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減輕開支　玩具廠放無薪假度難關

逆市求生：自動系統、稻香節流求存　力削開支兼拓新商機

中建材资本开支翻至百亿 北方水泥今年产能目标1000万吨

月開支近100萬 「三座大山」重壓廣州經銷商

礦業繁榮已成過去 力拓計劃兩年砍掉一半資本開支

全球第二大礦業公司力拓將在2015年將其年度資本開支收縮至80億美元的水平，不到2012年資本開支的一半。隨著大宗商品價格下跌，礦商削減開支已是大勢所趨，力拓只是最新的一家。

力拓CEO Sam Walsh在聲明中表示：「我們的資本開支正在減少，未來將進一步收縮。我認為未來市場的脆弱和波動將繼續下去。」

彭博認為力拓收縮開支反映出十年之久的礦業繁榮開始消退。全球最大的鐵礦石生產商淡水河谷昨日也宣佈將投資預算削減至148億美元，創下2010年以來最低，也是該公司連續第三年下調投資預算。

分析師Evan Lucas接受彭博採訪時表示：「這是一個非常大的下調幅度，這顯示出如今Sam Walsh對於成本非常非常關注。」

Walsh在聲明中還表示：「從長期看，我仍然看好我們產品的需求。中國的城鎮化進程將繼續，而包括印度、越南、印尼、菲律賓、中東、前蘇聯國家、南美以及南非等國的發展將持續帶來需求的走高。」

【案例】Medidata：為藥企節省數十億美元開支的軟件公司

小型基金經理塔裡克·謝里夫(Tarek Sherif)把他的CRT顯示器和電腦機箱扔到一把辦公椅上，從他的基金辦公室出發，推著椅子沿公園大道走了一英里，來到了一個小房間，在那裡他將和一位年輕的科技創業者共用一張辦公桌。他通過大學室友認識了這位名叫格倫·德弗裡斯(Glen de Vries)的科技創業者。

從1999年這個不太光鮮的起點開始，兩人打造出了令人震驚的東西：科技公司Medidata Solutions。如今擁有1,000名員工、銷售額達到2.77億美元的。他們製造的軟件被藥企用來對臨床試驗進行云端管理和追蹤，與科技巨頭甲骨文公司(Oracle)在這個充滿增長的醫療細分市場爭奪統治地位。

製藥商熱情擁抱Medidata的軟件平台，該平台不僅可以讓他們輸入數據，還能夠對試驗進行大規模監控，有可能大幅降低高昂的成本。Medidata跟蹤著50萬患者的80億條臨床記錄，每天都有1,400名新增患者進入其系統。

「我們認為，作為一家公司，他們將支持業內的新趨勢，真正地改變開展臨床試驗的方式。」強生(Johnson & Johnson)子公司楊森製藥(Janssen Pharmaceuticals)的戰略業務改善高級主管基姆·格雷貝爾(Kim Grebel)說道。

「在藥物研發過程中創造價值的整個想法正開始生根發芽。」謝里夫說，「你如何降低你的成本，同時用效果更好、收費藥品來提高你的價值?」

首席執行官謝里夫身高6尺6英吋，說話溫言細語，富有哲理。總裁德弗裡斯親手編寫了Medidata最初的軟件，他是個天生的銷售員，說話總是抑揚頓挫，富有遠見，時不時露出一個大大的笑臉。在公司位於曼哈頓市中心的14萬平方英呎超現代化總部裡，他們仍然共用一間辦公室，並且在最近的一次公司聚會上分別打扮成蝙蝠俠和羅賓遜的模樣。在分開接受採訪時，兩人都說了完全相同的話：「我們從未爭吵過。」

1994年，在獲得卡內基梅隆大學分子生物學學位後不久，德弗裡斯決定成立一家初創公司，將臨床試驗的過程數字化。他曾在紐約哥倫比亞長老會醫院的一個實驗室裡工作，任務是幫助設計一個小型臨床試驗。他被堆積如山的紙質文件和計算機工具使用的匱乏所震驚。他和同樣精通編程的泌尿科住院醫師厄德·伊科古奇(Ed Ikeguchi)決定創建一家公司。「我們當時盯上了亞馬遜。」德弗裡斯說，「我們可以登陸亞馬遜網站購買書籍，如果這樣做是安全的，那麼則非常高效。我們為什麼不能以那種方式來做臨床試驗呢?」

