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中國動向那筆云峰基金值多少錢? BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400101icg3.html

外電昨天引述知情人士透露,阿里巴巴集團最快今年來港整體上市,集資30-40億美元(約234-312億港元)。

阿里巴巴(01688.HK)2007年以逾百倍PE來港上市,掛牌兩天飆2倍;其後5年股價一直乏表現。市場早已揣測,阿里巴巴集團去年5月從雅虎手上購回股權,以及將本港掛牌阿里巴巴以上市價每股13.5元私有化兼撤上市地位,是為了整體上市鋪路。

中國動向(03818.HK)曾於2011年10月初宣佈,全資附屬明泰簽訂協議,斥資1億美元投資阿里巴巴集團。根據協議,明泰將以1億美元認購云峰基金資本成為一名有限合夥人,但不附帶控制權。云峰基金則利用向有限合夥人籌得認購款項,購買阿里巴巴集團股份。據悉,這筆聯合收購總價值達16億美元,除了中國動向,還包括銀湖、俄羅斯DST、新加坡淡馬錫及云峰基金。

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中國動向這筆投資值多少錢?如果阿里上市了,又值多少錢?阿里已經否認了這個傳聞,但我相信她在蠢蠢欲動,會趁好世道再次IPO

動向0.60--1.20都買過,綜合成本0.96,明顯是倒金字塔式投入,過早買入也使大部分時間再浮虧狀態,熬到現在才算有點安慰.

再貼一個美林的報告,她比高盛中肯多了,高盛把動向調到0.6後還不再追蹤所有體育服飾類股票,而恰在那時候,幾乎全部體育服飾股見底了。

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美銀美林表示,雖然中國動向(03818.HK)近期股價上漲,但其除去現金後的市盈率,僅為2013年預測的1.4倍。此外,中國動向可能是唯一的體育用品公司,可在2013年錄得盈利增長,因成功清理早前回購的庫存,令毛利率提高。但該行指,中國動向零售渠道庫存清理工作將花費較長時間。

2012年,中國動向成功轉售庫存回購的大多數,從而降低總庫存。預料今年其資產負債表將有改善,預料淨現金由2011年的48億人民幣,升至2012/13年的49億/50億人民幣。

中國動向2012年秋/冬產品風格全面改變後,預料2012第四季同店銷售增長,將較第三季的負低雙位數改善。由於產品風格轉變後,客戶反應正面,銷售勢頭穩健,預料2013年春/夏訂單將顯著改善。

該行下調中國動向2012/13盈利預測12%/10%,以反映政府補貼較少及清算淡季產品的利潤較低。目標價由1.5元下調至1.45元,評級「買入」

 

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一直持有的新華文軒(00811)公告發行A股,我看她集資項目明顯圈錢,都是好看,好聽但不一定賺錢的業務。文軒高息低PE,核心業務依舊壟斷,還有成商等三個股權,現在也應挺值錢的。反正這幾年收股息也近收回成本,繼續耐心持有。上年她又扔了好幾個飛鏢,希望今年能繼續派高息。要發行A股,今年的業績肯定有保證了,發行以後就難說了。

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投資有風險,謹慎獨立思維。

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中石化的投資邏輯 行者云峰

http://xueqiu.com/1358957669/23055531
將又一隻大象股,中國石化收進了持倉之中。對於大盤藍籌股,5個點左右的股息收益率,10PE以內的估值,15%左右的淨資產收益率,一般來說我也是可以接受的。我對收益的預期是,年復合15%及以上。以這個估值標準和收益預期目標來說,每股7元的中石化,短期看基本沒有風險,長期拿也沒有問題。

中石化自2000年上市到2011年底,經營收入復合年均增長20.3%,總資產年均增長11.3%,淨利潤年均增長12.8%。2012年報預約披露時間: 2013-03-25。需要說明的是,中石化這兩年的效益並不太好,因此,對中石化2012年度的業績增長不要抱有美好預期。

中石化有很多缺陷,但不可忽視的是,中石化的兩個利好遲早會來的:一個,中石化可獲取的政策紅利。第二個,牛市泡泡。這都只是時間長短的問題。在有股息率這個可比銀行定存的保底收益的情況下,和時間賽跑,不虧。

提升收益有三種方法,一是提升盈利,二是降低成本,三是減少虧損。對應到中石化這個標的上來,中石化的政策紅利既有壟斷因素,也有盈利改善和提升預期。原因一是成品油價格的提升,其次是煉油長期巨額虧損遲早會有一個說法,或者說解決消化途徑。如果有合適的解決辦法,哪怕只是解決一部分,大象股中石化的ROE都會顯著提升。至於降低成本提升效率方面,傅成玉已經在做了,不妨拭目以待。

還需要關注的是,中石化最近透過配售代理高盛進行配股,以8.45港元配發28.45億股新H股,籌資239.7億港元。高盛向不少於6名的承配人配售中國石化新H股。即,這些接手的機構或者戰略投資者,以按每股掏出8.45港元,或者說6.76元人民幣真金白銀的方式,對中石化的價值表示了充分認同。

