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挾着「長實御用建築商」之名的榮 康建築，正籌備於十月中在香港主板上市，集資一億。榮康在建築界本來只是中型公司，近年突然冒起，全因榮康太子爺許知仁成功上位，成為長實太子李澤鉅的心 腹頭馬。現年四十一歲的許知仁（Terry Hui），在溫哥華無人不識，他既是發展萬博豪園的太平協和（Concord Pacific）主席，也是和黃旗下赫斯基石油董事。許知仁與李澤鉅私交甚篤，是大學時代的好朋友，十年前許知仁協助小超在加拿大發展萬博豪園時，許母更 做了媒人，介紹王富信給李澤鉅認識。李澤鉅結婚，許知仁還充當戥穿石。許家搭上長實後，從此扶搖直上。以往長實樓盤大多由李嘉誠頭馬陳國強旗下的保華德 祥，負責建築工程。近年，泊上長實碼頭撈到生意的，還有一間榮康。榮康建築在香港雖然有三十六年歷史，但早年的規模很細，廿年前曾在榮康當學徒的判頭方先 生說：「榮康主要投政府工程來做，規模唔算大，最巴閉係投到中文大學兩幢宿舍來做，那時並無參與興建私人住宅。」榮康的原大股東廖桂，於九十年代初，陷入 財政困難。九四年，榮康轉手賣給現任大股東許教武，即許知仁父親。許氏家族入主榮康後，公司才大有發圍。榮康隨後接下不少長實的樓盤工程，如嘉湖山莊、黃 埔花園二期商場，至近期的泓景臺及畢架山一號等，榮康因而與保華德祥一樣，被冠上長實御用建築商稱號。許家能與長實搭上生意關係，始於八十年代在加拿大。 榮康老闆許教武育有四子，分別為知仁、智勇、智豪及智揚。其長子許知仁，八十年代初在美國加州柏克萊大學修讀物理，而同期李澤鉅亦在史丹福大學修讀土木工 程，李澤鉅的宿舍室友，原來就是許知仁的老友，而兩所大學位置相差不遠，許知仁因此認識了李澤鉅，在大學時期常有往來。

許家開車行發達許知 仁完成學士課程後，再到加州Santa Clara大學修讀電子工程碩士，八五年畢業後，他到溫哥華發展，跟隨父親做生意。其父許教武祖籍潮州，早於七二年，在佐敦地鋪開設昌興車行，專門為小 巴、的士提供按揭業務，同時大炒的士牌，在佐敦文滙街的街坊對他仍有印象：「昌興有幾十部的士及小巴，全泊在門口，好巴閉。老闆好勤力，不過好少講自己啲 嘢俾人知。」曾替昌興做抹車的張嬸嬸說。在佐敦的老街坊，只知許教武大炒的士牌的威水史，但許教武第一注資金的由來，則不甚了了。許教武在八○年代初，申 請移民加拿大。許並在溫哥華搞起地產發展生意，不過規模並不算大，只是四十多個單位的小型發展項目。許知仁畢業後，就到溫哥華與父親會合。那時候，剛畢業 於史丹福大學的李澤鉅，亦被老父安排到加拿大搞物業發展，讓他小試牛刀學做生意，許知仁與李澤鉅又再在加國聚頭，二人於是拍檔，成立Grand Adex集團，在溫哥華市中心False Creek發展名為Regatta-HongKong公寓式物業。曾在Grand Adex工作的華人文先生說：「Terry（許知仁）同Victor（李澤鉅）好合拍，二人對錢亦看得十分着緊。」

駐加拿大得力助手八八 年，Regatta-HongKong二百一十六個單位在香港透過長實推出，而這些住宅只保留賣給香港人，這個消息令到加拿大政府極度不滿，當時卑思省省 政府總理Rita Johnson更高調批評李氏的做法令加拿大人民驚恐，事關八七年時，李嘉誠為首的香港財團，以太平協和公司名義在溫哥華以三十二億港元投得世界博覽會會 址的地皮（即現時萬博豪園），已經令加國本地人感到不滿，認為把一幅足足有六分之一溫哥華市中心地皮賣給外國人，不合乎本地人利益。他們擔心將來有成八千 個單位的萬博豪園，亦只保留賣給香港人。事後李澤鉅雖然出面承認自己未有充分關注本地人的感受，亦澄清日後世博地皮的物業發展不會只保留給香港人。不過此 舉並未能安撫加國人排華心理，對日後發展萬博豪園更添障礙。八七年，許知仁加入李氏家族公司，擔任太平協和行政總裁，與李澤鉅拍檔搞萬博豪園。李澤鉅一方 面要在加國投入搞萬博豪園，另一方面因為成為長實執行董事，經常加、港兩邊走，許知仁就成為他的得力助手，長駐在加拿大，跟李澤鉅一星期最少通電話三次， 而二人私底下關係十分友好。

替小超作紅娘其後於九○年，許知仁母親朱苑林，安排了一次燒烤聚會，讓李澤鉅認識了現任太太王富信。王富信的父 親王華瑞，五、六十年代在香港開抽紗廠，八十年代退休移民加拿大，孻女王富信那時候就在英屬哥倫比亞大學讀書。李澤鉅與王富信拍拖三年後，於香港結婚。許 知仁替李澤鉅出任「兄弟團」，籌備婚禮期間，陪同李、王二人到教堂綵排婚禮外，到李、王大婚當日，更陪同李澤鉅接新娘。婚後李澤鉅長駐香港，而加國太平協 和的業務就交由許知仁打理。九三年太平協和另外兩名投資者，分別各佔一成的李兆基及鄭裕彤對加國物業發展並不看好而退股，許知仁就向兩大富豪承接股份，並 擔任太平協和主席。前年，許知仁更從和黃手上購入一成六太平協和股份，令他全資擁有該公司權益，一躍成為加拿大地產大亨，繼續在加國發展物業，二千年更成 為和黃旗下赫斯基石油的董事，深獲李家重用。

許弟涉內幕交易

事發在九九年六月，和黃透過旗下的Voicestream，斥資 三百五十七億港元，收購美國流動電話網絡商Omnipoint，在和黃公佈收購消息前兩天，許智揚就透過香港美林證券，一共斥資逾千九萬吸納了十二萬股 Omnipoint，Omnipoint股價在和黃公佈收購的消息後狂升五成五，許智揚就沽清手持Omnipoint股票，在短短四日便賺近八百萬元。他 的大手買賣惹來美國證監會的調查，被指涉嫌利用內幕消息牟利。本來美國證監會擬向他提出檢控，但他即時願意交出八百萬元的利潤兼等額罰款合共千五萬港元， 事件才告平息。將在主板掛牌的榮康，是許家在港第二家上市公司。三年前由許知仁任主席，三弟許智豪任董事的辰罡科技，在創業板上市，並獲得長和系旗下的錦 興入股，不過這間專做商業軟件開發的公司，股價表現差勁，上市時以一元二角招股，一年後，早已變成仙股，今年初十合一，才成為現價一角水平，而大股東許氏 家族最精明，在公司上市半年的禁售期後，以每股三毫六隨即減持股份，由一成五降至百分之七，⻊水六千萬元。許知仁泊着李家的上位歷程，與做建築出身的保華 德祥主席陳國強相近，將來榮康建築上市後，未知許氏會否如陳國強一樣，在股壇翻雲覆雨，繼而住上香島道大宅，過着億萬富豪生活。

已傳賣盤多年的無綫電視，終於落 實賣得成。上週三殼王陳國強聯同兩個拍檔，閃電獲六嬸方逸華首肯，以八十至九十億元購入TVB兩成六股權，超出大家意外。近年陳國強將殼股賣得就賣，好友 都說他處半退休狀態，而且全副身家數盡只有五億六，無心又無「力」。一直是「李嘉誠頭馬」，專替對方做爛頭卒的陳國強，擺到明又一次「代客泊車」。

而陳國強多次強調TVB編採方針不變，絕不偏頗商人，但他回應傳媒只選擇性揀三份報章，親疏有別。可以預期，就算誠哥唔出聲，陳國強已識撈，李氏王朝的影響力將「入屋」滲透每一戶。

多年來TVB屢次傳出賣盤，洽購者計有新鴻基地產家族、SCMP集團的郭鶴年、碧桂園主席楊國強，以及今年九月才殺出的恒基主席李兆基長子李家傑等，不過通通都鎩羽而歸，據知關鍵位都在於方逸華不肯放權。

一名知情人士說：「李家傑想以九十億收購邵氏兄弟，藉以取得電視廣播控股權，但方逸華開出的條件十分之辣。佢話只可以派三人入TVB董事局，而且方逸華亦至少要在董事局留任三年。李家傑見俾成九十億，只能做一個無絕對話事權的董事，多番思量後，最終都打退堂鼓。」

六嬸霸道唔肯走

而在李家傑之前，據可靠消息透露，原來合和實業董事總經理胡文新及遠東控股董事總經理邱達根，聯同投資銀行麥格里，曾提出以一百零八億元收購邵氏兄弟。一 名有份參與收購的人士稱：「邱德根（邱達根父親，曾經營亞視）都曾經因此出來同方逸華飲過茶。胡文新會出十四億元，邱達根出六億，再由麥格里發行四十億元 可換股債券，其他將清水灣地皮抵押借錢。胡文新想有影響力，邱達根則要賺錢，不過方逸華講明唔會退，死霸住個位。大家覺得佢根本無心賣，最後傾唔成。講真 佢賣咗TVB分得幾多錢？但無咗個TVB話事位，佢咪nobody。佢最鍾意搵班藝人唱歌跳舞，唔通要佢退休日日喺屋企對住六叔咩！」

胡文新及邱達根的算盤，是打算搞起曾經是銷量第一的TVB雜誌，又會與內地電視台合作，攻入內地，預算每年起碼賺多百分之二十：「但方姐好霸道，佢話咩都要TVB獨大，唔想同內地搞合作，我哋覺得呢盤生意太難做，所以放棄。」

地皮已值一百億

最後殺出一個合乎方逸華心意的「程咬金」。上週三，TVB發出公告指，由「殼王」陳國強、HTC創辦人王雪紅，及Providence Equity Partners所組成的公司，將收購邵氏兄弟全部股份，從而取得百分之二十六電視廣播權益。公告並沒有公布收購價，陳國強事後接受個別傳媒訪問時指，除 牽涉TVB股權之外，更包括一塊清水灣地皮，而同樣由邵氏兄弟持有的將軍澳環保大道影城，則會售回予方逸華夫婦。清水灣地皮佔地逾八十萬呎，早於○六年已 獲批建九百多個住宅單位，按現時該區住宅呎價一萬元計，地皮估值達一百億。不過六嬸遲遲未動工，一直未補地價。如果今次陳國強是以八十億元購入邵氏，單是 地皮已值回票價有凸，交易可謂十分之筍。

事實上，陳國強曾在○五年收購無綫聯營的無綫收費電視，故與方逸華一直有偈傾，經常約出來歎茶，數年前TVB業務總經理陳志雲丁父憂，陳國強便與方逸華一 同出席喪禮。一名知情人士說：「方逸華見上次陳國強入股無綫收費電視，都係無得賺，今次算係還番一個人情俾佢。」而陳國強亦得體地對傳媒表示，感謝方逸華 留任，更期望她和邵逸夫一路做落去，讓他可以坐享其成，盡顯擦鞋仔本色。陳國強亦透露佔財團五成投票權，一半資金來自銀行融資，另一半由他、王雪紅及 Providence Equity Partners分擔，他指：「我應付得嚟。」估計他要私人注資十多二十億。

