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林園：那些套住我的大牛股 雪球匯

http://xueqiu.com/2552920054/23701015
以下為林園投資董事長@林園 在雪球2013投資策略會深圳專場(4月13日)的演講實錄，題目為《那些套住我的大牛股》，未經林園審閱

我的思想是有錢就買，對套住沒有那麼害怕。我始終對投資充滿熱情，我不怕，敢買，有錢就買，可能這種習慣造成我老是被套住，買了就是被套住，被套住就買，越買越多。作為投資者，你的資產要買得多能上台階，你買一點沒用，這是我的體會。

當然，我們套住的是什麼東西，這個很重要。醫藥和酒，這兩項投資佔我的總比重超過8成，醫藥我選擇的是中國傳統的中醫藥，酒是中國兩千多年就有的，我們就在這兩塊重點投資。

關於白酒，很多人說喝白酒的人越來越少了，但是我們看到白酒的產量並沒有減少，再一個中國人的壽命在增加，有這麼多嘴沒變，壽命增加的話，他會喝得越多。過去中國人的壽命是60歲，現在中國人的平均壽命70歲，多喝10年，所以這10年我們還在裡面繼續持有，沒有問題。

還有就是傳統醫藥和保健品，就更加給我們信心。人老了，用藥的比例不是簡單增加，是成倍的增加的，所以我們的大方向不會錯的，就是因為壽命的增加帶來產業繁榮。

現在人活的時間長了，很多病是需要藥物去維持，這個增加量是非常大的，我們只需要選擇一些品牌的公司就行了，投資非常簡單。

前天貴州一個醫藥公司老闆和我聊，他說現在競爭很厲害，就是進醫院的這些藥能不能銷出去都取決於醫生。他們觀察有這個現象，一般沒有品牌的公司的藥醫生不開了，就喜歡開大品牌的，因為在哪個藥上面都能賺錢，為什麼搞沒名氣的藥？品牌藥的效果的和沒有品牌藥的是完全兩回事。

關於股價和公司，到底是價格重要還是公司好壞重要，我覺得公司好壞比價格更重要，公司前景是最關鍵的因素。脫離了這個我也不會想著去套住，套住也是很痛苦的事。

就比如說現在的醫藥股，貴不貴？貴，但我現在還在買一些有成長性的公司，肯定現在買入不是時機，我也知道不是時機，但是我為什麼還要去買？因為股市波動我們沒有辦法掌控價格，我是看牛的，沒有持有我就心慌。

有兩家公司，伊利股份和青島啤酒，我一直沒有持有，沒有持有我就整天惦記，但又不敢買，覺得貴，這是很苦惱的事。中國的這些好東西，我沒有持有是最痛苦的。

我現在上下兩難，老是想著去買一點，大眾消費品前些年這些方面配置的很輕，現在中國人收入的增加，對品牌日常消費品會逐步增加，消費人群增多了。我們想著在這上面配，但是這些股票都是在天上，我也很苦惱。但斌說的上海家化，我也在看，但是不敢買，覺得太高。

觀眾：林總，您說你們團隊就你一個人，你也不看券商的研究報告，然後你自己一個人能看得過來那麼多公司嗎？

林園：因為我的投資範圍很小，前些年我們主要是看一些有品牌的東西，不是所有的公司都要去看。

我現在也在總結我自己，人要發展，我不能老是給套住。我發現就不要去追，太熱的東西我就乾脆不看，知道它好我也不看了，我買的時候是一定沒有成交量的時候。我現在也在總結，我發現沒有成交量的時候買，或者大家都不要的時候我買，最後都要賺大錢，凡是頭腦加熱，一追就是套好多年。

就像我們當年買同仁堂科技一樣， 18塊左右配股我全部買過來了，金融危機沒有多長時間就到了，18塊左右就跌到4塊左右，最後我看了下，我拿了同仁堂總股本的10%，也頭疼，一下子損失很多錢。

觀眾：林總你好，第一個問題在您的體系裡面有沒有對時間投資的規劃，第二個是您有沒有定量分析，比如公司盈利的估值，盈利的測算、籌碼的分佈等等？

林園：我對風險是有控制的，首先我不借錢。第二個就是我在全世界比如說8個股市都有投資，如果不發生戰爭我都是有錢人，隨便哪個市場，最後都夠我吃喝了，所以我把我的風險已經鎖死，你說的那些我好像考慮的很少。

你說的定量就是高低的問題，是考慮了。我買入的時候是按照全世界的同類公司在幾十年範圍內平均估值在什麼位置，以平均數的高低決定我們該不該買。

觀眾：林總，最終您去買茅台，對這個企業做了哪些調研？

林園：我記得我是31塊開始買，後來最低跌到不到20塊錢，我持續買入是一年多時間，因為我資金多。

我開始是買的五糧液， 04年、05年的五糧液，10大股東我在裡面佔了3個，後來大家說應該看一下茅台，我還不知道茅台上市，我讓人看一下茅台的報表，他說茅台的指標比五糧液好，我說你趕快打出來我看，我看了第二天就去了茅台跑了一趟，我就把五糧液停了開始買茅台。

