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一幅圖瞭解俄軍對烏克蘭的「包圍圈」

http://wallstreetcn.com/node/80842

按美國國務卿克里北京時間昨晚所說,以美國的估計,俄羅斯目前在烏克蘭部署的兵力還沒有吞併烏克蘭的能力。

克里一方面警告,對克里米亞公投,美國和歐盟在準備嚴厲的應對措施,具體措施取決於俄羅斯的反應,一方面又說,美國估計俄羅斯在克里米亞部署了2萬軍人,低於美國與俄羅斯協商的2.5萬人上限。

克里稱,俄羅斯並未在關鍵性位置部署佔領整個烏克蘭,目前俄羅斯沒有足夠的資源接管烏克蘭。

究竟俄羅斯在烏克蘭邊境部署了多少兵力?基輔一家軍事及政治研究組織Center of Military and Political Research的創始人、前烏克蘭軍官Dmitry Tymchuk用一幅圖展示了俄羅斯在烏克蘭全國邊境的所有兵力部署。

從中可以看到,俄羅斯軍事武裝力量達到8萬人,軍事裝備合計有坦克270輛,裝甲戰鬥車1980輛,多管火箭系統18部,火炮系統380部,軍用飛機140架,武裝直升機90架,軍用船艦25艘。

在烏克蘭北面,俄羅斯可能出動合計8000人的兩支部隊,配備170輛坦克、裝甲戰鬥車520輛、軍用飛機40架、武裝直升機20架。

在烏克蘭東面,俄羅斯可能出動4300人的部隊,其中包括三支特種戰術部隊。

在烏克蘭南面,俄羅斯可能出動7600人的兩支部隊,軍事裝備包括裝甲戰鬥車320輛、火炮系統80部、軍用飛機40架、武裝直升機20架。

另外,俄軍在克里米亞已有1.9萬官兵,軍事裝備有裝甲戰鬥車300輛、火炮系統40部、武裝直升機20架、軍用船艦19艘。

不管俄羅斯有沒有可能真正調動上述部隊,至少俄羅斯總統普京已經因其對烏克蘭及克里米亞局勢的立場獲得「高分」:全俄民調中心All-Russia Public Opinion Research(VTsIOM)調查顯示,普京的支持率現在達到71.6%,自去年2月月中以來,支持率漲了9.7個百分點,而且很可能保持這樣的高位,甚至更高。

俄羅斯國際文傳電訊社(Interfax)採訪的專家Nikolai Mironov認為:

總統的支持率穩步上升是因為兩屆索契奧運會,一屆冬奧會一屆殘奧會。但主要源於總統對烏克蘭和克里米亞的政治立場。

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中國的“遠慮”:一幅圖展示三大經濟體長期競爭力

來源: http://wallstreetcn.com/node/97412

近年來,在談論中國經濟發展的制約因素時,越來越多地提到老齡化。目前全球老年人口超過1億的國家只有中國一個。“未富先老”成為中國越來越突出的問題。 去年11月,彭博的首席經濟學家Michael McDonough展示了下面這幅圖,它讓我們發覺,二十年後中國的人口金字塔同今天的日本驚人地相似。 近日,McDonough又展示了以下圖表,它由上至下分別展示了日本、中國和美國分別在1990年、2014年、2025年和2050年的人口結構。 如圖所示,截至本世紀中葉,中國與日本雙雙邁入人口嚴重老齡化階段,中國55-65歲國民人口占比最多,日本70-79歲國民最多。而美國人口結構大致和2025年相似,25-39歲國民仍是主流。三國一比,高下立見。 總體而言,在保持經濟發展和人口動態平衡的前提下,一個國家的年輕勞動力增加得越快,越有利於經濟增長,反之,如果人口老化越快,適齡勞動力減少得越快,經濟增長的難度就越大。 從這個角度看,在今後約兩代人時間里,老齡化會越來越明顯地影響中國經濟發展,其負面影響比美國和日本國內人口問題的都要大。如何在人口紅利迅速消失和老齡化加速時保證均衡的經濟發展,這是中國迫在眉睫的“遠慮”。 具體來看,雖然同為迅速老齡化國家,但中國和日本的人口結構依然有些不同。中國在2025-2050年期間老齡化速度極快。日本在2025年就已經是50-54歲和75-79歲兩個年齡段人口占比最高,中國那時人口占比最高的是35-39歲和55-59歲年齡段。 到2050年,中國60-64歲年齡段占比最高,其次是55-59歲年齡段,日本則是75-79歲和70-74歲年齡段,兩國人口最多的群體年齡差距明顯縮小。 老齡化差距縮小的同時,中日兩國的少子化現象也更趨一致。 2050年,日本0-4歲、5-9歲、10-14歲、15-19歲這四個年齡段的人口占比分別處於倒數第四到第七名。90歲以上年齡段占據倒數第一到第三的位置。 在中國,到2050年,0-4歲、5-9歲、10-14歲、15-19歲這四個年齡段的人口占比幾乎並列倒數第四,倒數第一到倒數第三的是85歲以上的高齡年齡段,20-24歲的比例和80-84歲年齡段相當,並列倒數第五。 去年8月,華爾街見聞文章曾提到美銀美林的報告發現,中國勞動年齡人口在2012年達到了頂峰,比人口統計學家預計的提前了3年,拐點已經到來。 該報告認為,和總人口峰值相比,適齡勞動者的人口峰值同經濟的關系更密切,適齡勞動者人口影響GDP增長率、消費支出和需求。 同年12月,中國社科院發布的藍皮書也認為,中國迎來了人口轉型的拐點,人口紅利將進入逐漸收縮時期。 今年2月,中國民政部副部長竇玉沛稱,截至2月,中國60歲以上老年人數量已超過2個億,占總人口的14.9%。當時華爾街見聞的文章曾做比較:2億老年人口數超過了巴西、俄羅斯、日本各自的總人口數。如果作為一個國家的總人口數,也能排世界第四位。 《人民日報》去年4月的報道認為,面對“未富先老”的巨大考驗和壓力,如果不加快健全“積極老齡化”、“健康老齡化”的制度和服務體系,人口結構迅速老化將使未來中國經濟社會的發展活力“窒息”。
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比07年泡沫更火爆!一幅圖看清美股估“瘋”了

來源: http://wallstreetcn.com/node/97680

上周末,華爾街見聞用下圖展示了,去年底和今年初華爾街對美股暴跌的神預言失誤。今年上半年,美股的走勢和八十多年前暴跌前夕沒什麽相似之處。 即使沒有1929年那麽瘋狂,美股現在的火爆也超過了2007年泡沫巔峰期。 摩根大通旗下資產管理公司新近報告數據顯示,目前的標普500遠期市盈率為15.6倍,而2007年10月9日的遠期市盈率也不過15.2倍。如以下摩根大通圖表所示,自2009年跌入低谷以來,標普500漲了190%。 如果覺得這幅圖還不足以體現美股高估的程度,那麽下面的數據對比也可以反映出,無論是和一年前比,還是和5年、10年為期間的均值比,當前的市盈率都要高出一截。 就在上個月18日,美聯儲主席耶倫還表示,美股的估值依然處於歷史正常水平。兩天後,華爾街見聞網站的文章用以下圖表展示,耶倫好像在和她的前任格林斯潘公開唱反調。 格林斯潘1996年就談到過美股何時處於“非理性繁榮”,用大白話說就是什麽時候算股市漲瘋了。湯森路透數據顯示,目前標普500的遠期市盈率幾乎達到格林斯潘稱為“非理性繁榮”的水平。 如果從數學角度看,耶倫沒錯,和世紀之交的互聯網泡沫時期相比,現在的遠期市盈率和周期調整後市盈合起來低了40%左右。 可英國《金融時報》編輯James Mackintosh認為,即使現在股價沒漲到過去那種“非理性繁榮”水平,也不代表就是投資股市的好時機。 從圖表上我們也可以看出,過去三十年里有個估值高得不正常的互聯網泡沫時期,那麽離譜的估值跟其他時期的估值一平均,怎麽也把均值給拉高了。直接拿現在跟這樣的均值比真沒問題? ​​當然,現在不是美股一家風景獨好。昨天華爾街見聞還分享了以下圖表,在全球經濟沒有讓人放心地複蘇時,全球股市已經熱火朝天了。冰火兩重天時,出現了以下“死亡十字”奇景。
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一幅圖看清歐盟國家對制裁俄羅斯的“小算盤”