落實到具體的投資層面,我們也可以謹慎保守一點,即在不寄期望於政策性紅利,不估算牛市泡泡的前提下,看看年15%的復合收益目標能否實現。中石化上市以來的11年,淨利潤年均增長12.8%。長期考量還是有參考價值的,今後或有下降,但擠一擠調一調,保持10%的增長問題不大。或者從另外一個角度看,1.2PB,對應15%的淨資產收益率。另外,股息分紅5%左右。

如果市場長期低迷的話,我將通過不斷增持優勢企業的股權的方式,增加我的紅利收入。譬如去年的紅利,可比2個月的工薪收入;今年的紅利,應可比3個月的工薪收入了。當然,如果牛市來了,就另說,那是另一種計算方法。

順便再說一下,中國石化和另一隻大象股中國神華,是郭氏新政推行期間,上交所在股民教育月裡樹立的兩個藍籌典型。其中,中國石化提交的「作業」標題為,《牢記回報股東宗旨,全力構建一流企業》。文中強調,公司經營業績的提升和可持續發展是回報股東和實現股東價值最大化的基石。從實踐看,中國石化採取的分紅政策既保障了投資者利益,也支持了中國證券市場的發展。
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理想很夢好,現實很殘忍 行者云峰

http://xueqiu.com/1358957669/24229965
我能控制自己的情緒,但沒有控制自己的失眠。
昨天一直很平靜,上午看了,狂跌。跌習慣了。該幹什麼就干什麼。下午甚至工作到了晚上8點,才看了看下午的盤。然後,繼續該幹什麼又幹什麼。
但半夜醒來,外面正狂風暴雨,然後自己,失眠了。
想了很多。一直到快天亮時,才又眯了一會兒。
然後,天亮了,風停雨歇,座鐘在不快不慢地嘀嘀走,小鳥在枝頭啁啁地叫。

市場上,這個時候著急拋於的籌碼,才真正是流血的籌碼吧?!
在銀行股跌到10倍市盈率時,這個估值是前所未有的,我以為這就是大機遇了。
當銀行股跌到七八倍市盈率時,我以為從未有過的低估績,加一如繼往的穩定增長,加安全邊際都具有了。這就是前所未有的機會吧。後來,銀行股跌到了五六倍市盈率。
我向豬堅強學習,我從價值投資經典書籍中尋找心理安慰。我仍然認為這是絕無僅有的機會了,我更加珍惜抄底好時光,我好好工作努力多攢幾個銅板,我控制消費節衣縮食,我,把所有的節餘全部換成了股票。攢股一直在進行,我,做到了堅持投資吧。
美好的時光也是有的。譬如,去年低的12月份。然後,我把春節的年終獎,又換成了股票。包括工資節餘,也在繼續投入。然後,於是,又在這幾個月,一直看著賬戶市值在縮水,盈利減記,虧損,虧損加重……

好了,要關電腦了,洗洗刷刷,送孩子上學,然後,繼續去上班。
我是一個城市中的普通上班一族,我每日辛苦,就是想讓自己和家人生活得更好一點;我是A股中的一個小小的業餘投資者,我投於股市,就是希望,找到一條通達財務自由的康莊大道,至少是希望在工作以外多賺一點。可是,是的,理想很美好,現實卻很殘忍。
殘忍,真殘忍!面對久治不癒,時不時拉急肚子的經濟格局,面對一山更望一山低的A股,真他媽痛快淋漓啊。一聲長嘆,既然已經如此了,就對自己再狠一點,再殘酷地忍耐吧。這也是所謂殘忍吧。
股到如此,又有幾個V清倉了,並且稱再手賤就剁手。也好,走吧走吧,願從此超脫。不送。想過放棄嗎?也問問自己,沒有。中國夢太遠,但仍然相信實現的一天,雖然夢境或許於官方解讀不同。自己也有夢,為了夢,堅持,繼續堅持,堅持工作,堅持投資,堅持攢股……
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在肥沃的土地上投資 行者云峰

http://xueqiu.com/1358957669/24861898
——張化橋《如何在香港股市淘金》講座速記

   今天下午,著名投資者、香港慢牛投資公司董事長,連續五年被《機構投資者》雜誌評為最佳中國分析師的張化橋先生,在招商銀行總部五樓舉辦金葵花財富大講壇《如何在香港股市淘金》講座。現場參與者300多人。講座2:30分開始,張化橋拋開了原來所作的PBT主題內容《投資的緊迫性》,另外展開論講。但令人驚訝的是,只講了不到30分鐘,比計劃時間縮減了一半。在另一個主講嘉賓,富國中國中小盤基金經理張峰先生演講後,張化橋和張峰一起,和投資者進行了互動交流。

「我沒有多少新鮮東西可講,所以到哪裡,都只能講一次。」張化橋的演講風格比較樸實,簡練,但觀點非常清晰,喜好鮮明。現場的第一位提問者,直指說出了兩本書的張化橋「口才沒有文才好」。

  以下為張化橋演講的現場主要內容記錄。因為沒有帶平時慣用的筆記本電腦,全部為現場手記,所以可能有遺憾的地方,也不能保證完全一致性,以及可能有沒聽清或者理解不到的地方。另,括號內內容均為本人根據所理解的意思補充附註,不一定準確。

