瘦死的駱駝比馬大，雷曼歐洲分部償付債務後還剩50億英鎊
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據英國金融時報報道，在雷曼兄弟破產5年之後，位於倫敦的雷曼兄弟歐洲國際集團（Lehman Brothers International Europe, LBIE）即將向無擔保債權人全額支付債務，預計支付完上述債務之後，雷曼兄弟歐洲國際集團還余50億英鎊。
雷曼兄弟的首席破產管理人普華永道表示：
無擔保債權人將會得到全額償付，之後還會剩余50億英鎊。
對5350位LBIE的無擔保債權人的全額償付與美國破產法的的最低償付原則是相抵觸的，也就是說根據美國的法律，雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc, LBHI)的70000名債權人只能拿回自己債權的26%。
LBIE是雷曼集團最大、最複雜的部分，目前LBIE已經花費了20億英鎊法律費用及其他費用。普華永道表示，剩余說明LBIE不同於其他破產的華爾街銀行，LBIE的破產不是因為償付能力問題，而是因為流動性不足。
普華永道表示，預計會剩余的50億美元將會被用於支付無擔保債權人法定利息，通常以年利8%來計算，如果債權人與LBIE有更高的合約利率，那麽將以合約利率來計算利息。
普華永道還表示，如果剩余不足以支付利息，那麽LBHI有責任負擔利息償付缺口。目前，剩余的分配還存在變數，英國法院依然在討論相關事宜。普華永道表示，他們正在努力制定一個各方都能夠接受的提案給債權人。
LBIE的債券正在以140～145英鎊的高價進行交易，因為市場預期破產管理人和雷曼的500名前員工搜尋資產的努力將會找出比之前預計的更多的資產。
普華永道表示，他們將於下個月向無擔保債權人償還100億英鎊的債務，剩下的60～70億英鎊的債務還需要進一步的處理。目前，作為破產管理人普華永道已經向LBIE的債權人支付了210億英鎊。
截止2013年9月，LBIE已經向普華永道支付了7.14億英鎊，其他的費用有2.95億美元的法律費用、2.37億英鎊的建築占用費用和7.94億英鎊的其他費用（退還不當收款、外匯對沖和增值稅）。
聊聊我眼中的投資者必備素質 瘦駱駝
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以前發在淘股吧的，今日無事，轉了過來。
一、哲學是分野
記得某年股東大會上，有人問巴菲特對宗教信仰的看法，他委婉的答道，自己是不可知論者。索羅斯發明了徹底易錯性原理，他認為人應當認識到自身的局限。是不是真正成功的投資者，都是對世界抱不可知的態度？這種態度，從根本上決定了一個人，一個組織，甚至一個國家，能走多遠，走多久。承認不可知，不代表必然走得遠，但是不承認不可知，必然是短暫的，鬧劇的，小醜般的。
二、對社會、歷史、人性的深刻理解
天朝最大的悲劇，在於“人定勝天”。前面30年的全面公有，以為一小撮人的腦袋可以決定全社會的犄角旮旯，是最無知的荒誕。他們自己自負到了什麽程度！他們對自己之外的其他人，漠視到了什麽程度！後面30年的改革，所謂的“市場經濟”，不管怎樣，實質上等於承認自己的無知，承認社會中還有自己的手夠不到的地方，或者說，承認有自己插手會影響效率的地方，這個地方，就是市場。承認即認錯，這跟索羅斯的認錯，本質上沒有什麽不同。
從這個意義上講，投資市場，包括股市，是對社會最好的濃縮與放大。市場是錯的？對的？市場是有效的？無效的？市場是個巨大的羞辱者？巴菲特公稱自己從不預測，他不認為自己可以決定市場。索羅斯的背痛與認錯，說明他也沒把自己當主宰。
有時看到老三屆回憶上山下鄉的苦，其實這不算什麽，無數農民不都是在這個環境里過來的？幾千年了。問題在於，這種上山下鄉的突變，人為的巨大落差，這不是人造的災難麽？長征伊始，毛XX他老人家當年被剝奪指揮權的時候，不也是痛不欲生嗎？再整出一個戶籍制度，把所有人像釘子一樣釘在一個畫地為牢的地方。用自己的權力去配置別人的命運，這是反人性的，這是最大的惡。對馬XX主義沒有研究，但是常常覺得，馬把人類自己，或者說他自認為屬於自己一類的人，看得太高了。一小撮人決定其他人的前途命運，美其名曰：我來解放你們。說句粗話，您以為您是誰啊？吃飽了撐的吧？您自己屁股擦幹凈了嗎？還有比這個更滑稽的嗎？我們在49年倒是解放了，解放的目的就是讓你們在經濟上同樣的貧窮，政治上絕對不平等。經濟上的貧窮可以奴役你們的肉身，使你們不得安於享樂；政治上的不平等可以控制住你的思想，你的大腦，使你整天惶惶不可終日。除了你們，只有我們，我們這一小撮人，可以決定自己的豁免權。
