想像一下，如果讓你給數百個基金合夥人排一個先後次序，而你只掌握可憐的一丁點信息，你會怎麼解決這個問題？
通常做一個讓人值得一看的榜單有兩種簡單的方式。一是掌握足夠的財務數據，以此給合夥人做一個完全基於業績的排行榜；二是找到合適的投票人，通過投票確定合夥人的排名。
如果要做一個基於財務數據的排行榜，那可能只有上帝才可以完成這個工作。風投圈就像是一個信息黑洞，除了IPO公開的項目信息，風險投資基金幾乎很少分享關於自身運行及所投項目的詳細信息。
當然，有時候某些基金或者被投資公司會公佈單次投資的時間和金額，但是相信這些數據本身也存在風險。很難有一個中立的第三方機構能夠掌握如此全面、詳細和真實的財務數據。
對於General Catalyst Partners的Chris
Farmer來說，合適的投票人正是他理解自己所處的風險投資圈的最佳途徑。Farmer在去年提出了一個創造性的風險投資基金排名方式—
InvestorRank。Farmer借鑑了Google的PageRank搜索排名算法，PageRank根據指向某個網頁的鏈接數量和鏈接來源網站
的權重來為網頁排名，InvestorRank的排名依據則是VC之間的聯繫，投資了同一家公司的VC之間會形成這種聯繫。
在Farmer看來，如果VC甲在VC乙之後投資了X公司，就說明VC乙的眼光更好，VC乙的權重會增加。此外，VC與知名VC共同參與投資的次數越多，或者先於知名VC投資某具體項目的次數越多，都會使這家VC的InvestorRank更高。
從國內風險投資圈的現狀來看，Farmer絕對是找到瞭解決問題最核心的元素—在國內，唯一能夠相信的數據就是某個VC是否投資了某家公司。絕大部分
情況下，VC或者被投資公司可能在投資金額、投資時間、估值等方面說一些「善意」的謊言，但是否參與投資這種大是大非的問題上，即使「善意」的謊言也很
少。
Babson College 教授William
Bygrave以1966年至1982年的1501家被投資的公司為樣本，分析了464家風險投資公司的聯合投資。研究結果顯示，聯合投資在投資高創新技
術企業時（比投資低創新性企業）更為常見；針對企業早期投資比針對企業後期投資時更為常見。Bygrave還認為，聯合投資的根本原因在於信息共享而不是
風險分擔—一家風險投資公司進入網絡，其擁有的信息可能正是其他成員公司所需要的。
現在的風險投資圈，聯合投資或者跟投某個項目，已經成為VC普遍的行為模式。2011/2012年度在美國成功上市的9個TMT相關行業的中國公司，全部都有兩個及兩個以上的VC投資。
在2011/2012年度最佳合夥人（MVP：Most Valuable Partner）50強評選中，《第一財經週刊》採用了類似Chris
Farmer的方式—PartnerRank。我們把投資同一個項目的合夥人視為相互的投票人，而且是最聰明的投票人，因為他們是最知道內情的投票人，更
加重要的是這些投票人都在用金額不菲的支票來投票。
和William
Bygrave的看法類似，我們此次評選將傳統行業的投資項目剔除了出去，只關注早期投資以及高創新的投資領域，這些領域的成功需要更好的眼光。具體納入
評選範圍的投資領域包括：新媒體、互聯網、電子商務、醫療設備、清潔技術/新能源、生物技術/製藥、通信/網絡、軟件、半導體、計算機/外圍設備等。
清科集團為《第一財經週刊》的本次評選提供了基礎數據和合夥人信息。在我們的投票規則中，2011/2012年度被激活的投資項目擁有更高的權重。所
謂激活，是指這段時間內該項目有新的投資或者IPO—最新一輪進入的投資者通常能夠掌握更多的信息，這有助於它們更加理性的選擇—投票。
在投資項目中，更知名的VC擁有更高的權重；而在上市的項目中，最精明的投票人又增加了投資銀行，更知名的投資銀行將有更高的權重。
最終榜單中名列榜首的是紅杉中國合夥人沈南鵬。去年奇虎360在紐交所上市，這讓早期便投資奇虎360的沈南鵬變現了自己的眼光。同時，在
2011/2012年度被激活的投資項目中，有14個不同基金的合夥人為他投票（跟投或者聯合投資同一個項目），它們是北極光創投、經緯中國、老虎基金、
今日資本、高原資本、鼎暉創投、摯信資本、IDG資本、聯創策源、清科創投、紅點投資、金沙江創投、高通風險投資、富達亞洲。
這個榜單的一個副產品是可以讓我們從合夥人的角度來評估基金的投資能力，通常一個基金的成功依賴於最頂尖的幾個合夥人的能力。沈南鵬所在的紅杉中國也成為此次評選的大贏家，在2011/2012年度最佳合夥人50強榜單中，紅杉中國有4位合夥人入選。
作為投票人，合夥人和投資銀行的聰明之處是不僅僅為某個合夥人的眼光投票，同時還會為該合夥人的個性、信譽和管理項目的能力投票，也就是說他們投票時是一個完全綜合的考慮。
如果從這個角度來看，我們可能很難用PartnerRank的方式來評價軟銀賽富合夥人閻焱。最近幾年，這位曾經投資過盛大網絡的資深投資人更多地投
資一些傳統項目，這也是閻焱未能入選本次榜單的原因。閻焱投資的雷士照明上月曝出投資人和創始人的衝突，這為我們理解傳統行業，以及投資人、創始人如何相
處提供了最佳的案例。在榜單之後的特別報導中，我們試圖還原一下投資人和創始人為什麼形成如此不可調和的矛盾。
關係處理和溝通是一個基金合夥人做投資最重要的能力之一。如果這個問題處理不好，那些聰明的投票人未來還會投票麼？
入圍2011/2012年度最佳合夥人50強榜單的合夥人也許現在並不是投資回報率最高的那部分人，因為在過去幾年中做傳統行業投資以及上市前的投資
會更快、更容易賺到錢。但賺快錢從來就不能形成真正的競爭力，我們認為入選這個榜單的合夥人是最具投資眼光的人，同樣也是最有能力的人，而且將是未來投資
回報率最高的那群人。