來源: http://wallstreetcn.com/node/98011

上個月華爾街見聞的文章就提到,外媒獲悉,歐盟和美國已經大體上完成了全面經濟制裁俄羅斯的書面計劃。也就是說,不管俄羅斯政府到底有沒有推動緩解烏克蘭危機的行動,歐美的制裁“大棒”也準備就緒了。 這樣的計劃何時成為現實還不得而知,至少歐盟內部還有各種不同聲音。本來,歐盟也不是個鐵桶陣一樣的聯盟,各成員國為自身利益打自己的“小算盤”也不是秘密。要對俄羅斯施加全面經濟制裁,勢必極大觸動一些國家的利益。 歐洲智庫“開放歐洲”(Openeurope)總結了以下圖表,從中我們既可以看到各歐盟成員國對俄羅斯的貿易額占各自國內GDP的比重,也能看到這些國家在加大制裁俄羅斯的問題上持什麽立場,鷹派代表強硬地支持加大制裁,鴿派自然就是溫和態度了。 如圖所示,我們可以看到歐盟國家整體對俄羅斯的立場稍稍偏鷹派。從-5到+5的評分範圍內,平均分是+0.4,正值得分越高代表立場越強硬。這意味著,歐盟要當機立斷嚴厲制裁還得努力尋求一致。 這幅圖展示一些有趣的現象。最突出的一點是,即使是和俄羅斯貿易關系密切、經貿離不開俄羅斯的歐盟國家,也未必強烈反對加大制裁。比如波蘭和巴爾幹半島國家。 這些國家認為,俄羅斯就是烏克蘭東部局勢動蕩的元兇,他們旗幟鮮明地站在烏克蘭一邊,是推動制裁俄羅斯的力量。 開放歐洲認為,這些國家的強硬態度應該和經濟無關,可能來自歷史原因,出於對自身安全的擔憂。 拋開經貿因素不談,其他一些歐盟國家就沒那麽強硬,至少從地理角度出發,他們更有可能受到對邊境安全的擔憂影響,認為進一步制裁可能導致全歐洲的政治和金融形勢更不穩定 值得一提的是,本周德國的態度變得更強硬。本周初,德國總理默克爾說:“在制裁俄羅斯方面,我們已經達到了二級,不排除可能不得不走得更遠。” 這里的走得更遠是暗示可能達到“三級制裁”。所謂三級制裁是指對能源、金融和國防三大俄羅斯關鍵領域禁運。 此前華爾街見聞文章提及,歐洲外交官員向英國《金融時報》透露,默克爾是決定歐盟對俄制裁警戒線的關鍵人物,此前兩次警戒線——俄羅斯入侵烏克蘭和破壞烏5月總統大選順利進行就是默克爾的意思。 6月中上旬那幾周,因為德國國內業界展開密集遊說,默克爾的態度緩和。但從月底開始,默克爾的言論又顯示出,已經準備對俄羅斯采取更強硬的立場。
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一幅圖看清偉大投資者的戰績 zt

http://xueqiu.com/5277310522/30098536
來源:華爾街見聞

(由左至右依次是卡爾·伊坎(Carl Icahn)、沃倫·巴菲特、喬治·索羅斯和約翰·鄧普頓。圖片來自彭博、路透、蓋蒂圖片。)

巴菲特、索羅斯、格雷厄姆、約翰·鄧普頓、彼得·林奇……那些公認一流的投資者到底投資成績多出色?

商業、交易、投資與經濟類圖書的英國獨立出版商Harriman House用一幅圖告訴你。昨天Twitter上熱傳Harriman House提供的底部這幅圖表,它來自對全球偉大投資者的一項綜合研究。

這幅圖讓我們看到,如果只看短短幾年的表現,有些投資高人的投資回報能比標普500的高三成,比如吉姆·羅傑斯(Jim Rogers)。而如果看長期回報,巴菲特的穩健還是很突出。

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一幅圖看清怎樣破解富不過三代的“魔咒”

