AcrossAsia. And here's another connection: Leung Tin Fu (Mr Leung), founder and Chairman of Sage until 14-Dec-2007, is also a pre-IPO holder of 10% of Convoy IS. Dominic Chan was an INED of Sage, resigning the same day as Mr Leung. We don't know what role Mr Law plays as an "employee" of Lerado.

Cynthia Wong Sin Fai (Cynthia Wong) is a solicitor who consults for Robertsons and has been Company Secretary of Suncorp Technologies Ltd (Suncorp, 1063) since 15-Feb-2011. We'll come back to that. We don't know what role she plays as a "consultant" to Lerado.

Wang Zewei (Mr Wang) is the name of the person who in 2014 sold 22.5% of Sincere Smart International Ltd to Hao Wen Holdings Ltd (Hao Wen, 8019) for HK$69m, valuing the business at $306.7m when it had net assets of $2.9m. Two other companies, Capital VC Ltd (Capital VC, 2324) and Unity Investments Holdings Ltd (Unity, 0913), bought 14% and 29.5% for $42.7m and $90m respectively, without naming the vendor(s). For more, see our article Hao Wen, Capital VC and Unity today. We don't know what role Mr Wang plays as a "consultant" to Lerado. He was the only mainlander on the list, and he gave an office address at 10 Gaoxin South 4th Road, Nanshan District, Shenzhen.

Incidentally, Mr Mak was also an Executive Director of Computech Holdings Ltd, now named China Mobile Games and Cultural Investment Ltd (CMG, 8081), from 30-Jul-2008 to 28-Apr-2014, three days after he joined Lerado. In fact he was the only ED of CMG from 17-Sep-2009 to 8-Nov-2011. The Convoy FH IPO prospectus dated 29-Jun-2010 said that despite this, Mr Mak considered Convoy his main focus and "has devoted more than 80% of his time to his duties" at Convoy during 2007-2009 and he would continue to allocate a similar proportion of his time to Convoy after listing. That basically meant that CMG only had about 0.2 Executive Directors!

Win Fung acted as the placing agent for CMG in a placing on 22-Apr-2015.

The option shares were deposited into CCASS via various brokers as follows. Click on the dates to see the movements in CCASS:
Date  Broker  Number
15-Apr-2015  SBI China Capital Financial Services Ltd (SBI CCFS)  7,500,000
29-Apr-2015  Win Fung  7,500,000
8-May-2015  Gransing Securities Co Ltd (Gransing)  7,500,000
27-May-2015  Gransing  7,500,000
24-Jun-2015  Prudential Brokerage Ltd  7,500,000
4-Aug-2015  Convoy IS  3,000,000
13-Aug-2015  UOB Kay Hian (HK) Ltd  7,500,000
Total   48,000,000

It appears likely that Mr Law deposited his 3m shares with Convoy IS, as all the other deposits matched the 7.5m option grants.

Incidentally, the other pre-IPO investor in 10% of Convoy IS is Howard Jiang Qi Hang, who featured in several previous investigations on Webb-site Reports.

Gransing is a name you will see again - it has acted 4 times as a placing agent for Convoy FH, in a bond placing on 21-Jan-2015 and a bond placing on 16-Sep-2014 as well as two unannounced bond placings on 8-Jul-2014 and 14-Nov-2014 mentioned in Convoy FH's annual report. Gransing's client list in Webb-site Who's Who also shows that it has acted as placing agent for Hao Wen, Suncorp and WLS Holdings Ltd (WLS, 8021), a company which we cover below.
CIFG-Lerado cross-holding

On 22-Apr-2015, probably in response to queries from the regulators, Lerado made a "voluntary announcement" trying, and in our view failing, to justify its decision to use shares rather than cash to buy the property from CIFG.

On 21-May-2015, Lerado announced that it had agreed to subscribe for 130m shares (12.44%) of CIFG at at $0.275, or $35.75m in total, setting up a cross-holding between the two, as CIFG still held 8.59% of Lerado. This was, incidentally, highly dilutive to CIFG, a 66.9% discount to its NAV per share at 30-Apr-2015 of $0.83. This fact was omitted from the CIFG announcement. The issue completed on 2-Jun-2015. Our system indicates that Lerado deposited 70m CIFG shares with Gransing on 23-Jun-2015, and deposited 60m CIFG shares with Kingston Securities Ltd (Kingston) the next day.

On 11-Aug-2015, Lerado cut its holding in CIFG from 128.8m shares (12.32%) to 103.392m shares (9.89%), selling the shares at an average $0.196, a 29% loss. As the stake was cut below 10%, Lerado is no longer a "substantial shareholder" and "connected person" of CIFG under the Listing Rules.

Policy note: the disclosure threshold for substantial shareholdings in HK-listed companies was reduced by law from 10% to 5% on 1-Apr-2003, but the Listing Rules have never been updated to match this.
Lerado issues shares to CAID (0048)

On 26-May-2015, Lerado announced the acquisition of Brilliant Summit Ltd from China Automotive Interior Decoration Holdings Ltd (CAID, 0048), for HK$45m, but again, not using any of the cash pile. Instead, it issued 75m shares at $0.60 each, or 7.82% of the enlarged issued shares of Lerado, further diluting existing shareholders. The target was "engaged in the trading of garment accessories, such as nylon tape, polyester tape and polyester string". It had net assets of just $7.24m and a net profit in the year to 31-Mar-2015 of $0.9m.

In giving reasons, Lerado claimed that "certain fabric products and expertise knowledge of the Target Group can be utilised in the Group's business of manufacturing medial products, including but not limited to powered and non powered mobility aid, wheel chairs and other durable equipment". Stretching the polyester tape further, they claimed that the Target Group's "sizable clientele" would allow Lerado to "penetrate into a new market." This rather ignores the fact that Lerado already had its own expertise in sourcing fabrics for baby strollers, infant car seats and mobility aids over many years.

CAID had purchased Brilliant Summit from its manager, a Mr Cheung Ngai, for HK$42m on 15-May-2013. He apparently goes by the name of "Elman" and apart from Brilliant Summit (products here), he runs another company in the same line of business called San Wah Holdings Ltd. CAID, announcing the sale of Brilliant Summit to Lerado, said that "as a result of the constantly increasing costs of sales and competition, the Company is of the view that its business is not expected to grow at its current rate without further investments and developments." CAID intended to hold the Lerado shares "to achieves earnings in the form of capital appreciation."

