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別意外全球股市集體飄綠 10月有“綠”傳統

過去兩天全球股市一片“綠”海：道指大跌334點，標普500下挫2.066%，和德國的DAX指數成了難兄難弟。

此前一些市場人士警告過股市、尤其是美股估值高、投資者過於樂觀等市場回調的風險。但英國《金融時報》的投資編輯James Mackintosh提醒，每年10月都是股市重挫的多發期，今年只是符合了正常規律，不算意外。

Mackintosh指出：過去五十年，像最近這樣出現股市跌幅2%以上的交易日有289天，折合一年有幾乎六天都會如此。

他認為，問題是大跌的日子通常比較集中，更糟糕的是，10月就是大跌集中的重災區，是傳統的大跌月份。不信？想想讓人痛苦的1929年、1987年和2008年。

具體來看，過去五十年里，有十七年相對風平浪靜，沒有這麽大的跌幅，還有九年雖然也有大跌的交易日，但只有兩三天，沒有那麽密集。最嚴重的是在2008年，也就是雷曼兄弟宣布破產的那年，市場大跌的交易日共有40天。

所以，Mackintosh覺得，投資者應該預計到10月市場會大起大落。

事實上，早在今年6月，美聯儲主席耶倫與英國央行行長卡尼都曾表示，關註投資者增持風險的行為。耶倫說，美聯儲擔心這會威脅金融穩定。卡尼警告，英國央行加息的時間可能“比市場目前預計的早”。

如下圖所示，其實大多數年份的10月都還比較安全，問題在於，一旦某一年的10月出現大跌，就會跌得很慘，比如圖中的1987年和2008年。

到目前為止，盡管德國DAX和英國富士100指數都創下去年10月以來新低，今年10月還沒有演變成上圖最糟糕的情形。希望今年10月不會由飄綠變成“深”綠。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

收盤分析丨滬指跌0.86%險守3000點 兩市逾2000股飄綠

本周最後一個交易日兩市小幅低開，全天呈震蕩走勢，午後三大股指全線回落，市場觀望情緒濃厚。多股沖上漲停板附近無人封板，遊資集體隱身，早盤以寶泰隆為代表的石墨烯板塊異動也未能扭轉市場不利局面。截至收盤上證指數失守10日均線，險守3000點。

上證綜指收報3,012.82點，下跌26.19點，跌幅0.86%，成交額1,975億元;深證成指收報10,709.07點，下跌78.14點，跌幅0.72%，成交額3,423億元;創業板指收報2,250點，下跌15.13點，跌幅0.67%，成交額950億元。

板塊方面：

量子通信、北鬥導航等熱點板塊漲幅居前，次新股，白酒板塊領跌。

石墨烯概念連續一周走高，周漲幅超8%，今日寶泰隆強勢封死漲停，華麗家族、恒天海龍大漲。消息面上，曼切斯特大學的石墨烯研究中心正與50個以上的合作者一同開發石墨烯在未來的應用，石墨烯產業應用有望在未來迎來井噴。

衛星導航板塊表現活躍。消息面上，中國衛星導航定位協會20日召開協會常務理事會，發布了2015年度中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書。

次新股概念板塊連續兩日跌幅居前，合誠股份跌停。黃金概念股板塊持續低迷。

個股方面：

萬科受到分紅利好影響，高開1%後一路上揚，盤中最高漲幅3.35%。截止收盤，漲幅超2%。昨日深交所發監管函批評萬科、鉅盛華稱，萬科於7月19日向非指定媒體透露了未公開重大信息;鉅盛華經多次督促，仍未按要求上交股份權益變動書。而在昨日晚間，深圳證監局還要求萬科和鉅盛華主要負責人今日到證監局接受誡勉談話，妥善解決爭議。

技術面上：

滬指5日均線與10日均線呈重合交叉走勢，滬指失守10日線，向20日線尋求支撐，日K線MACD終現死叉，KDJ也逐漸走低，未來或將面臨方向選擇。短期或將回踩3000點整數關口，支撐位置要關註3013點附近，壓力位置先看能否重新站上五日線3032點。後期依舊是震蕩不破，熱點高速輪轉。