                       投資就像播種

對於投資來說,好東西不分市場,壞東西也是。

買股票不是一個容易的事情。最近碰到兩個審計的朋友,問買什麼股。他們說,我們還會買什麼股。做審計的,滿眼看去都是問題。買股最怕有地雷。廚師看菜,經常沒有胃口。

投資就像播種,我們要選擇在土地肥沃的地方播種。中國(A股)的土地不肥沃,原因在於股票不便宜。

我們投資,一定要有安全邊際。安全邊際,不是說要買(價錢)合理的東西,是買不合理的。股票便宜到不合理的地步(買入時機)。

我個人不持有任何A股。

                      買股要買便宜

說安全邊際上,怎麼看是否便宜?至少要比合理價錢便宜百分之五六十,即沒有四五折不算便宜。

看便宜與合理,不光是看個股,還看整體。一個股市的市盈率,是市場實際利率的倒數。這是合理的(估值)。這個利率,不是光看銀行的存貸款利息,要看實際的利息。現在,中國的市場利率現在是10%左右,即10倍市盈率是合理的。那麼,5、6倍PE是買入股票的(價格)頂部。

中國太多的上市公司的財務數據經不住推敲。因此我們更要給予折扣。

案例分享:天津創業環保,這個公司1999年在香港上市。這是一家國企,業務一般,管理一般。但到現在,不算分紅,股價已經漲了12倍。大約一年後,這個公司也在A股上市了。13年以來,這個公司漲了多少?12%!而且,現在A股的價價8元多,對應港幣約10元,但在H股,是3元多錢。現價還是貴3倍。為什麼同一個上市公司,港市和A股收益差別這麼大?原因在於起點不一樣,即IPO的價錢不一樣(估值)。

                       新股價高有風險

我也是投行出身,但建議大家,不要買IPO(釋:新上市的股票)。有一個統計,新IPO的公司,在新上市的兩年內,大部分跑輸大市。

這是什麼原因?1、公司都是挑好的時機上市;2、宣傳造勢,抬高了股價;3、做假賬;4、就算沒做假賬,也是耗盡了潛力,把各種資源都用上了沖業績包裝。

任何新股,以及投行的報告,最好都放兩年看。冷靜,等待。兩年後再看公司的表現,看報告裡講的,看當時的邏輯還在不在。

                 自上而下看行業機會

我喜歡海外市場,喜歡在海外肥沃的土地上去播種。

我喜歡的行業包括,地產、銀行、燃氣公司還有交通運輸版塊。

香港上市的很多高速公路公司很不錯的,現在估值合理,等它跌一跌就可以買。

(低估值的股票中),業務不擴展的公司也有買頭。如領匯,分紅豐厚,每年的利潤,都作為股息分給投資者了。

也有一些餐飲公司還不錯。餐飲不是我喜歡的行業,沒有護城何,但確實有的公司經營得比較好。

消費行業中,很多其實就是製造業。對製造業我有偏見,很多消費品公司其實就是製造業公司。

喜歡請美女帥哥明星的公司不碰,花了大價錢做廣告。

鋼鐵股跌了很多,看似很便宜。但沒有意義,因為不知道底在哪裡。把過去20年的鋼產量圖表拿出來,一看就暈乎乎的。

煤炭價格在往下走,但現在的價格還是很高。我原來做過煤炭行業分析師,現在我不碰,我沒有信心。

黃金和黃金股是瞎掰,根本不知值多少。買黃金就相當於買文物,買藝術品,放在那裡,哪個價錢是合理的,漲到多高是高,多低是低,都很難說。原因在於,黃金根本沒有實用價值。


     互動問答:

                         看好銀行股,不擔心賣出

問:1、如何看待重慶農商行的價值。2、如何看待國內很多中小銀行等著排隊上市。
答:1、和幾年前相比,我對重慶農商行、民生、招行的觀點沒有變,還是很喜歡。現在的市場擔憂銀行股盤子太大,利潤高吸取了其他實業行業的利潤等等,這些有一定的道理,我有這樣的看法觀點:A、5%至6%的股息;B、5、6倍的PE(附註:部分優秀的股份制銀行動態PE只有3、4倍)。C、銀行在所有版塊中,做假賬的可能性是最小的。D、安全,不會倒閉。E、成長性。在重慶,重慶農商行的護城河是不錯的。拿著重慶農商業這個股,我現在還是虧錢的。這個股,利潤能不能在3年內翻番,我不知道。但就算3年翻不了,4年5年總會(淨利潤翻番)。如果股價不漲,到時就只有2倍PE了,10%的股息。我買股票,最後有沒有接盤,能不能高價出錢不重要,我不在乎,這不用我操心。不用操作賣出,無慾則剛。我倉位還挺重的(重慶農商行)。
2、現在這個時期,(中小銀行排隊)上市上不去。原因一是IPO沒法做,還有賤賣國資的可能。現在時機不好。

                   選好投資機會抵禦通脹

問:從全球市場配置看來,未來5到10年的大類投資機會;個人股資者如何抵禦通脹。
答:機會,A、香港中小盤;B、P2P,比較優秀的包括宜信、信而富、開鑫貸等;小額貸款公司。現在的7000多家小貸公司中,有5000多家做得不錯,年回報率在10%以上。C、海外房地產。我本人在英國買有房產。比較好的還有泰國、越南等。D、經營本地的小餐飲、汽車修理店等(生活必需、常用、重複消費)。