來源: http://wallstreetcn.com/node/98342

“富不過三代”是世界性難題。資產管理公司The Williams Group的數據顯示,將近60%的沒落富有家庭都是在富二代手上敗光了家產。該公司總裁Roy Williams評價,繼承人不善管理財富的問題全球普遍存在。 華爾街見聞上周的文章提到一些專家的建議,比如共同成立一家慈善組織、成立家族銀行、種子基金,也可以聯手做生意。實際上,美國銀行旗下美林證券(美銀美林)此前在報告中也曾為破解這個“魔咒”支招。 與上述專家建議相比,美銀美林的這份報告顯得更有系統性,以清單的方式分步驟介紹了一套系統的方法。從設定目標、創造達到目標的策略,到調整修正、靈活執行及監督,各個步驟一起形成一個有機的整體。 當然,紙上談兵總是相對容易,關鍵還是實踐。美銀美林調查發現,約17%的受訪者希望永遠保住自己的財富,可只有約11%的受訪者預計會以此為目標采取行動。 所以,在根據以下清單參考時,從自己這一代做起才是長期管理財富真正的第一步。
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一幅圖看清哪些歐洲國家最擔心大力制裁俄羅斯

來源: http://wallstreetcn.com/node/100382

(以上圖片攝於今年6月G7領導人布魯塞爾會議期間。如圖所示,當地遊行者配戴G7領導人的面具,呼籲能源安全。圖片來自美聯社。) 上周馬航MH17客機被導彈擊落,機上298名乘客與機組人員全部遇難。歐盟歸咎於俄羅斯支持烏克蘭反政府武裝,最早本周二決定打擊範圍空前的對俄制裁。 當真那樣嚴厲制裁,歐洲國家可就別想那麽痛快地得到俄羅斯出口的天然氣和石油了。 看一看德意誌銀行近來公布的以下圖表可以發現,哪些歐洲國家最依賴俄羅斯產天然氣。而如果是最依賴俄羅斯出口天然氣的國家,當然有理由不希望歐盟的大力制裁招致俄方報複。 如上圖所示,英國、西班牙、葡萄牙、北歐的丹麥和挪威以及中立國瑞士的依賴度最低。而歐元區核心國家德國和意大利進口俄羅斯天然氣所占比例都在20-40%,奧地利甚至達到60-80%,遠超24%的歐盟平均水平。 需要註意的是,即使是和俄羅斯貿易關系密切、經貿離不開俄羅斯的歐盟國家,也未必強烈反對加大制裁。 華爾街見聞本月初的文章曾用以下歐洲智庫“開放歐洲”(Openeurope)的圖表說明,波蘭和波羅的海國家就屬於以上特例,他們與俄羅斯經貿關系密切,卻是推動制裁俄羅斯的力量。 開放歐洲認為,這些國家的強硬態度應該和經濟無關,可能來自歷史原因,出於對自身安全的擔憂。 拋開經貿因素不談,其他一些歐盟國家前幾個月就沒那麽強硬,至少從地理角度出發,他們更有可能受到對邊境安全的擔憂影響,認為進一步制裁可能導致全歐洲的政治和金融形勢更不穩定。 華爾街見聞今日文章也援引了《華爾街日報》昨日的報道,稱歐盟越來越傾向於支持更嚴厲的制裁,但歐盟官員警告,法律和官僚制度帶來障礙,因為合作不夠,可能難以在本周二以前采取懲罰俄羅斯的大動作。
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借國家錢不擔心?一幅圖展示200年來最賴賬國家

來源: http://wallstreetcn.com/node/102477

本周阿根廷沒能在限期內和“釘子戶”債權人達成和解,被迫十三年來第二次主權債務違約。但阿根廷絕不是欠債不還的先驅,至少在1800-1950年,阿根廷還沒有這麽“賴皮”,一個半世紀里只有兩次主權違約,僅占這個國家史上違約總數的四分之一。 據研究主權債務的兩位經濟學家Carmen Reinhart與Kenneth Rogoff統計,阿根廷的南美鄰居和一些中美洲國家比它有過之而無不及:      · 巴西和智利史上都違約過九次,厄瓜多爾和委內瑞拉的違約次數都達到十次。      · 主權違約最多的前十大“賴帳”國家里,有九個都來自拉丁美洲。 從歷史記錄看,除了拉美,歐洲也是違約多發地,不但有希臘、西班牙這類本世紀深陷歐洲債務危機的“笨豬國家”,連如今經濟實力不俗的奧地利、德國也榜上有名。 但阿根廷確實值得讓人警惕,因為其他史上有過賴帳“劣跡”的拉美國家最近幾十年都沒有債務違約的跡象。 而在將近兩百年時間里,阿根廷的外債漲了七倍、內債漲了五倍,進入21世紀已違約兩次,成為本世紀全球容易爆發主權違約的“火藥桶”。 ​​
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18幅圖看清老年人怎樣改變全球經濟