市場資金面上，滬股通今日凈流入逾2.95億元，從7月11日至今，滬股通資金已經連續10個交易日凈流入。兩市融資余額四連升，截至昨日，兩市融資余額合計8829.63億元，較歉意交易日增加7.66億元。解禁股方面，下周兩市將有26只股票，共計有14.76億限售股迎來解禁，解禁市值合計198.61億元，

機構觀點：

源達投顧表示，今日兩市繼續維持震蕩走勢，石墨烯等熱點領漲兩市，但其他熱點分散，走勢疲軟，券商等權重板塊震蕩走弱，壓制股市反彈，仍維持震蕩走勢，短期仍需要耐心等待行情的明朗化後再做打算，操作以謹慎為主，可逢高減持有盈利的個股，等待回補時機。

廣州萬隆認為，繼昨日市場與變盤失之交臂後，今天繼續維持弱勢震蕩，市場的僵局料今日亦難以打破，多空雙方將在3000點上方繼續博弈。同時，隨著20日均線的緩慢上移，創業板有望率先回踩月線止跌企穩，這也是自6月底反彈行情以來多方最後的回撤防線，午後指數如果繼續下探，多頭必然需要糾結兵力死守這一關口。但所謂不破不立，市場要想獲得反彈的契機，指數持續下探也未必是壞事，只有空頭力量宣泄完畢，才有可能觸發場外資金入場抄底的沖動，從而展開轉折性的反攻。而三千點可能是他們心里的底線，一旦出現跌破三千點的信號，可能會引發場外主力的大肆進場。

今日要聞：

1、中投公司發布2015年度報告，2015年境外投資凈收益率按美元計算為-2.96%;自中投公司成立以來的累計年化凈收益率為4.58%，累計年化國有資本增值率為15.30%。中投公司還表示，今年宏觀經濟環境意味著資產收益率的下降和波動性的上升。全球經濟低增長、低通脹對實現長期收益目標帶來巨大挑戰。

2、今天下午，深圳證監局要求萬科和鉅盛華主要負責人分別到證監局接受誡勉談話。從接近監管層的人士了解到，監管層在剛拿到萬科舉報信時，相關內容已在網絡媒體出現;鉅盛華以涉及商業機密為由，而未將相關文件在萬科及交易所備案。

3、人社部2016年第二季度新聞發布會今日召開，人社部新聞發言人李忠表示，下一步將研究制定養老保險制度改革總體方案及職工基礎養老金全國統籌方案、完善個人賬戶政策、漸進式延遲退休年齡方案，加快制定基本養老保險基金投資管理辦法相關配套政策，盡快啟動養老基金委托投資。

4、截至7月21日，上交所融資余額報4874.93億元，較前一交易日增加12.22億元;深交所融資余額報3954.7億元，減少4.55億元;兩市合計8829.63億元，增加7.66億元

期貨收盤：農產品全線飄綠 PTA創一年半新高

國內期市收盤漲跌互現，黑色系低開高走，跌幅逐漸收窄，焦炭跌超3%，焦煤跌超2%，動力煤、熱卷翻紅。

化工系午後上揚，PTA刷新一年半高位，漲近3%，塑料、聚丙烯漲超2%;有色金屬多數下跌，滬鋅、滬鉛跌超2%，但滬鋁漲超1%;農產品全線飄綠，雙粕及油脂類普跌，菜粕、雞蛋跌超2%。

路透社調查顯示，歐佩克減產協議可能有效降低全球石油庫存，但是分析師對油價大幅度上漲不抱有希望。分析師認為，如果歐佩克所有成員都遵守 11 月 30 日在維也納達成的削減產量協議，隨著的油價上漲和庫存下降局勢都可能由於非歐佩克產量上升而迅速扭轉。

