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杠桿上的牛市:融資余額超8100億 撬動A股飆升600點

來源: http://wallstreetcn.com/node/211358

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“給我一根杠桿和一個支點,我就能撬動地球。”——阿基米德

受降息和存款保險制即將出臺提振,滬指強勢七連陽,本周飆漲7.9%,創2010年以來最大周漲幅。兩市共成交7105億,再創歷史新高。

按照國際慣例,股市漲幅超過20%即算進入牛市,而如今,從7月22日上漲行情啟動開始,到11月28日收盤,上證綜指累計上漲已過600點,漲幅超過30%。

11月27日,中國社科院金融研究所副主任尹中立也向21世紀經濟報道記者表示,現分析來看,A股的牛市氛圍確已形成。

他還稱,據其觀察,在A股持倉賬戶並不見明顯增加的情況下,市場交易卻日趨活躍,這種異常現象就與融資資金的快速增長有關。

實際上,本輪股市不斷上漲的背後,確實伴隨著滬深兩市融資融券余額叠創新高的現象。周五兩市融資融券余額繼周四首次突破了8000億元大關之後,繼續挺進,再次創新高,達到了8170億元。融資業務依然是“兩融”的絕對主力,當日,兩市融資余額約為8110億元,占“兩融”余額總量的99.26%。

數據顯示,截至今年10月30日,滬深兩市融資融券余額首次突破了7000億元,時隔僅17個交易日,再次創出新高,突破了8000億元,與年初的3474億元相比,不僅翻番有余,且增加的融資融券余額已達到過去四年增長的總和。

“事實上,回顧今年以來融資業務的市場表現,其漲勢不難讓投資者感到做多A股的熱情。融資與股市上漲已呈現相輔相成,融資的瘋狂助漲股市,股市的飆漲又促進融資”,海通證券投顧王偉向21世紀經濟報道表示,這何嘗不是一種良性循環。

機構杠桿提升

兩融爆發的背後,是政策放寬背景下,券商資金出借能力的提升:

長期以來,券商的融資業務受制於自身的凈資本和杠桿率水平。不過,證監會前後多次降低券商各項業務的凈資本抵扣要求,同時允許它們發行次級債補充資本金,進而提高券商的杠桿水平,也即提升其資金出借能力。

此外,通過與銀行開展多種類型的銀證合作,例如券商兩融業務資產的轉讓回購業務,券商還可融入銀行資金進一步擴大融資融券業務的規模。不過,該模式需要占用券商在該銀行的同業授信額度。

財新網的報道顯示,杠桿率高於券商融資融券的銀行系結構化私募產品亦是本輪股市上漲的動力之一。

根據國金證券基金研究中心為財新記者提供的數據,今年以來發行的342只二級市場信托私募產品中,結構化的產品有61只,占比17.84%。今年9月和10月分別發行了12只和9只結構化信托私募。

財新的報道還稱,納入上述統計範圍只是冰山一角。銀行理財資金池還可以對接券商定向資管計劃或基金公司的專戶,數量更為龐大。一位銀行業分析師告訴財新:

現在沒有一個統計數字說明這塊業務(銀行理財為二級市場私募提供杠桿)到底有多少規模,只是有這種感覺,銀行做了不少。

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暴跌無礙A股公司“買買買” 1月海外並購額超去年1/3

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-01-23/980180.html

彭博匯編的數據顯示,盡管今年才剛剛開始三個星期,上市公司海外並購的規模已經達到86億美元,超過去年全年水平的三分之一,而去年的並購金額已經創下了歷史新高。

和中國消費者一樣,中國上市公司也在到處“買買買”。

盡管開年以來A股跌近20%,但是仍然較高的估值繼續刺激上市公司大舉進行海外並購。彭博匯編的數據顯示,盡管今年才剛剛開始三個星期,上市公司海外並購的規模已經達到86億美元,超過去年全年水平的三分之一,而去年的並購金額已經創下了歷史新高。

 (上市公司海外並購額)
目前,國內上市公司的估值中位數達到美國上市公司的3倍,香港的5倍。瑞銀亞洲並購主管SamsonLo表示,“現在是它們利用高估值去買一些規模客觀、實實在在的東西的時候了。” 除了A股上市公司外,中資企業整體的並購勢頭恐怕更加兇猛。英國《金融時報》本周披露的數據,2016年才開始幾周,中國就公布了價值120億美元的海外並購交易。如果保持這一勢頭,全年勢必打破去年1120億美元的紀錄。 今年迄今公布的大型海外並購交易包括:海爾斥資54億美元現金收購通用電氣旗下電器業務,以及大連萬達以35億美元收購電影制片公司傳奇娛樂等。 摩根大通在12月的報告中指出,中國已經迎來了並購大時代。中國企業正通過在海外收購品牌、購買知識產權,提高自身在全球價值鏈中的地位。 
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華潤置地聯席總裁張大為:北京大區簽約額超200億 將推頂級產品

剛剛完成組織和人事調整的華潤置地,如何規劃和展望其未來?