陳國強手頭資金五億六

雖然陳國強做過的大刁不計其數，但計計其身家，卻不足以成為傳媒大亨。他現持有德祥企業約百分之三十四股份，以市值三點二億計算，他手持股份值一億一。而 其手頭上最值錢的物業，是位於香島道自住的獨立屋，他於八四年以三百九十萬購入，現已升價至約一點八億元。去年底他已變賣手頭上的錦興股份，套現七千多萬 元。計及其他濕濕碎碎的股票物業，篤一篤計數機，陳國強身家六億不到，即使瞓晒身變賣全部家當，亦未足以令他蛇吞象買入TVB。

不單只財力，陳國強的「心力」亦成疑問。近年已告沉寂，被商界視為「半退休」的陳國強，以前便曾經揚言，自己的傳媒大亨夢早已夢醒；沾手傳媒，投資《成 報》，是他「一生中最失敗的投資」。早於九九年，他已聯同譚詠麟等明星好友，成立東方魅力借殼上市，公司曾製作電影，又乘科網熱與當時網霸AOL合作，不 過東魅三年便蝕十二億元，於○三年易手。

搞傳媒鋪鋪輸

○○年他再以一億五千萬元，購入成立已六十一年的《成報》，入主後大灑金錢，找來明星好友陳百祥搞馬經版，曾志偉和譚詠麟參與《成報》娛樂版編輯會議，成 龍亦謂藝人的獨家訪問都可以全給《成報》云云。結果改革不到一年，月蝕一千萬，陳國強唯有在○二年底以一億元賣出《成報》斬纜止血，前後埋單共蝕四億。

到○五年，他唔服輸再以三億五千萬元購入電視廣播聯營的收費電視銀河衞視（後易名無綫收費電視）五成一股權，但業績無大起色，又於○九年以兩億一售回三成股權予TVB。

誠哥頭馬身份二十年

反而陳國強進入商界以來，與誠哥的關係，「代客泊車」的身份，相信才是他購入TVB的關鍵。已經涉足多個範疇的李嘉誠，假如只要出一百幾十億就可掌管在中 港台皆有影響力的無綫電視，這單交易一定制得過。陳國強一直被指為「李嘉誠頭馬」，他倆的相識要追溯至八十年代。八十年代已打理建築公司保華的陳國強，經 替李嘉誠打工的袁天凡介紹，與和黃大班霍建寧認識，保華遂可以低價接落不少長實的工程，包括長江中心、紅磡海逸酒店和尖沙咀康宏廣場，成為長和系的「御用 承建商」。至九三年，陳國強部署將旗下的保華分拆上市，於是游說李嘉誠入股做幕後大股東。

到成為李嘉誠的心腹，要數九五、九六年。李嘉誠旗下的錦興買入兩間美國磁碟製造商，令財務支出大增，業績大跌。錦興為了撲水，和黃於是發可換股票據入股錦 興，但仍然沒有起色瀕危，令誠哥大失所望。霍建寧便安排陳國強接掌錦興，他即時進行一連串重組，包括大撇賬以及削債，錦興至九八終於轉虧為盈，令李嘉誠對 陳國強另眼相看。

代客泊車

而當年首鋼集團的周北方出事，李嘉誠出手打救旗下的海成建築集團，派當時的頭馬余立發加入海成，並改名凱怡集團，可惜九六年業績仍然沒有起色，更出現一億 元負資產，於是霍建寧再安排陳國強加入凱怡。他注入混凝土廠及國內兩條公路，變身亞太基建，並把有問題的建築公司出售，將亞太基建起死回生，易名德祥企 業，成為陳國強今日的上市旗艦。

由於陳國強多次替誠哥做爛頭蟀，成功將有問題公司起死回生；通過多番「測試」後誠哥終將其收入自己馬房，更成為頭馬，專幫他出面收拾殘局又或作李不方便出 面的收購，就如「代客泊車」。○八年底的電盈懷疑種票私有化案，陳國強名下的四家公司，便曾於私有化進行期間，各持一手電盈股份。他前幾年亦不時亮相李嘉 誠旗下的新城財經台，與梁伯韜、霍建寧等，大談生意經。自從他將手上的殼股賣得七七八八後，現時保華建業仍然承接不少長實的樓盤工程，近一、兩年長實的住 宅項目半山一號及大圍名城第三期等，便是由保華承建。

獲中央祝福

而與陳國強同入TVB的王雪紅及Providence基金，今次是搭了一程「順風車」，這配搭據知已獲中央祝福。王雪紅的已故父親、「經營之神」王永慶經 營的台塑集團，早於八九年已密訪大陸，獲中共元老鄧小平親自接見，是最早布局發展大陸的台企。女兒王雪紅擁四百二十五億台幣（約一百一十三億港元）身家， 是台灣女首富。其創立的宏達電子，自行研發HTC手機，只有它能深入大陸與蘋果的iPhone抗衡。一名認識王雪紅的人士說：「佢非常有野心，是王永慶最 成功的孩子；她在香港有多個存有逾億美元資金的戶口以作投資，錢包非常豐厚。」估計她可以電訊科技協助 TVB發展，對其HTC生意亦有百利而無一害。

至於另一股東Providence Equity Partners，八九年成立以來一直在全球投資電訊及傳媒業，不過在中港兩地的交易就只有以五千萬美元投資去年在內地成立的視頻網站（video website）奇藝（Qiyi），業界相信透過播放TVB製作的影片，可助奇藝發展。

至於TVB未來在方逸華繼續「揸數」下，相信可做足節流工夫，有效控制成本。不過其業績去年倒退，去年度全年純利九億，下跌百分之十四。加上政府已表態， 於今年會增加免費電視的牌照，而且不設上限，NOW、有線電視及香港寬頻都已提出申請，分分鐘會增加三個免費電視台，競爭十分激烈。一名分析員指：「政府 喺今年中發多個電視牌係事在必行，TVB要保持競爭力，無論係人工或者製作資源上開支都會上升，嚟緊兩年我哋都睇唔好 TVB嘅前景。」經營艱難當然是一個挑戰，但對購入者來說，手執香港最大免費電視台所帶來的影響力，才是最重要。

長江「特務」遍香江

長江一號︰李業廣

前港交所主席，一直有「長江一號」之稱，是行政會議成員，他是李嘉誠御用律師，其胡關李羅律師行承接大量長實樓盤生意。

長江二號︰劉皇發

鄉議局主席暨行會成員，92-93年曾內部認購一幢長實發展的天水圍嘉湖山莊，作價$4.7億。他在新界有二百多幅農地，大部分是代長實出手，如收購元朗大橋村。

長江三號︰陳國強

有「李嘉誠頭馬」之稱，旗下建築公司保華德祥，是長和系「御用」承建商，其他生意亦與長和系關係密切。

長江四號︰梁伯韜

前百富勤董事總經理。過往長和系公司，如Tom.com、長江生命科技的上市和融資，都由他負責，亦曾替誠哥出面收購電盈，擅長代客泊車。

長江五號︰馬時亨

前商務及經濟發展局局長。01年曾在電盈出任財務總裁及執行董事，獲李澤楷送股。02年董建華政府找問責官員班底，有傳由李嘉誠引薦馬時亨。08年退休後，馬出任和黃旗下赫斯基能源董事。

長江六號︰胡紅玉

現任行會成員。早年經李嘉誠紅顏知己周凱旋推薦，加入李嘉誠基金會，亦擔任汕頭大學法律學院顧問。

長江七號︰郭炳湘

新加入團隊，本是長實對手發展商新地主席，家變離職後現與長實發展地皮。

誠哥攞威四叔輸晒

李嘉誠和李兆基早年曾經是好友，但近年兩人不和已人所共知，雙方亦暗中較勁。這一年下來，李嘉誠在地產、政治、家庭上都攞晒威，反而李兆基樣樣輸；在舊曆年最後一星期，其子李家傑收購TVB亦被「李嘉誠頭馬」陳國強截胡。

和黃董事總經理霍建寧，剛被財經雜誌《福布斯》，封為全球（美國以外）最高人工的行政總裁，這位香港首富李嘉誠身邊頭馬，去年年薪高達一億元，是香港打工皇帝的表表者。要有霍建寧今天的成就，當然絕非易事。美國著名人事顧問公司DBM 的研究發現，大企業的行政總裁，一般在三至五年便被踢走，但霍建寧卻做了差不多十年和黃大班。另外，恒基主席李兆基頭馬林高演，以及賭王何鴻燊秘書蘇樹 輝，統統在富豪身邊紅了十年八載，而且個個至今仍相當風光。這些香港超級富豪的億萬頭馬，不單要做老細的擋箭牌，專執爛攤，還要保持低調，懂得讓老細攞 威。他們的上位歷程，正是我們打工仔必讀秘笈。李嘉誠頭馬霍建寧數富豪頭馬，和黃大班霍建寧可謂典範。上週四，長和系公布業績，當記者問霍建寧當選全球 （美國以外）最高薪行政總裁感受時，坐在老闆身旁的他顯然有點不好意思，只懂擠出招牌笑容，反而老闆李嘉誠卻開腔：「Canning（霍氏）是好得力的助 手，好幫得手！」年薪過億的霍建寧，生活相當富貴，家住南區舂磡角道六千呎大宅，氣派十足。他愛喝紅酒，家中自設酒窖，藏酒量甚豐。代步的是寶馬七系，女 兒霍尚欣，在香港國際學校唸書時，有兩名保鑣接送。霍大班平日的娛樂，除了打golf外，還喜愛聽音樂會。霍建寧自九三年坐上和黃大班位後，歷年酬金累積 逾六億零四百萬元，而收租物業及和黃股票，至少值一億六千萬元。

替李嘉誠擋箭成為香港首富頭馬，霍建寧有他過人之處。每當老闆及集團遭外界 批評，他必會出來擋箭。例如數月前百佳率先調低豬肉售價，遭肉商炮轟壟斷，他便趁着和記電訊舉行記者會時說：「照我所知，壟斷是應該加價，現在我們減價 了，我不明白什麼叫做壟斷。」最近百佳被消委會指「食水過深」，霍大班更咬牙切齒地說：「百佳邊際利潤只得1.5%，是食之無肉的雞肋。然而鋪頭卻愈來愈 靚，又有冷氣兼地方乾淨，經營下去其實猶如做善事。」現年五十一歲的霍建寧，對李嘉誠永遠恭恭敬敬，言聽計從。據認識霍的朋友說：「即使遞電話給老闆，霍 建寧必會雙手奉上。」七九年加入長實集團任會計主任的霍建寧，不斷被李嘉誠多次「考牌」，才能攀上頭馬之位。加入長實初期，他與老掌櫃周千和各有分工，周 千和負責地產，而霍建寧則主理財務投資。除精於理財外，霍建寧很懂得周旋於大小公子之間。九十年代初，當李澤鉅在加拿大溫哥華搞「萬博豪園」，而李澤楷仍 在美加時，霍已知趣的飛去加拿大，分別陪兩位太子滑雪。