信達期貨在今日研報中指出，因對非OPEC產油國可能會在OPEC達成限產協議後也同意減產的樂觀情緒升溫，隔夜油價有所反彈。從供需面來看，珠海BP125萬噸裝置月初檢修尚未重啟，下周華東一套65萬噸裝置仍有檢修計劃，月底臺化120萬噸裝置計劃檢修一周，不出意外，12月PTA仍會是小幅去庫存狀態，近期下遊聚酯在MEG漲價帶動下也開始大幅提價，且產銷表現持續較好。建議在5200附近短線試多，目標5300，註意風險控制。

方正中期期貨表示，PTA 供給方面， 珠海 BP 110 萬噸/年裝置停車檢修，受其影響 PTA 開工率下滑至 68.11%， 儀征石化65 萬噸/年的裝置計劃 12 月 12 日停車檢修。需求方面，下遊聚酯繼續維持偏高開工需求端表現良好，保持在 80%左右， 下遊聚酯產銷回暖，現貨市場聚酯工廠接單為主, 但後期聚酯負荷將季節性回落。整體來看，原油利好消退， 見頂回落， PTA 上漲空間有限， 短期或承壓下行。

期貨午盤丨黑色系全線大漲 有色金屬多數飄綠

期貨午間收盤， 黑色系早盤強勢走高， 有色金屬多數飄綠。焦炭漲2.34%，螺紋鋼漲2.14%，焦煤漲1.98%，瀝青、玉米、澱粉、動力煤、鐵礦石等漲逾1%。

跌幅方面，滬鋅跌2.14%，玻璃、滬鋁跌逾1%。

永安期貨研報指出，近期河北、山東等地開展環保緝查，各省嚴重執行拆除中頻爐。煤焦現貨繼續走弱，鋼廠利潤較好，開工維持高位。

鋼廠挺價意願較強，部分鋼廠2月建材出廠價格持穩鋼廠螺紋庫存下降明顯，社會庫存春節後連續3周大幅累積，螺紋庫存達到2015年水平，熱卷整體偏低。礦石總量較高，但高品位礦有所緩解，結構性問題有所緩解。

期貨收盤丨鐵礦石漲近4% 國債期貨收盤多數飄綠

國內商品期市收盤漲跌分化，黑色系大漲，化工品下挫。鐵礦石大漲3.83%，矽鐵上漲3.23%，滬鋅上漲2.29%。跌幅方面，甲醇下挫3.01%，PVC丙烯跌逾2%，錳矽、乙烯跌逾1%。

國債期貨市場尾盤跌幅進一步擴大， 收盤多數飄綠。10年期國債期貨主力合約T1706收盤跌0.56%，報95.060元;5年期主力合約TF1706收盤跌0.31%，報98.495元。

資金面上，據央行公告， 2月21日央行以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作，7天、14天、28天操作量分別為400億元、300億元和300億元，中標利率分別為2.35%、2.50%和2.65%。

鑒於公開市場今日到期資金量為400億元，故今日實現資金凈投放600億元，這是央行連續第四日凈投放資金。

民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖認為，從貨幣市場利率來看，春節後資金面整體緩慢收緊，銀行間市場7天回購利率上漲，央行進行逆回購凈投放的目的在於維持流動性穩定、緩釋金融市場波動。

期貨夜盤丨多數商品飄綠 黑色系全線低開

4月10日消息，國內期貨市場夜盤開盤，黑色系全線低開，螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石分別低開1%、1.2%、1.4%； 焦炭、焦煤、動力煤分別低開1.5%、1.5%、0.5%；油脂油料表現疲弱，棕櫚油跌超2%，豆油跌0.67%；化工系走弱，橡膠跌超1%，貴金屬低迷，滬銀跌超1%。

消息面上，據鄭商所10日消息，2017年一季度，鄭商所共排查異常交易線索966條，處理異常交易94起，其中自成交29起，頻繁報撤單20起，大額報撤單1起，實際控制關系賬戶合並持倉超限1起，涉嫌違規轉移資金34起，涉嫌擾亂市場秩序8起，涉嫌影響交割結算價1起。依據規則對106名客戶開展實際控制關系詢問、調查工作。此外，2017年一季度，鄭商所共計審理違規案件11起，對16名當事人分別給予警告、暫停開倉交易、沒收違規所得等紀律處分，並記入中國資本市場誠信信息數據庫。