7月28日,華潤置地新北京大區“城市•昆侖”新品發布會在京舉辦。這也是內部架構調整合並後的華潤置地新北京大區第一次公開亮相,華潤置地聯席總裁、北京大區董事長張大為和華潤置地副總裁、北京大區總經理蔣智生一同出席,此前備受關註的昆侖域項目也在此次會上發布。

組織架構和人事雙調整

7月初,華潤置地(1109.HK)剛剛完成區域整合和管理團隊的調整,現任副主席唐勇將主持公司全面工作,同時設置聯席總裁管理架構,聯席總裁張大為、李欣協助唐勇開展工作,組成華潤置地三人核心團隊。

公司的區域構架方面,華潤置地正式由九個大區調整為六個大區,其中北京大區和山東大區合並、上海大區和江蘇大區合並、深圳大區和福建大區合並,其余成都、沈陽、武漢大區保持不變。

對於公司為何進行整合調整,張大為表示,這是為適應華潤置地“十三五”戰略而實行的組織變革,9個大區合並為6個大區,進一步強化城市深耕細作,聚焦北京、上海、廣深一線城市都市圈,發揮成都、武漢、沈陽區域核心城市輻射力。“十三五”期間,華潤置地確立了“銷售物業+投資物業+X”的商業模式,即在繼續堅持銷售物業及投資物業兩大主營業務基礎上,積極拓寬購物中心+互聯網生態體系建設、物業服務、老年地產、海外地產等其他業務發展模式。

在過去的2015年,華潤置地的經營業績應該可以令股東方滿意。

銷售物業方面,2015年華潤置地銷售物業簽約額人民幣851.5億元,實現簽約面積675.9萬平方米。投資物業方面,截至2015年年底,華潤置地在營購物中心22個,已進入中國內地17個城市,總在營面積達491萬平方米,合作商家超1000個,合作品牌近2500個,會員人數116萬,包括酒店經營在內的投資物業實現營業額港幣 66.5 億元。

截至2015年底,華潤置地總資產為3965億港元,土地儲備面積達4126萬平米,進駐全國54個城市,開發項目超120個。

張大為稱,在房地產轉型的大環境背景下,華潤置地提出2+X的全新商業模式,也就是在堅持銷售物業、投資物業雙輪驅動的同時積極尋求轉型,努力探索經營創新、業務創新。“十三五”期間,新北京大區將重點從精準投資、卓越運營、變革創新三方面助力戰略落地,集中優勢資源聚焦一二線城市發展,做實大區,深度挖掘客戶需求,以成就客戶、以高品質戰略兌現品質給城市更多改變的品牌諾言。

為何聚焦一二線?

張大為所言的“做實大區”也有了數據上的體現。他透露,新北京大區今年的簽約額已經超過200億元。

他表示,華潤置地將堅持“精準投資”的戰略,一是要聚焦一二線城市,二是把握發展窗口。華潤置地新北京大區已經進入14個城市,其中有7個一二線城市。

從經營數據上也可以解釋華潤置地為何要聚焦一二線城市。

蔣智生對外發布了新北京大區的戰略布局和運營指標,目前在新北京大區的業績構成中,北京的業績貢獻為55%,6個二線城市也貢獻了30%的業績,兩者之和已經超過八成。

“整體毛利率達到28%,處於行業較好水平。另外,以現在的去化速度,華潤置地的房子還夠賣四年時間。”蔣智生說。

當前樓市分化形勢下,一二線城市目前已經成為大型房企必爭之地,競爭激烈也將迫使企業產品升級做優。

上述發布會上,張大為展示了華潤置地位於三大一線城市的頂級產品——北京昆侖域、上海靜安府及深圳灣悅府。

昆侖域所在地塊為豐臺“亞林西西側地塊”,2015年1月初,華潤招商九龍倉平安聯合體以總價42億元、配建45300平方米“限價房”的代價摘得,溢價率近50%。

蔣智生表示,昆侖域要把產品做到極致來回饋購房者,這將是致敬這座城市的進取心,滿足人們對美好生活向往的作品。

截至目前,華潤置地尚未發布昆侖域的售價。

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上半年廣州市直接融資余額超1.2萬億 僅次於上海

10日下午,廣州市金融局局長邱億通在2016年上半年廣州金融新聞發布會上通報,截止6月末,廣州市銀行業不良貸款率1.25%,比全國平均水平低0.56個百分點;本外幣存款余額4.44萬億元,同比增長7.2%;狹義貸款余額2.88萬億元,同比增長9.2%;廣義貸款余額4.2萬億元,同比增長19.7%;銀行業機構利潤364.93億元,同比增長14.56%。