The transaction completed on 16-Jun-2015. We can see that CAID deposited the 75m new Lerado shares with Win Fung in two batches, 40m on 23-Jun-2015 and 35m on 14-Jul-2015. Of all the brokers it could use, why this little firm, and why is this the same firm in which Mr Chen and one of the option holders also deposited their Lerado shares? The shares are positioned in the same custodian ahead of an important vote on Lerado's future. To summarise those deposits of shares with Win Fung:
Shareholder  Shares  Deposit date
Mr Chen (Hwa Foo)  96,805,800  9-Dec-2014
An exercised option holder  7,500,000  29-Apr-2015
CAID  40,000,000  23-Jun-2015
CAID  35,000,000  14-Jul-2015
Total  179,305,800  

CAID's new INED or mooncake coordinator

For some light relief, on 4-Sep-2015 CAID appointed a new INED and audit committee member, Ms Adeline Ng Li La, who "has over 10 years of experience in human resources and corporate management". She also has a Certificate of Human Resources Management from HK Baptist University and is "a senior administrative officer of a renowned international technology company in Hong Kong". Wow, she sounds highly qualified, doesn't she?

A quick search discovers her Linked In page (copy here). Since May 2015, she has been personal assistant to the General Manager of Amadeus Hong Kong Ltd - and her duties include "supervise the receptionist and the cleaning lady", "coordinate mooncake distribution", "manage pantry cabinet" and planning the Christmas party. Now this of course is all important work, but probably not that relevant to the duties of a listed company director and audit committee member. We wonder how she was introduced to CAID. This is probably not what HKEx had in mind when it started promoting board diversity, but it's what you get when as a regulator, you let controlling shareholders vote on INED elections.
CAID and Convoy

On 30-Jun-2015, CAID announced a placing via Convoy IS, listing the Financial Adviser as Opus Capital Ltd (Opus Capital) and using the full 20% general mandate of 276.48m shares at $0.485, a 19.2% discount to the closing price of $0.60. However, the price then collapsed, and on 9-Jul-2015, they cut the placing price to $0.345, a 42.5% discount to the original closing price. The placing completed on 21-Jul-2015. Our CCASS analysis shows that 125.48m shares were deposited with Astrum, only 68m with Convoy IS and 25m with Kingston, with the remaining 58m to 4 other brokers.

CAID's interim results for 30-Jun-2015 disclosed a huge unrealised gain of RMB 448.6m (HK$561m) on "held-for-trading investments" which then had a market value of RMB564.0m (HK$705m). In other words, a gain of about 389% in 6 months. No normal stock will give you that, but a bubble stock will. Net tangible assets at 30-Jun-2015 were RMB761.9m (HK$952m) or about $0.689 per share, so the investments accounted for 74% of that.

CAID's interim report contains the following statement, which we regard as false and misleading:

"At 30 June 2015, there was no significant investment held by the Group."

Policy note: Some of the listed companies which have recently reported exceptionally large percentage gains on listed securities must own bubble stocks. If you know what stocks a listed company owns, then you would be able to take the SFC's concentration warnings into account and discount those investments to what you regard as fair value, rather than relying on inflated market valuations. But unfortunately, the Stock Exchange and SFC do not require such disclosure, even when inflated listed investments make up the bulk of a companies net assets. They simply rely on the company having to announce losses as inside information after the bubble has burst, rather than telling you that they hold bubble stocks in the first place.

This is despite the fact that Listing Rules Appendix 16 paragraphs 32(4) and 40(2) (or on GEM, Rules 18.41(4) and 18.59) require that companies disclose "significant investments held, their performance during the financial [year/half-year] and their future prospects". It seems that SEHK just doesn't want to enforce this.

Although the Listing Rules which require such disclosure contain no definition of "significant", it should be seen in the context of the size of the holder's balance sheet and therefore the potential impact on shareholder value if the market value of the investments were to change. Whether the investment is "held-for-trading" or as a long-term "available for sale" asset is irrelevant to the potential impact on shareholder value, except for the fact that profits tax applies to trading.

Separately, many listed companies have avoided the notifiable transaction rules in Chapter 14 by declaring themselves to be "in the business" of trading securities. This then allows them to invest as much of their shareholders' money as they like on purchasing "held-for-trading" securities without announcing the transactions, because they are deemed transactions "of a revenue nature in the ordinary and usual course of business" under Listing Rule 14.04(1)(g). The Stock Exchange should close this loophole. Investments in securities, regardless of how they are booked, should be subject to the notifiable transaction rules.

You might wonder then why CAID did not just cash in some of its $705m of investments rather than raise $94.2m in a placing of 20% new shares, claiming that it needed the money. The results failed to identify these spectacular investments, but noted that by 31-Aug-2015, the value had decreased by 23.5% since the end of June. That's about HK$224m of loss.
CIFG and Lerado: parallel open offers

On 17-Aug-2015, Lerado announced a massive 3:1 open offer of new shares at $0.15 each, a 68% discount to the market price of $0.47, with no excess applications. The primary underwriter is Gransing, the Financial Adviser is Octal Capital Ltd (Octal Capital) and the IFA is Opus Capital, the same as the Financial Adviser to CAID.

As we've said before, deep discount open offers are a form of extortion of existing shareholders, because they are faced with the choice of either being heavily diluted economically, or putting in cash to prevent the dilution. Unlike rights issues, the holder does not have the third option of selling his entitlements to recover the discount and thereby mitigate the economic damage. For this reason, the UK Listing Rules include a limit (set decades ago) of not more than a 10% discount on open offers. Hong Kong, still in many ways a developing market, allows this extortion to continue. See UK Listing Rule 9.5.10.

Adding to this abuse is that an open offer often involves no ability for shareholders to make "excess application" for unsubscribed shares. Nor are the unsubscribed shares sold in the market to capture the premium above the issue price for the benefit of passive shareholders. This leaves the underwriter with the benefit of the discount on shares which shareholders cannot or do not subscribe. In these circumstances, the open offer in practice is a conditional placing of deeply discounted shares with the "underwriter", subject to a right of first refusal by existing shareholders pro rata to their holdings.

Gransing cannot end up as a controlling shareholder of Lerado, so it has to have sub-underwriters. From a disclosure of interest, we can see that Capital VC (mentioned above) is a sub-underwriter for 370m shares, or 9.64% of the enlarged capital. Another disclosure shows that Barry Lau Wang Chi is a sub-underwriter for 370m shares. He is a Responsible Officer of Adamas Asset Management (HK) Ltd (Adamas), which will feature below.

