胡孟青：別怪他高沽低揸
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GS(14)@2012-05-04 23:35:17http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120504/86341
阿爺出招救市大行動原來僅可撐市一日咁大把，證明癥結不止在交易費用多少，歐債危機再度一觸即發，整個歐洲快要如爛蘋果蛀到入心，歐洲心臟自然係德國，奧巴馬剛在白宮與日本首相野田佳彥握完手，擺明聯手牽制中國，翌日勞動節即閃電現身阿富汗，美其名強化與該國戰略夥伴關係，說穿了又係為競選連任造勢；翌日塔利班即施下馬威炸其首都。自利比亞卡達菲後，相信獨裁者更明白，堅持與美搞對抗，才可把利益最大化，從良隨時死路一條。
以為大市反彈，小股蟻可趁機喘息，也非理所當然；當小散戶心大心細入唔入市之際，新加坡主權基金已趁機減持中行（3988）、建行（939）套現近兩百億獲利。走得咁急，點止係短炒咁簡單，要賴秋官套劇《心戰》本月21日殺入全城家中電視機，久違的「秋官效應」隨時一觸即發，賭仔姓賴，隨時成為跌市藉口。唔信邪，倒不如要賴內銀核心存貸業務惡化，機構投資者也不敢持重倉。阿爺雖出口術力撐，卻不改盈利質素惡化現實，內銀3月底大玩衝時點式吸存放貸，業績好信心恢復都係假象，四月首廿五日新增貸款僅1017億元，存款更現集體出逃，強如主權基金也不敢加碼之餘亦理應減磅！別怪他，投資硬道理根本就係高沽低揸。
胡孟青
獨立股評人
滬股通單日走資39億 7月後新高 連續13日淨流出 分析：趁高沽貨
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GS(14)@2015-11-08 23:49:47http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151106/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】上證綜合指數昨日再升1.8％，自8月底以來首次重上3500點水平，滬深兩市成交近1.4萬億元人民幣，亦是8月以來最多。然而，日前錯炒人行舊聞的港股，面對A股回暖卻無動於中，全日好淡爭持，收市微跌2點。滬股通更連續13日賣盤多於買盤，昨日北上通道走資38.8億元人民幣，創7月8日「股災日」以來淨沽出金額最多的一天。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
A股銀行股及保險股昨日普遍上升，成交增加亦令券商股受追捧，基建及旅遊股等均做好，上證綜指昨日最多升3.6％，但收市升幅縮窄了一半，收報3522點，升1.8％或63點，見8月21日以來的高位，並大致回補8月24日的下跌裂口。深證成指升0.46％，深圳創業板倒跌0.76％。滬深兩市成交額達1.37萬億元人民幣，是8月中以來最多。
A股回暖 外資反應冷淡
然而，海外投資者對A股回暖較為冷靜，滬股通已連續13日用剩額度，即賣盤多於買盤，昨日單日走資38.8億元人民幣，而89.48億元的滬股通總成交額當中，超過七成更是賣出成交額。13日以來，滬股通合共走資151.92億元人民幣，令總額度的餘額，回升至1705億元(見圖)。
安信國際證券(香港)研究部董事韓致立表示，內地再度炒作國企改革，憧憬軍工及電訊板塊再有合併，顯示內地投資者逐漸回復信心，但海外投資者經今年中的一役後，對這些概念性的消息已無甚反應，反而逢高便沽。
港股好淡爭持 倒升後倒跌
恒指昨現「十字星」走勢，反映好淡爭持，早段一度跌穿23000點，但其後又曾倒升127點，收市跌2點至23051點，全日波幅僅220點。國指升56點至10617點，大市成交減至843億元。資金炒作合併概念，刺激聯通(0762)升6％。
交銀國際首席中國策略師洪灝指出，A股尾市急回，反映獲利回吐盤較多，基本面一日沒有好轉，內地投資者都只是短線炒作，現階段不宜入市。
王弼：活用Sell Put 高沽港股買美股