這是最大的不平等。
20世紀50年代之前，有多少所謂的資本家，大戶，是不正當手段致富的？那些通過幾輩人辛辛苦苦積累的財富，在一個偉大的、虛幻的口號面前，全都灰飛煙滅了。這是對經濟規律最大的否定。人人生來都有過美好生活的願望，我想這是基本的人性；人與人之間，存在無數的差異性，這是最客觀的事實。
但是，沒有用。規律是沒法改變的。改變規律，對抗規律的事情，都不長久。
所以，那30年很快就過去了，可能是最黑暗的，至少比它前後30年都黑暗。
終究要回歸。回歸真相，回歸到事物的本來面目，回歸到積累財富的過程。
記得胡海（不解釋胡海是誰）在博客上說，對傳統科學家來說，所謂“真理”就是深山中的寶藏，科學家就是探寶人，而隨著越來越接近目標，這一寶藏最終將會被挖掘出來。而現代科學家則認為，“真相”就是牢房外面的天地，科學家就是向室友描述外面世界的囚徒；你永遠無法真正知道外面的世界到底怎樣，你有的，只有自己的觀察。
我喜歡現代科學家的態度。
從對一個國家的觀察來看，如果是靠少數“精英”做什麽頂層設計來推動社會向前發展，這是不可信的。所謂的“開國元勛”、“歷史偉人”都是時勢造就的，當然離不開個人自身的素質。但是社會是個異常複雜的動態系統，靠“精英”的自我繁殖與選擇，“精英”其實也是常人，他們的基因沒有進化到超越普通人高高在上的程度，這種情況下的社會制度傳承跟“富不過三代”的家族式企業沒有本質的區別，無他，基於對人性的不信任而已。何況社會系統比一個企業發展要面臨的情況何止複雜千百倍。他們有何德何能，可以永遠正確，可以千秋萬代？“不受約束的權力+人的自私”結合在一起，可以造成毀滅性的結果。
人性的狀況是一道標桿。完全禁錮的人性出自封閉社會系統，逐漸自由的人性出自逐步開放的社會。前30年的人性禁錮說明了當時的普通人有多悲慘，這30年雖然無可言表，終究是多了些自由。起碼就算農民也可以換個地方工作，談個戀愛不比害怕判個流氓罪，看個毛片什麽的家常便飯，同時技術的進步帶給大家一個越來越平的世界，雖然僅限於某些方面某種程度。不要說這些不重要，個人認為這是最基本的人性狀況的改善，而且跟以前相比是實質性改善。同時也可以反過來看，如果人性狀況進一步改善，那麽我們，又能獲得多大的潛力呢？
這三十年來最有效的一句話是“讓一部分人先富起來”，從字面意思理解，它尊重了差異性，不管是人自身的，還是環境的。甚至可以說無法用數據統計來說明有多少人是不正當手段“致富”的，終究終究，在這些發生的同時，有極少極少一部分企業成長起來了。只看一個社會對普通人的人性的約束，就可以看出它的發展現狀，同時也可以引申出很多意味深長的東西。這就是一個普通投資者面臨的現狀。看清楚這些東西，有助於你保持自己平和的心態，不要高估自己，也不要太過於絕望。這也是我對巴菲特、索羅斯的理解：巴菲特是自下而上，從對企業的確定性認識來對抗世界的不確定；索羅斯趁著世界不變的不確定性找到有確定性的機會。
從人性的認識聯想到一點，巴菲特的伯克夏哈撒韋集團，在他仙去之後，難再持續輝煌。無他，也是基於對人性的考慮。人性是最難傳承的。當然，美國立國以來，表面上是對政府的權力約束，實質是對人性的不信任，通過制度的延續造就了兩百多年的繁榮，目前為止它的市場體系也是最完善和先進的。但是巴菲特的企業更多的是靠他個人超越常人的綜合素質完成的，雖然他自己一再強調伯克夏哈撒韋的企業文化，但面對複雜的動態社會系統，實在沒有樂觀的理由。
所以我們關註企業，人的因素是非常關鍵的一環。雖然巴菲特說要尋找傻瓜都能經營好的企業，個人覺得他是為了強調要尋找好的行業中處於有利競爭地位的企業，這跟人的因素並不矛盾。我更願意相信，美國是一個傻瓜都能當總統的國家。一個人的人生並不長，如果因緣際會，在他最好的時候帶著一個團隊把一個企業從小做到大，這是很美妙的事情；我的人生也不長，如果有幸碰到這樣的企業，可以做它的一個小小股東，看它一步一步把一個好生意做大，也是很美妙的事情。我不奢求百年企業，做到如可口可樂般長青樹般，我們看不了那麽遠也不必看那麽遠，雖然我們可以運用邏輯來分析和推理，但是事實的驗證只有事後才知道，而且事實已經證明，百年老店等同於小概率事件。所以，我們只要真能抓住當下，就夠了。當然，絕不只是說說這麽簡單。