此外廣州民間金融街今年上半年累計為中小微企業和個人客戶提供融資770.38億元,同比增長11.65%,實現各項稅收2.97億元。

邱億通表示,上半年廣州金融發展不乏亮點,特別是在新機構開設方面,比如今年以來新增創業及股權投資機構近320家,共計1300家;新增小額貸款公司7家,共計82家,新增融資租賃公司40家,共計206家;新設廣州發展集團財務公司、富榮基金、廣汽集團財務公司、複星聯合健康保險公司4家法人金融機構。

法人金融機構數量不足一直是廣州建設金融強市中的薄弱環節。邱億通近日對媒體表示,廣州的類金融機構現在已超過1500家,與北京、上海、深圳差距不大,但法人金融機構盡管從2011年的30家增加到目前49家,但與上述三個一線城市相比,不僅數量上有差距,質量上亦是。目前廣州法人金融機構數量遠遠適應不了廣州經濟總量以及市場需求,已形成矛盾,但法人機構的設立在很大程度上取決於有關部門的審批,希望有關部門在法人金融機構的審批上,考慮廣州的經濟總量、城市經濟地位以及市場需求,給予支持。

此外,今年上半年廣州市融資結構明顯優化,全市直接融資余額超過1.2萬億元,在一線城市中僅次於上海(1.3萬億元),同比增長52%,大大超過上海(29.7%)、北京(0.62%)、深圳(-2.3%),占全省(含深圳)的比重達53.8%。“反映出廣州市產業轉型升級取得明顯成效,國內資本市場對廣州企業的信心不斷增強。”他表示。

在會後的記者提問中,他更表示對上半年廣州金融業這份成績單“打90分”。

邱億通表示,下一步,廣州有多項計劃推動金融業發展,包括:爭取國家批複設立廣州市綠色金融改革創新試驗區,開展綠色信貸、綠色債券、綠色保險、碳金融等一系列創新試點;爭取新設一批金融機構和交易平臺,包括新設花城銀行、CEPA框架下的合資全牌照證券公司、珠江財險公司等創新型金融機構,以及廣州期貨交易所、廣州融資租賃資產交易中心等金融交易平臺;促進金融與產業的深度融合,大力發展科技金融、航運金融、航空金融、供應鏈金融等產業金融,加快發展融資租賃、跨境金融、互聯網金融、綠色金融、文化金融等新興金融。此外,還要牢牢守住不發生系統性區域性金融風險的底線,加強防範和處置非法集資,紮實開展互聯網金融風險專項整治。

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收費公路“賬單”曝光:債務余額超4萬億

2015年全國收費公路“賬單”20日對外公布。數據顯示,截至2015年底,全國收費公路債務余額為44493.7億元,相比2014年底38451.4億元的債務余額,債務規模持續擴大。

但交通運輸部表示,“從整體上看,收費公路具備足夠的還息能力,債務總體風險可控。”

黑龍江雞西高速公路管理處興農收費站收費員正在對車輛收費。攝影/章軻

運營管理支出為何凈減6.6億?

交通運輸部當日匯總發布《2015年全國收費公路統計公報》,匯總了各省區市已公布的收費公路統計數據後,公布全國收費公路的里程、建設投資、債務規模、收入支出等情況。截至2015年年底,全國收費公路里程16.44萬公里,占公路總里程的3.59%,比重較上一年下降0.05%;累計建設投資總額69488.5億元,債務余額44493.7億元。

統計公報顯示,2015年,全國收費公路里程凈增1858公里,其中,高速公路凈增10283公里,一級和二級公路凈減8800公里,獨立橋梁隧道凈增375公里。高速公路里程達到11.7萬公里,一級公路2.34萬公里,二級公路2.29萬公里,獨立橋梁隧道1168公里,分別占全國收費公路總里程的71.2%、14.2%、13.9和0.7%。

此外,與2014年相比,全國收費公路主線收費站由1665年減少至1588個,凈減77個。隨著高速公路里程增加和逐步有序取消政府還貸二級公路收費,全國收費公路里程結構進一步優化。