當時上證指數平均PE是四五十倍，但是白酒類的平均PE是二十幾倍，我覺得這個公司應該沒什麼問題，隨著大盤的下跌它也套住好長時間。

觀眾：林總，您好，是什麼因素決定了這個行業估值的不同？

林園：那就是產品的價格，產品的價格不能確定，就沒法給它估值。產品是投資的基本的東西，價格要穩定。投資核心問題就是一個壟斷，壟斷就是毛利率不會下降，持續幾十年的毛利率很穩定才能給它估值。

望影偉仔呆樣 嘉玲呻：佢對住我冇反應

1 : GS(14)@2014-08-20 22:39:28

http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20140819/18836438\r\n\r\n                                       \r\n\r\n                  劉嘉玲昨日於柴灣工業城為鞋履品牌Roger Vivier下月初在中環置地廣場舉行的相展拍攝硬照，對攝影越來越感興趣的嘉玲，親自為硬照主題出意見，以後颱風光為靈感，散發巨星韻味。                                                    \r\n\r\n              \r\n\r\n                                             \r\n\r\n買藝術品當投資\r\n\r\n                  相展除邀得劉嘉玲，還有名模Amanda S.及周汶錡等當主角，宣傳今季主打手袋Miss Viv\'，嘉玲以兩個不同造型拍攝，影慣相的嘉玲極速以兩小時完成，她說：「因為之前已經傾好曬idea，自己最近做緊舞台劇，覺得後台畀我好得意嘅感覺，又想試嚇新嘢。」                                                    \r\n\r\n              \r\n\r\n                                                                                                                        

■鄧霓儀（小圖）昨日往柴灣探班，更以手機為嘉玲拍下花絮。

■嘉玲望多以老公偉仔為攝影練習對象，笑言要拍下他的呆樣。資料圖片

■嘉玲對攝影越來越有興趣，工作時也不忙拍照留念。

\r\n\r\n                                       \r\n\r\n                嘉玲平日亦會留意不同攝影大師的作品，近日與周潤發合作電影，發哥經常拍下她鏡頭背後的照片，嘉玲說：「我收到都好開心，自己會用iPhone影相，個個嘅攝影技術都提升曬，都會想試嚇影番人。」以老公梁朝偉為練習對象？她笑說：「都可以，要拍嚇佢對住我同對住其他人有幾唔同，係呆滯，對住我冇曬反應。」\r\n昨日鄧永鏘妹妹鄧霓儀亦有到場探班，有報導指兩人將合資在西九龍開畫廊？嘉玲說：「唔係，我只係越來越著迷藝術品，自己都有留意新進藝術家，放喺屋企睇嚇，又可以當投資。」\r\n採訪：盧妹\r\n攝影：陳順禎                                                        

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【海口直擊】觀瀾湖明星賽開幕　猛人雲集千嬅見鷹眼「佢攬住我，好弗好大隻」

1 : GS(14)@2016-10-21 05:28:12

楊千嬅、周柏豪、少時前成員Jessica、佘詩曼、樂基兒和蘇麗珊等昨晚在海口，出席觀瀾湖世界明星賽開幕紅地毯，同場還有不少重量級外星猛人如「鷹眼」美國男星謝洛美維納（Jeremy Renner）、奧斯卡影帝米高德格拉斯（Michael Douglas）、NBA球星艾華遜（Allen Iverson）、曼聯前球星史高斯和約基等，其中周杰倫行紅地毯作壓軸，不少粉絲起哄衝去欄杆。



■艾華遜戴草帽襯恤衫與Jessica合照，但天氣熱令他笑容欠奉。

■樂基兒一身黑長裙與曼聯前球星約基結伴行紅地毯。

■千嬅趁機與米高德格拉斯握手兼集郵。

搭同一班飛機

身穿藍色套裝的千嬅與「鷹眼」謝洛美結伴行紅地毯，其間二人有講有笑，千嬅接受訪問時表示：「謝洛美好nice，因為打風我哋同一班飛機嚟，有同佢合照，佢攬住我，好弗好大隻。」記者笑她不怕老公丁子高呷醋，她笑言：「佢都唔知，佢喺度就走咗，即場見到米高德格拉斯，好開心見到神級演員，以前有睇佢電影，頭先有同佢影相。」柏豪與Jessica陪實艾華遜到場，現場有不少粉絲舉公仔牌支持艾華遜，但他心情像有點差，柏豪表示與艾華遜同車時已集郵：「可能熱，冇乜點講嘢，我同佢講係佢super fans，佢都好appreciate。」



■蘇麗珊甩拖後投入工作，昨晚現身海口出席高爾夫球賽慈善晚會。

■阿佘熱情地歡迎曼聯另一前球星史高斯。


樂基兒講試婚

另外，樂基兒被問到是否與男友Ian同居試婚，她否認：「會有陣時同居。」透視紅裙現身的佘詩曼十分搶眼，她透露因颱風關係，應該會留在海口，可以落場打波，她說：「自己學過，不過一直冇時間揣摩，今次有教練會有時間學吓嘢。」採訪、攝影：曾小嘉




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161021/19807263

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