On 9-Sep-2015, CIFG announced a huge 8:1 open offer with no excess applicatoins, "underwritten" by Black Marble Securities, which is owned by Lerado. The Financial Adviser to CIFG is Akron Corporate Finance Ltd (Akron) and the IFA is Opus Capital, the same as Lerado's IFA and CAID's FA.

As Lerado owns less than 10% of CIFG, the underwriting is not a "connected transaction". However, it is blatantly clear that Lerado has a "material interest" in the CIFG transaction and should be prohibited from voting in the EGM of CIFG to approve the open offer. Furthermore, Lerado stands to benefit from any unsubscribed shares at the discounted offer price. As there are no excess applications, this is in effect a discounted placement with Lerado subject to clawback by existing holders.Listing Rule 2.15 states:

"Where a transaction or arrangement of an issuer is subject to shareholders' approval under the provisions of the Exchange Listing Rules, any shareholder that has a material interest in the transaction or arrangement shall abstain from voting on the resolution(s) approving the transaction or arrangement at the general meeting."

Correspondingly, we submit that CIFG should not be permitted to vote in the Lerado EGM, because obviously Lerado is engaged in a commercial transaction with CIFG to provide it with funding under the CIFG open offer.
Mr Chen's "disposal" at a 53% loss

Now, according to a disclosure of interest, on 9-Sep-2015, Mr Chen, ED of Lerado, sold his entire interest of 97,823,800 shares, including a personal holding of 1,018,000 shares and those held by Hwa Foo. Some of it was on-exchange at $0.25, but most of it was off-market at $0.22 because total market volume that day was only 7,625,800 shares. When we look at CCASS movements, on the settlement date of 11-Sep-2015 we see his personal holding of 1,018,000 shares leaving Core Pacific Yamaichi, and only 2,805,800 shares leaving Win Fung, and there have been no reductions in Win Fung's balance since then. So it appears that the other 94,000,000 shares were transferred, off market, to other clients of Win Fung and remain there.

As an ED of Lerado, Mr Chen would have been prohibited from voting in favour of the proposed open offer, so it is a matter of great concern that these shares may have been placed in friendly hands, along with the positions held by CIFG and CAID, to vote in favour (if they are not required to abstain).

This disposal, at a deep discount to cash and to net asset value, of a key block of shares, really makes no economic sense for Mr Chen. If he was unhappy with the effects of the proposed open offer, he could have joined us in voting against the proposal. He was only prohibited from voting in favour. At a purported disposal price (for most of his shares) of $0.22, he appears to have accepted a loss of 53% since the open offer was announced. We find this hard to believe. Accordingly we urge the SFC to investigate the true nature of the transactions and who has bought the shares. We would be surprised if the "buyers" had not been mentioned elsewhere in this article.

China 33 Media (8087)

There's another open offer we need to tell you about, and the background is this.

On 26-Jan-2015, China 33 Media Group Ltd (C33M, 8087) announced that its controlling shareholder, Lizhong Ltd (Lizhong), which had held 243.756m shares (43.13%) had 5 days earlier pledged 192m shares (32.00%) to a lender and on 22-Jan to 26-Jan Lizhong had sold its remaining 66.756m shares (11.13%) in the market. They didn't say who the lender was, but a subsequent disclosure of interest shows that it is funds managed by Adamas, which was mentioned above. Our analysis shows the average price received by Lizhong in the 3 days was $0.4192 per share, a total of $27.98m. Now, why did Lizhong need to sell those shares and borrow that money by pledging the remainder? Read on.

On 10-Apr-2015, CIFG, via its 100% subsidiary New Express Investment Ltd, agreed to subscribe 120m shares (16.67%) of China 33 Media Group Ltd (C33M, 8087) at $0.22, exhausting its general mandate, for a total of HK$26.4m. The deal completed on 22-Apr-2015, diluting Lizhong from 32.00% to 26.67%. Our system shows that on 6-May-2015, CIFG deposited its C33M shares with Gransing.

Three months later, on 24-Jul-2015, C33M announced a massive 7 for 1 open offer at $0.10, a 75.6% discount to the closing price of $0.41, without excess applications. The Financial Adviser was Octal Capital (the same as for Lerado's open offer), and the underwriters were Gransing, Kingston and RHB OSK Securities HK Ltd (RHB OSK). The IFA again was Opus Capital, the same as for Lerado. Lizhong undertook to take up part of its entitlement amounting to 844,799,700 shares, which to the nearest thousand is 4.4 shares for each share it owns, not 7. That would cost it $84.5m, but of course, it had already raised about $27.98m by selling shares in the market in January, so there was a funding gap of $56.5m, or about $0.294 per existing share, which it might have borrowed from Adamas funds.

If CIFG was to maintain its holding, it would have to put in another $0.70 for each share it held. It had sold a few shares but still held 113.622m (15.78%). The share price dived 26.8% on the day after the news, but the prospect strangely seemed to delight CIFG, which undertook not to sell any more and to take up all its entitlements to 795.354m shares at a cost of $79.5m. However, on 4-Aug-2015, C33M announced that it and Gransing had agreed to cut CIFG's commitment to 290m shares. As a result CIFG would be diluted to 7.01% of C33M.

Under GEM Listing Rule 10.39(1) or Main Board Listing Rule 7.24(5)(a), if an open offer is at a ratio higher than 1 for 2 then it must be approved by "independent" shareholders excluding the controlling shareholder or, if none, the executive directors and their associates. So the largest holder of C33M, Lizhong, could not vote in favour at the EGM, as it is an associate of the Chairman.

How convenient, then, that there was another "independent" shareholder who could vote in favour. Look at the EGM results on 31-Aug-2015. CIFG almost certainly voted its 113.622m shares in favour, and only 2,050 other shares voted in favour, while 28,638,000 shares voted against. The open offer was thereby approved, and the prospectus was published on 14-Sep-2015.
Update, 26-Sep-2015

The C33M open offer prospectus discloses that several sub-underwriters have been engaged. Gransing, with a commitment of 1,905,200,300 shares (33.07% of the enlarged shares), engaged SBI CCFS for 800m shares (13.89%) and 3 other unnamed sub-underwriters for a total of 540m shares (9.37%), each with less than 5% of enlarged shares. RHB OSK, with a commitment of 500m shares (8.68%) had engaged 2 unnamed sub-underwriters to take all of them.