讓李嘉誠攞彩九三年，霍建寧接替馬世民，出任和黃董事總 經理大班寶座，那時和黃正大肆在海外擴張，但投資的英國二哥大電訊網絡Rabbit，及加拿大赫斯基石油，均連年虧蝕。剛上任的霍建寧，立即將 Rabbit出售，轉移投資個人通訊網絡Orange。然後將赫斯基石油撇賬，並減債重組，還積極開墾油井、氣井，令業務於九三年逐步轉虧為盈。九九年 底，霍建寧飛往歐洲，將Orange賣給德國Mannesmann，其後把收回的Mannessmann股票，高價出售予英國Vodafone。憑一個 「橙」，和黃勁賺二千億，這宗交易，令李嘉誠十分驕傲，而霍建寧亦收花紅一億六千萬元。別以為經此一役，霍建寧可以長歎，事關做得頭馬，就要為老闆解決最 棘手的問題。他目前面對最大的考驗，是第三代流動電話（3G）。和黃最近公布中期業績時，已就Vodafone及德國電訊投資，減值撥備一百一十多億。而 和黃今年第四季在英國推出3G業務，規模已由原本萬二個發射站，縮減到六千個，希望減低虧損。不過，和黃投資3G服務，被外界一致看淡，就連業務夥伴 KPN都臨陣退縮，有意出售所持一成半3G股權之外，還將其資產大幅減值六百八十六億元。和黃至今已花逾六百億元投資海外3G牌照，騎虎難下，霍建寧早前 無意中向記者披露：「3G已來到最緊張時期，我差不多每一日也有心臟病。」不過霍大班日後縱然引退，亦已衣食無憂了。

李兆基頭馬林高演坐擁逾三百億元身家的恒基主席李兆基，身邊頭馬是為他睇實整個上市王 國的副主席林高演。五十一歲的林高演，加入恒基二十年，在恒基地位舉足輕重。在中環環球大廈恒基集團的總部，李兆基的辦公室設在六樓，而林高演的就在他旁 邊，較兩位太子，李家傑和李家誠的辦公室，更接近李兆基。恒基上下都知道，能左右李兆基決定的，只有林高演一人。本月中，別號四叔的李兆基，出席君悅酒店 舉行的李兆基牛津獎學金晚宴，林高演與他同坐一部平治蒞臨，四叔先行，林高演亦步亦趨，當一眾記者包圍着李兆基時，他只伴在旁邊，絕不搶老闆鋒頭。李兆基 待這頭馬不薄，除了年薪千二萬外，還把恒基位於半山寶雲道，即將入伙的富滙豪庭頂樓複式單位，留給林高演住。這超豪頂樓單位，不單飽覽維港海景，還在天台 設有私家泳池。李兆基本來留為自住，最近才改變主意，李兆基說；「富滙頂樓留給公司高層住，我就唔搬去啦，我住緊麥當奴道的（蕙苑）有四千幾呎，那兒只有二千多呎。」記者向林高演求證時，林高演微微笑說：「係呀，依家諗緊搬去住。」

相識近四十載對於林高演，四叔笑着評價：「我唔能夠讚某一個同事，公司咁 多人……不過我跟林高演兩家人都識咗好耐。」原來早於六十年代末，林、李兩家已相識。林高演少年時代在英皇中學唸書，全家租住灣仔軒尼詩道昌業大廈唐樓。 七三年，林家突然富貴起來，由灣仔唐樓搬到半山麥當奴道六十四號碧雲樓，物業由林高演和母親楊玉玲，於七三年初以四十五萬買入，再轉名予林高演的家姐林小 芬名下。據悉林小芬那時是李兆基要好朋友，一家環境得以改善。林小芬現仍居於碧雲樓，而獨身的林高演，一直報住該單位，至於弟弟林高禹，亦於九一年購入樓 上單位。記者登門造訪，大廈看更知道林家殊不簡單，不隨便讓訪客內進，大廈大堂，則掛有一幅由林高演簽名的油畫。在香港大學讀物理的林高演，與講股專家陳 永陸是同系同學，陸叔表示：「七三年我哋畢業一齊入滙豐做見習生，佢啲數學好叻，後來升到做分行經理。」八○年林高演離開滙豐，兩年後加入恒基，當時恒基 已上市十年，在地產界已有一定規模。李兆基大仔家傑，當時只有二十歲，幼子家誠只有十一歲，尚在求學階段；而前妻劉惠娟，雖然在建築部出任經理，卻與他不咬弦，並於八五年正式離婚。李兆基欠親信協助，因而造就林高演上位。

財 技了得四叔刮目林高演在滙豐銀行浸淫了九年，曾被派到英國深造，並考取英國銀行公會會員資格，熟悉財務管理，故加入恒基，亦主責睇數。他加入恒基不久，碰 上中英前途談判，地產狂瀉，銀行收縮貸款，恒基亦不能倖免，八三年時負債額急升至五億元，這個危急關頭，成為林高演表演的機會。憑着財技，他替四叔度橋減 債，八三年恒基減持中華煤氣，由三成二減至百分之六，套現一億元。八四年林又與稅局周旋，成功減免恒基億元稅項，同時為恒基安排首次商業票據集資兩億，令 恒基債務在八四年減至一億元左右，帶領恒基安然渡過難關。恒基減持煤氣後，煤氣在八六年被華置主席劉鑾雄狙擊，李兆基動用了十億元，重新吸納煤氣股份，劉 氏無功而回。李兆基得以保住煤氣，亦對林高演刮目相看。及至九三年，李兆基部署收購由老友楊志雲持有的美麗華酒店，中途殺出長實李嘉誠與中信泰富榮智健攜 手，上演爭奪戰。李兆基派出林高演與楊家周旋，提出條件就是不會把美麗華拆骨，並讓楊志雲長子楊秉正，留任董事總經理一職。最後恒基打動了楊家，擊敗長實及中信，成功購入美麗華三成四股份。經此一役，林高演升為恒基副主席。一人之下，萬人之上。

富豪頭馬通勝【宜】1肯孭飛：老細愈大鑊之事，愈肯孭起去砌。2專擋箭：外界插老細，要飛身護主，赴湯蹈火。3口夠密：除非老細指示，無論公司或老細私事，皆守口如瓶。

【忌】1功高蓋主：搶老細風頭，是打工仔大忌，犯不得；應永遠當自己是小角色。2要求老細：主動要老細加薪或攞着數，令老細覺得你自視過高，遲早起錨。3曝光過度：過分招搖令公司中人眼紅，背後中傷。

御 用打手‧蕭承忠在恒基系統以外，李兆基有一名御用經紀蕭承忠，專門替恒基收購乙種換地權益書、參與收地收樓等棘手問題。常把四叔李兆基掛在嘴邊的蕭承忠， 說老闆是他「恩人」，皆因改寫了他的一生。六十年代在深水埗永康街擺生果檔的蕭承忠，未搭上李兆基前，家住大窩口徙置區。今時今日，他已風光到住上半山寶 珊道豪宅，與包玉剛大女婿蘇海文為鄰。蕭承忠的大伯蕭良德，六十年代在金山地產當會計。「是胡炳帶挈我，佢當我係親姪咁，當時佢手頭上有好多Letter B（乙種換地權益者），金山唔想發展，於是找買家出售，是胡炳帶我見李兆基嘅，我記得是在永隆銀行大廈見面。」蕭承忠回憶說。七十年代，蕭承忠離開深水 埗，在大窩口新區開設「承記士多」賣洋酒生果，同時兼做地產經紀。當時他每天都走到汀九游早水，目的是認識多些新界地主，以收集Letter B再轉售予恒基，賺取百分之一的佣金。他又協助四叔併舊樓，如宏安道和電器道AIA大廈、荷李活道九十六號，都有份參與。收舊樓需要耐力與業主周旋，蕭承 忠為了完成任務，不惜用上「陰濕」手段。

為老細度屎橋「記得有一幢尖沙咀六層高舊樓，收剩頂樓天台十幾人，他們是回教徒，俾多多錢都唔肯 搬，成日怕人呃佢。我同班兄弟度咗條橋，喺條樓梯掛滿豬頭（回教徒視豬為不潔，避之則吉），咁佢哋由地下跪到上天台，腳仔都軟埋，最後都賣俾我哋。」蕭承 忠說。此外，每當恒基推出樓盤作內部認購，都交由蕭承忠一手包辦。而蕭承忠說：「做經紀一定要識得人多，以往恒基一有樓賣，我就打電話俾律師朋友，就算我 去揼骨啲朋友都call來買樓。」他的弟弟蕭承財，是元朗博愛醫院總理，專門介紹酒樓客戶租恒基位於新界的商場；另一弟弟蕭承隆，專門介紹地產經紀行予恒 基，實行全家出動。他雖不是恒基中人，但當紅時期，可直接接觸李兆基，連外邊地產經紀也說：「想見四叔，最有效方法，就是通過蕭承忠。」以往蕭承忠十分低 調，外間只知道有個喜歡穿白鞋的人，是四叔御用經紀，他說：「做老細身邊的人，切忌功高蓋主，有威就老細攞，返公司著白鞋牛仔褲就得。老細戴金勞你就千祈唔好戴，即使戴，返到公司都 換隻星辰錶，以免其他人睇你唔順，喺老闆面前打你毒針。」隨着地產市道走下坡，蕭承忠甚少出現在恒基總部。唯其如此，這位過氣御用打手，今日生活優游，在 恒基旗下荃灣城市廣場的千色店樓上，開設中藥港，大搞中醫和中藥生意。今年初慶祝成立四周年時，李兆基亦有親臨到賀，賓主之情仍在。

何鴻燊頭馬蘇樹輝賭王何鴻燊身邊大紅人，是信德董事蘇樹輝，加入公司已廿七年。今年初他更傍住何鴻燊，出席澳門新賭權面試。八月中，何鴻燊與他一起由澳門返港，記者一提起蘇樹輝，賭王便大讚，「大學生，中英文良好，夠勤力又忠誠，去邊度搵呀！」燊哥為打賞這位頭馬，將持有澳門賭牌的澳門博彩公司百分之四股份送給他，市值六億元。蘇樹輝七三年在香港大學畢業後，曾到3M公司做市場推廣，七五年入信德做助理公司秘書，公司內 外都稱他為「蘇秘書」。他身邊朋友透露：「他以勤力出名，一星期工作做足八天！」七、八十年代，蘇樹輝主力打理船務生意，一手編排航班、訂票價，甚至連船 長、船員制服都由他一手安排。及至九五年，何鴻燊女兒何超瓊加入信德，擔正大旗搞船隊改革，蘇樹輝相當識做，從旁協助太子女表演。其後他兼顧何鴻燊在澳門 賭場的事務，如賭場員工有紀律處分，要稟告何鴻燊，都先要接觸蘇樹輝，由他先處理。去年何鴻燊與十姑娘就賭場利益反目，便由蘇樹輝代表老闆發炮，向傳媒透 露十姑娘預支了八千萬元股息，力證她欠澳娛公司錢。上月份，十姑娘在澳門狀告何鴻燊及四奶誹謗等八宗罪，亦由蘇樹輝代表出庭聽審。公司業務外，蘇樹輝更是何家的總管。何鴻燊四奶梁安琪在香港狂掃物業時，蘇樹輝會派人幫手，「四奶有什麼大手買賣，一定係信德啲人去睇，如收樓、驗樓。」一地產經紀說。蘇樹輝愛好書法，是甲子書學會的會長，每年在大會堂舉行的書法展，何鴻燊都會出席支持下屬。

