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| 一場金融風暴讓聚陽跌落谷底，聚 陽董事長周理平決定向郭台銘學習，整合上中下游，榨出每一分競爭力，以迎合品牌大廠不再走高價位商品，轉攻「優質平價」商品，講究薄利多銷的趨勢，這個轉 變讓聚陽重新站上歷史的高峰。 撰文．張惠清 聚陽實業今年不僅重新登上紡織股王寶座，分布在全球各地的工廠，一 年可以生產十五種類別、超過二千五百多種款式的服裝，今年出貨量目標上看九百萬打，營業額甚至可能突破新台幣一五○億元，創下成立二十周年來的最高紀錄。 這 個成績看起來十分風光，但若無前年金融海嘯的無情打擊，聚陽董事長周理平也不會重新改造聚陽，更不會創下今年的佳績。 順境成 長十七年逢變局 逆境求存 上下游結盟 時間拉回到二○○八年，金融風暴重創聚陽，業績、獲利大幅下滑，○七年 ＥＰＳ還有七．八六元，但到○八年衰退至一．九六元，創下近年來最低紀錄，同業幾乎都在竊竊私語，紛紛等著看好戲。 「一個企業過慣順境，十 七年都是成長，沒有衰退的經驗並不是好事！」坐在辦公室裡，周理平語重心長地說，「成衣品牌大廠走向全球化，大者恆大的市場淘汰賽開打，代工廠必須強化設 計力，才能掌握市場供應鏈！」面對空前的變局，周理平不是向外國同業學習，反而向科技首富︱︱鴻海郭台銘學習，「我們要做成衣業全流程整合者，有點像科技 界的鴻海，但我們不購併或入股，而是先策略結盟，從上游的原料端到下游的成衣或通路供應端，我們都要與同業布局合作！」周理平解釋說，這樣做的目的就是大 幅降低成本，在不景氣之下，品牌大廠不再走高價位商品，反而轉攻「優質平價」商品，講究薄利多銷，誰能符合這個新趨勢，就能夠生存。 快速整 合成衣業上中下游的資源，周理平想要極盡所能地發揮自己擅長的優勢，聚陽向來以製造能力領先同業，就如同鴻海代工廠從連接器、機殼到整台電腦都能生產一 般，聚陽決定打破成衣廠傳統的專精化路線，打從一開始就訴求一次購足的代工能力！ 「聚陽可以做針織也能做平織，各種訂單都有能力接，但一般 成衣廠做針織就不做平織。而且聚陽產品種類多又齊，從睡衣、襯衫到運動套裝，甚至是歐美小朋友喜歡的兔子裝，聚陽都能提供！」一位紡織同業分析。 周 理平說，﹁聚陽的下一步，要做的是比設計創意力，而且要從上游就開始設計，跟紗廠、棉廠討論，研發設計出獨特又有競爭力的布料。﹂猶如鴻海永遠緊跟著客戶 設廠，聚陽也深諳此理，不等客戶連絡，主動接觸客戶，服裝流行的趨勢在哪裡，聚陽就跟到哪裡。為此，周理平特別將生產基地的觸角延伸到菲律賓、中國大陸、 印尼、越南、柬埔寨等五個國家，不但跟著客戶的腳步設廠，並且充分授權給第一線的業務人員。 「只要不賠錢的單，業務在客戶面前有百分之百的 主導權，賺多賺少都是由業務作主，每位業務就像總經理，可以彈性快速的回應客戶。」聚陽營業長馬國柱分析。 「這是訓練設計與接單力，如果沒 有設計力，就只能拚價格！」周理平說。 拚設計力提升接單 彈性調度創造競爭力 其 實，產品多樣又具流行性，已是一般成衣廠的基本功。但交期能夠快又準，從客戶下單開始，快則二十四小時，慢則四十八小時就能拿到貨，這才算是真正的考驗， 也從此顯現出聚陽彈性調度的競爭力。 「我們現在在做一套戰情決策ＩＴ系統，它可以模擬上百種接單情境！」周理平笑著說，金融風暴後，給了周 理平一個很大的啟示，從前一周看一次總報表，就已經比其他業者快了，現在有了「戰情系統」，就可以跟科技大廠一樣天天看報表，分秒掌控景氣變化與訂單量。 早 期的聚陽是先接了訂單再說，至於生產基地等後續流程得事後安排。周理平說，這樣無法明確估算成本，但透過「戰情系統」，只要業務輸入訂單的第一刻，系統就 能同步挑選「最佳生產地點」，銷售端及工廠也會立即接到訊息，用科技找出最符合接單成本效益的地點，成本與獲利就能掌握得更清楚。 