據大商所網站10日消息，在4月8日於大連舉行的“風險管理子公司期權業務培訓班”上，大商所總經理王鳳海表示，豆粕期權成功上市後，運行良好，下一步大商所將全力推動玉米、鐵礦石等期權品種的研究，努力為市場提供更多的風險管理工具，並將持續完善期權合約規則制度，全面推進不同層次的培訓活動，鼓勵會員開展“期權進產業”專項培育活動，提升衍生品市場服務實體經濟的能力。

同時在公司方面，礦業巨頭力拓首席執行官夏傑思(Jean-Sébastien Jacques)近期在接受媒體采訪時表示，中國的“一帶一路”政策對於礦業公司而言是極大利好。

這位去年7月份起開始執掌力拓的法國人表示，“一帶一路”將極大改善中國與周邊國家的基礎設施建設，同時為鐵礦石、銅和其他行業的參與者創造更多的商業機遇。

期貨收盤丨商品多數飄綠 瀝青期貨主力大跌6.6%

4月11日，瀝青期貨主力收盤大跌6.6%，焦炭收跌4.8%，玻璃、滬鋅、錳矽跌超3%，滬錫、鄭煤、玉米跌超2%，雞蛋、熱卷、塑料、滬鋁、螺紋鋼、滬銅、橡膠跌超1%，滬銀、滬鉛收跌。鄭棉、滬鎳、鐵礦石收漲。

國債期貨早盤延續跌勢，午後跌幅有所收窄，後翻紅。截至收盤，10年國債期貨主力T1706上漲0.09%，5年國債期貨主力TF1706上漲0.04%。

資金面上，央行連續十二日暫停公開市場操作，累計凈回籠4500億。因11日有200億元逆回購到期，當日實現凈回籠200億元。央行公告稱，受稅期等因素影響，銀行體系流動性總量有所下降但仍處於較高水平。

有分析稱，受原油上漲的影響，瀝青期貨近期表現強勢，但考慮到下遊訂單難以維持，價格繼續上漲的動能衰竭，將開啟價格回調走勢。

3月底以來，由於利比亞局勢動蕩，其原油產量大幅下降。受此影響，油價觸底反彈。之後，美國對敘利亞發射導彈，市場對中東局勢動蕩的擔憂加劇，油價延續了上漲態勢。原油是瀝青的直接上遊，油價持續上漲對瀝青價格起到了強勁的支撐作用，但油價繼續上漲空間和持續性都存疑。一方面，利比亞原油減產大致在25.2萬桶/日，這會被美國頁巖油的增產量所抵消;另一方面，敘利亞並不是重要的產油國，美國空襲敘利亞對市場的影響更多是在心理層面。

目前來看，全球原油供應過剩問題仍然存在。4月原油進入消費淡季，商業庫存將開始堆積，而美國商業原油庫存已經處於非常高的水平，後期庫存壓力將加大，油價則很難持續上漲，這即使不會對瀝青產生利空作用，也很難繼續支撐其成本重心上移。

期貨夜盤丨大宗商品普遍飄綠 黑色系領跌

4月18日消息，國內期貨市場夜盤開盤，黑色系領跌，螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石分別低開1.7%、1.3%、2.5%; 焦炭、焦煤分別低開2.2%、1.6%。動力煤平開。

對於鐵礦石價格的弱勢行情，有業內人士透露，少數小型貿易商資金成本壓力加大，有低價拋售自身現貨資源的操作，拖累現貨價格出現斷崖式下跌。

方正中期期貨指出，由於前期采購粉礦成本過高，為降低原料成本提高利潤，鋼廠近期對低價資源采購量增加，不過下遊成材出貨未出現好轉，價格繼續大幅下跌，因此黑色系陷入恐慌拋售階段。展望後市，方正中期期貨認為，3月鋼材出口降24.2%，而礦石進口量增11.4%，地產調控升級，汽車產銷疲軟，鐵礦供需兩弱，長期下行趨勢難以緩解。鐵礦石期貨1709合約承壓5日均線回落，短期下行趨勢得以緩解，但上漲動力不足，操作上維持逢高沽空思路。