Kingston, with an underwriting commitment of 1500m shares (26.04%), had engaged but then terminated 4 sub-underwriters to take all of it. One was Harvest Aspect International Ltd, which a filing shows is owned by William Yu Tsung Chin, for 644.64m shares (11.19%). The remaining 3 each had less than 5% but totaled 14.85%. After these 4 were terminated, Kingston engaged a single sub-underwriter for the whole lot. Guess who? Black Marble Securities (owned by Lerado).

SBI CCFS and Black Marble have each failed to file a disclosure of interest.

The denominator in the calculation of percentage for disclosure of interests under s308 of the Securities and Futures Ordinance is based on the number of "issued shares", not the number which may be in issue in the future. So in a 7:1 open offer, there are new shares equivalent to 700% of existing shares. All the filings by the underwriters and sub-underwriters in the C33M case use the wrong denominator (the number of shares which will be in issue if the open offer completes) and hence show the wrong percentage, which should be multiplied by a factor of 8. Anyone with an underwriting commitment equal to 5% or more of the existing shares (in the case of C33M, 36m shares) should make a filing, and clearly, that has not happened, with several sub-underwriters of Gransing, RHB OSK and Kingston. The SFC should require them to correct their filings and to procure filings by their sub-underwriters, including those which have now been terminated.
GreaterChina Professional Services (8193)

Now let's look at how Lerado (via Black Marble Securities) and Akron (Financial Adviser to CIFG on its open offer) have been working together in another transaction.

GreaterChina Professional Services Ltd (GPS, 8193) is listed on GEM and owns Greater China Appraisal Ltd, which values real estate and other assets. On 13-Nov-2014, GPS began to deviate from its core business, by buying 80% of Golden Vault Ltd, which indirectly owns a mainland advertising business with in-elevator poster frames and LCD displays in Changshu, PRC, for HK$110m in promissory notes.

Golden Vault had turnover of RMB 7.34m in 2013 and net assets of RMB 5.73m (HK$7.16m) at 30-Sep-2014. This business was valued by Roma Appraisals Ltd at $184m, because, hey, elevators are difficult to get into - especially when they are going up. That valuer is owned by Roma Group Ltd (Roma, 8072) and the financial adviser on the profit forecast was Akron.

A disclosure of interest shows that on 11-May-2015, China Environmental Energy Investment Ltd (CEEI, 0986) increased its holding in GPS from 2.63% to 5.13%, buying 21.495m shares at $0.556 per share. From our CCASS system we see the shares deposited with Southwest Securities (HK) Brokerage Ltd (SWSHK, formerly Tanrich Securities Co Ltd).

On 8-Jul-2015, Roma announced that it had agreed to lend up to HK$58m to Brilliant One Holdings Ltd (Brilliant One) for 12 months at 12% p.a., secured by 310.85m shares in an unnamed GEM-listed company and guaranteed by persons named Ip Kwok Kwong and Wong Chi Keung, the ultimate owners of Brilliant One. That non-disclosure of the GEM company's name was silly, because it was easily determined that Brilliant One was the 36.23% controlling shareholder of GPS, which eventually announced the loan facility on 4-Aug-2015. Ip Kwok Kwong is the MD of GPS, while Wong Chi Keung (this one) is an accountant with 13 INED positions. The loan facility includes a maximum loan-to-value ratio of 65%. So if they draw the full loan, then the share price falling below $0.287 would trigger a top-up obligation. The shares were moved from Emperor Securities Ltd to Infast Brokerage Ltd on 9-Jul-2015.

On 9-Jul-2015, the day after the share pledge, GPS announced a huge proposed placing of shares under a specific mandate, 2.6bn shares at $0.10, a 74.4% discount to the market price of $0.39, via Black Marble Securities, which is owned by Lerado. The Financial Adviser is Akron (the same as for Lerado's open offer). That represents 303% of the existing shares, and they are not even bothering to make the shares available to existing shareholders by an open offer or rights issue. Simultaneously, it was proposed that SEEC Media Group Ltd (SEECM, 0205) would subscribe 1.4bn shares at the same price, a total of $140m, for 28.82% of the enlarged shares.

Policy note: As we mentioned above, open offers or rights issues larger than 1 for 2 (a 50% enlargement of issued shares) must be subject to shareholders' approval with controlling shareholders abstaining, or if there are none, then with executive directors and their associates abstaining. That does provide some small measure of protection, (unless the vote is being manipulated with warehoused shares). However, this protection is negated by the fact that a massive placing under a "specific mandate" can be approved without requiring controllers or executive directors to abstain. The Listing Rules should be amended to close the loophole so that controllers/executive directors should be required to abstain from voting in favour of any proposal to approve a "specific mandate" that enlarges the issued shares by more than 50%.

Brilliant One, which has pledged its controlling shareholding to Roma, was allowed to vote to approve this outrageous proposal.

Of the $395.1m net proceeds, GPS intends to use $100m in its money-lending subsidiary, Colbert Finance Ltd, and $150m to develop its securities brokerage business. It doesn't own a stockbroker yet, but it plans to either buy one or set one up. The EGM approved the placing on 14-Sep-2015 without objection. With an avalanche of shares due to hit the market at $0.10, it is quite impressive that the stock still closed at $0.495 on 23-Sep-2015.
SEECM (0205)

Now let's look at a fourth open offer involving Lerado (via Black Marble Securities) and Opus Capital.

SEECM is, or was, principally engaged in advertising agency, distribution of books and magazines. And securities trading, of course, like all shoddy companies should be. It announced its investment in GPS on 10-Jul-2015.

On 17-Jul-2015, SEECM announced that it had agreed to subscribe 103.02m shares (16.67%) of China New Economy Fund Ltd (CNEF, 0080) at $0.385, for a total of HK$39.66m, exhausting CNEF's general mandate. CNEF is another Chapter 21 investment company, and that was a 61.5% discount to the NAV of CNEF at 30-Jun-2015 of $1.00. As we noted in our article Some Bubbles for New Year on 31-Dec-2014, CNEF had shares in the Finsoft bubble alongside Convoy FH, and Tony Tai Man Hin, the CFO and Company Secretary of CNEF, was an INED of Finsoft. He retired from Finsoft on 5-May-2015. The CNEF announcement of the subscription named Astrum as the placing agent and did not mention the discount to NAV.

Also on 17-Jul-2015, SEECM announced that it is applying to the SFC to set up a stockbroker. Now everyone wants to be a broker. Lerado, GPS and SEECM.