他觀察 到，當今歐美成衣品牌通路業者，積極轉向具有消費力的亞洲布局，而且在亞洲當地找代工廠，他舉今年爭取到的西班牙客戶ＺＡＲＡ為例，因為ＺＡＲＡ若要從位 於西班牙或土耳其的工廠，將產品送到亞洲，成本當然比較高。 周理平分析，因大廠轉向亞洲布局，採購的商機既是聚陽的機會也是成長動能，亞洲 可以變成成衣的發貨集散中心，周理平也坦承，產業結構已經改變，聚陽也必須跟著改變。過去多以美國市場為主力，比重逾九○％的聚陽，下一階段會以歐洲、日 本及大陸市場為新的衝刺焦點，尤其是日本品牌大廠，更是聚陽積極布局的市場，周理平看好與日本客戶長期合作、大量下單的前景，讓聚陽能在產能或接單量能更 上一層樓。 走出海嘯逆境聚陽重返榮耀2009 2008 2007 2006 2005 2004 營業收入 (億元) 133.0 131.0 147.0 125.5 103.7 85.5 稅後EPS (元) 5.80 1.96 7.86 6.66 4.85 5.05 周 理平 出生：1951年 現職：聚陽董事長 學歷：成大工管系 經 歷：福星製衣經理 德式馬企業總經理 | ||||||
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近年受惠內需商機，內需通路股股價普遍看漲，滿心、高林等長年低調經營的企業，也積極尋求策略聯盟，擴大經營規模。如伊藤忠可能將參股滿心、高林實業將與聚陽擴大合作，足以作為大中華市場跳板的管理實力，是台商通路業者的最大利基。 撰文‧林雪冰、周岐原 最近市場傳出，日本大型商社伊藤忠將於八月正式入股滿心，消息激勵股價在七月大漲三○％。雖然本刊求證公司並未獲得回應，但上櫃六年多以來，滿心一直維持 低調經營，若獲得伊藤忠參股，市場能見度勢必大增；單日成交量一度低到只有十九張的滿心，就因為各路人馬爭相買進，成交量暴增到五千張以上。 零售通路正當紅，卡位中國通路有成的公司，股價飆漲程度往往讓市場瞠目結舌。表彰中國大潤發的高鑫零售，在港股上市首日大漲四○％，換算本益比達四十倍，只是再次佐證零售通路股穩居市場主流的現實。 正因通路商機大有可為，許多原來低調經營的百貨業者，也準備改頭換面、與其他企業策略聯盟。未來這些公司除了股價有機會異軍突起，競逐大中華區市場的成果，更是值得長期觀察。 伊藤忠選滿心 通路股大翻身出手投資滿心的伊藤忠名列日本五大商社，從紡織、機械、糧油到金融保險等業務全都涉足，在國際具有舉足輕重的地位。正因為投資觸角遍及世界各地，因此對國人而言，伊藤忠的多項合作案並不陌生。 近年伊藤忠與台商的合資經驗是由頂新集團開啟。○三年，伊藤忠與頂新合資在上海開設全家便利商店；隔年，伊藤忠與朝日啤酒合資的ＡＩＢ公司又以三．八億美 元入股康師傅飲品、取得五成股權。由於合資歷程頗為順利，○八年伊藤忠決定再出資七億美元，購入頂新集團二○％股份，成為戰略夥伴之一。值得注意的是，目 前以法人代表身分擔任味全董事的鶴島孝保，據了解也是來自伊藤忠。以乳品、冷藏飲料見長的味全，可能是伊藤忠布局中國市場的另一焦點。 此外，伊藤忠對國內不少新創事業也頗為關注。例如自網家分割獨立的商店街公司，伊藤忠就持有約七％股權，並由台灣伊藤忠董事長渡邊一郎親自擔任董事；興櫃化工股康普日前舉辦的三○○萬股私募案，股權亦由伊藤忠全數吃下。可見伊藤忠的投資嗅覺相當敏銳。 觀察伊藤忠歷年來的投資案，除了生產觸媒材料的康普屬於工業產品，由全家、頂新、商店街到滿心，伊藤忠似乎特別偏好實體店面及電子商務企業。由此不難發現，伊藤忠對台資零售、網路購物商的發展最為看好。 台灣百貨業者的優勢，是具備經營通路與操作品牌的豐富經驗，足可作為前進中國的實驗基地和跳板；再加上近期開放陸客來台的利多，才吸引伊藤忠再次出手。這 次伊藤忠選擇參股滿心，不僅暗示零售通路商的戰略地位大幅提高，也暗示跨國企業對百貨股的評價，可能遠高於投資人原先認定的水準。 聚陽、高林 可能擴大合作在滿心暴漲的同時，成衣廠聚陽可能擴大和高林實業合作的傳聞也在市場流傳。