公報介紹,2015年度,全國收費公路共減免車輛通行費544.6億元。其中,鮮活農產品運輸車輛減免281.0億元,重大節假日小型客車免費通行減免207.2億元,其他政策性減免56.3億元,分別占通行費減免總額的51.6%、38.1%和10.3%。

公報顯示,2015年度全國收費公路減免車輛通行費總額為實際通行費收入的13.3%,為降低農產品流通成本、促進旅遊業發展、實惠人民群眾出行做出了突出貢獻。

交通運輸部介紹,2015年收費公路運營管理支出527.5億元,與2014年相比,運營管理支出凈減6.6億元,減少1.2%。雖然與2014年相比,收費公路總里程凈增加不多,但在高速公路里程大幅增加的情況下,運營管理支出實現了凈減少。

公報分析,主要原因體現在幾個方面:一是高速公路電子不停車收費(ETC)的推廣應用,在大大提高通行效率的同時,減少了人力成本;二是各地高速公路普遍實施了全面預算成本管理,細化落實成本管理,定期對成本、費用控制績效進行考核,不斷推進高速公路降本增效;三是全國高速公路網絡規模效益逐步顯現,大多數省份以區域為單位對高速公路實施集約化管理,單位里程高速公路的管理費用有所下降。

數據顯示,2015年,全國收費公路通行費收入4097.8億元,在扣除必要的養護、運營、改擴建、稅費和其他支出後,可用的償債資金為2562.6億元,在償還2251.9億元利息後,還可償還債務本金310.7億元。

公報稱,“從整體上看,收費公路具備足夠的還息能力,債務總體風險可控。從長遠看,待大規模建設高峰過去,路網處於穩定完善,每年增加的債務也會隨之降低,通行費收入會隨著交通量的增長而增加,收費公路的償債能力將不斷增強,屆時債務規模會逐步下降,收支趨於平衡,直至償還全部債務。”

什麽因素導致債務規模持續擴大?

就債務規模擴大的原因,交通運輸部有關人士分析,首先是收費公路里程特別是高速公路里程有所增加。2015年與2014年相比,收費公路總里程凈增加1858公里,里程結構發生了巨大變化,其中高速公路凈增加10283公里,一級公路凈減少39公里,二級公路凈減少8761公里(主要是廣西一次性取消了全區政府還貸二級公路收費),獨立橋梁隧道凈增加375公里。

另外,累計建設投資總額和舉借債務本金規模進一步擴大。2015與2014年相比,全國收費公路累計完成建設投資總額凈增了8039.5億元,增長了13.1%,其中舉借銀行貸款本金和其他債務本金凈增5016.8億元,增長了11.8%。

由於受里程增加和投資總額擴大影響,收費公路債務余額持續上升。2015年與2014年相比,收費公路債務余額凈增加6042.3億元。其中,高速公路凈增加6251.3億元,一級公路凈減少107.6億元,二級公路凈減少180.4億元,獨立橋梁隧道凈增加79億元。新增的債務余額主要是新通車收費公路建設投資中新舉借的銀行貸款和其他債務本金;為養護工程、改擴建工程、運營管理等支出舉借的新債。

與此同時,2015年全國收費公路收支缺口繼續擴大。數據顯示,2015年全國收費公路通行費收支缺口為3187.3億元,與2014年相比擴大了1616.2億元,增幅102.9%。其中,償還債務本金支出增加1391.3億元,償還債務利息支出增加150.9億元,增幅分別為66.0%和7.2%。

交通運輸部分析,這其中有多個方面的原因:

新建成通車的收費公路特別是高速公路導致收費公路整體債務規模繼續擴大,使年還本付息支出進一步增加;隨著收費公路剩余收費期限的減少,在債務余額依然較大的情況下,每年償還債務本金的需求也在逐年增加,同時一些項目的短期貸款、債券、借款集中到期,需要一次性償還所有本金;通行費收入增長緩慢,低於債務余額的增長,與2014年相比,高速公路里程增加了10283公里,增長了9.6%,債務余額增加了6251.3億元,增長了17.8%。

但同期,高速公路通行費收入只增加了175.3億元,增長了4.9%,收費標準也大都延續九十年代水平,個別省份在2015年還進一步降低了收費標準,使收入與成本倒掛的狀況愈發嚴重。此外,個別收費公路項目為降低利息費用等財務成本,主動提前償還了部分債務本金,也導致償還本金支出的增加。

通行費收入都用到哪兒去了?