On 19-Aug-2015, SEECM announced a huge open offer, 3 for 1 at $0.10, a 61.5% discount to the market price of $0.26. The Financial Adviser is Opus Capital (the FA of CAID and the IFA of C33M and Lerado), the IFA is Hercules Capital Ltd (Hercules) and the underwriter is Black Marble Securities, owned by Lerado. Again there will be no excess applications, so the "underwriter" gets the benefit of discounted unsubscribed shares. Of net proceeds of $624m, SEECM plans to use HK$365m to set up a stockbroker, $30m to set up a corporate finance advisory and asset management firm and $225m for the acquisition and operation of an unspecified e-commerce platform.

The shares dived on the news, dropping 35.4% to $0.168 the next day. But they weren't done yet. On 9-Sep-2015, they decided to increase the carnage by consolidating the shares 2:1 and then changing the offer terms to 5 new shares for each consolidated share at $0.10, equivalent to $0.05 before the consolidation. So the offer discount becomes an effective 80.8% discount to the original closing price of $0.26. This will raise a bit less though, HK$519m. This news caused another drop in the price, by 16.7% from $0.156 to $0.13 the next day. So the stock price had now halved even before putting the plan to a vote.

A circular for the capital reorganisation went out on 18-Sep-2015 for an EGM on 12-Oct-2015. We urge shareholders to vote against the resolutions. They are special resolutions that require a 75% majority to pass, so blocking it is more feasible than usual. If it passes, then a circular to propose the open offer is due out on 28-Oct-2015.
Chan Cheong Yee and CESHK

There is a common person to a number of these companies. Chan Cheong Yee (C Y Chan) is a Responsible Officer of China Everbright Securities (HK) Ltd (CESHK). CESHK is the investment manager of four Chapter 21 companies: CIFG, CNEF, China Innovation Investment Ltd (CII, 1217) and China Investment Development Ltd (CID, 0204). C Y Chan is an ED of all 4 companies, and he is also an ED of Capital VC.
CID (0204)

CID is in its own little bubble - it closed on 23-Sep-2015 at $0.157, compared with NAV of $0.024 at 31-Aug-2015.
CEEI (0986)

Now remember we mentioned CEEI, the investor in GPS? On 12-Nov-2014, CEEI announced a placing of 48,190,489 shares at $0.97 per share to raise HK$46.28m, exhausting the general mandate, followed by a huge 8:1 rights issue at $0.195 per share, an 82.4% discount to the market price of $1.11, to raise between $376m and $451m. Excess applications were allowed. At the time, CEEI had no substantial shareholders.

Win Fung was both the placing agent and the rights issue underwriter. The placing was on a best efforts basis, and on 27-Nov-2014, the placing price was cut to $0.66. The placing was completed on 3-Dec-2014, and all the shares were deposited into the CCASS account of Win Fung for its clients. Not a single share moved out of that account until after the EGM to approve the rights issue. And guess what, the EGM results on 18-Dec-2014 show that the number of shares voted in favour of the rights issue was 48,437,576, just 247,087 more than the number of placing shares.

On 12-Mar-2015, CEEI announced that it would start investing in "quality stock and other financial products", so don't say you weren't warned! On 17-Apr-2015, CEEI announced that it had bought 51m shares (0.337%) of Suncorp (mentioned above) that day in the market for HK$61.45m at an average of $1.205 after a huge run up in the share price following completion of a placing at $0.245 per share on 13-Apr-2015. The stock closed at $0.204 on 23-Sep-2015, down 83% since the purchase by CEEI. Some of the other investments by CEEI are covered below.
WLS (8021)

Now let's tell who may have benefitted from a huge bubble in the shares of WLS Holdings Ltd (WLS, 8021), a construction company.

As background, on 21-Oct-2014, WLS announced that CIFG would subscribe for 79m shares (16.67% of enlarged) at $0.177, a 0.6% premium to market, exhausting the general mandate. On the face of it, WLS had no other substantial shareholders. The deal completed on 31-Oct-2014. The shares were deposited with Fordjoy Securities and Futures Ltd (Fordjoy) on 5-Nov-2014. CIFG rapidly sold off the shares, from 12-Nov-2014, dropping below 5% on 3-Dec-2014.

WLS owns a licensed money-lender, Gold Medal Hong Kong Ltd, incorporated on 19-Mar-2014 and licensed on 26-Nov-2014.

On 21-Jan-2015, WLS announced a 5:1 share consolidation and a proposed massive placing of 540m consolidated shares (563.16% of the existing shares) at $0.30 via SWSHK (then Tanrich Securities Co Ltd). The Financial Adviser was Akron. This placing price was a 42.3% discount to the adjusted closing price of $0.52. At the 5-Mar-2015 SGM to approve the placing, votes in favour were 89,597,500, or 18.69% of the issued shares. Total turnout was only 19.00%. We suspect most of those votes in favour were shares previously held by CIFG, but we'll never know for sure.

Of the 540m shares, we know that CEEI took 63m shares (9.91% of enlarged), because it announced the subscription on 18-Mar-2015. Disclosures of interests show that Samuel Chiu Se Chung, a licensed Representative of Roofer Securities Ltd, also subscribed 9.9%. Unity, mentioned above, subscribed 31.5m shares (4.95%), as did Capital VC, mentioned above and Avant Capital Management (HK) Ltd (Avant), as asset manager. Mr Ye Ruiqiang subscribed 4.95%. As of 31-Dec-2014, he owned 6.44% of Capital VC.

There are 4 subscribers whom we cannot identify. A person named Zhang Yan subscribed 40.67m shares (6.40%) which were probably deposited with Emperor Securities Ltd, and a person named Zheng Wanying subscribed 31.33m shares (4.93%). A person named Civic Cheung Sun Kei subscribed 54m shares (8.49%) and another named Cheung Kam Hong subscribed the same number.

A person named Wong Chun Wah subscribed 23m shares (3.62%). It's a common name but we see that the same number went to the custody of Henik Securities Ltd, where there is a licensee called Wong Chun Wah. Similarly a person named Ma Kin Lung subscribed 31.0m shares (4.88%), and we see that number deposited with Get Nice Securities Ltd, where Ma Kin Lung is a licensed representative.