武將‧吳志誠今年澳娛公司，在澳門賭牌新舊交接上，進行得頗為順利，有賴何鴻燊得力助手吳志誠。曾跟十姑娘管理賭場達廿五年的他，能挨近賭王，除了熟悉賭場運作，還因他轉膊夠快。自去年中，十姑娘與何鴻燊關係惡化，今年初被撤去澳娛董事一 職後，他馬上「轉軚」，投向賭王馬房。「去年底十姑娘問吳志誠，攞回那份轉讓澳娛股份給兒子麥舜銘的備忘錄時，他竟然說不見了。」接近十姑娘的人稱。轉軚 後的吳志誠，今年澳博成立時，獲分澳博百分之三股份，市值四億五，同時升為營運總監，成為燊哥之下的賭場最高話事人。何鴻燊說：「（係十姑娘嘅人都）無緊 要嘅，有才幹就得啦！佢依家叫營運總裁，賭場所有嘅嘢由佢睇晒。」畢業於香港大學的吳志誠，於一九七六年加入澳娛，擔任十姑娘何婉琪的私人秘書，一直協助 管理賭場。吳志誠「瞓身」替賭王辦事，當新賭牌還未揭盅前，澳娛職工不滿薪金偏低，兼要向賭客索茶錢，不時與賭王對峙，吳志誠代表澳娛跟職工談判，用軟功 來「冧」他們。職工會理事長鄭康樂說：「吳志誠同我哋傾時都幾客氣，又有禮貌，唔會話硬碰，什麼要求都話有商量，傾起來都舒服啲。」最後澳娛職工全部順利 過渡到新公司澳博。上場後數月，吳志誠已有新動作。為了增加賭廳數目，他把葡京三樓潮州酒樓關閉改為賭廳，據知裝修工程，已判予賭王四奶大哥禤偉旗的公司做。吳志誠碰見四奶梁安琪必稱呼她為「何太」，深懂逗老闆娘開心。

CEO三年執包袱美國著名人力資源顧問公司Drake Beam Morin（DBM），剛發表調查報告，指大財團的行政總裁（CEO）平均三年便被炒魷。這次調查結果顯示，只有兩成半的CEO在位超過五年。據了解，是由於近年經濟不景，加上董事局對公司業績有過高的期望所導致。另一個主要原因是公司收購合併活動頻密。正所謂「一山不能藏二虎」，一間公司怎能有兩個CEO呢！調查更發現，亞洲及澳洲區的CEO，比起美洲及歐洲的更快要執包袱。以日本為例，超過八成半的CEO不能捱到五年。其原因是日本的CEO多數在上位前，已服務公司二、三十年，故距離退休之日亦不遠矣。

TOM集團首席執行官王兟上週三宣布，入股三、四線股仔威利國際，成為第二大股東。仍在TOM打工的王兟，毫不避嫌地公開談論私人生意大計，明顯為日後飛起TOM鋪路。

今年四十一歲的王兟，是中國海歸派的典範；出生於雲南昆明的他，十八歲大學畢業後考入牛津，畢業後就殺入金融界搵真銀，十年之間由住不到五百呎的粉嶺中心搬上山頂花園，可說是TOM集團內的一個傳奇。

王 兟宣布入股威利翌日，便急不及待安排本地傳媒飛往其家鄉雲南，參觀其私人業務。王兟在雲南昆明等待記者，而他的私人助理，亦是TOM集團僱員洪亮則隨團打 點。對傳媒手腕極高的王兟，安排記者入住當地五星級酒店翠湖賓館，並在該酒店與記者見面，一邊斟茶灌水，一邊大談在雲南發展大計。

王兟被問 到是否自立門戶，仍在TOM集團打工的他，一點都不避嫌，還十分風騷地回答：「我係剛到咗一個最好嘅年紀，四十歲出頭，係發展事業嘅好時機，依家有呢種機 會，我唔可以放棄㗎嘛！」他又不忘大賣感性：「我係俾咗好多心血做TOM，但坦白講，十年後，仲需唔需要王兟呢？比我更年青、更平、更好嘅人打理，一啲都 唔出奇㗎。」

還在TOM集團打工的王兟，居然高調地與記者談論自己的私人投資，王兟搬出TOM大股東李嘉誠、周凱旋出來，說他們都很支持自己，「我所有私人投資已經匯報。」

今次王兟自立門戶，叫市場吃驚的並非他離開工作五年多的TOM集團，而是竟然入股三、四線股仔威利。威利前稱互聯控股，市場謔稱為「胡亂控股」，上市編號二七三，以業務及架構複雜見稱。

搭上股壇老手

過去九年，威利一直未賺過錢，累積虧損超過三十億，公司靠配股供股過日子。公司業務亦叫股東眼花繚亂，前年興賭業，互聯控股便買賭船，但不足一個月便出售套現。

互聯控股大股東是莊友堅、莊友衡兄弟，弟弟友衡出任公司主席，哥哥友堅則是中南證券揸弗人，活躍於三、四線股的買賣。前亞姐陳奕詩幾年前亦曾搭上莊友堅，陳奕詩在九九年坐互聯控股名下的積架及平治出入；而她爸爸陳詠湛，更於九九年十月，出任互聯控股非執行董事。

在美資大行出身，又有李嘉誠撐腰的王兟，看得上威利，難免叫人奇怪。王兟解釋，他與莊氏兄弟不熟，但知道雲南有好項目，雙方一拍即合，莊氏願意支持王兟，於是便埋班，準備另起爐灶。

王兟注資入股威利，並不涉及現金交易。他注入私人公司美投國際二成五股權，以換取威利百分之七點六二股權，成為第二大股東。是次交易總代價為六千六百二十五萬，即每股威利作價二角六仙五。

王兟為大股東的美投國際目前持有雲南曲靖大為焦化制供氣二成五股權，業務是生產及分銷焦煤及相關化學物。根據協議，美投若能在二月前，為曲靖大為及另外兩個項目籌得一億美元，便有權額外收購曲靖大為百分之二十九點八股權。

留後着骨水

威利成為美投股東之一，便要為這一億美元出力，不過威利截至去年六月底止，手頭現金只得一百二十多萬，支付零頭都不夠。「買得殼，梗係用來抽水，問題只是遲定早。」有資深投資銀行家分析。事實上，王兟入股消息一出，威利股價急升三成，為日後抽水製造有利條件。

王兟今次投資的曲靖大為，位於曲靖市沾益縣花山鎮，距離昆明約三個小時車程，有珠江源頭之城的稱號，天然資源豐富，一向以生產原煤、焦煤為主。

而曲靖大為是目前市內最大型的煤化工廠；計入曲靖大為大股東雲南雲維集團的其他化工廠房，全部佔地逾千畝。附近民工表示，這裡共有五座大小廠房，規模可達年產三百萬噸焦炭。

所謂「煤化工」，是以煤為原料，經過加工，將煤轉化成為氣體、液體或固體燃料，及生產出一連串副化學產品。曲靖大為的主要產品，有焦炭（即焦煤）、甲醇、煤焦油、粗苯等。其中最賺錢的產品是焦炭及甲醇。

焦炭是原煤煉出來的一種高品質燃料，主要用作煉特種鋼、鐵。國內焦炭價格約幾百元人民幣一噸，出口價可達三千元人民幣一噸。而甲醇則是焦炭煉出來的化學副產品，加工後可作為石油、汽油等替代品，價格約為千多二千元人民幣一噸。

賣能源概念

其 實，雲南省政府現正着手加大這兩種產品的投資力度，要成為全中國最大焦炭及甲醇生產地之一。現時估計，曲靖大為三期廠房全面投產後，焦炭年產量可達三百一 十五萬噸，甲醇三十萬噸。王兟吹噓，○九年曲靖大為淨利潤高達到十億人民幣。「呢個係一個好長遠、好大嘅project，要用十年觀點去睇。」他說。不過 去年中焦炭出口價被壓至千二元人民幣，令許多焦炭廠負債纍纍，並非如王兟說得那麼「筍」。

王兟回家鄉搞生意，亦是理所當然，除了因為本身是地頭蟲外，原來他大哥王競在當地甚有勢力。王兟有四位哥哥，他排行最小。大哥王競大他十六年，八十年代初已是昆明市五華區副書記、區長，其後又任雲南煙草集團興雲公司總經理、黨委書記等重要職務。九八年，他被任命為雲南省園藝博覽局副局長，籌備過九九年在昆明舉行的世博會議及展覽。

王競現任世博集團的黨委書記及董事長。記者打電話找到王競，向他查詢他弟弟投資曲靖大為項目一事，他表現得不置可否；問他有沒有參與投資，他匆匆答：「我在世博任職，又怎會有其他投資！」然後立即掛線。

學者世家

大哥是省內要員，其父母則是省內學者。王兟父親王運生今年八十一歲，從事文學教育工作將近四十年。他在昆明高等師範專科學校任教至退休，至今仍為雲南省文史研究館館員，曾出版書籍十多本，著作有《通鑑佳話》、《作文漫談》、《品詩錄》等，其母王麗玉則是中學化學老師。

找 王兟加入TOM的周凱旋曾表示，請王兟幫手是因他一句「窮家孩子要有志氣」而打動了她，這也是王兟幼年的寫照。祖籍雲南省通海縣，一九六四年在昆明出生的 王兟，父親在文革和三反五反期間，曾慘遭政治迫害，所以他幼年家境頗為貧困。根據他在雲南大學的入學資料顯示，他年青時曾住在母親任教的昆明廿三中的教師 宿舍內，環境並不太好，但與他就讀的中學昆一中距離很近，走路上學亦只需幾分鐘。

天資聰穎的王兟在全市最好的昆一中就讀，未滿十五歲便跳升著名的雲南大學化學系。曾經教過他的雲大化學系退休教授殷老師仍記得他：「他年紀很小就考上大學，整體表現很不錯，為人比較活潑、熱情，老師中也有談論他，所以對他很有印象。」

另一位低他一屆、現任雲大化學教師的王偉，仍記得王兟讀書時期已非常活躍：「大二、大三時他競選學生會主席，以前一般都是老師選的，但他主動到處拉票，又到班房演講，我還記得內容是蠻不錯的，結果他順利當選；後來又搞過一些籌務科研經費的活動，很活躍。」

粉嶺搬上山頂

八 二年王兟拿到雲大理學士學位，被分配到中國科學院昆明分院當研究見習員，分析土壤。只做了兩年，便用了一千七百六十二元人民幣，買了張去倫敦的單程機票， 到牛津留學。當時他問工作單位借了一千二百元，還借了哥哥儲來結婚的五百元才可成行。在英國，他每天看七、八小時電視，四、五份報紙，苦練一口流利英語， 無怪乎往往在記者會或業績會上，聽他說英語比普通話還多。

在牛津管理碩士學位畢業後，他又用三年讀了個哲學、政治及經濟學士學位，及後到美國麥肯錫顧問公司（Mckinsey）工作，九一年與朋友合資創業，投資美國房地產生意，用便宜價錢買了兩幢政府物業，改建成五百多間老人住舍，結果全部出租，並為他賺得第一桶金，亦是他自詡的最得意之作。

九二年他受聘於香港滙豐銀行屬下獲多利直接投資管理公司，九五年時他還是報住在粉嶺中心，○一年報住地址是大埔居屋頌雅苑。之後越搬越富貴，○二年他搬到淺水灣新村，又住過紅山半島，現住山頂花園。

事實上，王兟在TOM打工五年多人工甚高，○○至○四年酬金加起來逾六千萬。另外他炒樓甚有眼光，前年出售紅山半島洋房，淨袋一千三百多萬，身家底子不薄。

助老闆創奇蹟

曾任高盛高科技投資銀行中國部主管的王兟，專長是做「刁」。他加入TOM以來，亦發揮所長。TOM上市以來，做超過三十個收購，涉及金額達四十三億元，不過大部分收購都是以TOM股份支付。較引起爭議的是前年初，TOM集團向大股東周凱旋，以八億八千六百萬收購註冊資本只有一百萬元的無線語音增值服務雷霆無極，令周氏獲五億二千萬現金及價值三億七千萬TOM股份落袋。

王兟對外界的評論，一直十分着緊。例如精電行政總裁蔡東豪在○二年以筆名原復生，於《信報》專欄，質疑TOM計算業績的方法，立即引來王兟撰文反擊。又如TOM在線上市便跌穿招股價，被指打爛李嘉誠股份上市必升的招牌，王兟立刻護主，表示對有人將公司股份與李嘉誠相提並論感到痛心。

