ZKIZ Archives


心若不動,風又奈何 一只花蛤

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102wm6n.html

心若不動,風又奈何

在2016年初熔斷之後,上證指數就再也未能回到那時的高點,這就註定了熊市的延續性。但即使是熊市,2016年有許多股票依然風光無限。這對於許多未能及時跟隨那些上漲股票的人來說是一個很大的心理考驗。如果你要跟隨那些上漲的股票,就意味著你可能必須放棄自己原來持有的股票;如果你要繼續堅守原來自己持有的股票,那麽你就有很大的可能獲得負收益。這是一個兩難的選擇,但是我們選擇了後者,於是我們終於獲得負收益。負收益大概有兩種,一是虧損,就是損失了本金;一是回撤,就是獲利回吐。我的投資組合屬於後者。在扣除了打新收益後,今年的負收益為8.45%。由此就引出了以下問題:

■可以避免與無法避免的回撤

如果一個投資者從年初開始一直到年末持有自己的股票置身於這個市場,而沒有追逐熱門股票、頻繁換股交易,那麽他就很可能遭遇回撤。所謂的回撤,就是賬面盈利的損失,即股價、市值或凈值從高點的回落。它與通常所說的“虧損”並不相同。通常所說的“虧損”在我看來指的是本金的虧損。價值投資者一般喜歡在熊市里買進自己熟悉的股票並且持有自己熟悉的股票,考慮到2016年超過2000只股票持續下跌,那麽回撤就可能在所難免了。

股價或市值或凈值的回撤有多種原因:或是股價隨機遊走所致;或是短期高漲情緒回落所致;或是公司業績下降所致;或是黑天鵝事件所致;或是牛市崩潰所致。各種因素的合力作用,使得回撤一定會發生,但是在多數情況下我們並不知道什麽時候會發生。回撤大概有兩種,一是不可避免的回撤。對此我們可能無法避免。比如黑天鵝事件突然產生。一是可能可以避免的回撤,比如市場情緒持續高昂。這種回撤值得我們關註和防範,因為這是考驗我們對人性的感知力。

或許有人認為可以從資金量或倉位對回撤實施“絕對”的控制。但是除非你遠離了熊市,否則我認為這一點很難做到。價值投資者是以價值行事的,當他們認為物有所值時,他們就會買進,而且還會“買得太早”。在這種情況下,不可避免的回撤就很容易發生。回想一下,當年巴菲特買進華盛頓郵報的情形,就可以感知到“回撤”是多麽的正常。回撤並不可怕,可怕的是由人性引發產生的問題。一旦我們理解了不可避免的回撤的問題,才有可能以更好的機會買入“回撤”。

■市場劇烈波動與價值持續低估

回撤本質上是市場劇烈波動的結果,而市場劇烈波動則是任何市場的常態。許多人對於市場的波動極為恐懼,但是對於一個價值投資者不但不構成威脅,反而更有利,因為他們就是要從中找到物美價廉的股票。讀過格雷厄姆的《聰明的投資者》都知道,在對待波動的態度上可以區分出投資者和投機者。投機者的興趣主要在參與市場波動並從中謀取利潤;而投資者的興趣主要在以適當的價格取得和持有適當的股票。

當股價波動較大時,投資者的投資組合價值也一定發生極大的變化。格雷厄姆認為,投資者不應該太受這些股價波動的影響,除非他已經建立的買低賣高的方法。當他在一個上升的市場買進,並且市場持續上升時,他也不一定是一個聰明的投資者。直至他以好的利潤兌現時,那才是真的,除非他肯定不購買股票——一個不可能的故事——或他決定僅在相當低的價位再投資。在一個持續的計劃中,不可能實現市場的利潤。投資成功與否應該用長期的收益或長期市場價格的增長來衡量,而非短時間內賺取的差價。

而對於股市下跌和不成功的投資情況則有所不同。這里短期的和長期的影響是有區別的,除非價格跌幅較大,比如大於1/3,或是反映了該企業地位下降,否則價格下跌對真正的投資者沒有太大的影響。在熊市時,許多較好的股也許售價極低,持有者的票面價值也許會損失50%左右.但這不一定說明其將有長期的影響。“聰明的投資者”的定義是“在其他人都拋售的熊市中購入,在其他人都購入的牛市中拋出的人”。但是,這種方法並不能阻止股價低估了再低估的事實。由於持續的再低估,就有可能導致“回撤”的產生。