                 地方政府債務不用擔心

問:利率市場化、經濟下行、以及政府債券(地方政府債券)對銀行的影響。
答:1、我在人民銀行工作時(1986年,研究生畢業的張化橋被分配到了中國人民銀行總行計劃司工作),就在提利率市場化;現在過去了27年,現在還在說。我不相信三五年內,或者五六年內會真正實行。
2、經濟下行基本上對所有行業都不好,銀行首當其衝。而且,由於銀行槓桿性很大,在影響上具有「放大性」。從我個人來說,我看長遠些,(買入後)放著,守株待兔。
3、政府債券是個問題,低效率讓人頭痛。但賴賬的可能性是沒有的。我認為沒有影響(負面影響)。

                    看淡白酒業,也有閃光點

問:對白酒行業的判斷。
答:我以前做過白酒行業分析師,以前我本人不看好,現在繼續看淡。但是,這個行業比其他行業還是好一點。1、中國人喜歡喝白酒;2、越貴的白酒越好(受歡迎);3、這是一個外國人進不來的行為。

                  小貸公司投資,10%收益可期

問:中國小貸公司美國上市受到市場歡迎(8月13日,江蘇吳江市鱸鄉農村小額貸款股份有限公司在納斯達克證券交易所掛牌上市)。如何看待小貸公司的投資機會。
答:從經濟大周期來說,我對宏觀經濟學比較懷疑。(經濟下行)到底了沒有?有可能是到底了,有可能還只是一半。惡性循環有多久,都很難說。如果國務院出台個5萬億的投資計劃又不一樣(大意理解:中國不是完全的市場經濟,用宏觀經濟學來指導A股H股投資並不靠譜)。
投資小貸公司每年有9%到10%的收益,這已經很不錯。賺大錢不可能,賺小錢也可以了。不要小瞧九個點十個點的淨資產收益,慢慢積累,一樣可以達到財務自由。
這個新上市的小貸公司還不錯,管理也很好。但我不會買。原因是不便宜。重慶農商行多好,它其實就是一個大的小貸公司。
經濟週期,GDP增速下降影響,我本人不看。

                      燃氣公司可以長持

問:煤氣(天然氣)公司選股緣由。
答:1、業務簡單,不是加氣站,就是給家庭供氣。2、不競爭,很穩健。只要企業正常運轉,二三十倍(市盈率)以下都是可以的。但一定要長遠持有。

                     廣州藥業看不清

問:廣州藥業(A股、港股上市)能否成為可口可樂?
答:研究過,不清楚。不持觀點。

                     房地產債年回報10%以上

問:如何看待房地產股。
答:國內房價的(後期走勢)看不清。我買了很多房地產債,10%以上的回報(年收益)。我懷有僥倖心理,房地產股我也持有挺多的。

                       H股相對A股應溢價

問:如何看待中國鐵建等大盤股H股相對A股的溢價現象。
答:(對於同時在A股H股上市的公司),要當成兩個不同公司,不同金融資產看待。1、投資者群體不一樣。2、未來的趨勢是,A股要往下走,H股要往上走(估值和股價)。H股應比A股貴30%至40%,因為國內的資金成本比香港高。資金成本太重要了。如2%的樓市收益,在香港很不錯了,但在國內就不行。長期投資要看利率,利率很重要。利率由通脹決定。

                    內地投資者買港股有優勢

問:如何看待國內投資者投資港股在信息等方面存劣勢。
答:股票信息不重要,重要的是公司自身。這方面,(大部分H股上市公司處於國內),內地投資者相比香港股民、海外投資者機會更好。

                 投資券商不是好生意

問:如何看待券商行業。
答:不看好。A股H股都不看好。投資,要看是不是一門好的生意。


  張化橋的另類觀點:
               買股票最好是「T+20」

張化橋認為,「T+0」並不適合一般的個人投資者。過去,國外市場,包括香港市場,交易方式越容易,投資者損失越快。吃「即日鮮」讓很多投資者「缺胳膊少腿」。投資買股,要慎重,深思熟慮,多下功夫。中國最好適行「T+20」的交易制度。每一次的買入賣出,最好是20天後,最好是夫妻雙人商量表決,最好還要居委會來批准。慎重對待自己的每一次交易,「每一次的買入和賣出難極了,你就會賺錢了。」


附註:

1、由於金葵花財富大講壇主題所限,張化橋今天的講座並沒有展開講他最所長的「排雷」。 2、文中主標題、小標題和互動問答的小標題都不是原文,或原演講中提到的,是本人根據內容整理出的。3、演講和正式的文字表現不同,科學性和嚴謹性不一樣,參考他的觀點,最好結合他的兩本著作,《一個證券分析師的醒悟》、《避開股市的地雷》來看,更益於借鑑。

再註:昨天說今天放出。今天全部發出了。8月18日上午補充。
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以什麼樣的價格買入股票? 行者云峰

http://xueqiu.com/1358957669/25246273
——2013年9月投資筆記

    熊市是什麼,哀鴻遍野,市場一片悲觀;熊市是什麼,割肉就是止損,每一次反彈都是逃身良機;熊市是什麼,底部還有看不見的底,絕望得看不到明天……

   這一輪的熊市或許將要過去,歷時5到6年,對於我來說,非常痛苦,教訓深刻。但教育意義同樣巨大,經驗的積累相信對以後的投資有所益處。——珍惜市場機會,珍惜牛市,同樣要珍惜熊市,熊市底部區域是低價買入的良好時機,是積累優質股權,為在未來的牛市中財富膨脹打下基礎的良好時期。