王兟打理TOM五年多，總算順風順水，唯一一次老貓燒鬚，是去年四月被附屬公司Tennis Management一名小股東，指公司入賬方式有問題，入稟申請該公司清盤。最初王兟表示不會向屈服，但去年七月，以約七百萬美元， 向該名小股東收購四成Tennis Management，成為TOM的全資附屬公司。

任內五年多，王兟擔當「收買佬」角色，為TOM集團的業務由虛擬變實質；現正是功成身退，精於做買賣的他留在TOM集團恐怕發揮空間亦有限。且看他日後在金融界怎樣大幹一番。

各大公司等收爐之際，由李澤楷控制的盈科保險，上週三爆出會計「醜聞」。公司竟錯報首三季盈利有一億元，但實際得八百多萬；這樁做錯數醜聞，震動財經界。

作為盈保主席的袁天凡，今勻英明盡喪。擅於做買賣、財技了得的他，○三年試圖着手管理盈保，就開始露底，公司接連生事故。去年盈保經紀涉盜取他人資料，虛構三百張保單後，事隔不到一個月又自爆做錯數，每年收逾千萬董事酬金的袁天凡難辭其咎。然而，事件發生後他已飛往外地；而平日他亦甚少到盈保上班。

他協助小小超收購香港電訊，締造「蛇吞象」的神話，被譽為「刁王」；做「刁」了得，公司管理卻是一塌糊塗。

在盈保賬目出事後，公司似無事發生般，管理層未有跟員工開會討論，只是在港交所發出通告當日（即上週三），向千多個員工發出新聞稿，簡略解釋事件，卻未有提到應該由誰人負責。

但其實最要孭重飛的，自然是盈保主席袁天凡。上週五，記者到鰂魚涌太古坊的電訊盈科中心等他，但電盈公關表示雖然袁天凡在電盈有辦公室，但除了開董事局會議外，平日甚少返電盈，據他們所知，袁天凡應該較多往金鐘太古廣場的盈保寫字樓上班。

記者旋即到太古廣場的盈保等袁天凡，但數句鐘仍不見他踪影，午膳返來的盈保董事總經理陳炳根，對記者所有問題，一概不回應，還表示袁天凡極少返工：「佢平時好少返來……，最近佢唔喺香港。」

作為主席的袁天凡未有出面交代公司做錯數事件，公司只透過發出通告「草草」交代。

盈保出事後，在一月十九日停牌，四個交易日之後，即二十五日復牌，同時發出八頁通告（英文版為七頁），交代計錯數的原因及賬目，內文共出現八次「無心之失」（英文版出現四次「Inadvertent」）。

雖然通告長達八頁，又多次提及無心之失，以表示悔意。但其實通告內容甚為兒戲，盈保究竟如何計錯數的因由始末，交代得不清不楚。有資深會計師看完，都說只能猜想大概情況，專業人士尚且如此，小股東要在通告求個明白，似乎難過登天。

盈保入錯賬

根據盈保解釋，報大數是因為「香港會計準則第三十九號對公司會計人員來說是新的」，所以未有在二○○五年一月一日，亦是這個新準則生效當日，調整有關可供出售投資（Available-for-sale investments）的賬面值，以反映未變現的收益或虧損。

簡單來說，這是關於上市公司如 何用會計手法，反映手上金融產品的狀況。在舊會計準則下，金融產品分為兩類，一類為持有至到期的投資，另一類稱為「其他投資」，包括股票、股票掛鈎票據、 互惠基金等。如果「其他投資」是分類為用來買賣的投資，便會按市值或公平價值去審視金融產品的價值，然後將當中的差額，撥入該年度損益表反映。

舉例說，某公司手持一千萬股票，如市值升至一千四百萬，賬面多出的四百萬被視為「盈利」；相反如市值只有九百萬，賬面減少的一百萬，便會當「虧損」處理。

而在會計準則第三十九號下，上市公司可以選擇將「其他投資」分類為「可供出售的投資」，並按公平價值入賬。公平價值的變動而得出來的賬面「盈利」或「虧損」，不再在損益表上反映，而是撥入儲備之內。

點解入錯賬?

舊會計制度下，投資所得賬面盈利及虧損，會在損益表上反映。假設公司投資股票$1,000萬，股票升值至$1,400萬，雖然未賣出，但在公司盈利上已賺了$400萬。

新會計制度下，投資所得賬面盈利及虧損，反映在儲備上，實質賣出才落入損益表上反映。假設該$1,000萬股票，賬面跌價至$800萬，由於未賣出，應在儲備上減去$200萬。其後股票升值至$1,500萬，公司趁此賣出股票並賺$700萬，這筆款項便反映在損益表上。

盈保出錯的關鍵，是在賣出股票後，未有撥回其賬面上的儲備損失，結果盈利被高估。

由於出錯是高估盈利、同時低估儲備，所以最後該公司的資本及總儲備，現金流量及資產淨值等，未有因出錯而受到影響。

會計醜聞難卸責

盈保披露的資料到此為止，本刊訪問過多位會計師，都表示通告交代含糊，無法解讀出錯原因。其中可能導致盈利誇大的原因，可能在誤撥儲備。

同樣是一千萬股票，如市值跌至八百萬，賬面減少的二百萬要在儲備扣除。日後公司如以一千五百萬沽出股票，賬面獲利七百萬，其中二百萬需要撥入儲備內，餘下五百萬才是真正撥入損益表內的盈利。

○五年一月一日新準則生效當日，盈保沒有將「可供出售的投資」的賬面值調整至符合新準則的要求，埋下賬目滿盤皆落索的伏筆。之後，盈保將出售的股票的賬面盈利，悉數計入損益表，沒有從儲備中扣除，因此盈利便被誇大至一億，撥亂反正後，原來只得八百萬元。

盈保報大盈利同時，其實亦報細了儲備，因此最後公司資本及總儲備、現金狀況及資產淨值等，都未有受影響。

這個錯誤，令整個會計界嘩然，有資深會計師更以（Scandal）「醜聞」來形容。

新會計制度雖然複雜，但早在○一年已公布並在去年落實，而且會計師公會及大學等，都有定期舉辦課程討論，讓從事會計行業的專業人士熟習新會計制度，不可能以「不熟悉」為出錯藉口；而公司會計同事出錯，作為董事等公司高層，其實難辭其咎。

一名上市公司會計高層說：「公司嘅財務報告會定期交到董事手上過目。而每次公布業績前，會召開董事會討論賬目，讓他們對會計內容提出質詢。而且身為公司高層，對自己公司賬目理應心中有數；如果盈利條數同自己所預期嘅相差太遠，就應細心再審核一次，否則出錯，所有公司董事都要有責任孭飛，唔係推落會計同事『無心之失』，就可輕輕帶過。」

財技高手不善管理

今年五十二歲的袁天凡，履歷靚絕，擁有芝加哥大學經濟系學位，三十出頭歷任獲多利、萬國寶通及唯高達證券的董事及總經理。

到 九二年，他就入股海裕集團，卻在兩年間與另一大股東蔡世亮爭權擘面，搞到一鑊粥；他加入李澤楷馬房，只因小小超的盈拓收購了本屬海裕的鵬利保險，起初不被 看重，直至九六年中李澤楷要大搞高科技，其後要收購香港電訊，需要財技配合，才向袁天凡這財技高手委以電盈副主席的重任。這次「蛇吞象」的收購神話，把袁 天凡的事業推上高峰；盈科與香港電訊合併當日，袁天凡以每股十五元三角狂沽八百萬股電盈，賺了逾億；隨即以億六購入山頂白加道比利時領事別墅，認真風光。 只是電盈日後負債纍纍，股民損手，袁天凡亦變得低調。

收購完香港電訊，袁天凡在電盈作為有限；後來被安排打理盈科保險，不過他一直退居幕後，極少打理業務，直至○二年，袁天凡親自走出來踢走當時盈保副主席楊梵城。

當年的保險教父楊梵城，在盈保作風極個人主義，除將家人安插在重要職位之外，又涉嫌將公司錢 以個人名義捐出，拿取教會奉獻狀。袁天凡深覺盈保愈來愈「烏煙瘴氣」，遂親自出手撥亂反正。○二年三月，他先派遣自己以前在獲多利的舊同事蘇永雄 （Peter So），接替楊梵城的親信李浩生出任盈保首席營運總裁；亦安排曾任電盈收購合併部董事的張森，接替楊的另一親信陸健瑜做財務總監。至○三年三月，袁天凡透 過獵頭公司，覓得由上海中宏人壽過檔的陳炳根出任盈保董事總經理，取代楊梵城。

只顧投資少理營運

袁 天凡的「鐵三角」陣營落實後，袁天凡的焦點轉移在「揸緊盤數」，袁天凡畢竟金融出身，只精於財技。一名在盈保工作了五年的保險經紀說，佣金收入因袁天凡改 制而大減，「袁天凡好着重利潤，總之盤數一定要靚一靚。以前楊梵城年代，一份保單頭一年保費嘅一半會俾經紀，但袁天凡就將此縮做兩成，剩番嘅就俾公司投資股票、債券等。佢請咗個基金經理，叫Herman Fung，令公司喺投資方面嘅收入大增。」Herman Fung即是馮耀輝，曾在獲多利及高盛打工，現任盈保旗下的盈保投資管理董事總經理，位置頗為吃重，事關盈保每年利潤部分依靠投資收益，例如○四年的投資收益，就佔盈保收入近兩成，達四億七千六百多萬。

袁天凡絕少參與公司平時的營運，他將管理全盤交給陳炳根，只在「大時大節」，如公司一年一度晚會、「百萬圓桌」大會，或「打golf」活動時出現。

近期，他亦重出江湖傾買賣，陪同小小超跟《信報》林行止太太洽談買賣。

盈保是非多

1994 年：新加坡海裕亞洲投資收購在港營運的The New Zealand Insurance Life（Bermuda）Limited，易名為鵬利保險，招攬當時國衛行政總裁楊梵城及幾名管理層過檔。5月盈科收購海裕而入主鵬利保險，將鵬利兩成 半股權分給楊梵城、陸健瑜及李浩生三名主要管理層，盈科則佔七成半。翌年，盈科以$1.2億出售兩成股權予中保集團。

1999年：盈科將旗下鵬利保險改名為盈科保險，並分拆上市，以每股$6.28集資$10.6億。

2000年：楊梵城傳用$1億拉攏國衛高層伍永強及200名手下過檔盈保，後國衛入稟告伍永強等人不當挪用國衛保單資料，索償$5億，更取得法庭禁制令禁止他們用國衛保單資料，令盈保得人無所用。

2003年：盈保與楊梵城決裂。3月盈保委任陳炳根接任盈保董事總經理；4月盈保入稟告楊梵城毀約，楊梵城亦入稟還擊；6月楊梵城辭任盈保董事；9月盈科再入稟，要求禁制楊氏出售所持有的5,029萬股盈保。

2005年：5月被揭盈保經紀違規，在內地推銷香港保單。12月爆出有6名盈保經紀串同其餘8人，涉盜取他人資料虛構300張保單，以騙取佣金及獎金$780萬。

2006年：1月25日公司「自爆」無心之失誇大了去年首三季純利$9,700萬，誤把投資收益重複入賬，導致05年首3季純利誇大了近億元，故需要把有關盈利由早前申報的$1.0497億，大幅下調92%至$801萬。

名人坐鎮審委會

而盈科賬目錯誤，據會計界人士分析，公司的財務總監張森應該孭大鑊；估計事件是由於內部核數出事，推斷是核數公司安永到今年底揭起盈保賬目，才發現出錯，所以十一月公布第三季業績後，至今年一月才發現做錯數。