交通運輸部統計數據顯示,2015年全國收費公路通行費收入總額為4097.8億元,支出總額為7285.1億元。

通行費收入都用到哪兒去了?對於這個問題,交通運輸部有關人士表示,“支出中近八成是償還到期債務本金和利息,其余二成用於養護管理、公路及附屬設施改擴建以及稅費等其他等支出。”

數據顯示,2015年全國收費公路的養護支出503.5億元,公路附屬設施改擴建工程支出188.2億元,運營管理支出527.5億元,稅費支出296.5億元,其他支出19.5億元(包括償還母公司代墊建設期總承包工程款、工程項目質保金、票據印刷費、職工培訓教育、委托管理費等),分別占收費公路支出總額的6.9%、2.6%、7.2%、4.1%和0.3%,較2014年都沒有顯著變化,而運營管理支出較2014年的534億元略有下降。

對於運營管理支出比養護支出高的問題,有關專家對記者表示,養護費用包括對公路的小修保養、中修工程、大修工程、改建工程還有因滑坡、崩塌、泥石流造成公路損毀的修複等。

“從運營和養護管理支出來說,這兩個是沒有可比性的。”這位專家說,運營管理費用對收費公路來說是剛需,與其他外部費用沒有太大關系。

養護工程費用具有不確定性(自然災害影響、地形地貌、當年的建設標準、養護技術的進步、設備的更新換代等都會對其造成影響)和周期性,由於近幾年我國公路還處在大規模建設階段,新建成通車的高速公路較多,整體路況水平比較好,所以目前的養護費用是較少的。但從長遠看,隨著大規模建設高峰過去和高速公路使用時間的增加,進入到後期養護階段,按照一般五年中修、十年大修的規律,養護支出會進一步增加。

“運營管理費包括哪些項目?這個費用一聽可能覺得全部都是人頭費,其實不對。運營管理費除人員費用外,還包括設備購置、路政管理、路產巡查、保險費用支出、水電燃油及取暖等支出,以及辦公、差旅、運輸、租賃、修理、咨詢、訴訟、排汙、物料消耗、技術開發等支出。”專家稱,運營管理支出大的一個重要原因是里面包含了信息工程費。另外,隨著這些年公路建設逐漸向山區延伸,橋梁、隧道的修建就會增多。以隧道為例,需要24小時照明、通風,用電支出就會比較大,這些都會讓運營成本提高。

為何要堅持收費公路政策?

改革開放後,我國經濟持續快速發展,群眾出行需求日益頻繁,國內外貿易規模不斷擴大,但公路基礎設施發展嚴重滯後,成為制約經濟社會快速發展的瓶頸。

為破解公路基礎設施嚴重落後對經濟社會發展的瓶頸制約,1984年國務院第54次常務會議作出“貸款修路,收費還貸”的重大決定,收費公路政策的實施,打破了公路建設單純依靠財政投資的機制束縛,形成了“國家投資、地方籌資、社會融資、利用外資”的多元化投融資格局。

《第一財經日報》記者從交通運輸部了解到,截至2015年底,全國公路總里程達到457.73萬公里,是1984年底的4.9倍。其中,高速公路達到12.35萬公里,里程規模居世界第一位;一級公路9.1萬公里,是1984年底的277.3倍;二級公路36.04萬公里,是1984年底的19.3倍。

在我國現有公路網中,超過98%的高速公路、61%的一級公路和42%的二級公路,都是依靠收費公路政策建成的。隨著公路基礎設施服務水平迅速提高,極大地促進了我國物流業的發展,世界銀行最新發布的《物流績效指數報告》顯示,我國物流績效水平在世界160個國家和地區中排名第27位。

交通運輸部此前發布的《收費公路管理條例》(修訂稿)提出,高速公路將按照“用路者付費”的原則,實行長期收費。

《交通運輸部關於推進供給側結構性改革 促進物流業“降本增效”的若幹意見》三年行動方案也提出,推進《收費公路管理條例》的修訂工作,科學合理確定公路收費標準。探索標準貨運車輛ETC發展和高速公路分時段差異化收費政策,提高高速公路通行效率。

交通運輸部有關人士對記者表示,從世界範圍看,近20年來,實施收費公路政策的國家越來越多,收費公路規模不斷擴大。因此,我國繼續堅持收費公路政策,是確保公路交通持續健康發展的重要保障。這可以說,既是客觀需要,也是現實之舉。

對於目前正在修訂的《收費公路管理條例》進展情況,《第一財經日報》記者從交通運輸部了解到,今年3月,國務院法制辦已就《收費公路管理條例》(修訂送審稿)征求了國務院部門和各省(區、市)人民政府意見,目前,有關部門正加快推進《收費公路管理條例》的修訂。該條例按照“用路者付費、差別化負擔”理念,將構建“收稅”與“收費”並行的兩個公路體系,兼顧公平與效率。