消息面上，鄭商所18日公布，對2017年保險+期貨服務三農試點建設工作予以支持，試點品種為棉花及白糖，試點區域為品種主產區。對於符合條件的貧困地區試點及獲得政府補貼支持的試點，鄭商所將予以優先立項。在做好風險防範工作的前提下，棉花及白糖試點現貨規模應分別不低於1000噸及3000噸。試點項目承保周期應處於農作物市場年度內，且不低於3個月。試點結項日期為2018年3月31日。

同時據彭博引述知情人士透露，上海國際能源交易中心(INE)在會上對交易員和經紀機構表示，中國石油期貨合約最早或在7月份準備就緒。

知情人士表示，INE說交易規定預計很快會獲得中央政府批準。

上海國際能源交易中心是上海期貨交易所的附屬公司;INE石油期貨合約原定於2015年底啟動。上海期貨交易在回答提問的電子郵件中表示，目前還沒有上市時間表，INE正在按要求準備掛牌交易石油期貨。

期貨收盤丨商品幾乎全線飄綠 黑色系全天維持弱勢

5月5日消息，國內期貨市場收盤大面積飄綠，鐵礦石期貨主力收盤大跌7.5%，橡膠跌5.5%，焦煤跌4.9%，鄭醇、滬鎳、熱卷、焦炭、玻璃跌超3%，螺紋鋼跌超2%，鄭煤、鄭棉、滬銅、滬銀、滬鋅跌超1%，滬金、滬錫、矽鐵、白糖、滬鉛等收跌。錳矽收漲1.7%，滬鋁、塑料收漲。

消息面上，廣州期貨分析師秦海垠表示，“本輪大跌主要是由鐵礦石引發的。”由於產業資本去年下半年大量投資了鐵礦石(尤其是含鐵量在60%以上的品種)，如今大量投產造成庫存水位一再上行，幾乎達到了上限，從而引發鐵礦石價格持續下跌。

秦海垠指出，鐵礦石作為螺紋鋼和熱卷的主要上遊原材料，其降價勢必也引發市場看空現貨鋼價走勢，如果鋼企為了穩價限產則意味著對焦煤、焦炭的需求將大幅減少，“這實際上就是一個產業鏈的骨牌效應”。秦海垠還表示，近期國家對PPP項目提出了更高要求，並強化了監管。市場分析認為短期來看，基建、地產等大型工程有放緩的跡象，政策面利空黑色系。

廣永期貨投資咨詢研發部分析師謝祥華認為，由於雄安新區設立所帶來的預期，黑色系近期遭到了大量遊資的瘋狂炒作;出於防範風險的考慮，期貨交易所等管理層加強了監管以抑制此現象，市場投資偏好整體偏謹慎。

東莞證券分析師潘紹昌則表示，黑色系大跌還受外圍市場影響：一方面國際油價大跌，拖累了煤炭等燃料價格;另一方面美聯儲剛剛公布的會議決議表明，6月加息預期增強，美元走強，大宗商品價格預期將下行。

對於後市走勢，秦海垠表示，目前焦煤、焦炭現貨情況雖良好，不過焦煤供應略顯寬松;焦炭方面，與澳洲等地的焦炭價格相比，國內價格普遍高企，海外貨物的供應量也在大幅增加。“如果鐵礦石不止跌，對黑色系未來一個月甚至更長時間的行情判斷偏悲觀。”秦海垠說，鐵礦石價格前期反彈已告中止，實際上已下跌破位，而庫存水位隨著國際貨物的陸續到港(碼頭)只會“有增無減”。