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GS(14)@2016-10-17 08:00:31【明報專訊】上周美國以至港股都大幅波動，最後一季投資難度大增，要如何部署，筆者會在下週一（10月24日）《明報》舉辦的投資講座與大家作更深入的分析（詳情及報名：link.mingpao.com/47329.htm）。言歸正傳，上周美國鋁業業績不理想，加上大陸出口數字驚嚇，令恆指三日累跌1000點。不過，週五中國公佈的PPI數據，4年來首次從負轉正，令市場憧憬原材料價額見底回升，資源股帶動港股反彈，稍稍收復失地，晚上美股亦因此消息高開，加上美國金融股業績理想，標普500指數最多曾升17點（0.8%），但尾市竟然大幅縮水至無升跌，看來股市要更上一層樓，還是阻力重重，不過要向下大跌，又似因美國大選，華爾街有助民主黨連任的誘因而不果，股市維持上落無方向格局。
本欄自9月5日宣佈只沽不買以來，當日恆指收23649點，4日後衝上24364點，創今年高位，之後恆指再三叩24000點關不果，更跌破強勁支持的23200水平，正向下挑戰23000點心理關口之際，幸而有上週五PPI數據之助，力守23200水平收市，守得住這個水平，港股仍未到告急階段，但轉弱勢頭明顯，起碼不少早前睇好港股見28000點的評論漸轉口風。因此，宣佈只沽不買後，恆指維持高位震盪達一個多月，有足夠時間給大家走貨，可視為階段性的勝利。
英美不乏領展這類港人寶貝
然而，我也經常強調，長遠計，楂現金必輸，在港股高位套現後，在哪裏再投資也是令人抓破頭的煩惱。香港人，特別在投資各類資產吃過大虧的朋友，會毫無懸念的繼續投資樓市，這在近來火紅的樓市成交可以看到，王弼也堅持近半的資產留在樓市。不過王弼更堅持的，是其餘一半的資產，一定要緊緊追隨偉大黨的領導同志們，讓資產走出去，擁抱世界。所以港股雖採取只沽不買策略，美英資產卻可酌量買回。
雖說各國股票市場平均估值都不廉宜，但是美帝眾多跨國企業，個別總有上落，業務關於「衣食住行嫖賭飲吹」的藍籌股，更是年年穩增派息，香港人當領展（0823）是寶（不是說它差，我也有），但英美有領展質素的藍籌股票，隨時也可以數出五六隻。杜蕾斯母公司Reckitt Benckiser、聯合利華（Unilever）、最近收購告吹的巧克力製造商Hershey、我經常唱好的VISA和MasterCard，近來趁低吸納的就有煙草股Altria（MO），派息近4厘。既然我們投資的理由是為抗衡央行瘋狂印鈔的風險，所以長遠而言，投資穩定增派息的跨國藍籌，表現不可能比投資港樓差，因為長遠而言，樓價跟租金增長掛鈎，租金增長跟平均工資掛鈎，香港的平均工資增長有多少潛力，大家應心中有數。
反觀上述跨國藍籌，一些本身有Organic Growth的潛力（例如VISA 和 MasterCard），一些可利用低息環境併購壯大，一些更有可能成為被收購目標（好像我持有的NXPI，最近就傳被高通收購），所以一邊在港只沽不買，一邊在英美增持或Sell Put，一次過高沽低買兼走資，一箭雙鵰。
一半資產留港 最大容忍極限
最後，香港銀行公會表示，有注意到社會對2047年地契的討論，並承認可能影響銀行的按揭政策。大部分輿論認為，中國政府為安撫民情，必然會在地契續期上按市場預期進行，這個分析有其道理，但從銀行的角度看，按揭能否超越2047年，就必需有清晰的法律根據，不能因「覺得」阿爺會順從民意，就批出按揭，這也是1970年代麥理浩要主動找北京談續租香港的理由，因為當時計劃一些超越1997年的大型基建融資，沒可能在地契有不確定的情况下批出。但2047年的不穩定因素，有沒有可能在數年內便妥善處理？阿爺會按時給我們一個清晰答案？我不至悲觀到說沒可能，但留一半資產在香港，應該是我能夠容忍風險的最大極限。
最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每週主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/47352.htm
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[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8516&issue=20161017