A person named Tam Siu Ki subscribed 54m shares (8.49%), increasing his stake to 9.28%. That may or may not be the same as Simon Tam Siu Ki, who was a representative of RHB OSK (then known as Prudence Securities Co Ltd) until his license was revoked on 30-Oct-2003 for rat-trading and other trading malpractices. In summary, then after the placing, the holdings were:
Name  Shares  Stake %
1  CEEI (0986)  63,000,000  9.91
2  Samuel Chiu Se Chung  63,000,000  9.91
3  Tam Siu Ki  59,000,000  9.28
4  Cheung Kam Hong  54,000,000  8.49  
5  Cheung Sun Kei, Civic  54,000,000  8.49
6  Zhang Yan  40,670,000  6.40
7  Avant  31,500,000  4.95
8  Capital VC (2324)  31,500,000  4.95
9  Unity (0913)  31,500,000  4.95
10  Ye Ruiqiang  31,500,000  4.95
11  Zheng Wanying  31,330,000  4.93
12  Ma Kin Lung  31,000,000  4.88
13  Wong Chun Wah  23,000,000  3.62
Total  540,000,000  85.71

The WLS placing completed on 27-Mar-2015 and the CCASS deposits are here. By that time, the stock had more than doubled to $1.25. Unlike the allotments after the IPO, there was no concentration warning. Yet 13 holders held 85.71% of the stock.

The price continued to climb. On 15-May-2015, with the stock at $2.26, 7.53x the placing price, WLS announced a 7:1 bonus issue. The stock spiked again and was suspended at $4.27 on 17-Jun-2015, prompting the company to announce that it was negotiating for a possible share issue. After a brief correction to $2.50, it was suspended again on 19-Jun-2015, pending announcement on 23-Jun-2015 of a "framework agreement" for possible subscriptions by Avant and Shin Kong Capital Management Inc (SKCM) of 1920m and 5760m shares (post-bonus) at $0.06875, a 78% discount to the bonus-adjusted closing price of $0.3125, to raise $528m gross and enlarge the issued shares by 151%.

While the stock was suspended, it went ex-bonus on 23-Jun-2015 and the bonus shares were distributed on 3-Jul-2015, so for 10 days straddling the half-year point, only 1/8 of the company was tradable. When trading in those shares resumed on 24-Jun-2015, the stock shot up again on heavy volume, reaching a daily high of $1.22 on 26-Jun-2015. Remember that most of the existing shares had been issued at a bonus-adjusted $0.0375, so they were now up 32.5x. WLS closed at $1.05 on 30-Jun-2015, allowing those listed companies which held the stock to book enormous "fair value gains" in their interim results. At the end of June, WLS had a market capitalisation of HK$5341m, compared with net tangible assets at 30-Apr-2015 of HK$282m ($0.055 per share), so it was trading at 18.9x NAV.

Disclosures of interest indicate that SKCM was using a vehicle called SKCM TMT I, L.P., which was 50% owned by Chiang Chun Yi and 50% by Yam Tak Cheung, and managed by SKCM TMT GP Co. Ltd, which is 40% owned by SKCM. After all that excitement, SKCM backed out of the deal on 8-Aug-2015 citing disagreement over due diligence on WLS, but Avant signed a new agreement on 12-Aug-2015 to continue to subscribe 1920m shares at $0.06875, conditional on WLS issuing at least 252m shares in a fund-raising exercise so that Avant ends up with 29.48% of less - certainly under the 30% takeover trigger.

Now this long and winding road takes us back to Lerado. On 18-Aug-2015, WLS announced two placings via Black Marble Securities, owned by Lerado. The underwritten tranche is of 360m shares (7.08% of existing shares) at $0.06875, and there is a further "best efforts" placing of 5400m shares (106.15%) at the same price, at 82.1% discount to the closing price of $0.385. Together these could raise $389.22m mostly for, you guessed it, money-lending and securities business. The shares closed on 23-Sep-2015 at $0.27, down 74.3% since the end of June, but still at 4.9x NAV.
Raise the umbrellas: China Jicheng (1027)

Perhaps the most ridiculous bubble in our market at present (although there is a lot of competition for that title) is umbrella maker China Jicheng Holdings Ltd (CJ, 1027) which listed on 13-Feb-2015. It peaked on 18-Sep-2015 at $3.18 with a market value of HK$47.7bn, compared with net tangible assets in the 30-Jun-2015 interim results of $399.6m, or $0.0267 per share. So it was trading at 119x NTA.

Adjusting for a 25:1 stock split in June, CJ's IPO priced the shares at $0.044, so was up 72.3x since the IPO. This gives new meaning to the term "umbrella movement". The initial custody positions of the 150m IPO shares (25%) are in our records here. The top 3 brokers will now be familiar to you: Gransing (8.72% of CJ), Win Fung (8.18%) and SWSHK (3.73%), a total 20.64% or 82.54% of the float.

On 14-May-2015, the SFC warned that 16 shareholders owned 24.02% of CJ, or 96.08% of the float, leaving 0.98% of CJ for everyone else. The stock closed at $13.76 the day before that warning, or $0.5504 after the stock split, so it is up 5.14x since then.

In its annual results for 31-Mar-2015, CEEI (mentioned above) disclosed a holding of 12.67m shares (2.11%) in CJ at a purchase cost of $1.10 per share, which means they were allocated in the IPO, because they have never traded that low. After the stock split that will be 316.75m shares at $0.044. So CEEI doesn't always pay bubble prices for bubble shares - it occasionally gets in at the bottom.

The controlling shareholder of CJ is its Chairman, Huang Wenji, with 11.25bn shares (75%) which, on paper, makes him a US$ umbrella multi-billionaire. We note that on 17-Sep-2015, he deposited 1.5bn shares into CCASS with Black Marble Securities, owned by Lerado. That could be preparation for a placing of existing shares and possibly a subscription of new ones, if anyone is dumb enough to buy them.

Lerado interim results show massive gain

Lerado is one of several companies which have made enormous market gains in the first half of 2015 without disclosing what stocks it bought. In the 30-Jun-2015 interim results, it disclosed "held-for-trading investments" comprising "equity securities listed in Hong Kong" of HK$702.1m. It also said that by 28-Aug-2015, the value had declined by 11%. It booked an unrealised gain of $626.5m, implying a purchase cost of $75.6m and a gain of 829% in 6 months or less. No normal stock does that. Whatever stock(s) they hold, it must be bubble paper, and investors deserve to know what it is so that they can make their own assessment of "fair value" rather than relying on an artificial market price.