   市場很難預測,但聰明的投資者,在買入時,就已經確定了盈利的可能性,確定了勝勢。其中的關鍵點在於,買入時機和價格。如何利用市場機會,在底部區域以「坑人的價格」買到心儀的目標,並積攢股權到一定份量?這是我一直在努力思考並探索的。

    這五六年來,一直在堅持投入,勒緊褲帶買入,買入,再買入,提起來真是一把把的辛酸淚。這個過程中,無知、愚蠢、貪婪、膽怯等等負面情緒也表現得淋漓盡致,於是有了將民生銀行按11:1的比例換成了中國平安靜待大牛市等等「經典」案例……遺憾的地方太多了,雖然現在很僥倖地在比較滿意的價位建立了一個比較滿意的股票組合,但確實是交了不菲學費,並且投入的時間、精力成本難以計算,而且後面也很難保證不會再交學費,但總要努力記住些教訓。譬如這幾天自己試圖總結,什麼樣的時機或機會出現時,以什麼樣的價位買入股票。

   有意思的是,每一輪熊市中,虧損行業、企業不用提,週期性行業也不說,哪怕是仍然盈利,並且看上去很美的盈利行業,也會有至少1個以上行業遭遇整體性拋棄。所謂的結構性市場,每一輪總有所謂抗跌的版塊,也會有遭遇整體性偏見的版塊。因此,在熊市中,理性投資者總能找到自己的機會,也所以,別擔心買不到低估的好股票,或者合適的股票。

   我梳理了自己對買入時機和價格的七點認識。必須說明,這些條件也不是機械的,有可能是單一條件,有可能不是。當然,也沒有絕對的精確性。就算單一條件,也不是說只要符合條件就可介入,譬如銀行股,2009年10PE時我認為比較合理了,但後來又打了三五折;航運股ST遠洋股價低迷時相對高點1折,夠低了吧,結果又打了個3折(這還幸好是因為有中國特色,死不了,也總有接盤的,也總有配合炒作的)。因此,市場變化莫測,在這個市場生存,總還要有一套相應的資金管理、建倉策略和組合配置策略。


對買入價格的認識:

A 、業績持續增長的優質企業,1PB以下,或1P/EV以下;
       (案例:這輪熊市中的股份制銀行;中國平安36.11元以下買也會取得較好回報)

B 、業績穩定的持續盈利企業,淨資產收益率/PB=0.15以上,即實際15%回報率;
(例,中國神華,中國石化、中國建築等現價對應年復合15%以上收益)

C 、持續盈利的確定性較好企業,壟斷性或具有市場獨特地位為佳,PE10倍以下。
  (例:等待貴州茅台的機會,次選五糧和瀘窖)

D 、股息*20以內,即派息率5%以上。
(例:農業銀行、大秦鐵路、長江電力等低點時派息率6到7個點)

E、 強週期股,死不了的企業,有正收益,即不虧損資產,0.5PB以內。
         (案例:寶鋼股份、晨鳴紙業)

F 、長週期,不會輕易死的虧損企業,國企為佳,股價1折以內,風險投資。
    (案例:如ST運洋2.38元相對68.4元高點3.48%。)

G 、滬市平均市盈率12倍以下時,指數基金也是佳選。
    (牛熊週期反覆,牛來了,大盤指數也會有3倍收益)
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【創業者說】挖財創始人全云峰:屌絲也能當「財主」!

http://www.iheima.com/archives/55866.html

在顛覆了多個傳統行業之後,互聯網果斷把觸角伸向了金融和理財。為咩?全中國有13億人,一個人一塊錢就是13億。雖然說作為勞動力的人口紅利已經不存在,但是龐大的人口基數和不斷增長的人均財富確實給金融理財提供了非常大的市場機遇和空間。互聯網金融的誕生以及日常生活中煩人的投資顧問的電話就足以說明這個市場足夠有吸引力。說起理財,黑馬哥表示壓力很大,從來都是覺得這倆字跟自個兒沒多大關係,直到一個理財應用出現在朋友圈。

找靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社!一年之內連續獲得IDG資本和鼎暉資本的投資,挖財的信心簡直爆棚。

「挖財的誕生很偶然。這個產品的最初想法,來自我自己的實際生活需要。2009年,我還是一名程序員,在和女朋友(現在已是孩子媽)談戀愛時,2人偶爾會因為錢花哪兒去了而拌嘴。所以我們想到了記賬。彼時雖然有筆和紙的傳統記賬方式,但不便彙總;雖然有電腦上的記賬工具,但不便攜帶。於是我想到開發一個可以在手機上使用的記賬應用,於是,挖財就這樣誕生了。」