盈科保險在○五年三月發出首季業績時，還在通告上強調該公司已轉用新會計制度，甚至在通知中詳細解釋何為會計準則第三十九條及對公司賬目的影響。公司竟然卻因不熟悉此準則而出錯，着實可笑。

除袁天凡和張森之外，作為盈保的執行董事，包括艾維朗、鍾楚義等亦有責，而該公司的 獨立非執行董事，粒粒皆為學府及財經界巨星：包括有城市大學校長張信剛、香港大學副校長王于漸及高盛亞洲副董事長范華達。今次他們亦難辭其咎，事關他們同 是審核委員會成員。在盈保上年六月公布的中期業績中，便說明該報告經審核委員會閱覽，報告聲稱，「審核委員會每年舉行最少四次會議，聯同高級管理人員及內 部核數師閱覽財務報表及內部審核報告、本公司所採用的會計準則及慣例、法定監管及其他財務呈報事宜。」這三名獨立非執董可謂愧對每年十二萬元的酬勞。

盈保犯下如此大錯，竟然話咁易又過到港交所一關。肩負上市公司「睇場」角色的港交所，雖然不用為上市公司通告內容的準確性負責，但平日上市公司延遲發布業績，港交所也會保留追究權利。盈保報大數猶如欺騙股民，從法理上，股民可循民事告盈保。上週五，港交所企業傳訊部總監陳涓涓回應本刊查詢時表示：「無論是財務報告或其他通告，確保公司向股東及市場發布的通告，載有充分及準確的資料乃屬上市公司董事的法定責任。」明顯放了李澤楷的公司一馬。

負責監管港交所的證監會，索性卸膊給港交所。證監發言人表示，已經就盈保一事聯絡港交所。他又指出，一旦發現有上市公司涉及發放虛假或誤導資料，如果證明有關人士是蓄意或罔顧後果地做出上述行為，證監才會插手，但現階段無結論指盈保犯了上述錯誤。

老闆部署甩身

監管機構厚待李澤楷，已經不是第一次，○三年，傳媒披露李澤楷旗下電盈有意向英國大東提出收購，電盈這邊廂在港交所否認其事，但同日晚上卻在倫敦交易所承認有意收購。當時港交所並沒有追究電盈前言不對後語，其後雖然港交所就事件作出調查，但結論是電盈無違規。

而三星期前，電盈租用SUNDAY 3G網絡推出免費試用3G電話服務，事前沒有披露這項關連交易，更肆無忌憚地推出排山倒海的廣告宣傳。直至傳媒不斷追問下，電盈才「補飛」發出關連交易的通告。

不過，李澤楷對於盈保，甚至電盈兩間上市公司似乎無心戀戰，上週五在新加坡上市的盈科拓展私有化。李澤楷私人公司Pacific Century Group（PCG）持有盈拓七成五股權，而美國基金新橋投資（Newbridge）打算向PCG以外，持有盈拓二成五股份的股東，以每股二十七仙坡元，收購股份；似乎李澤楷部署甩掉規模奀豬的盈保和電盈，致力搞他的傳媒生意。

小股東有權索償

盈保會計醜聞爆煲後，盈保復牌後股價最多曾跌過百分之九，即時出貨的小股民可謂血本無歸。據律師黃國桐說，若然證明了該公司犯的是不可容忍的錯誤，股民可因此循民事向盈保追討損失。

「不 過，散戶要證明，當初係因為以為盈保業績好而購入股份，並且在出錯消息公布後沽出，才可要求賠償當中差價。」黃國桐說，散戶另外亦可要求盈保，賠償該筆款 項若是用來購買其他股票可得的潛在盈利，甚至乎，散戶因此而受到精神困擾，亦可要求精神賠償，但由於舉證較難，所以成功追討賠償的機會亦微。

特首頭馬張震遠的商品交易所重磅炸彈引爆後，梁振英時辰已到。權威消息人士本週二向本刊透露，由習近平領導的北京最高層已拍板，香港今年內撤換特首，並鎖定五個接替人選：林鄭月娥、葉劉淑儀、曾鈺成、梁錦松及馬逢國。這場政壇風暴源於商交所山窮水盡時，傳聞張震遠曾以行政會議成員身份，向有勢力人物借貸，包括梁振英競選時捲入江湖飯局的「上海仔」。消息傳到北京令阿爺極度憤怒，恐防再有炸彈，決定斬頭馬、換特首。北京認為，梁振英連自己的頭馬也管不好，難有能力治好香港，尤其是香港將要面對商討政改、佔領中環及廿三條立法等政治難題。將梁振英拖垮的張震遠，曾經是個名牌，由他身穿的間條西裝配袋巾，到晒冷的銜頭更殺食——哈佛MBA、麥肯錫、中央政策組。曾幾何時，張震遠等於「香港精英」，但原來十年前他已暗暗踏足死亡之路，搭上泰山石化搞商交所，涉足一班食大茶飯的金融大鱷，加入政府之後，張震遠與泰山石化的關係原來一直藕斷絲連，出任關連公司董事卻隱瞞無向行會申報，最後隨公司財困爆煲走上窮途末路。商交所令張震遠銀紙化灰，以為押注梁振英是翻生契機，卻原來搭沉船兼愈沉愈深，令他自掘墳墓，卻遭北京下斬頭馬令要閂水喉，無計可施更鋌而走險，最終失去公職光環又失去四百多萬年薪。張震遠五十五載的精英人生就此U turn成一齣悲劇。

張震遠的商交所醜聞愈揭愈臭，暴露了梁振英用人不察，甚至可能早知張震遠的財困問題，卻刻意包庇。權威消息人士對本刊稱，張震遠不理會其行會成員背景，向有勢力人士借貸救亡，極度刺激北京神經。中央港澳工作協調小組反覆研判後，決意「棄張震遠、換梁振英」。北京一直密切留意梁振英的施政，至近日發現特區政府已「千瘡百孔」，「民意用乜都醫唔好，唔做手術唔掂」。由於梁振英未能團結港人及公務員隊伍，加上未來香港將面對一連串政治難題，包括二○一七年特首選舉方案快將出爐、佔領中環爭普選運動，以及可能出現的廿三條立法問題，北京認定梁振英根本沒有足夠政治能量應付，所以急急拍板撤換特首，消息人士稱：「習近平是一個大刀闊斧嘅人，做嘢三扒兩撥。」北京旨在今年內完成撤換特首計劃。其實，上週四，即警方商罪科介入商交所詐騙案後兩日，北京啟動更換香港特首計劃（Plan B）的消息已傳遍政界。多名北京中間人的「收風」對象不約而同表示，當雙方話題觸及「更換特首」時，中間人一改過去數月斬釘截鐵否認的態度，反而追問多個梁振英替補人選的評價。「佢哋好關心（政務司司長）林鄭月娥同公務員、（財政司司長）曾俊華嘅關係好唔好……有人亦問到，如果曾俊華做特首，應該由邊個接替財爺，金融管理局總裁陳德霖係咪適合。」一連串問題問得非常具體，令這批收風對象確信北京決意啟動Plan B。有人言之鑿鑿，明年一月特首發表施政報告前，將會是梁振英「腰痛下台」之時，因為二○一七特首選舉方案將隨施政報告出爐，「北京唔想由弱勢嘅梁振英推政改，影響整體部署同對付佔領中環行動。」

北京屬意接任特首人選

放風摸底部署換馬

然而，由於落實Plan B需時最少半年，為了協助特區政府捱過眼前的政治困局，北京已開始物色梁營以外有分量人士加入行會，接替張震遠，以及若林奮強未能重返行會後的空缺。近日商界傳出接替人選，包括滙豐銀行亞太區行政總裁王冬勝及恒生銀行前副董事長兼行政總裁梁高美懿。時事評論員林和立本週一率先在報章撰文，引述北京消息人士稱，由人大委員長張德江率領的中央港澳工作協調小組，已啟動撤換特首計劃。消息人士稱，北京今次刻意透過林和立發放「換馬」的風聲，以加強消息的可信性。林和立接受本刊查詢時表示，張震遠在梁班子佔有重要角色，但北京數月來全無施予援手，對梁振英不滿的訊息非常明顯。他認為，北京放棄梁振英，主要是張的醜聞曝光後，很多問題仍未能釐清，包括梁有否干預證監會調查、明知張震遠財困仍然包庇，更嚴重的是會否有其他「炸彈」等待爆發，所以才選擇長痛不如短痛。「相信北京會採取類似董建華下台的做法，即是等適當時機、搵到適當人選先出手，所謂適當時機，會係風平浪靜嘅日子，到時話佢身體檢查後發現隱疾，等佢體面下台。」

林鄭佔優變動最小

林和立說：「我相信接任人會是過渡的角色，由林鄭月娥接替，變動最小，但北京對公務員的忠誠存在問號，俾佢做到二○一七年，問題則不大。」商交所醜聞發酵多天，梁振英連日封嘴後，本週二出席行會例會前首度開腔回應，被問及有否聽聞中央港澳工作協調小組說要撤換特首，他搶着回答：「一個字，『無』。」他又指出，行會非官守成員的數目沒有規定，故張震遠辭職不存在空缺問題，暫時不會邀請其他人加入行會或改組行會。中文大學政治與行政學系副教授馬嶽表示，難以估計北京今年內把梁振英拉下馬的機會，因涉及有否適合人選接替，但他預料中央會認真考慮，部署該名過渡的特首二○一七年角逐連任。「北京應該會顧及呢方面，所以唔可能令到佢民望太低，相信不單只唔會叫佢搞廿三條，而且政改方案內容亦唔可以太差，否則高民望如林鄭，叫佢推銷，一定會孭鑊。」

劉夢熊黑材料曝光

張震遠的商交所炸彈醞釀引爆，可追溯至今年一月，劉夢熊爆出梁振英連串醜聞，並指梁身邊一位重臣的資金流向有問題。據悉，有關「問題」是指張震遠山窮水盡之時、去年十月出任行會成員之後，曾問一些有勢力人物借貸周轉，包括曾捲入江湖飯局的「上海仔」郭永鴻，涉款約二千萬元，但兩人傾唔掂數，最終「上海仔」並無借款。記者本週日到澳門新濠天地的「東方百利會」，向正在巡視賭廳的上海仔，詢問他與張震遠之間的錢債問題。立即變臉的上海仔沒有否認，只拋下一句「唔該你唔好再跟住我」。之後他的手下阻止記者繼續採訪。本刊亦向張震遠求證，他否認曾向上海仔借錢，並聲言刊登的話會控告本刊。過去一週，商交所醜聞愈燒愈烈，曾向張震遠「救急扶危」的傳聞金主包括：新世界鄭家純、恒隆陳啟宗、金利豐朱李月華、金銀業貿易場張德熙等，近日他們都紛紛劃清界線聲稱與張無任何錢銀瓜葛。由大孖沙到涉足江湖大佬，張已激怒中央兼燒至梁振英，可見擁有哈佛MBA的張震遠已窮途末路，一步步鋌而走險。商交所案至今，警方商業罪案調查科拘捕五名涉案內地人，其中三名被告包括戴麟懿、李善容、連春仁，被控有意圖管有虛假文書罪，上週五出庭應訊時，控罪書提及他們主要是在今年四月廿三日至五月廿一日期間犯案，當中最觸目的，是戴麟懿身上的「一份香港渣打銀行發出之『擔保函』，承諾向Zhang JiSheng支付一筆金額四億六千萬美元。」