去年底大受資金追捧的煤焦鋼期貨，在4月就已出現了走勢轉弱勢頭。中國期貨業協會最新統計資料表明，4月全國期貨市場交易規模較3月有所下降。以單邊計算，4月全國期貨市場成交量為236703111手，成交額為139000.45億元，同比分別下降53.88%和37.55%，環比分別下降18.07%和19.62%。1~4月全國期貨市場累計成交量為916445027手，累計成交額為552994.72億元，同比分別下降41.12%18.68%。

另外值得一提的是，大商所進一步支持期貨公司開展“保險+期貨”擴大試點，試點品種為玉米或大豆。
 

期貨收盤丨黑色系回暖雙焦領漲 化工品多數飄綠

5月10日消息，今日國內期貨收盤，黑色系期貨領漲，焦炭主力收漲4%，鐵礦石、螺紋鋼、焦煤收漲逾2%，滬鋅、鄭煤、錳矽、滬鉛、熱卷漲超1%，滬鋁、滬銅、雞蛋、滬錫、滬鎳收漲。橡膠、矽鐵、塑料收跌逾1%，滬金、滬銀、白糖、玻璃、鄭棉收跌。

消息面上，近日，住建部等14個部門聯合召開處置非法集資部際聯席會議，將加大對房地產開發企業和中介機構違法違規行為的整治力度，把非法集資問題作為行業監管的重要內容。5月1日假期後，北京多家銀行調整房貸利率，首套房房貸執行基準利率，不再有折扣，二套房房貸執行基準利率的1.2倍。5月5日，上海地產調控加碼，市住建委已下發《關於進一步加強本市房地產市場監管規範商品住房預銷售行為的通知》，明確要求新開盤商品住房采取由公證機構主持的搖號方式公開銷售;嚴格落實購房實名制;不得以任何名義收取價外價。

隨著地產調控的持續加嗎，一線城市和部分二線城市的銷量出現環比下跌，由於新開工面積會滯後銷量3—6個月時間，預計二季度後房地產新開工面積同比增速將會出現下滑。因此，下半年，我們可以明顯看到房地產市場對鋼材的需求出現下降，螺紋鋼遠期消費顯然弱於前端。

同時4月中下旬以來，隨著中央環保組的督察，部分地區的環保不達標企業進行了停減產，我們可以看到從4月下旬開始，鋼廠高爐開工率環比出現了連續兩周的下滑。截至本周，高爐開工率由上周的76.52%下滑0.14個百分點至76.38%，與此同時，產能利用率也由上周的84.71%下滑至84.67%。

短期鋼廠供應下降，庫存消化速度加快，截至本周，貿易商庫存周環比下滑81萬噸，幅度達9.15%，而鋼廠建材庫存也下滑30.62萬噸，幅度達7.8%。因此，長材噸鋼利潤依舊位於高位。目前一噸螺紋鋼利潤達600元/噸，而熱軋利潤僅100元。

另外，據中銀國際期貨分析，現貨市場來看,內地市場疲軟拖累港口地區價格回落,市場交投欠佳。基本面來看,隨著後期裝置陸續重啟、進口量增長預期以及氣頭裝置開工提升,料甲醇供給端壓力增加,而下遊需求始終未有實質性好轉,盡管傳統下遊盈利好轉,但烯烴裝置利潤一般,其開工負荷難有提升將限制甲醇價格難改弱勢。

中銀國際期貨認為,目前甲醇供需產業鏈相對疲軟,加之整體工業品價格普跌以及外盤油價弱勢下挫,料短期甲醇價格恐難改弱勢,偏空思路對待。

華泰期貨表示，3月下旬以來，雞蛋1709合約形成兩波迅猛下跌走勢，空頭獲利豐厚。昨日，雖保持了較高的成交量，但下跌力度較前一交易日明顯減弱，並且收出較長下影線，顯示空頭開始獲利離場，繼續做空的意願減弱。此外，目前價格偏離均線較遠，對下行起到牽制作用，加之已經接近支撐位，說明雞蛋價格下跌接近尾聲，空單可擇機離場。