After providing for $105m of profits tax on the gains, Lerado had net tangible assets at 30-Jun-2015 of $1220m, or $1.27 per share. But if those gains evaporate, then the NTA drops to $698.5m, or $0.728 per share. Both figures are before dilution from the proposed open offer. If the offer proceeds, then that NAV would be diluted to about $0.430 (with the gains) or $0.295 (without the gains). Both figures assume that Lerado loses the Dorel arbitration, which is worth $307m, which is $0.320 per share before the open offer or $0.080 per share after the open offer.
Capital VC's open offer

On 13-Mar-2015, Capital VC announced a 5:1 share consolidation to be followed by a 7:1 open offer at $0.25 per consolidated share without excess applications. That was a 76.5% discount to the adjusted closing price of $1.065 per share. The Financial Adviser was Akron, and the "underwriter" was SBI CCFS. The last published NAV at 28-Feb-2015 was an adjusted $4.821, so the issue discount to NAV was 94.8%. The stock sold off on the news, down 39.9% the next day to an adjusted $0.64.

Policy note: Chapter 21 investment companies like Capital VC have to publish their NAV monthly. This involves valuing all their listed investments at market prices, so they know what they are. Until 2002, these announcements had to be published in newspapers, so space was at a premium. Now that announcements are online for the last 13 years, this is no longer the case. Yet the Listing Rules still only require Chapter 21 companies to disclose the top 10 investments once per year in the annual report. This is ridiculous. The top 10 investments should be disclosed every month so that shareholders know what risks they are taking.

Again, investors faced the extortion of having to either see the investment heavily diluted, or put in more cash, and no excess applications were allowed, so it is really a placing with the "underwriter" subject to first refusal of existing holders pro rata. The underwriter benefits from any unsubscribed shares at a discount to market. To eliminate the possibility of SBI CCFS holding a controlling stake, it had to arrange sub-underwriters. They included Gransing, for 180m shares, Jun Yang Securities Co Ltd (Jun Yang Securities), for 152m, Avant, for 142.5m, and Fordjoy, for 80m shares.

Incidentally, SBI CCFS is 52% owned by Cao Guo Qi, a director of several listed companies, and 48% by Zhang Xiongfeng, the current Chairman of CMG, mentioned above.

On 11-Jun-2015, Capital VC shareholders approved the consolidation and open offer without objection. Voting turnout was only 14.39% of the issued and eligible shares, probably including the 6.44% owned by Ye Ruiqiang.

Policy note: shareholders are often unaware of opportunities to protect themselves by voting against such egregious proposals, because the SFC does not require banks and brokers who hold their stock to inform them of EGMs and seek voting instructions. As a result, most banks and brokers, in the small print of the client contracts, state that they are not obliged to do so. This is a major barrier to investor participation in governance, and the SFC should act to resolve this, as we said in our submission Principles of Responsible Regulation (26-May-2015).

On 24-Jun-2015, six days before Capital VC's financial year-end, it announced that it was changing its year-end to 30-Sep-2015, so it would produce a second set of condensed "interim" results for the 12 months to 30-Jun-2015. The purported reason for this was:

"to align the Company's financial year end date with that of the Company's principal associate, CNI Bullion Limited, which is the Group's substantial investment."

This holds no water though. Remember, Capital VC is a Chapter 21 investment company, so under Rule 21.04(3)(a), it is not allowed to take "legal, or effective, management control of underlying investments" and under Rule 21.04(3)(b) it is required to maintain a "reasonable spread of investments". So there is no logical reason to align the year ends of Capital VC and any of its investments, including CNI Bullion Ltd, which only accounted for 9% of Capital VC's NAV at 31-Dec-2014.

So what was the real reason for extending the year-end? In our view, to delay the annual disclosure of the portfolio. It's so embarrassing to have to show that your castle is built on sand.

On 15-Jul-2015 Capital VC announced that its NAV at 30-Jun-2015 was $9.0782 per share, and on 27-Aug-2015 it announced the second interim results for the 12 months to June. Capital VC booked a pre-tax profit on financial assets of $1314m for the 12 months, compared with $163m in the first 6 months, so the second-half profit was $1151m. As an investment company, it does not distinguish between realised and unrealised gains, but we can deduce them from the amount of deferred tax, which is tax that is only payable when they cash out. Note 8 shows deferred tax of $132m, so as profits tax is 16.5% they have about $800m of net unrealised gains, probably in bubble stocks.

Anyway, with that NAV in mind, let's return to the open offer. 7:1 at $0.25, versus NAV of $9.0782, so the open offer would dilute NAV to $1.354 before expenses. Shareholders who did nothing would lose 85% of their net asset value. Yet, when the offer closed on 9-Jul-2015, only 23.7% of the shares were subscribed. That left the underwriters and whoever was behind them with 66.75% of the company, acquired at $0.25 per share. The market price closed that day at $0.32. Due to market losses in July, the NAV closed that month at $1.0292, and $0.8824 at the end of August. Amazingly there was nobody with a disclosed 5% shareholding after the offer closed.

Meanwhile, even in market price terms, the shareholders who did not subscribe (and most of them did not vote against the open offer) had seen the price collapse from $1.065 before the open offer to $0.32, even while Capital VC was racking up huge gains as a holder of the unnamed inflated stocks.
Jun Yang (0397)

Jun Yang Securities is owned by Jun Yang Financial Holdings Ltd (Jun Yang, 0397). Until August, this was known as Jun Yang Solar Power Investments Ltd, but that's out of fashion, so now, like everyone else, it wants to be a financial services powerhouse.

Note 24 on page 113 of Jun Yang's 2014 annual report reveals that it owned 2.49% of Tech Pro Technology Development Ltd (Tech Pro Technology, 3823) and 4.49% of Town Health International Medical Group Ltd (Town Health, 3886). Those had a market value of about HK$235m and $280m respectively, out of total listed equities of $854m. Jun Yang booked an unrealised gain on held-for-trading investments of HK$350m for 2014, without which it would have made a loss before tax of $98m.
Tech Pro Technology (3823)

This is another bubble stock, up 93.14% in 2014, and it has kept on going, up a net 22.62% this year so far. It closed on 23-Sep-2015 at $1.87, valuing the firm at HK$12.13bn. When a company includes the syllable "Tech" in its name twice, you know it is desperate for attention. The company makes LED lamps and losses. Oh and football. Yes, it has bought a French soccer club, FC Sochaux-Montbeliard SA. After all, why sponsor the shirts when you can buy the whole thing?

The interim report at 30-Jun-2015, shows net tangible assets of RMB475m (HK$594m) or about HK$0.092 per share. Turnover for the period was RMB111m, so if you annualize that you get RMB222m or HK$278m. So the shares are trading at about 20.4x NTA and about 44x turnover.