四月被閂水喉

三名被告涉嫌犯罪日期新鮮熱辣，顯示張震遠正式被人斷米路閂水喉，只是一個多月前的事。消息透露，商交所是在四月起，再拿不出相等於九個月開支的現金（估計金額達一億五千萬元）予證監會作營運證明，「之前幾個月的錢，都係拿出來揚吓好快又唔知去咗邊，但由四月開始，連揚都無得揚。」據悉，商交所一直透過中國銀行進行借貸融資，四月起中銀落閘，之後證監會便開始緊盯商交所並作正式調查，先釘牌繼而起訴違法行為，毫不留手。中銀向商交所閂水喉之舉，引來政界揣測北京在背後發功，「中銀以外，點解無人肯借錢俾張震遠？商交所的股東有工商銀行、中遠集團，點解兩間大國企都見死不救？尤其張震遠是頭馬。張震遠的水喉，其實就是支持梁振英的關係網，閂水喉很可能是要斷梁振英米路的暗示。」一名梁營猛將上週評論商交所死因時亦說：「中央改變政策，打殘張震遠搞呢盤生意。」就在警方調查商交所的上週二晚，商交所副主席兼工商銀行副行長王麗麗，宣布因年屆六十一歲辭任工行，外界認為此舉代表北京發功，令中資與商交所劃清界線。據悉，中聯辦主任張曉明去年十二月上任後，雖然對外聲稱支持梁振英，但其實他與梁的關係欠佳。張曉明出身自前港澳辦主任廖暉的派系，而廖暉向來與唐英年家族網絡友好。張曉明可是啟動閂水喉的人，借張震遠打擊梁振英，引來政界熱議。

泰山石化 千絲萬縷

商交所爆煲後，外間都猜測張震遠背後的水源來自何方。其實商交所與張震遠曾任行政總裁的泰山石化（1192），可謂同步起落。早於○七年，當時做油輪業務的泰山石化主席蔡天真，力推成立商品交易所，以配合公司發展的石化碼頭及倉儲業務。「張震遠仲坐喺泰山石化做行政總裁時，○七年就引入美國私募基金華平，雙方簽咗個joint venture，打算喺福建、上海及南沙做倉儲生意。」一名基金經理憶述。然而這類倉儲業務乃是配合商品期貨交易所之需，與華平簽署合作協議半年後，張震遠即半隻腳跳出泰山石化，只任副主席，開始籌備在香港成立商交所，並於○八年六月廿五日，八號風球高掛下，正式成立商交所。當時媒體都猜測手持八成二商交所股份的張震遠，背後金主是蔡天真。當時的如意算盤，是將進口至中國的燃油，利用泰山石化的倉儲進行現貨交收，詎料商交所宣布成立不到兩個月，中證監已勒令禁止境外的期貨交易所，設立商品期貨交割倉，這大大打了商交所一巴。○八年金融海嘯掩至，石油價格大瀉，本業為油輪業務的泰山石化重創，公司業績見紅，○八年度虧損十六億元。

張震遠商場關係網

注：1. 1993年將富地石油在英國上市，翌年張震遠加入任董事至1999年。2. 旗下做鐵礦石船運的昌運東富好望角有限公司，2008年因資不抵債在美國遭入稟清盤。3. 是中國最早期到海外留學的精英分子，曾在紐約聯合國總部任翻譯，八十年代畢業於美國沃頓商學院，後在華爾街打滾，92年到香港出任高盛投資部董事，95年過檔華平。4. 祖籍福建石獅，出身貧窮漁民之家，只讀過三年書，只懂看字不懂寫字，八十年代初做油輪起家，96年到新加坡發展，02年借殼在港上市變身泰山石化（1192）；2012年，公司債務重組，蔡天真出售泰山石化控制性股權予軍方企業廣東振戎。

資不抵債水浸眼眉

但張震遠對商交所仍壯志未酬，事關金融海嘯下，全球商品價格下滑，令不少中國企業受拖累而損手，中國認為不能在國際商品交易市場無話事權，故商交所仍有「前途」，張震遠遂於○九年把手頭商交所股份配售予有國家背景的中遠集團（10%）、工商銀行（10%）及做船運生意的朋友莫峰。不過莫峰的生意也遭受到商品價格大跌影響，旗下的船運公司昌運（Transfield ER Cape）因欠下巨債，在美國被申請清盤；可見張震遠當時拉攏的這位商交所股東，實力成疑。張震遠亦曾找來印度富商Anil Ambani入股，○八年尾他旗下的Reliance Money便認購一成半的商交所股份；怎料入股只十七個月「做吓樣」，Reliance Money便在一○年三月退股，當時商交所連牌也未到手。其實這時商交所財政不穩亦露了端倪，就連九龍站ICC寫字樓的租金也拖欠，遭新地入稟追租二百多萬元。與張震遠關係密切的泰山石化，○八年起財政不斷惡化，連年虧蝕更要進行債務重組，而且情況沒有轉好，生意拍檔華平基金於一二年八月及一三年一月，兩度申請泰山石化清盤；截至去年底，泰山石化一年內到期的銀行貸款達三十九億，但現金只有二億多，已資不抵債，神仙難救。去年八月蔡天真更出售公司控股權予有軍方背景的資源公司廣東振戎。而張震遠，商交所與泰山石化可謂殊途同歸，張震遠雖然口口聲聲說，他在○八年成立商交所當日，已辭去泰山石化副主席職務，但其實他仍與泰山石化有密切關係，目前他仍是關聯公司、泰山企業管理諮詢（上海）有限公司的董事長，但張震遠卻從來沒有向行政會議申報此職位。

借特首鋪生意網

除了泰山石化，張震遠搭上梁振英之後，帶挈他泊得兩人家鄉山東的國企水喉，這些國企巧合地都與「老主僱」泰山石化關係密切。張震遠持有的離岸公司華力貿易，與中國海洋石油及煙台港集團，成立合資公司山東聯合能源管道輸送有限公司，投資石油管道，將石油由山東煙台港運送至省內各個煉油廠。內地查冊資料顯示，張震遠是該合資公司的董事，但他同樣隱瞞行會沒申報。煙台港集團與泰山石化有多項合作，例如合資組成煙台泰山石化港口發展有限公司，從事石油化工產品倉儲物流，張震遠加入梁班子前，就曾出任這間合資公司的董事。在山東夥拍兩大國企的石油管道投資項目，一度為張震遠注下強心針。據悉，今年初張震遠為商交所進行融資時，曾拿出此項目作抵押本錢。但四月起向其借貸的中國銀行拒絕再向商交所借貸後，兩大國企拍檔都未見出手相助。除了山東人脈，去年十月梁振英上任後，張震遠亦搭通了深圳的網絡，與福田區政府簽訂協議投資興建商交所總部大廈，聲稱落成後「每年將帶來數百億國際交易額」。協議在深圳簽訂時，只供內地記者採訪，商交所亦沒有在其網站發布有關訊息，有幾落實十分神秘。此外，商交所又與廣州市金融辦簽訂合作協議，在南沙共建廣州期貨交易所。回看這些「舉措」都只是商交所垂死掙扎的招數。

精英悲歌 心魔惹禍

畢業於美國高等學府哈佛，能進身畢業生夢寐以求的麥肯錫公司作為事業起步，張震遠本來是社會上的精英中的精英，但竟然落得如斯下場，金融界的人慨嘆：「Barry同佢阿哥（張定遠）真係好叻，尤其是佢阿哥，喺麥肯錫做到合夥人，喺八十年代真係無乜亞洲人能做到，真係好可惜！」其實張震遠本來是寫下獅子山下奮鬥成長故事，出生在調景嶺，父母皆為有識之士，兄弟姊妹學業有成，張震遠的人生這樣走下去，人人稱羨，但一次與鄧蓮如的巧遇，改變了他。八九年張震遠在加州參加一個亞太研討會，遇到時任行政局首席華人代表鄧蓮如。當時正值北京屠城，人心惶惶，鄧大姐頻頻外訪，她見到在麥肯錫工作的張震遠，即猛落嘴頭，表示香港正處於危急存亡之秋，好需要如他般的人才，返港建港。就是這番話的感召，張震遠九一年向麥肯錫要求調回港，兩年後，就被借調到末代港督彭定康的心戰機關中央政策組，就這樣踏足了香港政、商界。

外母家族曾風光

在美期間，張震遠認識了太太駱晶瑩。張震遠的外母周佩芬家族亦相當猛料，周的父親為四五十年代富豪周毓浩，當年已是東華三院總理，家族以立基企業為旗艦，專做陶瓷，「李嘉誠都搵我哋一齊起樓呀，我識咗佢好多年啦！」年逾七十的周佩芬，上週六招待記者入屋傾談，八十年代工業仍未式微，周家打算將土瓜灣的陶瓷廠搬遷，就與長實合作於荃灣德士古道興建立泰工業中心。周佩芬還涉足證券業，位於中環大昌大廈的高陞證券，就是以其英文名Audrey Chow為名，「我仲係聯交所理事呢，以前嘅交易所發起人添呀！」四會合併前，周佩芬是遠東交易所的發起人。講起自己以往的威水史，周佩芬十分雀躍，不斷同記者講自己是「St Mary's」畢業，後到美國讀大學，但說到女婿張震遠，她卻慨嘆：「可惜呀，佢係一個人才，我哋一家都係catholic（天主教徒），我呢度環境又好好，你都明啦，包容啲，佢哋都係年輕人！」張震遠為人一向醒目，公關技巧亦了得。連日被傳媒追訪的張震遠，仍然帶着微笑，未有黑面示人。據悉，有不少專責房屋政策的記者，更為張的遭遇感到可惜。跟足張震遠五年的司機亦甚識做人，近日記者在淺水灣住所及數碼港辦公室等待張震遠，司機總會主動與記者溝通，更講到明：「放心啦，我會話你知張生幾點落樓，你可以食個飯，去個廁所先。」

張寒松

家族表

1. 曾任國民黨救委會主任，負責接濟在港的反共人士和家屬，於96年8月7日逝世，享年74歲；

2. 台灣駐港機構、前光華新聞文化中心主任路平的堂姊，於12年9月8日逝世，享年86歲；

3. 61歲，於哈佛大學取得碩士學位畢業後，曾任職美國的石油公司及任麥肯錫合夥人，90年代出任星島集團主席至00年離任；

4. 55歲，於英國塞薩斯大學，數學及電腦科技一級榮譽學士畢業，之後往美國哈佛大學取得工商管理碩士，87年成為麥肯錫公司美國及亞洲區顧問、93-94年借調到中策組、04年泰山石化行政總裁及副主席、08年成立商交所、12年任俄鋁獨立非執董，另外亦出任市建局主席、策略發展委員會副主席等公職；

5. 母親周佩芬為遠東交易所發起人之一，亦是高陞證券、立基陶瓷負責人。

李志強，綽號「飛仔強」，是賭王何鴻燊的頭馬，亦是澳門黃金集團主席，主理黃金廳，估計年賺三、四十億。行走江湖三十年，他經歷不少風風雨雨，身經百戰，不過近日他一樣被擺上枱，捲入一宗細價股斬倉風暴中。近月多隻細價股忽然暴跌，其中一隻由「太子黨」、中共元老萬里兒子萬伯翱揸旗的「中國國家文化產業」（745，前稱中鐵聯），五日間連跌七成六。市場流傳，該股已氹得飛仔強入貨，甚至獲對方密謀「𡁻殼」，股價隨即拗腰上。對此飛仔強勃然大怒，他罕有地接受本刊專訪，反擊指：「我無同太子黨爭殼。咪擺我上枱！」他除了講述整件事的來龍去脈，還親述自己的上位傳奇。

近來市場一直沸沸揚揚，指飛仔強已入股745，部分澳門股壇中人，收到此消息，自然亦瞓身炒！加上這隻股找來已故中共元老萬里兒子萬伯翱出任名譽顧問，又公佈已經以廿億元，收購北京媒體公司，並取得海外電影於內地的播放權，炒賣的時機相當成熟。只可惜，這股最終因有人斬倉而往下插。這時又傳出飛仔強會聯同其他澳門幫，趁機「𡁻」起隻殼，「收購戰」消息令745反彈達兩倍，本週二收報四毫二仙。

