港股冷靜期8.22出籠涉81隻恒指H指成份股不包括細價股
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GS(14)@2016-06-06 02:50:42■李國強表示，由於二三線股波動不會影響大市，所以未納入冷靜期機制。
【本報訊】俗稱「冷靜期」的市場調節機制確定將於8月22日推出，只涵蓋81隻恒指、國指成份股，而8隻期貨的「冷靜期」則會在第4季推出。細價股、創業板股份不在其列，港交所（388）市場科主管李國強指是為防範系統性風險。記者：黃翹恩
自去年7月拍板推行的「冷靜期」機制，昨日終公佈在8月22日於現貨市場推出。若個股股價與5分鐘前相比，升跌10%（衍生品升跌5%），這口價的買賣盤會被拒絕，而股份亦即時進入為時5分鐘的冷靜期。其間股份可以買賣，但價格限制於參考價的上下10%以內。
若升跌一成 限價5分鐘
5分鐘後股份恢復不限價自由買賣。早、午市各最多觸發1次冷靜期。值得留意的是，即使某指數成份股升跌幅度誇張（例如比昨日收市價高低30%），如果走勢漸進，而非5分鐘之內「閃升」或「閃跌」，亦不會觸發冷靜期。港交所回溯過去9年數據，只有2007年港股直通車、2008年次按危機時，每月觸發一次。反而去年的大時代、今年初環球股市暴跌，亦未有觸發機制。被問到為何機制沒納入波幅最厲害的細價股、創業板股份，李國強表示，二三線股波動不會影響大市。反而指數成份股及相關衍生產品中，逾半成交來自程式交易。由於指數之間互相追蹤，波動可產生雪球效應。據他所知，程式交易不時有短暫錯盤，「雖然波幅唔及美國閃崩」，更應利用冷靜期，決定是否需取消某些買賣指示，「5分鐘之內恒指成份股郁10%，對程式買賣的人，都應該諗一諗」。
港交所對首次演習滿意
他重申交易所絕無強制停牌、停市的意圖，亦不希望過份干預市場。交易所會向券商及資訊供應商提供系統要求，若股份進入5分鐘冷靜期，系統會自動產生標示以供識別，但不會如停牌般刊發公告。對於上月28日的首次市場演習，他形容「情況滿意」，而有傳媒發現由觸發至進入冷靜期時，交易曾短暫停止，李澄清電腦系統可即時進入冷靜期，「可能係買、賣爭持，雙方唔願意用呢個限價區間內買入賣出」，市場亦需時消化資訊。至於下次演習將在下周六（11日）進行。君陽證券行政總裁鄧聲興認同不納入交投少、股價波幅大的細價股，「吓吓都5%停，咁咪好混亂？可能幾十隻股份同一時間停……散戶最驚冇得交易、驚不明朗」。只冷靜5分鐘其實「冇乜嘢做到」。李國強又表示，現階段無意加入其他股份，若實施後市場有要求，屆時會考慮。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160603/19638834