1999年，當他們作為新公司重新起步時，謝里夫加入了進來。起初，他只是潛在的投資人，但他是如此地著迷，以至於他和德弗裡斯最終成為並肩作戰的工作夥伴。最初三人都是合夥人且沒有頭銜，但在2002年，他們進行了一輪100萬美元規模的風投融資，謝里夫成為CEO。開展臨床試驗的醫生和護士很喜歡三人開發的軟件，這在早期帶來了與小型生物科技公司的交易。Medidata有了進賬，2004年謝里夫和德弗裡斯在曼哈頓獲得了Insight Venture Partners的1,000萬美元投資，因此Medidata可以聲稱自己是第二大電子數據採集公司，僅次於Phase Forward，把10多家其他競爭對手遠遠地甩在了身後。

Medidata的軟件不同於競爭對手，因為它是所謂的「軟件即服務」，與Salesforce.com開創的模式類似。Medidata為其客戶提供的直接服務較少，而是專注於打造讓客戶可以自己使用的訂閱式軟件。製藥公司的員工使用Medidata的軟件來開展臨床試驗，無需Medidata的幫助。這種模式受到藥企的廣泛歡迎，尤其是日本的製藥公司。在這種情況下，池口從零開始與他們建立了關係。從2005年到2008年，銷售額增長兩倍，達到1.06億美元。在短短一年間，員工人數從50人增加到170人，其中不包括離職的大約50名員工。「我總是說我的頭髮就是這時候變白的。」謝里夫說。

2009年，Medidata上市。已經辭去首席醫療官職務的池口離開了董事會，為更多的外部董事騰出位置。現在他是作曲家，在YouTube上發佈歌曲。自從上市以來，該股累計上漲527%。按年率計算，銷售額增長18%，淨利潤增長23%。作為與其最接近的競爭對手，Phase Forward卻步履蹣跚，並於2010年被甲骨文收購。Medidata表示自己不斷贏得市場份額，有望成為一家10億美元規模的公司。甲骨文拒絕置評。

但Medidata的最大客戶強生承認，在使用該公司的技術時遇到了「成長中的苦惱」。當第四季度的未完成訂單看起來很清淡時，該股下跌了9%。「他們的商業模式非常棒，只不過股價過高。」B. Riley & Co.分析師吉恩·曼海默(Gene Mannheimer)說。研究Medidata的其他七位分析師中，有六位不認同上述說法，他們仍然主張「買入」。

為了保持增長，Medidata打算開展更多業務，不只是追蹤新臨床試驗的數據。它將幫助那些花了數十億美元研發費用的製藥公司弄清楚他們正在哪些方面浪費金錢。Medidata稱所取得新成就包括：只需對研究人員培訓一次，而不是每項研究都要對他們重新培訓：減少醫生對每份臨床文件進行數字「簽名」的時間，每年能為其客戶群節約9,000個小時;在藥物研究後期使預防無效或不實數據的成本減少大約3,000萬美元;利用FitBit或其他穿戴設備來收集數據，而不是把患者叫進診室。謝里夫和德弗裡斯說，這只是個開始。

「我們的天真單純以一種很好的、很有助益的方式表現出來。」德弗裡斯說，「這不是零和遊戲。敵人是紙質文本。」

挑釁普京 烏克蘭在和談前上調軍費開支

烏克蘭總統波羅申科周日宣布上調軍費開支。而周二他即將與俄羅斯總統普京舉行初步和談。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

波羅申科是在首度基輔獨立廣場舉行閱兵式，慶祝烏克蘭獨立日上發表上述旨在挑釁俄羅斯的講話。就在同一天，親俄反對派也帶著他們抓獲的烏克蘭政府軍俘虜，在大本營頓涅茨克大街上遊行。

波羅申科說，烏克蘭將在未來3年內增加400億格里夫納(約合30億美元)軍費開支，用於購買戰機、戰艦和直升機。

“不幸的是，烏克蘭總是面臨軍事威脅。”

在烏克蘭東部，政府軍與分裂勢力的沖突並未有緩和跡象。普京周二將在白俄羅斯首都明斯克與波羅申科會面。

聯合國統計數據顯示，自烏政府軍和東部民間武裝今年4月交戰以來，已導致超過2000人死亡。最近數周，由於政府軍加大攻勢，傷亡人數呈急劇上升趨勢。

德國總理默克爾昨天在接受德國ARD電視訪問時警告說，周二的談判可能不會帶來“重大突破”。“如果想要找到解決辦法，烏克蘭和俄羅斯雙方必須彼此談話。”

