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中企一年達成51項對法投資，法國大選後能否持續？

在2016年，中國企業在法國達成了51項實業投資決策，也就是說，平均每周達成一個。

但是，隨著法國大選塵埃落定，以及中方加強對境外投資並購行為的資本管控所帶來的形勢和政策變化，這樣的勢頭能否持續?

法國外貿銀行(Natixis)全球企業與投資銀行聯席執行長及高級經營管理委員會委員文森(Marc Vincent )在法國大選第二輪投票結果出爐前接受第一財經記者專訪時面對這兩個問題都給出了積極答案。他認為，中國在法國，甚至在歐洲的並購行為認購仍有空間，目前為止，他並沒有看到外資出於對大選結果不確定性的考量而減少或幹脆停止對法投資。文森還表示，法國議會是實權議會，總統不是萬能的。

“每周一家”的投資速度

法國近日發布的《2016年法國經濟國際化發展年報——海外投資在法國》報告顯示，各國在法國投資的項目達成數量上，中國上排名第七(亞洲第二)，一年內達成了51項實業投資決策，平均每周達成一個，創造就業1370個，落地法國的中國投資項目數量占中國對歐洲投資總數的14%，這讓法國與英國並列成為歐洲排名第二的海外投資目的地，德國則以1個百分點的優勢位居第一。

“作為一個在歐洲生活和工作的人，我覺得在歐企業認為中國企業的良好收購行為能夠為該區域帶來福利。”文森表示。

上述報告介紹，自中國大陸和香港地區的投資主要集中在建立決策中心和生產功能類業務上，比如交通銀行去年在巴黎建立了分行並雇傭了約20余人，這一投資項目不僅將為兩國間的投融資活動提供優質金融服務，也進一步鞏固了巴黎在歐洲的金融地位;再比如銅陵有色金屬集團以2500萬歐元收購了法國的一家銅材壓延公司，在原有基礎上保留了30多個工作崗位的同時，還新增了逾40個就業崗位。

外國對法研發投資增長趨勢

不過，由於中方逐漸加大對外直接投資的真實性和合規性審查，外界預期這將在一定程度上抑制部分“過熱”投資，2017年中國對外直接投資步伐可能放緩。

文森表示，2017年中國對外並購投資金額肯定受到了資本管控等一系列政策的限制，“不過我們感覺到了中國對外並購投資仍然被一股潮流所牽引，譬如來自於中國強勁的消費者需求，中國政府在一系列戰略領域希望達到自給自足的想法等等，上述潮流將牽引中國對外並購投資。”

法國外貿銀行(Natixis)亞太區客戶部主管及投資銀行聯席主管嘉達文(Damien Cleris)則對第一財經記者表示，在他看來，對中國企業或國家確有意義的，在戰略領域進行的交易，仍然將很強勁，並會受到中國政府的支持。

其中有可能受到影響的會是一些機會主義類型投資，嘉達文認為：“目前會受到一些影響，但是從中長期看來，中國對外投資並購仍將表現強勁。”

嘉達文表示：“如果你看現在中國企業做的大型並購案，和歐洲(存量)比，中國對外投資還是有空間的。

的確，僅以法國為例，2016年，海外投資者共計在法國達成了1117項實業投資決策(同比增長16%)，這也是近10年來的最佳表現。外國企業在法國雇傭的本地員工數量已經占到了法國就業人口的21%，且為法國創造了30%的出口，在研發投入上貢獻了28%。同時，外國企業在研發和工程類項目上的投資最為活躍，同比增長32%。

準入審查風險

中短期內，全球經濟難以徹底擺脫疲軟態勢。受此影響，歐美主要國家的民粹主義和排外情緒還將持續發酵並繼續向政治層面傳遞，進而增加歐美發達國家政局及政策的不確定性。

2017年歐美發達國家需要關註的重大政治事件包括法國和德國的大選、意大利政局走向以及特朗普就任總統後美國的政策走向等。

外界預測，2017年美歐等相關國家將會繼續收緊外資準入政策，發達國家準入審查風險將呈現上升勢頭。其中，發達國家擬加強保護核心基礎設施和關鍵技術企業不被外資收購。

文森對此表示：“歐洲有關投資監管並不是針對中國投資者的，而是針對所有外資投資者的。在目前的政治環境下，可能看到一些來自於監管方面的壓力，不過我們沒看到有什麽太新或太嚴重的事情。”

嘉達文則表示：“在歐洲，我們不覺得非戰略領域的產業並購會受到任何影響。比如消費領域，我們沒有看到在這些領域有任何並購障礙。”

近些年來，中企對法投資的目的有所轉變，從擴大對法出口轉變為如今的通過收購法國產品、技術和品牌滿足中國國內民眾的消費需求。

嘉達文認為，中國在美國和歐洲投資的一個重要原因是，外國企業在歐美進行並購並掌控並購企業的行為，仍然比在世界上其他地區做相同並購行為要容易。“譬如在一些亞洲國家，如果想在並購中控制49%以上的股權的話，是非常困難或者甚至不太可能的。”

“當然這在歐盟和美國都是可能的。”嘉達文表示，“所以歐洲和美國的投資環境對於外國投資者仍是十分友好的。”

大選之後怎麽辦

雖然截至記者發稿時，法國大選第二輪投票尚未結束，但由於此次法國大選中仇視全球化的極左翼和極右翼呼聲都極高，這種政治不確定性近期令市場十分緊張。

不過，文森對第一財經記者表示，這些不確定性不會持續太久。“我們在法國沒有看到對選舉的預期導致投資下降或者叫停投資的行為。”

文森認為法國總統也不是全能的，因為法國的議會具有極大權力。

在法國總統大選第一輪投票結束後，各民調機構調查結果綜合顯示，預計馬克龍得票率將達62%至64%，勒龐得票率將為36%至38%。馬克龍獲勝幾率更高。

但即便勒龐當選，她能否順利實現競選諾言，還要看6月舉行的國民議會選舉的結果。而在勒龐當選的情況下，法國很可能再次進入左右共治的狀態，勒龐亦難以推行其反全球化議程。