看來理財不是有錢人的專屬,屌絲也可以談理財,當財主。

「無論是發生消費時還是發生收入時,你可以隨時隨地拿出手機進行個人財務管理,這種大眾化、碎片式的產品使用才真正體現了移動互聯網的特點。」

面對市場上越來越多的競爭產品,全云峰說:「挖財是國內最早的移動互聯網領域的個人記賬理財應用的提供者,從最初的記賬工具,到如今的理財平台,挖財一直走在創新的路上。如今,「挖財」已有5000萬國內外華人用戶。無論是過去實現的70多項業內首創功能,還是今年在互聯網金融領域的探索,挖財的財寶們始終希望能幫助更多老百姓管好錢、理好財。團隊在技術創新上有相當多的優勢。之前有做過一個不完全統計,挖財在業內有60多項首創功能,其中近半數被後來者模仿和抄襲。除了創新的團隊,挖財現有的產品和服務,包括「挖財記賬理財」、「挖財信用卡管家」、「挖財論壇」,都是挖財的核心優勢。此外,挖財的用戶也是我們的財富,我們稱用戶為「財主」。 一些「財主」從2009年一直陪伴挖財走到現在,讓我們非常感動。」

對於創業這件事兒,全云峰也是感慨良多。

「創業是一場未知的登山,很多因素決定你是否能最後到達峰頂。團隊的融合,方向的確定,外界的誘惑,資本的支持,市場的風向,都是創業者可能面對的問題。挖財在創業發展的過程中,也遇到了不少問題,比如確定持續的發展方向,比如抵禦外界的誘惑等。解決這些問題,我們一個很重要的原則是不忘初心,那就是始終堅持從幫助老百姓管好錢入手,堅持為用戶的個人財務管理服務。」

「移動互聯網的時代已經來臨。我個人一直認為,人們的健康、時間、財富這三項管理,都可以通過移動應用得到較大的改善。就目前情況來看,除了遊戲類應用在「野蠻管理」人們的時間、社交類應用在「過度消耗」人們的時間外,健康管理、財富管理類的應用,都還處於發展初期。互聯網金融今年為何大熱?拋開企業服務這一塊,個人服務這一塊,很大原因就是個人財富管理受到越來越多人的關注,互聯網理財正成為一種新的理財方式。對「挖財」來說,如何快速地發展互聯網理財服務,更好地貼近移動互聯網時代用戶的理財需求,是我們要持續努力的方向。」

對於互聯網金融為創業者帶來了極大的發展機會和空間這種觀點,黑馬哥非常贊同,但是,創業者要搞清楚一點,互聯網產品除了累積用戶量,最大的挑戰是找到屬於自己的盈利模式。單純的記賬不會產生交易和購買,挖財也不能靠融資來生存,未來還有很長的路要走。

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許雲峰:中國需要怎樣的人才選拔制度?

來源: http://www.yicai.com/news/5025016.html

一年一度的高考再度來臨,其之所以備受各界矚目,是因為高考制度是當下中國最重要的全國性人才選拔制度。雖然這項制度只運行了數十年,但已和盛行一千多年的科舉制度相提並論。

也許有人認為與科舉制度最相似的是公務員考試,實則不然。其一,科舉制度的參與者幾乎是當時所有的讀書人,而公務員考試參加人數占比不高,近五年報考平均數僅140萬,與950萬的高考人數相比,相差較大。其二,對古代讀書人而言,讀書,然後為官可以說是自古華山一條路,所謂“學而優則仕”;但在當代社會,有知識和學歷的年輕人選擇很多,考取公務員甚至不是年輕人向往的人生道路。但絕大部分中國年輕人,尤其是知識基層,幾乎都經歷過高考,以及對此十分重視。

中國歷來十分重視人才選拔,在討論當前需要怎樣的選撥制度之前,我們不妨先回顧歷史。科舉取士之前,中國經歷過先秦的門客養士制度,兩漢的察舉制(舉孝廉)、征辟制,以及魏晉南北朝的九品中正制。由於隋唐以前中國是貴族政治,所以這些制度都建立在貴族統治階層內部選撥人才。到隋唐之際,貴族政治逐漸衰落,科舉制作為一種選拔人才補充制度得以施行,中唐以後貴族政治退出歷史舞臺,科舉制就成為中國舉足輕重的選拔人才制度,宋代以後直接是讀書人“學而優則仕”的不二法門。

這些制度本身,都有或多或少的問題,如最受後人詬病的九品中正制,發展到東晉出現了“上品無寒門,下品無士族”的情形,但另一方面也印證,中國的貴族政治當時已是強弩之末,只能通過這種嚴格按出身來決定人才等級的制度維持。

歷時最長且影響最大的科舉制度,曾經被西方人認為是最具開創性的官吏選撥制度,因為開始將統治階層的大門向普通大眾敞開,一個中國人只要熟讀詩書,並能在科舉制度的“鄉試”、“會試”、“殿試”三級考試中脫穎而出,就有資格躋身統治階層。到了宋代,如歐陽修、司馬光、王安石、蘇軾、曾布之類名噪一時且享譽後世的士大夫,出身都不算“高貴”。

江南貢院,中國古代最大的科舉考場

當然,科舉制度亦有不足之處,如發展到明清,考試形式越來越固化,出現了很多專門為科舉而生的“讀書人”。明太祖朱元璋痛陳這種情況,甚至因此暫停過科舉:“朕設科舉,求天下賢才以資任用。今所司多取文詞之士用之,不能措諸行事者甚重。朕以實心求賢,而天下以虛文應之,甚非所以稱朕意也。其暫罷天下科舉。”

