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自從七月初接下電盈這個燙手山芋，一直被外界指為李嘉誠「代客泊車」的梁伯韜，終於在週日晚公布入股電盈財團的名單。 為 了替兒子李澤楷收拾電盈這個爛攤子，李嘉誠做了一單生平最「無着數」的交易，不單要額外注資入基金會找數，還要借錢予梁伯韜入股電盈。而過去四個月，四出 拍門搵買家的梁伯韜，嘗盡富豪之間的冷暖，他曾對友人說，這是他二十多年當投資銀行家以來「最辛苦」的交易，皆因要同時處理「父子之間的關係和國家的事 情」。 不認還須認，經過整整四個月四出頻撲，梁伯韜週日晚終於公布，買入手上百分之二十二點六五電盈股份的財團名單，一如所料包括李嘉誠旗下兩個基金會。基金會合共以四十八億五千萬元，入股電盈一成二股份。 為收拾兒子李澤楷搞出的爛攤子，除了動用基金會的資金外，李嘉誠還要自掏腰包，額外拿四十億四千萬元注入基金會「找數」。李嘉誠並借錢給梁伯韜，作為梁支付入股電盈的部分代價。梁收購的資金，分別向李嘉誠借貸、銀行融資及個人資金籌集。 電盈的交易已經「轉彎入直路」，新加坡盈拓的小股東，將於本月三十日的股東大會上，表決是否接納梁伯韜的方案。有份參與交易的消息人士指出，獨立財務顧問Genesis Capital極有可能建議小股東接納收購，因此有信心會獲盈拓小股東通過。 對沖基金有斬獲 對於有傳言，對沖基金近月大手吸納盈拓，企圖要脅梁伯韜提高收購價。消息人士說：「梁伯韜一定唔會調高收購價，因為他根本不是志在必得。」 事 實上，自七月初，梁收購電盈股權的消息公布後，盈拓股價已經由每股約零點三坡元開始上升，上週三（八日）更創出每股零點四四坡元的新高，升幅四成六，對沖 基金在市場已有斬獲。更何況「唔會再有人出咁高的價錢，如果最終做唔成，盈拓同電盈的股價都會跌，結果一拍兩散。」消息人士續說。 「梁伯韜試過搵基金或唔同的投資者入股，唔可以講完全無人理佢，但總之就找不到適合的。」消息人士說。其中致命的一點，是收購價遠高於市場價，加上買方收購後只能成為單一大股東，並沒有完全控制權。現時電盈每股資產淨值約為四元八角，以每股六元收購，足足有兩成半溢價。 大家族冷眼相看 梁四出找買家時候吃過不少「檸檬」，有些富商更向他說：「入股後係咪可以做政協常委先。」令梁非常無癮。 據 悉，梁曾經向身邊的朋友吐過苦水，並指出：「本港幾個大家族根本不會入股，而且反應冷淡，二線家族又沒有這個財力。」之後他亦有接觸基金，但買家既要高價 入股，又要得到中方股東中國網通集團的首肯，都是難上加難。「基金唔會咁買嘢，除非可以將電盈拆骨，基金就可以問銀行借錢，再「空手道」把公司資產拆骨套利。」一名商人銀行家說。 所以這單交易不是由李嘉誠來包底，根本無辦法完成。 能夠順利「拆彈」，證券界人士普遍都認為，梁伯韜交出了漂亮的成績表。「網通不須付出一文就成為電盈大股東；李澤楷又甩到身，至少收拾了一個爛攤子，不過梁伯韜搞咁多嘢就得個吉，錢又袋唔到。」一名投資銀行家這樣評論。 夾份啃電盈 今 次贏家之一的網通，在○五年一月，入股電盈兩成股權。當時網通看中電盈的技術及管理經驗，認為有助其拓展內地3G市場。豈料，李澤楷今年六月，在「沒有知 會」網通之下賣資產，並表示接到澳洲麥格里銀行和美國基金新橋資本收購建議，會給予考慮。網通即時強烈反對，聲言本港電訊資產不能落入外國人手上。 結果，網通由當日被動，變成在梁伯韜交易上扮演重要的角色，因為「無人想得罪大陸」。好像今次入股的西班牙電訊Telefonica，便由網通集團聯絡及傾談交易細節。 Telefonica入股百分之八，並與網通集團成立合營公司，各自將所持有的電盈注入，令原本持有電盈兩成股權的網通，不費分毫成為電盈大股東。至於Telefonica入股的條件更「辣」，有份參與交易的消息人士就說：「正所謂你急佢唔急，所以條件對他們很有利的。」梁伯韜惟有揸頸就命。 最終由網通買起 首先，不論李嘉誠旗下的兩個慈善基金和梁伯韜，都要以每股六元「接貨」，但協議卻容許Telefonica入股的作價，視乎付款後電盈十個月後的表現，可減價一成。 另外，Telefonica還可以用電盈的股份，換取網通的子公司，即上市的網通的股份。「Telefonica原先就是網通的策略性股東，持有百分之五，未來可以增持至百分之九點九，Telefonica又是另一名贏家了。」一名證券分析員解釋。 甚至有分析員預計，長遠來看，李嘉誠最終會把手上全部電盈股份，「平手」賣給網通，用以修補與中方的關係，到時網通對電盈這項資產將有控制性權益。 至於兒子李澤楷最後要老父出手相救，自然感到非常「無面」。李澤楷私人仍然持有電盈百分之三，但恐怕再難有作為，而整宗交易他一直處於下風。 據悉，李澤楷其實一直想出售電盈，過去一年多他在市場上找買家，但均無功而還。一名熟悉李澤楷的人士說：「他受身邊的『謀臣』影響，希望借麥格里和新橋的出價，來逼網通增持，以高價接了自己手上的電盈股份，但結果是他始料不及的。」 他續說：「其實新橋和麥格里當日只是提出意向，未係時候公開，但李澤楷卻公布了，就是要向網通施壓。」 「李澤楷在這宗交易上處理得不好，太草率及太倉促了。他很矛盾，既想不到辦法收拾殘局，又認為要父親出手很『無面』，所以兩父子近幾個月都無乜聯絡了。」有份參與電盈交易的人說。 |
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