L&A (8195)

This is another bubble stock. L & A International Holdings Ltd (L&A, 8195) makes cashmere sweaters. It listed on 10-Oct-2014 after a placing at $0.06 per share (adjusted for the 10:1 split on 21-Apr-2015). In the placing, the top 10 placees received 89.74% of the float. It closed on 23-Sep-2015 at $2.92, up 48.7x since the listing. The market value is HK$11.68bn, compared with net tangible assets of HK$129m at 31-Mar-2015, or about $0.032 per share, so it trades at 90x book value. Revenue for the year was $350m, so it trades at 33x sales.

Despite this ridiculous valuation, or perhaps because of it, CEEI bought 69.384m L&A shares (1.73%) in the market from 17-Apr-2015 to 12-May-2015, spending a total of HK$112.7m or an average of $1.62 per share. This was announced on 12-May-2015. Of course, we don't know who the sellers were. Lucky them.

On 24-Jun-2015, the SFC issued a concentration warning, noting that 19 shareholders held 23.18% out of the 25% float.
Roundup

What you have seen here is a repeated pattern of abuse. The key steps in several transactions are:

Position votes in friendly hands which are not visibly connected to controlling shareholders or executive directors, by issuance of new shares or transfer of existing shares.
Arrange loan financing for any existing controller to take up entitlements, or even sell shares in the market with enough time gap to deter allegations of insider dealing.
Announce either (i) a large, deep-discount open offer without excess applications; or (ii) a "special mandate" placing, which in the first case will need "independent" shareholders' approval and in the latter, just shareholders' approval.
Use friendly votes to approve the proposal which damages the financial interests of anyone who cannot or does not put up cash (in the case of a placing, this isn't even an option).
Complete the fund-raising and receive deeply discounted shares as the underwriter, sub-underwriter or placee of the shares.

Hong Kong deserves better if it wishes to make a claim to be a world-class financial centre.

© Webb-site.com, 2015

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163 : GS(14)@2015-10-16 00:59:23

不知所云

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164 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:31:20

1 for 1 bonus shares

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165 : greatsoup38(830)@2015-12-17 01:48:45

盈利增2.6倍，至2.5億，11.2億可變現資產

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166 : GS(14)@2016-04-16 00:20:06

盈警

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167 : greatsoup38(830)@2016-05-11 02:45:00

轉虧1.8億，現金1.8億

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168 : greatsoup38(830)@2016-07-03 15:08:55

虧損降45%，至3,800萬，986持有745、802、1027、1063、1225、2324、8021、8193、8195

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169 : GS(14)@2016-10-15 04:01:23

盈警

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170 : GS(14)@2016-10-29 13:50:28

8100 買 8086、8018、1019、6161、6836、8081、2324、

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171 : greatsoup38(830)@2016-11-12 14:10:22

5合1，又1供3@20仙

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172 : GS(14)@2017-01-01 16:58:14

轉虧2.1億元，輕債

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173 : GS(14)@2017-03-20 02:02:03

無人供

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174 : greatsoup38(830)@2017-05-25 07:52:58

虧損增75%，至2,100萬，輕債

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175 : greatsoup38(830)@2017-05-25 07:53:35

持有8021、1389、8193、802、8226、275

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176 : greatsoup38(830)@2017-07-21 04:38:18

8100持2324

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177 : GS(14)@2017-10-10 17:40:19

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據本
集團截至二零一七年九月三十日止年度（「本年度」）之未經審核管理賬目及董事
會目前可獲得的資料而作出的初步評估，比對本公司二零一五年╱一六年年報所
載截至二零一六年九月三十日止年度錄得的經審核淨虧損，預期本集團於本年度
將錄得淨虧損的明顯增加。本年度本集團業績之預期變動主要由於本集團上市投
資於本年度的淨虧損較之截至二零一六年九月三十日止年度者增加。

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178 : GS(14)@2018-01-01 21:15:41

轉虧4,000萬，8億可變現資產

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179 : GS(14)@2018-02-04 14:34:31

根據一般授權配售新股份
於二零一八年二月二日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，
配售代理已同意按盡力基準，向不少於六名獨立承配人配售最多550,000,000股
新股份，每股配售股份價格為0.050港元。

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180 : GS(14)@2018-02-05 04:07:19

Webb曰:
The Enigma Network investment company is blowing the general mandate, issuing 19.96% new shares at $0.05, not mentioning the 84.9% discount to Net Asset Value of $0.3308 at 31-Dec-2017. The board claims the issue is in the interests of the Company and the Shareholders as a whole. The placing agent, Infast Brokerage, is 95% owned by GCPS (8193), another Enigma member. 3 minutes eariler, Capital VC announced a grant of 275m options at $0.058 to unnamed persons. Thats another potential 10% enlargement of the share base at an 82.5% discount to NAV. We call on the SFC to direct the Stock Exchange to reject the listing application for all the new shares.

「謎之網絡」投資公司正在衝破一般授權限制，以5仙發行19.96%股權，並無提及發行價較在2017年12月31日淨值33.08仙折讓84.9%。董事局指出發行「對公司及股東有利」。配售代理進匯證券是由另一間「謎之網絡」成員漢華專業服務(8193)持有95%。3分鐘前，首都創投授出2.75億購股權，行使價5.8仙予一些未披露名稱人士。這是另一個折讓82.5%發行10%潛在擴大股本的可能性。我們已經通知證監會和聯交所聯絡，以否決發行新股的申請。

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181 : GS(14)@2018-03-21 18:15:57

首都創投有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）察覺本公司股份之價格最近有
所上升。董事會謹此宣佈本公司正協商簽訂有關投資於區塊鏈行業公司（「該投資」）
之意向書（「意向書」）。倘本公司簽訂意向書及╱或具約束力之協議，本公司將於
適當時候根據上市規則之所有適用規定作出進一步公告。

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182 : GS(14)@2018-04-13 07:33:29

盈警

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183 : greatsoup38(830)@2018-06-01 18:42:31

虧，5.4億可變現資產

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184 : GS(14)@2018-10-14 12:43:28

董事會謹此通知股東及潛在投資者，根據本集團截至二零一八年九月三十日止
年度之未經審核管理賬目及董事會目前可獲得的資料而作出的初步評估，比對
截至二零一七年九月三十日止年度所錄得者，預期本集團於截至二零一八年九
月三十日止年度的未經審核綜合淨虧損將大幅減少。

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185 : GS(14)@2019-05-24 08:39:05

無野好講

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