■跑輸市場與絕對收益

如今價值投資者跑輸市場似乎變得很不光彩。事實上就有不少人覺得價值投資者不應該跑輸市場,而實際上價值投資者跑輸市場是常有的事,因為價值投資的策略從來都是“次優”的策略。說它是“次優”,是因為價值投資本來就是一門教我們如何不輸錢的課程,體現在投資策略上就是永遠追求“安全邊際”。有人曾經問著名的價值投資者塞思·卡拉曼:“2008年和2009年的金融危機,傳統意義上的價值投資者都很慘,是哪里出了問題,為什麽這些聰明人都沒有躲過去?”卡拉曼是這樣回答的:“歷史上價值投資者在大部分時間都是跑輸的,他們只會在一年中例如百分之一或二的時間內跑贏,所以2008和2009年他們跑輸並沒有特別意外。”

經歷過從2008年至2014年整整七年的投資者應該對那個投資時段記憶猶新。在那個過去的七年時間里,我曾遭遇過兩次“回撤”,一次是2008年,“回撤”了24.26%;一次是2011年,“回撤”了21.01%。兩次回撤發生之後,我都要追問並審視自己,是否做了什麽不正確的事。假如沒有做了什麽不正確的的事,那麽就應該安然若素。去年賺多了,今年就有可能不賺了或者“虧錢”了。而今年不賺了或者“虧錢”了,明年就有可能賺多了。這就是所謂的“均值回歸”。但是長期而言,市值必須複利增長。

價值投資者總是追求絕對回報,而不太關註短期內投資的相對回報。他們只關心是否實現了自己的投資目標,而不是把自己的投資回報與整個市場或者其他投資者相比有怎樣的表現。通過買入低估的證券,然後當價格越來越體現價值的時候賣出以獲得出色的絕對回報,這才是他們唯一關心的事情。以絕對表現為中心的投資者通常眼光看得更遠。他們更喜歡那些需要長時間才能開花結果並且風險更小、被市場遺棄的證券。價值投資者在過往的投資生涯當中,一定有若幹年未能獲得正收益,但是這並無損於他們在長期視野下的超額收益。

■結束語

英國大作家查爾斯·狄更斯在《雙城記》的結束語中這樣寫道:我今日所做的事遠比我往日的所作所為更好;我今日將享受的安息遠比我所知的一切更好。在長期的投資過程中,某一年僅僅獲得負收益很正常,關鍵在於如何正確看待負收益。實際上,心若不動,風又奈何。心靜,才能聽見自己的心聲;心清,才能照見萬物的本性。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=231582

風又刮到了短視頻,內容創業者們準備好了嗎?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0308/161744.shtml

風又刮到了短視頻,內容創業者們準備好了嗎?
波波夫波波夫

風又刮到了短視頻,內容創業者們準備好了嗎?

短視頻成了風口上的豬,內容創業者該怎麽抓住它?

本文由我是波波夫(微信ID: trip517)授權i黑馬發布,作者波波夫。

電視的時代早已過去,但一直有待數據最終定論。《華爾街日報》近日報道稱,在2016年底,YouTube全球用戶每天累計觀看逾10億小時視頻,接近美國民眾每日觀看電視時長。

這看似是一個標誌性的時刻,人類註意力終於擺脫了電視的引力區。美國著名傳播學者、《思考電視》一書作者隆·萊博如是表達電視之於生活的意義:「看電視是使我們三人呆在一起的一種方式——在同一時刻,呆在同一間房子里,相互分享各自的體驗。」

電視的頂峰顯然已過,而余暉還在。視頻、短視頻、直播網站要想徹底取代電視——我們忠實的老朋友這一角色,恐怕還需假以時日。當下,分發平臺們對優質視頻、特別是短視頻內容源的渴求是如此的真切:

今日頭條拿下中超聯賽短視頻版權,為的是讓用戶可以觀看中超賽後官方3分鐘集錦以及賽中進球短視頻;

騰訊的芒種計劃2.0把對內容創作者的扶持總金額從2016年的2億提高到12億元,其中有10億現金補貼將集中在原創和短視頻內容創作者上;

