http://www.eeo.com.cn/2011/1223/218523.shtml
經濟觀察報 記者 鄔瓊 吳娓婷 去年11月，坐落在珠江黃金水道的海心沙一度成為廣州市的焦點，那裡舉辦了廣州亞運會的開閉幕式。亞運會後，完成階段性使命的海心沙未來作何用途，廣州市一度爭論不休。
不待爭論得出結果，海心沙建築物的經營權所有者——廣州城投便於2011年8月，在廣州市產權交易所將海心沙項目部分經營權進行轉讓。 這僅是廣州城投將亞運資產轉讓的一部分。隨著部分土地資產注入停滯以及現有土地資產變現艱難，廣州城投正陷入巨大的債務危機。
亞運投融資平台
作為廣州市籌措亞運建設的投資方，廣州城投幾乎擁有整個亞運會期間最重要的資產，其中包括廣州地標廣州塔及海心沙的運營權。
2008年10月，廣州市政府印發《城市建設投融資體制改革方案的通知》，在此文件中，廣州市政府對廣州城市投資的企業業務進行了重新梳理，其中一項重要內容是，在廣州城市建設投資發展有限公司的基礎上成立廣州城投集團。
該文件稱，廣州市將組建廣州市交通投資集團、廣州市水務投資集團及廣州市發展集團燃氣板塊。這些集團成立之後，廣州城市建設投資發展有限公司原本在交通投資及水務投資等方面的債務也被剝離，劃入廣州市交通投資集團及水務投資集團等其他城投企業。
2008年12月，廣州城市建設投資發展有限公司重新掛牌成為廣州城投集團，是廣州市為亞運建設，尤其是廣州市中軸線建設的投融資平台。債務剝離 後，廣州城投集團債務減少到95.5億元。 按照廣州市《城市建設投融資體制改革方案的通知》，新掛牌的廣州城投集團被定位為涵蓋文化旅遊、珠江新城中軸線、管線共同溝及土地資源開發四大板塊的城投 集團。
廣州電視塔等旅遊項目經營權歸屬廣州城投，珠江新城中軸線上的地下空間、海心沙公園宏城廣場，這些因亞運會變得靚麗的廣州城市風景線的建設權及經營權均歸屬廣州城投。
在整個廣州城投集團的構架當中，土地出讓金被規劃為城投集團的主要資金來源。其運作模式與大多數城投類似，利用旗下固定資產向銀行抵押貸款，獲取城市建設投資資金，而後通過廣州市政府劃撥，或者注入包含土地的資產後，通過土地出讓金用以還債。
在此過程中，廣州市許諾廣州城投，通過將擁有土地資源的相關國有企業注入廣州城投，為後繼發展資金提供保障。 但廣州城投似乎並未遇上一個好年頭，在亞運會的大舉投入之後，2011年，廣州城投面臨著雙向不利的局面：一方面是廣州市政府承諾廣州城投吸收合併企業的 相關推動工作遲遲未有落實；另一方面是房地產嚴冬使得廣州城投原本寄望的廣州南站土地拍賣多塊土地流拍。
賬面欠債千億
廣州城投的困局顯現於今年第三季度。
除為準備亞運投入的廣州基礎設施建設之外，廣州城投亦獲得廣州南站地下空間的開發權。但這部分開發的前提是，廣州城投完成廣州南站區域的基礎設施建設，政府將用廣州南站區域的土地出讓金部分返還給廣州城投。
為此，廣州市將廣州南站土地作為2011年重點推介土地，並在今年6月的廣州國有土地推介會上首次推出廣州南站9幅土地，香港南豐集團對此次推介會上的7幅土地表示出了極大興趣，有意拍下。
今年10月，廣州市政府再次赴港專門向港商推介廣州南站土地。 不曾料到，廣州南站在香港並未受到重視，甚至事先與廣州市達成協議的香港南豐集團也撤出廣州南站開發。最終廣州市計劃在今年推出超過20塊廣州南站地塊僅有兩宗成交。
在此期間，廣州城投的債務風險開始呈現。廣州南站拍地所得款項無法償還廣州城投的巨額貸款。 「廣州城投銀行賬面的欠債已經超過700億，如果加上其他債務的話，其賬面欠債可能超過千億。」有接近廣州城投的相關人士對本報表示。
「主要是亞運期間的城市建設投資。」該相關人士稱，「此外還有100億左右的廣州南站的基礎設施建設的投入。」 據本報瞭解，廣州城投的主要債務來自於廣州城市中軸線建設的相關開發，其中包括珠江新城地下空間、廣州塔建設及海心沙建設的費用。
這些項目的建設使得原本已經被削薄的廣州城投債務迅速膨脹。 這些原本以土地出讓金作保的還款在2011年的土地市場無法兌現，廣州城投陷入困境。
事實上，廣州城投還有另外一個難題：部分土地資產注入擱淺。 白雲農工商聯合公司是廣州市白雲區一家老牌地方性國有企業。時至今日，白雲農工商除擁有白雲區同和區域的部分土地及廠房的產權之外，不再有任何資產。
「早前，我們聽到的說法是，公司連同土地將一起注入廣州城投，但現在到了年末卻沒有下文。」一位在白雲農工商工作了十餘年的老員工對本報表示。
「廣州市之前預計對廣州城投注入資產的過程並不順利。除了白雲農工商的土地之外，還有廣氮部分土地的注入也遲遲未能完成。」上述接近廣州城投的相關人士對本報稱。
其表示，目前坊間流傳的說法是此前廣州城投的相關資產注入一直是原廣州市市委書記張廣寧推動。但近期張廣寧被調任，廣州城投的相關資產注入工作被擱置。
那些原本價值無限的土地正慢慢從廣州城投的手中流失。
變賣資產
在廣州城投土地無法變現，新的土地又無法注入的情況下，面臨巨額債務的廣州城投不得不變賣旗下資產。
在目前已知的廣州城投變賣的資產當中包括廣州宏城廣場房地產開發公司的股權，海心沙部分地下空間以及廣州城投旗下停車場的經營權。
一份2010年9月17日簽署的合同顯示，廣州城投已將其旗下廣州宏城廣場房地產開發公司的80%股權作價10億元轉讓給興源國際投資（香港）有限公司。
據本報瞭解，廣州宏城廣場房地產開發有限公司原屬廣州新中軸建設有限公司，而新中軸則隸屬廣州城投。
目前廣州宏城廣場房地產開發有限公司旗下僅有位於廣州市天河北正佳廣場與天河城之間的一幅土地。這塊土地已經流轉了兩次，此前土地隸屬廣州城建集團旗下，用作停車場及散租式的商場。
2010年，為籌建亞運會，該幅土地從廣州城建剝離，劃歸廣州城投。 廣州城投受廣州市委託將其改造，把該幅土地的地上經營部分的房屋拆除，改造成城市綠化廣場。但亞運會後，政府承諾的綠化廣場再次被拆除，取而代之的是新建設的商業廣場。
此外，在海心沙項目的處理上，廣州城投採取對海心沙分拆招商承租的方式。目前海心沙已經將西區看台承租給了廣晟集團，地下空間亦在招租過程當中。 此外，2011年廣州市產權交易中心公告，廣州城投還將其旗下位於廣州市中心六區的停車場經營權轉讓。