看《滾雪球》的一些思維碎片 關山
http://xueqiu.com/7774834155我這個人有個缺點，不喜歡讀書，所以我一般快要睡覺的時候去讀書，因為那樣可以給我催眠，呵呵。。。。。。。
這些天睡前都會看下滾雪球的原版，我對自己的英文能力可比我的投資能力有信心多了，所以一般看這種投資書籍都是去看英文原版，發現了滾雪球裡面有幾個挺有意思的事情（我覺得應該是真的，因為滾雪球的作者都是摘的巴菲特私人收藏資料裡的原話）：
1 老巴當年買了華盛頓郵報之後，和華盛頓郵報的繼承人和女CEO（叫做格雷勒姆.凱瑟琳）成了很好的朋友，我看裡面的一些描述，甚至都覺得他們的友情不叫友情，有點那個的意思了，雖然凱瑟琳比老巴大個十來歲。老巴當年十分想進入董事會，用盡了各種方法，辭掉了在很多別的公司的職務，最後終於如願以償了。
進了董事會之後，老巴從各個方面幫助凱瑟琳，其中很重要一點，就是幫助他樹立了「好新聞和好利潤不矛盾」的經營思想。另外他在董事會上想盡各種辦法來幫助凱瑟琳來處理來自於其它董事的刁難。
看一看這個，發現原來真正的大戶們都是這麼幹啊，史玉柱和郭廣昌對於民生銀行不也是這麼幹的嗎？
2 老巴在美股第二次大熊市（年份不記得了，基本就是70年代吧）的時候，曾經說過這樣一句話：在我的記憶裡面，這是唯一一次我們能用格雷勒姆的價格去買費雪式的成長股。
那個時候老巴已經四十多歲了，從事了幾十年的投資，但是成長股跌倒低價仍然是他有生以來第一次看到，看來這說明一個問題：好的成長股是很難便宜的，所以真的很看好一個股票的未來的話，確實就不要太糾結於價格了。
3 老巴所列出的格雷勒姆俱樂部的成員裡面，很多人都被美股第二次大熊市傷的很慘，其中有一個哥兒們，連續兩年跑輸大市，壓力大的很，整天擔心基金持有人會離他而去，芒格更慘，兩年沒了50%，但是芒格確實是條硬漢，發誓一定要給合夥人賺回來，因為他覺得自己對這些人有責任，後來他也確實做到了，不過之後他就不喜歡做基金經理了，喜歡給自己和BRK投資。
所以看看我們這些拿了3年銀行股也就不虧不賺的銀行幫苦逼們，想想以上這幾位先賢的遭遇，就不要太糾結啦，呵呵。
4 老巴在1970年左右的時候，那個時候BRK大概六十多塊錢一股，其實老巴自己並不知道BRK以後的方向是什麼，老巴甚至自己沒什麼錢，錢都在上市公司裡面，那個時候有很多人已經把BRK賣了，因為確實BRK的前景不明朗的，老巴直接就把這些貨給接了，當然老巴是個聰明人，他知道自己最擅長干資本配置這種活，所以後來他不斷的去收購保險公司，創造了屬於自己的商業模式，最終建立了一個帝國。
看完這個，我真是覺得投資裡選對掌門人真是太重要了，好的掌門人總能找到賺錢之道。
嗯，暫時就這些了，以後有些思維碎片了，再和大家分享哈。
印度銀行的情況 關山
來源: http://xueqiu.com/7774834155/26698021
前兩天給大家說了下印度銀行的情況，其實印度可能是一個相對來講銀行股估值已經走出低谷的地方，而除中國之外另一個銀行股尚未走出低估值的地區則是韓國。韓國銀行業主要由四大銀行構成，woori bank，shinhan, hana和KB financial 組成，目前這四大銀行均在凈資產之下交易，其中規模最大的woori bank，只有0.5PB。這四家銀行的低估值與其本身的低盈利能力有關，目前這幾家大銀行，好的roe在10%左右掙紮，壞的直接到了5%左右。遠遠低於金融危機前05-07年15%-20%。98年亞洲金融危機當中，韓國本土銀行業遭受重創，woori bank就是當時專門成立用來收購韓國本土壞掉的銀行的。也許是因為金融危機的教訓，韓國銀行業監管自那之後就變得極其嚴厲，比如說實業公司不得在銀行中持股超過10%，韓國銀行購買海外債券收的利息要繳納特別稅等，嚴厲的監管讓韓國銀行在金融危機中幾乎沒受到什麼損害，但是嚴厲的監管也遏制了本土銀行的活力，而且韓國這幾年經濟不景氣（韓國房價過去幾年都是下跌），08年以來GDP年複合增長是3%左右，而且韓國是個城市化程度極高的國家，城市化率達到90%以上，過去幾年甚至出現了逆城市化，就是城市化率降低。可以說經營環境並不是很好。在韓國開分行的外資銀行苦不堪言，渣打花旗等都在削減當地業務，渣打韓國業務甚至還減記10億美元。當然隨著世界經濟逐步好轉，韓國本土的銀行家們認為壞日子可能要到頭了。韓國早已完成利率市場化，現在銀行普遍凈息差在2%左右，08年金融危機以來韓國銀行業不良率持續上升，現在在1-2%之間，撥備不到100%。在我瞭解到的海外銀行的槓桿率當中，以加拿大和澳大利亞銀行的槓桿率最高，普遍在15-20倍左右，已經高於我國的股份制銀行，更是大大高於印度韓國香港等地的銀行（都是10倍左右），不過好像他們也沒出什麼事情，估值還挺高的，