到了清末,由於科舉取士選拔的人才與當時內憂外患複雜的社會情形越來越不相稱,加上中國近代大學制度開始興起,於是科舉制度也就在1906年被廢止。隨後國內盛行興辦大學,當時大學都是自行出題自主招生,直到1938年,由於大學數量激增至百余所,民國政府借鑒歐美經驗,改革考試制度,開始下達高校招生計劃,並組織全國統考。高考作為人才選拔制度,即肇始於此。

以史為鑒,可以知興替。贅述歷史過往,無非是想表達,中國歷史上存在過的人才選拔制度,都有其興亡背景,我們不應以現在的視角去看待過往。同時,高考作為當下中國所采取的人才選拔制度,雖然或多或少存在一些問題,如應試教育導向、考題與實際脫節之類,但這個制度本身,無疑是當前最優選擇。我們目前需要做的,是根據出現的新情況和新問題去完善這個制度,科舉制度的1300年,也經歷了無數次的改革。

有人覺得大學自主招生是個好選擇,比如在美國就實行得比較好。實則未必,首先,我國與美國國情不同,中國廣大的中西部地區還比較落後,大批人口生活中社會底層,而美國是中產階級為主的社會,一旦全面推行自主招生,底層學子,尤其是農村地區考生,由於條件限制,青少年時期很難形成自主招生所需的“綜合素質”,以致日後享受優質大學教學資源的幾率會大大降低,社會對流的大門隨之越來越窄,與當前提倡的社會公平相違背。

其次,我國的大學,尤其是重點大學,基本都是公立國辦,而美國的不少名校為私立,公立大學因為是社會公器,開辦自主招生,難免出現諸多貓膩,數年前被揭露的中國人民大學自主招生窩案,即屬其例,人民大學作為國內名校,自主招生大肆徇私舞弊,影響十分惡劣。

當然,高考制度本身雖說是目前的最優選擇,但本身問題不少,也需要改良。如出題質量,以及受爭議的地域之間不公平現象,這些都要在日後運行中不斷改善,以做到盡可能地體現選拔人才的屬性和體現社會公平。

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雲峰債違約調查:交易商協會譴責瑞華會計師事務所並暫停其業務

來源: http://www.yicai.com/news/5031196.html

關於雲峰20億債券違約關鍵財務數據失真的調查,目前有了新的進展。

銀行間市場交易商協會6月21日發布公告,公開譴責瑞華會計師事務所(下稱“瑞華”)並暫停其業務。該事務所作為綠地集團的審計機構,在交易商協會複查綠地集團和雲峰集團財務信息時,曾反複要求其提供相關調查工作所需材料,但瑞華並沒有配合。

交易商協會相關負責人表示,目前,協會正在督導發行企業根據自律調查通知書反饋書面說明及證明材料,同時也在梳理其他中介機構如雲峰集團的審計機構立信會計師事務所(特殊普通合夥)、上海華申會計師事務所有限公司的相關情況。如果在調查中發現發行企業及相關中介機構確實存在違規情形,將及時提請召開自律處分會議進行審議,並將相關處分結果及時公布。

審計機構“瑞華”責令改正

據交易商協會的公告,2016年6月16日,非金融企業債務融資工具自律處分會議經複審決定,給予瑞華會計師事務所(特殊普通合夥)(下稱“瑞華”)公開譴責處分,責令瑞華及時改正,並暫停瑞華相關業務,期限為一年。

交易商協會在針對綠地控股集團有限公司(下稱“綠地集團”)及上海雲峰(集團)有限公司(下稱“雲峰集團”)涉嫌信息披露違規等事項開展自律調查過程中,要求瑞華提供其在針對綠地集團年度報告審計工作中關於雲峰集團的相關工作底稿。瑞華未能按照協會相關要求及時提供調查工作所需材料,未履行會員應盡義務。經自律處分會議審議認定,其上述行為違反了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具中介服務規則》、《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具現場調查工作規程》等相關自律規定。

今年1月底,銀行間債市私募債“15雲峰PPN003”和“15雲峰PPN005”發生本息實質性違約。

雲峰集團的前實際控制人為綠地集團,在2014年~2015年間,雲峰集團共發行7期共計66億元的非公開定向債務融資工具(PPN)。但目前已經有兩期債券本息違約,另外兩期利息違約。

該事件的吊詭之處在於,兩份不同出處的關於雲峰集團的財務信息“打架”,且相差懸殊。

綠地集團2015年上半年財報顯示,截至2015年6月末,雲峰集團凈資產3.5億元,資產負債率99%。

但另一邊,“15雲峰PPN003”和“15雲峰PPN005”主承銷商浦發銀行提供給投資人的數據是,截至2015年6月末,雲峰集團合並資產負債表中總資產247.4億元、總負債197.7億元。如此算來,雲峰集團凈資產達49.7億元,資產負債率79.9%。

公開資料顯示,“15雲峰PPN005”是2015年9月17日發行,但一個月後10月27日綠地集團單方面發布公告解除對雲峰集團的托管協議。

2月26日,因發現綠地集團所披露的雲峰集團財務信息與雲峰集團自身披露的財務信息存在巨大差異,協會向綠地集團審計機構瑞華會計師事務所開展自律調查。

立信、華申會計師事務所亦在審查範圍內

交易商協會相關負責人在回答記者提問中也透露了對發行企業雲峰集團、綠地集團的調查進展。

相關負責人稱,前期,協會針對雲峰集團、綠地集團涉嫌信息披露違規等事宜相關自律調查。作為債務融資工具的發行企業,雲峰集團未能按照相關要求及時進行說明或提供書面材料,對調查工作消極對待、嚴重影響調查正常推進。