去年六月，高林舉行董監改選、引進聚陽集團；除了聚陽董事長周理平 以自然人身分擔任董事，旗下長陽投資亦入股，引發市場關注。當時周理平強調，聚陽投資高林，是打算擴大零售事業布局，而高林則解釋，公司將倚重聚陽在成衣 業的全球化布局。 比較高林與滿心兩家公司，經營內容其實頗為類似。創業近三十年的滿心，早期以代理「企鵝牌」高球服飾起家，是少數以代理服飾為主要業務的上市櫃公司。至於 高林則是從貿易百貨業發跡，因為承辦雙Ｂ汽車分期付款業務，逐漸切入品牌服飾代理，目前旗下的「G2000」與「MEXX」品牌已有一五○個零售據點。 高林實業除了規模較大，上市時間也遠比滿心更早。重要的是，高林近年積極進行策略轉型，與聚陽的合作案若能底定，將有機會透過上下游整合發揮更大綜效。 因為對聚陽來說，擁有日本UNIQLO、美國Gap、JC Penney、中國的美特斯邦威等重要客戶，但老是為人做嫁衣、缺乏自有品牌，一直是董事長周理平心中的遺憾。 至於擁有二十多年品牌代理經驗的高林，由於董事長李錫祿年事已高，加上子女似乎無意接班，市場評價向來穩健務實的雙方高層，會不會對高林的發展有進一步「默契」，頗令市場好奇。 高林方面的說法是，雙方目前仍維持策略聯盟，聚陽上半年確實有增加對高林的持股，但動機與目的並不方便由高林說明，「要問他們比較適合」。 以高林來說，透過通路管理經驗，高林也發展出自有品牌「F.I.C.」，而且展店速度頗快，在台灣已擁有七個店面。而公司正在著手建置兩岸的線上購物網站。 據了解，最遲在今年底之前，台灣、大陸兩地購物網站就會正式上線，屆時高林除握有Made in Taiwan的高附加價值品牌，還有完全自主營運的購物網站，轉型效益將相當可觀。即使對比台南企業的服飾品牌「Tonywear」，高林的 「F.I.C.」也毫不遜色。由這兩樁合作案可以大膽推論，國內通路、零售業者的春天真的來了！ 伊藤忠與台商合作現況 台商投資對象 與台商合作現況頂新集團 03年合資創設全家便利商店，10年內將在中國拓展分店至8000店。 08年投資頂新集團20％股份，伊藤忠成為戰略投資人。 10年正式進入味全（1201）董事會，目前伊藤忠擁有一席董事席位。 商店街 （4965） 商店街由網家事業部分割獨立，目前伊藤忠持有約7%股權。 康 普 （4739） 11年辦理300萬股普通股私募，由伊藤忠商社與台灣伊藤忠全數認購。 滿 心 （2916） 外傳雙方洽談長達1年，8月即將公布入股滿心的合作細節。 製表：周岐原 |
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今年最夯的發熱衣，帶動平價、機能服飾風潮，平價服飾兩大品牌Lativ、UNIQLO，業績紅不讓，也讓以美國市場為主的全球成衣代工大廠聚陽，轉而積 極搶占亞太市場，成功與Lativ與UNIQLO有進一步的合作。 其實看好平價服飾驚人的爆發力，聚陽曾想要入股Lativ，但遺憾的是，「郎有情、妹無意」，因為Lativ滿手現金，短期內根本沒有資金需求。每年營收 倍數成長的Lativ，去年營收保守估計至少三十億元以上，今年目標則是五十億元。不但不缺資金，並且因國內市場成長空間還很大，暫時也無拓展海外市場的 計畫。 事實上，這幾年平價品牌「大者恆大」趨勢，也發生在成衣代工廠身上，重視品質的平價服飾品牌，更看重的不是成本，而是品質控管、財務能力與全球運籌能力， 因此，出現供應商集中化的傾向，聚陽也因此得利。 「上帝關了一扇門，就會開另一扇窗。」雖然聚陽跟Lativ沒談成「婚事」。但歐美市場衰退後，亞洲平價品牌的興起就是那扇新的機會之窗，聚陽積極應變， 非美國地區營收占比已從八％成長到一五％，搶到亞洲這波平價服飾商機。 （燕珍宜） |
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