忘了資本開支的意外下滑 你該關註的是前值修正！

在7月的耐用品數據中，商業設備訂單的意外下降是唯一的汙點。投資者應該關註的不是商業設備訂單的下滑，而是6月數據的大幅向上修正。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

7月，美國扣除飛機的非國防資本耐用品訂單月環比下降0.5%，低於增長0.2%的預期。

盡管環比下跌，但該數據的前值由增長1.4%上修至增長5.4%，創下2011年1月以來最大上修幅度。

在過去6個月間，資本開支訂單同比平均增長14.9%，為2013年6月以來最強。出貨量同樣強勁，同期攀升10.8%，為2011年底以來的最佳表現。

彭博新聞社援引加拿大皇家銀行美國資本市場資深分析師Jacob Oubina稱，

6月數據的大幅上修表明，進入下半年，資本開支表現良好。現在的一切數據都表明，下半年的資本投資將優於上半年。

Oubina正確預測到了7月商業設備訂單的下降。

受到波音公司飛機訂單激增的影響，耐用品訂單7月增長達到了創紀錄的22.6%。更重要的是，美國商務部將上月的數據從0.7%上修至2.7%。

7月耐用品訂單的增長還受到了機動車輛及零件訂單增長的推動，這使得接下來的資本開支交付前景有所改善。

大事件：美國企業開始增加開支

終於，美國公司開始增加支出。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

二季度，美國非住宅固定投資增長8.4%，高於一季度的1.6%，也顯著高於二季度5.5%的初值。業務投資收益是廣泛的。投資的增長來源廣泛。二季度，商業建築投資增長了9.4%，而設備投資增長了10.7%。

企業投資的擴大不該令人感到驚訝。美國股票市場活躍，商業和消費者信心處於危機後的新高。企業增加投資將推動需求增長，振興經濟，同時也幫助經濟保持長期增長。

另一方面，資本支出的回升時經濟擴張買入減弱階段的標誌。美國經濟自2009年6月來開始複蘇，目前已維持增長62個月。自二戰以來，平均經濟增長周期為58個月。

所以，經濟擴張是否會戛然而止？考慮到美聯儲持續的低利率，這種情況可能不會發生。有跡象表明勞動力市場已經大幅改善，但美聯儲主席耶倫已經明確表示，她希望看到更多。

中國經濟下滑的“黑手”之一：企業大幅削減資本開支

除了房地產下行，中國經濟增速放緩的另一個重要推手來自私營部門投資減速。

路透社所做的調查顯示，今年以來，中國的企業削減了大約7%的資本支出，這是自金融危機以來的最大幅度。

放緩的企業資本開支強調了中國今年面臨的經濟挑戰。業內預計，受房地產這一支柱產業持續下行的拖累，中國今年的經濟增速可能跌至24年最慢。

路透社對中國335家制藥、機械制造等私營企業所做的調查結果顯示，他們的投資今年可能較去年削減7.3%，約為740億元人民幣。

比如，全球規模最大的錫錠制造商之一中國雲南錫業就將壓縮開支作為生存手段之一。這家企業的銷售額和利潤已經受到中國宏觀經濟增速放緩的沖擊。分析師預計，雲錫今年的資本開支削減幅度可能高達81%。該公司董秘潘文皓表示：

我們認為中國經濟增速將持續放緩，所以，最好看緊我們的錢包。

路透另一項調查結果顯示，726家企業的現金余額今年上半年同比增長了13%。企業在面對經濟不確定性之時對投資保持克制。

華爾街見聞網站提及，摩根大通旗下全球財富公司首席投資官Michael Cembalest認為，中國的經濟增長放緩多源於私人部門的活動逐步下滑，比如私企的固定資產投資減少。

而中國經濟近年來的主要動力，正是來自國家和私營企業的大規模投資。

從2012年起，中國的私營企業固定資產投資就直線下降，與這兩年國有企業的這類投資逐步回升形成鮮明對比。

圖：中國私營部門固定資產投資同比增速變動

雖然中國政府已出臺多項扶持企業的政策，但以目前環境看，私人部門開支增速還在走下坡路。

部分業內人士的觀點更為激進。安信證券經濟學家高善文上個月提及，私人投資加速下降可能是8月中國經濟失速的主因之一，和房地產基建的關系似乎不大。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)