3月30日,經自律處分會議審定,給予雲峰集團公開譴責處分,責令其及時改正並配合相關調查,暫停其相關業務。上述處分信息已通過協會網站進行公示。

6月16日,依據相關自律規定,自律處分會議經複審審定,給予瑞華公開譴責處分,並作出責令改正、暫停相關業務一年的處分。

目前,協會正在督導發行企業根據自律調查通知書反饋書面說明及證明材料,同時也在梳理其他中介機構如雲峰集團的審計機構立信會計師事務所(特殊普通合夥)、上海華申會計師事務所有限公司的相關情況。如果在調查中發現發行企業及相關中介機構確實存在違規情形,將及時提請召開自律處分會議進行審議,並將相關處分結果及時公布。

交易商協會表示,註冊制下發行企業的信息披露是核心,中介機構盡職履責是基礎。在債務融資工具註冊發行過程中,包括主承銷商、會計師事務所、律師事務所、評級公司等在內的中介機構須充分發揮其專業優勢,盡職履責,輔導發行人做好信息披露工作。

未來,協會將持續強化對中介機構的自律管理。通過日常監測等常態化工作安排,有效發現審計、評級等違規線索。對於拒不履行會員義務或明顯不遵守執業準則要求的,將嚴格追究責任。有關自律處分情況,將及時公布。

6月15日,惠譽(Fitch)將綠地集團(Greenland Holding Group Co., Ltd.)的長期外幣及本幣發行人違約評級(IDR)由最低投資等級BBB-下調至垃圾等級BB+,展望負面。同時,綠地集團的高級無抵押債務評級及所有未償還高級無抵押境外債券的評級由BBB-下調至BB+。

至此,三大評級機構已經全部將綠地集團降入垃圾等級,公司目前的評級為Ba1/BB/BB+。

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廈門市副市長鄭雲峰涉嫌嚴重違紀 接受組織調查

8月22日,從中央紀委監察部網站獲悉,廈門市委常委、副市長鄭雲峰涉嫌嚴重違紀,目前正接受組織調查。

鄭雲峰簡歷

鄭雲峰,男,漢族,1965年1月出生,福建南安人,中共黨員,在職研究生學歷,管理學碩士學位。

現任廈門市委常委,市人民政府黨組副書記、常務副市長。

1996年12月起歷任廈門市思明區人民政府區長助理,思明區人民政府副區長、思明區委副書記;

2003年10月起任思明區委副書記、廈門市思明區人民政府區長;

2007年1月起任思明區委書記;

2011年2月起任廈門海滄臺商投資區黨工委副書記、管委會主任(正廳級)、海滄區委副書記;

2011年3月起任廈門海滄臺商投資區黨工委副書記、管委會主任(正廳級)、海滄區委副書記、海滄區人民政府區長。

2011年6月起任廈門海滄臺商投資區黨工委書記、海滄保稅港區黨工委書記、海滄區委書記。

2011年9月起任廈門市委常委、廈門海滄臺商投資區黨工委書記、海滄保稅港區黨工委書記、海滄區委書記。

2015年6月起任廈門市委常委、廈門市人民政府黨組副書記、常務副市長。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=211536

廈門原常務副市長鄭雲峰被逮捕,上任一年落馬

據最高檢網站5日消息,11月30日,福建省人民檢察院依法以涉嫌受賄罪對廈門市委原常委、原常務副市長鄭雲峰(正廳級)決定逮捕。案件偵查工作正在進行中。

8月22日,福建省紀委消息,廈門市委常委、副市長鄭雲峰涉嫌嚴重違紀,接受組織調查。這距鄭雲峰走馬上任,才剛滿一年。

據公開資料顯示,鄭雲峰,1965年生,曾歷任廈門市勞動局局長助理,思明區區長、區委書記,海滄臺商投資區管委會主任,海滄區委副書記、區長,海滄保稅港區黨工委副書記、管委會主任,廈門市委常委、海滄臺商投資區黨工委書記、海滄保稅港區黨工委書記、海滄區委書記。

鄭雲峰簡歷

鄭雲峰,男,漢族,1965年1月出生,福建南安人,中共黨員,在職研究生學歷,管理學碩士學位。

1996年12月起歷任廈門市思明區人民政府區長助理,思明區人民政府副區長、思明區委副書記;

2003年10月起任思明區委副書記、廈門市思明區人民政府區長;

2007年1月起任思明區委書記;

2011年2月起任廈門海滄臺商投資區黨工委副書記、管委會主任(正廳級)、海滄區委副書記;

2011年3月起任廈門海滄臺商投資區黨工委副書記、管委會主任(正廳級)、海滄區委副書記、海滄區人民政府區長。

2011年6月起任廈門海滄臺商投資區黨工委書記、海滄保稅港區黨工委書記、海滄區委書記。

2011年9月起任廈門市委常委、廈門海滄臺商投資區黨工委書記、海滄保稅港區黨工委書記、海滄區委書記。

2015年6月起任廈門市委常委、廈門市人民政府黨組副書記、常務副市長。

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