附:2015年全國收費公路統計公報

一、收費公路總體情況

(一)里程構成情況。

截至2015年底,全國收費公路里程16.44萬公里(不含已取消收費公路,下同),占公路總里程457.73萬公里的3.6%。其中,高速公路11.70萬公里,一級公路2.34萬公里,二級公路2.29萬公里,獨立橋梁隧道1168公里,分別占全國收費公路里程的71.2%、14.2%、13.9%和0.7%。

(二)主線收費站分布。

截至2015年底,全國收費公路共有主線收費站1588個。其中,高速公路730個,一級公路412個,二級公路342個,獨立橋梁隧道104個,分別占主線收費站數量的46.0%、25.9%、21.5%和6.5%。

(三)建設投資情況。

截至2015年底,全國收費公路累計建設投資總額為69488.5億元。其中,財政性資本金投入為12045.8億元,非財政性資本金投入9773.9億元,舉借銀行貸款本金44012.8億元,舉借其他債務本金3656.0億元,分別占收費公路累計建設投資總額的17.3%、14.1%、63.3%和5.3%。

(四)年末債務余額。

截至2015年底,全國收費公路年末債務余額為44493.7億元。其中,年末銀行貸款余額37839.0億元,年末其他債務余額6654.7億元,分別占收費公路債務余額的85.0%和15.0%。

(五)收支情況。

2015年度,全國收費公路通行費收入為4097.8億元,支出總額為7285.1億元,通行費收支缺口3187.3億元。

2015年度的收費公路支出中,償還債務本金支出3497.9億元,償還債務利息支出2251.9億元,養護支出503.5億元,公路及附屬設施改擴建工程支出188.2億元,運營管理支出527.5億元,稅費支出296.5億元,其他支出19.5億元,分別占收費公路支出總額的48.0%、30.9%、6.9%、2.6%、7.2%、4.1%和0.3%。(含利用舉借新債及財政補貼彌補的支出,下同)

二、政府還貸公路情況

截至2015年底,全國政府還貸公路里程10.21萬公里,累計建設投資總額37420.8億元,年末債務余額25150.3億元,年通行費收入1748.6億元,年支出總額3515.1億元,分別占全國收費公路的62.1%、53.9%、56.5%、42.7%和48.3%。

(一)里程構成情況。

10.21萬公里政府還貸公路中,高速公路6.58萬公里,一級公路1.82萬公里,二級公路1.78萬公里,獨立橋梁隧道289公里,分別占政府還貸公路里程的64.5%、17.8%、17.4%和0.3%。政府還貸高速公路占收費高速公路里程的56.3%。

(二)建設投資情況。

37420.8億元政府還貸公路累計建設投資總額中,高速公路33517.7億元,一級公路2769.8億元,二級公路789.3億元,獨立橋梁隧道344.0億元,分別占政府還貸公路累計建設投資總額的89.6%、7.4%、2.1%和0.9%。

政府還貸公路建設累計資本金投入11003.5億元,資本金比例為29.4%。其中,財政性資本金投入9131.7億元,非財政性資本金投入1871.9億元。政府還貸公路建設累計債務性資金投入為26417.3億元,占政府還貸公路累計建設投資總額的70.6%。其中,舉借銀行貸款本金25010.8億元,舉借其他債務本金1406.5億元。

(三)年末債務余額。

25150.3億元政府還貸公路年末債務余額中,高速公路23179.6億元,一級公路1403.0億元,二級公路409.2億元,獨立橋梁隧道158.5億元,分別占政府還貸公路年末債務余額的92.2%、5.6%、1.6%和0.6%。

(四)通行費收入。

2015年度,政府還貸公路通行費收入1748.6億元。其中,高速公路1578.3億元,一級公路109.3億元,二級公路34.0億元,獨立橋梁隧道27.0億元,分別占政府還貸公路通行費收入的90.3%、6.3%、1.9%和1.5%。

(五)支出情況。

2015年度,政府還貸公路支出總額為3515.1億元。其中償還債務本金支出1600.7億元,償還債務利息支出1283.2億元,養護支出271.2億元,公路及附屬設施改擴建工程支出54.9億元,運營管理支出238.9億元,稅費支出61.1億元,其他支出5.1億元,分別占政府還貸公路支出總額的45.5%、36.5%、7.7%、1.6%、6.8%、1.7%和0.1%。