短視頻與直播平臺美拍在全國各個城市開始陸續舉辦美拍大學線下達人交流活動,在各大城市為本土達人提供原創視頻制作、直播等運營和變現經驗。

與傳統的視頻網站不同,短視頻並非長視頻的精簡版,而是一種全新的社交語言和思維,這也正是一批科技公司們雄心勃勃重建註意力帝國的入口。騰訊科技企鵝智酷發布的「2017自媒體趨勢報告」提出,內容創業的新趨勢之一即是「短視頻從興起到標配,移動資源消費者對於1-3分鐘視頻的接受度最高,短視頻高速發展的天時地利人和均已具備。」

01 Snap上市啟示:短視頻將孵化下一代超級平臺

美國時間3月2日,Snap上市當天,開盤價即比發行價大漲40%多,總市值超過342億美元,創下了阿里巴巴之後上市科技公司最大融資規模記錄。華爾街給予Snap如此慷慨的估值,無疑是押寶其在短視頻時代的先鋒地位。

在中國,人們習慣把另一家本土的美圖公司,作為Snap在中國參照物。的確,這兩家公司擁有諸多的相似之處:核心產品均以影像起家、用戶以年輕人為主、用戶生產內容、社交屬性突出。

美圖的市值目前約為420多億港元,大約是Snap的五分之一,但位列香港上市的第二大科技公司。如果考慮到港交所和紐交所之間估值差異,二者的股價差距應當會更小。事實上,在月活躍用戶、核心產品使用時長等一些關鍵指標上,美圖已經超過Snap。美圖董事長蔡文勝此前在接受媒體采訪時多次表示,美圖的股價被低估。

如同Snap,美圖站住了影像的入口,低調成為中國第三大移動互聯網入口:美圖的影像及社區應用矩陣已在全球11億個獨立設備上激活;2016年10月,美圖應用月活躍用戶總數約為4.56億;2016年10月,美圖的核心影像應用產生約60億張照片。艾瑞咨詢於2016年6月進行的一項調查,在中國主流社交網絡上傳的照片中,有約53.5%的照片經過了美圖應用的處理。

隨著中國內容消費市場環境的變化,類似美圖這樣的巨頭仍有巨大成長空間。

首先,中國正處於內容消費升級的起飛階段,人們不再滿足於單一的文字消費,對視頻消費的需求與日俱增;根據易觀千帆數據顯示,今日頭條的日均用戶停留總時間遠高於其他資訊類應用,主要在於引入了大量UGC短視頻,極大提升了用戶粘性,使其獲得了超越一般性新聞客戶端的可能。

其次,用戶使用社交網絡的習慣正在發生變化。與過去大家在微博、微信習慣瀏覽圖片相比,今天短視頻及直播已成為新時代的互聯網社交平臺和入口之一。微博的「複興」,很大程度上要歸功於順應潮流,快速上馬短視頻和直播項目。移動互聯網時代,人們更喜歡隨時隨地、第一時間把個人動態分享給好友,由於大多數短視頻都不超過1分鐘,也很好地迎合了當下碎片化消費趨勢。

此外,網紅經濟的持續發酵,也將快速推動了短視頻普及。電視時代,人們觀看到節目,大都經由電視臺制作播出,屬於標準的專業內容生產,但在互聯網時代,從早期的博客、微博到微信,用戶生產內容正在成為另一股主流的商業模式。特別對於草根明星、網紅來說,短視頻這種內容載體形式更有利於娛樂信息的傳遞,也更容易滿足人們追求娛樂時的心里。

Snap和美圖的快速崛起,正是搭上了短視頻的東風。

02 流量與商業的博弈:廣告、電商與內容付費

引人註目的導流效益,讓短視頻正在成為離錢最近的行業。

截至2016年10月,美拍的視頻觀看量超過79億,美拍的月點贊數達46億次,互動次數達到1.5億次;另一短視頻新貴快手宣布目前平臺上每天有5000萬人使用頻次,平均時長超過40分鐘,這也支撐起其100億元的估值。

2016年,多家短視頻類自媒體/應用獲得融資數額在千萬級甚至億級,其中有優質短視頻內容IP,也有短視頻制作與社交分享工具,一條也獲得上億元的融資。

巨大的流量,不僅為短視頻公司估值提供了支撐,同時也開始快速步入商業化,對於短視頻的生產者來說,目前已經有三類變現模式:

