📖 ZKIZ Archives

前大摩明星分析師致投資者：貴圈處在九十年來收入巔峰，小心跌得慘

http://wallstreetcn.com/node/62252

華爾街見聞的老讀者應該還記得摩根士丹利著名股票策略師Gerard Minack今年5月退休時的臨別感言：

行家的回報率也不能被妖魔化……

不過專家們不要怕，還有業餘投資者在前赴後繼地湧入市場，你不會是最後一名。

所幸後來Minack在澳大利亞成立了顧問公司Minack Advisors，可以繼續發佈他在摩根士丹利期間蜚聲業內的市場評論Downunder Daily。

上個月下旬，Minack在Downunder Daily中提到了過去一個世紀美國的貧富收入差距。

他向金融業和投資者發出警告：與其他行業相比，上一次投資者和相關行業從業者擁有強勁增長的收入還是在20世紀20年代。這樣的趨勢到一定階段就會逆轉。

Minack寫道：

過去30年增加的收入都屬於收入最高的人，他們佔總人口的1%。

過去40年裡，剩下那99%的人平均收入沒有變化。

高漲的潮水沒有托起所有的船，只讓少數遊艇漂浮得更高。

以下是Minack提供的百年來美國貧富收入差距變化圖表。綠線代表佔總人口1%的最高收入群體的平均收入。紫線展示了其餘99%的人平均收入變化。

加州大學伯克利分校公平增長中心主任Emmanuel Saez研究發現，2012年，美國最高收入人群收入佔總收入的21.5%，這是20世紀20年代以來的最高比例。

Minack還展示了金融行業全職員工的收入怎樣與公共和私人部門債務水平同步增長。

 

Minack的評論探討了稅率如何跌至史上最低谷，特別是與美國國內盈利相比，觀察總體盈利就會有此發現。

Minack得出的結論是：

一切趨勢都有利於金融投資的所有者和那些在投資業工作的人。20世紀20年代以來還從沒有過這麼好的年景。

和20年代時相似，這個週期可能在蕭條中結束。央行激進的政策已經給該週期提供了又一支持。

但將這些趨勢推進到了歷史極限水平可能就開始產生問題。

有理由相信，這些趨勢到了某個階段就會逆轉，危害金融資產。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=81327
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019