來源: http://wallstreetcn.com/node/105134

兩個月前,華爾街見聞援引美銀美林報告觀點稱,史上最大規模的財富轉移即將到來,上世紀40年代中期到60年代初出生的嬰兒潮一代現在開始向後代轉移財富,預計規模約為30萬億美元。

但這只是老年人影響世界的部分體現,老年國民對各國國民的消費支出和儲蓄模式、投資偏好乃至政治選舉結果都有深遠影響。以下18幅圖將更全面地展示老年人對世界主要國家的影響。

從中我們可以看到:

    · 聯合國預計,到2050年,80歲以上日本國民占總人口的3.8%左右,比80歲以上國民占比第二高的法國比例高一倍。

    · 經合組織數據顯示,2012年,美國等七個國家的養老基金規模占GDP比例都超過70%,其中荷蘭和瑞士的比例都超過100%。

    · 經合組織數據顯示,2012年,德國、西班牙與瑞典的養老金投資股票比例明顯減少,德國和瑞典都相應明顯增加了債券投資,西班牙增加的是現金和存款,日本、意大利、瑞士、挪威的股票投資比例都明顯增加,美國養老金的股票投資比例持平。

    · 美國勞工部數據顯示,2012年,美國65歲以上老年國民投票率超過了1964年,接近70%,在各年齡段中比例最高。

    · 美國國稅局數據顯示,2011年,45-55歲的美國國民應繳地方稅款最多,其次是55-65歲年齡段的國民。

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    · 經合組織數據顯示,日本、英國、美國的國民在45-49歲達到收入巔峰後收入逐步減少,法國、荷蘭和德國仍有逐年增加。

    · 經合組織2012年數據顯示,和1975年相比,比利時、法國、芬蘭、西班牙、德國、冰島、韓國的房產與財產繼承稅稅收占比都明顯增加,英國、瑞士和經合組織成員國平均比例都下滑。

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    · 美國勞工部數據顯示,2012-13年戶主在45-54歲年齡段的美國家庭消費支出最多,75歲以上戶主的家庭消費支出第二少,僅次於20-24歲年齡段家庭。

    · 英國統計局數據顯示,2012年戶主在30-49歲年齡段的英國家庭消費支出最多,其次是50-64歲年齡段的家庭。

    · 以上英美官方機構預測數據顯示,2013-2025年,醫療保健在兩國國民消費支出中占比最高,都超過12%。

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一幅圖看清蘇格蘭獨立怎樣觸發惡性循環

來源: http://wallstreetcn.com/node/208147

蘇格蘭,英國,獨立,主權債券,GDP

從最新民調看,蘇格蘭獨立的幾率只是五五開,而一旦獨立,將引起英國金融大動蕩。瑞信在昨天發布的報告中就對蘇格蘭獨立的後果發出這樣的警告。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

本月18日,蘇格蘭地區將舉行該地區全民公投。華爾街見聞昨日文章提到,YouGov和ICM本周的民調結果均顯示,反對獨立派支持率略高於獨立派。如公投同意獨立,蘇格蘭能不能還用英鎊、分擔多少英國的債務、分得多少北海的石油收入等問題都存在不確定性。

瑞信上述報告認為,蘇格蘭如果獨立,現在還不能確定會使用哪種貨幣,這個地區金融業實力雄厚,獨立後出現金融市場失衡,市場會竭力通過資本流動和釋放失望的情緒實現平衡。

瑞信此前還警告,上述不確定性將使蘇格蘭的金融機構離開當地,大金融機構可能引發足以摧毀金融與經濟的資本流出,而且金融業是蘇格蘭GDP和就業的功臣,所以脫離英國可能導致蘇格蘭“深陷衰退”。

瑞信下圖展示,由於獨立後蘇格蘭使用的貨幣和支持金融業的能力都不明朗,當地金融業和主權債券的風險和成本相應增加,經濟活動、就業和稅收都受影響,資金和經濟活動都轉移到蘇格蘭以外的英國地區。

蘇格蘭,英國,獨立,主權債券,GDP,就業

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