變現模式之一,廣告植入。一方面,把品牌活產品功能巧妙地融入到短視頻中,不僅能夠營造清晰的消費場景,還能避免硬廣給消費者帶來的反感情緒。另一方面,由於短視頻制造周期快速,也能夠靈活地配合廣告主的整體營銷調整。美拍頭部短視頻達人劉陽Cary在美拍上擁有超過250萬粉絲,其單條視頻廣告收費從2014年的800元已經上漲到如今過數十萬元,成為短視頻原創內容變現的經典案例。

變現模式之二,電商營銷。這是更多的短視頻生產方正在采用的模式。淘寶店主Honey CC就曾憑借在美拍上發布了一條視頻,在幾乎零成本導流的情況下賣了三萬條牛仔褲,這條視頻的主要內容是讓身材迥異的短視頻達人穿上同一款牛仔後依次登場,一掃短視頻平臺上的「種草」套路。憑借「短視頻+電商」的模式,知名短視頻自媒體「一條」,估值突破2億美元;「淘寶二樓」也曾憑借一條鮁魚水餃制作視頻,在淘寶兩小時賣掉20萬只鮁魚水餃。

變現模式之三,付費觀看。從嚴格意義上看,許多平臺等贊賞功能,並不能成為付費觀看,這種用戶豐儉由人的非強制付費,目前並不構成內容生產者的主要收入來源。2016年,「得到」的付費專欄、知乎Live、分答的興起,進行了一次大膽的付費嘗試。但是在短視頻領域,付費觀看還是只是剛剛開始。在2016年末,美拍推出短視頻打賞、爆米花等平臺均宣布將力推短視頻付費,如果考慮到前期傳統視頻網站培養的付費會員習慣,短視頻的網紅經濟效應使得內容生產者向用戶直接收費成為可能。

03 內容、個性、黏性與伴生:給短視頻創業者們的四點建議

內容為王仍是顛撲不破的內容創業真理。

什麽樣的內容是好內容,這可能是一個見仁見智的問題。這在視頻鼻祖電影大師那里也一直沒有定論:法國電影導演讓-呂克·戈達爾曾說過,「你要拍電影的話,里面只要有一個女孩和一把槍就夠了。」而德國導演沃納·赫爾佐格則斷言「電影不是學者的藝術,而是文盲的藝術。」新浪潮代表導演阿侖·雷乃則認為:「對於電影只有一個法則:必須給觀眾催眠,然後要做的事,是在接下來的1個半小時了不要讓他們醒過來。」

對於內容創業者來說,內容為王的捷徑之一是快速建立鮮明的個性化形象。但如果梳理一寫成功案例來看,個性化形象一般都具有「三有」特征:有趣、有情、有料。以2016年末大紅朋友圈的「藍瘦香菇」的視頻為例,如果按照傳統的PGC來看,它並不精致,但卻有情、有趣,尤其是一口「廣普」,清晰地把他和其他字正腔圓的視頻主角區分開,成功敲開個性化大門。這段視頻紅遍社交網絡之後,視頻的男主角躋身網紅,微博粉絲飆升至30多萬。美拍頭部短視頻達人劉陽Cary曾在美拍大學線下沙龍中就分享了短視頻制作經驗:「視頻要精致,節奏要快,發揮出短視頻短的最大優勢……真正掙到錢的,往往是保持一顆單純的心,沈浸於做好內容的人。」

個性化的好內容還還需要找到人群吻合、氣質搭調、變現成熟的分發平臺。

目前各大主流平臺的用戶人群各有特點。Talkingdata在今年初發布的「2016年度自媒體行業發展報告」稱,直播/短視頻自媒體用戶偏好汽車服務、母嬰和運動健康等;音頻自媒體用戶偏好休閑娛樂等;傳統自媒體用戶偏好箱包、母嬰等。

具體看,微博用戶年輕且多集中在二三線城市,適合綜合性短視頻推廣;美拍則具有典型的女性社區的特點,因為「能夠將普通的視頻變成電影大片的感覺」,在其1.1億的月活用戶中,超過7成為年輕女性用戶,其中相當一部分具有較高消費能力的一二線女白領,「高顏值」的平臺特征,也更適合美妝、服飾、生活化、高調性的短視頻傳播;而雲集了「自殘者、奇葩者、喊麥者」的快手,則被深深打上了「鄉村、搞笑」的烙印,更適合龐麥郎風格的視頻傳播。

當然最後一點是許多內容創業者難以做到的——堅持。一如電視大師卓別林所說:「時間是一個偉大的作者,它會給每個人寫出完美的結局來。」

視頻
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=239076

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019