(六)收支平衡情況。

2015年度,政府還貸公路通行費收支缺口1766.5億元。其中,高速公路1611.2億元,一級公路106.9億元,二級公路41.0億元,獨立橋梁隧道7.4億元,分別政府還貸公路通行費收支缺口的91.2%、6.0%、2.3%和0.4%。

三、經營性公路情況

截至2015年底,全國經營性公路里程6.23萬公里,累計建設投資總額32067.7億元,年末債務余額19343.4億元,年通行費收入2349.1億元,年支出總額3770.0億元,分別占全國收費公路的37.9%、46.1%、43.5%、57.3%和51.7%。

(一)里程構成情況。

6.23萬公里經營性公路中,高速公路5.12萬公里,一級公路0.52萬公里,二級公路0.50萬公里,獨立橋梁隧道879公里,分別占經營性公路里程的82.2%、8.3%、8.1%和1.4%。經營性高速公路占收費高速公路里程的43.7%。

(二)建設投資情況。

32067.7億元經營性公路累計建設投資總額中,高速公路29913.5億元,一級公路784.2億元,二級公路219.7億元,獨立橋梁隧道1150.3億元,分別占經營性公路累計建設投資總額的93.3%、2.4%、0.7%和3.6%。

經營性公路建設累計資本金投入10816.2億元,資本金比例為33.7%。其中,財政性資本金投入2914.1億元,非財政性資本金投入7902.1億元。經營性公路建設累計債務性資金投入為21251.5億元,占經營性公路累計建設投資總額的66.3%。其中,舉借銀行貸款本金19002.0億元,舉借其他債務本金2249.5億元。

(三)年末債務余額。

19343.4億元經營性公路年末債務余額中,高速公路18280.5億元,一級公路345.2億元,二級公路99.0億元,獨立橋梁隧道618.7億元,分別占經營性公路債務余額的94.5%、1.8%、0.5%和3.2%。

(四)通行費收入。

2015年度,經營性公路通行費收入2349.1億元。其中,高速公路2146.5億元,一級公路43.4億元,二級公路25.5億元,獨立橋梁隧道133.7億元,分別占經營性公路通行費收入的91.4%、1.8%、1.1%和5.7%。

(五)支出情況。

2015年度,經營性公路支出總額為3770.0億元。其中償還債務本金支出1897.2億元,償還債務利息支出968.7億元,養護支出232.3億元,公路及附屬設施改擴建工程支出133.3億元,運營管理支出288.6億元,稅費支出235.4億元,其他支出14.4億元,分別占經營性公路支出總額的50.3%、25.7%、6.2%、3.5%、7.7%、6.2%和0.4%。

(六)收支平衡情況。

2015年度,經營性公路通行費收支缺口1420.8億元。其中,高速公路1331.2億元,一級公路42.9億元,二級公路4.4億元,獨立橋梁隧道42.3億元,分別占經營性公路通行費收支缺口93.7%、3.0%、0.3%和3.0%。

四、通行費減免情況

2015年度,全國收費公路共減免車輛通行費544.6億元。其中,鮮活農產品運輸車輛減免281.0億元,重大節假日小型客車免費通行減免207.2億元,其他政策性減免56.3億元,分別占通行費減免總額的51.6%、38.1%和10.3%。

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去年公積金繳存額超1.8萬億,京滬個人房貸驟降一半

官方最新數據顯示,2017年全國住房公積金人均繳存額1.36萬元,同比增長7.53%。相當於繳存職工每月繳存1133元。不過,去年住房公積金貸款發放的筆數和額度均出現同比下降。

廣東繳存額全國第一

住房和城鄉建設部、財政部、人民銀行近日聯合發布《全國住房公積金2017年年度報告》(下稱《報告》)。

《報告》顯示,住房公積金制度覆蓋面進一步擴大,繳存金額持續增加。2017年,住房公積金繳存額18726.74億元,比上年增長13.06%,住房公積金年度繳存額連續五年保持兩位數以上的增長速度。

截至2017年末,住房公積金繳存總額124845.12億元,繳存余額51620.74億元,分別比上年末增長17.68%和13.13%。

過去五年,住房公積金年度繳存額為何能夠保持兩位數以上的增長速度?

除繳存職工人數持續增加的因素外(全國凈增實繳職工672.72萬人),職工繳存額度的不斷提高也是重要原因。2017年全國住房公積金人均繳存額1.36萬元,同比增長7.53%。

當然,這只是人均繳存額度。根據相關規定,住房公積金的繳存額度是按職工收入的固定比例來計算,在我國,由於不同行業之間的收入差距還較大,也會造成在住房公積金繳存問題上存在著不小的行業差距。

哪些行業職工是住房公積金繳存的主要群體?