「擺我上枱﹗」

上週本刊報導此事，觸動了飛仔強的神經。翌日記者在澳門與他訪問，他劈頭第一句便說：「你話我同太子黨大戰，嚇死我。點會大戰？」原來他老闆何鴻燊早前曾入院檢查，有姑娘給他看上期《壹週刊》有關報導，賭王看過後立即打電話給他問個究竟：「上星期我老細睇見，事頭婆睇見，即刻打電話問我咩事！我話無搞呢啲嘢。咩股票、殼呀，我都唔玩呢啲嘢。呢啲叫擺我上枱﹗我顧住自己澳門馬場（他是澳門賽馬會董事總經理），總之馬照跑、舞照跳﹗」他堅稱從來沒有買賣745，但承認有人和他接洽。今年二月，有曾在澳門賽馬會工作的舊伙記，找他並告知當時稱中鐵聯的745已轉型，會代理荷李活電影於內地播放，將於北京開文化論壇，邀請他出席，但飛仔強回應指：「我都唔去北京嘅！」接著今年三月，該前伙記又指745於香港四季酒店舉辦一個簽約儀式，「叫我五、六點到一到，但我都無興趣！」他承認對方曾開出一個令人心儀的折讓價：「當時個價$1.3、$1.4，佢話$0.9俾兩億我，個個都心動，八、九千萬你唔係唔要呀？」他即時要求公司智囊替他研究這隻股票，「舊年三毫幾子上嚟，上到兩蚊o架喇，升咗太多，唔會買！」

「人哋party唔好預我！」

上月初市傳飛仔強以折讓價每股九毫子，買入了二億股，因此賬面蝕了一億多元；見股價已插水至一毫四仙，而買起個殼只是數億元，倒不如乘機大幅買股，收購745這隻殼，但飛仔強再次強調：「我更加唔會收佢隻殼，要嚟做乜？（幾便宜都唔要？）俾我做乜？我都唔買賣殼嘅、更加無同太子黨爭殼！」飛仔強其實算是股壇活躍中人，過去如恆大地產（3333）等投資者推介會，他都俾面出席併入飛認購，他亦有開設朗盈證券。李志強坦言過去會炒消息股，但一定要是熟人介紹，「我又唔識嗰班人，人哋嘅party，唔好預我！熟嘅朋友就買些少，三、五千萬，但唔熟一定唔買。」他又喜歡玩「即日鮮」：「我多數都玩即日，或者兩、三日，賺番些少叉燒飯啦！」今次「被擺上枱」，飛仔強強烈不滿：「生安白造，死貓嚟o架！唔係我無能力，係唔會！」據知，745董事局中人，事後亦透過中間人向他道歉。

「我哋統治咗好耐」

飛仔強行走江湖三十多年，是何鴻燊頭馬，過去專替何鴻燊搞澳門賽馬會，雖然間中以董事總經理身份出席公眾場合，但卻非常低調，從無接受專訪。見到記者，總是避之則吉。他坦言：「最怕你哋《壹》記呀。唔係呢單嘢，我都唔講，我低調到不得了。」除了搞賽馬，他亦與金利豐主席朱李月華（人稱朱太）的父親李樹福，合作搞澳門黃金集團，經營貴賓廳生意，一年轉碼數（即現金兌換泥碼的金額）達八千多億元，估計每月賭廳佣金收入最少三億。「我哋不嬲統治咗好耐，廿年喇，二○一二年前，都係我哋帶頭。」然而，近年由「洗米華」周焯華為首經營的太陽城集團冒起，爬頭做一哥，飛仔強不慍不火說：「長江後浪推前浪，一代新人勝舊人。佢哋夠衝勁、借得多，而家個世界唔同曬！」

「Coffee or Tea?」

今年六十二的他，三十多年前踏入賭壇，就是當「鬼王」葉漢的助手，他不諱言：「葉漢去拉斯維加斯賭錢，我做PC，即係兩袖清風，做𡃁仔，企喺佢後面。佢去食嘢，老細唔講英文，我幫佢翻譯。」飛仔強以其「港式」英文演繹一次：「Coffee or Tea? Tea. 多士two, apple juice, butter and jam, 好好笑o架。」於香港出生的飛仔強，透露中學曾讀威記（威靈頓書院）及聖思定中學。兩校校風一般，但由於是英文學校，中五畢業的他當時在朋輩間，英語算「流利」。跟隨葉漢期間，獲賜「飛仔強」這個稱號，記者問他花名由來，他十分驚訝：「廿年無人咁叫我﹗細個上老細開嘅一個大孖沙俱樂部，個個六十歲以上，得我最後生，留長頭髮，著喇叭褲，成個Beatles咁款。」飛仔強三十歲前的經歷，十分神秘，市場傳他當年與江湖中人過從甚密。對於過去，他指：「打嚇工啦、炒嚇股啦，我十八、九歲開始炒股喇。」

「一朝天子一朝臣」

七、八十年代，葉漢從拉斯維加斯回歸澳門，開設賭廳，後來葉漢退隱，何鴻燊收購其股份，並沿用一批信得過的舊人，飛仔強由此開始冒起。其時由飛仔強擔任黃金廳總經理，當時的廳主就是李樹福。由葉漢「過檔」何鴻燊，他說：「一朝天子一朝臣，各有前因莫羨人。」與他一樣、同在澳門打拚多年的勵駿（1680）主席周錦輝，與飛仔強相識多年，分屬好友，他形容飛仔強是東邪西毒中、武功高強的「中神通」王重陽，「佢份人處事圓滑，永無敵人o架。多計，識得人多。」現時飛仔強亦持有勵駿一成二股權，市值近五十億。周錦輝私人與多間中小企合作投資的橫琴地皮，亦有飛仔強一份，這次訪問亦安排在周錦輝的地頭澳門置地廣場進行。另一名與飛仔強相知相交多年的人說：「佢份人唔會過問拍檔咁多嘢，佢信得過你，你做乜就做啦！好hands-off，好多人都鍾意同佢做嘢。」事實上，飛仔強一眼關七，當記者問他投資股票心得時，剛巧周錦輝從門口進來，本來正在說睇好騰訊（700）股價的飛仔強，眼尾瞄到周輝，即改口笑說：「周輝呢啲咪長揸囉。」這種性格，令他在富豪界極吃得開，李國寶、廖烈文及劉鑾雄等都是老友。飛仔強在香港掃物業，亦是沿用廖烈文家族的廖創興銀行承造按揭。當年飛仔強能由一個小小的經理，晉陞至賭王身邊紅人，其「捱義氣」的性格亦加了不少分。九四年，來自台灣的湯君年收購上市公司湯臣太平洋，何鴻燊亦有入股。其後，湯君年透過湯臣動用十億元，收購另一間上市公司奔達集團百分之三十四點五股權。而為避過全面收購，找來第三者再買餘下三成一，這些第三者，飛仔強是其中之一。後來財政司委任調查員調查，懷疑錢銀來源是賭王及湯君年，故應該提出全面收購。但飛仔強出面護主，向調查員說是在賭場兌現籌碼得來現金認購，調查最終不了了之。

「我哋頂得住，普通人唔得」

賭王其後把收購回來的澳門賽馬會交給飛仔強打理，更當上董事總經理。他上場後，大搞改革，包括請外國馬到澳門參賽，每逢跑馬日都親自call老友落注，「我都係參考賭場賭團嘅方法，叫啲客嚟玩，每一個客帶兩個嚟。」在他管理下，彩池由每年廿多億元上升至四十多億元。不過，他坦言這幾年搞賽馬，猶如逆水行舟，「而家個個賭波、賭牌，邊個等一個星期一次去買馬吖！」他指今年彩池只有二十億元，扣除開支，每年還要虧損二、三千萬，明年政府檢討賽馬經營權，飛仔強仍決定全力爭取，「做咁多生意，都要回饋嚇社會o架。我哋仲頂得住，普通人就唔得喇！唉，和和果果就算喇。」他已把馬場交給兒子李柱坤任總裁，自己擔任董事總經理。飛仔強最為香港人熟識，是他經常拍住四太梁安琪炒賣香港物業，多年來斥資逾二十六億掃貨，最引起市場人士談論，是○四年，他斥資近十億元掃入淺水灣道117號Grosvenor Place，又曾聯同四太，分別入股澳門實德（487）。九十年代，四太被賭王寵倖，同時飛仔強亦獲賭王重用，兩人成為生意拍檔，有錢齊齊搵。「好多人話佢靠四太，其實佢都幫咗四太唔少，叫互相幫忙。」一名知情人說。何鴻燊任主席、李志強出任董事的澳門賽馬會，四太亦於後來入主做執董（現為代主席），齊齊管數。其後，他們一同於香港成立的朗盈證券公司，其中一名拍檔楊振邦曾捲入涉嫌洗黑錢案，由警方財富調查組人員搜查，後來四太亦退股，朗盈由飛仔強與家人持大股。

「我係御用閒人」

近一年，飛仔強已甚少沾手股市及樓市，「七月佔中，樓市股市實跌呀﹗」他更指自己是黃金集團的「御用閒人」，「福哥（李樹福）做曬，收錢搵啲伙記做。你借錢俾人猶如送米，收錢猶如乞米，個個同你講『對不起、對不起』（普通話），打俾佢哋（還錢）就『莫應機』（莫應基）。費事做，個個都係朋友，傷感情。」現時他花上大部分時間於自己的興趣——賭百家樂。「我賭齡四十喇，小姐。以前賭性好強，輸到跑山（即問人借錢），而家由香港去澳門，睇嚇啲業務，就去賭嚇錢囉，有時鋤弟，有時鬥地主。不過而家識得節制，輸贏一千萬就夠。」其實與老友賭錢，正是他的主要工作。訪問未完結，他已自行除低錄音的咪說：「我一陣約咗班老友玩百家樂。」他笑笑口說：「我要搵戒賭熱線呀！」

賭王頭馬各有秘笈

學院派蘇樹輝現為澳博行政總裁。七三年畢業於香港大學理學士，曾在3M公司做市場推廣，七六年加入澳娛任助理公司秘書，是當年澳門賭業少有的大學生，故深得賭王重用，更公開稱讚他，「中英文良好，勤力又忠誠，去邊度搵呀！」蘇樹輝出名勤力，七、八十年代，幫手信德船務的他，一邊編排航班、訂票價，連船長、船員制服都由他一手安排。又協助何鴻燊女兒何超瓊改革。他亦是何家的總管，四太梁安琪在香港狂掃物業時，他會找人幫手收樓、驗樓。

地產商馮志強現任澳門立法會議員，常語出驚人，在澳門立法會素有「馮大砲」之稱。他家族經營建築生意，是澳門的大地產商，有錢有實力，早年曾買入氹仔海洋世界的填海地，興建地產項目。他打理的葡京鳳凰賭廳，是葡京四大廳主之一，為賭王引進不少生意。

橋王周錦輝現為澳門勵駿主席的周錦輝，八、九十年代已到美國拉斯維加斯做「疊碼仔」，亦即Marketing。他母親娥姐認識不少台灣幫，在澳門腥風血雨的年代，曾替何鴻燊擺平不少江湖事。而周錦輝自己亦多計仔，深諳湊賭客之道。九十年代回澳門後，把外國的帶賭團制度引入澳門葡京旗下，講究服務，令葡京生意由幾億變幾十億，更幫賭王經營愛都酒店，現時與賭王一同合作搞漁人碼頭。