美股頻破頂 估值偏貴標指市盈率17倍 高於歷史平均數
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GS(14)@2015-03-03 01:49:41
【本報綜合報道】美國聯儲局主席耶倫重申六月前不加息，加上歐盟落實延長援助希臘，帶動歐美股市上周輪流破頂。不過，耶倫對主張何時開始加息仍保持緘默，市場惟有着眼於本周出爐的就業報告和褐皮書，以評估美息前景去向。假使數據再令市場失望，美股則可能借勢整固。
分析指，美股已牛市六年，大市估值水漲船高，加上近期數據走樣，比如上季國內生產總值向下修訂至增2.2%，而芝加哥採購經理指數更跌至五年半低位。若本周揭盅的重點數據再令市場失望，大市恐高處不勝寒。
料失業率跌至5.6%
事實上，道指、標普500指數以至細價股指數羅素2000，上周都輪流創新高，連納指亦撲向5000點，埋單計二月分別累升5.6%、5.5%及7%，是逾兩年、四年及三年最佳表現，令大市估值水漲船高。以標指為例，市盈率已達17.4倍，較歷史平均的14.8倍為高。各板塊的預測市盈率都偏貴，只有金融股例外。本周眾多數據中，重中之重是周五的就業報告。根據彭博社估計，美國二月增加二十三萬五千個非農業職位，較一月的二十五萬七千個為低，失業率則料跌0.1個百分點至5.6%。市場亦會關注當地工資一月錄得0.5%增幅後，上月能否保持增長勢頭，事關工資變化是聯儲局衝量就業市場好壞的重要參考指標。至於其他數據如汽車銷售、各PMI數據以至工廠定單，能反映不同環節的復蘇情況，亦會影響投資氣氛。標普500指數近三年，未曾出現10%的調整。Fort Washington投資顧問首席經濟師Nick Sargen直言，美股現時已不再便宜，雖然他不擔心會出現超過20%的大調整，但在確認經濟加快復蘇前，恕難對後市樂觀。從另一角度，由於耶倫上周聽證會沒有新意，加上希臘危機暫除，有恐慌指數之稱的VIX上周五跌至13.61，遠低於歷史平均數20，從相反理論可能是市況轉淡的先兆。
油價止跌 上月反彈3%
另外，油價上月反彈3.1%，結束連跌七個月的劣勢，紐約四月期油上周收報每桶49.76美元。德國商業銀行的商品研究部主管溫伯格認為，人行上周五減息將利好需求，有望帶動原油等商品價格向上。追蹤二十二種原材料價格走勢的彭博商品指數上月反彈2.6%，是八個月以來首次上升。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150302/19059967