《報告》顯示,住房公積金繳存主體呈多元化,繳存結構趨於均衡。全國住房公積金繳存職工中,城鎮私營企業及其他城鎮企業、外商投資企業、民辦非企業單位和其他類型單位職工占45.31%,比上年增加2.45個百分點,非公經濟繳存人員占比已接近一半。

新開戶職工中,城鎮私營企業及其他城鎮企業、外商投資企業、民辦非企業單位和其他類型單位的職工占比達71.37%,比上年增加2.26個百分點,非公經濟繳存人已成為新增繳存的主力軍。

此外,因經濟發展程度不一,各省級區域之間的繳存情況也差別較大。一般而言,經濟越發達,繳存總額就會越大些。

第一財經記者梳理各地住房公積金報告發現,截至到2017年,廣東省住房公積金繳存總額12970.40億元,同比增加18.61%,繼續位列全國第一,總量超過全國十分之一;北京住房公積金繳存總額11116.27億元,同比增長18.2%,緊隨其後;江蘇省住房公積金繳存總額10013.24億元,同比增長18.49%,排名第三。

這個三個省市也是全國僅有的住房公積金繳存總額超過萬億元地區。

住建部去年組織開發了全國住房公積金轉移接續平臺,全國各地住房公積金管理中心可以統一在平臺上,為跨省就業的職工辦理住房公積金異地轉移接續業務。對於超過1.3億的繳存職工而言,這一平臺上線後,轉移住房公積金可免去來回奔波,並減少了一些約束條件。

《報告》顯示,2017年7月,全國住房公積金轉移接續平臺建成並開通,實現“賬隨人走,錢隨賬走”。截至2017年末,各地通過轉移接續平臺共辦結住房公積金轉移接續業務19萬筆、54.1億元。

貸款額大幅下降

我國上世紀90年代開始推行住房公積金制度,其與中國房地產制度改革直接相關。

按照1999年國務院頒布的《住房公積金管理條例》,住房公積金是職工的個人住房長期儲蓄資金,與養老、醫療等社保公共賬戶管理方式不同,個人和單位繳納的住房公積金悉數進入個人賬戶,屬於個人所有,專項用於住房,是每個人擁有的實實在在的“私房錢”。

《報告》顯示,住房公積金有力支持職工基本住房消費,切實減輕職工住房消費負擔。截至2017年末,累計發放個人住房貸款3082.57萬筆、75602.83億元,個人住房貸款余額45049.78億元,個人住房貸款率87.27%。

《報告》顯示,住房公積金個人住房貸款利率比同期商業性個人住房貸款基準利率低1.65~2個百分點,2017年發放的住房公積金貸款可為貸款職工節約利息支出1944.70億元,平均每筆貸款可節約7.63萬元。

中原地產首席分析師張大偉認為,公積金貸款利率低,對部分購房者來說意義非常大。以北京為例,公積金貸款上限120萬,如果與商業貸款相比,同樣是首套房貸款,25年貸款期,月供差價達到了1442元,而貸款25年利息差高達43.28萬。

不過,住房公積金支持住房消費也存在一個較大問題,各地一般會限制住房公積金貸款的上限,而這個上限與當地房價相比一般都偏低。換言之,購房者需要籌集更多的首付款,增加了其購房難度。

“以北京為例,公積金貸款上限120萬,在房屋總價多在500萬以上的情況下,意味著能使用公積金的基本都是首付能力很強的購房者。”張大偉認為,偏低的貸款上限約束了住房公積金的作用,只能被首付能力高的人使用。

《報告》顯示,2017年,全國發放住房公積金個人住房貸款254.76萬筆、9534.85億元。而2016年,全國發放住房公積金個人住房貸款327.49萬筆、12701.71億元。

以此推算,2017年全國發放住房公積金個人貸款筆數同比下降22%,貸款總額相比2016年下降了25%左右。

一些地區下降更甚。北京地區2017年發放住房公積金個人貸款535.78億元,涉及住房57818套,同比分別減少50.1%、49.4%。上海2017年發放個人住房公積金貸款9.28萬筆、586.28億元(含貼息貸款置換1.54萬筆103.5億元),同比分別下降49.29%、50.51%。

此外,部分房地產開發企業拒絕或變相拒絕購房人使用住房公積金貸款,也引發繳存職工不滿。

住建部等四部委去年年底曾下發通知,要求房地產開發企業要認真履行承諾,不得以提高住房銷售價格、減少價格折扣等方式限制、阻撓、拒絕購房人使用住房公積金貸款,不得要求或變相要求購房人簽署自願放棄住房公積金貸款權利的書面文件。

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